公司融资与估值 - 昆仑芯作为百度旗下的人工智能芯片业务部门，近期完成了一轮融资，估值达到210亿元人民币（约合29亿美元）[1] - 公司正计划在香港进行首次公开募股[1] 公司背景与所属行业 - 昆仑芯是中国互联网搜索巨头百度的人工智能芯片业务单元[1]

文章核心观点 - AI眼镜行业正处于类似十年前智能手机爆发前夜的“十字路口”，硬件轻量化与AI生态构建是当前发展的两大核心，但行业尚未出现定义性的“杀手级”产品，仍在探索解决全天候佩戴、功能体验与性价比等关键矛盾 [1][2][23] 从“玩具”到第二智能终端 - **市场进入“元年”与高速增长**：2025年被视作AI眼镜市场元年，2025年上半年全球智能眼镜出货量达404.2万台，其中中国市场出货115.8万台，第三季度消费级AI/AR市场销量同比激增186% [3] - **政策与产业规模支持**：国补政策将AI眼镜纳入支持范围，用户购买可享15%优惠，深圳计划到2026年推动AI终端产业规模突破8000亿元 [3] - **厂商蜂拥而入**：近70家厂商入局，包括百度、阿里、谷歌、微软等头部AI及科技公司，以及大量智能眼镜赛道的中小厂商 [3] - **硬件成本下降是前提**：制造智能眼镜所需的硬件价格和体积全面下降，为需要“全天候佩戴”的产品提供了重要先决条件 [3] - **产品设计面临物理限制挑战**：尽管有公版硬件和AI软件，但将AI眼镜做得外观好看、功能强大、续航够用且重量轻巧，仍考验厂商整体设计能力 [1] - **技术路径出现分野**：主要分为两类厂商，一类是原有智能眼镜厂商整合AI功能，另一类是阿里、百度等AI厂商通过硬件实现C端商业化落地和技术迭代 [2] - **轻量化与性能的权衡案例**：夸克AI眼镜S1采用双芯片架构以平衡性能与续航，但其重量仍超过50克，而普通眼镜重量在30克以下 [4] - **AI赋予眼镜“大脑”**：相比2022年多数仅作为带摄像头的通知显示器，AI大模型的注入使眼镜具备语义理解和主动服务能力，从被动工具变为智能助手 [5] - **差异化产品策略**：例如蜂巢科技的界环AI音频眼镜，选择不加装视频模块，将大部分数据处理回传手机，从而将重量控制在30克出头，价格约1700元，续航达14小时，在重量和价格上相比主流AI眼镜实现“减半” [6][9] - **主流价格带形成**：2025年AI眼镜热潮中，2000-3000元档位成为主流，标志着核心组件成本因规模化预期（百万级乃至千万级出货量）而大幅下降 [9][10] 眼镜背后的AI生态之争 - **竞争本质是AI生态延伸**：智能眼镜之战已非单纯硬件参数比拼，而是各大互联网厂商AI生态在终端侧的延伸与角力 [11] - **数据反哺模型进化**：眼镜作为最接近人类“第一视角”的设备，能采集手机无法获取的海量现实数据，反哺AI模型进化，这是AI厂商进军硬件的重要理由 [11] - **生态整合创造场景化体验**：以夸克AI眼镜为例，其深度整合阿里生态，如淘宝商品实价识别、高德近眼导航、支付宝“看一看”支付及飞猪行程管理，实现“服务找人”的体验 [11] - **操作系统生态向“智能体”演进**：AI眼镜预示生态从基于APP的应用切换，转向基于“Agent（智能体）”的自动服务调用 [12] - **商业模式的探索与克制**：厂商普遍未急于通过订阅收费变现，例如百度小度科技认为靠订阅收费不利于早期市场培育 [12] - **竞争壁垒在于软硬一体优化**：真正的壁垒在于大模型定制技术架构，决定端云算力分配，并使硬件传感器、芯片与存储适配模型需求，在成本与性能间找到极致平衡 [12] - **聚焦核心应用场景**：如小度AI眼镜聚焦于第一视角拍摄、会议纪要、AI识物、AI备忘、实时翻译等核心场景，旨在成为用户的“外挂大脑” [12] - **当前商业模式侧重硬件闭环**：阿里等厂商认为当前重点是通过强大AI能力赋能硬件，实现硬件售卖的商业闭环，而非急于流量变现 [16] - **争夺下一代入口**：各家厂商都在争夺定义未来十年人机交互方式的机会，AI眼镜被认为是目前胜算最大的筹码 [16] 一阵风还是一个方向？ - **期待“杀手级终端”出现**：行业预期AI眼镜终将出现类似iPhone4/6那样定义行业的“杀手级终端”，需彻底革新交互方式并提供远超手机的体验 [17] - **特定场景交互效率已超越手机**：AI眼镜采用语音+眼动+多模态识别，在需要解放双手的运动、烹饪或维修等场景下，交互效率已超越手机 [17] - **“iPhone时刻”尚未到来**：目前最头部的AI眼镜与用户预期体验仍有差距，行业公认的标杆产品还未出现 [17] - **高退货率反映产品成熟度不足**：头部品牌退货率普遍在40%左右，部分主打‘AI拍摄’的产品超过50%，京东、天猫平台平均退货率约30%，抖音等直播带货渠道因冲动消费退货率更高出10-15个百分点 [17] - **续航仍是普遍短板**：大量主流AI眼镜续航普遍在4小时以内，不支持一天完整使用体验，而佩戴重量超过40克，成为负担 [18] - **缺乏“不可替代性”**：目前AI眼镜尚无智能手机无法解决的核心功能，其最高价格已可购买一台旗舰SOC安卓中端手机，对普通用户性价比不足 [22] - **行业处于“功能机末期”**：市场百花齐放，形态各异，有主打拍照、翻译、提词等不同功能的产品，行业等待一款在硬件和交互标准上均达到极致的定义性产品 [22] - **胜出关键**：厂商需率先解决“全天候佩戴”与“全功能体验”之间的物理矛盾，并构建起能让开发者盈利的生态系统 [23]

大会概况 - 会议名称为MEET2026智能未来大会，主题为“共生无界，智启未来”，关注AI技术如何穿透产业、学科与场景边界 [39] - 大会将于2025年12月10日在北京金茂万丽酒店举办，时间为9:00至18:00 [37][39] - 大会是AI圈年度不容错过的盛宴，预计将获得数千万媒体曝光，吸引千位线下观众与超300万名在线观众 [36] 核心议题与亮点 - 大会议题丰富，涵盖大语言模型、多模态、具身智能、自动驾驶、云计算及具体应用等主流AI相关领域 [3] - 亮点一：设置两场高浓度对话，包括一场GenAI Talk和一场Agent圆桌，聚焦年度最热议题 [5][7] - GenAI Talk主题为《第一批自动驾驶创业者的第二个八年》，由文远知行创始人兼CEO韩旭对话量子位总编辑李根，探讨GenAI赋能自动驾驶及Robotaxi大规模商业化落地的奇点 [8][11][12] - Agent圆桌主题为《距离AI Agent革新千行百业还有多久》，邀请小宿科技、联汇科技及蚂蚁百宝箱的嘉宾，探讨Agent技术架构及AI从陪聊进化为超级助理的路径 [13][16] - 亮点三：大会将发布《2025年度AI十大趋势报告》与《2025人工智能年度榜单》 [35][39] - 《2025年度AI十大趋势报告》将梳理2025年AI代表进展并展望技术趋势，覆盖算法数据算力底座、产品解决方案及行业应用 [35] - 《2025人工智能年度榜单》将从企业、人物、产品/解决方案三大维度，筛选行业最具影响力、创新力及潜质的领军者代表 [35] 嘉宾阵容 - 大会累计邀请近三十位来自学术界、产业界与前沿创业一线的重量级嘉宾 [17] - 学术界嘉宾包括清华大学智能产业研究院院长张亚勤（谈“人工智能+”趋势）、清华大学人工智能研究院常务副院长孙茂松（探讨大语言模型是否为自然语言处理终点）、智源研究院院长王仲远、交大高金教授朱宁等 [17] - 产业界阵容覆盖芯片、云、模型到终端的全栈力量，代表性企业包括百度、高通、小米、蚂蚁、亚马逊云科技、谷歌云、昆仑万维、潞晨科技、PPIO、商汤、中关村科金等 [21] - 新生力量企业包括卓世科技、太初元碁、RockAI、自变量机器人、光轮智能、云徙科技、灵心巧手等也将亲临现场 [28] 会议议程（部分） - 上午议程包括主办方致辞、张亚勤谈“人工智能+趋势”、百度集团副总裁王颖谈“AI打造超级智能体”、王仲远谈“AI觉醒之年：从数字世界迈向物理世界”、高通公司万卫星谈“混合AI：从云端到边缘智能”、亚马逊云科技陈彦建谈“Agentic AI未来已来”等 [41] - 上午议程还包括中关村科金总裁喻友平谈“企业智能体赋能新质生产力跃迁”、Google Cloud Dennis Yue谈“全链路赋能初创企业高效出海”、朱宁谈“AI时代的经济学思考”、卓世科技创始人屠静谈“行业大模型及应用破局AI商业化落地”以及GenAI Talk对话 [42] - 下午议程包括昆仑万维董事长方汉谈“AI技术突破与产业重塑”、商汤大装置副总裁宣善明谈“AI基础设施演进与行业落地”、小米集团首席语音科学家Daniel Povey谈“AI的演进”、PPIO联合创始人姚欣谈“解锁Agent时代的基础设施”、潞晨科技创始人尤洋谈“AI大模型赋能千行百业”等 [43] - 下午议程还包括太初元碁联合创始人乔梁谈“超智融合计算新范式下的国产算力生态建设”、RockAI CEO刘凡平谈“让AI不再被Transformer束缚”、百度智能云王雁鹏谈“昆仑芯的规模化应用之路”、自变量机器人创始人王潜谈“构建物理世界的基础模型”、光轮智能联合创始人杨海波谈“加速世界模型与物理AI落地”等 [44] - 下午议程还包括灵心巧手联合创始人张延柏谈“以灵巧手和云端智脑为核心的具身智能平台”、清华大学孙茂松谈“生成式人工智能和大模型：前沿态势、核心挑战及发展路径”以及前沿Agent圆桌讨论 [45] - 议程最后将发布《2025年度AI十大趋势报告》与《2025人工智能年度榜单》 [42][45]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级（如买入、持有、卖出）[1][2][3][4][5] 报告核心观点 - 2025年中国乘用车市场正经历由“自主加冕、溢价重塑、结构裂变”三大变革定义的新秩序 [7] - 自主品牌已成为车市增长的唯一驱动引擎，彻底颠覆了“合资引领，自主跟随”的历史局面 [7][8] - 新能源技术平权已改写用户的价位决策标准，产品价值取代品牌符号，市场竞争态势发生根本性变化 [7][10] - 行业竞争从品牌经营转向车型价格圈层经营，极致降本增效成为营销新挑战 [7][17] - AI技术正深度赋能汽车营销全链路，重塑用户选车路径与品牌传播模式，成为驱动决策的新引擎 [43][90][92] 2025乘用车市场&营销洞察 - **自主品牌加冕**：2025年1-9月自主品牌销量同比大幅增长20.3%，净增长185.5万辆，驱动整体车市实现9.2%的高速增长 [8][9] 同期自主品牌新车发布量达75款，占全市场总量的65% [7][9] 而合资与豪华品牌销量均呈下滑趋势，德系、日系、美系品牌同比分别下降6.7%、5.2%、5.0% [9] - **溢价标准重塑**：新能源技术规模化与成本下降引发各价位区间市场的“性价比重构” [10] 2025年1-9月，30万以下市场成为核心增量板块，其中10-20万区间净增长达191.32万辆 [11] 新能源车在10万以下、10-20万、20-30万区间均实现净增长，而燃油车在各价位区间普遍为负增长 [11] 合资与豪华品牌“以价换量”策略效果不彰，平均折扣率提升但难阻销量下滑 [11] - **竞争结构裂变**：新势力品牌竞争格局分化，零跑以79.1万辆销量登顶，鸿蒙智行与理想陷入缠斗，小鹏、小米实现高增长突围 [13][14][15] 竞争策略呈现技术普惠、生态协同、流量营销等多元化路径 [15] 市场按价格区间形成独立的价值决策圈层，10万以下市场自主品牌份额从90%提升至97%，10-20万市场自主份额从55.7%提升至59.5% [16] - **营销降本增效**：全汽车产业面临“增收不增利”挑战，2025年1-9月行业利润率仅为4.5% [17][19] 营销费用持续收紧，营销费用占比降至1.5%，同比下滑25% [20][21] 行业网络广告投入指数为31.4亿，较去年同期下降25.4% [24] 广告主数量呈现收缩态势，头部车企集团在广告投入上保持强势 [26][27][28] 2025百度汽车行业生态洞察 - **流量稳增，AI效果显现**：2025年百度平台汽车搜索量同比稳增5.3%，而AI搜索带来的全新内容体验驱动用户阅读量同比大幅增长34.4% [46][47][48] - **搜索结构特征**：新能源搜索是主要增长点，搜索量占比增长2%至42% [50][51] 按价格区间划分，10万以下市场搜索量同比增幅最高，达16%；10-20万大众主流市场搜索量最大但增速最缓，为3%；20-30万中端市场及30万以上豪华市场搜索量同比分别增长5%和4% [50][51][55][56][58][59][61][62] - **AI重塑搜索生态**：百度将搜索引擎AI化革新，通过AI模型满足个性化定制，提升用户体量和活跃度 [64][66][69] AIGC内容生态繁荣，AI生成内容已占移动搜索结果页内容体量的64%，AIGC内容分发量同比增长162% [71] - **用户内容偏好**：视频内容浏览量占比达48%，同比增长65%，是主流浏览形态 [72] 用户最偏好单车评测、多车测评、选买推荐等强对比参考类内容 [72] 新能源用户对科技数码类内容偏好更高 [73][74] 2025百度汽车用户行为洞察 - **决策加速且更谨慎**：用户人均购车决策周期由46.5天缩短至43.2天，但决策前人均搜索次数由46.3次增加至58.8次，平均搜索车型数提升37.5% [76][77][78] - **搜索行为多元化**：新能源车用户搜索词更丰富、更具探索性，智能化体验类搜索词同比涨势显著，高达38% [79][80] 