业绩总结 - 2025年一季度，长沙盛名营业利润-7,454.02元，净利润-7,454.02元[5] - 2025年一季度，济南客优仕营业利润-4,813.51元，净利润-5,308.83元；2024年营业收入86,664.36元[8] - 2025年一季度，山东客优仕营业利润-1,716.10元，净利润-1,716.10元，经营活动产生的现金流量净额456.97元[15] - 2025年一季度，贵州乐福营业利润-71,006.92元，净利润-87,272.40元[20] - 2025年一季度，河北客优仕营业收入为7.26元，净利润为 -2410876.89元；2024年营业收入190340.50元，净利润61227606.58元；2025年经营活动产生的现金流量净额为 -8000098.46元，2024年为 -72712622.74元[27][28] - 2025年一季度，珠海客优仕营业利润-186,524.85元，净利润-186,888.70元[33] - 2025年一季度，呼和浩特客优仕营业利润-232,405.39元，净利润-241,794.55元[36] - 2025年一季度，天津家福营业利润 -623,063.03元，净利润 -791,668.93元[41] - 2025年一季度，北京创益佳营业收入466,811.34元，营业利润 -1,846,393.08元，净利润 -2,919,331.55元[46] - 2025年一季度四川客优仕营业收入7.96元，营业利润-102.86万元，净利润-128.30万元[51] - 2025年一季度石家庄客优仕营业利润-58.67万元，净利润-65.75万元，2024年营业收入33.55万元[55] 财务资助与债权 - 截至2025年3月31日，上市公司合并报表范围内对目标公司债权金额合计145,679.85万元，股权转让后将被动形成同等金额财务资助[3] - 截至2025年3月31日，上市公司对长沙盛名债权金额合计1.31万元[5] - 截至2025年3月31日，上市公司对济南客优仕债权金额合计66.11万元[10] - 截至2025年3月31日，上市公司对山东客优仕债权金额合计15.41万元[15] - 截至2025年3月31日，上市公司对贵州乐福债权金额合计4,059.67万元[20] - 截至2025年3月31日，上市公司对长沙客优仕债权金额合计43752.31万元[23] - 截至2025年3月31日，上市公司对河北客优仕债权金额合计44029.53万元[28] - 截至2025年3月31日，上市公司对珠海客优仕债权金额合计53.76万元[31] - 截至2025年3月31日，上市公司对呼和浩特客优仕债权金额合计14,354.18万元[37] - 截至2025年3月31日，上市公司对天津家福债权金额合计4,908.73万元[41] - 截至2025年3月31日，上市公司对北京创益佳债权金额合计2,499.80万元[46] - 截至2025年3月31日，上市公司对四川客优仕债权金额合计3416.85万元[51] - 截至2025年3月31日，上市公司对石家庄客优仕债权金额合计28522.19万元[56] 公司决策与展望 - 公司第八届董事会第三十三次会议9票同意、0票反对、0票弃权通过转让子公司股权后被动形成财务资助的议案，需提交2025年第三次临时股东大会审议[3] - 股权出售有助于减轻上市公司债务，改善经营业绩，降低经营和管理风险[59] - 财务资助风险处于可控制范围，不会对日常经营产生重大影响[60] - 除两次被动形成财务资助外，公司不存在深交所规定的财务资助情形[61] - 目标公司停止经营，本次财务资助可能无法收回[61] 公司资产与负债 - 截至2025年3月31日，长沙盛名资产总额1,164.62元，负债总额18,304.08元，净资产-17,139.46元[5] - 截至2025年3月31日，济南客优仕资产总额2,652,242.35元，负债总额4,096,603.28元，净资产-1,444,360.93元[8] - 截至2025年3月31日，山东客优仕资产总额128,899.67元，负债总额100,569,692.54元，净资产-100,440,792.87元[15] - 截至2025年3月31日，贵州乐福资产总额1,093,454.32元，负债总额52,148,910.26元，净资产-51,055,455.94元[20] - 2025年3月31日，河北客优仕资产总额为29288459.38元，负债总额为683977029.83元[27] - 2025年3月31日，珠海客优仕资产总额382,649.97元，负债总额41,904,193.65元，净资产-41,521,543.68元[33] - 2025年3月31日，呼和浩特客优仕资产总额11,461,968.64元，负债总额155,995,970.97元，净资产-144,534,002.33元[36] - 截至2025年3月31日，天津家福资产总额2,096,930.43元，负债总额87,974,326.83元，净资产 -85,877,396.40元[41] - 截至2025年3月31日，北京创益佳资产总额6,924,346.22元，负债总额111,187,791.27元，净资产 -104,263,445.05元[45] - 2025年3月31日四川客优仕资产总额3069.64万元，负债总额16712.33万元，净资产-13642.69万元[51] - 2025年3月31日石家庄客优仕资产总额719.18万元，负债总额31113.71万元，净资产-30394.53万元[55] 公司相关信息 - 山东客优仕注册资本3450万人民币，贵州乐福注册资本3718.75万人民币[13][17] - 长沙客优仕注册资本为1455万美元[22] - 河北客优仕注册资本为53000万人民币[25] - 珠海客优仕注册资本1686.5万人民币，Carrefour China Holdings N.V.间接持有其100%股权[30] - 呼和浩特客优仕注册资本3120.1121万人民币，Carrefour China Holdings N.V.间接持有其100%股权[34] - 天津家福注册资本9945.096万人民币，Carrefour China Holdings N.V.间接持有其100%股权[39] - 北京创益佳注册资本5320.156万人民币，Carrefour China Holdings N.V.间接持有其100%股权[43] - 四川客优仕注册资本7575.27万人民币，Carrefour China Holdings N.V.间接持有其100%股权[49][50] - 石家庄客优仕注册资本4400万人民币，Carrefour China Holdings N.V.间接持有其100%股权[53]

