燕东微所属申万行业为：电子-半导体-分立器件。所属概念板块包括：第三代半导体、大基金概念、碳 化硅、传感器、半导体等。 截至9月30日，燕东微股东户数2.12万，较上期增加24.34%；人均流通股27621股，较上期减少19.58%。 2025年1月-9月，燕东微实现营业收入11.67亿元，同比增长18.03%；归母净利润-1340.04万元，同比增 长89.02%。 分红方面，燕东微A股上市后累计派现4796.42万元。 12月19日，燕东微盘中下跌2.03%，截至10:03，报27.07元/股，成交1.90亿元，换手率0.87%，总市值 386.46亿元。 资金流向方面，主力资金净流入97.07万元，特大单买入1223.81万元，占比6.46%，卖出931.54万元，占 比4.91%；大单买入4638.59万元，占比24.47%，卖出4833.79万元，占比25.50%。 燕东微今年以来股价涨35.01%，近5个交易日跌6.01%，近20日涨18.99%，近60日涨18.68%。 今年以来燕东微已经2次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为12月12日，当日龙虎榜净买入9685.43万 元；买入总计2.56亿元 ...

根据研报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称：资产比较框架模型**[8][12] * **模型构建思路**：基于产业生命周期理论，将权益资产划分为五种风格阶段，通过全局比较确定优势资产，其属性即为未来市场主流风格[8] * **模型具体构建过程**：模型遵循 g>ROE>D 的基本优先级进行考察[8] * 首先分析主流资产（实际增速资产、预期增速资产、盈利资产）是否存在机会[12] * 若主流资产均无机会，则按拥挤度优先级（质量红利>价值红利>破产价值）考察次级资产[12] * 通过计算各风格下资产的“优势差”（类似于因子择时中的 Spread）来判断其趋势变化[25] * 优势差计算公式：$$优势差 = Top组均值 - Bottom组均值$$，用于刻画头部资产的趋势变化[25] 2. **因子名称：预期成长因子 (gf)**[9][25] * **因子构建思路**：基于分析师预期，选取预期净利润增速高的资产，关注未来增长潜力，无论产业周期阶段[9] * **因子具体构建过程**：使用分析师预期数据，计算行业的预期净利润增速 (g_fttm)，并比较其高低[9][27] 3. **因子名称：实际成长因子 (g)**[9][30] * **因子构建思路**：基于历史财务数据，选取业绩动量（即净利润增速变化△g）高的资产，集中于转型期和成长期的资产[9] * **因子具体构建过程**：使用历史财务数据，计算行业的净利润增速 (g_ttm) 及其变化（△g），并比较其高低[9][30] 实际成长策略具体采用 sue（标准未预期盈余）、sur（收入惊喜）、jor（盈利惊喜）等因子进行行业筛选[41] 4. **因子名称：盈利能力因子 (ROE)**[9][32] * **因子构建思路**：选取盈利能力高的资产，并在 PB-ROE 框架下考察其估值水平，集中于成熟期资产[9] * **因子具体构建过程**：计算行业的净资产收益率 (ROE)，并在 PB-ROE 框架下，使用回归残差法评估估值水平，选取高 ROE 且估值相对较低的资产[9][43] 因子具体构建为行业的 PB-ROE 回归残差[43] 5. **因子名称：质量红利因子 (DP+ROE)**[9][46] * **因子构建思路**：结合股息率 (DP) 和盈利能力 (ROE)，选取具有高质量分红特征的资产，集中于成熟期[9] * **因子具体构建过程**：对行业的股息率 (dp) 和净资产收益率 (roe) 进行打分，综合选取打分最高的行业[9][46] 6. **因子名称：价值红利因子 (DP+BP)**[9][49] * **因子构建思路**：结合股息率 (DP) 和市净率 (BP，即账面市值比)，选取具有高股息和低估值特征的资产，集中于成熟期[9] * **因子具体构建过程**：对行业的股息率 (dp) 和市净率 (bp) 进行打分，综合选取打分最高的行业[9][49] 7. **因子名称：破产价值因子 (PB+SIZE)**[9][52] * **因子构建思路**：选取市净率 (PB) 低、规模 (SIZE) 小的资产，关注其潜在的破产重组价值或壳价值，集中于停滞期和衰退期[9] * **因子具体构建过程**：对行业的市净率 (pb) 和规模 (size) 进行打分（低 PB 和小规模得分高），综合选取打分最低的行业[9][52] 模型的回测效果 1. **资产比较框架模型**，年化收益 27.06%[19]，2009年至2025年11月相对万得全A的超额收益分别为：2009年51%、2010年14%、2011年-11%、2012年0%、2013年36%、2014年-4%、2015年16%、2016年-1%、2017年27%、2018年7%、2019年8%、2020年44%、2021年38%、2022年62%、2023年10%、2024年52%、2025年(11月)8%[22] 因子的回测效果 1. **预期成长因子 (gf)**，近3月表现（截至2025年11月30日）：石油化工3.00%、乳制品1.49%、贸易Ⅲ3.20%、速冻食品14.08%、锂51.15%[38] 2. **实际成长因子 (g)**，近3月表现（截至2025年11月30日）：分立器件-9.40%、电池综合服务0.51%、锂电化学品51.88%、稀土及磁性材料-19.31%、其他家电14.93%[41] 3. **盈利能力因子 (ROE)**，近3月表现（截至2025年11月30日）：客车10.46%、白酒-4.26%、配电设备5.95%、非乳饮料-6.27%、网络接配及塔设12.18%[43] 4. **质量红利因子 (DP+ROE)**，近3月表现（截至2025年11月30日）：林木及加工145.24%、锅炉设备-8.71%、车用电机电控16.52%、锂电设备21.95%、网络接配及塔设12.18%[46] 5. **价值红利因子 (DP+BP)**，近3月表现（截至2025年11月30日）：安防-2.24%、日用化学品-8.29%、宠物食品-14.91%、服务机器人-24.98%、网络接配及塔设12.18%[49] 6. **破产价值因子 (PB+SIZE)**，近3月表现（截至2025年11月30日）：汽车销售及服务Ⅲ2.06%、燃气15.88%、棉纺制品10.97%、印染5.62%、建筑装修Ⅲ16.42%[52]

