公司战略规划 - 公司计划发行H股并在香港联交所主板上市 深化全球化战略布局并加快海外业务发展[1] - 上市目的包括提升国际化品牌形象 打造多元化资本运作平台并增强资本实力[1] - 公司已召开第九届董事会第十六次会议审议通过相关议案 此前于9月8日已授权管理层启动筹备工作[1] 上市进展状态 - 目前正与中介机构商讨发行上市工作 具体细节包括发行股份比例等尚未确定[1] - 方案尚需提交股东会审议 并需获得中国证监会及香港监管机构的批准[1] - 上市计划能否最终实施存在不确定性[1]

公司战略与资本运作 - 深化全球化战略布局并加快海外业务发展 [1] - 提升国际化品牌形象并打造多元化资本运作平台 [1] - 通过发行H股进一步增强资本实力助力高质量发展 [1] 上市计划与执行安排 - 拟发行H股股票于香港联交所主板挂牌上市 [1] - 第九届董事会第十六次会议于2025年9月25日审议通过相关上市议案 [1] - 将在股东会决议有效期内（24个月或经延长的期限）选择适当时机完成发行上市 [1]

公司财务表现 - 资产负债率仅9.26% 远低于行业平均水平 [1][2] - 持有现金及现金等价物4.28亿元 金融资产20.71亿元（主要为银行理财产品和大额存单） [2] - 速动比率9.60 流动比率10.70 显示极强短期偿债能力 [2] - 2025年上半年营业收入5.04亿元 同比增长17.56% 净利润8646.96万元 同比增长100.99% [2] - 经营现金流净额同比增长19.67% [2] 业务结构分析 - 境外收入占比极低 业务高度集中于国内市场 [1][3] - MCU解决方案收入3.78亿元 占总收入75.1% SoC解决方案收入1.12亿元占22.3% ASIC解决方案1105万元占2.2% [3] - 2024年在中国智能家电MCU芯片市场排名第一 消费电子MCU芯片市场排名第二 [3] - 工控产品收入同比增长31.6% 汽车电子领域收入同比增长44.3% [6] 港股IPO计划 - 拟发行H股于香港主板上市 募资用途包括研发能力提升/策略性投资/全球业务发展/香港研发中心建设/营运资金 [1][4] - 公司称赴港上市为深化全球化战略布局并提升国际化品牌形象 [1][3] - 市场质疑融资必要性 因公司现金充足且负债率低 可能造成股东权益稀释和净资产收益率下降 [4][7] 行业竞争环境 - 中国MCU厂商超过400家 低端市场竞争惨烈且毛利率极低 [5] - 中国MCU市场规模预计从2024年568亿元增长至2029年969亿元 复合年增长率11.3% [6] - 汽车电子领域成为行业主要增长动力 [6] - 公司正向车规级控制芯片等高端市场转型 需要持续大量研发投入 [6][7] 战略发展考量 - 港股平台可作为国际扩张跳板 提升国际品牌知名度 [7] - "A+H"架构有助于连接海外投资者并夯实全球业务能力 [7] - 需证明融资计划合理性和资金使用效率 避免过度融资质疑 [4][7]

境外上市进展 - 公司拟发行不超过331,477,235股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [1] - 已获得中国证监会备案通知 仍需香港证券及期货事务监察委员会和香港联合交易所等相关监管机构批准或核准 [3] - 上市目的是深入推进全球化战略布局 打造国际化资本运作平台 提高综合竞争力 [3] 募资用途规划 - IPO募资净额的70%用于研发投入 [3] - 20%用于多元化新营销渠道投入 海外销售及充电网络服务以提升全球品牌知名度 [3] - 10%用作营运资金及一般公司用途 [3] 财务表现 - 2024年问界品牌全年总交付量达38.71万辆 同比增长268% [3] - 2024年实现59亿元盈利 营收1451亿元同比增长3倍 [3] - 2024年上半年营收624亿元 归母净利润29.41亿元同比增长超81% [3] 产品市场表现 - 问界M8今年8月销量超2.1万台 问界M9超1万台 [3] - 全新问界M7上市1小时大定订单突破30000台 [4] - 前悬升级为双叉臂独立悬挂 动力和补能方面均有提升 [4] 资本市场表现 - 截至9月25日A股报收148.65元/股 涨3.7% [4] - 总市值2428亿元 [4]

境外发行上市进展 - 公司于9月25日获得中国证监会出具的境外发行上市备案通知书 拟发行不超过331477235股境外上市普通股并在香港联合交易所上市[1] - 备案通知书出具之日起12个月内未完成境外发行上市需更新备案材料 且仍需取得香港证券及期货事务监察委员会和香港联合交易所等监管机构批准[1] - 公司于3月31日宣布启动H股发行计划 4月28日正式向港交所递交上市申请 联席保荐人为中金公司和中国银河国际证券[1] 上市战略与资金用途 - 公司启动港股上市旨在深入推进全球化战略布局 打造国际化资本运作平台并提高综合竞争力[1] - 根据招股书披露 募集资金的70%将投入研发 其余资金将用于新营销渠道和海外销售等[1]

