公司动态 - 公司多氟多正在筹备高纯度锂-7相关的实验产线 [1] 产品与技术 - 公司涉及的产品与技术领域为高纯度锂-7 [1]

六氟磷酸锂市场分析 - 六氟磷酸锂是电解液的关键原料，直接影响电池的能量密度、快充性能和安全稳定性 [1][2] - 截至25年11月17日，价格已拉升至16万元/吨，相比于25年7月价格底部5万元/吨增长3倍以上 [1][2] - 市场供应紧张可能持续至2026年，价格仍有上涨空间 [1][2] 六氟磷酸锂供需状况 - 需求端因下游新能源汽车与储能产业爆发，带动电解液厂家采购量显著增长 [2] - 供给端头部企业虽已满负荷生产，但受制于前几年产能过剩导致的行业出清，大量中小企业产能难以快速复产 [2] - 行业整体供应紧张 [2] 六氟磷酸锂相关公司 - 建议关注天际股份、天赐材料、新宙邦、深圳新星、多氟多等产业链相关企业 [2] 添加剂VC市场分析 - 储能需求爆发带动电解液重要添加剂VC价格增长，目前报价已上涨至6万元/吨，较底部涨价超30% [1][3] - VC新建产能周期约12个月，闲置产线复工需3-4个月，短期供给难以快速补足缺口 [1][3] - VC属于重资产领域，投入进入壁垒高，行业公司亏损多年谨慎扩产 [3] 添加剂VC价格展望 - VC在电池成本中占比低且不可替代，电池厂涨价容忍度较高 [3] - 预计26年均价有望达到10万元/吨 [3] 添加剂VC相关公司 - 建议关注华盛锂电、海科新源、联泓科技、泰和科技等 [3]

公司技术储备 - 公司拥有双三氟甲基磺酰亚胺锂（LiTFSI）技术 [1] 市场需求与响应 - 公司注意到近期市场对LiTFSI产品的关注度提升 [1] - 公司具备快速响应能力，如有批量化订单可迅速建立商业化产线以满足需求 [1]

行业投资评级 - 新材料行业投资评级为“领先大市-B”，且评级维持不变 [2] 核心观点 - 储能产业需求爆发是核心驱动力，带动锂电材料价格持续上涨 [2][4] - 六氟磷酸锂价格强势反弹，截至2025年11月17日已拉升至16万元/吨，较2025年7月价格底部5万元/吨增长3倍以上，供应紧张局面可能持续至2026年 [4] - 电解液添加剂VC（碳酸亚乙烯酯）价格同步上涨，当前报价为6万元/吨，较底部涨价超30%，预计2026年均价有望达到10万元/吨 [4][5] 二级市场表现 - 本周（20251110-20251114）新材料板块整体上涨，新材料指数涨幅为0.32%，跑赢创业板指3.33个百分点 [2][13] - 重点子板块中，电池化学品表现最为突出，近五个交易日上涨13.83%；合成生物指数上涨5.04%；可降解塑料上涨1.10%；而半导体材料、电子化学品和工业气体分别下跌1.82%、2.23%和0.24% [2][17] - 个股方面，实现正收益的个股占比为42.70%，其中芳源股份、康鹏科技、信德新材周涨幅领先，分别为34.59%、28.6%和18.18% [23] 产业链价格跟踪 - **氨基酸**：价格整体稳定，精氨酸价格为21400元/吨（周环比-0.47%），蛋氨酸价格为19800元/吨（周环比-2.22%），缬氨酸、色氨酸价格周环比不变 [3][28] - **可降解塑料**：PLA、PBS、PBAT价格周环比均保持不变，PLA（FY201注塑级）价格为17800元/吨，PBAT价格为9800元/吨 [3][32] - **工业气体**：多数品种价格稳定，氧气单价为411元/吨（月环比-0.24%），氮气单价为442元/吨（月环比-5.56%） [38] - **电子化学品**：UPSSS级氢氟酸价格稳定在11000元/吨，G5级硫酸价格月环比上涨30.43%至3000元/吨 [41][42] - **维生素**：主要维生素品种价格周环比持平，维生素A价格为63000元/吨，维生素E价格为52500元/吨，叶酸价格月环比上涨40.4% [3][45] - **高性能纤维**：碳纤维价格稳定，芳纶9月出口单价为11.48美元/千克，环比下降13.27% [46][48] 投资建议与关注领域 - 报告重点推荐关注六氟磷酸锂产业链，相关企业包括天际股份、天赐材料、新宙邦、深圳新星、多氟多 [4] - 同时建议关注VC（碳酸亚乙烯酯）产业链，相关企业包括华盛锂电、海科新源、联泓科技、泰和科技 [4][5] - 投资逻辑基于储能及新能源汽车需求爆发带来的供需紧张格局，以及产能恢复周期长、行业壁垒高的特点 [4][5]

