可转债发行与期限 - 2020年6月29日公司发行650万张可转债，总额65,000万元，期限6年[3] - 可转债转股期自2021年1月4日至2026年6月28日，初始转股价29.82元/股[3] 转股价格调整 - 2021 - 2023年多次调整转股价格，2025年7月3日修正为20.50元/股[4][5][6][10] - 2025年中期权益分派后转股价格调至20.32元/股[11] 赎回相关信息 - 赎回价格为101.118元/张，当期年利率2.00%[1] - 赎回条件满足日为2025年12月24日，登记日2026年1月16日，赎回日1月19日[2] - 停止交易日为2026年1月14日，停止转股日1月19日[2] - 赎回资金到账日（中登）为2026年1月22日，投资者赎回款到账日1月26日[2] 触发条件 - 2025年11月13日至12月24日触发有条件赎回条款[13] 其他 - 2024年“瑞达转债”回售有效申报数量97张，金额9,723.76元[12] - 本次赎回条件满足前6个月内，公司实控人等无交易“瑞达转债”情形[18] - 提醒未转股“瑞达转债”将被强制赎回，注意风险[20][21]

公司行动：瑞达期货提前赎回可转债 - 瑞达期货发布公告，因股价触发有条件赎回条款，公司将提前全部赎回“瑞达转债” [2] - 赎回价格为101.118元/张，该价格包含利息和税金 [2] - 赎回条件满足日为2025年12月24日，赎回登记日为2026年1月16日，赎回日为2026年1月19日 [2] 赎回执行与投资者影响 - 截至赎回登记日（2026年1月16日）尚未转股的“瑞达转债”将被公司强制赎回并摘牌 [2] - 公告提示投资者须注意限期转股的风险 [2]

可转债发行 - 2020年6月29日公开发行650万张可转债，总额6.5亿元[2] 股本变动 - 发行前总股本4.45亿股[3] - 截至2025年12月24日转股854.9952万股，总股本增至4.53549952亿股[3] - 2025年12月25 - 26日新增转股630.981万股，总股本增至4.59859762亿股[4] 权益变动 - 截至2025年12月26日，控股股东持股比例由74.1528%稀释至73.1353%[4] - 权益变动比例1.0175%，不涉及资金来源[4] - 本次变动不影响公司控制权稳定性和持续经营[6]

可转债发行与期限 - 2020年6月29日公司公开发行650万张可转债，总额65000万元，期限6年[3] - 可转债转股期自2021年1月4日起至2026年6月28日止[3] 转股价格调整 - 2021年4月30日转股价格从29.82元/股调整为29.55元/股[4] - 2022年5月16日转股价格从29.55元/股调整为29.22元/股[5] - 2023年6月5日转股价格从29.22元/股调整为29.00元/股[6] - 2025年7月3日转股价格向下修正为20.50元/股[10] - 2025年中期权益分派后转股价格从20.50元/股调整为20.32元/股[11] 赎回相关 - 赎回价格为101.118元/张，当期年利率2.00%[1] - 赎回条件满足日为2025年12月24日，登记日为2026年1月16日，赎回日为2026年1月19日[2] - 停止交易日为2026年1月14日，停止转股日为2026年1月19日[2] - 赎回资金到账日为2026年1月22日，投资者赎回款到账日为2026年1月26日[2] - 2025年11月13日至12月24日触发有条件赎回条款[13] - 赎回完成后“瑞达转债”将在深交所摘牌[17] 其他 - 2024年“瑞达转债”回售有效申报数量为97张，金额为9723.76元[12] - 本次赎回条件满足前6个月内公司相关人员无交易“瑞达转债”情形[18] - 可转债转股最小申报单位为1张，转换成股份最小单位为1股[19] - 截至2026年1月16日未转股的“瑞达转债”将被强制赎回[20]

| 证券代码：002961 | 证券简称：瑞达期货 | 公告编号：2025-090 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128116 | 债券简称：瑞达转债 | | 证券代码：002961 证券简称：瑞达期货 公告编号：2025-090 向银行申请综合授信额度提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 瑞达期货股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 2 月 25 日召开了第 四届董事会第三十二次会议和第四届监事会第二十六次会议，审议通过了《关于 2025 年度向银行申请综合授信额度并提供担保暨关联交易的议案》。根据子公 司（包括下属全资、控股子公司、孙公司）发展计划及日常经营资金需求，公司 董事会同意 2025 年度子公司向银行申请不超过人民币 8 亿元的综合授信额度。 融资担保方式包括但不限于：公司控股股东福建省瑞达控股有限责任公司、实际 控制人之一林鸿斌先生及其配偶林幼雅女士提供连带责任保证担保、子公司以自 有资产提供抵押或质押担保、公司合并报表范围内其他子公司提供的担保等。