公司融资动态 - 赛力斯发行不超过约3.31亿股H股并在香港联交所上市的计划获中国证监会备案 [1][3] - 备案通知书出具之日起12个月内未完成发行需更新材料 该事项仍存在不确定性 [3] - 公司于4月28日向港交所递交上市申请 联席保荐人为中金公司和中国银河国际证券 [3] 募资用途规划 - IPO募资净额的70%用于研发投入 20%用于多元化新营销渠道及海外销售网络建设 10%用于营运资金 [3] - H股募资将专项投入新能源汽车技术研发、海外市场拓展及供应链优化领域 [3] - 计划推进高端品牌海外本地化落地 研发符合当地需求的国际化新能源车型 [5] 全球化战略布局 - 公司已覆盖欧洲、美洲、非洲等62个国家 在欧洲已进入挪威、德国、英国和瑞士等市场 [5] - 探索自建、反向合资、战略合作及兼并收购等多元化海外网络建设方式 [5] - 基于增程系统技术优势布局零部件出海战略 挖掘多路径出海新模式 [5] 渠道建设规划 - 计划深耕海内外服务网络 构建"一线引领、多点联动"的销售服务网络体系 [5] - 搭建总部到区域到店端的精细化零售管理体系 持续提升终端零售能力 [5] - 通过扩充资金池吸引更多资源 为海外市场拓展提供助力 [4]

公司H股上市计划 - 公司拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市 以深化全球化战略布局和提升国际化品牌形象 [1] - 公司于2025年9月22日召开董事会审议通过相关议案 但具体细节尚未最终确定且需取得中国证监会及香港监管机构批准 [1] - 本次发行上市能否通过审议备案和审核程序并最终实施具有重大不确定性 [1] 财务表现 - 2025年1-6月公司实现营业收入39.12亿元 同比增长13.70% 但归属于上市公司股东的净利润为-2.26亿元 较上年同期的2.83亿元由盈转亏 [2] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为-7.01亿元 较上年同期的6.50亿元大幅恶化 [2] - 2024年公司营业收入达66.95亿元 较2023年的35.91亿元增长86.46% 归属于上市公司股东的净利润为1.61亿元 相比2023年亏损6.24亿元实现扭亏为盈 [3] 历史融资情况 - 公司于2022年12月30日在上交所科创板上市 发行数量4303.29万股 发行价格13.99元/股 募集资金总额6.02亿元 净额5.23亿元 [3][4] - 2025年公司向特定对象发行A股股票3002.53万股 发行价格63.28元/股 募集资金19亿元 扣除发行费用后净额18.71亿元 [5] - 两次募集资金合计达25亿元 [6]

上市动态 - 公司于9月12日递交港交所上市申请 计划实现A+H两地上市[1] - 第二大股东东冠集团在递表前减持888.49万股 占总股本1% 套现金额超1亿元[1] - 减持计划公布后股价单日下跌6.42% 减持期间最低股价为13.02元/股[1] 股价表现 - A股股价于6月5日创历史新高18.18元/股[1] - 东冠集团自2003年通过JB集团入股 与公司已有十余年合作关系[1] 财务表现 - 2022年至2025年上半年营收分别为43.64亿元、58.36亿元、64.52亿元及40.62亿元[1] - 归母净利润呈现波动 2022-2024年分别为1.99亿元、3.33亿元和1.94亿元[2] - 2025年一季度存货达37.31亿元 环比增加8.4亿元创历史峰值[4] - 存货周转天数长期高于行业平均水平[4] 商誉风险 - 2014年收购菲安妮形成11.63亿元商誉[2] - 2022-2024年手袋收入从3.24亿元下滑至2.70亿元[2] - 累计计提商誉减值6.58亿元 其中2024年计提1.77亿元[2] - 截至2025年一季度账面商誉余额5.09亿元[2] 运营管理 - 浦江生产基地产能利用率达133.8% 超负荷运行[4] - 公司采取"以销定产"策略但与超负荷生产存在矛盾[4] 市场竞争 - 2024年中国珠宝市场占有率0.8% 行业排名第九[5] - 与周大福(10.2%市占率)等头部企业存在显著差距[5] - 面临老凤祥、周大生、六福珠宝等品牌竞争[5] - 高端市场被蒂芙尼、卡地亚等国际品牌主导[5] 国际化进展 - 2024年境外收入2641万元 仅占总营收0.41%[4] - 亚洲及其他地区仅设1家自营店和1家加盟店[4] - 缺乏海外市场运营经验 国际化起步晚于竞争对手[4] - IPO募资拟用于2028年前在海外开设20家自营店[5]

