公司经营与产能状况 - 公司六氟磷酸锂产线目前处于满负荷运行状态 [1] - 公司六氟磷酸锂产品市场需求旺盛 [1] 行业与市场前景 - 公司预计六氟磷酸锂市场需求在明年将继续保持上升趋势 [1]

市场整体表现 - 主要股指普遍上涨，沪指涨0.34%，深成指涨0.85%，创业板指涨0.70%，沪深300指数涨0.25% [1] - 市场呈现普涨格局，4122只A股上涨，占比75.87%，1193只下跌 [1] - 主力资金全天净流入108.40亿元，其中创业板净流入4.67亿元，科创板净流入3.20亿元，沪深300成份股净流出13.82亿元 [1] 行业涨跌幅 - 29个申万一级行业上涨，钢铁和农林牧渔行业涨幅居前，均为1.59% [1] - 银行和煤炭行业下跌，跌幅分别为0.83%和0.14% [1] - 电子行业上涨1.30%，有色金属行业上涨1.44% [1] 行业资金流向 - 19个行业主力资金净流入，电子行业净流入规模居首，达34.23亿元 [1] - 有色金属行业资金净流入30.51亿元，汽车行业净流入23.03亿元，电力设备行业净流入22.31亿元 [1][2] - 12个行业主力资金净流出，医药生物行业净流出规模最大，为23.34亿元 [1] - 通信行业净流出13.11亿元，银行行业净流出12.87亿元，传媒行业净流出10.35亿元 [1][2] 个股资金流向 - 2360只个股资金净流入，786只个股净流入超1000万元，115只个股净流入超亿元 [2] - 航天发展资金净流入最多，为10.73亿元，股价上涨10.02% [2] - 香农芯创和多氟多资金净流入分别为9.02亿元和7.78亿元 [2] - 67只个股资金净流出超亿元，中际旭创净流出7.97亿元，中兴通讯净流出6.95亿元，众生药业净流出6.84亿元 [2]

市场指数表现 - 上证指数收盘报3888.60点，上涨0.34%，成交额6458亿元 [1] - 深证成指收盘报12984.08点，上涨0.85%，成交额9400.40亿元 [1] - 创业板指收盘报3052.59点，上涨0.70%，成交额4606.2亿元 [1] - 科创50指数收盘报1327.15点，上涨1.26%，成交额496亿元 [1] - 沪深两市合计成交额15858.4亿元，较上一交易日减少1239.35亿元 [1] 行业板块与概念涨跌 - 钢铁、农林牧渔、商贸零售、有色金属、机械设备、电力设备、化工、国防军工等行业涨幅靠前 [3] - 钛白粉、卫星互联网、乳业、锂矿、空间站、被动元件、地摊经济、免税等概念走势活跃 [3] - 银行、保险、煤炭等行业跌幅居前，维生素、中药、Kimi、短剧互动游戏等概念走势较弱 [3] - 涨停个股主要集中在化工、建筑装饰、电子、国防军工、汽车等行业 [3] 个股涨跌与涨停情况 - 沪深两市合计3982只个股上涨，1060只个股下跌，111只平盘，16只停牌 [3] - 不含当日上市新股，共有82只个股涨停，6只个股跌停 [3] - 连续涨停天数大于或等于2天的个股有13只，其中金富科技5连板，茂业商业、*ST亚太均4连板 [5] 主力资金流向 - 沪深两市主力资金净流入68.25亿元，创业板主力资金净流入3.17亿元，沪深300成份股主力资金净流入3.4亿元，科创板主力资金净流出3.24亿元 [7] - 31个申万一级行业中，19个行业主力资金净流入，电子行业净流入最多达24.49亿元，有色金属、汽车、化工等行业净流入居前 [7] - 12个行业主力资金净流出，医药生物行业净流出最多达17.26亿元，传媒、通信、非银金融等行业净流出靠前 [7] - 2206只个股获主力资金净流入，87只个股净流入超1亿元，航天发展净流入9.7亿元居首 [11] - 2943只个股被主力资金净卖出，55只个股净卖出超1亿元，中际旭创净流出8.04亿元最多 [15] 龙虎榜机构动向 - 机构席位资金合计净买入约4.96亿元，净买入个股15只，净卖出个股7只 [19] - 机构净买入最多的股票是新金路，净买入金额约1.2亿元，南网数字、万通发展等股获机构净买入居前 [19] - 机构净卖出最多的股票是佳缘科技，净卖出金额约7876.09万元，安妮股份、海王生物等股遭机构净卖出 [19]