口碑对比词在燃油和新能源用户中均保持高增速 [80] - **内容需求增强**：用户人均月度内容阅读量从13篇提升至18篇，人均阅读时长提升29%，内容互动热度提升37% [82][83] 强对比参考类、强选购建议类内容是用户核心关注点 [76][84] - **用户触点深化**：用户与品牌关系越深交互越多，意图阶段人群平均触点最多，达3.83个，新能源用户触点（4.1个）高于燃油车用户（3.76个） [85][86] 年轻圈层（35岁以下）在新能源搜索用户中占比44%，同比增长7% [87][88] 2026百度AI智驱决策新引擎 - **AI重塑选车路径**：用户选车行为从“广告-查内容-对比了解”转向“AI提问-获推荐-定向了解”，汽车搜索中AI问答式搜索年同比显著增长 [90][91] - **智能化营销体系**：百度通过AI能力打造覆盖用户心智经营全链路的智能化汽车营销新体系 [92] 具体包括AI新经营（稳定域内存量阵地）、AI全域通（挖掘域外增量机遇）等模块 [97][98][122] - **AI赋能营销实践**：AI品牌流量阵地如智能体品专，使整体互动率提升55%，用户停留时长提升404% [99] AI内容矩阵生态联动千万作者与AIGC创作，日均汽车内容分发量达8000万+ [109][110] AI经销商转化体系通过AI直播留资提升线索收集效率32%，并实现线索运营成本降低11% [121] - **AI拓展营销边界**：通过AI舆情管理实现品牌形象全链洞察与内容生态重塑 [123][124][125] 借助AI跨界营销，与文旅政府背书联动，解锁人-车-生活新范式 [132][133] 利用AI降本运营，如数字人直播，实现线索扩容与转化提效 [134][135]

全球主要股指表现 - 美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.07%报47850.94点，标普500指数涨0.11%报6857.12点，纳指涨0.22%报23505.14点 [1] - 欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.87%报23899.33点，法国CAC40指数涨0.43%报8122.03点，英国富时100指数涨0.19%报9710.87点 [1] 热门个股及板块表现 - 热门科技股涨跌不一，Meta涨超3%，英伟达涨超2%，亚马逊、苹果跌超1% [1] - 热门中概股涨跌不一，蔚来涨超4%，小鹏汽车涨超3%，百度、哔哩哔哩涨超1%，名创优品、百胜中国跌超1% [1] 大宗商品市场 - 原油期货价格上涨，美油主力合约收涨1.27%报59.7美元/桶，布伦特原油主力合约涨1.04%报63.32美元/桶 [1] - 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.13%报4237.9美元/盎司，COMEX白银期货跌1.86%报57.53美元/盎司 [1] - 伦敦基本金属涨跌参半，LME期铅涨0.85%报2016.00美元/吨，LME期锌涨0.65%报3085.00美元/吨，LME期镍涨0.08%报14885.00美元/吨，LME期铝跌0.33%报2887.50美元/吨，LME期铜跌0.47%报11434.00美元/吨，LME期锡跌0.59%报40540.00美元/吨 [1] 汇率及债券市场 - 美元指数涨0.20%报99.06，离岸人民币对美元跌130个基点报7.0713 [1] - 美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨3.71个基点报3.521%，10年期美债收益率涨3.48个基点报4.098%，30年期美债收益率涨2.39个基点报4.755% [1] - 欧债收益率多数上涨，德国10年期国债收益率涨2.4个基点报2.769%，意大利10年期国债收益率涨2.2个基点报3.466% [1]