股价与交易表现 - 12月2日盘中股价下跌2.03%，报27.95元/股，总市值465.11亿元，成交额4.34亿元，换手率0.93% [1] - 当日主力资金净流出4999.36万元，特大单净卖出2586.63万元，大单净卖出2412.72万元 [1] - 今年以来股价累计上涨7.58%，但近期表现疲软，近20日下跌7.97%，近60日下跌12.19% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-9月实现营业收入97.13亿元，同比增长18.98% [2] - 2025年1-9月归母净利润为3.49亿元，同比大幅增长1108.74% [2] - 主营业务收入构成：分立器件产品占47.47%，集成电路占40.37%，发光二极管产品占5.47% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，股东总户数为29.62万户，较上期增加13.11%，人均流通股5618股，较上期减少11.59% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股3217.97万股，较上期减少3295.56万股 [3] - 多家主要指数ETF持仓出现减持，华泰柏瑞沪深300ETF、华夏国证半导体芯片ETF、易方达沪深300ETF持股分别减少96.26万股、556.60万股、45.76万股 [3] - 华夏沪深300ETF为新进第十大流通股东，持股1069.81万股，国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A退出十大流通股东 [3] 公司背景与行业属性 - 公司成立于1997年9月25日，于2003年3月11日上市，主营业务为电子元器件、电子零部件及其他电子产品的设计、制造、销售及机电产品进出口 [1] - 公司所属申万行业为电子-半导体-分立器件，概念板块包括IGBT概念、传感器、智能穿戴、汽车芯片、智能家居等 [1] 历史分红情况 - 公司自A股上市后累计派发现金红利7.20亿元，近三年累计派现2.08亿元 [3]

