一边是近百亿定增募资，一边是实控人关联方减持套现，江丰电子的资本运作引发市场质疑。 而就在此前三个月（2025年4月），公司实控人一致行动人宁波江阁和宁波宏德刚刚完成减持260万股， 套现约1.9亿元。 这并非孤例。根据公开信息，这已是江丰电子近三年来的第二次大规模融资，而股东减持也似乎成为定 期上演的"戏码"。 从2025年1月23日起 至2025年4月22日止，江丰电子股 东宁波拜耳克管理咨询有限公司合计减持260万 股，套现约1.8亿元。 江丰电子本次定增募集资金主要投向四个项目：静电吸盘产业化、超高纯金属溅射靶材产业化、上海研 发及技术服务中心以及补充流动资金。其中，静电吸盘项目独占9.98亿元，占总募资额的51.23%。 与此同时，公司却计划将本次募资中的5.8亿元用于补充流动资金及偿还借款。市场质疑的焦点在于， 公司是否真的需要如此大规模的资金？ 有投资者质疑："两年前定增价85元，两年后股价69元？两年前定增款都用哪去了？"这一疑问直指公司 资本运作的连续性和透明性。 2022年9月，公司曾以85元/股的价格完成一次定增，募资16.49亿元。与本次定增相比，两次融资间隔 仅三年，募资规模相近。 ...

光刻机行业动态 - 上海微电子首次公开亮相极紫外（EUV）投影微场曝光装置并披露部分技术内容 [3] - 光刻机概念在二级市场热度空前 Wind光刻机指数近一年涨幅近130% 9月24日创下阶段新高 [3] - 光刻机概念龙头张江高科涨停 股价再创历史新高 江丰电子涨超17% 联合化学 先锋精科 洪田股份 富创精密涨超5% [3] 国产光刻机产业链布局 - 张江高科通过子公司上海张江浩成创业投资有限公司投资上海微电子22345万元 持有10.779%股权 [5] - 江丰电子为光刻工艺前道工序提供关键材料 后道工序提供精密零部件 其研发的28nm以下节点光刻机核心冷却部件已进入量产阶段 [5] - 上海微电子为国产光刻机绝对龙头 出货量占国内市场份额超过80% 产品涉及ArF KrF和i-line领域 具备90nm及以下芯片制造能力 [9] - 光刻机国产化率仅2.5% 中国大陆市场主要依赖荷兰 日本等地进口 出口管制下供给不确定性上升 [5][9] 全球光刻机市场格局 - 阿斯麦（ASML）占据全球八成以上市场 垄断最高端EUV市场 2025年二季度净销售额77亿欧元同比增长23% 净利润23亿欧元同比增长45% [7] - 当季ASML光刻机系统销售收入56亿欧元 其中EUV销售额27亿欧元 非EUV销售额29亿欧元 售出EUV 11台 DUV 64台 [7] - 日本光刻机厂商尼康 佳能市场份额仅个位数 出货以成熟制程设备为主 佳能聚焦i-line领域 尼康除EUV外均有涉猎 [8] 技术突破与产业链协同 - 国内光刻机产业链包括上游设备及配套材料 中游系统集成和生产 下游应用三大环节 [11] - 科益虹源研发248nm准分子激光器 干式193nm准分子激光器 福晶科技研发KBBF晶体 中科院研发40瓦干式准分子激光光源 [13] - 国望光学研发90nm节点ArF光刻机曝光光学系统 110nm节点KrF光刻机曝光光学系统 中科科仪研发直线式劳埃透镜镀膜装置 纳米聚焦镜镀膜装置 [14] - 波长光电 捷众科技 国林科技 南京化纤等公司披露在光刻机或半导体领域的关联布局 但营收规模较小或处于初期阶段 [14][15] 发展挑战与战略路径 - 国产光刻机与国际领先水平存在技术限制 高端技术受制于国外供应商 需要上下游同心协力攻坚 [9][11] - 光刻机作为高壁垒 重资本 高风险行业 发展有赖"举国体制"之力 需要国家牵头 科研院所与关键公司参与实现供应链自主可控 [15] - 上海微电子和几大院所的科技研发成果为国内光刻机发展风向标 值得长期关注 [15]

