图为观众参观冰淇淋产品。记者 佟郁 摄 第27届中国冰博会在天津开幕 海外客商数量同比翻倍 中新网天津9月24日电 (记者 周亚强)第27届中国冰淇淋及冷冻食品产业博览会(简称中国冰博会)24日在 天津开幕。上万种冰淇淋成品、设备、原辅配料及配件等全产业链最新成果亮相，吸引了来自90多个国 家和地区的2000多名海外客商参与，海外客商数量同比实现翻倍增长。 9月24日，天津，第27届中国冰淇淋及冷冻食品产业博览会现场，海外采购商参观中国冰淇淋产 品。记者 佟郁 摄 本届博览会为期三天，展览面积达5万平方米，是历届中国冰博会中规模最大的一次。现场设有机械设 备、原辅配料展区、成品馆、综合馆、国际展区5大展区，汇聚了500多家国内外知名企业参展。展馆内 人流如织，手工冰淇淋、经典配料与商用设备成为关注热点，多项互动体验与品鉴活动吸引专业买家驻 足交流。 在综合馆的高端成品展区，健康化、功能化、时尚化与本土化趋势显著，多家企业推出针对不同消费场 景的新品。配料展区汇聚天然提取物与功能性原料等创新成果，助力行业迈向清洁标签与高质价比。机 械设备展区则呈现了从单机设备到整线智能解决方案的全产业链制造实力，彰显中国装备在 ...

投资要点总结 涉及的行业和公司 * 公司为全球食品配料解决方案供应商Ingredion 主要服务于食品和饮料客户 占净销售额70%以上 同时为工业 制药 美容和家居公司提供高价值功能性配料[9] * 行业涉及食品配料 食品包装 糖替代品 植物蛋白 清洁标签和可持续解决方案等多个领域[9][24][91][100] 核心观点和论据 业务转型和战略重点 * 公司已完成业务重新划分 从区域结构转向细分市场结构 包括纹理和健康解决方案 拉丁美洲食品和工业配料 美国和加拿大食品和工业配料三大板块[5][14] * 战略框架围绕三个关键优先事项：盈利增长 创新和运营卓越[20] * 2022-2024年期间实现了14%的年均运营收入增长和17%的每股收益增长 超过了之前设定的目标[11][33] 财务表现和展望 * 设定未来三年新目标：净销售额增长2%-4% 调整后运营收入增长5%-7% 调整后每股收益增长7%-9%[33] * 2024年达到创纪录的EBITDA 每股收益和现金水平 毛利率提升至新高[11] * 纹理和健康解决方案部门毛利率从27%-28%提升至28%-30% 显示对解决方案业务的信心增强[64] 纹理和健康解决方案 * 该部门2024年实现7%销量增长 平均售价是其他部门的2倍[17][35] * 解决方案定义为高度差异化的成分 五年内推出的新产品 定制配方和增值服务[55] * 清洁标签市场机会约为10亿美元 其中25%的包装食品声称与清洁标签相关[47] * 解决方案渠道规模自上次会议以来翻倍 显示出转型变化[42] 拉丁美洲业务 * 在该地区拥有显著竞争优势 拥有15个生产工厂而竞争对手只有6个[72] * 2024年毛利率提升500个基点至26% 运营收入利润率提升300个基点至20%[71] * 预计净销售额增长2%-3% 毛利率26%-28% 调整后运营收入增长5%-6%[88][89] * 包装食品消费预计以3.9%的复合年增长率增长 远高于美国的2.3%[77] 美国和加拿大业务 * 毛利率从13%提升至22% 运营收入利润率从9%提升至17%[93] * 通过改进对冲做法减少了收益波动性[94][128] * 工业包装解决方案正在增长 专注于PFAS替代和可持续包装[91][103] * 预计净销售额增长0%-1% 毛利率21%-23%[106] 创新和研发 * 全球研发团队超过500人 在30个创意实验室地点 年新产品销售额3亿美元[144] * 投资纹理科学 