市场整体表现 - 沪深两市成交额达1.93万亿元，较上一交易日增加153亿元 [1] - 小红书概念、Sora、互联网电商、AI应用、软件开发、半导体等板块涨幅居前 [1] - 电池、煤炭、钢铁、有机硅、工业金属等板块跌幅居前 [1] 个股连板表现 - 胜利股份录得6连板 [3] - 真爱美家、九牧王录得5连板 [3] - 龙洲股份、华夏幸福录得4连板 [3] - 首开股份5天3板，合金投资4天3板 [3] - 华瓷股份、中水渔业、和顺石油等录得3连板 [3] 龙虎榜资金流向 - 龙虎榜单日净买入额前三为航天发展（2.46亿元）、永太科技（2.21亿元）、大为股份（1.82亿元） [3] - 龙虎榜单日净卖出额前三为天赐材料（5.04亿元）、多氟多（3.41亿元）、众生药业（1.70亿元） [4] - 机构席位单日净买入额前三为德力佳（1.25亿元）、大为股份（1.02亿元）、永太科技（7596.86万元） [4] - 机构席位单日净卖出额前三为天赐材料（3.82亿元）、多氟多（1.73亿元）、值得买（1.64亿元） [4] 重点个股题材分析 - 航天发展涉及商业航天、海峡两岸、央企等概念，前三季度营收16.97亿元同比增长42.59%，亏损同比收窄12.38% [5] - 大为股份涉及存储芯片、锂矿资源，其郴州锂电项目伴生氧化锂储量32.37万吨，上半年境外收入2.99亿元占营收45.42%同比增长17.94% [6][7] - 思创医惠涉及管理层收购、智慧医疗、RFID，第一大股东拟转让5.61%股份构成管理层收购 [8][9] 重点交易个股详情 - 航天发展涨停，换手率25.76%，成交额45.97亿元，深股通净买入8678.57万元，营业部席位净买入2.08亿元，机构净卖出4910.63万元 [10] - 视觉中国涨停，换手率16.97%，成交额26.46亿元，深股通净买入2257.60万元，营业部席位净买入8181.72万元，机构净买入373.73万元 [10] - 众生药业跌停，换手率21.09%，成交额40.35亿元，深股通净卖出4722.40万元，营业部席位净卖出7753.98万元，机构净卖出4544.82万元 [10] - 永太科技下跌6.96%，换手率26.89%，成交额65.62亿元，机构净买入7596.86万元，深股通净买入4858.21万元，营业部席位净买入9668.67万元 [10] 沪深股通资金动向 - 涉及沪股通专用席位的个股有10只，振华股份的沪股通专用席位净买入额最大，为8292.81万元 [12] - 涉及深股通专用席位的个股有15只，航天发展的深股通专用席位净买入额最大，为1.21亿元 [13] 知名游资操作动向 - T王净买入南网数字1.238亿元、华夏幸福8564万元、统一股份5622万元、孚日股份4943万元 [14] - 炒股养家净买入值得买1.255亿元 [14] - 成都系净买入航天发展7760万元、思创医惠7440万元、视觉中国4536万元，净卖出盈新发展7265万元、宣亚国际5899万元 [14] - 欢乐海岸净买入航天发展1.005亿元 [14] - 作手新一净买入诚达药业4983万元，净卖出航天发展1.071亿元 [14] - 章盟主净买入视觉中国5273万元，净卖出航天发展5225万元 [14] - 宁波桑田路净卖出振华股份1.041亿元 [14] - 山东帮净卖出振华股份7246万元 [14] - 温州帮净卖出富临精工1.036亿元、众生药业7802万元 [14]

