文章核心观点 江丰电子披露股东宁波江阁和宁波宏德减持股份计划实施完毕，两股东合计减持260.00万股套现19053.84万元，减持未影响公司控制权和持续经营 [1][3] 减持情况 - 2025年3月4日至4月17日，宁波江阁以集中竞价方式减持1299964股，占公司目前总股本比例0.4899%，减持均价73.09元/股 [1][3] - 2025年3月4日至4月17日，宁波宏德以集中竞价方式减持1300000股，占公司目前总股本比例0.4899%，减持均价73.48元/股 [1][3] - 两股东合计减持2599964股，占公司目前总股本0.9799%，占扣除回购专用证券账户股份后总股本0.9836% [3] 前期计划 - 2024年12月31日公司披露预披露公告，宁波江阁和宁波宏德计划2025年1月23日起至4月22日，以集中竞价或大宗交易方式减持不超2600000股，不超公司目前总股本0.98%、扣除回购专用证券账户股份后总股本0.98% [3] 股东关系及影响 - 宁波江阁、宁波宏德是公司控股股东、实际控制人的一致行动人，减持不导致公司控制权变更，不影响公司治理结构及持续经营 [3] 实际控制人表决权 - 姚力军为公司控股股东、实际控制人，直接持股21.3937%，表决权比例21.3937%；通过控制宁波江阁和宁波宏德分别拥有2.0759%表决权比例，合计拥有25.5455%表决权比例 [4]

减持计划 - 宁波江阁和宁波宏德计划2025年1月23日至4月22日减持不超260万股，不超总股本0.98%[1] 减持情况 - 两股东合计减持2599964股，占目前总股本0.9799%[3] - 减持前合计持股占比4.1517%，减持后占3.1719%[5] 股本信息 - 公司目前总股本265338583股，扣除回购后为264318383股[3][6] 影响说明 - 减持符合规定，未超计划，不影响控制权和经营[7]

财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 本报告期营业收入10.0045066亿元，上年同期7.7238903594亿元，同比增长29.53%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润1.5721264492亿元，上年同期5964.608958万元，同比增长163.58%[5] - 营业总收入为10.00亿元，上期为7.72亿元，增长29.53%[24] - 营业总成本为8.37亿元，上期为6.56亿元，增长27.53%[25] - 营业利润为1.89亿元，上期为0.54亿元，增长249.24%[25] - 利润总额为1.89亿元，上期为0.54亿元，增长251.53%[25] - 净利润为1.58亿元，上期为0.41亿元，增长287.00%[26] - 归属于母公司所有者的净利润为1.57亿元，上期为0.60亿元，增长162.19%[26] - 综合收益总额为1.59亿元，上期为0.40亿元，增长299.00%[26] - 基本每股收益为0.59元，上期为0.22元，增长168.18%[26] - 稀释每股收益为0.59元，上期为0.22元，增长168.18%[26] 财务数据关键指标变化 - 资产 - 本报告期末总资产92.7475026382亿元，上年度末86.8944378551亿元，同比增长6.74%[5] - 2025年3月31日，公司货币资金期末余额1,484,413,119.51元，期初余额1,155,079,340.99元[19] - 应收账款期末余额1,007,601,935.66元，期初余额1,005,134,213.89元[19] - 应收款项融资期末余额98,722,892.43元，期初余额16,751,425.49元[19] - 流动资产合计期末余额4,297,095,698.69元，期初余额3,880,879,521.83元[20] - 在建工程期末余额2,129,039,830.73元，期初余额2,006,304,725.43元[20] - 资产总计为92.75亿元，较上期86.89亿元增长6.79%[21] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额6046.858705万元，上年同期 - 8909.451997万元，同比增长167.87%[5] - 本报告期销售商品、提供劳务收到的现金8.2782091714亿元，上年同期6.2393299177亿元，同比增长32.68%[13] - 本报告期取得借款收到的现金8.55亿元，上年同期4.89345亿元，同比增长74.72%[13] - 经营活动现金流入小计本期为928,997,863.34元，上期为696,619,291.48元，同比增长约33.36%[28] - 经营活动现金流出小计本期为868,529,276.29元，上期为785,713,811.45元，同比增长约10.54%[28] - 经营活动产生的现金流量净额本期为60,468,587.05元，上期为 - 89,094,519.97元，同比增长约167.87%[28] - 投资活动现金流入小计本期为162,000,000.00元，上期无数据[29] - 投资活动现金流出小计本期为355,854,678.67元，上期为400,746,564.05元，同比下降约11.20%[29] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 193,854,678.67元，上期为 - 400,746,564.05元，同比增长约51.63%[29] - 筹资活动现金流入小计本期为855,198,605.52元，上期为489,345,000.00元，同比增长约74.76%[29] - 筹资活动现金流出小计本期为389,765,405.03元，上期为77,013,790.77元，同比增长约406.10%[29] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为465,433,200.49元，上期为412,331,209.23元，同比增长约12.88%[29] - 现金及现金等价物净增加额本期为333,067,313.88元，上期为 - 77,702,833.33元，同比增长约527.35%[29] 财务数据关键指标变化 - 其他项目 - 本报告期预付款项2954.108395万元，上年度末2129.663207万元，同比增长38.71%[9] - 本报告期应收款项融资9872.289243万元，上年度末1675.142549万元，同比增长489.34%[9] - 本报告期财务费用1395.011865万元，上年同期192.881154万元，同比增长623.25%[11] - 本报告期投资收益6806.73724万元，上年同期 - 99.618205万元，同比增长6932.82%[11] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为40,798，表决权恢复的优先股股东总数为0[15] - 前10名股东中，姚力军持股比例21.39%，持股数量56,765,724股；宁波拜耳克管理咨询有限公司持股比例3.35%，持股数量8,887,303股等[15] - 前10名无限售条件股东中，姚力军持有无限售条件股份数量14,191,431股，宁波拜耳克管理咨询有限公司持有8,887,303股等[16] - 姚力军分别持有宁波江阁实业投资合伙企业、宁波宏德实业投资合伙企业0.94%、0.95%的出资份额[16] - 上海智鼎博能投资合伙企业通过中信证券客户信用交易担保证券账户持有公司股票2,341,523股，实际合计持有6,140,641股[16]