活动概况与目的 - 活动主题为“AI赋能企业营销，重构增长新引擎”，聚焦人工智能技术在企业营销与产业升级的实际应用 [1] - 活动吸引了30余家专精特新企业代表参与，由百度飞桨人工智能产业赋能中心、宁波银行上海分行、上海股权托管交易中心等多家单位联合举办 [1] - 活动旨在搭建跨界交流、资源共享的平台，推动中小企业在智能化转型中寻找新的增长点 [1] 百度AI技术成果与应用展示 - 百度展示了基于文心大模型的数字人直播系统，可通过形象克隆、声音复刻与脚本智能生成实现多风格、多场景、高拟真直播 [3] - 数字人直播系统覆盖教育、美妆、法律、机械等多个行业领域 [3] - 实测数据显示，使用数字人直播的企业，GMV平均提升35%，有效看播率提升55%，人力成本下降超过50% [3] - 百度分享了针对企业“流量内卷、用户分散、创意同质”等痛点的“品、新、效、销”全链路产品矩阵，覆盖品牌曝光、内容种草、线索获取与电商转化等多个环节 [3] - 百度愿开放自身的技术能力与生态资源，与中小企业共建AI应用场景，助力企业实现“技术—业务—增长”的闭环 [3] 上海市专精特新企业培育情况 - 上海不断完善覆盖全市的中小企业服务体系，并通过“专精特新”梯度培育机制推动企业发展 [5] - 上海已有市级专精特新企业超1.3万家，国家级专精特新“小巨人”企业800余家 [5] - 服务中心将继续携手生态伙伴，搭建大中小企业创新融通、产学研对接等平台，推动中小企业与百度等创新标杆企业对接合作，加快培育新质生产力 [5] 活动意义与未来展望 - 活动为专精特新企业提供了AI技术与企业实战结合的标杆样本 [7] - 活动强化了“技术—场景—金融—政策”的全链条协同机制 [7] - 以AI为核心驱动的新质生产力，正成为推动上海乃至全国实体经济高质量发展的关键动能 [7] - 后续将继续推出更多企业赋能活动，助力中小企业在智能化浪潮中把握机遇、实现跨越式发展 [7]

文章核心观点 - 大模型技术正从“对话”走向“行动”，其商业落地的最佳形态是“智能体”，这将引发商业逻辑的断裂式巨变和无限机会 [4][16][20] - 大模型原理是预测下一个字，但当参数规模足够大产生“涌现”后，便能从处理信息升级为解决问题，其能力可超越人类专家 [7][8][9] - 技术门槛正被无代码开发平台抹平，未来商业竞争的核心是定义需求和评估标准的能力，而非技术本身，这将重塑公司组织架构 [22][25][27] 大模型技术本质与能力 - 大模型本质是预测下一个字，参数规模达到一定程度后发生质变，智能“涌现” [7] - 大模型能通过自我博弈、自我编程、自我演化来解决问题，例如在虚拟世界中思考1400轮后，提出超越人类专家的交通优化方案，效率提升远超人类的15% [8][9] - 大模型展现的是一种全新的“硅基智慧”，而不仅仅是工具 [10] 智能体作为核心应用形态 - 智能体是大模型产业落地的最佳形态，具备“感知-思考-行动”闭环能力，是能主动解决问题的数字员工 [16][20] - 智能体在工业质检中可实现毫秒级报错 [17] - 智能体在交通应急管理中可将处置时间从1小时以上缩短至30分钟左右 [18] - 智能体在医疗领域可充当预诊医生，提前梳理患者病史以提升专家问诊效率 [19] 技术普及与组织变革 - 无代码开发平台成熟，技术门槛被彻底抹平，只需“会提要求”和“定义标准”即可开发产品 [22] - 未来最需要的人才是能够定义需求、定义评估标准的人，而非算法专家 [25] - 中层管理者的“上传下达”职能将被智能体大幅压缩，未来组织将主要由指明方向的超级决策者和驾驭AI工具的超级执行者构成 [23][24] - 当“写代码”门槛消失，商业竞争维度改变，赢家属于懂得如何“指挥”AI的人 [27] 行业应用与认知升级 - 当前公众对AI的认知多停留在“写诗作画”的娱乐阶段，需建立对大模型和智能体的正确认知以破除技术焦虑 [6][13] - 行业需获取多行业AI应用地图，以发现自身业务的智能化切入点 [13] - 未来组织需掌握“人+数字员工”的管理范式 [13]

公司股价与市场表现 - 百度(BIDU.US)盘前交易中股价上涨1.04%，报118.5美元 [1] - 美银证券重申对百度“买入”评级，目标价为151美元 [1] 公司AI业务发展 - 百度已自主打造了完整的AI全栈基础设施与服务，包括自研AI芯片、全球领先的无人驾驶出租车、快速增长的云业务、先进的大模型及多场景应用落地 [1] - 第三季度，百度AI相关业务收入按年增长50%至100亿元人民币，占百度核心业务总收入约40% [1] - 美银证券预计AI相关业务将保持高速增长，逐步抵消传统业务的下滑，并带动百度核心业务总收入于2026年第二季重新转正 [1] - 百度本季度首次披露AI驱动的新业务收入 [1] - 公司于11月25日发布公告，新设基础模型研发部及应用模型研发部，均向CEO李彦宏汇报，未来将继续深度挖掘AI相关业务 [1] - 海通国际认为组织架构调整将帮助百度加速AI产品的货币化进程 [1] 公司财务与运营调整 - 第三季度，百度计提核心资产减值162亿元人民币，旨在集中资源投向高潜业务 [1] - 公司持续控费提效，预计第三季度后利润率将改善 [1]

