业绩总结 - 公司2024年第一季度实现营业收入14.87亿元，同比下降5.64%[3] - 公司EVA需求保持稳步增长，未来成长空间较大，全球光伏新增装机量预计将达到627GW[3] - 2026年预计营业总收入将达到12441百万元，较2023年增长83.5%[10] - 2026年预计净利润为866百万元，较2023年增长89.9%[10] - 2026年每股收益预计为0.63元，较2023年增长90.9%[10] 未来展望 - 公司EVA新增产能即将落地，未来布局POE，预计未来归母净利润分别为4.1亿元、6.1亿元、8.5亿元[4] - 公司未来规划项目较多，包括锂电材料、EVA、醋酸乙烯、可降解塑料等，项目建设进度不及预期将影响公司盈利[8] 市场扩张和并购 - 预计2026年市净率为2.43，较2023年下降20.5%[10] - 预计2026年总资产周转率为0.59，较2023年增长34.1%[10] 其他新策略 - 本报告并非针对或意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许该报告发送、发布的人员[16] - 报告内容的全部或部分不构成投资建议[16] - 本报告所包含的观点及建议不适用于所有投资者，且并未考虑个别客户的特殊情况、目标或需要[16] - 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断[16] - 本公司保留一切权利[17]

中国国际金融股份有限公司 证券简称：联泓新科 证券代码：003022 联泓新材料科技股份有限公司 （住所：滕州市木石镇驻地（木石工业园区）） 向特定对象发行 A 股股票募集说明书 （申报稿） 保荐机构（主承销商） （北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层） 二〇二四年四月 声 明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书及其他信息披露资料不 存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应 的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务会计资 料真实、完整。 中国证监会、深圳证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申 请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对本公司的盈利 能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属 虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，本公司经营与收益的变化，由本公司自 行负责。投资者自主判断本公司的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发 行后因本公司经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险 ...

| 蒙引 | 项码 | | --- | --- | | 审计报告 | 1-4 | | 公司财务报表 | | | 合并资产负债表 | 1-2 | | 母公司资产负债表 | 3-4 | | 合并利润表 | 5 | | 母公司利润表 | 6 | | 合并现金流量表 | 7 | | 母公司现金流量表 | 8 | | 合并股东权益变动表 | 9-10 | | 母公司股东权益变动表 | 11-12 | | 财务报表附注 | 13-103 | 6-1-1 智能服信 XYZH/2024BJAA11B0030 联泓新材料科技股份有限公司 联泓新材料科技股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了联泓新材料科技股份有限公司(以下简称联泓新科公司)财务报表,包 括 2023 年 12月 31日的合并及母公司资产负债表,2023年度的合并及母公司利润表、 合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表,以及相关财务报表附注。 北京市东城区朝阳门北大街 8 青草 华大原 A 座 9 正明该审计报告是否由具有执业许可的会计师事 您可使用手机"扫一扫"或进入 | | | 审计报告(续) 我们认为,后附的财务报表在所有重大方面按照企 ...

中国国际金融股份有限公司 关于联泓新材料科技股份有限公司 向特定对象发行 A 股股票之 发行保荐书 保荐机构 (北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层 ) 2024 年 4 月 联泓新材料科技股份有限公司 发行保荐书 关于联泓新材料科技股份有限公司 向特定对象发行 A 股股票之发行保荐书 3-1-1 联泓新材料科技股份有限公司 发行保荐书 第一节 本次证券发行基本情况 一、保荐机构名称 中国国际金融股份有限公司。 二、具体负责本次推荐的保荐代表人 中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所： 联泓新材料科技股份有限公司（以下简称"联泓新科"、"发行人"或"公司"） 拟申请向特定对象发行不超过 267,113,600 股（含本数）的人民币普通股（A 股）股票 （以下简称"本次证券发行"、"本次发行"或"向特定对象发行 A 股股票"），并已 聘请中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"）作为本次证券发行的保荐机 构（以下简称"保荐机构"或"本机构"）。 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证 券法》（以下简称"《证券法》"）、《证券发行上市保荐 ...

(北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层 ) 中国国际金融股份有限公司 关于联泓新材料科技股份有限公司 向特定对象发行 A 股股票的 上市保荐书 保荐机构 2024 年 4 月 联泓新材料科技股份有限公司 上市保荐书 深圳证券交易所： 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"、"保荐人"、"保荐机构"或"本 机构"）接受联泓新材料科技股份有限公司（以下简称"联泓新科"、"公司"或"发行 人"）的委托，就发行人向特定对象发行 A 股股票并在深圳证券交易所主板上市事项（以 下简称"本次发行"）出具本上市保荐书。 保荐机构及其保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《证券发行上市保荐业务管理办法》 （以下简称"《保荐办法》"）、《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称"《注册管 理办法》"）以及《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）、《深圳证 券交易所股票发行上市审核业务指引第 2 号——上市保荐书内容与格式》等法律法规和 中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）、深圳 ...