会议时间 - 2025年第三次临时股东大会现场会议9月26日14:00开始[2] - 网络投票时间为9月26日9:15 - 15:00[2][20][21] - 会议登记时间为9月24 - 25日9:00 - 12:00、14:00 - 17:00[7] 股权登记 - 股权登记日为2025年9月23日[3] 会议审议 - 审议出售子公司股权及被动形成财务资助等议案[5][6] 其他信息 - 现场登记地点为公司董秘办公室，邮编210042，邮箱stock@suning.com[7] - 会期半天，股东食宿和交通自理[7] - 咨询电话025 - 84418888 - 888122，联系人陈女士[8] - 普通股投票代码为“362024”，投票简称为“易购投票”[19]

会议情况 - 苏宁易购第八届董事会第三十三次会议于2025年9月9日召开[2] - 应出席董事9人，实际出席9人，现场2人、通讯表决7人[2] 议案通过 - 以9票同意通过出售子公司股权议案，需提交2025年第三次临时股东大会审议[3] - 以9票同意通过转让子公司股权后被动形成财务资助议案，需提交该股东大会审议[4] - 以9票同意通过召开2025年第三次临时股东大会的议案[5]

政策实施 - 个人消费贷款贴息政策于9月1日起正式落地实施 [1] - 消费者在苏宁易购线上平台购物时可享1%财政贴息 [1] - 多笔订单最高可省3000元 [1] 公司举措 - 苏宁易购联合支付宝正式上线"国家贴息"优惠 [1] - 苏宁易购平台超90%家电3C产品已接入该项优惠 [1]

