ST股上半年业绩预告概况 - 截至8月6日共有108只ST股公布上半年业绩预告 其中预盈公司11家 预亏公司60家 减亏公司30家 [1] 预盈公司业绩表现 - ST华通预计净利润上限30亿元 为预盈公司中最高 同比增长176.46% 属传媒行业 [1] - *ST松发预计净利润上限7亿元 同比增长17.30% 属轻工制造行业 [1] - *ST仁东预计净利润上限4亿元 同比增长9.32% 属非银金融行业 [1] - *ST威尔预计净利润上限1.65亿元 同比增长28.33% 属机械设备行业 [1] - *ST华微预计净利润上限1.16亿元 同比增长90.37% 属电子行业 [1] - *ST宝实预计净利润上限7500万元 同比下跌25.47% 属机械设备行业 [1] - ST八菱预计净利润上限7000万元 同比增长56.76% 属汽车行业 [1] - *ST铖昌预计净利润上限6600万元 同比增长8.71% 属国防军工行业 [1] - ST西发预计净利润上限2850万元 同比增长7.23% 属食品饮料行业 [1] - *ST辉丰预计净利润上限1500万元 同比下跌9.14% 属基础化工行业 [1] - ST葫芦娃预计净利润上限1000万元 同比下跌40.55% 属医药生物行业 [1] 预亏公司亏损规模 - ST晨鸣预计最小亏损额35亿元 为预亏公司中最高 [1] - *ST金科预计亏损30亿元 [1] - *ST中地预计亏损11.9亿元 [1] - *ST京蓝预计亏损5800万至7500万元 属环保行业 [5] - *ST海源预计亏损5800万至7200万元 属机械设备行业 [5] - *ST奥维预计亏损6000万至9000万元 属国防军工行业 [5] - *ST中基预计亏损6000万至9000万元 属农林牧渔行业 [5] - ST华闻预计亏损6600万至9300万元 属传媒行业 [5] - ST信通预计亏损6700万至9700万元 属通信行业 [5] - *ST美谷预计亏损7500万至1.05亿元 属美容护理行业 [5] - *ST大立预计亏损8000万至1.18亿元 属国防军工行业 [5] - ST中迪预计亏损8000万至1亿元 属房地产行业 [5] - *ST正平预计亏损8500万至1.25亿元 属建筑装饰行业 [5] - *ST元成预计亏损9300万至1.47亿元 属建筑装饰行业 [5] - ST炼石预计亏损9800万元 属国防军工行业 [5] - ST云动预计亏损1亿至1.5亿元 属汽车行业 [5] - *ST三圣预计亏损1.05亿至1.35亿元 属医药生物行业 [5] - ST东时预计亏损1.05亿至1.26亿元 属社会服务行业 [5] - ST景谷预计亏损1.05亿至1.3亿元 属农林牧渔行业 [5] - *ST高鸿预计亏损1.3亿至1.8亿元 属通信行业 [5] - ST岭南预计亏损1.3亿至1.95亿元 属建筑装饰行业 [5] - *ST建艺预计亏损1.4亿至2亿元 属建筑装饰行业 [5] - *ST沐邦预计亏损1.5亿至1.8亿元 属电力设备行业 [6] 行业分布特征 - 建筑装饰行业亏损公司数量较多 包括*ST正平、*ST元成、ST岭南、*ST建艺等 [5][6] - 传媒行业出现显著分化 ST华通预盈30亿元而*ST天择预亏1200万元 [1][2] - 国防军工行业多家公司预亏 包括*ST奥维、*ST大立、ST炼石等 [5] - 医药生物行业亏损面较大 涉及ST葫芦娃、*ST三圣、ST景谷等企业 [1][5]