报告公司投资评级 - 报告给予该公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司业务表现 - 2023-2026年公司营业收入将保持16.7%、10.2%、14.4%的增长 [1] - 2023-2026年公司归母净利润将保持21.0%、18.5%、38.3%的增长 [1] - 公司毛利率和净利率将分别维持在17.9%和9.1%的水平 [1] 公司估值 - 2023-2026年公司PE将从52.4下降至26.4倍 [1] - 2023-2026年公司PB将从3.3下降至2.7倍 [1] - 2023-2026年公司EV/EBITDA将从27倍下降至17倍 [1] 公司风险 - 宏观经济下行风险 [4] - 行业竞争加剧风险 [4] - 原材料价格波动风险 [4] 分析师建议 - 维持"买入"评级,目标价300元 [1] - 看好公司未来3年的业绩增长潜力 [1][2] - 公司估值水平仍有较大上升空间 [1][2]

北京市金杜律师事务所 关于联泓新材料科技股份有限公司 向特定对象发行 A 股股票 1 金杜于 2024 年 3 月 5 日对《补充法律意见书（二）》中反馈回复部分的内容进行更新。 3-1 本所现根据发行人于 2024 年 3 月 27 日公告的《联泓新材料科技股份有限公 司 2023 年年度报告》（以下简称《2023 年年度报告》）以及发行人自《补充法律意 见书（二）》出具之日2至本补充法律意见书出具之日（以下简称补充核查期间）发 生的重大变化，出具本补充法律意见书。 金杜在《法律意见书》《律师工作报告》《补充法律意见书》和《补充法律意 见书（二）》中发表法律意见的前提和假设，同样适用于本补充法律意见书。本补 充法律意见书中使用的定义与《法律意见书》《律师工作报告》《补充法律意见书》 和《补充法律意见书（二）》相同。 本补充法律意见书仅供发行人为本次发行之目的使用，不得用作任何其他目 的。金杜同意将本补充法律意见书作为发行人本次发行申请所必备的法定文件， 随其他申报材料一起上报，并愿意承担相应的法律责任。 的 补充法律意见书（三） 二〇二四年四月 致：联泓新材料科技股份有限公司 北京市金杜律师事务所（以下简称 ...

证券简称：联泓新科 证券代码：003022 关于联泓新材料科技股份有限公司 申请向特定对象发行股票的审核问询函 的回复报告 保荐机构（主承销商） （北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层） 二〇二四年四月 联泓新材料科技股份有限公司 审核问询函的回复报告 深圳证券交易所： 根据贵所于 2023 年 3 月 14 日出具的《关于联泓新材料科技股份有限公司申请向特 定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2023〕120020 号）（以下简称"问询函"）， 联泓新材料科技股份有限公司（以下简称"联泓新科"、"公司"或"发行人"）与保 荐机构中国国际金融股份有限公司（以下简称"保荐机构"）、金杜律师事务所（以下 简称"发行人律师"）、信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"发行人 会计师"）对问询函所涉及的问题认真进行了逐项核查和落实，同时按照问询函的要求 对《联泓新材料科技股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书（申报稿）》 （以下简称"募集说明书"）进行了修订和补充，现回复如下，请予审核。 如无特别说明，本回复报告中的简称与《联泓新材料科技股份有限公司向特定对象 发 ...

