核心观点 - 国信金工四大主动量化策略组合在报告期内（2026年1月5日至1月9日）均战胜了偏股混合型基金指数，实现了“新年开门红” [1] - 所有组合均以公募主动股基（以偏股混合型基金指数885001.WI为基准）为业绩比较基准，旨在战胜主动股基中位数，这与市场上主流以宽基指数为基准的量化产品形成差异 [12] 组合近期表现一览 - 本周（2026.1.5-2026.1.9）表现：四大组合在考虑90%仓位后，绝对收益与相对偏股混合型基金指数的超额收益如下： - 优秀基金业绩增强组合：绝对收益4.86%，超额收益0.06% [1][15] - 超预期精选组合：绝对收益5.13%，超额收益0.34% [1][15] - 券商金股业绩增强组合：绝对收益5.39%，超额收益0.60% [1][15] - 成长稳健组合：绝对收益5.98%，超额收益1.19% [2][15] - 本年（同期）表现：由于报告期处于年初，本年表现与本周表现数据完全一致 [15] - 市场整体情况：同期股票收益中位数为4.12%，87%的股票上涨；主动股基收益中位数为4.26%，99%的基金上涨 [2][52] - 组合排名：在总计3721只主动股基中，四大组合的排名分位点均位于前50%以内，其中成长稳健组合排名最靠前，位于28.46%分位点（1059/3721）[1][2][15] 优秀基金业绩增强组合 - 策略简介：该策略从对标宽基指数转向对标主动股基，通过量化方法对优选基金的持仓进行增强，以达到“优中选优”的目的 [3][53] - 构建方法：首先基于业绩分层视角优选基金，并对其收益类因子进行分层中性化处理以控制风格，然后以优选基金的补全持仓为选股空间和基准，通过组合优化控制个股、行业及风格偏离来构建组合 [53][54] - 历史绩效：在2012年1月4日至2025年12月31日的全样本区间内，组合（考虑仓位及费用）年化收益达21.40%，相较偏股混合型基金指数年化超额收益为9.85%，大部分年度业绩排名在主动股基前30% [55][58] 超预期精选组合 - 策略简介：该策略聚焦于业绩超预期事件，通过筛选研报标题提及“超预期”且分析师全线上调净利润的股票形成股票池，然后从基本面和技术面两个维度进行精选，构建组合 [4][59] - 历史绩效：在2010年1月4日至2025年12月31日的全样本区间内，组合（考虑仓位及费用）年化收益达31.11%，相较偏股混合型基金指数年化超额收益为23.98%，每年业绩排名均位于主动股基前30% [60][63] 券商金股业绩增强组合 - 策略简介：该策略以券商金股股票池为选股空间和约束基准，认为该股票池能及时反映公募基金的前瞻性判断，并通过组合优化方法控制与基准在个股和风格上的偏离，进行增强选股 [5][64] - 历史绩效：在2018年1月2日至2025年12月31日的区间内，组合（考虑仓位及费用）年化收益为21.71%，相对偏股混合型基金指数年化超额收益为14.18%，期间每年业绩排名基本位于主动股基前30% [65][68] 成长稳健组合 - 策略简介：该策略采用“先时序、后截面”的二维评价体系，专注于捕捉成长股在利好事件（如财报超预期）前后的超额收益“黄金期” [6][69] - 构建方法：以研报标题超预期及业绩大增筛选成长股，并根据股票距离正式财报预约披露日的间隔天数进行分档，优先选择临近披露日的股票，再结合多因子打分精选个股，并引入多种机制控制风险和换手 [6][69] - 历史绩效：在2012年1月4日至2025年12月31日的全样本区间内，组合（考虑仓位及费用）年化收益达36.34%，相较偏股混合型基金指数年化超额收益为26.33%，各年度业绩排名基本位于主动股基前30% [70][73]