行业动态 - 半导体制造核心环节光刻机赛道近期走热 国产产业链相关标的在二级市场热度空前 A股光刻机产业链标的波动显著[1] - 上海微电子在工博会上首次公开亮相极紫外（EUV）投影微场曝光装置 并披露部分技术内容[1] - 行业脉动传导至二级市场 叠加半导体行业涨价预期催化 光刻机概念涨势如虹 张江高科涨停创历史新高 江丰电子涨超17% 多只个股涨超5%[1] 公司投资与业务 - 张江高科通过子公司上海张江浩成创业投资有限公司投资上海微电子22345万元 持有10.779%股权[1] - 江丰电子为光刻工艺前道工序提供关键材料 并为后道工序设备提供精密零部件 其研发的"半导体用多层薄壁钛合金扩散焊接项目"用于28nm以下节点光刻机核心冷却部件 已进入量产阶段[1][2] 市场格局 - 中国大陆光刻机市场空间广阔 但主要依赖荷兰、日本等地进口 出口管制下供给不确定性上升 自主可控需求迫切[2] - 全球光刻机市场以中低端KrF、i-line为主 ArFi、ArF、EUV占比较小 EUV是重要发展方向[3] - ASML独占鳌头 占据全球八成以上市场 覆盖全部级别光刻机 垄断最高端EUV市场 2025年二季度净销售额77亿欧元同比增长23% 净利润23亿欧元同比增长45% 光刻机系统销售收入56亿欧元（EUV 27亿欧元 非EUV 29亿欧元） 当季售出EUV 11台、DUV 64台[3] - 日本尼康、佳能市场份额仅个位数 尼康勉守二线 佳能位居第三 两者出货以成熟制程设备为主[4] 国产化进展 - 光刻机国产化率仅2.5% 上海微电子为国产绝对龙头 出货量占国内市场份额超过80% 产品涉及ArF、KrF和i-line领域 具备90nm及以下芯片制造能力[5] - 上海微电子对标佳能 用于成熟制程 浸没式产品暂未推出 已量产光刻机包括SSX600、SSX500、SSB300、SSB200等系列[5] - SSX600系列采用四倍缩小倍率投影物镜、工艺自适应调焦调平技术及高速高精自减振六自由度工件台/掩膜台技术[6] - 地缘政治因素导致中国大陆无法购买ASML的EUV 制程落后于台积电 市场对国产突破期望升温[7] - 中国光刻机制造商面临技术挑战和供应链问题 产能和产量受限 需上下游同心协力攻坚[7] 产业链布局 - 国内光刻机产业链包括上游设备及配套材料、中游系统集成和生产、下游应用三大环节[7] - 技术积累较深或已进入ASML/上海微电子供应链的厂商包括：芯碁微装、富创精密、炬光科技、赛微电子、波长光电、奥普光电、腾景科技、福晶科技、茂莱光学、电科数字、新莱应材、美埃科技、蓝英装备、同飞股份、海立股份、东方嘉盛、上海微电子、华卓精科等[8] - 我国在光刻机各细分技术领域均有储备：科益虹源研发248nm/193nm准分子激光器 福晶科技研发KBBF晶体 中科院研发40瓦干式准分子激光光源 国望光学研发90nm节点ArF/110nm节点KrF曝光光学系统 中科科仪研发透镜镀膜装置[9] 上市公司动态 - 国林科技电子级超纯臭氧气体发生器和半导体级高浓度臭氧水系统设备部分型号已取得小批量订单 占主营业务收入比重较小[9] - 南京化纤通过治理结构调整对南京工艺实施有效管控 南京工艺为光刻机、刻蚀机、封装设备及晶圆搬运提供配套[10] - 波长光电主营光学元件、组件及系统方案 部分产品可应用于半导体设备 但目前半导体领域营收规模较小[10] - 捷众科技客户浙江启尔机电为光刻机提供超洁净流体处理设备[10] 发展路径 - 单点技术突破和单个公司研发难以打开局面 需借鉴ASML与上下游产业链紧密合作、产学研深入发展的模式[11] - 光刻机作为高壁垒、重资本、高风险行业 发展有赖"举国体制"之力 需国家牵头、科研院所与关键公司参与实现供应链自主可控[11] - 上海微电子和几大院所的科技研发成果是国内光刻机发展风向标 值得长期关注[11]

