收入和利润（同比环比） - 本报告期营业收入943,431,003.63元，较上年同期增长13.51%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润111,053,036.94元，较上年同期减少10.44%[5] - 营业总收入本期为943,431,003.63元，上期为831,113,421.96元，同比增长约13.51%[15] - 净利润本期为111,030,404.13元，上期为123,992,760.43元，同比下降约10.44%[16] - 基本每股收益本期为0.19元，上期为0.21元，同比下降约9.52%[16] 成本和费用（同比环比） - 营业总成本本期为817,598,468.30元，上期为700,956,224.85元，同比增长约16.64%[15] 其他财务数据变化 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额为 -131,398,941.13元，较上年同期减少159.33%[5] - 本报告期末总资产6,971,087,006.73元，较上年度末减少2.97%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益4,457,550,912.00元，较上年度末增长2.50%[5] - 交易性金融资产期末余额222,566,333.66元，较期初减少62.72%，系银行理财产品到期收回所致[7] - 预付款项期末余额39,061,709.71元，较期初增长134.41%，系预付货款增加所致[7] - 短期借款期末余额99,930,555.55元，较期初减少63.58%，系归还到期短期借款所致[7] - 公司资产总计期末余额为6,971,087,006.73元，期初余额为7,184,827,089.27元[12][13][14] - 公司负债合计期末余额为2,430,659,840.40元，期初余额为2,753,210,479.97元[13] - 公司所有者权益合计期末余额为4,540,427,166.33元，期初余额为4,431,616,609.30元[14] - 公司货币资金期末余额为442,928,396.95元，期初余额为492,303,481.69元[12] - 公司交易性金融资产期末余额为222,566,333.66元，期初余额为597,022,728.76元[12] - 公司应收账款期末余额为1,567,143,352.24元，期初余额为1,499,188,297.20元[12] - 公司短期借款期末余额为99,930,555.55元，期初余额为274,363,563.96元[13] - 公司应付票据期末余额为698,052,245.19元，期初余额为651,121,113.37元[13] - 经营活动产生的现金流量净额本期为 - 131,398,941.13元，上期为 - 50,668,634.65元，同比减少约159.33%[17] - 投资活动产生的现金流量净额本期为252,644,940.20元，上期为 - 8,186,698.88元，同比增加约3193.33%[17] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 11,887,676.62元，上期为 - 110,106,236.32元，同比减少约89.20%[18] - 现金及现金等价物净增加额本期为114,836,367.32元，上期为 - 169,041,023.44元，同比增加约167.93%[18] - 期末现金及现金等价物余额本期为334,247,976.74元，上期为1,134,455,138.65元，同比下降约70.54%[18] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数73,821人[9] - 宁波科士达创业投资合伙企业（有限合伙）持股比例57.76%，持股数量336,284,260股[9] - 宁波科士达创业投资合伙企业（有限合伙）持有无限售条件股份数量为336,284,260股[10] - 股东靳国栋通过海通证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有988,000股[10] 其他重要内容 - 公司第一季度报告未经审计[19]

会议时间 - 2025年5月15日16:30召开现场会议[2] - 2025年5月15日9:15 - 15:00进行网络投票[2] - 2025年5月9日为股权登记日[3] - 2025年5月14日10:00 - 12:00、14:00 - 16:00为登记时间[6] 审议事项 - 审议《公司2024年度董事会工作报告》等9项议案[4][5] 投票信息 - 网络投票代码为"362518"，简称为"科士投票"[11] - 深交所交易系统投票时间为2025年5月15日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[12] - 互联网投票系统投票时间为2025年5月15日9:15 - 15:00[13] 其他信息 - 中小投资者定义[5] - 会议联系人电话0755 - 86168479，传真0755 - 21389007[7]

财务表现 - 2024年营业收入为41 59亿元 同比下降23 54% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3 94亿元 同比下降53 38% [1] 利润分配方案 - 拟向全体股东每10股派发现金红利2 3元(含税) [1] - 不送红股 不以公积金转增股本 [1]

会议相关 - 第六届监事会第十七次会议于2025年4月24日召开，3位监事均出席[1] 报告审议 - 《公司2024年度监事会工作报告》等多项报告审议通过，部分需提交2024年度股东大会审议[2][5][7][9][11] 业务决策 - 同意公司及子公司开展外汇套期保值业务[13] - 同意公司及子公司用不超350,000万元闲置资金现金管理，需股东大会审议[15][16] - 同意续聘中勤万信为2025年度审计机构，需股东大会审议[17] 季度报告 - 《公司2025年第一季度报告》审议通过[20]

