碳酸锂价格近期走势与驱动因素 - 2025年12月23日，碳酸锂期货价格突破12万元/吨关口，当日涨幅超5%，延续强劲涨势 [2] - 12月19日，碳酸锂期货主力合约因供应收缩预期快速突破11万元/吨关口 [3] - 尽管广期所于12月19日晚宣布自23日起调整部分合约交易限额以防范风险，但23日价格仍逆势上涨超5%并突破12万元/吨，显示市场看涨预期强烈 [3] 供应端收缩与行业整顿 - 江西省宜春枧下窝锂矿环评公示进度显著不及市场对该矿短期复产的预期，强化了供应端收缩预期 [3] - 经历三年价格低迷后，锂矿扩产节奏大幅放缓，叠加国家反内卷治理与主产区合规化整治，行业无序扩张得到遏制 [4] - 宜春市近期对27宗过期采矿权进行集中清理，凸显地方对矿产资源规范化开发的导向，未来新增供应将更加有序可控 [4] - 广期所于12月23日同步上调多家交割厂库存放点标准仓单最大量，旨在通过增加交割供给缓解市场供需矛盾 [4] 需求端强劲增长支撑价格 - 2025年全球储能电池出货量预计超650GWh，同比增长超80% [5] - 2025年中国储能系统出货量预计超320GWh，同比增长超88% [5] - 2025年1-11月，中国企业海外储能订单已超260GWh，澳洲、欧洲、北美等多区域需求爆发 [5] - 宁德时代、赣锋锂业等头部企业储能电芯产能均处于满产状态 [5] 行业对未来供需格局与价格的展望 - 赣锋锂业董事长李良彬指出，2025年全球碳酸锂供需存在约20万吨过剩，但2026年需求预计增长30%至190万吨，供应仅增长25万吨左右，供需将基本平衡 [5] - 李良彬认为，若2026年需求增速超预期达到40%，碳酸锂价格可能突破15万甚至20万元/吨 [5] - 多位行业专家（如欧阳明高、张小飞、徐金富）曾指出碳酸锂10万元/吨以上是产业链健康发展的合理价格区间 [5] - 高工锂电董事长张小飞预测2026年碳酸锂价格将维持在12万元/吨以上 [5]

江门市“侨”与“闯”的经济发展动能 - 江门市充分发挥侨乡优势，通过“文化引侨、平台联侨、政策惠侨、经济聚侨”深入推进“侨都赋能”工程，旨在将侨务优势转化为高质量发展胜势 [3] - 全市侨资企业中，拥有国家高新技术企业349家、创新型企业222家、专精特新企业178家，显示侨资在科技创新领域的重要地位 [5][6] 企业案例：创新与智造 - **广东迪生力汽配股份有限公司**：由侨商赵正创立，是国内汽车轮毂配件出口最大的企业之一，为上交所A股上市公司，其生产线可生产超过600种型号的高端铝合金汽车轮毂，年产量达100万件 [5][6] - **蓝点触控(北京)科技有限公司江门分公司**：专注于机器人核心部件研发制造，其六维力传感器2025年出货量过万套，占国内人形机器人出货量80%，关节力矩传感器出货量突破10万套，占国内总出货量95%以上，是智元机器人、小米机器人等头部企业的批量供货商 [7] 产业发展基础与区位优势 - 产业基础深厚，自20世纪初华侨投资便奠定制造业根基，改革开放后维达纸业、李锦记等侨企港企带动产业链升级，形成了齐全的制造业产业链 [9] - 区位条件优越，土地面积9535平方公里，开发强度不足12%，是大湾区少数具备超100平方公里可连片开发土地的城市，为大型产业集聚提供空间 [10] - 2024年深中通道、黄茅海跨海通道通车，使江门融入大湾区“1小时经济圈”，大幅缩短至深圳的通行时间 [10] 营商环境与法治保障 - 积极打造市场化、法治化、国际化营商环境，与深圳国际仲裁院共建江门中心，提供国际化仲裁服务 [11] - 自2023年运营以来，深圳国际仲裁院江门中心共办理商事仲裁案件1960宗，当事人覆盖15个国家和地区，为中外商事主体提供高效争议解决渠道 [11] 对外开放与全球化布局 - 通过举办“RCEP成员国粤商联盟”系列活动、云上招商推介会等，推动侨资“引进来”和招商“走出去” [13] - **广东富华重工制造有限公司**：作为全球领先的商用车车轴生产企业，在澳大利亚、荷兰等国建立组装工厂，产品销往全球100多个国家和地区，目前全球每天有超过1000台新生产的商用车使用其零部件 [13] - **深圳市泽塔电源系统有限公司**：在江门建成2GWh磷酸铁锂储能锂电池电芯生产线和3GWh储能系统组装生产线，并计划扩建再建3GWh生产线，全部投产后预计总产值有望突破30亿元，其产品聚焦北美家庭储能、欧洲工商业储能及新兴市场解决方案 [15] 重大发展平台与未来规划 - 规划中的江门大广海湾经济区总面积约3240平方公里（相当于1.6个深圳），拥有黄金水道和大型深水港，是参与粤港澳大湾区建设的重大平台 [15] - 未来将加快推进大广海湾RCEP经贸科技文化合作交流中心建设，紧抓RCEP国际合作战略机遇 [15]