公司治理 - 公司于2025年9月26日召开第四届第二十五次董事会会议 审议包括增加2025年度日常关联交易预计议案等文件[1] - 会议采用现场及通讯相结合方式在公司会议室举行[1] 财务表现 - 公司2024年1至12月营业收入全部来自工业领域 占比达100%[1] - 公司当前市值为279亿元[1] 行业动态 - 某新险种近5年实现33倍增长 吸引30多家险企进入市场[1]

会议信息 - 董事会会议通知2025年9月22日送达董事[2] - 会议2025年9月26日现场及通讯结合召开[2] - 应出席9人实出席9人，4人现场5人通讯参会[2] 决策信息 - 审议通过增加2025年度日常关联交易预计金额不超21400.24万元[3] - 关联董事4人回避表决，表决结果5票同意[4]

关联交易额度 - 公司2025年度与关联方拟定日常关联交易额度累计不超163,877.00万元[2] - 2025年拟增加日常关联交易额度累计21,400.24万元[3] 关联交易预计金额 - 向兆盈医疗采购固定资产新增预计2,000.00万元，增加后预计2,000.00万元[5] - 向同创普润新材料采购材料及加工劳务预计99,000.00万元，新增9,000.00万元[5] - 向同创普润新材料销售材料及加工劳务预计16,000.00万元，新增8,000.00万元[5] - 向沈阳江丰同创结算房租及物业费预计600.00万元，新增100.00万元[6] 关联交易已发生金额 - 截至2025年8月31日，向同创普润新材料采购已发生63,333.43万元[5] - 截至2025年8月31日，向同创普润新材料销售已发生8,394.13万元[5] - 截至2025年8月31日，向沈阳江丰同创结算已发生209.11万元[6] 参股公司财务情况 - 江丰同芯2024年末总资产24064.06万元、净资产 - 4698.54万元，2024年营收2551.70万元、净利润 - 4292.07万元，公司持股25.00%[19][20] - 湖南同创等离子2025年6月30日总资产770.55万元、净资产792.80万元，2025年1 - 6月净利润 - 7.20万元，关联方持股80.00%[21][22] - 浙江阳明企管2024年末总资产68.41万元、净资产 - 8.45万元，2024年营收2.41万元、净利润 - 1.56万元，法定代表人控制企业持股70.00%[24][25] - 广东江丰同创2024年末总资产6620.52万元、净资产639.99万元，2024年净利润 - 31.88万元，控股股东控制企业持股70.00%[26][27] - 江丰泰森2024年末总资产6600.81万元，净资产744.81万元，2024年营收463.95万元，净利润 - 109.07万元，江丰同创基金持股50.00%，姚舜持股17.50%[29] - 浙江景昇2024年末总资产310998.86万元，净资产216890.04万元，2024年营收4089.77万元，净利润 - 2281.94万元，姚力军持股19.93%，宁波共创联盈持股36.62%[32][33][34] - 上海润平2024年末总资产25696.72万元，净资产4506.58万元，2024年营收21004.62万元，净利润3794.70万元，公司持股18.14%[35][36] - 沈阳江丰同创2024年末总资产9770.01万元，净资产3399.59万元，2024年净利润 - 0.41万元，姚力军通过集团持股100.00%[37] - 江丰同创特陶2024年末总资产81.43万元，净资产 - 156.66万元，2024年净利润 - 156.66万元，控股股东姚力军通过集团持股70%[38][39] 其他要点 - 公司与关联方交易遵循公允定价原则[41] - 增加2025年度日常关联交易预计属正常业务经营所需[42] - 关联交易不损害上市公司和中小股东利益，不影响公司独立性[42] - 审计委员会同意增加2025年度日常关联交易预计内容和额度[43] - 独立董事同意《关于增加2025年度日常关联交易预计的议案》[44]