核心观点 - 报告认为AI全产业链维持高景气，2026年计算机行业的投资应主要把握AI应用与自主可控两大发展机遇，并维持行业“看好”评级 [1][7][8][9][86] 计算机行业行情与业绩回顾 - **市场表现**：2025年1月1日至11月28日，申万计算机行业指数上涨18.54%，跑赢沪深300指数3.50个百分点，在申万一级行业中排名第10位 [3][17] - **子板块表现**：申万计算机三级子行业全部上涨，涨幅依次为：其他计算机设备（23.42%）、横向通用软件（22.13%）、IT服务Ⅲ（19.83%）、垂直应用软件（15.30%）、安防设备（7.82%） [3][17] - **估值水平**：截至2025年11月28日，申万计算机行业市盈率（TTM）为209.42倍，相对沪深300的估值溢价率为1477.89% [20] - **整体业绩**：2025年前三季度，计算机行业营收为9358.35亿元，同比增长9.14%；归母净利润为231.40亿元，同比增长31.95% [3][24] - **单季度业绩**：2025年第三季度，行业营收为3244.92亿元，同比增长4.75%，增速较第二季度放缓；归母净利润为102.62亿元，同比增长23.30% [3][24] - **盈利能力**：2025年前三季度，行业毛利率为23.23%，同比下降2.08个百分点；净利率为2.59%，同比提升0.44个百分点 [30] - **细分板块业绩**： - 计算机设备：前三季度营收3256.50亿元，同比增长13.65%；归母净利润203.90亿元，同比增长13.18% [32] - 软件开发：前三季度营收2389.98亿元，同比增长1.51%；归母净利润亏损4.52亿元，同比减亏28.33亿元；第三季度归母净利润12.63亿元，同比增长587.81% [32] - IT服务Ⅱ：前三季度营收3711.87亿元，同比增长10.64%；归母净利润32.02亿元，同比增长16.40% [32] AI算力：超节点有望破局算力瓶颈 - **全球数据中心市场**：受AI算力需求驱动，全球数据中心市场规模从2018年的2126.9亿美元增长至2024年的3476.0亿美元，年复合增长率（CAGR）达8.53%，预计2030年将达6520.1亿美元 [35] - **中国数据中心市场**：中国数据中心市场规模从2018年的680.1亿元增长至2024年的2613.3亿元，CAGR达25.15%，预计2030年将达4629.6亿元 [35] - **中国算力基础设施**：截至2025年6月底，中国在用算力中心机架总规模达到1085万标准机架 [40] - **北美云厂商资本开支高增**：2025年第三季度，谷歌、亚马逊、Meta、微软、甲骨文的单季度资本开支分别同比增长83.39%、55.15%、133.40%、29.96%、269.17% [43] - **北美云厂商上修资本开支指引**： - 谷歌将2025年资本开支指引上调至910-930亿美元（原850亿美元），并预计2026年资本开支将进一步显著增加 [43] - 亚马逊预计2025年全年资本开支约为1250亿美元（此前预计1100-1200亿美元），并预计2026年将进一步增加 [43] - Meta将2025年资本开支指引从660-720亿美元上调至700-720亿美元，同时预计2026年资本开支增长将显著大于2025年 [43] - 微软预计下一季度资本开支环比继续增长，且2026财年全年资本开支增长率将高于2025财年 [43] - **海外大规模算力订单落地**：2025年9月以来，OpenAI与多家科技巨头签署算力协议，包括与甲骨文的3000亿美元远期订单、与英伟达合作构建至少10GW AI数据中心、与AMD达成6GW合作协议、与博通合作开发10GW定制AI加速器、与亚马逊云科技（AWS）达成380亿美元算力采购协议 [52][53] - **国内云厂商资本开支**：受芯片供应等因素影响，国内厂商资本开支环比有所回落 - 阿里巴巴FY26Q2资本开支为315.0亿元，同比增长80.1%，环比下降18.6% [54] - 腾讯2025年第三季度资本开支为129.8亿元，同比下降24.1%，环比下降32.1% [54] - 