对外投资概述 - 公司于2025年11月24日签订协议，以0元价格受让焦作通财持有的河南空天产业基金对应认缴出资额6,000万元的合伙份额[2] - 交易不构成关联交易或重大资产重组，无需提交董事会及股东大会审议，属于董事长审批权限[2] - 公司受让份额后，将作为有限合伙人履行出资义务[2] 河南空天产业基金基本情况 - 基金成立于2025年9月6日，总认缴出资额为200,000万元人民币，执行事务合伙人及管理人为深圳国裕高华投资管理有限公司[3] - 截至公告日，基金合伙人已实缴出资2.81亿元人民币，并已完成私募基金登记备案[5] - 基金合伙人包括多家焦作市财政局控制的下属企业及上市公司，如龙佰集团、中原内配等，与公司无关联关系[6][12][16][18][22][25] 合伙协议主要内容 - 基金存续期限为10年，可延长2年，投资期自备案之日起7年，之后为回收期[43][44] - 投资方向以火箭、卫星材料和零部件及航空航天产业链优质项目为主，可采用股权、可转债等方式，可转债规模不超过基金实缴金额的20%[48][49] - 收益分配遵循“先回本后分利”原则，在返还实缴出资后，向合伙人分配8%的单利优先回报，剩余收益按80/20比例在合伙人与基金管理人间分配[51] - 基金管理费为基金实缴出资总额的1%/年[47] 投资目的与会计处理 - 投资旨在提升公司综合竞争实力并带来投资收益，不会对主营业务造成资金压力[56] - 公司对基金不构成控制，不纳入合并报表范围，将按权益法对合伙份额进行会计处理[58]

交易概述 - 公司以0元价格受让焦作通财创新创业投资基金持有的河南空天产业基金合伙企业对应认缴出资额6000万元的合伙份额[1] - 交易签订《关于河南空天产业基金合伙企业（有限合伙）之财产份额转让协议》[1] - 受让份额对应的实缴出资额为0元[1] 交易后安排 - 公司将作为有限合伙人与河南空天产业基金其他合伙人签订合伙协议[1] - 公司将履行相应的出资义务[1]

化工板块市场表现 - 化工板块在11月24日继续回调，反映板块整体走势的化工ETF（516020）场内价格收盘下跌0.9%，盘中一度下跌超过2% [1] - 锂电、磷化工、氟化工等细分领域个股跌幅居前，恩捷股份下跌5.83%，宏达股份下跌4.34%，川发龙蟒、天赐材料、多氟多等股票跌幅超过3% [1] - 尽管当日出现回调，但细分化工指数在2025年年内累计涨幅达到23.73%，表现显著优于上证指数的14.47%和沪深300指数的13.04% [3][4] 资金流向与估值水平 - 资金近期持续流入化工板块，化工ETF（516020）在过去10个交易日中有7个交易日获得资金净申购，近10日合计净申购额超过5亿元 [5] - 截至11月21日，细分化工指数的市净率为2.28倍，处于近10年来38.04%分位点的相对低位，显示中长期配置价值凸显 [6] 行业前景与机构观点 - 中信证券展望2026年锂电行业，认为供需结构有望改善，产业链价格将企稳回升，高端产品可获得更高技术溢价，固态电池产业化加速将带来电池、材料、设备等环节的投资机会 [2] - 开源证券指出，“反内卷”浪潮可能推动新一轮供给侧改革，优化化工行业供需格局，龙头企业有望凭借管理体系和能耗控制优势获得更多市场份额 [7] - 中原证券认为，随着“反内卷”整治深入，化工行业总体供需有望改善，推动行业提质升级 [7] - 投资建议关注产品丰富、体量大的龙头公司，反内卷走在前列且周期拐点先到的子行业，潜在去产能空间较大的行业，以及自主可控和成长空间较大的新材料领域 [7] 指数历史表现 - 细分化工指数在近五个完整年度的涨跌幅分别为：2020年上涨51.68%，2021年上涨15.72%，2022年下跌26.87%，2023年下跌23.17%，2024年下跌3.83% [4]