核心观点 - 世纪华通股价表现强劲 年内涨幅超170% 近一年涨幅飙至341% 总市值达1043.36亿元[1] - 三大投资主体通过不同方式增持获得显著收益 包括牛散魏巍浮盈超3700万元 恺英网络浮盈近6亿元 国泰基金新进重仓[3][6][8] - 两大主体减持离场 包括前股东金丹良持股比例降至1.45%以下 香港中央结算有限公司减持856.28万股[12][16] - 公司业绩大幅增长 上半年预计营收170亿元同比增长83.27% 净利润24-30亿元同比增长107.20%-159.00%[17] - 子公司点点互动表现突出 上半年收入同比飙升81% 新游《Kingshot》累计收入破2亿美元[17] 股价表现 - 世纪华通年内涨幅超170% 近一年涨幅飙至341% 总市值重返千亿级达1043.36亿元[1] - ST华通股价从拍卖前一交易日收盘价12.21元/股升至8月5日14元/股[3][5] 增持主体 - 牛散魏巍通过司法拍卖以2.79亿元竞得2261.73万股 每股成本约12.35元 较起拍价溢价90%[3][4] - 魏巍6天内浮盈超3700万元 其公开持股市值超30亿元 涉及27家上市公司[5] - 恺英网络旗下海南骑兵网络科技新晋为第九大股东 持股1亿股占比1.34% 浮盈近6亿元[6] - 国泰基金程洲旗下产品新进重仓ST华通799万股 公允价值约8852.92万元 占基金净值4.07%[8][9] 减持主体 - 前六大股东金丹良持股比例从2023年四季度的3.04%降至2025年一季度低于1.45%[12][13] - 香港中央结算有限公司持股比例从2024年末的1.76%降至2025年一季度的1.64% 减持856.28万股[16][17] 业绩表现 - 公司预计2025年上半年合并营业收入约170亿元 同比增长83.27%[17] - 归属于上市公司股东净利润24-30亿元 同比增长107.20%-159.00%[17] - 扣非净利润23.9-27亿元 同比增长107.41%-134.31%[17] - 上半年收入已达2024年全年收入的75% 净利润接近翻倍[17] 业务亮点 - 子公司点点互动2025年上半年收入同比飙升81% 登顶出海手游发行商收入榜与增长榜[17] - 新游《Kingshot》截至7月底全球累计收入破2亿美元[17] - 公司预计2025年11月处罚期满后可摘帽 强化市场信心[17] 股东结构 - 前三大股东腾讯控股持股10% 华侨城资本持股2.74% 自2022年以来持股比例未发生变化[7] - 香港中央结算有限公司位列第七大股东 持股比例1.64%[17]