股价与交易表现 - 12月2日盘中股价下跌2.01%，报63.93元/股，总市值347.36亿元 [1] - 当日成交额2.62亿元，换手率0.75% [1] - 今年以来股价累计上涨49.71%，但近期表现疲软，近5个交易日跌0.02%，近20日跌6.04%，近60日跌6.92% [1] - 资金流向显示主力资金净流入452.32万元，特大单呈净卖出状态（买入345.99万元，卖出969.44万元），大单呈净买入状态（买入6127.67万元，卖出5051.90万元） [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司2025年1-9月实现营业收入53.48亿元，同比增长20.89% [2] - 2025年1-9月归母净利润为9.74亿元，同比增长45.51% [2] - 主营业务收入构成为：半导体器件88.05%，半导体芯片7.34%，半导体硅片2.59%，其他2.02% [1] - 公司自A股上市后累计派现17.17亿元，近三年累计派现11.80亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至11月10日，公司股东户数为5.90万户，较上期增加1.72% [2] - 截至11月10日，人均流通股为9188股，较上期减少1.69% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股831.20万股，较上期增加39.06万股 [3] - 同期，易方达创业板ETF（159915）为第四大流通股东，持股616.54万股，较上期减少103.55万股；南方中证500ETF（510500）为第五大流通股东，持股474.35万股，较上期减少10.23万股 [3] - 国泰智能汽车股票A（001790）、国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A（007300）、华安创业板50ETF（159949）已退出十大流通股东之列 [3] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务为集研发、生产、销售于一体，专注于功率半导体硅片、芯片及器件制造、集成电路封装测试等中高端领域 [1] - 公司所属申万行业为电子-半导体-分立器件 [1] - 公司涉及的概念板块包括碳化硅、IGBT概念、汽车芯片、英伟达概念、汽车电子等 [1]

公司股价与交易表现 - 12月2日盘中，公司股价下跌2.05%，报136.68元/股，总市值122.82亿元，成交额8241.82万元，换手率0.67% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出580.81万元，其中特大单净卖出398.13万元，大单净卖出182.68万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨114.57%，但近期表现分化，近5个交易日下跌2.03%，近20日上涨4.03%，近60日上涨2.46% [1] - 今年以来公司已3次登上龙虎榜，最近一次为9月11日，龙虎榜净买入8945.35万元，买入总额3.25亿元（占总成交额25.12%），卖出总额2.35亿元（占总成交额18.20%） [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司全称为西安炬光科技股份有限公司，成立于2007年9月21日，于2021年12月24日上市 [2] - 公司主营业务为激光行业上游的高功率半导体激光元器件和激光光学元器件的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成中，激光光学产品占比最高，为48.73%，其次是半导体激光产品（18.92%）、汽车应用解决方案产品（12.62%）、泛半导体制程解决方案产品（8.97%）等 [2] - 公司所属申万行业为电子-半导体-分立器件，涉及概念板块包括激光概念、CPO概念、光刻机、MR混合现实、芯片概念等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.13亿元，同比增长33.88%；归母净利润224.63万元，同比增长104.34% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.61万户，较上期增加35.88%；人均流通股5580股，较上期减少26.41% [2] - A股上市后，公司累计派发现金分红6587.05万元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，德邦鑫星价值A（持股188.61万股）和香港中央结算有限公司（持股165.85万股）为新进股东；兴全趋势投资混合(LOF)持股104.79万股，较上期减少34.43万股；金鹰科技创新股票A已退出十大流通股东之列 [3]

