核心观点 - 百度旗下自动驾驶出行服务平台Apollo Go计划于2026年与Uber在英国、与Lyft在美国启动自动驾驶出租车（Robotaxi）的试运营 [1] 公司业务进展 - Apollo Go将分别与Uber和Lyft两大网约车平台合作，在英国和美国市场开展Robotaxi试运营 [1] - 此次合作标志着百度自动驾驶业务的国际化拓展进入新阶段，计划于2026年落地 [1] 行业合作动态 - 自动驾驶行业出现平台型合作趋势，科技公司的自动驾驶系统与现有出行服务网络进行整合 [1] - Uber和Lyft作为全球主要出行平台，正通过合作引入自动驾驶服务以探索未来商业模式 [1]

12月21日，全球Robotaxi龙头企业Waymo因在多个十字路口大面积停车而备受关注。 此次事故的起因是旧金山当地的红绿灯受到停电的影响而失灵。 Waymo的Robotaxi由于无法灵活应对熄灭的红绿灯这类突发事故，而做出了在十字路口停车这一看似 更"安全"的操作。 此次事故也给国内将要狂飙的Robotaxi车队带来更多警示意味。 回溯整个2025年，中国Robotaxi赛道的资本化被按下了加速键。 据信风不完全统计，今年以来已有哈啰、滴滴、小马智行、文远知行等多家公司完成新一轮融资，融资 额合计已超百亿。 这为各家2026年的Robotaxi车队扩充补充了充足的弹药。 信风结合当前已披露2026年目标车队规模的企业测算，2026年仅小马智行、文远知行和滴滴的Robotaxi 车队规模合计便有望达到8000辆。 中国Robotaxi正在逼近万辆这一里程碑节点。 但与竞对形成反差的是，作为国内Robotaxi NO.1的百度萝卜快跑却是异常的低调。 迄今为止，萝卜快跑仍只是百度的一个业务部门，并未独立进行对外融资，这也给外界留下了无限的遐 想。 这种"克制"背后，萝卜快跑同样在筹划扩大运营规模。近期李彦宏在 ...

萝卜快跑业务拓展与里程碑 - 百度旗下无人驾驶出行服务平台萝卜快跑将于2026年在英国伦敦开启无人驾驶测试及出行服务[1] - 这是中国无人驾驶首次驶入英国伦敦，也是首次进入中国香港以外的右舵市场[1] - 萝卜快跑已于2023年11月底获批中国香港首个自动驾驶车辆先导牌照，并在香港进行了多车同时运行、载客测试、路段扩展及车速提升四大技术跃进的测试[3] - 目前萝卜快跑已落地全球22个城市，累计出行服务次数已超1700万次[6] 中国无人驾驶技术出海与全球合作 - 萝卜快跑落地伦敦标志着中国无人驾驶行业从单一产品输出迈向与全球交通生态深度融合的关键一步[3] - 中国无人驾驶企业已先后落地迪拜、阿布扎比等全球多个城市[4] - 此次进入右舵市场是中国技术标准与运营体系首次系统性对接全球主流的右舵交通环境[4] - 出海不仅是技术模型的简单移植，更是深度融入目标市场的交通生态、法规体系与文化环境，并参与当地无人驾驶安全标准的制定[5] 行业战略意义与全球竞争格局 - 无人驾驶不仅是汽车工业革命的关键赛道，更是交通出行服务方式变革的推动力[6] - 全球无人驾驶竞速不仅是技术竞赛，更是规则与标准的争夺，谁能率先形成可复制的商业闭环，谁就能主导未来产业链[6] - 中国需要构建“体系化、可量化、可审计”的政策环境，为产业安全有序创新发展筑牢制度基石[7] - 建议将无人驾驶等无人技术纳入“十五五”规划，授权有条件地区探索更广范围、更多场景的应用[7] 中国科技企业全球化与产业协同 - 以比亚迪、宁德时代、华为为代表的智能电动汽车全产业链企业正通过产品直接出口与海外建厂的方式向全球车企输出技术[4] - 中国高铁系统与配套技术也随着“一带一路”项目落地印尼、匈牙利等国[4] - 中国科技企业正积极构建覆盖产业链、出行生态与技术出海的全链路协同体系[4] - 这证明了中国无人驾驶技术方案具备应对全球多样化交通环境的普适性与先进性[4]