化学制品板块市场表现 - 11月28日化学制品板块整体上涨1.11%，领涨股为元利科技，涨幅达9.13% [1] - 当日上证指数上涨0.34%至3888.6点，深证成指上涨0.85%至12984.08点 [1] - 板块内涨幅居前个股包括星华新材（涨8.60%）、雅化集团（涨6.71%）、多氟多（涨6.67%）和ST联创（涨6.67%） [1] 个股涨跌情况 - 涨幅前十个股中，元利科技成交额3.98亿元，永太科技成交额34.82亿元，多氟多成交量为198.16万手 [1] - 跌幅前十个股中，建成微纳跌幅最大为-4.94%，宏柏新材跌幅-3.46%，高盟新材跌幅-3.36% [2] - 跌幅居前个股成交额分布较广，宏柏新材成交4.99亿元，高盟新材成交6.01亿元，中广核技成交4.53亿元 [2] 板块资金流向 - 化学制品板块主力资金净流入10.35亿元，游资资金净流出4.96亿元，散户资金净流出5.39亿元 [2] - 多氟多主力净流入8.28亿元，占比12.38%，永太科技主力净流入4.81亿元，占比13.82% [3] - 广东宏达主力净流入1.16亿元，占比高达18.35%，卓越新能主力净流入占比26.99% [3]

市场整体表现 - 沪指11月27日上涨0.29% [1] - 申万行业中13个行业上涨，轻工制造和基础化工涨幅居前，分别为1.09%和1.01% [1] - 两市主力资金全天净流出218.27亿元，6个行业主力资金净流入 [1] 行业资金流向 - 轻工制造行业主力资金净流入规模居首，全天净流入5.90亿元，行业上涨1.09% [1] - 电子行业主力资金净流入4.99亿元，日涨幅0.26% [1] - 计算机行业主力资金净流出规模居首，全天净流出40.48亿元 [1] - 传媒行业主力资金净流出37.30亿元，行业跌幅1.40% [1] 基础化工行业概况 - 基础化工行业上涨1.01%，全天主力资金净流入2.06亿元 [2] - 行业404只个股中，274只上涨，其中8只涨停；115只下跌，1只跌停 [2] - 行业资金净流入个股177只，其中15只净流入资金超5000万元 [2] 基础化工个股资金流入 - 道明光学资金净流入居首，达1.85亿元，今日涨停 [2] - 万华化学资金净流入1.53亿元，涨幅3.45% [2] - 永太科技资金净流入1.12亿元，涨幅1.51% [2] - 宏柏新材、晨光新材资金净流入分别为9660.92万元和9469.14万元，均涨停 [2] 基础化工个股资金流出 - 国风新材资金净流出居首，达1.62亿元，今日跌停 [2][4] - 凯美特气资金净流出1.31亿元，跌幅4.19% [2][4] - 多氟多资金净流出1.20亿元，股价持平 [2][4] - 盐湖股份资金净流出1.16亿元，跌幅0.98% [4]