**行业与公司关键要点总结** **1 行业整体表现与估值** - 游戏板块估值相对消费泛娱乐和海外游戏公司仍偏低，预计增长可持续至2026年[1][3] - 2025年Q2板块快速上涨，7月表现平淡，估值接近20倍但仍合理偏低[3] - 中腰部游戏公司业绩亮眼，主因竞争窗口期（腾讯网易新品集中于Q4）、产品周期优化（2-3款头部新作储备）、经营周期恢复（21年过热后调整）[21] **2 核心公司表现** **心动公司** - 2025H1营收≥30.5亿元（+37%），净利润≥7.9亿元（+215%）[1][6][10] - 《心动小镇》联动"小马宝莉"推动iOS畅销榜排名提升[1][10] - 《伊瑟》海外英语地区首月移动端流水超1亿元（PC端占比50%+），9月将上线中国大陆及港澳台、日韩[11][12] - 《火炬之光无限》SS9赛季流水创2024年以来新高[12] - 《仙境传说：守护永恒的爱》海外初心服Q2流水超4亿元（环比翻倍）[12] **巨人网络** - 《超自然行动组》7月国内iOS流水环比+168%，抖音话题播放量40亿次（6月底为12亿次）[13][14] - 暑期红利+商业化迭代+社区内容分发（抖音粉丝106万 vs 6月底50万）[13][14] - 《球球大作战》十周年活动推动iOS畅销榜回升至第37名[14] - 新策略卡牌《名将杀》7月获版号，8月底结束测试[14] **吉比特** - 《仗剑传说》海外表现突出：港澳台服流水1.2亿元，日服流水4100万元（联动日本轻小说IP推动日服畅销榜排名从27升至18）[16][17] - 《道友来挖宝》表现良好，预计为2025年业绩增量[17] - 新品《九木之野》（三国题材SLG）完成40天付费测试[29] **ST华通** - 《Wild Survival 无尽冬日》7月全球流水1.7亿美元（持平上月）[18] - 《King Short》海外流水环比+27%至6143万美元，国服版号获批[2][18] - 《Tasty Travels》流水环比+39%至300万美元+[18] - 2025Q2营收中位数89亿元（+77%），净利润13.5亿元（+160%）[18] **完美世界** - 《P5X女神异闻录6》海外流水超2000万美元，日本iOS畅销榜前十[4][19] - 2026年重点项目《易华》筹备中[19] - 二次元新游《易环》预计2025年底/2026年初上线[33] **3 行业创新与趋势** - **玩法与题材创新**："搜打撤"玩法红利、多端出海优势（如服务性游戏产能）、3A大作《影之刃0》[7] - **AI应用**：Steam平台AI游戏占比7%（7800款），集中在美术/音频/代码生成，2025年为原生AI游戏元年[9][25] - **ChinaJoy 2025亮点**： - IP衍生品展示（潮玩、卡牌）及TCG展区（如《符文战场》）人气高[24] - 热门游戏展台：《无畏契约》手游、《超自然》《夜环》[24] - AI游戏试玩（如喵奇托、麦琪花园）[25] **4 竞争与市场前景** - **下半年看点**： - 腾讯《无畏契约》手游8月10日上线（预约量3000万+）[23] - 鹰角《明日方舟终末地》、蛮久《蓝色星原与旅遥》等新品待发[23] - **长期趋势**：头部公司产能调整完成（裁员/研发转向年轻化、全球化），费用收窄推动利润提升[22] **5 其他重要信息** - **Taptap**：获国服版号，PC版上线6000+新产品，商业价值提升[26][31] - **盛趣游戏**：推出《传奇新百区》《龙之谷世界》，传奇IP授权加速商业化[32] - **推荐关注公司**：心动、ST华通、吉比特、巨人、恺英网络[34]

公司股价表现 - ST华通8月5日以14.21元/股涨停收盘，年内累计涨幅达176.46%，月内涨幅11.80% [1] - 7月31日至8月5日4个交易日累计涨幅11.45%，带动"牛散"魏巍持股浮盈4206.82万元 [3] - 当前市值1059亿元，市盈率55.4倍，市净率3.94倍，日均换手率2.38% [2] 股权拍卖交易 - 魏巍通过司法拍卖以2.79亿元竞得2261.73万股，较起拍价2.49亿元溢价12.05%，折合每股12.35元 [3] - 该成交价较7月30日收盘价12.75元/股折价3.14% [3] - 魏巍为知名"牛散"，近期还以1.09亿元竞得杉杉股份1300万股 [4] 业务发展概况 - 公司从汽车零配件转型互联网游戏，2019年以298亿元并购盛趣游戏，形成游戏、汽车零部件、AI云数据三大主业 [7] - 腾讯为重要股东，旗下点点互动贡献主要业绩，《Whiteout Survival》6月成为中国出海手游收入冠军 [8] 财务业绩预测 - 预计2025年上半年净利润24-30亿元，同比增长107.20%-159.00%，扣非净利润23.9-27亿元 [8][9] - 预计合并营业收入约170亿元，同比增长83.27%，基本每股收益0.33-0.42元/股 [8][9] - 业绩增长主要源于点点互动海外收入持续增长，《Kingshot》6月收入环比增长56% [8]

公司股价表现 - ST华通8月5日以涨停价14.21元/股收盘 自8月以来累计涨幅达11 8% [2] - 公司股价从7月30日12 75元/股上涨至8月5日14 21元/股 四个交易日累计涨幅11 45% [2] 股权拍卖事件 - 魏巍以2 79亿元竞得ST华通2261 73万股 该股份源于联合创始人邵恒因借款纠纷被司法冻结的持股 [2] - 拍卖起拍价2 49亿元 经过31次出价和24次延时后成交 [2] 投资者收益 - 魏巍在竞得股份后四个交易日内获得4206 81万元浮盈 [2] - 按持股2261 73万股计算 每股浮盈约1 86元 [2]