公司组织架构调整 - 百度移动生态事业群组于12月22日启动新一轮内部调整 [1][3] - 调整后用户侧产品与运营由李小婉负责 [1][3] - 技术研发由赵世奇负责 [1][3] - 风控、效能及数据相关业务由王岳统筹 [1][3] 业务整合情况 - 所有与搜索相关的业务，包括PC端与移动端，均已合并统一管理 [1][3] - 搜索侧业务完全整合在了一起 [1][3] 公司对外回应 - 截至发稿时，百度方面未对此次调整回应媒体问询 [2][4]

秒哒平台业务进展与数据 - 百度无代码应用搭建平台“秒哒”上线8个月，累计生成超50万个商业应用，日新增应用涨幅超150% [2] - 生成的应用中，带有后端的应用占到一半，覆盖教育、商业、内容创作、企业服务等200余个场景 [2] - 平台累计创造的经济与效率价值已超过50亿元 [2][3] - 已有超2万个应用接入支付能力，累计完成超过8万笔真实交易 [3] 商业化策略与用户影响 - 平台从2024年3月到11月免费提供服务，商业化后置以优先提升产品能力和收集用户反馈 [5] - 2024年11月上线付费能力，免费额度未变，付费主要面向进入中后期开发、需要大量调用插件和服务的用户 [5] - 计费能力上线后，用户活跃和使用深度仍在自然增长，商业化被视为对不同层级用户的能力补齐 [5] 产品定位与核心目标 - 秒哒的核心目标是把应用开发从少数专业开发者手中解放出来，通过“自然语言化”让更多人能构建可用、可运营、可变现的商业应用 [3] - 商业化应用主要呈现三类形态：电商小程序/小游戏等直接变现工具、帮助一线人员搭建内部系统的业务软件、落地到具体场景的AI提效应用 [3] 创造者扶持计划 - 百度发布“创造者筑梦计划”，未来三年将通过流量扶持、交易分成、商单对接与技术支持，帮助100万名创造者实现创收 [2] - 2026年将从所有优质项目中筛选15个高商用潜力项目开通快速通道，个人开发者项目有机会获得百万以上级别投资 [2] 行业洞察：AI Coding的价值与竞争 - 行业现在最有价值的一桶金在AI Coding，因其是直接的生产力环节，能创造新的需求价值和空间，相比对话聊天类应用空间更大 [6][7] - 大模型主要能干两类事：对话聊天的chatbot和coding，后者能直接生成最终的应用和方案 [7] - 国内的AI Coding相较国外晚了1-2年，但核心竞争力差距正在缩小 [7] - Vibe Coding产品的核心竞争力在于底层的代码生成能力（取决于模型与智能体策略）和最终面向用户的产品体验，中国团队在产品体验上往往具备显著优势 [7] - 百度不追求通用代码能力全面超越，而是让场景化应用能力超越国际水平，预期2025年中国产品的迭代速度会更快 [8]

