股价表现 - 哔哩哔哩-W(09626)股价上涨4.74%至203.8港元 成交额达14.53亿港元 [1] 游戏业务进展 - 公司新游戏《三国：百将牌》于9月10日首次曝光并开启预约 10月将进行公开测试 [1] - 该游戏为非对称策略休闲卡牌类型 系公司发行的第二款三国题材游戏 [1] - 管理层预计该游戏将成为日活跃用户达百万级别的作品 计划2026年春节期间正式推出 [1] 人才引进与技术布局 - 前快手副总裁兼可灵AI事业部技术负责人张迪近期加盟 出任技术条线负责人 [1] - 张迪曾任职阿里资深技术专家 负责阿里妈妈大数据与机器学习工程架构 后于2020年加入快手负责大模型与多媒体技术团队 [1] 机构观点 - 国信证券认为公司社区及用户优势显著 仍处于商业化早期阶段 [1] - AI等新技术将推动游戏、广告及增值服务业务获得成长空间 [1]

港股手游股市场表现 - 港股手游板块集体上涨 蓝港互动涨4.41%至0.710港元 飞鱼科技涨4.05%至0.770港元 哔哩哔哩涨4.12%至202.000港元[1][2] - 头部公司表现强劲 腾讯控股涨2.54%至645.500港元 网易涨2.35%至235.400港元并创历史新高[1][2] - 二线厂商跟涨 IGG涨2.05%至4.480港元 网龙涨1.99%至11.280港元 博雅互动涨1.82%至7.850港元 心动公司涨0.99%至81.500港元[1][2] 海外市场收入表现 - 点点互动《Kingshot》8月收入劲增26% 登顶出海手游收入增长榜[1] - 网易《Destiny: Rising》上线4天即入围8月增长榜第10名 连续多日霸榜美国iOS下载榜榜首[1] - 腾讯《PUBG MOBILE》蝉联出海手游下载榜亚军[1] 产品与IP开发成果 - 网易基于《命运》IP推出首款正版科幻射击手游《Destiny: Rising》 凭借IP影响力与高品质内容成为2025年最受瞩目爆款[1] - 游戏展现深度策略玩法与沉浸式叙事体验 彰显公司在原创内容与全球化发行领域的领先实力[1]

多平台战略布局 - B站推出"视频播客出圈计划"并提供10亿级流量扶持，吸引鲁豫、罗永浩、于谦等明星艺人及三联生活周刊等机构入驻[6][8] - 小红书发起"随时随地视频播客"活动，规定时长15-20分钟并提供单次5-30万流量曝光，采取轻量化社区化路径[10][26] - 抖音精选上线视频播客《精选奇遇记》并同步音频内容，喜马拉雅推出播放量达589万次的系列视频播客[13][19] 内容形态特征 - B站视频播客依赖名人效应：于谦蔡明合作视频获249万播放，鲁豫易立竞对谈达327.6万次观看，杨迪金靖节目获278万播放量[21][23] - 小红书强调"朋友聊天"式低门槛创作，形成随性生活化内容风格[10][26] - 传统播客机构如"机核"在B站开辟视频阵地"核电波"，实现深度内容与视频形式结合[28][29] 用户需求与市场表现 - B站2025年第一季度用户平均观看时长108分钟，视频播客消费时长达259亿分钟，同比增长超270%，累计受众4000万人次[32] - 视频播客满足数字陪伴需求，通过弹幕评论增强互动性，可开发内容植入、知识付费等多元商业模式[35] - 长内容价值回归：深度对谈提供沉浸式思想场域，突破碎片化内容局限[31][33] 行业发展趋势 - 视频化转型使传统播客突破小众圈层，视觉呈现增强表现力并降低观看门槛[25][35] - 可持续生态需以内容价值取代名人效应，要求创作者深耕质量、平台建立合理推荐机制[29][37] - 平台通过视频播客丰富内容生态，在用户增长放缓背景下提升用户黏性并展开新一轮争夺[19][37]