上 述授 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜主力合约冲高回落，持仓量减少，现货升水，基差走强 [2] - 基本面原料端，铜精矿 TC 加工指数现货小幅下行，矿紧预期持续，铜价成本支撑逻辑坚固 [2] - 供给端，国家政策对铜等冶炼资源提出优化、约束管理，原料供给持续偏紧，铜冶炼产能或将逐步收敛，国内精铜供给量增速逐渐放缓 [2] - 需求端，铜价强势运行，短期快速上涨抑制下游采买，下游按需采买，现货市场成交情绪谨慎 [2] - 应用端，年底电力、基建以及新能源行业年终冲刺为铜耗提供一定韧性 [2] - 整体来看，沪铜基本面处于供给小幅收敛、需求韧性阶段，社会库存小幅积累，铜价受宏观因素影响强烈 [2] - 期权方面，平值期权持仓购沽比为 1.34，环比 -0.1644，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升 [2] - 技术上，60 分钟 MACD 双线位于 0 轴上方，红柱收敛 [2] - 建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铜期货主力合约收盘价 98,860 元/吨，环比 +140 元/吨；LME3 个月铜收盘价 12,534 美元/吨，环比 +371.5 美元/吨 [2] - 主力合约隔月价差 -80 元/吨，环比 +60 元/吨；主力合约持仓量 235,503 手，环比 -16,594 手 [2] - 期货前 20 名持仓 -41,742 手，环比 -13,656 手；LME 铜库存 157,025 吨，环比 -1,550 吨 [2] - 上期所库存阴极铜 111,703 吨，环比 +15,898 吨；LME 铜注销仓单 48,875 吨，环比 -2,875 吨 [2] - 上期所仓单阴极铜 65,878 吨，环比 -2,856 吨 [2] 现货市场 - SMM1铜现货价 100,740 元/吨，环比 +3,000 元/吨；长江有色市场 1铜现货价 101,225 元/吨，环比 +3,260 元/吨 [2] - 上海电解铜 CIF（提单）53 美元/吨，环比持平；洋山铜均溢价 52.5 美元/吨，环比 -4 美元/吨 [2] - CU 主力合约基差 1,880 元/吨，环比 +2,860 元/吨；LME 铜升贴水（0 - 3）19.69 美元/吨，环比 +6.53 美元/吨 [2] 上游情况 - 进口铜矿石及精矿 252.62 万吨，环比 +7.47 万吨；国铜冶炼厂粗炼费 -44.9 美元/千吨，环比 -1.25 美元/千吨 [2] - 铜精矿江西价 88,230 元/金属吨，环比 +2,960 元/金属吨；铜精矿云南价 88,930 元/金属吨，环比 +2,960 元/金属吨 [2] - 粗铜南方加工费 1,500 元/吨，环比 +100 元/吨；粗铜北方加工费 1,100 元/吨，环比 +100 元/吨 [2] 产业情况 - 精炼铜产量 123.6 万吨，环比 +3.2 万吨；进口未锻轧铜及铜材 430,000 吨，环比 -10,000 吨 [2] - 铜社会库存 41.82 万吨，环比 +0.43 万吨；废铜 1光亮铜线上海价 67,220 元/吨，环比 +2,500 元/吨 [2] - 江西铜业硫酸（98%）出厂价 1,030 元/吨，环比持平；废铜 2铜（94 - 96%）上海价 80,650 元/吨，环比 +1,900 元/吨 [2] 下游及应用 - 铜材产量 222.6 万吨，环比 +22.2 万吨；电网基本建设投资完成额累计值 5,604 亿元，环比 +779.66 亿元 [2] - 房地产开发投资完成额累计值 78,590.9 亿元，环比 +5,028.2 亿元；集成电路当月产量 4,392,000 万块，环比 +215,000 万块 [2] 期权情况 - 沪铜 20 日历史波动率 20.05%，环比 -0.71%；40 日历史波动率 16.96%，环比 +0.01% [2] - 当月平值 IV 隐含波动率 30.16%，环比 +0.0626%；平值期权购沽比 1.34，环比 -0.1644 [2] 行业消息 - 2025 年第三季度，欧盟对俄罗斯实现约 15 亿欧元贸易顺差，为连续第二个季度顺差，也是 2002 年有统计以来首次 [2] - 2026 年继续实施积极财政政策，扩大财政支出，优化政府债券工具组合，抓好六项重点任务 [2] - 发改委提出对“新三样”产业规范秩序、创新引领，对氧化铝、铜冶炼等产业强化管理、优化布局，鼓励骨干企业兼并重组 [2] - 1 - 11 月全国规模以上工业企业利润总额 66,268.6 亿元，同比增长 0.1%；11 月同比下降 13.1%，新动能行业保持较快增长 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内市场供应端产量较大且全国棉花公检量接近600万吨 2026年国内外植棉面积有望下调预期升温 籽棉收购成本固化提供较强支撑 需求端新疆纱厂订单充足 高支纱相对紧缺 纺织开机率高于去年同期 企业按需补库 中美关税缓和利好纺织品出口 