业绩总结 - 2023年公司PP产量为24.82万吨，EVA产量为16.05万吨，EO产量为13.76万吨，EOD - 特种表面活性剂、聚醚大单体产量为10.50万吨，EOD - 高性能聚羧酸减水剂产量为5.19万吨[114] - 2023年公司电耗用量和采购量为56,097.22万千瓦时，水耗用量和采购量为527.64万吨，动力煤耗用量为21.78万吨，采购量为21.77万吨[114] - 2019 - 2023年公司其他业务收入中贸易销售占比分别为95.67%、97.67%、89.61%、92.25%、92.31%、93.58%[117] - 2020年公司其他业务收入较2019年增加67,187.63万元，同比增长137.41%[118] - 2021年公司其他业务收入较2020年增加1,409.25万元，同比增长1.21%[118] - 2022年公司其他业务收入较2021年增加30,951.46万元，同比增长26.34%[118] - 2023年公司贸易业务日均存货余额为4,525.28万元，占对应期末货币资金余额比例为1.81%[122] - 2023年公司贸易业务甲醇销售金额为87,164.55万元，占比79.64%[123] - 2023年公司贸易业务乙二醇销售金额为0，2022年为44,883.19万元，占比32.75%[123] - 2023年公司贸易业务醋酸乙烯销售金额为14,441.64万元，占比13.19%[123] - 2023年EVA产品单位价格13,804.90元，单位成本7,702.19元，毛利率44.21%[60] - 2021 - 2023年公司EVA平均销售价格为17,145.08元/吨[60] 市场数据 - 2023年中国EVA产量215.36万吨，表观消费量333.91万吨，进口依存度41.69%[14] - 2023年EVA光伏胶膜料产出占比54.69%，电线电缆料和发泡料合计占比32.62%[14] - 2023年中国光伏市场累计装机容量609.49GW，新增装机容量216.88GW，同比增长152.04%[15] - 2022年全球可降解塑料产能约170万吨，中国产能128万吨，占世界产能的75%[18] - 预计2025年国内可降解塑料消费量达250万吨[18] - 2023年中国PO总产能达612万吨/年，表观消费量为465万吨/年，同比增长10.57%[22] 募投项目 - 公司本次拟募集资金202,000万元用于新能源材料和生物可降解材料一体化项目[3] - 项目税后内部收益率19.50%，投资回收期6.99年（含建设期3年）[3] - 最近一期末在建工程账面价值为117,212.13万元[3] - 项目建设内容包括130万吨/年DMTO装置、20万吨/年EVA装置、30万吨/年PO装置、5万吨/年PPC装置[3][7] - 募投项目EVA产品预计年产量20.00万吨，收入276,098.00万元，占比35.97%[29] - 募投项目PPC产品预计年产量5.00万吨，收入97,359.41万元，占比12.68%[29] - 募投项目PO产品预计年产量30.00万吨，收入275,608.69万元，占比35.91%[29] - 募投项目副产品及其他收入118,504.18万元，占比15.44%[29] - 募投项目EVA产品拟采用巴塞尔公司高压管式法工艺[13] - 募投项目PPC产品拟采用与长春应化所共同开发的基于第四代催化剂的超临界聚合工业化技术[17] 未来展望 - EVA行业未来将呈现生产适销对路产品、重视产品研究、生产高附加值产品三大趋势[16] - 公司将发挥新材料平台优势，整合行业渠道资源，开拓全球市场[56] 新技术研发 - 国内PPC工艺技术历经四代催化剂技术升级[17] 市场策略 - 公司EVA将强化现有合作深度、拓展潜在客户资源[53] - 公司PPC可借助PLA客户储备，拓宽潜在客户合作广度[53] - 公司PO依托现有EO客户资源，拓宽与现有客户合作广度[53]

报告公司投资评级 - 报告维持"优于大市"评级 [5] 报告的核心观点 - 2023年公司盈利有所回落,受下游市场需求承压等影响,公司产品价格下滑,营业收入同比下降16.91%,归母净利润同比下降48.50% [1] - EVA产销量同比增长,但EVA单吨售价和单吨毛利均有所下降 [2] - 2024年一季度公司盈利同比下滑,主要由于政府扶持资金同比减少,以及部分装置停车检修 [3] - 公司正在布局新能源材料、生物材料和特种精细材料等领域,打造新材料平台型企业 [3] - 2024-2025年公司重点建设项目有望逐步投产落地,包括20万吨/年EVA、30万吨/年POE、13万吨/年PLA等,将贡献未来增量 [4] - 预计2024-2026年公司EPS分别为0.37元、0.45元、0.85元,给予合理价值区间16.41-16.79元 [5] 公司现有及规划产品矩阵 - 光伏胶膜原料、醋酸乙烯-EVA产业链、POE [3] - 锂电材料,包括碳酸酯锂电溶剂、锂电添加剂、超高分子量聚乙烯UHMWPE [3] - 生物可降解材料PLA、PPC [3] - 特种精细材料,如高纯电子特气等 [3] 公司重点在建项目 - 20万吨/年EVA、30万吨/年POE、13万吨/年PLA、30万吨/年PO、5万吨/年PPC、1万吨/年高纯电子特气和4000吨/年锂电添加剂等,预计2024年后逐步建成投产 [4][8][9][10] - 新能源材料和生物可降解材料一体化项目,总投资125亿元,包括130万吨/年DMTO、20万吨/年EVA、30万吨/年PO、5万吨/年PPC等,计划2025年建成投产 [11] 盈利预测 - 假设2024-2026年EVA单吨毛利维持相对稳定,聚丙烯专用料和特种精细化工品单吨毛利逐步修复 [12] - 新增项目逐步投产,将贡献未来增量 [12] - 预计2024-2026年公司EPS分别为0.37元、0.45元、0.85元 [5]