公司H股上市计划 - 公司拟发行H股股票并在香港联交所主板上市 以推动全球化战略布局 提升国际品牌影响力 增强境外融资能力 打造国际化资本运作平台 提高综合竞争力 [1] - 公司于2025年9月19日召开董事会及监事会会议 审议通过H股发行上市相关议案 [1] - H股发行尚需股东大会审议及中国证监会 香港联交所等监管机构批准 将在24个月有效期内选择适当时机完成 [1] A股IPO及募资情况 - 公司于2023年3月21日在深交所创业板上市 发行2733.36万股 占发行后总股本25% 发行价格73.45元/股 [2] - 公开发行募集资金总额20.08亿元 净额18.65亿元 比原计划多12.65亿元 [2] - 原计划募资6亿元用于智能电动车建设 全地形车制造提升 研发中心 营销平台及补充流动资金项目 [2] - 发行费用总额1.42亿元 其中保荐机构浙商证券获承销费1.01亿元 [2] 财务表现 - 2025年上半年营业收入17.13亿元 同比增长23.19% [3] - 归母净利润3.42亿元 同比增长88.04% 扣非归母净利润3.39亿元 同比增长89.65% [3] - 基本每股收益3.15元 [3] - 销售费用同比减少3.26% 管理费用同比增长17.78% 研发投入同比减少11.00% [3] 业务结构及市场分布 - 公司专注于智能电动低速车（含电动高尔夫球车 电动自行车等）和特种车（含全地形车 越野摩托车等）领域 [7] - 产品以外销为主 美国是主要目标市场 2025年上半年美国市场销售收入13.38亿元 占总营收78.11% [7] - 公司正拓展中南美洲 欧洲等地区市场 [7] 海关行政处罚事件 - 2025年7月26日公司出口全地形车申报规格型号不实（申报180cc 实际200cc） 影响国家许可证件管理 [4] - 涉事货物价值26.48万元 公司配合调查并补办出口许可证 [4] - 依据《海关行政处罚实施条例》被科处罚款1.98万元 [5] 股价表现 - 2025年9月18日公司股价创上市以来最高点257.99元 [1]

公司上市计划 - 2025年9月22日提交港股IPO申请 联席保荐人为摩根大通、中信证券和广发证券 [1] - 拟将80%募集资金用于全球业务发展（含摩洛哥锂电池材料项目） 10%用于研发 10%用于营运资金 [1] - 2022年曾申请瑞士GDR上市并于2023年1月获有条件批准 2024年4月终止GDR转战港股 [1] 业务结构 - 锂电池材料业务占营收主导 2022-2025年上半年占比分别为93.3%/91.6%/87.7%/89.7% [2] - 整合电解液关键原材料完整价值链 包括LiPF6/LiFSI/添加剂/碳酸锂等 [2] - 拓展至正极材料/锂电池用胶领域 布局智能驾驶/eVTOL/半导体/AI热管理等新兴领域 [2] 客户与供应链 - 2024年全球前十大动力电池制造商中八家为其客户 储能/消费电池前十大多数采用其产品 [2] - 前五大客户营收占比从2022年70.8%降至2025年上半年58.7% [5] - 前五大供应商采购占比从2022年36.9%降至2025年上半年33.6% 原材料主要来自国内 [5] 财务表现 - 营收连续下滑：2022年223.17亿元→2023年154.05亿元→2024年125.18亿元→2025年上半年70.29亿元 [4] - 归母净利润大幅下降：2022年57.14亿元→2023年18.91亿元→2024年4.84亿元→2025年上半年2.68亿元 [4] - 锂电池材料吨售价从2022年4.83万元降至2023年2.3万元（降52.32%） 2024年进一步降至1.38万元（降40%） [5] 盈利能力变化 - 锂电池材料毛利率从2022年38.6%降至2025年上半年17% [5] - 整体毛利率从2022年38%降至2025年上半年18.7% [5] 产能与全球化布局 - 中国拥有15个在营生产基地+1个在建基地 覆盖欧洲及北美主要市场 [3] - 通过德国及美国委托加工供应商提供支持 计划在摩洛哥及美国建新生产基地 [3] 历史融资与股价 - A股上市以来完成五轮直接融资 总额约62.5亿元（含IPO募资2.95亿元） [7][8] - 股价从2021年10月历史高点170.51元跌至2024年9月23日低点12.86元（累计跌幅92.46%） [9] - 截至2025年9月22日收盘价30.24元 较高点仍下跌82.26% [9] 行业动态 - 锂电企业赴港上市成趋势 2025年先导智能/亿纬锂能/宁德时代等多家企业披露计划或已登陆 [9] - 公司认为当前行业处于底部企稳阶段 预期未来一两年回归正常水平 [9]