市场扩张和并购 - 公司拟0元受让焦作通财持有的河南空天产业基金6000万元认缴出资额的合伙份额[2] - 本次交易后公司认缴出资6000万元，占河南空天产业基金比3%[4] - 焦作通财原持有河南空天产业基金8.57亿元认缴出资额，转让后仍持有6.47亿元[9] - 焦作通财创新创业投资基金将3%财产份额转让给公司，对应认缴未实缴出资额为6000万元，转让价款为0元[39][40] 数据信息 - 河南空天产业基金出资额为20亿元，2025年9月6日设立，总认缴出资20亿元[4][38][44] - 截至目前，河南空天产业基金合伙人已实缴出资2.81亿元[6] - 深圳国裕高华投资管理有限公司注册资本为5000万元[11] - 焦作市高质发展股权投资基金合伙企业出资额为200,000万元人民币[14] - 焦作瀚泰产业投资有限公司注册资本3,000万元人民币[18] - 河南新时代交通发展集团有限公司注册资本150,000万元人民币[21] - 河南省博农实业集团有限公司注册资本20,000万元人民币[23] - 龙佰集团股份有限公司注册资本为238,424.8056万人民币[27] - 龙佰集团硫酸生产规模为60万吨/年[27] - 中原内配集团股份有限公司注册资本为58,840.9646万元人民币[30] - 焦作天宝桓祥机械科技有限公司注册资本为10,374.8833万元人民币[32] - 焦作市迈科冶金机械有限公司注册资本为5,000万元人民币[35] 公司股东 - 公司股东为刘大圣、刘莹、谢金萍，持股比例分别为54.00%、36.00%、10.00%[36] - 深圳国裕高华投资管理有限公司中河南省科技投资有限公司持股65.00%，河南投资集团汇融基金管理有限公司持股35.00%[12] - 焦作市高质发展股权投资基金合伙企业普通合伙人焦作市国资控股私募基金管理有限公司认缴出资比例0.05%，有限合伙人焦作市国有资本运营（控股）集团有限公司认缴出资比例99.95%[14][15] - 焦作瀚泰产业投资有限公司股东为焦作高新技术产业开发区管理委员会，持股100.00%[18] - 河南新时代交通发展集团有限公司焦作市国有资本运营（控股）集团有限公司持股90.00%，河南省财政厅持股10.00%[21] - 河南省博农实业集团有限公司股东为焦作市国有资本运营（控股）集团有限公司和河南省财政厅，持股比例分别为90.00%和10.00%[24] - 龙佰集团许冉、谭瑞清、王霞和其他股东持股比例分别为20.95%、8.27%、5.30%和65.48%[27] - 中原内配集团薛德龙、张冬梅和其他股东持股比例分别为16.19%、3.62%和80.19%[30] - 焦作天宝桓祥机械科技田永平、田蜜蜜、田香等股东持股比例分别为47.19%、27.03%、8.67%等[32][33] 基金相关 - 合伙企业合伙期限为10年，经合伙人会议同意可延长2年[44] - 合伙企业投资期7年，经合伙人会议同意最多延长2年，之后为回收期[44] - 合伙企业以基金实缴出资总额的1%/年向基金管理人支付管理费[45] - 私募可转债总体规模不超过基金实缴金额的20%[45] - 投资决策委员会由四名委员组成，表决实行一人一票，所有审议事项需全体投委一致同意方为通过[46] - 收益分配按“整体先回本、后分利”原则，支付合伙人优先回报至年度单利8%[47][48] - 余额分配时基金管理人占20%，其余80%按合伙人实缴出资比例分配[48] - 合伙企业亏损由全体合伙人按实缴出资比例分担[48] 其他 - 本次交易不构成关联交易和重大资产重组，属董事长审批权限[2] - 标的企业需在协议签订后30日内办理工商变更登记手续[40] - 本次投资提升公司综合竞争实力并可能带来投资收益[51] - 本次投资存在合伙人未出资、未寻到合适标的等风险[51] - 公司受让未实际出资的标的份额，受让价格为零[53] - 本次交易不会导致同业竞争或关联交易[53] - 前十二个月内公司未将超募资金用于永久性补充流动资金[53] - 公司对河南空天产业基金合伙份额按权益法处理[53] - 公司应按规定披露投资相关进展情况[53]