2025年，我省全年新建投产并成功入库的规模以上工业企业达304户，较去年大幅增加101户，创下近四 年来的最高纪录，标志着我省在培育工业市场主体、夯实工业发展根基方面取得明显成效，为全省工业 经济持续增长注入了源头活水。 在政策与服务的双轮驱动下，我省规上工业企业培育不仅实现了"量"的突破，更迎来了"质"的提升、结 构的优化。从数量看，2025年预计全省新入库规上企业总数达755户，其中新建投产入库304户，"小升 规"企业451户，两项数据均较上年实现显著增长。尤为值得一提的是，仅9月至11月，新建投产入库企 业就达201户，几乎相当于往年全年的总量，显示出强大的增长后劲。 从结构看，新入库企业质量明显提高。一批代表产业升级方向的企业脱颖而出，如有色金属精深加工领 域的今飞铝业、创格新材料，纺织服装产业的瑞丽市东裕服装有限公司，电气机械和器材制造业的智通 电子，以及新能源储能领域的特隆美储能等优质企业相继新建投产入库。与此同时，部分产能落后、附 加值低的"小散弱"企业有序退库，实现了规上企业库的良性新陈代谢。这一"优进劣退"的结构性变化， 直接带动了全省规上工业企业整体效益的改善。数据显示，1—10月，全 ...

中非经贸合作论坛成果 - 2025中非经贸和文化论坛在浙江金华举办 现场就33个项目达成签约合作 涵盖贸易、境外投资与承包工程等领域 签约金额超过400亿元人民币 [1] 金华对非贸易表现 - 2024年1月至9月 金华市对非进出口总额达1192.8亿元人民币 同比增长20.9% [1] - 同期对非出口额为1114.9亿元人民币 同比增长27.5% 占全国对非出口总额的9.5% 居全国地级市首位 [1] - 金华市兰溪市从事对非跨境贸易的企业有149家 2024年前三季度对非出口额达11.6亿元人民币 同比增长12.7% [1] 企业案例与业务模式 - 浙江巨江新能源科技有限责任公司主营车用锂电和家用储能锂电池产品 其家用储能产品应用于尼日利亚、乌干达、苏丹等非洲缺电地区 [1] - 该公司在尼日利亚常驻产品售后服务团队并投资建设海外仓 以将产品销往更多非洲国家 [1] - 来自塞内加尔的商人苏拉从义乌引进新能源汽车在达喀尔销售 并成立了新能源出租车公司 其运营模式和充电桩搭建技术均学习自义乌 [2] 双边贸易与投资往来 - 约3万名金华籍商人活跃在非洲 同时有2420家非洲外商投资企业在金华落户 [2] - 金华出口的小商品、小家电、新能源等产品在非洲市场备受欢迎 非洲的坚果、油籽、羊毛等农产品则深受国内消费者青睐 [3] - 金华通过发展转口贸易、加工贸易等新业态提升非洲农产品附加值 将非洲农产品销往全国及全球 [3] 合作平台与长期影响 - 自首届中非经贸和文化论坛举办以来 金华已组织开展100多场配套对非交流与商务接洽活动 累计促成100多个对非合作项目签约 [3] - 金华市致力于深化与非洲的全方位、多层次、宽领域经贸关系 打造中非合作样板 为高质量共建“一带一路”贡献力量 [3] - 中非经济互补性强 金华在电子商务、数字经济、新能源等业态为非洲国家发展提供了更多机会 [2]