市场表现 - 9月24日三大指数低开高走 沪指涨0.83% 深证成指涨1.8% 创业板指创3年多新高 科创50指数涨近5% 全市场超4400只个股上涨 [1][3] - 半导体产业链掀起涨停潮 包括诚邦股份、张江高科、通富微电等20余股涨停 港股阿里巴巴涨超9% 中芯国际H股创上市新高 [3] - 多只半导体ETF单日涨幅超9% 国泰科创半导体ETF成交额达19.87亿元创历史新高 广发芯片设备ETF换手率超122% [1][5] 个股与基金持仓 - 江丰电子20%涨停 基金持股比例16.56% 被308只基金持有 长城远见成长列为第二大重仓股 [3] - 杰华特基金重仓比例超33% 京仪装备、华海清科等基金重仓比例超25% [3] - 半导体设备材料公司涨幅显著 中科飞测涨10.92% 基金持股37.29% 芯源微涨10.67% 基金持股34.84% [5] 行业驱动因素 - 高盛上调中芯国际H股目标价至83.5港元 看好中国AI芯片需求增长 受云服务商资本支出增加及AI应用推动 [6] - 阿里巴巴宣布追加投资AI算力基础设施 原计划3年投入3800亿元 预测2032年数据中心能耗规模提升10倍 [6][7] - 半导体设备材料国产化率长期提升趋势明确 全球半导体景气度较高 资本开支扩张利好设备材料公司盈利 [1][8] 行业周期与投资逻辑 - 半导体行业进入第二上行周期 2019-2021年为上行周期 2022-2024年为下行周期 当前迎来新一轮上升阶段 [8] - 资金从高位板块转向低位补涨 8月行情以芯片设计公司为主 近期设备材料板块加速补涨 [7] - 头部科技企业加大AI算力投入 带动服务器、芯片、光模块等硬件产业链需求 强化AI算力板块长期成长预期 [7]

市场整体表现 - A股市场全线走高 科创50指数盘中一度大涨超5%创近4年新高 港股恒生指数涨逾1% 恒生科技指数涨超2% [1] - 沪指涨0.83%报3853.64点 深证成指涨1.8%报13356.14点 创业板指涨2.28%报3185.57点 科创50指数涨3.49% [1] - 沪深北三市合计成交23475亿元 个股超4400股上涨 立讯精密尾盘一度逼近涨停 市值突破5000亿元 [1] 半导体与芯片板块 - 存储芯片概念板块整体收涨4.18% 位列行业概念板块第四 115只个股中105只上涨 [2] - 半导体板块整体收涨4.6% 位列行业板块第一 163只个股中153只上涨 芯片龙头ETF收涨5.13% [2] - 神工股份 江丰电子 兴福电子20cm涨停 汇成股份 微导纳米涨超15% 盛美上海涨超14% 华海清科涨超13% [2] - 盛美上海推出首款KrF工艺前道涂胶显影设备Ultra Lith KrF 首台设备于2025年9月交付中国头部逻辑晶圆厂客户 [2] - 三星对DRAM和NAND闪存产品大幅提价 部分产品提价幅度高至30% 成为继美光和闪迪后最新提价的存储巨头 [3] - 闪迪向渠道和消费者客户对闪存产品涨价10%+ 美光阶段性暂停报价 三星对DRAM和NAND价格均有上调 [3] - NAND在过去约3个季度保持较低产能利用率 价格涨幅低于DRAM 企业级SSD需求高增下NAND涨幅有望超预期 [3] 固态电池板块 - 固态电池概念板块整体收涨2.51% 成分股中228只上涨 海目星涨近14% 骄成超声涨超10% [4] - 国家能源局等四部门发布指导意见 提出推动建立高安全高可靠电池储能装备体系 突破电池管理系统相关技术 [4] - 工信部将抓紧编制新时期智能网联新能源汽车产业发展规划 全固态电池技术逐步成熟并进入上车测试阶段 [4] - 宝马推出搭载SolidPower全固态电池的路试车 国轩高科有全固态电池路试车亮相 长安汽车2026年开启装车验证 [4] - 半固态电池已步入产业化期 全固态电池尚处于研发阶段 有望逐步实现量产 2027年有望实现部分量产 [5] - 2025-2026年将迎来密集的全固态电池上车路试 行业进入新发展阶段 需关注电芯材料及制造环节技术突破 [6] 券商与金融科技板块 - 券商与金融科技板块午后异动 湘财股份涨停 大智慧涨超5% 东方财富涨1.26% [7] - 近1个月大金融板块有所调整 券商和保险板块回落明显 市场活跃度维持较高水平 [7] - 低利率环境下机构和居民资金入市趋势有望延续 券商板块盈利高景气且估值性价比高 三季报业绩同比增速有望扩张 [7]

