募集资金情况 - 2020年9月发行A股募资23.1亿元，净额22.75亿元[6] - 截至2025年7月31日，累计使用16.56亿元[8] - 截至2025年7月31日，专户余额6.98亿元[8] 资金管理 - 2024年9月拟用8亿买理财，截至2025年7月31日余额0[9] - 拟用不超6亿闲置A股募资现金管理，期限12个月[10] - 董事会通过闲置募资现金管理议案，保荐机构核查合规[15]

会议信息 - 公司第五届董事会第三次会议于2025年9月9日发通知，9月15日通讯召开，9名董事全到[6] 资金决策 - 会议通过用60,000万元闲置募集资金买保本理财，期限12个月[7] - 董事会授权管理层决策及签文件，财务办相关事宜[7] - 《议案》表决结果为同意9票，反对0票，弃权0票[8]

公司股权变动 - Schroders PLC于9月11日增持凯莱英19.76万股 每股作价96.7494港元 总金额约1911.77万港元 [1] - 增持后最新持股数量达569.29万股 持股比例升至20.66% [1] 交易细节 - 本次增持每股成本折合96.7494港元 涉及资金规模达1911.77万港元 [1] - 交易通过香港联交所完成 涉及股份为凯莱英H股（证券代码：06821） [1] 股东结构变化 - Schroders PLC持股比例由未披露前值提升至20.66% 成为重要机构股东 [1] - 本次增持19.76万股后 总持股数增至569.29万股 [1]

公司股权变动 - Schroders PLC于9月11日增持凯莱英19.76万股 每股作价96.7494港元 [1] - 增持总金额约为1911.77万港元 [1] - 增持后最新持股数目达569.29万股 持股比例升至20.66% [1]

募集资金情况 - 2020年9月非公开发行A股10,178,731股，每股227元，募资2,310,571,937元[1] - 截至2025年7月31日，累计使用募资165,560.89万元，专户余额69,765.95万元[3] 资金管理 - 2024年9月30日审议通过用不超80,000万元闲置募资买理财，截至2025年7月31日余额0万元[4] - 拟用不超60,000万元暂时闲置A股募资现金管理，12个月内有效[5] 风险与保障 - 理财受市场波动等风险影响，将筛选产品，多部门监督[7] 决策情况 - 第五届董事会第三次会议通过现金管理议案，保荐机构核查合规[10]

会议信息 - 公司第五届董事会第三次会议于2025年9月15日通讯召开[1] - 应到董事9名，实到9名[1] 资金决策 - 公司及子公司拟用60000万元A股募集资金买保本型理财产品[2] - 资金使用期限为董事会审议通过后12个月内[2] 表决结果 - 该议案表决同意9票，反对0票，弃权0票[3]

CRO概念板块市场表现 - CRO概念板块整体上涨1.44%，在概念板块涨幅中排名第8位 [1][2] - 板块内42只个股上涨，德展健康、昭衍新药、ST未名涨停，博腾股份、昊帆生物、康龙化成涨幅居前，分别上涨9.21%、9.10%、6.37% [1] - 跌幅居前个股包括*ST生物下跌2.19%、太龙药业下跌2.11%、美好医疗下跌1.97% [1] 板块资金流向 - CRO概念板块获主力资金净流入7.78亿元 [2] - 35只个股获主力资金净流入，其中7只个股净流入超5000万元 [2] - 康龙化成主力资金净流入1.72亿元居首，凯莱英净流入1.59亿元，药明康德净流入1.48亿元，德展健康净流入1.48亿元 [2] 个股资金流入比率 - 德展健康主力资金净流入率30.08%居首，皓元医药净流入率12.93%，新天地净流入率11.07% [3] - 康龙化成主力资金净流入率5.41%，凯莱英净流入率7.63%，药明康德净流入率2.70% [3] - ST诺泰净流入率9.45%，雅本化学净流入率10.51%，诺唯赞净流入率10.72% [4] 个股资金流出情况 - 太龙药业主力资金净流出1757.15万元，净流出率17.09% [6] - 昊帆生物虽然股价上涨9.10%，但主力资金净流出2088.87万元，净流出率5.00% [6] - 翰宇药业主力资金净流出1.67亿元，净流出率13.11% [6]

募集资金情况 - 2020年9月非公开发行股票10178731股，每股227元，募资23.10571937亿元，净额22.7496065606亿元[1] - 截至2025年7月31日，累计使用募集资金16.556089亿元[3] 资金管理情况 - 截至2025年7月31日，现金管理累计收益6634.17万元，专用账户利息收入1199.80万元，手续费支出3.20万元[3][4] - 截至2025年7月31日，专用账户余额6.976595亿元，未到期现金管理余额0万元[4] 资金使用计划 - 2024年9月同意用不超8亿闲置资金买保本理财，期限12个月，截至2025年7月31日余额0万元[6] - 拟用不超6亿闲置A股募集资金现金管理，期限12个月，董事会已同意[7][13] 风险提示 - 购买理财产品受市场波动等风险影响[9]