河南省民营企业科技创新核心数据 - 全省高新技术企业数量达到12649家 科技型中小企业数量达到27796家 两类企业数量占比均超过全省总量的95% [1] - 今年前三季度全省规上高新技术产业增加值增速10.5% 以23.3%的规上工业占比贡献34.2%的产值 增加值占比达52% [2] - 2024年全省企业研究与试验发展（R&D）经费占全省的85.2% 较全国平均水平高7.5个百分点 [2] 政府政策与资金支持 - 先后出台《科技助企惠企政策新十条》《河南省支持企业科技创新若干政策措施》等政策 "新十条"已拨付2.1亿元财政资金服务千余家民企 [2] - 省科技厅通过重大专项立项 研发资金补贴和平台建设给予企业精准支持 例如支持安图生物实现从本土品牌到本土研发制造的跨越 [1] - 同步推出科技创新赋能专项行动方案 指导4000余家亿元级企业开展有组织科研 [2] 企业创新成果与产业升级 - 安图生物2016年搭建生化检测产品线 2017年推出国内首条全自动磁悬浮流水线 2022年推出自主研发制造的医学实验室流水线 [1] - 数字化转型作为加快民营经济提质升级的重要抓手 郑州 新乡 鹤壁 洛阳 许昌5市入选国家中小企业数字化转型试点城市 新型技术改造城市试点 [3] 创新生态体系建设 - 省科学院构建全方位立体化科创服务体系 从推动人才下沉 共享仪器设备 共建研发平台 创新解题机制 打造成果转化超级IP五个方面精准发力 [3] - 通过加强高位谋划 聚力精准对接 强化梯次培育 完善引育机制 畅通融资渠道 畅通产学研用等多维度赋能企业 [2] - 营商环境持续优化 从"万人助万企"活动到"学查改·以企观政服务企业大走访活动" 加速转换成生产力 [2] 未来工作方向 - 省科技厅下一步将围绕支持民营企业创新发展 强化企业科技创新主体地位的工作主线 [4] - 强化规划政策引导 营造良好创新生态环境 聚焦关键技术攻关 支持民营企业提升创新实力 [4] - 强化企业梯队培育 壮大创新型民营企业队伍 优化创新要素配置 提升企业集聚创新资源能力 [4]

化工板块市场表现 - 化工板块今日（11月25日）整体走强，化工ETF（516020）场内价格最高涨幅达1.43%，收盘涨1.17% [1] - 氟化工、锂电、钾肥、磷化工等细分领域个股涨幅领先，多氟多飙涨7.26%，天赐材料大涨4.36%，恩捷股份、藏格矿业、新宙邦等跟涨超3% [1] - 细分化工指数年内（截至11月25日）累计涨幅达25.08%，显著跑赢上证指数（15.46%）和沪深300指数（14.12%） [2][4] 行业基本面与政策驱动 - 国内首条大容量全固态电池产线建成并进入小批量测试，能量密度较现有电池提升近一倍，计划2026年启动装车实验 [3] - 基础化工行业资本开支接近尾声，供需格局在"反内卷"政策推动下持续修复 [3] - 在"双碳"目标背景下，政策聚焦化工新材料、精细化工等前沿领域，推动行业向高端化、智能化、绿色化转型升级 [5] 估值与配置价值 - 细分化工指数市净率为2.26倍，位于近10年来37.38%分位点的相对低位，中长期配置性价比凸显 [3] - 化工ETF（516020）近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余仓位布局磷肥、氟化工、氮肥等细分领域龙头 [6] 机构观点与后市展望 - 中信建投指出，固态电池中期验收有望于年底前顺利完成，技术方案将收敛，头部电池厂及整车厂或开启新一轮订单招标，看好锂电设备跨年行情 [3] - 开源证券表示，"反内卷"政策有望推动化工行业迎来业绩与估值双重抬升，龙头企业将凭借管理体系和能耗控制优势获得更多市场份额 [5] - 东莞证券建议关注2026年上半年化工新材料及精细化工领域的投资机会 [5]

