市场扩张和并购 - 公司用500万自有资金于2025年6月6日设无锡极致液冷科技全资子公司[2] - 公司持有该子公司100%股权[3] 其他新策略 - 子公司业务为提供IDC、AIDC智算中心液冷管理方案[4] - 设子公司可优化业务、发挥协同等，也面临风险[4][5] - 公司将构建机制，关注业务并披露信息[5]

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司因税收政策变化导致盈利受重创，此前盈利依赖税收优惠，产品竞争力不足，公司采取减产、停产、产品升级等措施仍未能摆脱困境，最终控股权变更由无锡国资接盘 [19][27][3] 分组1：无锡国资接盘情况 - 2025年2月博汇股份披露控股权变更公告，接盘方为无锡国资背景的原鑫曦望，实控人将变为无锡市国资委 [3] - 控股权变更分转让、定增、弃权三个阶段，第一阶段已完成，目前处于第二阶段，原老板将手握2.63亿退场 [4][7] - 无锡2025年初发布行动方案，计划三年内实现超600亿并购重组交易总规模，短时间内已接手两家化工类上市民企 [8][9] 分组2：公司业绩情况 - 2013 - 2022年公司收入与利润数十倍暴增，2022年营收和利润达峰值，分别为29.7亿、1.52亿 [11][12] - 2023年营收同比小幅下跌6.32%至27.8亿，2023 - 2024年连续大额亏损5.1亿，此前十年累计盈利6.5亿 [15] 分组3：亏损原因分析 - 2023年税收政策变化，主营产品重芳烃开始征消费税，每吨倒亏1800元，此前盈利依赖税收优惠 [19][21][27] - 同业厂商产品价格高、成本低，博汇股份产品竞争力不足 [23][25][26] - 减产、停产导致资产减值损失，2023 - 2024年每年计提近亿，此前每年不超200万 [30][31] 分组4：公司应对措施 - 2023年开始减少产能，2024年6月停产芳烃系列产品，后又复产 [29][34] - 2023年6月改造生产线升级产品为重芳烃衍生品，2023下半年至2024年一季度卖出22.5万吨 [37][40] 分组5：税务拉扯情况 - 2023年11月税务机关提示公司重芳烃衍生品未足额缴税风险，博汇股份未披露 [44][45][46] - 2024年3月税务要求重芳烃衍生品按重芳烃缴纳消费税近5亿，8月公司公告安排缴税 [46][47]

子公司情况 - 宁波博实注册资本500万元，公司持股100%[4] - 宁波博承注册资本704万元，公司间接持68.75%份额[5] 注销事项 - 两子公司完成工商注销登记[3] - 注销后合并报表范围变化，不影响业务盈利[6]

项目终止 - 2025年1月20日董事会、2月5日股东大会审议通过终止投资合作协议[2] - 终止在青峙化工新材料产业园投资建设项目[2] - 3月签土地收回协议，4月收回出让款[3] 合资公司注销 - 博盈新材料工商注销登记手续办理完毕[3] - 博盈新材料注册资本5亿元[4] - 公司持有博盈新材料75%股权[4] 财务数据 - 2024年末博盈新材料资产总计29004.60万元[5] - 2024年末博盈新材料负债总计237.57万元[5] - 2024年末博盈新材料所有者权益28767.03万元[5] - 2024年度博盈新材料净利润 - 1232.97万元[5]

市场扩张和并购 - 2025年2月10日文魁集团及实控人与原鑫曦望合伙签署《控制权收购框架协议》[4] - 文魁集团转让32,070,538股无限售条件流通股给原鑫曦望合伙，2025年4月30日完成过户登记[5] 人事变动 - 张雪莲辞去公司第四届非独立董事职务，仍任副总经理、董事会秘书[6] - 2025年5月27日公司提名吴平为第四届董事会非独立董事候选人[6] - 吴平1971年2月生，大专学历，中级会计师，未持股，无关联关系[10][11]

资金情况 - 可转债募集资金总额3.97亿元，净额3.8953033017亿元[3] - 已将募集资金专户剩余30004.94万元转至一般户[6] 会议情况 - 2025年4月22日召开第四届董事会二十二和监事会十六次会议[2] - 2025年5月13日召开2024年度股东大会[2] - 2025年5月7 - 13日召开“博汇转债”2025年第一次债券持有人会议[2] 资金用途 - 审议通过变更部分募集资金用途，补充流动资金、偿还贷款[2] 账户处理 - 与相关方终止《募集资金专户存储三方监管协议》[6] - 两个募集资金专户已注销[6]

业绩数据 - 2024年末未分配利润 -1.3454311298亿元，实收股本2.45480947亿元，未弥补亏损超实收股本1/3[2] - 2024年营收22.79亿元，同比降17.94%[3] - 2024年净利润 -3.07亿元，同比降51.18%[3] - 2024年总资产21.35亿元，同比增1.13%[3] - 2024年每股收益 -1.28元/股[3] 新策略与发展 - 围绕燃料油开拓绿色化工新材料，做精特种油领域[5] - 利用区位优势开展进料加工贸易业务[5] - 拓展全球客户，使保税高硫燃料油规模化生产[5] - 建立研发模式提升产品附加值[6] - 推进向特定对象发行股票引进国有控股股东[7]

