公司控股子公司上市进展 - 控股子公司江苏朗信电气股份有限公司为全国中小企业股份转让系统挂牌企业 证券简称朗信电气 证券代码874326 [1] - 公司于2025年1月3日召开第九届董事会第十九次会议 2025年1月20日召开2025年第一次临时股东大会 审议通过控股子公司申请向北交所公开发行股票并上市的议案 [1] - 朗信电气已通过江苏证监局辅导验收 验收完成函为苏证监函〔2025〕584号 辅导机构为中信建投证券股份有限公司 [1] 信息披露安排 - 公司承诺根据事项进展严格按照法律法规要求履行信息披露义务 [2] - 相关信息可查阅2025年6月16日朗信电气在全国中小企业股份转让系统披露的公告 [1]

公司信息 - 公司证券代码为002126，简称为银轮股份，债券代码为127037，简称为银轮转债[1] - 公司控股子公司为朗信电气，证券代码为874326[2] 上市进展 - 2025年1、20日公司分别召开董事会和股东大会，通过朗信电气北交所上市议案[2] - 2025年6月13日，朗信电气通过江苏监管局辅导验收[2] 上市风险 - 朗信电气存在无法通过北交所审核或证监会注册的风险[3] - 朗信电气存在公开发行失败无法在北交所上市的风险[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 智能驾驶方面，特斯拉Robotaxi 6月22日拟在得州奥斯汀试运行，规模小且车型为Model Y，搭载“无监督版”FSD技术；小鹏G7首秀，Ultra版配备三颗自研图灵AI芯片，算力强且具备自主强化学习能力 [1] - 机器人方面，工信部开展养老机器人应用试点，部署超220台；全球首个具身智能机器人4S店将落地北京，超100家企业有意入驻，10家头部企业已签协议 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 智能驾驶 - 特斯拉Robotaxi：马斯克透露其暂定于6月22日在得州奥斯汀试运行，规模小，这标志特斯拉战略转型，其市值定价逻辑转变，Robotaxi落地是估值核心支撑 [9] - 小鹏G7首秀：6月11日发布，Max版标配两颗Orin - X芯片，Ultra版配三颗自研图灵AI芯片，算力超2200TOPS，具备自主强化学习能力；此前还携手华为发布AR - HUD技术，用“动态光毯”投射导航路线 [10][11] - 广汽丰田携手Momenta：6月12日，双方及华为、小米等开启合资领域AI生态布局，Momenta今年将推基于强化学习的Momenta R6飞轮大模型，可快速成长 [12] - 比亚迪接入通义大模型：6月9日阿里云宣布，未来可在其智能座舱内“一句话”买票点单，Mobile - Agent构建多模态智能体实现相关操作 [13][14] - 阿维塔组建座舱和智驾自研团队：媒体报道其推动智能座舱自研，团队规模近300人，此举或为全球化布局，从“技术集成”向“技术定义”转型 [15] - 供应商：6月6日广东省人工智能与机器人产业联盟成立，RoboSense速腾聚创展示多款技术方案，与超20家企业合作推动机器人产业发展 [16] 机器人 行业动态 - 养老机器人：6月9日工信部、民政部开展试点，围绕多场景攻关，在家庭、社区和机构场景验证，居家不少于200台套，社区和机构不少于20台套，完善标准及评价体系 [2][22] - 全球首个具身智能机器人4S店：6月11日宣布2025年8月8 - 12日在京运营，整合四大功能，超100家企业有意入驻，10家头部企业签协议 [3][18] 本体 - 麦迪科技：6月9日征集100位用户试用康养机器人6个月，11日与优必选共创的“小麦”亮相上海老博会，已在浙沪养老机构测试 [25] - 星动纪元：6月10日与北自科技就智能物流核心场景联合攻关，构建技术合作生态 [26] - 埃斯顿酷卓：6月11日发布第二代人形机器人Codroid 02，采用快慢系统协同架构，可完成工业任务 [29] - 理想：成立“空间机器人”和“穿戴机器人”部门，加速具身智能产品落地 [31] - 涛涛车业：6月12日成立全资子公司布局机器人赛道，美国子公司向K - Scale Labs投资200万美元整合资源 [32] 大小脑 - 亚马逊：开发AI软件用于人形机器人包裹配送，在旧金山设测试场，规划“机器人 - 电动车”协同配送模式，现有物流系统有超75万台机器人 [33] - Skild AI：英伟达、三星电子分别出资2500万、1000万美元投资，软银领投1亿美元，公司专注机器人软件开发 [34] - 英伟达：将在德国建首个工业用人工智能云平台，结合AI与机器人技术，规划在欧建20座AI工厂 [35] - 创新奇智：6月13日与库卡机器人合作，开展AInnoGC工业大模型技术融合创新，研发智能工业机器人系统 [37] 核心零部件 - 银轮股份：6月11日投资1000万元联合多方设立依智灵巧，持股20%，聚焦智能机器人及AI硬件研发制造 [42] - 祥鑫科技：6月10日拟受让女娲机器人1.25%股份，助力其发展，抢占产业链高地 [43] - 宁波华翔：6月13日公布定增预案，拟募资不超29.21亿元，超15亿用于汽车业务，14亿用于新兴业务 [44] 投资建议 - ROBO + 是汽车板块最强产业趋势，具身智能是AI最强应用，智驾和人形机器人是重要方向，将重塑汽车产业链 [45] - 智能驾驶：25年高阶智驾渗透率爆发，芯片关注地平线机器人，激光雷达关注禾赛科技、速腾聚创等，光学器件关注舜宇光学、宇瞳光学，传感器清洗关注领先公司，整车关注华为系、理想汽车等 [45][46][48] - 机器人：紧抓THB主线，关注低估值龙头；持续推荐高确定性和基本面扎实的公司，关注特斯拉、华为等核心产业链催化，继续推荐银轮股份 [49][50]