行业政策与战略方向 - 国家能源局明确将大力发展新型储能，作为建设新型能源体系和能源强国的中心任务 [1] - 实现“双碳”目标需要建设以新能源为主体的新型电力系统 [1] 公司技术展示与产品特性 - 北京中绿中科锂电容科技有限公司研发的锂离子电容器具有超过100万次的充放电循环次数，工作温度范围为-40℃至65℃ [1] - 该锂离子电容器为电力系统调频、智算中心等场景提供高可靠功率型储能支撑 [1] - 与常见锂电池（能量密度约60Wh/kg，放电倍率0.5C-1C）相比，锂电容器放电倍率可达40C-80C，具备卓越的瞬时爆发力 [1] - 锂离子电容器在调频方面具有安全、长寿命、大温宽、高功率密度、超高循环次数等优势，可为电网提供响应更快、寿命更长、更安全可靠的系统性调频解决方案 [2] - 公司展示了全碳型锂离子电容器储能舱，基于自适应控制技术，可解决新能源电站调频资源响应延时、多源协调控制耦合等问题，实现储能联合调频系统与电网频率波动的实时解耦与精准跟随 [2] 公司技术布局与解决方案 - 在调频、电压支撑方面，除锂离子电容器外，公司还布局了自同步电压源友好并网技术，该技术通过电力电子创新使风电、光伏等新能源场站具备与火电机组相当的电压支撑、调频、黑启动等能力 [2] - 在调峰方面，公司布局了低温液态空气储能和高温熔盐储能技术 [2] - 液态空气储能技术以空气为介质，具有安全、大容量、长寿命、不受地理条件限制等优势 [2] - 高温熔盐储能技术通过熔盐热能与电能的高效转换，为火电机组调峰、工业园区供热等场景提供绿色解决方案 [2] 市场机遇与产业升级 - 新能源发电装机占比快速提升对电网稳定性带来较大冲击，催生了对新型储能技术的需求 [1] - 企业正紧抓新一轮科技革命和产业变革机遇，以科技创新引领产业升级 [1]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：宏观政策、债市、汇市、A股市场、港股市场 * 行业：AI（特别是CPO）、新能源（储能）、非银金融（券商、保险）、创新药、机械设备、有色化工（铜、锡、白银、镍、小金属及稀有金属）、商业航天、港股互联网 * 公司：阳光电源、海思创、海光信息、中科曙光 核心观点与论据 宏观政策与市场环境 * 货币政策维持宽松，但2026年进一步放松的可能性降低[1][2] * 财政政策保持积极，重点支持民生、消费、科技创新及地方政府债务化解，预计2026年财政赤字规模可能达到6万亿甚至更高，赤字率目标在4%以上[1][2] * 长债收益率显著上升，下半年以来1年期、10年期、30年期国债收益率分别上升了6.1 BP、20.1 BP和39.6 BP，主要受货币政策预期降温、通胀预期修复及供给压力增大影响[1][3] * 债市调整对权益市场影响有限，资金或流入A股支撑结构性行情[1][3] * 人民币汇率走强，受益于美联储降息预期、中国出口韧性及企业结汇需求[1][3] * 今年4-10月新兴市场股市资金净流入458亿美元，其中442亿美元流向中国市场，显示中国资产吸引力上升[3] * 人民币升值期间A股估值中枢通常上移，当前汇率走强对A股估值形成支撑[4] A股市场展望与策略 * A股市场预计将延续缓慢震荡上行趋势，人民币汇率提供底部支撑，国内经济基本面具备韧性[1][5] * 跨年行情的核心在于对2026年春季躁动的普遍看好，建议12月逢低布局，围绕2026年产业景气预期进行投资[1][6] * 建议重点关注AI（特别是CPO）、新能源（储能）、非银金融、创新药、机械设备、有色化工等行业，以及港股互联网和商业航天[1][7][13] 重点行业与公司观点 * **新能源（储能）**：储能投资依然旺盛，行业景气度高[7] 储能产业链涨价主要由需求驱动，不构成利空[1][8] * **阳光电源**：近期大跌并无特别大的利空因素，基本面依然稳固[1][9] * **海思创**：面临1月27日的大额解禁压力，短期内有一定压力[9] * **AI行业**：前景依然清晰且确定性高，特别是CPO领域景气度确定性较高[10] 海光信息和中科曙光资产重组终止不构成对整个AI行业的重大利空[10] * **有色金属**：重点提示铜和锡的投资机会，白银、镍、小金属及稀有金属也值得关注[11] * **非银金融**：证监会支持优质券商适度拓宽资本空间和杠杆上限，有望推动券商ROE中枢上行 金融监管总局下调险资长期权益资产风险因子，有望释放权益资产增配空间[12] * **商业航天**：被视为2026年重要主题之一，值得关注与看好[13] 其他重要内容 * 政治局会议新闻通稿篇幅较短，反映出政策应对外部复杂环境的经验和手段已经成熟，政策具有连续性[2] * 若担心海思创解禁问题，可关注解禁后的2月份新能源行业机会，因2月本身是旺季，同时也是春季行情启动时段[9] * 有色、AI（特别是通信）、新能源、非银金融、创新药、机械设备、港股互联网及化工商业航天等是建议在年底或跨年期间逢低布局的重要方向[13]