公司股价与交易表现 - 12月1日盘中，公司股价上涨2.00%，报96.34元/股，总市值230.71亿元，当日成交额2.48亿元，换手率1.09% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入867.76万元，其中特大单净买入15.00万元，大单净买入852.76万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨8.02%，但近期表现疲软，近5日涨2.68%，近20日跌6.57%，近60日跌11.74% [1] 公司业务与行业定位 - 公司主营业务为以IGBT为主的功率半导体芯片和模块的设计、研发、生产和销售，并以IGBT模块形式对外销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：模块98.12%，其他产品1.88% [1] - 公司所属申万行业为电子-半导体-分立器件，所属概念板块包括IGBT概念、碳化硅、汽车芯片、集成电路、第三代半导体等 [1] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入29.90亿元，同比增长23.82%；但归母净利润为3.82亿元，同比减少9.80% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为6.56万户，较上期增加21.67%；人均流通股为3649股，较上期减少17.81% [2] - 公司自A股上市后累计派现8.85亿元，近三年累计派现6.71亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第四大流通股东，持股318.16万股，较上期减少109.79万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第五大流通股东，持股173.94万股，较上期减少7.55万股 [3] - 国联安半导体ETF（512480）为新进第七大流通股东，持股81.88万股；国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A（007300）则退出十大流通股东之列 [3]

股价与资金流向表现 - 12月1日盘中股价下跌2.00%至24.48元/股，总市值349.48亿元，成交额6529.35万元，换手率0.45% [1] - 当日主力资金净流出254.78万元，特大单卖出259.13万元占比3.97%，大单买入1025.20万元占比15.70%同时卖出1020.85万元占比15.63% [1] - 今年以来股价上涨22.09%，近5个交易日上涨8.03%，近20日上涨1.12%，近60日下跌0.53% [2] 近期市场交易与历史表现 - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为10月9日，龙虎榜净买入-6258.07万元，买入总计3.78亿元占总成交额16.74%，卖出总计4.40亿元占总成交额19.52% [2] - 公司A股上市后累计派现4796.42万元 [4] 公司基本面与业务构成 - 2025年1-9月实现营业收入11.67亿元，同比增长18.03%，归母净利润为-1340.04万元，但同比增长89.02% [3] - 主营业务收入构成为：产品与方案47.18%，制造与服务43.91%，其他5.79%，其他(补充)3.13% [2] - 公司主营业务涉及分立器件及模拟集成电路、特种集成电路及器件的设计、生产和销售，并提供半导体晶圆制造与封装测试服务 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数2.12万，较上期增加24.34%，人均流通股27621股，较上期减少19.58% [3] - 永赢半导体产业智选混合发起A（015967）为新进第七大流通股东，持股1300.00万股，嘉实上证科创板芯片ETF（588200）为第九大流通股东，持股647.95万股，较上期增加77.96万股 [4] 行业与概念分类 - 公司所属申万行业为电子-半导体-分立器件，概念板块包括大基金概念、半导体、集成电路、第三代半导体、芯片概念等 [2]

股价表现与资金流向 - 11月28日盘中股价上涨2.39%，报117.50元/股，成交金额4.60亿元，换手率2.26%，总市值207.13亿元 [1] - 主力资金净流出3513.55万元，其中特大单买入4883.09万元（占比10.62%），卖出6310.98万元（占比13.72%），大单买入9079.44万元（占比19.74%），卖出1.12亿元（占比24.27%） [1] - 今年以来股价累计上涨201.36%，近5个交易日上涨57.72%，近20日上涨62.83%，近60日上涨38.86% [1] - 今年以来5次登上龙虎榜，最近一次为11月26日，龙虎榜净买入1.29亿元，买入总计5.51亿元（占总成交额17.77%），卖出总计4.22亿元（占总成交额13.59%） [1] 公司基本业务与财务 - 公司主营业务为半导体激光芯片、器件及模块等激光行业核心元器件的研发、制造与销售 [2] - 主营业务收入构成为：高功率单管系列76.98%，VCSEL及光通讯芯片系列11.47%，高功率巴条系列5.54%，其他5.05%，废料销售0.96% [2] - 2025年1月-9月实现营业收入3.39亿元，同比增长67.42%，归母净利润2094.26万元，同比增长133.04% [2] - A股上市后累计派现1.15亿元，近三年累计派现4746.00万元 [3] 行业分类与股东情况 - 公司所属申万行业为电子-半导体-分立器件，概念板块包括龙虎榜热门、激光雷达、医疗美容、CPO概念、光刻机等 [2] - 截至9月30日股东户数1.82万，较上期增加25.49%，人均流通股5835股，较上期减少20.31% [2] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股256.30万股，较上期增加115.46万股，兴全趋势投资混合(LOF)新进持股188.34万股，南方中证1000ETF持股96.62万股，较上期增加1.15万股，兴全多维价值混合A新进持股75.46万股 [3]