公司合作与市场进入计划 - 百度计划通过与Lyft和Uber的合作，于明年将自动驾驶出租车服务引入伦敦[1] - Lyft对百度首批数十辆车的测试将于2026年开始，并计划随后扩展至数百辆[2] - Uber的首个试点项目预计在2026年上半年启动[2] 业务运营与全球扩张 - 百度自动驾驶出行服务已覆盖22个城市，每周提供超过25万次出行服务[3] - 公司正积极在美国、阿联酋和瑞士等国际市场进行测试和扩张[5] - 百度在全球范围内正与文远知行等中国公司以及Alphabet旗下Waymo等西方巨头竞争[3] 行业监管与政策环境 - 英国政府于6月宣布将加速允许自动驾驶技术上路的计划，引发了无人驾驶出租车公司的投资兴趣[3] - 政府目标在2026年春季开始允许自动驾驶出租车进行小规模试点运营[4] - 伦敦市设定了“零愿景”目标，计划到2041年消除交通系统中的所有重伤和死亡事故，自动驾驶技术被寄予厚望[4] 市场竞争格局 - 百度的竞争对手Waymo也计划在伦敦开始测试，并目标在2026年全面推出服务[5] - Waymo目前已在或计划在26个市场运营或测试其车队，包括东京和纽约等主要城市[5] - 英国正逐渐成为一个日益重要的自动驾驶汽车竞争战场[1]

公司与行业合作动态 - 优步与百度公司合作，在英国开展无人驾驶网约车试点项目 [1] - 合作项目将使用百度 Apollo Go RT6 自动驾驶出租车 [1] 项目时间与地点规划 - 试点项目计划于2026年上半年在伦敦启动 [1] - 预计在明年年底前可在伦敦正式投入服务 [1] 行业竞争格局 - 美国自动驾驶技术公司 Waymo 已于本月在伦敦启动了相关测试 [1]

核心观点 - 分析师对百度给出“买入”评级 但投资逻辑并非基于其聊天机器人或消费级AI 而是基于其AI基础设施 具体包括云服务 计算能力 推理能力和专用芯片[1] 分析师背景与立场 - 分析师为投资组合经理 拥有超过10年全球市场经验 管理多资产策略和股票投资组合 擅长自上而下的宏观分析 自下而上的个股选择以及实时头寸管理[1] - 分析师通过股票 期权或其他衍生品持有百度的多头头寸[1] 投资逻辑聚焦 - 投资百度的核心理由在于其AI基础设施能力 包括云 计算容量 推理和专用芯片[1]

投资评级与核心论点 - 对百度评级为“买入” [1] - 投资论点并非基于聊天机器人或消费级AI 而是基于AI基础设施 具体包括云服务 计算能力 推理和专用芯片 [1] 分析师背景与持仓 - 分析师为投资组合经理 管理灵活股票基金和私人客户资产 从事基本面股票研究 宏观和地缘政治策略 [1] - 拥有超过10年全球市场经验 曾在欧洲资产管理公司管理多资产策略和股票投资组合 [1] - 分析师结合自上而下的宏观分析 自下而上的个股选择以及实时头寸管理 关注盈利 技术颠覆 政策转变和资本流动 以在市场发现错误定价的机会 [1] - 分析师披露其通过股票 期权或其他衍生工具持有百度的多头头寸 [1]

行业动态与竞争格局 - 全球自动驾驶出租车的推广正在加速 [1] - 百度、文远知行等中国公司以及Alphabet旗下Waymo目前是领头羊 [1] - 美国自动驾驶公司Waymo本月已在伦敦开始了自动驾驶网约车测试 [1] 公司合作与战略 - 美国网约车巨头Uber将与百度合作，在英国测试无人驾驶网约车 [1] - Uber计划在2026年上半年在伦敦启动试点项目，使用百度萝卜快跑的RT6无人驾驶汽车 [1] - 该服务有望在2026年底前在伦敦提供 [1] - Uber在2020年放弃了自研自动驾驶技术，转而与多家自动驾驶出租车公司建立合作关系 [1] - Uber CEO表示，公司计划在明年年底前在超过10个市场提供无人驾驶服务 [1] 市场拓展与测试进展 - Uber和文远知行已经在阿布扎比推出了无人驾驶服务，并计划向中东地区扩张 [1] - 百度正在阿布扎比、迪拜和瑞士进行自动驾驶测试 [1]