募集资金情况 - 发行可转债募资总额5.165亿元，净额5.064503066亿元[2] - “武汉项目”募资2.461912亿元[5] 项目进展 - “武汉项目”投入2.195028亿元，进度89.16%[5] - “惠州项目”和“补充流动资金”2023年7月28日已结项[3] 资金处理 - “武汉项目”节余254.61万元永久补充流动资金[2][8]

财报审议与披露 - 2025年4月24日公司召开会议审议通过《关于2025年第一季度报告的议案》[1] - 2025年4月25日公司《2025年第一季度报告》在巨潮资讯网披露[1]

本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：300666 证券简称：江丰电子 公告编号：2025-046 宁波江丰电子材料股份有限公司 第四届监事会第十七次会议决议公告 4、本次会议由监事会主席张英俊先生主持，公司董事会秘书、财务总监和 证券事务代表现场列席会议。 5、本次会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等法 律法规和《公司章程》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 一、监事会会议召开情况 1、宁波江丰电子材料股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第 十七次会议的会议通知于 2025 年 4 月 22 日通过邮件等方式送达至各位监事，通 知中包括会议的相关资料，同时列明了会议的召开时间、地点和审议内容。 2、本次会议于 2025 年 4 月 24 日在公司会议室，以现场及通讯相结合的方 式召开。 3、本次会议应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名，张英俊先生、李秋立女 士和汪宇女士以通讯方式参会。 会议审议并通过了如下议案： 表决结果：同意票 3 票，反对票 0 票，弃权票 0 票。 三、备查文件 1、第四届监事会第 ...

会议信息 - 第四届董事会第十八次会议通知于2025年4月22日送达董事[2] - 会议于2025年4月24日以现场及通讯结合方式召开[2] - 应出席董事9人，实际出席9人，其中现场出席1人[2] 审议事项 - 会议审议通过《关于2025年第一季度报告的议案》[3] - 《关于2025年第一季度报告的议案》表决结果：同意9票，反对0票，弃权0票[4] 报告相关 - 董事会认为2025年第一季度报告编制合规，内容真实准确完整[3] - 《2025年第一季度报告》详见巨潮资讯网[4] 其他 - 备查文件含第四届董事会第十八次会议决议和审计委员会第七次会议决议[5] - 公告发布时间为2025年4月24日[6]

财务表现 - 2025年第一季度营收10亿元人民币 同比增长29.53% [1] - 2025年第一季度净利润1.57亿元人民币 同比增长163.58% [1]

