报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1月国内PE新产能持续放量，海外低价资源持续流入，国内企业或增加临停装置缓解供应压力，需关注检修动态；农膜需求淡季开工率下降，包装膜需求跟进有限难以支撑；成本方面美委地缘冲突消化，未来原油供应过剩担忧仍存，日内国际油价偏弱波动；短期L2605预计震荡走势，日度区间预计在6360 - 6580附近 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价6449元/吨，环比-23；1月合约收盘价6240元/吨，环比-30；5月合约收盘价6449元/吨，环比-23；9月合约收盘价6496元/吨，环比-13 [2] - 成交量397441手，环比72633；持仓量508923手，环比7498 [2] - 1 - 5价差-209，环比-7；前20名买单量424068手，环比19428；前20名卖单量486835手，环比8277；前20名净买单量-62767手，环比11151 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)华北均价6476.52元/吨，环比53.91；华东均价6534.88元/吨，环比30.93 [2] - 基差27.52 [2] 上游情况 - FOB石脑油新加坡地区中间价56.36美元/桶，环比-0.6；CFR石脑油日本地区中间价530.13美元/吨，环比-6.25 [2] - 乙烯CFR东南亚中间价726美元/吨，无环比变化；乙烯CFR东北亚中间价746美元/吨，无环比变化 [2] 产业情况 - PE石化全国开工率83.23%，环比0.59 [2] 下游情况 - 聚乙烯包装膜开工率48.41%，环比0.19；管材开工率30.17%，环比-0.5；农膜开工率38.95%，环比-4.91 [2] 期权市场 - 20日历史波动率16.03%，环比-0.05；40日历史波动率12.77%，环比0.01 [2] - 平值看跌期权隐含波动率14.15%，环比-0.73；平值看涨期权隐含波动率14.14%，环比-0.73 [2] 行业消息 - 12月27日至1月2日，PE工厂开工率环比+0.59%至83.23% [2] - 同期，PE下游开工率环比-0.68%至41.15%，其中农膜开工率环比-4.91%至38.95%，包装膜开工率环比+0.19%至48.41% [2] - 截至1月2日，PE工厂库存37.07万吨，环比上周-19.17%；PE社会库存47.51万吨，环比上周+0.76% [2] - 12月27日至1月2日，LLDPE油制成本环比-0.55%至6925.43元/吨，煤制成本环比维稳在5732元/吨；油制利润环比+36.71元/吨至-630.29元/吨，煤制利润环比+143.14元/吨至-63.57元/吨 [2]

分组1 - 报告行业未给出明确投资评级 分组2 - 核心观点为美国对委内瑞拉采取强硬行动强化全球地缘风险叙事，美联储官员降息立场分歧加剧，短期内观望情绪主导，若通胀逐步下降多数官员支持进一步降息，前期非农及CPI数据弱于预期提振2026年美联储多次降息预期，或重启扩表提振流动性预期，短期内若委内瑞拉局势难降温且外部干预引发区域性紧张扩散，贵金属价格中枢有望维持高位运行，避险资金流入持续，在流动性趋于宽松且降息预期仍存背景下，贵金属中期看多逻辑未明显松动，中长期仍以逢低布局思路对待，但前期白银价格抛物线式上涨加剧近期多头集中性减仓，市场波动显著放大，需谨慎回调风险，后续继续关注金银比修复机会 [1] 分组3 期货市场 - 沪金主力合约收盘价995.000元/克，环比涨17.4；沪银主力合约收盘价18247元/千克，环比涨1173.00 [1] - 主力合约持仓量方面，沪金132,523.00手，环比降3780.00；沪银2,370.00手，环比降238.00 [1] - 主力合约成交量方面，沪金115,296.00，环比降169259.00；沪银671,811.00，环比降1627695.00 [1] - 仓单数量方面，沪金97704千克，无环比变化；沪银669,547千克，环比降22091 [1] 现货市场 - 上金所黄金现货价993.57，环比涨18.67；华通一号白银现货价18,165.00，环比降285.00 [1] 基差情况 - 沪金主力合约基差 -1.43元/克，环比涨1.23；沪银主力合约基差 -82.00元/克，环比降1458.00 [1] 供需情况 - 黄金方面，SPDR黄金ETF持仓1065.13吨，环比降5.43；黄金CFTC非商业净持仓240700.00张，供应量总计（季）1313.07吨，环比涨86.24，需求量总计（季）1257.90吨，环比涨174.15 [1] - 白银方面，SLV白银ETF持仓6722.00吨（有↑）；白银CFTC非商业净持仓16,444.14张，环比无变化；供应量总计（年）32,056.00吨，环比涨482.00；需求量总计（年）35,716.00吨，环比降491.00 [1] 宏观数据 - 美元指数98.46，环比涨0.21；10年美债实际收益率1.94，环比涨0.01 [1] - VIX波动率指数14.51，环比降0.44；CBOE黄金波动率指标无环比变化；标普500/黄金价格比1.58；金银比58.65，环比涨0.29 [1] 行业消息 - 委内瑞拉宪法法院裁决，令执行副总统罗德里格斯以“代总统”身份行使总统职权 [1] - 美国前副总统哈里斯反对美国以军事手段推翻委内瑞拉总统马杜罗政权 [1] - 费城联储主席安娜·保尔森认为2026年晚些时候或适度进一步降息，取决于经济前景，目前政策“略显紧缩”有助于控通胀 [1] - CME“美联储观察”显示，1月降息25个基点概率17.2%，维持不变概率82.8%；到3月累计降息25个基点概率44.1%，维持不变概率48.9%，累计降息50个基点概率7.0% [1] 后续关注数据 - 01 - 06 23:00美国ISM非制造业PMI [1] - 01 - 07 21:15美国ADP就业报告 [1] - 01 - 09 21:30美国12月非农就业报告（重点关注） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一RB2605合约增仓下行 宏观上全国数据工作会议指出2026年是“数据要素价值释放年” 供需上螺纹钢周度产量小幅上调 表观需求下滑 库存继续去化 整体消费淡季 螺纹钢产量低位运行 终端需求减少 供需双弱 主流持仓减多增空 技术上RB2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下运行 绿柱扩大 观点参考为震荡偏弱 注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3104元/吨 环比下降18元；持仓量1548351手 环比增加43067手 [2] - RB合约前20名净持仓-22812手 环比下降24902手；RB5 - 10合约价差-42元/吨 环比下降2元 [2] - RB上期所仓单日报78444吨 环比无变化；HC2605 - RB2605合约价差144元/吨 环比下降4元 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM（理计）价格3320元/吨 环比下降10元；（过磅）价格3405元/吨 环比下降10元 [2] - 广州HRB400E 20MM（理计）价格3510元/吨 环比无变化；天津HRB400E 20MM（理计）价格3170元/吨 环比无变化 [2] - RB主力合约基差216元/吨 环比增加8元；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差-30元/吨 环比下降10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿价格809元/湿吨 环比增加9元；天津港一级冶金焦（平仓价）1540元/吨 环比无变化 [2] - 唐山6 - 8mm废钢（不含税）2160元/吨 环比无变化；河北Q235方坯2930元/吨 环比无变化 [2] - 45港铁矿石库存量15861.94万吨 环比增加353.80万吨；样本焦化厂焦炭库存48.60万吨 环比下降1.37万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量643.83万吨 环比增加1.43万吨；唐山钢坯库存量126.61万吨 环比增加8.60万吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率78.96% 环比增加0.66个百分点；247家钢厂高炉产能利用率85.28% 环比增加0.32个百分点 [2] 产业情况 - 样本钢厂螺纹钢产量184.39万吨 环比增加2.71万吨；样本钢厂螺纹钢产能利用率40.42% 环比增加0.59个百分点 [2] - 样本钢厂螺纹钢厂库140.06万吨 环比增加0.52万吨；35城螺纹钢社会库存294.19万吨 环比下降18.81万吨 [2] - 独立电弧炉钢厂开工率69.79% 环比增加2.08个百分点；国内粗钢产量6987万吨 环比下降213万吨 [2] - 中国钢筋月度产量1434万吨 环比增加59万吨；钢材净出口量948.00万吨 环比增加20.00万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数91.90 环比下降0.52；固定资产投资完成额累计同比-2.60% 环比下降0.90个百分点 [2] - 房地产开发投资完成额累计同比-15.90% 环比下降1.20个百分点；基础设施建设投资累计同比-1.10% 环比下降1.00个百分点 [2] - 房屋施工面积累计值656066万平方米 环比下降3127万平方米；房屋新开工面积累计值53457万平方米 环比下降4395万平方米 [2] - 商品房待售面积39361.00万平方米 环比增加284.00万平方米 [2] 行业消息 - Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.94% 环比上周增加0.62个百分点 同比去年增加0.84个百分点；高炉炼铁产能利用率85.26% 环比上周增加0.32个百分点 