糖替代和蛋白质技术等关键增长领域[142] * 开发AI驱动的预测配方能力 利用超过一个世纪的数据积累[143][160] * 推出纹理解决方案服务模式 2025年试点 2026年全球推广[26][160] 运营卓越 * 全球运营模式建立仅四年多 仍处于早期阶段[29] * 通过"完美订单"标准提高服务质量 改善了净推荐值[32] * 过去几年投资超过3亿美元用于产能扩张[37][60] * 成本智能计划将实现5000万美元的运行率节省[172] 其他重要内容 可持续发展倡议 * 开发植物基可生物降解粘合剂用于成型纤维包装 消除合成添加剂的使用[162] * 专注于PFAS替代品 提供经认证可堆肥的改性淀粉[103] 市场趋势和机遇 * 五大宏观趋势：清洁标签 可负担性 糖减少 蛋白质强化和可持续包装[23] * 新兴市场人均淀粉消费量仅为发达市场的六分之一 显示出巨大增长潜力[54] * 拉丁美洲62%的人口年龄在40岁以下 而美国为51% 人口结构更有利[76] 组织能力 * 在22个国家设有30个创意实验室 服务全球16,000多个客户[10] * 人力资源部门直接参与客户访问 帮助实施解决方案销售能力[27] * 集中化工程团队优化资产布局 已宣布关闭一些设施[32] 风险管理 * 实施全面的风险管理评估 通过对冲技术减少商品波动性暴露[94] * 地理多元化减轻了关税和贸易协议变化的影响[176] 资本分配 * 优先考虑高回报增长机会 然后向股东返还价值[179] * comfortable with debt to EBITDA ratio up to 3.5 times for strategic M&A[179] * 有机增长投资通常带来高回报和更深的客户关系[180]

西贝预制菜争议事件 - 西贝因预制菜争议二次发布致歉信 承诺10月1日前将部分预制菜调整为门店现做 包括儿童餐食材现炒和鳕鱼现炸 但未直接回应预制菜争议 [1] - 罗永浩批西贝"虚假承诺" 指出调整前仍可能销售预制菜品 并质疑保质期问题 [1] - 西贝创始人贾国龙称罗永浩为"网络黑社会" 两名律师指出该言论涉嫌侵害名誉权 需承担法律责任 [1] 华与华道歉事件 - 华与华老板已向罗永浩道歉 此前华杉在社交平台力挺贾国龙 称西贝是中国最好企业之一 遭网络黑嘴网暴 [2] 小米新品发布 - 小米17系列宣布全面对标iPhone 将实现跨代升级 全球首发第五代骁龙8至尊版芯片 包含三款机型 本月正式发布 [3] 泡泡玛特新品销售 - SKULLPANDA"不眠剧场"系列毛绒公仔挂件上市遭抢购 多平台售罄 隐藏款溢价3.7倍至749元 端盒溢价40%至1589元 单款盲盒溢价1.5倍且持续回落 [4] - 此前"冬日乐章"系列溢价仅0.4倍 反映消费者趋于理性 [4] 美的与天猫合作 - 美的天猫旗舰店接入淘宝闪购 首批90家门店仓实现小时达 覆盖全国19个城市 [4] 网上零售数据 - 1-8月全国网上零售额99828亿元 同比增长9.6% 其中实物商品网上零售额80964亿元 增长6.4% 占社会消费品零售总额25% [6] - 实物商品中吃类增长15.0% 穿类增长2.4% 用类增长5.7% [6] 永辉超市采购计划 - 永辉计划采购约2500吨板栗 原料100%选自河北迁西核心产区"燕山早丰"品种 该品种占迁西板栗90%以上 [8] 拼多多促销活动 - 拼多多百亿补贴上线 iPhone 17系列直降1000元 iPhone 17低至4999元 Pro低至7999元 Pro Max低至8999元 [10] - Apple Watch Ultra 3券后直降500元至5999元 AirPods Pro 3券后直降300元至1599元 [10] 京东业务动态 - 京东MALL深圳南山店正式开业 营业面积达3万平方米 汇集超200个核心品牌的超20万款商品 [11] - 京东或收购英国第二大日用品零售商Argos 该公司拥有英国访问量第三大零售网站和超1100个提货点 [13] - 京东七鲜启动"新疆地标好物节" 过去两个月上新近20款新疆主题自有品牌商品 [15] 淘宝闪购业务拓展 - 淘宝闪购与饿了么启动"明厨亮灶创业帮扶计划" 为大学生、残疾人餐饮创业者等提供千元级创业帮扶套装 首期计划持续3年 [14] - 预计今年双11将有千量级品牌入驻淘宝闪购 进一步整合商家线上线下资源和货盘 [17] 美团产品发布 - 美团发布"安心消费"全系列产品 包括运动健身领域"灵活付、跑路赔"解决方案 及多个服务消费领域"按次核销、剩余可退"次卡团购产品 [18] 食品标签新规 - 2025年3月新预包装食品标签通则国标发布 2027年实施 千禾味业率先落实标签焕新 获清洁标签认证 [20]

产品创新与市场表现 - 乐事美食研究所推出裸鲜贝系列 包含鲜香原味和烤海苔味两种口味 将清洁标签概念引入咸味米类零食领域 [2] - 裸鲜贝延续裸米饼配料干净和酥脆特点 2024年推出的裸米饼曾位列盒马米饼回购榜第一 牛乳裸米饼添加新西兰乳粉获得市场好评 [2] - 一年内快速上新四款米饼类产品 从甜味扩展到咸味 创造"乐事速度" 领跑行业品质化与多元化发展 [2] - 2025年6月获得尚普咨询集团颁发的"中国第一个裸米饼品牌"市场地位声明 基于全国全渠道市场数据 [2] - 裸鲜贝采用独立小包装设计 满足便携和多场景需求 在叮咚买菜平台迅速登顶休闲零食飙升榜 并带动裸米饼购买兴趣 [9] 清洁标签行业趋势 - 清洁标签食品近五年年复合增长率达6.5% 全球市场规模有望达到624.3亿美元 [4] - 百事公司前瞻布局清洁标签赛道 2025财年第二季度北美市场"自然滋味"系列产品实现超20亿美元营收 [4] - 中国市场清洁标签产品在酸奶、调料品类渐成主流 但米类零食的"减法革命"仍处于起步阶段 [4] - 乐事开辟"配料干净"新赛道 满足消费者对配方干净米类零食的需求 [6] 产品配方与工艺特点 - 裸鲜贝配料表大米位于首位 明确注明产自东北 米含量不低于70% [6] - 采用玉米发酵粉代替味精作为自然增鲜剂 分别与香菇粉和烤海苔粉配比 实现层次丰富的自然鲜味 [6] - 表面无明显调味粉痕迹 食用不易脏手 配方干净且用料自然 实现好吃不口干的特点 [6] - 鲜香原味忠于大米原味 咸甜平衡 烤海苔味添加真实海苔 口味更浓郁 [7] 品牌战略与行业影响 - 乐事以消费者需求为导向 深耕产品创新与品质升级 为行业发展注入新动能 [11] - 裸鲜贝采用自然纯净配方 对米类零食工艺进行突破性创新升级 树立行业新标杆 [11] - 有望引领米类零食进入清洁标签新时代 预计将掀起新一轮行业潮流 [11]

政策监管动态 - 国家卫健委与市场监管总局发布预包装食品标签通则新国标 将于2027年3月16日实施并设置2年过渡期 [1] - 国务院食安办等六部门2025年5月印发《食品添加剂滥用问题综合治理方案》 推动添加剂"双减"政策落地 [3] - 市场监管部门鼓励食品添加剂减量减品种行动 四川江苏等地已正式启动"双减"行动 [3][9] 行业趋势变化 - 预包装食品配料干净从理念转变为市场需求 受健康理念深入和生活水平提高驱动 [3] - 政策引导企业采用天然原料及加工工艺 推动食品产业向绿色健康转型 [3][9] - 企业需通过加大研发投入和优化技术路线 降低对食品添加剂的使用需求 [9] 企业实践案例 - 千禾味业0系列酱油将配料表直接展示在包装正面 