投资评级 - 报告对300666.SZ江丰电子的投资评级为"增持"，原评级也为"增持" [2] - 板块评级为"强于大市" [2] - 目标市场价格为人民币69.79元 [2] 股价表现 - 今年以来绝对涨幅6.8%，相对深圳成指涨幅9.8% [3] - 1个月绝对涨幅(4.6%)，相对深圳成指涨幅6.6% [3] - 12个月绝对涨幅63.1%，相对深圳成指涨幅58.8% [3] - 总市值为人民币18,517.98百万，3个月日均交易额为人民币527.14百万 [3] 财务表现 - 2024年营业总收入36.05亿元，同比增长38.57% [5][8] - 2024年归母净利润4.01亿元，同比增长56.79% [5][8] - 2024年扣非归母净利润3.04亿元，同比增长94.92% [5] - 第四季度营收9.80亿元，同比增长30.66% [5][8] - 第四季度归母净利润1.14亿元，同比增长82.43% [5][10] 业务发展 - 超高纯金属溅射靶材营业收入23.33亿元，同比增长39.51%，毛利率31.35% [8] - 精密零部件业务营业收入8.87亿元，同比增长55.53%，毛利率24.27% [8] - 成功开发并量产HCM钽靶和HCM钛靶，异形靶材品类实现多元化 [8] - 零部件产品可量产气体分配盘、Si电极等4万多种零部件 [8] 盈利预测 - 预计2025-2027年EPS分别为1.97元、2.48元、3.00元 [5] - 对应PE分别为35.4倍、28.2倍、23.3倍 [5] - 预计2025-2027年营收分别为45.29亿、56.82亿、70.62亿，增长率25.6%、25.4%、24.3% [7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为5.23亿、6.57亿、7.96亿，增长率30.5%、25.8%、21.2% [7] 研发与投资 - 2024年研发费用2.17亿元，同比增长26.50% [8] - 对韩国孙公司增加投资3.5亿元，建设韩国半导体靶材工厂 [8] - 在建项目包括年产5.2万个和1.8万个超高纯金属溅射靶材项目 [8]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入 - A，维持评级，6 个月目标价 87.50 元，2025 年 4 月 17 日股价 71.20 元 [4] 报告的核心观点 - 2024 年报告研究的具体公司营收和归母净利润实现增长，研发投入增加，费用管控优化，超高纯靶材和精密零部件业务表现良好，布局静电吸盘国产化有望带来新增长 [1][2][7][8] - 预计 2025 - 2027 年公司收入和归母净利润持续增长，采用 PE 估值法给予 2025 年 42 倍 PE，对应目标价 87.50 元/股，维持“买入 - A”投资评级 [9] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2024 年公司实现营收 36.05 亿元，同比 +38.57%；归母净利润 4.01 亿元，同比 +56.79%；扣非后归母净利润 3.04 亿元，同比 +94.92% [1] - 2024 年综合毛利率为 28.17%，同比 -1.03 pcts，期间费用率为 17.21%，同比 -0.83 pcts，全年研发费用 2.17 亿元，连续 3 年复合增长率达 32.06%，研发费用率超 5% [2] 业务情况 - 超高纯靶材：2024 年业务收入 23.33 亿元，占总营收比重 64.73%，同比 +39.51%，产品进入全球领先的 3nm 工艺制程，多种靶材领域有自主知识产权，成为多家知名企业核心供应商，研发取得重大突破 [7] - 精密零部件：2024 年业务销售额大幅增长，全年收入 8.87 亿元，同比 +55.53%，产品覆盖半导体核心工艺环节，可量产超 4 万种零部件，完成 85%以上行业产品覆盖，未来有望受益于国产化加速和产能释放 [7] 新业务布局 - 2025 年 1 月公司与韩国 KSTE INC.签署合作框架协议，拟引进静电吸盘生产技术及采购生产线实现独立量产，全球半导体设备用静电吸盘市场规模预计增长，国产化率不足 5%，进口替代需求迫切 [8] 财务预测 - 预计 2025 - 2027 年收入分别为 47.56 亿元、61.85 亿元、79.7 亿元，归母净利润分别为 5.53 亿元、7.37 亿元、9.8 亿元 [9] 交易数据 - 总市值 18,892.11 百万元，流通市值 15,701.10 百万元，总股本 265.34 百万股，流通股本 220.52 百万股，12 个月价格区间 41.2/87.22 元 [4] 收益表现 - 相对收益 1M 为 3.3%、3M 为 3.3%、12M 为 61.0%，绝对收益 1M 为 -2.3%、3M 为 2.2%、12M 为 66.8% [5]