11月棉纱进口同比大增 外销需求支撑较强 不过2025年棉花增产幅度明朗 短期棉价涨势暂歇 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价14435元/吨 环比-100 棉纱主力合约收盘价20490元/吨 环比-95 [2] - 棉花期货前20名净持仓-177376手 环比13493 棉纱期货前20名净持仓-2268手 环比219 [2] - 主力合约持仓量棉花868630手 环比-35230 主力合约持仓量棉纱21389手 环比-1813 [2] - 仓单数量棉花5085张 环比232 仓单数量棉纱19张 环比0 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为15541元/吨 环比224 中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为21140元/吨 环比0 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM1%关税为12932元/吨 环比34 到港价进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支为21036元/吨 环比-5 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM滑准税为13928元/吨 环比12 到港价进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支为22285元/吨 环比-6 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷 环比48.3 全国棉花产量616万吨 环比54 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5599元/吨 环比-224 工业库存棉花全国85万吨 环比6.5 [2] - 棉花进口数量当月值12万吨 环比3 棉纱线进口数量当月值150000吨 环比10000 [2] - 进口棉花利润1613元/吨 环比212 商业库存棉花全国468.36万吨 环比175.3 [2] - 库存天数纱线26.33天 环比0.21 库存天数坯布32.34天 环比0.37 [2] 下游情况 - 布产量当月值28.1亿米 环比1.9 纱产量当月值203.9万吨 环比3.8 [2] - 服装及衣着附件出口金额当月值11593686万美元 环比590205.57 纺织纱线、织物及制品出口金额当月值12275733万美元 环比17314.08 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率12.57% 环比3.13 棉花平值看跌期权隐含波动率12.54% 环比3.07 [2] - 棉花20日历史波动率7.95% 环比2.73 棉花60日历史波动率7.28% 环比1.07 [2] 行业消息 - 2025年全国棉花播种面积2979.2千公顷 比2024年增加140.9千公顷 增长5.0% 其中新疆棉花播种面积为3887.5万亩 较上年增加215.6万亩 增长5.9% 今年新疆棉花目标价格继续维持较高水平 棉农生产积极性较高 播种面积连续两年增加较多 [2] - 全国棉花单位面积产量2229.0公斤/公顷 比2024年增加57.4公斤/公顷 增长2.6% 单产连续六年保持增长 [2] - 全国棉花总产量664.1万吨 比2024年增加47.7万吨 增长7.7% 在播种面积增加和单产提升的共同带动下 全国面积产量维持增长 [2] - 据美国农业部报告显示 12月11日止当周 2025/26年度美国陆地棉出口销售净增30.47万包 较前周增加99% 较前四周均值增加95% 2025/26年度美国陆地棉出口装运量13.44万包 较前周增加32% 较前4周平均水平增加17% 当周美国棉花出口签约量、装运量环比均增加 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝主力合约高开回落，持仓量增加，现货贴水，基差走强，基本面或处于供给小幅收敛、需求持稳阶段，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 沪铝主力合约冲高回落，持仓量减少，现货贴水，基差走强，基本面或处于供给稳中小增、需求淡季阶段，受宏观预期利好铝价维持高位震荡，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 铸铝主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货升水，基差走强，基本面或处于供给收敛、需求转弱阶段，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价22,570.00元/吨，环比+165.00；主力-连二合约价差-110.00元/吨，环比+25.00；主力合约持仓量289,226.00手，环比+25.00 [2] - LME铝注销仓单73,225.00吨，环比0.00；LME电解铝三个月报价2,956.50美元/吨，环比+15.50；LME铝库存521,050.00吨，环比+1450.00 [2] - 沪铝前20名净持仓-28,753.00手，环比-17710.00；沪伦比值7.63，环比+0.02 [2] - 铸造铝合金主力收盘价21,590.00元/吨，环比+200.00；主力-连二合约价差-140.00元/吨，环比-105.00；主力合约持仓量6,056.00手，环比-1147.00 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝22,490.00元/吨，环比+470.00；平均价(含税):ADC12铝合金锭:全国22,400.00元/吨，环比+400.00；长江有色市场AOO铝22,060.00元/吨，环比+490.00 [2] - 上海物贸铝升贴水-240.00元/吨，环比-30.00；LME铝升贴水-34.67美元/吨，环比+0.92 [2] - 基差：铸造铝合金810.00元/吨，环比+100.00；基差：电解铝-80.00元/吨，环比+305.00；基差:氧化铝-141.00元/吨，环比+32.00 [2] 上游情况 - 西北地区预焙阳极6,050.00元/吨，环比0.00；氧化铝开工率84.37%，环比-0.92；氧化铝产量813.80万吨，环比+27.30 [2] - 需求量:氧化铝(电解铝部分)705.96万吨，环比-24.27；供需平衡:氧化铝26.58万吨，环比-11.40 [2] - 平均价:破碎生铝:佛山金属废料17,250.00元/吨，环比+50.00；平均价:破碎生铝:山东金属废料16,850.00元/吨，环比+50.00 [2] - 中国:进口数量:铝废料及碎料162,756.17吨，环比+4396.16；中国:出口数量:铝废料及碎料71.53吨，环比+39.07 [2] - 出口数量:氧化铝17.00万吨，环比-1.00；氧化铝:进口数量23.24万吨，环比+4.31 [2] - WBMS铝供需平衡-10.87万吨，环比+8.34；电解铝社会库存56.60万吨，环比+2.90 [2] 产业情况 - 原铝进口数量146,109.72吨，环比-101652.54；原铝出口数量53,047.69吨，环比+28474.13 [2] - 电解铝总产能4,524.20万吨，环比+1.00；电解铝开工率98.21%，环比-0.03 [2] - 铝材产量593.10万吨，环比+23.70；再生铝合金锭产量70.00万吨，环比+9.17 [2] - 出口数量:未锻轧铝及铝材57.00万吨，环比+7.00；出口数量:铝合金3.06万吨，环比-0.03 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭建成产能126.00万吨，环比0.00；国房景气指数91.90，环比-0.52 [2] - 铝合金产量173.90万吨，环比0.00；汽车产量351.90万辆，环比+24.00 [2] 期权情况 - 历史波动率:20日:沪铝12.67%，环比-0.36；历史波动率:40日:沪铝11.72%，环比-0.34 [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率18.45%，环比+0.0369；沪铝期权购沽比1.93，环比+0.1367 [2] 行业消息 - 2025年第三季度，欧盟对俄罗斯实现约15亿欧元的贸易顺差，为连续第二个季度在对俄贸易中录得顺差，也是自2002年有相关统计以来首次 [2] - 2026年继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子，优化政府债券工具组合，抓好六项重点任务 [2] - 发改委发布文章指出，对新能源汽车、锂电池、光伏等“新三样”产业，关键在于规范秩序、创新引领；对氧化铝、铜冶炼等强资源约束型产业，关键在于强化管理、优化布局 [2] - 1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66268.6亿元，同比增长0.1%；11月份，规模以上工业企业利润同比下降13.1% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日贵金属市场盘中波动显著放大 早盘沪银主力合约一度触及涨停 午后金银价格快速回落 此前白银市场因实物库存紧张挤仓情绪延续 多头氛围浓厚 但累积的获利盘增加了回调风险 今日盘中调整可视为该风险集中释放 宏观层面美国三季度GDP增速创新高 核心PCE物价指数符合预期 通胀压力缓解 就业数据走软 通胀趋于平稳 市场对美联储维持宽松流动性甚至扩大资产负债表预期强化了货币政策趋向宽松逻辑 美元指数短期内仍将承压 贵金属整体上涨中期逻辑未逆转 但近期价格连续快速拉升 市场波动显著放大 白银价格或显著偏离基本面因素 需警惕技术性回调风险 本周可关注金银比修复机会 伦敦金关注上方阻力位4500美元/盎司 下方支撑位4300美元/盎司 伦敦银关注上方阻力位80美元/盎司 下方支撑位70美元/盎司 