广汽集团全固态电池技术进展 - 广汽集团在番禺建设的全固态电池中试产线已正式建成并投产，率先具备60Ah以上车规级全固态电池规模量产条件 [1] - 当前开发的全固态电池能量密度较现有电池提升近一倍，可使500公里以上续航车型提升至1000公里以上，计划2026年小批量装车试验，2027年至2030年间逐步实现批量生产 [1] - 全固态电池正从实验室向中试阶段加速推进，多家企业已启动百兆瓦级中试线建设，重点突破材料体系、制造工艺与成本瓶颈 [1] 固态电池产业链与市场表现 - 今年以来固态电池概念股平均上涨60.91%，海科新源、上海洗霸、多氟多、中一科技等9股年内股价均上涨超100%，其中海科新源股价累计上涨314.68% [2] - 海科新源与昆仑新材签署协议，昆仑新材向其购买电解液溶剂预计59.62万吨 [2] - 容百科技、豪鹏科技等股月内获得机构调研，容百科技获137家机构调研，计划2025年在仙桃建成6000吨中试线，2029年开始在海外布局产线，2030年实现百万吨级钠电材料产能 [2] 相关公司业务与业绩预期 - 豪鹏科技BBU电池业务已成功导入多家行业头部客户并实现批量交付，预计将继续保持良好发展态势 [3] - 10只固态电池概念股获至少10家机构评级，机构一致预测其2025年和2026年净利润增长率有望持续超20% [3] - 多家公司获机构高增长预测，例如恩捷股份预测2025年净利润增长123.69%，2026年增长697.79%；天赐材料预测2026年净利润增长102.33% [4]

公司订单状况 - 中芯国际四季度营业收入指引为持平或增长2%，但产线处于供不应求状态，三季度产能利用率高达95.8% [1] - 据统计，有50家公司透露主营业务或产品在当年、下半年或明年处于订单饱满状态，其中近40家公司明确透露订单饱满 [2] - 特变电工表示当前订单饱满，产能与市场占有率位居行业前列 [2] - 铂科新材表示其芯片电感目前订单饱满，公司正持续扩大产能 [2] - 顺络电子表示公司AI服务器相关的订单饱满，相关业务快速增长，海外业务增速更快 [3] 行业分布与市场表现 - 订单饱满的50家公司主要分布于10个行业，其中电力设备、机械设备、电子行业公司数量居前 [2] - 上述50家公司年内平均涨幅超过40%，中际旭创、芯原股份、多氟多、华丰科技等7家公司涨幅超过100% [3] - 中际旭创今年以来涨幅为277.58%，芯原股份涨幅为174.90%，多氟多涨幅为171.70%，华丰科技涨幅为147.54% [4] - 10月以来，12家获机构密集关注的绩优潜力股股价平均跌幅接近12%，但多氟多因六氟磷酸锂涨价影响，股价涨幅超过55% [8][10] 机构预测与业绩展望 - 机构一致预测43家公司2025年净利润合计有望超过585亿元，2026年净利润合计有望接近960亿元 [5] - 机构预测这43家公司2025年净利润增幅有望超过75%，2026年净利润增幅有望超过60%，将扭转2024年净利润下滑的局面 [5] - 16家公司获机构一致预测2025年净利润增幅有望超过100%，其中通达股份预测增幅有望超过500% [6] - 大金重工获机构一致预测2025年净利润增幅有望接近130%，其子公司签署的合同总金额折合人民币约13.39亿元，占公司2024年度营业收入约35.41% [6] - 12家公司获机构一致预测2025年、2026年净利润增幅均有望超过50%，包括华丰科技、巨一科技、兴森科技等 [6] 机构调研关注点 - 多氟多、科华数据、华丰科技、立昂微10月以来均获得50家以上机构调研，其中多氟多获得180余家机构调研 [8] - 多氟多表示受益于储能市场强劲增长，公司大圆柱电池的储能客户订单激增，产线满负荷运行以满足市场需求 [8] - 科华数据10月以来获得120余家机构调研，公司表示其新能源产品在欧美的出货量较去年已增长一倍以上 [8] - 华丰科技获机构一致预测2025年净利润增幅高达2059.46% [10]

南宁市新能源电池产业产能与投资 - 多氟多公司在南宁投资规模最大的异地项目，已建20GWh锂电池产能，新增总投资150亿元、产能100GWh的氟芯电池全产业链项目签约落地 [1] - 比亚迪公司在南宁布局六大项目，建成储能系统及动力电池产能80GWh [1] - 南宁市推动全市电池规划产能规模突破200GWh，落地产能超过100GWh，总体产能规模进入中国前列 [1] 新能源电池产业链生态构建 - 南宁市通过“链上招商”推动链主企业落地，构建涵盖电芯制造、正负极材料、电池铜箔、铝箔、隔膜、装备制造及回收等关键环节的新能源电池全产业链生态 [2] - 围绕链主企业引入宸宇富基、龙电华鑫等一批高新技术企业，并组建铝基新材料集团，投建20万吨新能源电池铝箔技改、年产20GWh铝基新材料涂碳等多个标志性项目 [2] - 发挥规模近千亿元基金的国有资本招商引领作用，成功落地比亚迪、多氟多等标志性项目，形成“引进一个，带来一串，辐射一片”的集群效应 [2] 产业经济贡献与发展前景 - 今年1月至10月，南宁市新能源电池产业链实现产值536.7亿元，同比增长30%，拉动全市规上工业增加值增长4.3个百分点，贡献率达50% [3] - 新能源电池产业成为南宁工业增长核心引擎，推动产业结构向高端化、智能化优化升级 [3] - 依托面向东盟的区位优势，布局新能源电池产业可形成“广西核心零部件制造+东盟整车组装+全球市场”的跨境产业链供应链，助力中国新能源车企出海 [3]