百度2025年第三季度资本开支为33.8亿元，同比增长106.4%，环比下降10.6%；同期AI新业务收入约96亿元，同比增长超50% [54] - **超节点技术成为关键**：在AI芯片制程受限背景下，超节点架构通过高速互联技术，将大带宽互联范围从单台服务器扩展至整机柜及跨机柜集群，成为实现大规模算力供给的关键技术 [4][62] - **超节点性能优势**：以昇腾384超节点为例，相较于传统服务器架构，通信带宽提升15倍，单跳通信时延从2微秒降低至200纳秒（降低10倍），在DeepSeek、Qwen等多模态、MoE模型上可达到3倍以上的性能提升 [66] - **国产厂商密集发布超节点方案**：2025年，华为、阿里、百度、中科曙光等国产厂商密集发布超节点方案，例如华为的CloudMatrix 384、Atlas 950/960 SuperPoD，阿里云的磐久128，百度的天池256/512，中科曙光的scaleX640等 [4][67][68] AI模型：国产开源模型重塑全球AI竞争格局 - **全球大模型加速迭代**：2025年下半年以来，海外闭源模型厂商（如谷歌、Anthropic、OpenAI、xAI）密集更新模型，在全球大模型智能指数排行榜中排名靠前 [5][69] - **国内厂商聚焦开源模型**：国内大模型厂商集中发力开源模型领域，持续缩小与海外闭源模型差距，例如月之暗面推出Kimi K2 Thinking，DeepSeek推出DeepSeek-V3.2，MiniMax发布MiniMax-M2，阿里云推出Qwen3-235B [73] - **国产开源模型占据主导**：在全球开源大模型智能指数排行榜前十名中，国产开源模型占据八席 [73] - **模型能力持续提升**：以OpenAI的GPT系列为例，其大模型智能指数得分从GPT-3.5 Turbo的6分增长至GPT-5.1（high）的70分，反映了模型深度推理、多模态理解等能力的根本性突破 [74] - **国产模型性价比凸显**：国内模型的API输入价格多数处于0.3-1美元/百万tokens区间，输出价格多数处于0.5-5美元/百万tokens区间，显著低于海外高性能大模型（如GPT-5.1、Gemini 3 Pro等）的定价 [76] - **竞争格局重塑**：随着Deepseek、通义千问、Kimi等国产开源模型性能持续突破，与顶级闭源模型的性能差异不断缩小，有望凭借更高性价比获得客户青睐 [5][76] AI应用：AI Agent成为C端竞争新焦点 - **AI向智能体阶段演进**：根据OpenAI的划分，通用人工智能（AGI）发展正从“聊天机器人”、“推理者”阶段，向能自主执行多日任务的第三阶段“智能体（AI Agent）”迈进 [78][82] - **多重因素推动商业化**：在大模型基础能力提升、API调用成本下降、开源模型降低开发门槛、强大算力保障等因素共同作用下，AI Agent应用的商业化落地进程有望加速 [6][82] - **互联网巨头加速布局C端**： - 阿里巴巴推出基于通义千问的个人AI助手“千问App”，公测一周后下载量突破1000万，战略目标是打造未来的AI生活入口，覆盖办公、地图、健康、购物等多个场景 [83][84] - 腾讯致力于在微信内部打造开放实用的AI Agent技术生态 [83] - **应用形态革新**：相较于此前以ChatBot形式为主的大模型toC应用，当前应用正朝着实现跨系统和端到端功能的AI Agent形态发展 [8][84] 2026年投资策略 - **把握AI应用与自主可控机遇**：展望2026年，投资应主要围绕AI应用与自主可控两大主线展开 [7][8] - **AI算力维持高景气**：英伟达对营收增长保持乐观，全球主流云计算厂商资本开支保持高速增长，支撑AI算力行业高景气度 [8] - **AI模型竞争白热化**：全球大模型领域竞争持续白热化，推动技术创新与应用落地加速；国产大模型已成功跻身全球第一梯队 [8] - **AI应用增长潜力大**：大模型厂商正加速C端AI应用的形态革新与场景渗透，看好AI应用板块在技术落地提速与场景需求释放双重驱动下的增长潜力，建议关注应用端具备AI技术落地实力与场景适配优势的头部企业 [8][9][85]