股价与交易表现 - 11月25日盘中股价上涨2.06%，报41.68元/股，成交金额7.80亿元，换手率1.53%，总市值518.76亿元 [1] - 资金流向显示主力资金净流出5962.46万元，特大单买入4021.90万元（占比5.16%），卖出5064.35万元（占比6.49%），大单买入1.67亿元（占比21.47%），卖出2.17亿元（占比27.77%） [1] - 公司今年以来股价上涨7.48%，近5个交易日下跌0.60%，近20日下跌6.57%，近60日上涨5.65% [1] 历史交易与股东情况 - 今年以来公司3次登上龙虎榜，最近一次为10月15日，龙虎榜净买入-2.11亿元，买入总计11.07亿元（占总成交额11.87%），卖出总计13.18亿元（占总成交额14.14%） [1] - 截至9月30日，股东户数为16.04万，较上期增加5.70%，人均流通股7758股，较上期减少5.39% [2] 财务业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入297.69亿元，同比减少44.00%，归母净利润15.13亿元，同比增长265.09% [2] - A股上市后累计派现7.96亿元，近三年累计派现1.55亿元 [3] 业务构成与行业分类 - 公司主营业务收入构成为智能终端69.00%，半导体产品30.88%，其他0.12% [1] - 公司所属申万行业为电子-半导体-分立器件，概念板块包括手势识别、融资融券、5G、荣耀概念、大盘等 [2] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股3939.67万股（第六大股东），较上期减少774.72万股 [3] - 华夏国证半导体芯片ETF（159995）持股1107.67万股（第十大股东），较上期减少408.89万股 [3]

股价表现与资金流向 - 11月25日盘中股价上涨2.00%，报63.74元/股，总市值346.33亿元 [1] - 当日成交额1.86亿元，换手率0.54% [1] - 主力资金净流入630.49万元，其中特大单净买入54.59万元，大单净买入575.90万元 [1] - 今年以来股价累计上涨49.27%，但近5个交易日下跌2.10%，近20个交易日下跌13.96%，近60个交易日上涨4.63% [2] 公司基本概况 - 公司主营业务为功率半导体，收入构成为：半导体器件88.05%，半导体芯片7.34%，半导体硅片2.59%，其他2.02% [2] - 所属行业为电子-半导体-分立器件，涉及概念板块包括碳化硅、IGBT概念、氮化镓、人形机器人、汽车芯片等 [2] - 截至11月10日，股东户数为5.90万，较上期增加1.72%，人均流通股9188股，较上期减少1.69% [2] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入53.48亿元，同比增长20.89% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润9.74亿元，同比增长45.51% [2] - A股上市后累计派现17.17亿元，近三年累计派现11.80亿元 [3] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股831.20万股，较上期增加39.06万股 [3] - 易方达创业板ETF为第四大流通股东，持股616.54万股，较上期减少103.55万股 [3] - 南方中证500ETF为第五大流通股东，持股474.35万股，较上期减少10.23万股 [3] - 国泰智能汽车股票A、国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A、华安创业板50ETF退出十大流通股东之列 [3]