六氟磷酸锂市场趋势 - 作为电解液核心原材料，六氟磷酸锂在锂电新周期下迎来“量价齐飞”的发展趋势，成本占比高达40%以上 [2] - 价格自9月持续上行，截至11月25日最新平均报价为16.05万元/吨，较前一个交易日上涨1.58%，较7月低点约4.93万元/吨大幅上涨226% [3] - 产品需求旺盛，行业订单饱满且在进一步增加，带动相关公司业绩明显改善 [4] 企业业绩表现 - 多氟多2025年前三季度业绩同比增长超4倍，主营产品六氟磷酸锂市场价格超预期上涨 [4] - 天赐材料前三季度实现营业收入108.43亿元，同比增长22.34%，归属于上市公司股东的净利润4.21亿元，同比增长24.33% [4] - 天际股份前三季度实现营业收入17.86亿元，同比增长23.00%，归属于上市公司股东的净利润较去年同期减亏 [4] 行业扩产项目 - 为满足动储市场高增需求，行业已启动六氟磷酸锂扩产，今年以来已更新近10个相关项目 [5] - 宏源药业6000吨/年高纯晶体六氟磷酸锂改扩建项目正在建设中，11月24日已通过节能审查、环评审批并完成规划方案公示 [6] - 瑞泰新材与天际股份全资子公司向泰瑞联腾增资2亿元，支持其二期1.5万吨六氟磷酸锂项目建设，泰瑞联腾一期年产1.5万吨项目已于去年投产 [6] - 江西辅力新能源材料年产5万吨六氟磷酸锂项目（二期）获批，进入设备采购与环评审批关键阶段，项目分三期建设 [8] - 浙江健立化学年产2000吨六氟磷酸锂建设项目一期今年6月投产成功，项目整体总投资51.8亿元 [8] - 信发集团旗下新疆科信化工二期高端新材料项目投资额86.47亿元，将建设年产3万吨六氟磷酸锂等生产线 [8] - 多氟多年产3万吨超净高纯晶体六氟磷酸锂项目三期工程竣工环境保护验收监测报告公示，实际建设内容包括1套10000t/a六氟磷酸锂生产装置 [9] - 盐城金晖计划投资2亿元新上年产2万吨六氟磷酸锂项目，预计今年开工建设 [10] 产能与供需格局 - 新增产能落地需要时间，且受化工产业技术壁垒及安全环保要求限制，产能能否如期释放存在不确定性 [10] - 面对2026年市场需求，新增六氟磷酸锂产能贡献有限，或将支持价格继续上扬 [10] - 市场份额及有效产能集中在头部企业，叠加客户经验和技术优势，预计相关企业订单进一步增加，开工率和产能利用率保持高位 [10] 主要企业产能状态 - 天赐材料现有电解液产能约85万吨，六氟磷酸锂产能约11万吨，核心产品已基本达到满产状态 [11] - 多氟多六氟磷酸锂现有产能6.5万吨/年，并有2万吨产能在建，四季度以来产品市场价回升盈利空间改善 [11] - 天际股份六氟磷酸锂总产能为3.7万吨/年，募投项目二期完成后总产能为5.2万吨/年，二期项目工程厂房和公用工程已建设完成 [11] - 新宙邦通过投资石磊氟材料完成布局，石磊氟材料现有六氟磷酸锂产能为2.4万吨/年，自供比例为50%~70%，预计2025年底技改后自供率有望维持并适度提升 [11] - 联化科技六氟磷酸锂产能规划为折固2万吨/年，目前项目处于商业化试生产阶段 [11] - 永太科技已投产六氟磷酸锂产能为18000吨/年 [12] - 宏源药业具备六氟磷酸锂产能8000吨/年，参股公司具备产能4000吨/年 [12] - 昊华科技现有六氟磷酸锂产能8000吨/年、电解液产能25万吨/年 [13] - 深圳新星六氟磷酸锂已投产产能5800吨，另外7200吨生产线于2024年基本安装完成尚未投产 [14] - 杉杉股份通过控股子公司拥有六氟磷酸锂1.4万吨年产能，衢州基地自建产能6000吨/年 [15] - 石大胜华六氟磷酸锂产能为10万吨液态（折固约3.6万吨），总折固产能达3.6万吨 [15] - 中欣氟材六氟磷酸锂产能为2万吨，已于2025年第二季度正式投产 [16]