视频播客行业兴起背景 - 罗永浩新视频播客节目《十字路口》首期24小时获2000万播放量并登顶B站热榜榜首 全网曝光量达15亿次 [11] - 美国播客《乔罗根体验秀》以2亿美元(约17亿人民币)独家授权Spotify 月下载量达1.9亿次 订阅用户超1亿人 [20][21] - B站推出"视频播客出圈计划" 小红书启动"随时随地视频播客"活动 喜马拉雅推出《行走的思考》栏目 [13][61] 视频播客内容特征与价值 - 节目形式为2-3小时深度对话 涵盖商业科技/娱乐等多领域 呈现未剪辑的真实互动场景 [19][29] - 马斯克2018年参与《乔罗根体验秀》导致特斯拉股价下跌6% 但成功塑造个人品牌形象 [24][25] - 李想在节目中谈及王兴注资理想汽车时落泪 相关切片内容在短视频平台广泛传播 [50][52] 平台战略布局与商业化 - B站电视端月活设备达1亿台 智能电视渗透率85% 视频播客契合家庭场景的伴随式消费需求 [69][71] - 2025年Q1 B站用户日均使用时长108分钟 其中视频播客消费时长同比增长270% 覆盖4000万人次 [74] - Spotify凭借《乔罗根体验秀》等播客内容 2025年视频广告收入预计超10亿美元 [58] 内容创作者收益 - 视频播客帮助嘉宾实现人设重塑 蔡明通过节目展现二次元知识 于谦主动讨论鬼畜视频 [42][44] - 罗永浩通过对话车企高管扭转纯带货主播形象 重建科技创业者专业认知 [46][48] - 闲谈式内容自然植入广告 话题广度提升商业合作空间 如汽车/科技产品等品类 [56] B站战略转型需求 - 2025年Q2广告收入24.5亿元 较YouTube同期98亿美元差距显著 需突破营收瓶颈 [67] - 当前日活用户增长率仅7% 依赖3.63亿月活用户价值深度挖掘而非规模增长 [68] - 视频播客成为平台内容生态重要组成部分 影响其向"中国YouTube"转型的关键路径 [64][76]

平台战略布局 - B站推出视频播客出圈计划并提供10亿级流量扶持 同时招募鲁豫 罗永浩 于谦等明星艺人及三联生活周刊 人物等机构入驻打造内容矩阵[1][2] - 小红书采取轻量化社区化路径 推出随时随地视频播客活动 参与者可随机获得5-30万流量曝光 倡导用户发布15-20分钟聊天内容[1][4] - 喜马拉雅邀请《故事FM》主播制作系列视频播客 累计播放量达589万次[10] - 抖音精选同步试水视频播客赛道 各平台在用户增长放缓背景下通过视频播客丰富内容生态并提升用户黏性[1][10] 内容形态特征 - B站视频播客依赖名人效应与专业制作 包括《陈鲁豫·慢谈》两小时深度对谈 《罗永浩的十字路口》四小时对话以及于谦接近综艺风格的节目[11] - 名人节目数据表现亮眼：于谦和蔡明视频收获249万播放 鲁豫与易立竞对谈达327.6万次观看 杨迪与金靖节目获278万播放量[13] - 小红书强调低门槛创作 形成朋友聊天式随性生活化内容风格 降低创作门槛鼓励草根用户参与[15] - 传统播客机构如机核在B站开辟视频阵地核电波 尝试深度内容与视频形式结合 虽流量不及名人节目但拥有更稳定受众群和更高用户忠诚度[17] 用户需求与市场表现 - B站2025年第一季度用户平均观看时长108分钟 视频播客消费时长达259亿分钟同比增长超270% 累计受众4000万人次[19] - 视频播客满足数字陪伴需求 通过视觉呈现增强沉浸感 弹幕和评论区功能强化用户与内容及用户间的连接[19] - 深度内容价值回归：数小时深度对谈提供完整思想场域体验 杨迪节目涵盖综艺幕后与人生哲理 鲁豫访谈展现嘉宾思想经历[18] - 视频播客支持内容植入 知识付费 会员订阅等多元化商业探索 使创作者更专注内容质量而非单纯追求流量[19] 行业发展趋势 - 视频播客融合深度对话与视觉呈现 从边缘走向中心 但长远发展仍需持续观察[1] - 内容形态升级成为行业共识 视频化转型为传统播客带来破圈可能 降低观看门槛并触达更广泛受众[10][15] - 可持续生态需超越名人效应 让话题价值胜过表达者名气 通过深度对话超越娱乐化表达[17][20] - 需要创作者深耕内容质量与平台建立合理推荐机制及商业模式 推动行业向多元健康发展[20]