合资公司设立 - 银轮股份与伟创电气、科达利、开普勒、伟立成长共同出资设立苏州依智灵巧驱动科技有限公司[1] - 合资公司出资比例为伟创电气40%、科达利30%、银轮股份20%、伟立成长7%、开普勒3%[1] - 设立合资公司旨在布局具身智能机器人领域，整合各方技术优势和市场资源[1] 合作方业务优势 - 银轮股份是热管理行业龙头企业，主营热管理产品和尾气后处理产品[2] - 伟创电气专注电气传动和工业控制领域[2] - 科达利深耕精密结构件研发制造，产品应用于汽车、新能源车、电子产品等领域[2] - 开普勒是高性能通用人形机器人研发商，其K2机器人重55公斤，适用于汽车制造、物流分拣等场景[2] 战略布局 - 公司将算力及人工智能领域作为第四增长曲线，增设AI数智产品部[3] - 在具身智能机器人领域实施"1+4+N"发展战略[3] - 截至2024年末已获得10项专利授权，在关键零部件开发和市场拓展取得进展[3] 行业观点 - 专家认为此举是公司从热管理向高附加值智能装备的战略延伸[2] - 合资有助于整合热管理、驱动控制、锂电等资源，推动具身智能规模化应用[2] - 热管理技术可能成为公司在具身智能机器人领域的差异化竞争力[3] - 未来产业将呈现"核心部件国产化+场景分层落地"特点[3]

合资公司设立 - 银轮股份拟与苏州伟创电气科技、深圳市科达利实业、上海开普勒机器人及深圳市伟立成长企业管理咨询共同出资成立苏州依智灵巧驱动科技，注册资本5000万元，银轮股份投资1000万元持股20% [2] - 合资公司将专注于具身智能机器人核心零部件灵巧手的研发与制造 [2] - 合资公司成立尚需完成工商注册核准等行政审批流程 [2] 公司基本信息 - 银轮股份成立于1999年3月10日，注册资本7.92亿元人民币，法定代表人徐小敏，注册地址浙江省天台县 [2] - 主营业务为热交换器、汽车空调等热管理产品及后处理排气系统相关产品的研发生产与销售 [2] - 公司董事长徐小敏，董秘陈敏，员工人数10494人，实际控制人徐小敏 [2] - 公司参股企业67家，包括YINLUN HOLDINGS LIMITED、上海银颀投资合伙企业等 [3] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为84.80亿元、110.18亿元、127.02亿元，同比增长8.48%、29.93%、15.28% [3] - 同期归母净利润3.83亿元、6.12亿元、7.84亿元，同比增长73.92%、59.71%、28.00% [3] - 资产负债率分别为61.31%、62.30%、61.49% [3]