同比去年增加0.71个百分点；日均铁水产量227.43万吨 环比上周增加0.85万吨 同比去年增加2.23万吨 [2] - 贵州出台扩大民间投资18条举措 计划到2027年 全省民间投资增速高于全部固定资产投资增速 民间投资占固定资产投资的比重力争到42%左右 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 前期部分检修装置恢复使国内尿素产量增加，本周预计3家企业装置计划停车，5家停车企业装置可能恢复生产，考虑短时企业故障，预计产量增加概率较大 [3] - 近期农业需求处于传统淡季，整体成交氛围不温不火，下游对高价货源抵触，多随用随采，工业领域维持刚需采购 [3] - 上周国内尿素企业库存继续下降，考虑部分装置复产，本周尿素企业库存或小幅增加，UR2605合约短线预计在1730 - 1790区间波动 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1768元/吨，环比涨19元/吨；5 - 9价差38元/吨，环比涨4元/吨 [3] - 主力合约持仓量218596手，环比增16774手；前20名净持仓 - 30527手 [3] - 交易所仓单12376张，环比降5张 [3] 现货市场 - 河北1720元/吨，环比持平；河南1710元/吨，环比涨10元/吨；江苏1710元/吨，环比持平；山东1710元/吨，环比持平；安徽1710元/吨，环比降10元/吨 [3] - 主力合约基差 - 58元/吨，环比涨15元/吨 [3] - FOB波罗的海355美元/吨，环比涨5美元/吨；FOB中国主港400美元/吨，环比涨10美元/吨 [3] 产业情况 - 港口库存17.7万吨，环比增3.9万吨；企业库存101.92万吨，环比降4.97万吨 [3] - 开工率80.29%，环比涨1.52%；日产量194200吨，环比增3700吨 [3] - 出口量60万吨，环比降60万吨；当月产量6000330吨，环比增129060吨 [3] 下游情况 - 复合肥开工率33.89%，环比降3.86%；三聚氰胺开工率47.65%，环比降10.42% [3] - 复合肥周度利润143元/吨，环比涨3元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 108元/吨，环比降72元/吨 [3] - 复合肥当月产量438.25万吨，环比增75.38万吨；三聚氰胺当周产量30200吨，环比降300吨 [3] 行业消息 - 截至12月31日，企业总库存量101.92万吨，环比降4.97万吨，降库幅度收窄，整体仍呈下降趋势 [3] - 截至12月31日，港口样本库存量17.2万吨，环比降0.5万吨，本周港口变动不大，临近假期厂家集港节奏放缓 [3] - 截至12月31日，产量135.91万吨，环比涨1.93%；周均日产19.42万吨，环比增0.37万吨；产能利用率80.29%，环比涨1.52% [3] 提示关注 - 企业开工率波动不大，关注天气及各地环保情况 [3] - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周一HC2605合约震荡下行 受季节性和大气治理影响供应 目前钢材市场供需双降 预计期价或区间弱势整理 技术上 HC2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整 观点参考为震荡偏弱 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3248元/吨 环比下降22元；持仓量1294526手 环比增加26969手 [2] - HC合约前20名净持仓28599手 环比增加15719手；HC5 - 10合约价差 - 23元/吨 环比持平 [2] - HC上期所仓单日报132188吨 环比持平；HC2605 - RB2605合约价差144元/吨 环比下降4元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、天津4.75热轧板卷价格分别为3290元/吨、3250元/吨、3170元/吨 环比分别下降20元、10元、10元；武汉4.75热轧板卷价格3330元/吨 环比持平 [2] - HC主力合约基差42元/吨 环比增加2元；杭州热卷 - 螺纹钢价差 - 30元/吨 环比下降10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿809元/湿吨 环比增加9元；河北准一级冶金焦1540元/吨 环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2160元/吨 环比持平；河北Q235方坯2930元/吨 环比持平 [2] - 45港铁矿石库存量15861.94万吨 环比增加353.80万吨；样本焦化厂焦炭库存48.60万吨 环比下降1.37万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量643.83万吨 环比增加1.43万吨；河北钢坯库存量126.61万吨 