股权拍卖事件 - 超级牛散魏巍以2.79亿元竞得ST华通2261.73万股司法拍卖股份 较起拍价2.49亿元溢价12.04% 折合每股成交价约12.35元 [3][4] - 该股份源于公司联合创始人邵恒 因其与华通控股借款纠纷导致持股被司法冻结 起拍价每股11.02元 为拍卖前一交易日收盘价12.21元/股的90% [3] - 拍卖历经31次出价和24次延时后完成 魏巍近期还通过司法拍卖平台以1.09亿元收购杉杉股份1300万股 [4] 股价表现 - ST华通股价在拍卖落槌后进入上升通道 从7月30日收盘价12.75元/股涨至8月5日14.21元/股 四个交易日累计涨幅达11.45% [4] - 8月以来公司累计涨幅达11.8% 魏巍持股浮盈突破4206.81万元 [1][4] 公司财务业绩 - 2024年公司营收226.2亿元 同比增长70.27% 归母净利润12.13亿元 同比增131.51% [4] - 2025年上半年预计合并营收约170亿元 同比增长83.27% 归母净利润24亿元至30亿元 同比增长107.2%-159% [5] 公司发展状况 - 公司从汽车零部件业务起步 通过并购转型为游戏巨头 曾因财务造假被证监会重罚 2024年11月8日起被实施其他风险警示 [4] - 公司已完成按处罚决定书要求的会计差错更正与追溯调整 待处罚满一年后将向深交所申请撤销风险警示 [5]

公司股价表现 - ST华通股价8月5日以涨停价14.21元/股收盘 8月以来累计涨幅达11.8% [1] - 7月30日至8月5日四个交易日股价从12.75元/股涨至14.21元/股 累计涨幅11.45% [2] 股权交易详情 - 投资者魏巍通过司法拍卖以2.79亿元竞得2261.73万股 较起拍价2.49亿元溢价12.04% [1] - 成交单价约12.35元/股 高于起拍价11.02元/股及拍卖前收盘价12.21元/股 [1] - 所持股份在四个交易日内实现浮盈4206.81万元 [1][2] 公司业务背景 - 公司从汽车零部件业务起步 通过并购转型为游戏企业 [2] - 2024年11月8日因财务造假被实施其他风险警示 股票简称变更为ST华通 [2] - 已完成会计差错更正与追溯调整 正申请撤销风险警示 [3] 财务业绩表现 - 2024年营收226.2亿元同比增长70.27% 归母净利润12.13亿元同比增长131.51% [2] - 2025年上半年预计营收约170亿元同比增长83.27% 归母净利润24-30亿元同比增长107.2%-159% [2] 股权拍卖背景 - 拍卖股份源于原董事邵恒 因借款纠纷被司法冻结的2261.73万股 [1] - 拍卖起拍价2.49亿元 折合每股11.02元 为拍卖前收盘价的90% [1]

超级牛散魏巍的投资案例 - 魏巍以2.79亿元竞得ST华通2261.73万股，较起拍价2.49亿元溢价12.04%，折合每股成交价约12.35元 [4] - 竞拍成功后ST华通股价四个交易日累计涨幅达11.45%，魏巍浮盈突破4206.81万元 [4] - 魏巍以高频参与中小市值个股定增或竞拍著称，6月曾斥资1.09亿元竞得杉杉股份1300万股 [4] ST华通股权拍卖背景 - 拍卖股份源于联合创始人邵恒，其因借款纠纷导致持股被司法冻结 [3] - 拍卖起拍价2.49亿元（每股11.02元），为前一交易日收盘价12.21元/股的90% [4] ST华通经营表现 - 2024年营收226.2亿元（同比+70.27%），归母净利润12.13亿元（同比+131.51%） [5] - 2025年上半年预计营收170亿元（同比+83.27%），归母净利润24-30亿元（同比+107.2%-159%） [5] - 公司已完成会计差错更正，拟申请撤销风险警示，但审批存在不确定性 [5] 公司发展历程 - 从汽车零部件转型游戏业务，曾因财务造假被ST，2024年11月起实施风险警示 [5]