投资设立公司 - 公司投资1000万元设立苏州依智灵巧驱动科技有限公司，持股20%[3] - 苏州伟创电气认缴2000万元占苏州依智灵巧40%[13] - 深圳市科达利实业认缴1500万元占苏州依智灵巧30%[13] - 深圳市伟立成长企业认缴350万元占苏州依智灵巧7%[13] - 上海开普勒机器人认缴150万元占苏州依智灵巧3%[13] 公司信息 - 苏州伟创电气截至2025年3月31日注册资本21137.5274万元，淮安市伟创电气持股57.15%[4][5] - 深圳市科达利实业截至2025年3月31日注册资本27347.0812万元，励建立持股28.23%[7] 公司治理 - 依智灵巧重大事项须2/3以上表决权股东表决通过[16] - 依智灵巧董事会由5名董事组成，各方分别提名2、1、1、1名[16] - 依智灵巧法人、总经理由甲方提名，设财务负责人[16] - 依智灵巧设监事1名，由丙方提名[16] 投资原因与风险 - 因具身智能机器人灵巧手市场前景好，公司拟投资依智灵巧[19] - 投资需行政审批，存在不确定性[20] - 具身智能机器人有技术研发、市场需求规模不确定性[20] - 合资公司股东有资源协同等差异，面临经营管理等风险[20] 财务影响 - 投资资金为自有资金，金额少，不影响近期财务及经营[21]

合资设立公司 - 科达利与伟创电气、银轮股份、开普勒、伟立成长共同投资设立依智灵巧，注册资本5000万元人民币 [1] - 科达利出资1500万元人民币，占注册资本30% [1] - 伟创电气出资2000万元人民币，占注册资本40% [1] - 银轮股份出资1000万元人民币，占注册资本20% [1] - 开普勒出资150万元人民币，占注册资本3% [1] - 伟立成长出资350万元人民币，占注册资本7% [1] 投资背景与目的 - 科达利是国内最大动力电池精密结构件供应商之一，最早从事该领域研发生产的企业之一 [2] - 投资依智灵巧基于具身智能机器人未来发展前景，预期核心零部件灵巧手将具有广阔市场 [2] - 目前是产业及产品发展关键时期，各方资源投入有助于提升综合效益 [2] - 通过合资方式成立新公司进行深度合作，进一步扩大整体经营效益 [2]

公司信息 - 公司证券代码为002126，简称为银轮股份[1] - 公司债券代码为127037，简称为银轮转债[1] 转债情况 - 银轮转债自2025年5月29日至权益分派股权登记日止暂停转股[3] - 银轮转债于2025年6月10日起恢复转股[3]

会议情况 - 公司第九届董事会第二十四次会议于2025年6月3日通讯表决召开，9名董事出席[2] 议案审议 - 审议通过调整银轮转债转股价格议案，9票同意[2] - 审议通过调整2022年股票期权激励计划行权价格议案，6票同意，3名关联董事回避[3]

权益分派 - 以828,317,932股为基数，每10股派现1.2元，分红99,398,151.84元[3] - 股权登记日2025年6月9日，除权除息日2025年6月10日[7] 价格调整 - 股份回购价上限调至35.88元/股，6月10日生效[12] - “银轮转债”转股价调至10.39元/股，6月10日生效[12] - 股票期权行权价调至9.76元/股，6月10日生效[14] 其他 - 2024年度权益分派方案获股东大会通过[4] - 实施期间“银轮转债”暂停转股[5] - 不同持股时间补缴税款标准不同[6]