公司基本信息 - 证券代码为 002518，证券简称为科士达 [1] - 2025 年 3 月 19 日在公司会议室开展投资者关系活动，参与单位有中银基金、长江证券，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书范涛先生等 [1] 行业需求情况 - AI 大模型广泛运用使各行业对数据处理需求激增，传统行业本地化部署的分布式中小型数据中心需求将进一步增长，但需随行业大模型稳定接入逐步落地，有缓冲时间 [1] 数据中心电池情况 - 国内数据中心客户配套以铅酸电池为主，公司铅酸电池由全资子公司江西长新金阳光电源有限公司生产 [1] 新能源业务发展 - 政策支撑新能源行业健康发展，全球新兴市场如中东、东南亚等崛起为光储充市场注入新动能，公司对全球新能源市场乐观，正积极拓展新市场渠道 [2] 国产替代情况 - 国内数据中心国产替代趋势逐步显现，通信、金融、政府等行业明显，因数据安全战略，关键领域对国产化设备需求攀升，国内品牌缩小与国际头部品牌差距，稳固市场地位 [2]

公司基本信息 - 证券代码为 002518，证券简称为科士达 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研（投资者网上说明会），时间是 2025 年 3 月 13 日，地点在公司会议室，参与单位有汇添富基金、国盛证券，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书范涛先生等 [1] 产品发展趋势 - UPS 产品主要趋势是单机功率提升和功率密度优化，且要强化产品稳定性 [1] - 温控产品液冷是大方向，在大型数据中心需求将提升 [1] - 电池市场当前以铅酸电池为主，公司有自建铅酸电池工厂，锂电有备选方案 [1] 行业预期 - 因 AI 技术高速发展，互联网行业对算力数据中心基础设施建设需求明确，未来两年数据中心行业预期有较乐观发展态势，各行业项目会逐渐落地，供应链将参与项目建设 [1][2] 关税影响 - 公司海外业务以欧洲、东南亚等地区为主，美国加关税暂对公司业务影响有限 [2] 业务布局 - 公司专注于数据中心产品供应，为算力市场提供 UPS、温控、微模块等核心产品和系统解决方案 [2] 信息披露 - 接待过程中公司与投资者充分交流沟通，按规定执行，保证信息披露真实、准确、完整、及时、公平，无未公开重大信息泄露情况 [2]

投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位有华安证券、诺安基金、恒生前海基金、运舟资本、嘉实基金 [1] - 时间为2025年3月3日，地点在公司会议室 [1] - 上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书范涛先生，证券事务代表张莉芝女士，证券事务专员郑皓匀女士 [1] 行业趋势 - 国内数据中心行业存在国产替代趋势，通信、金融、政府等行业对国产化设备需求增长 [1] - UPS行业品牌依赖性强，国内品牌在技术和市场沉淀上追赶国际头部品牌并建立口碑和市场地位 [1] 数据中心相关问题 - 数据中心UPS配置时长范围一般在5分钟至1小时之间，依客户具体应用场景和需求确定 [1] - 锂电池能量密度高、占用空间小、循环次数高，但有热失控风险；铅酸电池投入使用历史长、技术成熟、稳定性相对高，但占用空间大，国内数据中心目前仍以配置铅酸电池方案为主 [2] 公司业务布局 - 储能业务在全球市场尤其新兴市场有较大待开发空间，公司对亚非拉等地区进行新的渠道扩建 [2] 信息披露情况 - 公司与投资者充分交流沟通，按规定执行，保证信息披露真实、准确、完整、及时、公平，无未公开重大信息泄露情况 [2]

公司投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研（投资者网上说明会） [1] - 参与单位有和建资本、华福证券、信达澳亚基金 [1] - 时间为2025年2月28日，地点在公司会议室 [1] - 上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书范涛先生，证券事务代表张莉芝女士，证券事务专员郑皓匀女士 [1] 新能源光储业务观点 - 2024年公司业绩受欧洲户储市场影响，但全球户储及工商储产品需求仍在增长 [1] - 公司在维系原有市场客户的同时开拓新市场、新客户，争取储能业务恢复增长 [1] - 国内外光伏市场需求波动大，但新能源方向未变，新兴市场有较大开发空间 [1] - 在全球“双碳”目标指引下，新能源行业发展前景广阔，公司对行业保持乐观预期 [1] 数据中心业务情况 - 数据中心产品市场门槛源于技术、渠道资源积累与客户信任度构建，产品稳定性和安全性受客户关注 [2] - 公司深耕UPS行业三十余年，积累了深厚信任度与品牌影响力，客户黏性强，行业竞争格局相对稳定，毛利率也相对稳定 [2] AI数据中心与普通数据中心区别 - AI数据中心与普通数据中心在架构设计、硬件配置、应用场景等方面存在差异 [2] - AI数据中心所需匹配功率段高于普通数据中心，对技术水平和产品稳定性要求更高 [2] 数据中心业务海外代理商合作情况 - 公司海外销售业务开展早，与当地代理商建立了深厚合作关系，形成共赢效益 [2] - 公司产品稳定性强，为代理商提供销售信心 [2] - 公司对接中小体量订单响应速度快，代理商与公司交易规模匹配合理，强化了合作关系 [2]