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价1007.180元/克 环比下降9.1 沪银主力合约收盘价18201元/千克 环比下降107 [1] - 沪金主力合约持仓量166022.00手 环比下降14690.00手 沪银主力合约持仓量5670.00手 环比下降3274.00手 [1] - 沪金主力合约成交量345222.00手 环比增加120634.00手 沪银主力合约成交量1442771.00手 环比增加457513.00手 [1] - 沪金仓单数量97704千克 环比增加12千克 沪银仓单数量796739千克 环比下降22692千克 [1] 现货市场 - 上金所黄金现货价1004.00元/克 环比下降3.00元/克 华通一号白银现货价19100.00元/千克 环比增加623.00元/千克 [1] - 沪金主力合约基差899.00元/克 环比下降3.18元/克 沪银主力合约基差730.00元/克 环比增加6.12元/克 [1] 供需情况 - SPDR黄金ETF持仓1071.13吨 环比增加2.86吨 SLV白银ETF持仓16390.56吨 环比下降56.41吨 [1] - 黄金CFTC非商业净持仓233978.00张 环比增加10092.00张 白银CFTC非商业净持仓36352.00张 环比下降8357.00张 [1] - 黄金季度供应量总计1313.07吨 环比增加86.24吨 白银年度供应量总计32056.00吨 环比增加482.00吨 [1] - 黄金季度需求量总计1257.90吨 环比增加174.15吨 白银年度需求量总计35716.00吨 环比下降491.00吨 [1] 宏观数据 - 美元指数98.03 环比上升0.12 10年美债实际收益率1.91 环比无变化 [1] - VIX波动率指数13.60 环比上升0.13 CBOE黄金波动率指标25.78 环比上升1.97 [1] - 标普500/黄金价格比无变化 金银比无变化 [1] 行业消息 - 特朗普与泽连斯基就俄乌“和平计划”会晤 特朗普称泽连斯基和普京希望达成和平协议 美乌将达成安全协议 谈判无最后期限 [1] - CME“美联储观察”显示 美联储明年1月降息25个基点概率为18.8% 维持利率不变概率为81.2% 到明年3月累计降息25个基点概率为46.9% 维持利率不变概率为44.7% 累计降息50个基点概率为8.5% [1] 重点关注 - 2025 - 12 - 30 22:00美国FHFA房价指数同比(%) [1] - 2026 - 01 - 01 21:45美国Markit制造业PMI [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计短线沪镍宽幅调整，关注MA5支撑，上方13关口阻力 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪镍期货主力合约收盘价125710元/吨，环比-1040；02 - 03月合约价差-320元/吨，环比-40；LME3个月镍15660美元/吨，环比20；主力合约持仓量131411手，环比-5234；期货前20名持仓净买单量-38133手，环比3673；LME镍库存255696吨；上期所镍库存44454吨，环比-826；仓单数量38510吨，环比983 [3] 现货市场 - SMM1镍现货价131700元/吨，环比2000；长江有色1镍板现货均价131800元/吨，环比1900；上海电解镍CIF（提单）85美元/吨；上海电解镍保税库（仓单）85美元/吨；电池级硫酸镍平均价26900元/吨；NI主力合约基差5990元/吨，环比3040；LME镍（现货/三个月）升贴水-148.33美元/吨，环比22.33 [3] 上游情况 - 镍矿月进口量333.95万吨，环比-134.33；镍矿港口库存总计1376.47万吨，环比-62.67；镍矿进口平均单价72.18美元/吨，环比14.84；印尼红土镍矿1.8%Ni含税价41.71美元/湿吨 [3] 产业情况 - 电解镍月产量29430吨，环比1120；镍铁产量合计2.21万金属吨，环比-0.08；精炼镍及合金月进口量12840.49吨，环比2900.84；镍铁月进口量89.54万吨，环比-0.97 [3] 下游情况 - 300系不锈钢月产量176.17万吨，环比-3.83；300系不锈钢库存合计56.25万吨，环比-0.76 [3] 行业消息 - 2026年财政部继续实施积极财政政策，扩大财政支出，支持消费品以旧换新；11月规模以上工业企业利润同比下降13.1%，前11个月同比微增，高技术制造业利润增速加快，工业生产和利润率下滑致利润增速收窄；菲律宾进入雨季，镍矿进口量回落；印尼明年RKAB计划大幅削减配额，原料供应趋紧 [3] 观点总结 - 长期需关注原料供应趋紧传导进程；印尼镍铁产量维持高位，回流国内数量预计增加；中国及印尼多个新建精炼镍项目投产，虽部分减产但产量仍处高位，纯镍市场供应压力大；不锈钢成本镍铁下跌，钢厂利润改善，预计排产量高位；新能源汽车产销爬升，三元电池贡献小幅需求增量；国内镍库存小幅下降，市场逢回调采买增加，现货升水高位；海外LME库存延续增长；成交放量持仓高位，多空分歧增大 [3]