市场表现 - A股三大指数低开高走 沪指涨0.83% 深证成指涨1.8% 创业板指创3年多新高 科创50指数一度涨近5% 全市场超4400只个股上涨 [1][2] - 半导体产业链掀起涨停潮 包括诚邦股份、张江高科、通富微电、盛美上海、立昂微等20余只个股涨停 港股阿里巴巴涨9% 中芯国际H股创上市新高 [2] - 多只半导体主题ETF涨幅显著 科创半导体设备ETF等涨超9% 半导体材料ETF等涨超8% 国泰科创半导体ETF成交额达19.87亿元创历史新高 广发芯片设备ETF换手率超122% [1][3] 基金持仓 - 江丰电子受公募基金青睐 被308只基金持有 持股比例16.56% 长城远见成长基金列其为第二大重仓股 东财时代优选等列第三大重仓股 [2] - 杰华特基金重仓比例达33.75% 京仪装备和华海清科基金重仓比例超25% [3] 行业驱动因素 - 高盛上调中芯国际H股目标价至83.5港元 看好中国AI芯片需求增长 受云服务商资本支出增加和AI终端应用推动 [4] - 阿里巴巴宣布追加投资AI算力基础设施 原计划三年投入3800亿元 预计2032年数据中心能耗提升10倍 算力需求几何级增长 [4] - 头部科技企业增加AI算力投入 带动服务器、芯片、光模块等上游产业链需求 强化市场对AI算力板块长期成长预期 [5] 行业周期与趋势 - 半导体设备板块领涨反映市场选择确定性方向 国产化率长期提升趋势明确 全球半导体景气度高位支撑资本开支扩张 [1][6] - 国内半导体产业经历2019-2021上行周期和2022-2024下行周期 当前进入第二上行周期 需关注周期复苏和细分领域技术突破 [6] - 下行周期筛选出优质公司 财务数据和调研可识别长期成长性标的 重点关注设计、封测、材料和设备等细分行业份额提升和技术突破 [6]

股东会安排 - 公司2025年9月9日发通知召开第四次临时股东会，股权登记日9月15日[3] - 现场会议9月24日在余姚公司会议室召开，网络投票同日9:15 - 15:00[3][4] 参会情况 - 现场10名股东及代理人，持股81,705,010股，占比30.91%[5] - 网络470名股东，持股11,481,325股，占比4.34%[5] - 合计480名股东及代理人，持股93,186,335股，占比35.26%[5] 会议相关 - 会议由董事会召集，董事钱红兵主持[7] - 股东对11项提案表决，含发行股票议案[9] - 所有提案表决通过，程序合规[11] - 律师认为召集、召开、表决程序合规，9月24日出具法律意见书[12][14]