环比增加8.60万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率78.96% 环比增加0.66%；高炉产能利用率85.28% 环比增加0.32% [2] - 样本钢厂热卷产量293.54万吨 环比增加1.63万吨；热卷产能利用率74.98% 环比增加0.41% [2] - 样本钢厂热卷厂库80.52万吨 环比下降2.90万吨；33城热卷社会库存296.70万吨 环比下降10.60万吨 [2] - 国内粗钢产量6987万吨 环比下降213万吨；钢材净出口量948.00万吨 环比增加20.00万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量353.16万辆 环比增加17.29万辆；汽车销量342.90万辆 环比增加10.69万辆 [2] - 空调产量1502.60万台 环比增加82.20万台；家用电冰箱产量944.20万台 环比增加65.40万台 [2] - 家用洗衣机产量1201.30万台 环比增加97.80万台 [2] 行业消息 - 欧佩克+决定维持2025年11月初制定的产量计划 在2026年2月和3月继续暂停增产 8个主要产油国将根据市场情况灵活调整增产节奏 [2] - 2025年12月我国重卡市场销售约9.5万辆 环比下降约16% 同比增长约13%；2025年全年总销量达113.7万辆 同比增长约26% [2]

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - BZ2603跳空低开、下跌反弹，终盘收跌于5406元/吨 近期石油苯、加氢苯开工率小幅提升，纯苯产量环比上升 下游部分产品开工率有升有降，纯苯下游加权开工率小幅上升 华东港口库存维持积累趋势且远高于往年同期 国内石油苯利润低位回升 1月部分装置检修、重启及新装置计划投产，纯苯产量预计小幅上升 下游部分产品开工率预计维稳或变化不大，部分检修装置计划重启 成本方面国际油价偏弱波动 短期BZ2603预计震荡，区间在5350 - 5520附近 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价纯苯为5406元/吨，环比 - 57；主力结算价纯苯为5410元/吨，环比 - 76 [2] - 主力成交量纯苯为15944手，环比6366；主力持仓量纯苯为27774手，环比489 [2] 现货市场 - 华东市场纯苯主流价为5350元/吨，华北市场为5250元/吨，华南市场为5300元/吨，东北地区为5236元/吨，江苏地区加氢苯主流价为5375元/吨 [2] - 韩国纯苯离岸中间价为666美元/吨，环比2；中国纯苯到岸价（CFR）中间价为673.16美元/吨，环比0.63 [2] 上游情况 - 布伦特DTD原油现货价为61.38美元/桶，环比 - 1.53；日本地区石脑油CFR中间价为530.13美元/吨，环比 - 6.25 [2] 产业情况 - 纯苯产能利用率为75.18%，环比0.29；纯苯产量当周值为43.55万吨，环比 - 0.08 [2] - 纯苯港口库存期末值为30万吨，环比2.7；纯苯生产成本为4993.25元/吨，环比 - 115.75 [2] - 纯苯生产利润为332元/吨，环比131 [2] 下游情况 - 苯乙烯开工率小计为70.23%，环比 - 0.47；己内酰胺产能利用率为75.52%，环比1.47 [2] - 苯酚产能利用率为79.73%，环比1.58；苯胺产能利用率为59.81%，环比 - 3.17 [2] - 己二酸产能利用率为68.2%，环比4.6 [2] 行业消息 - 12月27日至1月2日，石油苯开工率环比 + 0.22%至75.11%，加氢苯开工率环比 + 1.07%至60% [2] - 12月27日至1月2日，纯苯下游加权开工率环比 + 0.27%至71.34% [2] - 截至1月5日，纯苯华东港口库存在31.8万吨，环比上期 + 6.00% [2] - 截至1月4日，石油苯利润当周值在371元/吨，环比上期 + 18元/吨 [2]

烧碱产业日报 2026-01-05 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力收盘价:烧碱(日,元/吨) | 2164 | -78 烧碱主力合约持仓量(日,手) | 175556 | 29993 | | | 期货前20名净持仓:烧碱(日,手) | -21007 | -1725 烧碱主力合约成交量(日,手) | 313841 | 25637 | | | 合约收盘价:烧碱:1月(日,元/吨) | 1963 | -57 合约收盘价:烧碱:5月(日,元/吨) | 2303 | -66 | | | 期货前20名净持仓:烧碱(日,手) | -21007 | -1725 | | | | 现货市场 | 烧碱(32%离子膜碱):山东地区(日,元/吨) | 690 | -13 烧碱(32%离子膜碱):江苏地区(日,元/吨) | 780 | 0 | | | 山东地区32%烧碱折百价(日,元/吨) | 2156.25 | -40.63 基差:烧碱(日,元/吨) | -8 | 37 | | 上游情况 ...