投资评级 - 报告给予公司“强烈推荐”评级（维持）[3][7] 核心观点 - 公司是全球第二大六氟磷酸锂（6F）企业，技术领先且完成一体化布局，综合优势突出[1][7][10] - 六氟磷酸锂行业供需在2025年下半年出现逆转，价格从底部上涨超170%至15万元/吨，预计公司该业务在2026年将产生显著的盈利弹性[1][7][13][14] - 公司培育多年的圆柱电池业务开始放量，预计2025年出货量超10GWh，2026年有望达到20-30GWh，并开始贡献正向盈利[1][7][27] - 公司硼同位素业务获得突破，已开始交付订单，后续发展值得期待[7][29] 六氟磷酸锂业务优势 - 公司完成“氟资源→氢氟酸→氟化锂→六氟磷酸锂→锂电池”完整产业链一体化布局，原材料成本优势明显[7][10] - 公司是国内首家突破高纯晶体六氟磷酸锂技术并实现进口替代的企业，独创“双釜”氟化氢溶剂法，原料利用更充分[7][10] - 公司现有6F产能超6万吨，是全球主流电解液和电池企业的主要供应商[7][13] 六氟磷酸锂行业供需与盈利弹性 - 行业集中度高，前三家企业市占率近80%，2025年下半年以来供需逆转，行业处于满产状态，库存告急[13][14] - 六氟磷酸锂三方市场均价从底部5万元/吨上涨至近期超15万元/吨，涨幅超过170%[7][13] - 公司客户结构分散，2024年前五大客户营收占比不到30%，散单占比高，使得销售均价高于同行，在涨价过程中业绩弹性更敏感[7][14] - 据测算，若六氟磷酸锂含税价格达10万元/吨，预计2026年公司6F业务利润贡献有望超过20亿元[14][26] 圆柱电池业务进展 - 公司电池业务聚焦圆柱电池，全极耳产品性能优越，在动力、储能、小动力等领域获得突破，目前产线处于饱和状态[7][27] - 公司已在国内拥有2个、海外4个生产基地，2025年底产能达30GWh，未来计划扩张至100GWh以上[27] - 全极耳方案正引领圆柱行业迭代，除了车用市场，在电动工具、二轮车以及EVTOL、AI电源等新兴市场也带来增量[28] 盈利预测 - 预计公司2025-2027年营业总收入分别为10260百万元、21914百万元、26213百万元，同比增长25%、114%、20%[2][32] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为337百万元、2772百万元、3275百万元，同比增长-209%、723%、18%[2][7] - 分业务看，新能源材料（主要为6F）业务2025-2027年预计毛利率分别为28%、41%、39%；锂电池业务毛利率分别为10%、14%、15%[31][32] - 对应2026年市盈率（PE）约为15.7倍[2][7]

股价与交易表现 - 公司股价今日跌停，全天换手率达20.77%，成交额为85.63亿元，振幅为10.00% [2] - 当日因日跌幅偏离值达-8.96%登上龙虎榜 [2] - 近半年公司累计上榜龙虎榜8次，上榜次日股价平均上涨2.42%，上榜后5日平均上涨7.51% [2] 资金流向分析 - 今日主力资金净流出14.36亿元，其中特大单净流出9.16亿元，大单资金净流出5.20亿元 [2] - 近5日主力资金净流出17.13亿元 [2] - 最新两融余额为24.28亿元，其中融资余额24.21亿元，融券余额773.16万元 [3] 龙虎榜机构动向 - 龙虎榜数据显示机构净卖出1.73亿元，深股通净卖出2.39亿元，营业部席位合计净买入7113.12万元 [2] - 上榜的前五大买卖营业部合计成交17.76亿元，买入额7.18亿元，卖出额10.58亿元，合计净卖出3.41亿元 [2] - 深股通专用席位为第一大买入和卖出营业部，买入金额3.65亿元，卖出金额6.04亿元 [2][3] 融资融券变化 - 近5日融资余额合计增加6.93亿元，增幅达40.13% [3] - 近5日融券余额合计增加183.87万元，增幅为31.20% [3]