使用4种或5种配料 [5][7] - 千禾酱油于2025年9月完成包装焕新升级 标签信息透明易懂 [7] - 千禾0系列酱油成为调味品行业首个获得清洁标签产品0级认证的产品 加工过程无添加剂风险 [7] 标准认证体系 - 新国标要求清晰标示产品酿造所用配料 《预包装食品标签通则》(GB 7718-2025)将于2027年3月实施 [7] - 清洁标签认证包含现场审核+抽样检测+跟踪审核三重程序 [7] - 认证机构为国家级权威机构 确保加工过程无人为添加和带入添加剂风险 [7]

峰会背景与目标 - 中国烘焙行业面临工业化、标准化、国际化进程中的核心挑战 包括清洁标签应用、工艺转型不确定性和健康营养升级需求[6][7][9] - 深化中德烘焙产业合作 推动中国烘焙工业与国际先进理念技术深度交流融合[7] - 会议规格高、阵容强、议题实 集结国际专家、行业冠军及领先企业代表[9] 核心议题 - 双轨创新：欧洲百年烘焙经验中国化实践与科学营养强化技术结合[10] - 中德技术融合：德国工业烘焙技术适配中国市场需求[10] - 本土化解决方案：国际标准与中国市场精准对接[10] - 清洁标签与营养强化：配方升级与工艺优化的双重突破[10] - 匠人手作烘焙工业化：可行性验证与盈利模型分析[10] 会议内容结构 - 市场与趋势洞察：全球与中国烘焙市场最新变化及本土化适配案例[28] - 技术与工艺学习：德国工业烘焙核心技术及手工工艺工业化转化经验[28] - 营养与配方创新：全球营养强化趋势与中国市场应用方案 包括微量营养素、复配酶制剂及清洁标签实践[28] - 沉浸式参访与实操：实地考察研发、质控、生产全流程 含冠军面包师案例解析与产品品鉴[28] 主办方与参与方 - 德国斯顿威尔集团作为全球功能性食品原料研发制造商 旗下拥有酶制剂品牌SternEnzym、烘焙品牌DeutscheBack德之焙及营养强化品牌SternVitamin斯顿星维素[33] - 重量级嘉宾包括王森教育集团董事兼技术总监王子、斯顿中国区总经理Roman Kraus、斯顿亚太区域研发与技术总监Pong Tip Keng等行业专家[14][15][18][23] - 合作媒体包含东京烘焙职业人 活动定于2025年9月12日在江苏昆山举行[6] 行业价值与机遇 - 接轨国际先进工业食品技术 获取德国工业烘焙最新理念与技术路径[31] - 直面德国工业食品专家 获得针对性解决方案与可直接落地的生产管理经验[31] - 通过全日多环节分享交流 覆盖从市场趋势到实操体验的全产业链知识体系[26][31]

文化输出趋势 - 中式养生文化在海外社交媒体广泛传播 TikTok Instagram YouTube上TCMforlife话题讨论量达8亿次 [3] - 外国网民积极尝试苹果红枣水烹饪 八段锦 五禽戏 广场舞等中式养生方式 [5] - 中国免签政策推动更多外国人亲身体验本土文化 并反向输出冰中式等产品 [5] 王老吉品牌全球化表现 - 被海外消费者视为冰中式代表 其天然植物配方契合全球清洁标签饮食风潮 [11][12] - 2024年8月推出WALOVI英文品牌国际罐 在纽约等市场引发抢购热潮 [14] - 进驻美国Target超市显眼位置 餐车业主成箱采购搭配辛辣餐食销售 [16] - 海外市场规模十年增长6.5倍 年复合增长率超25% 覆盖全球超100个国家地区 [26] 植物饮料行业机遇 - 全球碳酸饮料市场2023年7月至2024年6月同比下滑6.7% [20] - 植物饮料行业2019-2024年复合增长率近10% 规模持续扩容 [22] - 50%消费者转向主动健康干预 推动市场功能化精细化发展 [24] 企业战略布局 - 