公司业绩与舆情冲击 - 2025年前三季度，千禾味业实现营业收入19.87亿元，同比下降13.17%；实现归母净利润2.60亿元，同比下降26.13% [3] - 2025年第三季度，公司实现营收6.69亿元，同比下降4.29%；实现归母净利润8634.44万元，同比下降14.55% [3] - 分渠道看，主力线下渠道收入为16.80亿元，同比下降8.65%；线上收入仅2.68亿元，同比下降33.84% [3] - 分产品看，酱油产品收入为12.59亿元，同比下降12.3%；食醋产品收入为2.38亿元，同比下降17.2% [3] - 业绩下滑与2025年3月的“零添加”酱油检测风波直接相关，第三方抽检发现其“御藏本酿380天”酱油镉含量为0.0110mg/kg，引发品牌信任危机 [2] - 公司董事长承认舆情对品牌造成伤害，并预计在快消品行业，头部品牌受舆情影响后的恢复期在10至12个月之间 [3] 行业竞争格局演变 - “零添加”概念商品数量从2022年第二季度的超300个攀升至2024年第四季度的超800个，增幅接近200%；市场份额也从不到2.5%提升至近5.5% [4] - 海天味业、李锦记、厨邦、欣和、加加食品等多家调味品巨头均已入局“零添加”赛道，并衍生出“有机零添加”、“减盐零添加”等新品类 [4] - 随着市场教育完成，“零添加”逐渐从稀缺卖点变为品类标配，同质化竞争愈发激烈 [4] - 行业竞争正从“添加与否”的话语之争，回归“品质如何”的实质较量 [1] 政策与标准变化 - 2025年3月，国家发布《食品安全国家标准预包装食品标签通则》（GB 7718-2025），规定预包装食品不得使用“不添加”、“零添加”等用语，新规将于2027年3月16日正式实施，并设置两年过渡期 [6] - 2025年6月，中国标准化协会发布《清洁标签产品技术要求》（T/CAS1082—2025），明确了原料天然、少用添加剂等核心指标，并将认证分为0级和1级 [8] - 将于2026年12月1日实施的《GB/T 18186-2025酱油质量通则》对酱油原料管控提出更严格要求，强制要求标注执行标准、工艺类别、氨基酸态氮含量及质量等级 [9] - 国家多部门鼓励食品添加剂“减量、减品种”，推动行业从营销驱动回归产品驱动 [9] 公司战略调整与行业新趋势 - 为响应新规，千禾味业于2025年9月完成产品包装焕新，去除“零添加”标识，在包装正面清晰标示产品酿造所用的4种或5种天然原料 [7] - 2025年10月31日，千禾味业宣布获得调味品行业首个清洁标签产品0级认证，试图以“清洁”与“干净”为核心重建品牌形象 [8] - 行业人士指出，调味品企业过度依靠营销标签的发展模式已难以为继，未来竞争将侧重于产品真实品质与品牌信任积累 [9] - 第三方检测认证机构如CQC、CQM等纷纷推出“清洁标签”产品认证服务，推动相关产品投入市场 [8]