募集资金情况 - 2020年首次公开发行股票，募集资金总额4.2276亿元，净额3.820974亿元[14] - 2022年向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额3.97亿元，净额3.8953033017亿元[15] - 截至2025年3月31日，2020年首次公开发行股票募集资金专用账户余额为0元[16] - 截至2025年3月31日，2022年向不特定对象发行可转换公司债券募集资金专用账户余额为234.426871万元[19] 资金使用情况 - 2020年首次公开发行股票支付发行费用4066.26万元，补充营运资金8214.636512万元，募投项目支出3亿元[18] - 2022年向不特定对象发行可转换公司债券支付发行费用745.094341万元，购买理财产品6.4亿元，募投项目支出9708.692117万元[20] - 截至2025年3月31日公司闲置募集资金投资理财产品全部赎回，暂时补充流动资金余额30000万元[26][28] - 2025年5月26日公司将募集资金专户剩余30004.94万元转至一般户并注销专户[33] 项目效益情况 - 60万吨/年环保芳烃油及20万吨/年石蜡生产项目截止日累计产能利用率65.40%[44] - 60万吨/年环保芳烃油及20万吨/年石蜡生产项目2022 - 2025年3月累计实现效益-7,615.33万元[44] - 环保芳烃油升级及轻烃综合利用项目因内外部因素建设进度延缓，预定可使用状态时间调整为2026年[41][46] 公司基本信息 - 公司注册资本为人民币15900.0000万元[53] - 公司场所位于上海市黄浦区南京东路61号四楼[51] - 公司组织形式为特殊普通合伙制[51] - 公司设立日期为2000年6月13日[51] - 公司转制日期为2010年12月[51]

募集资金情况 - 2020年首次公开发行股票募集资金总额4.2276亿元，净额3.820974亿元[3] - 2022年向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额3.97亿元，净额3.8953033017亿元[5] - 截至2025年3月31日，2020年首次公开发行股票募集资金已使用完毕，专用账户已销户[6] - 截至2025年3月31日，2022年向不特定对象发行可转换公司债券募集资金专用账户余额为234.426871万元[9] - 2020年首次公开发行股票不存在募集资金实际投资项目变更情况[13] - 截至2025年3月31日，2022年向不特定对象发行可转换公司债券不存在募集资金实际投资项目变更情况[14] - 公司不存在前次募集资金投资项目对外转让或置换情况[15] 资金使用与管理 - 2022年公司多次审议通过使用闲置募集资金进行现金管理，额度分别为3.4亿元、3亿元、3亿元[17][18] - 截至2025年3月31日，公司闲置募集资金投资的相关理财产品已全部赎回[19] - 2022年公司审议通过使用不超2亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，2023年10月17日归还[19] - 2023年10月25日公司同意使用不超2.8亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，2024年7月31日归还[20] - 2025年2月10日公司同意使用不超3亿元闲置募集资金暂时补充流动资金[20] - 截至2025年3月31日，公司暂时补充流动资金余额为3亿元[21] 项目收益与效益 - 前次募集资金投资项目累计实现的收益低于承诺的累计收益20%（含20%）以上[26] - 60万吨/年环保芳烃油及联产20万吨/年石蜡生产项目截止日累计产能利用率为65.40%[39] - 60万吨/年环保芳烃油及联产20万吨/年石蜡生产项目承诺每年形成销售收入260,043万元，利润总额23,841万元，税后项目投资回收期为5.27年（含建设期），税后内部收益率为31.38%[39] - 60万吨/年环保芳烃油及联产20万吨/年石蜡生产项目2022 - 2025年1 - 3月实际效益分别为6,729.42万元、9,065.37万元、 - 17,647.07万元、 - 2,022.17万元，截止日累计实现效益 - 7,615.33万元，未达预计效益[39] - 环保芳烃油升级及轻烃综合利用项目承诺每年形成销售收入71,772万元，净利润8,800万元，税后内部收益率为17%，税后动态投资回收期7.29年（含建设期）[41] 项目投资与进度 - 环保芳烃油产品升级及轻烃综合利用项目实际投资与募集后承诺投资金额差额为 - 29,244.34万元，预计2026年9月达到预定可使用状态[37] - 2020年首次公开发行股票各年度使用募集资金总额为3.821464亿元，2020年使用3.821464亿元，2021年使用0元[33] - 2022 - 2025年3月各年度使用募集资金分别为5,818.41万元、3,034.69万元、471.80万元、383.79万元[37] - 募集资金总额为38,953.03万元，已累计使用9,708.69万元[37]

股东大会信息 - 2025年6月12日15:00召开2025年第四次临时股东大会[4] - 会议地点为浙江省宁波市镇海区镇骆东路1818号[11] - 股权登记日为2025年6月6日[8] 投票信息 - 网络投票时间为2025年6月12日9:15 - 15:00[5] - 投票代码为“350839”，投票简称为“博汇投票”[24] 议案信息 - 议案2需出席股东大会股东所持表决票的2/3以上审议通过[13] 登记信息 - 登记时间为2025年6月11日9:00 - 16:00[16] - 登记地点为公司董事会办公室[17] 委托及表格信息 - 授权委托书有效期限至本次股东大会结束[27] - 已填妥及签署的股东参会登记表应于2025年6月11日16:00前送达或传真至董事会办公室[33]