化工板块市场表现 - 化工ETF（516020）盘中价格最高涨幅达1.43%，截至发稿上涨1.04% [1] - 锂电、氟化工、磷化工等细分领域个股领涨，其中多氟多股价飙涨超7%，天赐材料大涨超4%，恩捷股份、新宙邦、川发龙蟒等跟涨超3% [1] - 化工ETF当日成交量为140.42万手，换手率为3.58%，价格振幅为1.56% [2] 固态电池技术进展 - 广汽集团全固态电池中试产线已正式建成并投产，新开发的全固态电池能量密度较现有电池提升近一倍，可使500公里以上续航车型提升至1000公里以上 [2] - 广汽集团计划2026年开展小固态电池小批量装车试验，2027年至2030年间逐步实现批量生产 [2] 行业供需与估值分析 - 锂电行业整体供需结构有望在2026年进一步改善，固态电池产业化加速将带来电池、材料、设备环节的投资机会 [3] - 截至11月24日收盘，化工ETF标的指数细分化工指数市净率为2.26倍，位于近10年来37.38%分位点的相对低位，中长期配置性价比凸显 [3] - 在"反内卷"推动下，化工行业有望迎来业绩和估值的双重抬升，龙头企业有望凭借规范的管理体系和更好的能耗控制水平获得更多市场份额 [3] 产业政策与转型方向 - 在"双碳"目标背景下，我国聚焦化工新材料、精细化工等前沿领域，通过专项产业政策加速行业向高端化、智能化、绿色化转型升级 [4] - "十五五"规划建议推动重点产业提质升级，巩固提升化工等产业在全球产业分工中的地位和竞争力，加快新能源、新材料等战略性新兴产业集群发展 [4] 投资工具与布局策略 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [4] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块 [4]

六氟磷酸锂价格走势 - 六氟磷酸锂市场价格从7月低点约4.93万元/吨迅速攀升至11月17日部分市场报价突破15万元/吨 四个月内涨幅超200% [1] - 截至11月24日 六氟磷酸锂平均价达到15.8万元/吨 价格区间为154000元/吨至162000元/吨 当日涨跌+1000元 涨幅0.64% [2] - 另一数据显示 从7月中旬到11月上旬 价格从每吨4.98万元涨至每吨12万元以上 涨幅超过140% [16] 价格上涨的驱动因素 - 价格上涨核心驱动力来自供需关系失衡 储能产业需求爆发是关键因素 [24][26] - 2025年上半年中国新型储能招中标规模达86.2GWh 同比增加264% 2025年第三季度中国储能锂电池出货量165GWh 同比增长65% [26] - 行业库存已降至极低水平 截至2025年10月中国六氟磷酸锂行业库存仅1340吨 仅能维持约1.5个月消耗 [27] - 经历两年市场冷静期后 低端产能出清 市场存量和流通性差 供应商自产自销比例高 导致市场流通原材料大幅减少 [21][22][27] 下游电池厂商应对策略 - 下游动力电池厂商纷纷加入“扫货”行列 通过签订长期供应协议保证电池产品按计划生产 [4][7] - 中创新航与天赐材料签订2026-2028年保供框架协议 约定供应预计总量为72.5万吨电解液产品 [13] - 国轩高科在同一天与天赐材料签订保供协议 电解液保供体量提升至87万吨 天赐材料一日内获得总计约160万吨电解液订单 金额约400亿元 [13] - 天赐材料在半年内签订的合同供货总量近300万吨 远超其2025年上半年86万吨的产能和2024年全年约50万吨的销量 [14] 对相关公司的影响 - 六氟磷酸锂涨价反映在相关供应商股价上 天赐材料、多氟多等“六氟磷酸锂概念股”从8月底开始明显上涨 [3][18] - 截至2025年11月14日 多氟多股价近一个月上涨90.02% 近一年上涨186.39% 天赐材料股价近一个月上涨34.87% 近一年上涨109.86% [19] - 天赐材料作为全球产能排名靠前的核心供应商 是中国最早实现六氟磷酸锂规模化量产的企业之一 其自供率曾一度高达99% [9][22] 未来价格走势展望 - 六氟磷酸锂价格未来一段时间内依旧看涨 但涨价周期和峰值幅度可能较此前锂矿涨价周期更短且有所收敛 [6][32][33] - 中国作为全球六氟磷酸锂生产大国 产能充足 价格高点取决于头部企业何时重启搁置产能 价格突破20万元/吨有可能但后续情况不确定 [5][6][33] - 当前局面与2020-2022年碳酸锂涨价周期有相似之处 但市场调节机制可能使本轮周期表现不同 [30][31][33]