公司新游戏发布 - B站于9月10日首次曝光策略竞技卡牌游戏《三国：百将牌》并宣布10月开启首测 该产品7月已进行小规模封闭测试 [1] - 公司CEO陈睿在Q2业绩电话会上表示正推进品类年轻化策略 寻找年轻用户新需求 并提及一款三国IP休闲游戏即将公布 [1] - 《三国：百将牌》是公司第二款非二次元产品 其故事空间比前作《三国：谋定天下》更大 [3] 游戏设计与定位 - 《三国：百将牌》被设计为带三国武将技能（需抽卡）的斗地主棋牌 继承炸弹、三带等经典规则 加入万能牌和五人场拓展 [5] - 产品采用年轻化改造+经典棋牌规则思路 通过降低上手难度瞄准大众玩家 而非特定细分用户群体 [9][12] - 基于斗地主规则基底 融合三国武将技能设计新体验 包括非对称博弈变量 避免全新规则拉高学习门槛 [9] 战略方向与业务表现 - 公司游戏业务实施年轻化战略 延伸至棋牌及大DAU领域 寻求更长线稳定的发展计划 [4][8] - 《三国：谋定天下》通过年轻化思路对SLG降肝减氪改造获得成功 帮助游戏业务突破二次元路径依赖 [7] - Q2游戏收入达16.1亿元 同比增长60% 证明非二次元产品开拓成效 [7] 行业竞争环境 - 二次元游戏市场面临挑战：上半年国内二游移动游戏市场实际销售收入同比下降8% 延续下滑趋势 [8] - 二次元赛道生存环境恶劣 案例显示Funplus《归龙潮》上线未满一年即宣布停运 [8] - SLG赛道竞争激烈 面临与网易、灵犀的三国SLG细分竞争 以及"SLG+X"新生代挑战 [8] 平台资源整合 - 公司具备自研+发行+平台三合一属性 通过《三国：谋定天下》发行证明平台资源整合能力 [13][14] - 为游戏生态提供1亿+流量扶持创作者 包括内容创作指导、现金补贴、线下活动曝光等支持 [14] - Q2游戏内容播放时长同比提升21% 多家厂商选择B站作为PV首发平台 游戏位列前五大广告主垂直领域 [18] 市场机会与品类选择 - 棋牌类在移动游戏收入前100中稳定第三 过去十年保持稳定但缺乏品类变化格局 [11] - 策略卡牌赛道热度显著 涵盖TCG领域大IP新品及独立游戏新玩法 [9] - 选择斗地主规则有望为棋牌赛道带来新变量 避开热门大DAU赛道同时符合年轻化改造战略 [11] 宣发策略与平台协同 - 《三国：百将牌》首曝涉及游戏区头部UP主老番茄、逍遥散人、某幻君的试玩实况 [20] - 采用趣味为先的传播路径 类似派对游戏在视频+直播平台的放大模式 [20] - 产品体现用户及平台导向 除游戏业务求变外 还承担充实平台内容热度的期许 [20]