化工板块近期行情表现 - Wind化工指数在近一个月（10月17日至11月17日）累计涨幅超过12%，大幅跑赢同期上证指数1.43%的表现 [1][2] - 11月18日Wind化工指数单日跌幅达3.45%，多氟多、天赐材料等个股跌停，板块迎来短期调整 [1][5] 化工板块行情核心驱动力 - 产品涨价是核心驱动力，具体表现为：六氟磷酸锂价格飙升至13万元/吨，周涨幅达11.59%；有机硅DMC主流报价12500元/吨，有工厂主动提价500元/吨；黄磷价格突破2.3万元/吨，月涨幅达5.89% [3] - 行业主动减产挺价，库存维持低位，有机硅开工率仅73.62%，磷矿石供需缺口持续扩大 [3] 资金对化工板块的配置 - 鹏华化工ETF三季度末流通规模超185亿元，较6月底的14亿元规模，3个月内净买入超154亿元 [4] - 新成立的嘉实化工ETF募集规模达9.26亿元，远超同期多数行业ETF，显示市场高度认可 [4] 细分领域投资机会 - 锂矿、磷化工等具备明确涨价逻辑的细分领域表现亮眼，未来仍值得看好 [1][6] - 氟化工、生物航煤等领域有望逐步释放涨价动能，成为存在畏高情绪资金的重点布局方向 [1][6] 行业基本面与估值 - 化工行业当前处于景气底部区间，盈利水平偏弱，但产能供给过剩的峰值阶段已过 [5] - 行业PB估值处于2.2倍的历史极低水平，若需求端出现边际改善，PE估值有望快速消化，配置价值持续提升 [5][6]

市场整体资金流向 - 沪深两市主力资金整体净流出633.91亿元，其中创业板市场净流出217.99亿元 [1] - 申万一级行业中，仅有4个行业实现主力资金净流入，多达27个行业呈现主力资金净流出 [1] 行业板块表现与资金流向 - 行业板块方面，仅4个行业上涨，传媒行业涨幅居首达1.6%，计算机、电子和食品饮料行业小幅上涨 [1] - 27个下跌行业中，煤炭行业跌幅居首达3.17%，电力设备、钢铁、有色金属和基础化工行业跌幅均超过2.6% [1] - 资金流向显示，传媒行业获主力资金净流入25.33亿元居首，计算机行业净流入11.72亿元，通信和美容护理行业分别净流入3亿元和4300.48万元 [1] - 电力设备行业主力资金净流出205.28亿元居净流出榜首，有色金属和基础化工行业净流出均超71亿元，医药生物、电子、汽车和国防军工行业净流出均超30亿元 [1] 个股资金流入情况 - 57只个股主力资金净流入超1亿元，其中11只个股净流入金额超3亿元 [2] - 传媒股利欧股份主力资金净流入11.81亿元居首，该股盘中触及涨停，成交额67.35亿元，公司H股发行计划已进入关键阶段 [2] - 新易盛和凯美特气主力资金净流入均超7亿元，凯美特气盘中触及涨停，收盘上涨7.65% [3] - 两只新股N南网数和N恒坤上市首日股价大幅上涨，涨幅分别为224.78%和310.61%，主力资金净流入均超4亿元 [3] - 个股净流入排名前列的包括利欧股份(11.81亿元)、新易盛(7.72亿元)、凯美特气(7.33亿元)、北方华创(6.09亿元)等 [4] 个股资金流出情况 - 近200只个股主力资金净流出超1亿元，其中20只个股净流出金额超5亿元 [5] - 9只个股遭主力资金大幅净流出超10亿元，阳光电源净流出24.16亿元居首 [5] - 多只热门股股价回调，宁德时代、多氟多和天赐材料主力资金净流出均超13亿元，其中多氟多和天赐材料股价跌停 [5] - 个股净流出排名前列的包括阳光电源(24.16亿元)、宁德时代(17.71亿元)、多氟多(16.16亿元)、天赐材料(13.57亿元)等 [6] 尾盘资金流向 - 尾盘两市主力资金净流出67.05亿元，创业板尾盘净流出17.21亿元 [7] - 20只个股尾盘主力资金净流入超2000万元，其中4只个股净流入超4000万元 [7] - 中央商场尾盘主力资金净流入6164.05万元居首，股价涨停，龙虎榜显示上榜营业部席位全天成交1.09亿元 [7] - N南网数尾盘净流入5345.24万元居次席，拓维信息、N恒坤、中钨高新、中文在线等尾盘资金净流入金额居前 [7] - 16只个股尾盘主力资金净流出超6000万元，其中6只个股净流出超1亿元，阳光电源尾盘净流出2.38亿元居首 [8] - 尾盘净流出排名前列的个股包括阳光电源(2.38亿元)、多氟多(1.63亿元)、江波龙(1.61亿元)、天华新能(1.52亿元)等 [9]