行业投资评级 - 强于大市(维持) [5] 行业核心观点 - 2025年Q2 SW传媒行业指数上升8.56%，资金活跃度显著提升，PE-TTM为28.82倍，跑赢近七年均值水平 [2][15] - 基金重仓配置低配比例修复至0.36%，游戏及广告营销板块维持超配 [2][17] - 前十大重仓股中游戏板块占据7席，ST华通和巨人网络股价分别上涨72.32%、68.94% [23][24] - 基金抱团现象加剧，前5/10/20大重仓股市值占比达68.14%/85.34%/95.62%，环比上升8.11pct/5.93pct/1.96pct [39] 基金配置分析 整体配置 - 2025Q2适配比例1.76%(同比+0.22pct)，基金重仓比例1.40%(同比+0.60pct)，低配0.36% [17] - 重仓标的数量占比56.49%，在申万一级行业中排名第12位 [22] 子板块配置 - 游戏板块超配比例环比大幅上升至0.29%(以A股为分母)或28.69%(以行业为分母) [35][37] - 广告营销板块由低配转为超配8.22%，其余子板块持续低配 [35][37] 重点公司表现 重仓股结构 - 前十大重仓股：分众传媒(983.26亿元)、恺英网络(565.37亿元)、巨人网络(454.82亿元)等 [24] - 加仓前三：分众传媒(+307.12亿元)、巨人网络(+293.68亿元)、ST华通(+239.12亿元) [29] - 减仓前三：芒果超媒(-151.49亿元)、昆仑万维(-52.74亿元)、奥飞娱乐(-49.69亿元) [32] 行情特征 - 游戏板块领涨：ST华通(+72.32%)、巨人网络(+68.94%)、吉比特(+37.57%) [24] - 影视院线分化：光线传媒(-3.15%)、上海电影(-2.82%) [24] 投资建议 - 关注游戏版号储备丰富、布局AI应用的游戏公司 [42] - 关注数字营销及梯媒领域龙头公司 [42]

脑机接口概念板块表现 - 截至8月5日收盘，脑机接口概念上涨2.72%，位居概念板块涨幅第3 [1] - 板块内27股上涨，创新医疗、ST华通涨停，翔宇医疗、爱朋医疗、倍益康涨幅居前，分别上涨13.97%、7.52%、7.40% [1] - 跌幅居前的有际华集团、优刻得、谱尼测试，分别下跌4.84%、0.93%、0.68% [1] 概念板块涨跌幅排名 - 兵装重组概念涨幅最高，达6.12%，华为盘古概念跌幅最大，为-0.78% [2] - PEEK材料概念上涨4.11%，铜缆高速连接概念上涨2.60% [2] - 脑机接口概念今日主力资金净流入6.79亿元，21股获主力资金净流入 [2] 主力资金流向 - 创新医疗主力资金净流入4.72亿元，净流入比率28.82%，居首 [2][3] - ST华通、爱朋医疗、佳禾智能主力资金分别净流入1.46亿元、5484.87万元、5220.52万元 [2] - 佳禾智能、熵基科技主力资金净流入比率分别为9.74%、8.96% [3] 个股资金流入榜 - 翔宇医疗今日涨幅13.97%，主力资金净流入2410.81万元，净流入比率5.12% [4] - 普利特上涨5.85%，主力资金净流入1854.98万元，净流入比率4.08% [4] - 荣泰健康上涨7.02%，主力资金净流入1457.94万元，净流入比率4.28% [4] 个股资金流出榜 - 际华集团主力资金净流出1.38亿元，净流出比率8.23%，跌幅4.84% [6] - 谱尼测试主力资金净流出1391.44万元，净流出比率11.1%，跌幅0.68% [4] - 九州通主力资金净流出1523.54万元，净流出比率11.56%，跌幅0.37% [6]