文章核心观点 - MEET2026智能未来大会是一场不容错过的AI行业年度盛会，汇聚了产学研界的顶级嘉宾，探讨从大模型、多模态到具身智能、自动驾驶等主流AI议题，旨在揭示AI从技术热潮走向实际产业影响的路径[1][3][36][37] 大会基本信息 - 大会时间：2025年12月10日（周三）09:00-18:00[6][40][41] - 大会地点：北京金茂万丽酒店[6][40][41] - 大会主题：共生无界，智启未来[41] 大会核心亮点与议程 亮点一：聚焦前沿议题的高浓度对话 - 设置一场重磅GenAI Talk，主题为《第一批自动驾驶创业者的第二个八年》，由文远知行创始人兼CEO韩旭对话量子位总编辑李根，分享自动驾驶公司从2017年创业到2024年IPO后的实战经验，并探讨GenAI如何赋能自动驾驶及Robotaxi大规模商业化的前景[9][12][13] - 设置一场前沿Agent圆桌，主题为《距离AI Agent革新千行百业还有多久》，汇聚小宿科技、联汇科技、蚂蚁百宝箱等平台方、技术方与应用方嘉宾，探讨Agent技术架构及如何让AI从聊天工具进化为能理解业务目标的超级助理，解决应用落地的实际问题[14][17] 亮点二：覆盖产学研全栈的顶级嘉宾阵容 - 大会累计邀请近三十位重量级嘉宾[18] - 学术界代表包括清华大学智能产业研究院院长张亚勤（解读“人工智能+”趋势）、清华大学人工智能研究院常务副院长孙茂松（探讨大语言模型是否为自然语言处理终点）、智源研究院院长王仲远、交大高金教授朱宁等[18] - 产业界阵容覆盖芯片、云、模型到终端的全产业链，包括百度、高通、小米、蚂蚁集团、亚马逊云科技、谷歌云、昆仑万维、潞晨科技、PPIO、商汤、中关村科金等代表性企业[22] - 新生创业力量包括卓世科技、太初元碁、RockAI、自变量机器人、光轮智能、云徙科技、灵心巧手等[26] 亮点三：重要行业文件发布 - 大会将发布《2025年度AI十大趋势报告》，由量子位智库梳理总结年度AI代表进展并展望技术趋势，覆盖从算法、数据、算力的技术底座到产品解决方案及行业应用[38] - 大会将发布《2025人工智能年度榜单》，从企业、人物、产品/解决方案三大维度筛选出行业最具影响力、创新力和潜质的领军者代表[38] 大会议程概览 上午议程（部分） - 09:20-09:35 张亚勤：人工智能+趋势[43] - 09:35-09:50 王颖（百度）：AI打造超级智能体，成就超级个体、团队、组织[43] - 09:50-10:05 王仲远（智源研究院）：AI觉醒之年：从数字世界迈向物理世界[43] - 10:05-10:20 万卫星（高通）：混合AI：从云端到边缘智能[43] - 10:20-10:35 陈晓建（亚马逊云科技）：Agentic AI未来已来[43] - 11:05-11:20 Dennis Yue（谷歌云）：AI时代领航：Google全链路赋能初创企业高效出海[44] - 11:20-11:35 朱宁（上海交大高金）：AI时代的经济学思考[44] - 11:35-11:50 屠静（卓世科技）：行业大模型及应用破局AI商业化落地[44] - 11:50-12:05 GenAI Talk：第一批自动驾驶创业者的第二个八年（韩旭，文远知行）[44] - 12:05-12:10 发布《2025人工智能年度榜单》[46] 下午议程（部分） - 14:00-14:15 方汉（昆仑万维）：多模态与智能体：昆仑万维的AI技术突破与产业重塑[48] - 14:15-14:30 宣善明（商汤）：商汤大装置，推进AI基础设施的深度演进与行业落地[48][49] - 14:30-14:45 Daniel Povey（小米）：The Evolution of AI[50] - 14:45-15:00 姚欣（PPIO）：从“思考的AI”到“行动的AI”：解锁Agent时代的基础设施[50] - 15:00-15:15 尤洋（潞晨科技）：AI大模型赋能千行百业[51] - 15:45-16:00 王雁鹏（百度）：昆仑芯的规模化应用之路[53] - 16:15-16:30 王潜（自变量机器人）：构建物理世界的基础模型[53] - 16:30-16:45 毛健（云徙科技）：Agentic AI时代企业运营新范式，锻造企业新质生产力[53][54] - 17:00-17:15 张延柏（灵心巧手）：以灵巧手和云端智脑为核心的具身智能平台[54][57] - 17:15-17:50 孙茂松（清华大学）：生成式人工智能和大模型：前沿态势、核心挑战及发展路径[58] - 17:15-17:50 前沿圆桌：距离AI Agent革新千行百业还有多久（杜知恒-小宿科技、赵天成-联汇科技、徐达峰-蚂蚁集团）[58] - 17:50-18:00 发布《2025年度AI十大科技趋势报告》[58] 大会影响力与参与情况 - MEET系列大会是业界最具代表性的年度智能商业峰会之一，每年获得数千万媒体曝光，吸引千位线下观众与超过300万名在线观众[39]