锂电电解液指数市场表现 - 锂电电解液指数在11月21日盘中出现明显调整 [1] - 指数成分股普遍走低 [1] - 跌幅居前的成分股包括海科新源、多氟多、天际股份、华盛锂电和新宙邦 [1]

市场资金流向概况 - 沪深两市全天特大单资金净流出243.43亿元，沪指当日收盘下跌0.40% [1] - 市场内部分化显著，共计1524只股票特大单净流入，3171只股票特大单净流出 [1] 行业资金流向 - 银行行业特大单净流入规模居首，净流入资金19.59亿元，行业指数上涨0.86% [1] - 通信行业特大单净流入13.45亿元，位列第二，行业指数上涨0.51% [1] - 房地产和公用事业等行业也呈现特大单资金净流入 [1] - 电力设备行业特大单净流出规模最大，净流出资金58.89亿元 [1] - 电子行业特大单净流出资金31.53亿元，净流出规模位列第二 [1] - 国防军工和计算机等行业特大单资金净流出居前 [1] 个股资金净流入排名 - 29只个股特大单净流入超2亿元，方正科技净流入9.59亿元居首，股价上涨6.40% [2] - 新易盛特大单净流入8.34亿元，位列第二，股价上涨1.66% [2] - 大众公用、天孚通信、东材科技特大单净流入分别为7.82亿元、6.67亿元、5.66亿元 [2] - 资金净流入前29只个股当日平均上涨5.58%，28只个股上涨，东方智造、东材科技等多股涨停 [2] - 电子、银行、通信行业在资金净流入居前个股中最为集中，分别有6只、5只、4只个股上榜 [2] 个股资金净流出排名 - 香农芯创特大单净流出11.23亿元，净流出资金最多，股价下跌9.63% [4] - 多氟多特大单净流出7.76亿元，位列第二，股价下跌9.99% [4] - 航天发展特大单净流出7.72亿元，宁德时代特大单净流出7.59亿元 [4] - 国联水产、三花智控、比亚迪特大单净流出分别为4.74亿元、4.25亿元、4.14亿元 [4]

机构龙虎榜整体交易情况 - 11月20日机构专用席位现身23只个股龙虎榜，合计净卖出1.67亿元 [1] - 机构净买入个股10只，净卖出个股13只 [1] - 深沪股通席位出现在14只个股龙虎榜中 [1] 机构净买入重点个股 - 航天发展收盘涨停，换手率42.60%，成交额87.63亿元，获机构净买入8534.69万元，深股通净买入1665.55万元 [2][4] - 江龙船艇上涨2.09%，换手率55.33%，成交额24.73亿元，获机构净买入6078.76万元，该股全天资金净流出9101.93万元 [2][4] - 三木集团上涨5.08%，换手率49.68%，成交额16.44亿元，获机构净买入5143.18万元，该股全天资金净流入1.38亿元 [2][4] 机构净卖出重点个股 - 龙洲股份因日跌幅偏离值达-9.23%上榜，遭4家机构席位合计净卖出8932.98万元 [3][5] - 大为股份因日涨幅偏离值达10.77%上榜，遭6家机构席位合计净卖出7403.23万元 [3][5] - 多氟多因日跌幅偏离值达-9.23%上榜，遭机构净卖出6517.77万元，深股通净卖出2.00亿元 [3][5] 深沪股通交易情况 - 14只个股龙虎榜中出现深股通或沪股通身影，净买入金额居前的为华胜天成3273.23万元、浪潮软件3064.86万元、海南海药2806.51万元 [6][7] - 净卖出金额居前的为多氟多2.00亿元、盈新发展5067.43万元、华映科技2109.46万元 [6][7]