在纽约第五大道建设博物馆 通过文化体验传递养生哲学 [18] - 2024年密集布局沙特 马来西亚 尼泊尔供应链 实现本土化生产 [26] - 与韩国企业构建全链路协同 形成食饮生态闭环 [26] - 连续五年蝉联全球植物饮料销量第一（2020-2024） [26]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入实现小幅增长但净利润下滑，营业收入为4.20亿元（同比增长2.06%），归属于上市公司股东的净利润为7187.83万元（同比下降13.37%），主要受成本上升和战略转型投入影响 [3][8] - 公司坚持自主品牌与合同生产双轮驱动，合同生产业务收入占比87.51%，同时通过"百合康"、"福仔"等品牌覆盖多元化消费群体，并新增"膳宝特"品牌 [4][6][8] - 行业呈现精准化、个性化发展趋势，政策环境优化推动功能声称科学化，公司通过清洁标签战略和剂型创新适配年轻消费群体需求 [4][8][9] 财务表现 - 营业收入4.20亿元，同比增长2.06%，营业成本2.68亿元，同比增长7.58%，毛利率承压 [3] - 归属于上市公司股东的净利润7187.83万元，同比下降13.37%，扣非净利润6963.97万元，同比下降13.68% [3][8] - 经营活动现金流量净额7422.99万元，同比增长14.02%，显示运营资金管理优化 [3] - 总资产18.72亿元，较上年末增长3.07%，净资产16.75亿元，增长4.28% [3] 业务模式 - 采用"备货生产+以销定产"模式，覆盖软胶囊、硬胶囊、片剂等多元剂型，具备柔性生产能力 [4][6] - 销售以合同生产为主（收入占比87.51%），服务国内外品牌运营商，自主品牌通过经销与直营模式覆盖线上线下渠道 [6][7][8] - 原材料采购执行合格供应商制度，主要原材料包括明胶、鱼油等200余种，直接材料成本占比74.73% [4][5] 研发与创新 - 构建"基础研究+生态协同"研发体系，主导多项团体标准，获得UL、NSF等15项国际认证 [10][11][13] - 推出清洁标签"五零配方"产品（0脂肪、0食用香料等），开发药食同源系列如蒲公英菊花果冻 [9][14] - 布局宠物营养赛道，推出DHA微藻油软胶囊、鲨鱼软骨素等产品，契合精准营养趋势 [14] 行业动态 - 营养保健食品行业向精准化、场景化转型，年轻群体偏好便捷剂型如软糖、透皮贴剂 [4][8] - 政策端优化功能声称管理，取消证据不足功能，强化少年儿童保护，监管趋严 [4][8] - 复方配伍备案试点启动，推动经典方剂转化，行业技术门槛提升 [4] 战略布局 - 推动"体系出海"战略，新西兰工厂配置智能灌装线支持中英文标签，建立双轨质检实验室提升通关效率 [9][10] - 强化药房渠道竞争力，构建"国际研发-国内转化-药房落地"闭环，计划联合药房开展会员活动 [9] - 智能化生产体系投入运营，集成SRM、MES、LIMS系统实现全流程数字化管理 [12][13]

行业竞争态势 - 酸奶行业竞争进入白热化阶段 传统市场增长放缓 价格战频繁 利润率持续走低 [2] - 高端化成为行业突围关键路径 品牌通过渠道精耕与口味创新打造差异化优势 [1][2] - 高端酸奶品牌普遍采取精品超市渠道策略 包括ole'、胖东来、永辉Bravo、山姆会员店等高端渠道 [2][3] 产品创新趋势 - 卡士推出"吃酸"系列新品 主打酸味口感 添加云南酸木瓜/岭南粉芭乐/西北黄杏等地域特色原料 [2] - 产品定位高端 单杯售价约10元 保质期25天 采用低温工艺 [2] - 健康诉求驱动清洁标签趋势 成分简单无添加成为核心卖点 功能定位与口味创新同步发展 [2] 渠道战略布局 - 高端酸奶品牌集中布局精品商超渠道 渠道客单价达普通超市2-3倍 与高端产品定价策略匹配 [3][4] - 乐纯2018年进驻ole'全国门店 2023年与胖东来达成战略合作设立专柜 [3] - 简爱2019年进入永辉Bravo 2021年为山姆供应定制款 在ole'/BLT推出超级桶系列 [3] - 优诺以久光/ole'/BLT为突破口 产品定价10-25元区间 [3] 目标客群定位 - 核心目标客群为资深中产阶层 包括酸味偏好者及新奇美食热衷人群 [2] - 精品超市消费群体具有高收入特征 注重生活品质与健康 愿意为优质产品支付溢价 [4] - 渠道与品牌调性高度契合 高端商超的高品质服务标准有助于品牌价值传递 [4][5] 市场发展方向 - 天然健康与风味在地化探索成为乳品创新重要方向 [2] - 通过高端渠道避开传统品牌正面竞争 开辟差异化赛道 [5] - 渠道布局不仅是销售行为 更是品牌形象展示与价值传递的过程 [5]

行业趋势 - 轻度加工零食凭借健康、天然、营养优势成为全球零食市场新热点 在消费需求、政策监管、技术创新等多重因素推动下市场规模不断扩大 产品种类日益丰富 未来有望进一步拓展市场空间 成为主流品类之一 [1] - 美国48.8%消费者每天至少吃3次零食 其中64%偏好能量补给产品 61%选择高蛋白零食 消费者计划减少添加糖和超加工食品摄入量 [2] - 英国超市货架出现独立包装水煮蛋零食 主打天然高蛋白与即食便利概念 受到健身人群与上班族欢迎 [2] - 中国市场鲜蒸蔬菜零食、冻干果蔬产品热销 消费者对清洁标签追求度提高 健康零食选择频率已超过纵享型零食 [2] 政策影响 - 欧美及亚太地区食品安全监管趋严 美国实施食品正面标识标准要求清晰标注营养成分 欧盟推行从农场到餐桌战略推动降低添加剂使用率并增加原料透明度 [3] - 中国市场国家卫健委持续优化食品添加剂目录 消费者认知从零反式脂肪酸延伸至减少防腐剂和人工香精 [3] - 清洁标签成为行业关键词 核心要求为成分短表、可识别原料和无人工化学添加 与轻度加工理念高度契合 [3] 技术创新 - 原料选择倾向于全食物或天然农产品 如鹰嘴豆、藜麦、全谷物、坚果 最大化保留食材原生结构和营养成分 [4] - 天然防腐技术逐渐普及 使用迷迭香提取物、绿茶多酚、山椒果提取物等植物提取物替代化学防腐剂 符合清洁标签原则 [4] - 温控与短流程加工技术广泛应用 包括低温烘焙、真空干燥、超高压处理等物理杀菌技术 避免营养流失 [4] - 蒸煮工艺使食材质地软化 适配国人软熟适口饮食偏好 有效提升消费者对新型食材接受度 [4][5] 产品创新 - 蒸煮蔬食类零食成为市场新热点 以高膳食纤维、健康低卡为卖点 品类涵盖南瓜、山药、蜜薯干、各类豆制品 [4] - 冻干果蔬、冻干菌菇、仅含2-4种成分的水果棒、有机能量棒等轻度加工零食获得良好市场反响 [6] - 即食蒸煮鹰嘴豆泥简化传统繁琐制作工艺 大大降低消费者尝鲜门槛 [5] 产业链影响 - 上游农业种植端优化种植方式和品种选择 鹰嘴豆、坚果、燕麦等健康属性较强食材种植需求增加 [7] - 中游生产企业改造传统高温高压工艺 投资短流程和天然添加技术 虽然增加设备升级与研发成本 但创造品牌溢价空间 [7] - 下游冷链物流需求显著上升 欧洲零售商冷藏健康零食上架率提高约15% 电商和便利渠道成为新品推广主力 [7] 运营挑战 - 大部分轻度加工零食保质期较短 仅4-8周 零售端需要高频补货 库存管理压力较大 [8] - 部分产品需要冷藏 导致物流和销售成本增加 对跨区域电商渠道构成挑战 [8] - 企业需持续投入天然防腐技术、包装创新和冷链优化以保持产品竞争力 [8]