投资评级 - 医药行业评级为"推荐"（维持）[1] 核心观点 - 创新药出海是产业趋势 但需注意结构分化和优中选优[2] - 中国创新药为MNC提供高效快速低成本研发管线 是效率促成双方紧密合作[2] - 全球新药研发向中国转移是产业趋势不可逆转[2] - 2025年上半年全球医药交易数量达456笔 同比增长32% 首付款总额达118亿美元 同比激增136% 交易总金额高达1304亿美元 同比增长58%[2] - 创新药指数2025年初至8月31日累计涨幅56.38% 已基本反映创新趋势[2] 细分领域表现 创新药出海 - 2025年上半年License-out交易共计72笔 超过2024年全年交易数量的一半[5] - 交易总金额较2024年全年高出16% 其中单笔金额超过10亿美元的交易达16笔[5] - License-out交易的首付款总额首次超过一级市场融资总额[5] ADC药物进展 - 复宏汉霖HLX43在≥4L鳞状NSCLC患者中ORR达28.6% 多西他赛经治患者ORR为30%[3] - 在≥3L EGFR野生型非鳞状NSCLC患者中 ORR达46.7% 2.5mg/kg剂量组ORR达60%[3] - 百利天恒Eiza-bren联合奥希替尼治疗EGFR突变NSCLC患者ORR 100% cORR 95%[3] - 12个月PFS率92.1% 12个月OS率94.8%[3] 小核酸药物 - 舶望制药与诺华达成战略合作协议 获得1.6亿美元预付款[4] - 潜在里程碑价值高达52亿美元[4] - GalNAc技术肝内递送成熟应用 但治疗靶点受限[4] CXO行业复苏 - 普蕊斯2025年中报新签订单额同比增长40.12%[5] - 2025年第一季度共有186款1类新药首次斩获临床批件[5] - 3月获批数量飙升至103款[5] - 国家药监局探索实现30个工作日内完成创新药临床试验申请审评审批[5] 医保谈判进展 - 2025年商保创新药目录申报121个药品通用名通过形式审查[6] - 孤儿药和进口PD-1/L-1是通过审核的主要品种[6] 市场表现 - 医药生物行业指数最近一月涨幅3.32% 跑输沪深300指数5.81个百分点[26] - 最近一周跌幅0.36% 跑输沪深300指数1.75个百分点[22] - 当期PE 40.60倍 高于5年历史平均估值31.60倍[46] - 医疗服务子板块1年期涨幅87.10% PE 38.29倍[38] - 中药子板块1年期涨幅21.63% PE 28.52倍[38] - 最近一周医疗器械涨幅最大为2.23% 化学制药跌幅最大为2.57%[31] - 最近一月医疗服务涨幅最大为8.75% 医疗商业跌幅最大为-1.03%[31] 重点推荐公司 - IO+ADC领域推荐上海谊众 汇宇制药 关注基石药业 复宏汉霖 石药集团[7] - CXO领域推荐百诚医药 凯莱英 普蕊斯 关注维亚生物 昭衍新药 益诺思[7] - 小核酸领域推荐西藏药业 悦康医药 关注阳光诺和[7] - 免疫方向推荐益方生物 关注荃信生物-B 诺诚健华 丽珠集团[7] - TCE技术平台关注维立志博 德琪医药 和铂医药 先声药业[7] - CAR-T方向推荐安科生物 关注科济药业[7] - 商保目录关注北海康成[8] - 痛风领域推荐长春高新 一品红[8] - 减重方向推荐众生药业 关注联邦制药[8] - 医疗器械推荐美好医疗[8]

医疗服务板块整体表现 - 医疗服务板块较上一交易日上涨1.58% [1] - 当日上证指数下跌0.26%报收3860.5点 深证成指上涨0.63%报收13005.77点 [1] - 板块主力资金净流入5.02亿元 游资资金净流出7900.03万元 散户资金净流出4.23亿元 [2] 领涨个股表现 - 昭衍新药(603127)领涨板块 收盘价41.65元 涨幅10.01% 成交量59.79万手 成交额24.18亿元 [1] - 博腾股份(300363)涨幅9.21%报28.59元 成交量57.12万手 成交额16.33亿元 [1] - 康龙化成(300759)上涨6.37%至35.90元 成交量89.56万手 成交额31.78亿元 [1] - 九洲药业(603456)上涨5.26%至20.01元 成交量61.65万手 成交额12.12亿元 [1] 资金流向特征 - 凯莱英(002821)主力净流入1.90亿元 占比9.10% 游资净流出254.32万元 散户净流出1.87亿元 [3] - 康龙化成(300759)主力净流入1.84亿元占比5.79% 游资净流出3299.55万元 散户净流出1.51亿元 [3] - 药明康德(603259)主力净流入1.14亿元占比2.06% 游资净流出1.37亿元 散户净流入2383.41万元 [3] - 药石科技(300725)主力净流入1.12亿元占比9.59% 游资净流入549.94万元 散户净流出1.17亿元 [3] 下跌个股表现 - 居康生命(300143)跌幅5.21%报12.19元 成交量24.59万手 成交额3.06亿元 [2] - 数字人(835670)下跌3.22%至17.13元 成交量5.58万手 成交额9562.13万元 [2] - 华大基因(300676)下跌3.11%至53.20元 成交量15.27万手 成交额8.15亿元 [2] - 南模生物(688265)下跌2.34%至56.72元 成交量1.13万手 成交额6488.64万元 [2]