沪深股通成交概况 - 沪深股通今日合计成交2181.73亿元，其中沪股通成交1005.57亿元，深股通成交1176.16亿元 [1][2] - 沪股通成交额前三名个股为工业富联（16.03亿元）、紫金矿业（13.18亿元）、贵州茅台（11.71亿元） [3] - 深股通成交额前三名个股为宁德时代（54.55亿元）、阳光电源（28.40亿元）、中际旭创（24.39亿元） [3] 板块及个股主力资金流向 - 文化传媒板块主力资金净流入33.85亿元，净流入率4.46%，位居板块净流入首位 [5] - 计算机板块主力资金净流入25.07亿元，净流入率1.49%，位居板块净流入次席 [5] - 电新行业主力资金净流出260.30亿元，净流出率9.88%，位居板块净流出首位 [5] - 有色金属板块主力资金净流出134.63亿元，净流出率9.59%，基础化工板块净流出107.37亿元，净流出率8.37% [5] - 个股方面，利欧股份主力资金净流入11.81亿元居首，阳光电源主力资金净流出23.75亿元居首 [7][8] - 主力资金净流出前十的个股中，阳光电源、宁德时代、多氟多、天赐材料、亿纬锂能、赣锋锂业等多只锂电池概念股上榜 [8] ETF市场成交动态 - 香港证券ETF（513090）成交88.077亿元，环比增长33.75%，位居成交额首位 [9][10] - 港股创新药ETF（513120）成交62.563亿元，环比增长14.50%，位居成交额次席 [9][10] - 中证1000ETF（159845）成交额环比大幅增长205.61%，位居成交额环比增长首位 [11] - 港股红利ETF（159691）成交额环比增长147.13%，位居成交额环比增长次席 [11] 股指期货持仓变动 - IF主力合约（IF2512）多头加仓3457手，空头加仓4206手，空头加仓数量大于多头 [12] - IC主力合约（IC2512）多头加仓4933手，空头加仓4692手 [12] - IM主力合约（IM2512）多头加仓2793手，空头加仓2004手 [12] - IH主力合约（IH2512）多头减仓1111手，空头减仓1566手 [12] 龙虎榜机构资金动向 - 机构大笔卖出锂电池概念股，天赐材料遭两家机构卖出3.85亿元，天际股份遭三家机构卖出1.42亿元，多氟多遭两家机构卖出1.73亿元，华盛锂电遭两家机构卖出2.4亿元 [1][13][14] - AI应用股值得买触及20%涨停，但遭四家机构合计卖出1.64亿元 [1][13][14] - 买入方面，存储芯片概念股大为股份获两家机构买入1.02亿元 [13] 游资与量化资金活动 - 一线游资活跃，值得买获华鑫证券上海宛平南路营业部买入1.26亿元 [1][16] - 航天发展获多家游资激烈博弈，银河证券大连黄河路营业部买入1.84亿元，国泰海通成都北一环路营业部买入7760万元，但遭国泰海通南京太平南路营业部卖出1.07亿元 [16] - 量化资金活跃，值得买获开源证券西安西大街营业部买入3870万元 [1][17] - AI应用概念股宣亚国际获两家量化席位合计买入6806万元 [17]