公司基本信息 - 证券代码为 002518，证券简称为科士达 [1] - 2025 年 2 月 25 日在公司会议室进行特定对象调研，参与单位有长江证券等，上市公司接待人员有副总经理范涛等 [1] UPS 产品情况 - 公司以 UPS 产品起家，是 UPS 市场覆盖功率段最齐全的公司之一，产品从小功率向大功率发展，在中小功率段市场领先，大功率产品成数据中心业务收入主要贡献来源 [1] 渠道销售优势 - 公司强化渠道铺设和投建，代理商因认可公司产品、品牌等与公司长期合作，通过代理商模式在国内广泛覆盖，能解决直接开展业务效率低问题，提升市场响应和销售效率 [2] 行业增长点 - AI 大模型使数据中心基础设施建设进入新一轮增长周期，高效、智能、集成等成主流，互联网及通信行业数据中心建设增量明确，公司关注大客户需求和海外市场起量 [2] 充电桩产品客户类型 - 公司充电桩业务客户群体涵盖能源企业、电力行业、城投交投、交通运输以及充电运营商等 [2] 信息披露情况 - 接待中公司与投资者充分交流，按规定执行信息披露，未出现未公开重大信息泄露情况 [3]

报告行业投资评级 报告未明确提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 数据中心供配电因用电特殊性，电源价值量及冗余配置大幅提升，机柜内非标+定制化需求更高带来溢价，预计2027年国内机柜外电源远期规模150亿左右，机柜内远期规模373亿左右 [3] - 冷板式液冷逐步放量，浸没式液冷静待花开，2026年总体液冷市场规模测算为210.4亿元 [3] - 配套电力设备中，数据中心母线需求快速上量，SiC基低压电能质量产品市场渗透率快速提升 [3] - 建议关注电源、液冷、配套电力设备环节相关企业 [3][53] 根据相关目录分别进行总结 电源：机柜内>机柜外，价值量确定增长方向 - 从IDC到AIDC场景变革带来量的飞跃，AIDC在搭载芯片类型、应用场景、机柜功率等方面与通用数据中心有显著差异 [7][8] - 数据中心供电系统主要解决交流转直流和接入备电系统的问题，涉及UPS/HVDC、ACDC、DCDC电源模块等环节 [9] - 2024 - 2029年AI服务器平均机架密度将从40 - 100kW增加至350 - 500kW，服务器电源存在技术迭代，单价提升 [13] - 当前数据中心供配电系统多采用2N系统架构，未来朝着DR和RR架构演绎，各架构在建设成本、运行成本、系统架构等方面存在差异 [14][16] - HVDC在效率、可靠性、拓扑结构等方面有优势，具备渗透率提升基础，但也存在兼容性和新增断路器成本等问题 [23][24][30] - 预计2027年服务器电源PSU市场规模372.9亿，UPS市场规模91.2亿，HVDC市场规模59.7亿 [32] 液冷：冷板式逐步放量，浸没式静待花开 - 单机柜功率已超100kW，未来AI GPU单机柜功率将远高于100kW，采用液冷技术是大势所趋 [35] - 液冷技术主要有冷板式、浸没式、喷淋式，各技术路线在原理、技术特点、项目效果等方面存在差异 [36][38] - 冷板式液冷主要分为一次侧和二次侧，价值量重点在二次侧；浸没式液冷价值量重点在冷却液 [39][42][43] - 预计2027年冷板式市场规模221.0亿元，浸没式市场规模89.8亿元 [46] 配套电气设备：变压器&母线&电能质量设备 - 数据中心多用干变，干变和油变在结构、外观、容量与电压、绝缘与散热、适用场所等方面存在差异 [48][49] - 母线在安装、使用、检修、后续成本等方面具有优势，可提升数据中心的可用性 [51] 盈利预测 - 建议关注电源环节的麦格米特、欧陆通等；液冷环节的英维克、申菱环境等；配套电力设备环节的金盘科技、伊戈尔等企业，并给出了各企业2024 - 2025年的归母净利润预测及同比变化、PE估值等数据 [53]