公司动态 - 巨人网络参与AI视频生成企业爱诗科技B轮融资 融资总额超过6000万美元 创国内视频生成领域单次最高融资额 [1] - B站旗下游戏发行平台曝光三国题材竞技卡牌游戏《三国：百将牌》 游戏将于10月开启测试 目前已在官网开启预约 [2] - 鹰角网络《明日方舟：终末地》亮相苹果发布会 确认将于2026年初全球上线 登陆PC、iOS、安卓以及PS平台 [3] 业务发展 - 巨人网络通过投资爱诗科技进一步扩充AI版图 借助其技术优势丰富自身AI生态 提升在AI产业的话语权 [1] - B站新游戏《三国：百将牌》以斗地主为基本框架 融入三国英雄技能 为传统牌类游戏带来全新策略维度 [2] - 《明日方舟：终末地》通过苹果发布会舞台展示技术实力与潜力 游戏引擎、美术设计、音乐制作、云服务等供应商有望获得更多业务机会 [3] 行业影响 - AI视频生成领域大额融资凸显行业潜力 吸引更多资本流入 促进技术创新与产业竞争 [1] - B站新游戏若收获良好口碑与大量用户 将增加游戏业务收入 提升在游戏发行领域的竞争力 [2] - 优质游戏展示可能使资本市场重新评估投资价值 促使更多资本关注优质游戏开发项目 带动行业资源向高品质开发倾斜 [3]

甲骨文公司 - 公司股价大涨32.7% [1] - 上季度云数据库收入猛增1529% [1] 新思科技公司 - 公司股价跌26.9% [1] - 第三季度业绩不及预期 [1] - 第四季度指引不及预期 [1] 美国宠物电商Chewy公司 - 公司股价跌8.7% [1] - 第二季度净利润同比大幅下滑 [1] 游戏驿站公司 - 公司股价涨5.8% [1] - 第二季度收入超预期 [1] 哔哩哔哩公司 - 公司股价涨5.6% [1] - 预计将于明年春节推出卡牌新游《三国：百将牌》 [1]

公司新游戏发布 - B站于9月10日首曝策略竞技卡牌新游《三国：百将牌》并开启预约 10月将进行公开测试[2] - 该游戏为全新非对称休闲竞技卡牌 每局对战时间压缩至三分钟以内 玩家可通过牌技收集三国名将并体验经典战役[2] - 游戏核心特色为英雄技能系统 玩家可从随机2-3名英雄中选择 每名英雄有独特技能 并可通过变牌机制改变牌局走势[2] - 除1v2三人博弈外 游戏推出五人明暗身份玩法（2v3模式） 玩家需警惕己方阵营中的卧底[2] 公司财务表现 - 二季度总营收达73.4亿元 同比增长20% 净利润2.18亿元 调整后净利润5.61亿元 连续四季度实现盈利[3] - 移动游戏业务营业额为16.1亿元 同比大涨60% 营收增长主要由广告及游戏业务驱动[3][4] - 游戏业务突出表现主要来自独家授权游戏《三国：谋定天下》的强劲表现[4] 公司游戏战略 - 《三国：谋定天下》去年6月上线 首周吸引数百万用户下载 首月保持iOS畅销榜前十 成为B站最快达到十亿流水游戏[4] - 该游戏推出多个赛季剧本 每逢新赛季均能闯入国内iOS畅销榜前3名 二季度上线S8赛季后用户活跃度创年内新高[4] - 公司预计《三国：谋定天下》至少有5年运营时间 将稳定贡献营收[4] - 公司游戏储备充足 有4-5款游戏等待版号 将坚持游戏品类年轻化策略 针对年轻用户需求多做尝试[4] - 《百将牌》延续降肝减氪玩法 适配年轻用户高速化碎片化生活节奏[5] 行业竞争环境 - 三国SLG和休闲竞技卡牌赛道竞争激烈 三国题材撑起国产游戏半壁江山[5] - 主要竞品包括阿里灵犀互娱《三国志·战略版》、网易《率土之滨》、三七互娱《奇谋三国》、恺英网络《三国：天下归心》等[5] - 休闲竞技卡牌赛道有《炉石传说》《三国杀》等头部产品 以及众多类似卡牌竞技游戏[5] - 三国+SLG赛道持续高热 能否跳出光荣《三国志》系列40年套路成为突围关键[6]

股价表现 - 哔哩哔哩股价上涨5% [1] - 百度股价上涨2% [1] - 理想汽车股价上涨0.9% [1] - 腾讯音乐股价上涨0.9% [1] - 携程股价上涨0.8% [1] - 拼多多股价上涨0.5% [1] - 京东股价上涨0.4% [1] - 蔚来股价下跌3% [1]