董事会决议与公司治理 - 公司第五届董事会第十五次会议于2025年11月21日召开，7名董事全部出席并表决 [1] - 会议审议通过了六项议案，包括募集资金使用、担保额度调整、员工持股计划股份回购注销及召开临时股东会等 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18] - 所有议案均获得高票通过，其中四项议案需提交2025年第二次临时股东会审议 [3][4][6][7][10][11][13][16] 募集资金使用调整 - 公司将四个已结项募投项目的节余资金203.84万元永久补充流动资金 [1] - 公司将“智能煤炭干选机产业化项目（一期）”尚未投入的募集资金21,909.37万元变更投向，用于新项目“120MW/240MWh用户侧储能项目” [5] - 新项目总投资25,209.00万元，除使用募集资金外，剩余部分由企业自筹，实施主体变更为卓海智能和阳光优储 [5][59][73] 战略转型与新能源业务布局 - 公司战略转向新能源领域，将募集资金投向用户侧储能项目，以打造第二增长曲线 [68][78] - 新储能项目计划在安徽、江苏、浙江、上海、广东等地建设，总规模为120MW/240MWh，预计2026年12月31日前全部投运 [57][72] - 项目经测算，投资财务内部收益率（所得税后）为7.52%，投资回收期为6.94年（所得税后） [73][79] 行业背景与变更原因 - 原煤炭干选机项目变更主要因煤炭市场持续低迷，下游固定资产投资意愿下降，导致项目可行性发生变化 [59][63][64] - 煤炭消费占一次能源消费总量比重持续下降，从2014年的66.0%降至2024年的53.2%，清洁能源消费占比提升 [65] - 煤炭开采和洗选业利润显著下滑，2025年1-9月该行业利润同比下降51.4%，已连续33个月下降 [66][67] - 新型储能行业快速发展，截至2025年9月底，中国新型储能装机超过1亿千瓦，较“十三五”末增长超30倍 [68] 财务与资本结构变动 - 公司为子公司阳光优储及其下属子公司新增不超过人民币10,000.00万元的担保额度 [26][29] - 本次增加担保额度后，公司对子公司提供的对外担保总额度增至12,000.00万元，占最近一期经审计净资产的9.31% [33] - 公司将回购注销第一期员工持股计划中3名员工持有的430,000股股份，占总股本的0.23% [12][90] - 回购注销完成后，公司总股本将由18,337.5358万股减少至18,294.5358万股，注册资本相应减少 [34][91] 股东会安排 - 公司定于2025年12月8日召开2025年第二次临时股东会，审议本次董事会通过的关键议案 [17][38] - 本次股东会采用现场投票与网络投票相结合的方式，并委托上证信息提供股东会提醒服务以服务中小投资者 [22][38][39]

公司募集资金用途变更 - 公司于2025年11月21日召开董事会审议通过变更部分募集资金投资项目的议案 [1] - 公司将“智能煤炭干选机产业化项目（一期）”尚未投入的募集资金21,909.37万元变更投向 [1] - 募集资金新用途为“120MW/240MWh用户侧储能项目” [1] - 新项目拟投资金额为25,209.00万元 [1] 项目实施主体变更 - 项目实施主体由卓海智能变更为卓海智能和安徽阳光优储新能源有限公司 [1] - 变更资金包含对应募集资金账户产生的利息及理财收入并扣除手续费后的金额 [1]

公司储能业务布局 - 储能业务覆盖国内外源网侧与用户侧市场 [1] - 业务已实现持续对外规模化出货 [1] 公司储能技术实力 - 技术端实现PACK设计、储能系统集成、BMS、PCS、EMS、储能电站级运维平台、电力交易平台等技术自主化 [1] - 完成全国首个构网型风储场站220kV黑启动及微网人工短路实验 [1] - 储能变流器440kW PCS顺利通过电科院构网测试，实现构网型技术的重大突破 [1]

值得关注的行业方向 - AI产业链中的B端落地赛道，例如AI编程和工业智能，企业正在进行真金白银的投入，中长期可跟随技术落地节奏 [3] - 新能源储能行业，光伏和储能需求持续增长，并有政策托底，拥有稳定订单和充足产能的龙头公司在回调后存在机会 [3] - 消费升级相关领域，如高品质食品和智能家居，经济回暖后消费意愿增强，且当前估值不高 [3] - 高端制造业，包括人形机器人产业链和低空经济配套，代表未来趋势，当前布局可抢占先机 [3] 回调后的入场信号 - 估值信号：沪深300市净率回落至1.4倍以下，或特定行业的龙头股价格回调10%-15%，使估值回归合理区间 [3] - 技术面信号：市场横盘震荡后出现企稳迹象，例如连续两个交易日未创出新低，同时成交量逐步放大 [3] - 量能信号：市场调整期间成交量逐渐萎缩，表明抛压接近尾声，一旦出现放量上涨即是进场时机 [3]