瑞达期货股份有限公司 关于提前赎回"瑞达转债"的第六次提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： | 证券代码：002961 | 证券简称：瑞达期货 | 公告编号：2026-002 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128116 | 债券简称：瑞达转债 | | 证券代码：002961 证券简称：瑞达期货 公告编号：2026-002 1、赎回价格：101.118 元/张（含当期应计利息，当期年利率为 2.00%，且 当期利息含税），扣税后的赎回价格以中国证券登记结算有限责任公司深圳分公 司（以下简称"中登公司"）核准的价格为准。 11、根据安排，截至 2026 年 1 月 16 日收市后仍未转股的"瑞达转债"将被 强制赎回，特提醒"瑞达转债"持有人注意在限期内转股。本次赎回完成后，"瑞 达转债"将在深圳证券交易所（以下简称"深交所"）摘牌。"瑞达转债"持有 人持有的"瑞达转债"存在被质押或被冻结的，建议在停止交易日前解除质押或 冻结，以免出现因无法转股而被强制赎回的情形。 12、本次"瑞达转债"赎回价格可能与其 ...

| 证券代码：002961 | 证券简称：瑞达期货 | 公告编号：2026-001 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128116 | 债券简称：瑞达转债 | | 证券代码：002961 证券简称：瑞达期货 公告编号：2026-001 瑞达期货股份有限公司 关于全资子公司为全资子公司向银行申请综合授信额度 提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 瑞达期货股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 9 月 24 日召开了第 五届董事会第八次会议，审议通过了《关于向银行申请增加综合授信额度的议案》。 根据子公司（包括下属全资、控股子公司、孙公司）实际经营需要及已审批授信 额度的使用情况，公司董事会同意在原审议通过的向银行申请不超过人民币 8 亿元综合授信额度的基础上，向银行申请增加综合授信额度人民币 6 亿元，最终 额度以银行审批为准，实际授信额度可在子公司之间相互调剂。授信方式包括但 不限于流动资金贷款、银行承兑汇票、国内信用证、保函等，融资担保方式包括 但不限于：子公司以自有资产提供抵 ...

瑞达转债赎回核心决策与背景 - 公司董事会于2025年12月24日审议通过提前赎回“瑞达转债”的议案，决定行使提前赎回权利并授权管理层办理后续事宜 [4] - 赎回决定基于公司股票在2025年11月13日至12月24日期间，已有十五个交易日收盘价不低于当期转股价格（20.32元/股）的130%（即26.42元/股），触发了有条件赎回条款 [16] - 本次赎回为全部赎回，赎回登记日为2026年1月16日，赎回日为2026年1月19日，赎回完成后该债券将在深圳证券交易所摘牌 [3][6][21] 可转债发行与基本条款 - 公司于2020年6月29日公开发行650万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额为65,000万元（即6.5亿元），债券期限为6年 [4] - 该债券于2020年7月24日在深圳证券交易所挂牌交易，债券简称为“瑞达转债”，债券代码为“128116” [5] - 可转债的转股期自2021年1月4日起至2026年6月28日止，初始转股价格为29.82元/股 [8] 转股价格调整历史 - 因历年权益分派，转股价格经历多次下调：2021年4月30日从29.82元/股调整为29.55元/股 [8]；2022年5月16日从29.55元/股调整为29.22元/股 [9]；2023年6月5日从29.22元/股调整为29.00元/股 [10]；2024年5月13日从29.00元/股调整为28.78元/股 [11] - 2024年11月11日因中期权益分派，转股价格从28.78元/股调整为28.65元/股 [12]；2025年6月5日因年度权益分派，从28.65元/股调整为28.45元/股 [13] - 2025年7月3日，公司董事会决议向下修正转股价格至20.50元/股 [13][14]；2025年9月19日因中期权益分派，最终调整至20.32元/股 [14] 赎回具体安排与价格计算 - 赎回价格确定为101.118元/张，该价格包含债券面值100元及当期应计利息1.118元 [2][18] - 当期应计利息根据票面利率2.00%计算，计息天数为从上一个付息日（2025年6月29日）至赎回日（2026年1月19日）共204天 [18] - 赎回对象为截至2026年1月16日收市后在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的全体“瑞达转债”持有人 [19] 赎回相关重要时间节点 - 债券停止交易日为2026年1月14日，停止转股日为2026年1月19日 [6][20] - 赎回资金预计于2026年1月22日到达中登公司账户，投资者赎回款预计于2026年1月26日到达其资金账户 [6][21] - 公司将在赎回日前每个交易日披露赎回提示性公告，并在赎回结束后公告赎回结果及债券摘牌信息 [20][21] 公司内部人员交易核查与其他说明 - 经公司自查，在本次赎回条件满足前的6个月内，公司实际控制人、控股股东、持股5%以上的股东、董事及高级管理人员均不存在交易“瑞达转债”的情形 [23] - 可转债转股最小申报单位为1张（面额100元），转股新增股份可于申报后次一交易日上市流通 [24] - 2024年8月，因公司股票价格触发有条件回售条款，期间共有97张债券申报回售，回售总金额为9,723.76元 [14]