政策实施与覆盖范围 - 个人消费贷款贴息政策于9月1日起正式实施 涵盖家居家装、电子产品、文化旅游、健康医疗等多个消费领域 [1] - 消费者在苏宁易购线上平台购物可享受1%财政贴息 多笔订单最高可省3000元 [1] - 苏宁易购平台超90%家电3C产品已接入该项优惠 付款金额大于等于20元即可参与 [1] 公司具体优惠方案 - 苏宁易购联合支付宝上线"国家贴息"优惠 覆盖全站商品 [1] - 5万元以下订单按实际消费金额享受最高1%贴息比例 5万元以上单笔消费最高贴息500元 [1] - 单一用户使用花呗分期的贴息可叠加 最高达3000元 [1] - "国家贴息"可与以旧换新国补政策叠加使用 [1] 产品与促销活动 - 公司联合行业头部品牌、银行机构推出至高24期免息优惠 覆盖空调、冰箱、洗衣机、厨卫、黑电、手机电脑等全品类热门爆款产品 [1] - 立足秋季家装旺季 加大智能绿色家电3C产品普及推广力度 [2] 支付体验与合作优势 - 苏宁易购联合支付宝简化使用流程 在支付页面直接显示贴息金额 息费自动扣减无需额外操作 [2] - 充分发挥双方在零售、支付领域的差异化优势 降低消费门槛 [2] 行业影响与战略定位 - 个人消费贷款贴息是国家促消费、惠民生的重要举措 [2] - 公司率先响应政策快速落地 为消费市场扩容提质注入增长新动能 [2] - 通过"以旧换新补贴+国家贴息"双重优惠叠加效应 满足消费者对品质生活的需求 [2]

政策背景与公司战略 - 2025年《提振消费专项行动方案》提出推进服务消费提质惠民 完善城市一刻钟便民生活圈 加强社区维修和家政等服务网点建设[1] - 公司响应政策 以社区实体与线上运营融合模式扎根社区 推出321服务标准 打造专属长期嵌入式服务[1] - 公司探索家电服务业态下沉与社区融合新路径 落实全链路用户关怀理念 通过资源整合与数字赋能构建社区服务新生态[6] 服务网络拓展与业务模式 - 全年新开500家便民服务站 首家家电清洗维修中心落地南京仙林[3] - 服务范围从基础家电清洗维修拓展至家庭保洁 家电回收 家装改造及空气治理等 并提供免费体验服务如衣物护理和手机贴膜[3] - 门店陈列空调冰箱洗衣机等产品 打通从选购 安装 清洗 维修到回收换新的一站式服务闭环[3] 服务标准与用户体验 - 制定321服务标准：最快3分钟响应 2小时上门 1小时完成[5] - 线下配备10年以上经验金牌工程师面对面诊断 线上建立社区帮帮群实现预约 响应和分享交流[5] - 南京仙林店开业不到一周超400位居民加入线上社群 享受专业答疑与即时服务[5] 线上线下融合运营 - 通过线上答疑和视频指导帮助用户识别解决家电假性故障[5] - 服务全程系统短信推送 实现透明化运营[5] - 构建家电咨询 服务预约 体验分享 售后回访的用户互动闭环[5]

门店拓展与升级计划 - 公司于9月至国庆期间启动全年最大规模拓店潮 全国共有318家门店计划新开升级或举办店庆活动[1] - 核心城市标杆店布局提速 包括25家Suning Max店和Suning Pro店焕新开业[1] - 国庆前夕12家Suning Max店集中开业 覆盖南昌八一广场 上海五角场 南京建邺万达等核心商圈[1] - 全国13家Suning Pro店同步开业 多地齐发加速布局[1] 门店业绩表现 - 北京中塔 成都南二环 太原亲贤街等Suning Max店开业当月销售均突破亿元[1] - 南京新街口Suning Max模型店A馆开业6天销售额突破1.6亿元[3] - 上半年公司门店销售收入同比增长11.7% 其中家电3C门店收入同比增长14.45%[5] - 门店坪效提升11.12% 经营质量持续向好[5] 门店战略与模式创新 - 公司聚焦"开大店 开好店"战略 以用户体验为核心升级产品与深化运营[1] - Suning Max店提供智能化 成套化 社交化的整体解决方案[1] - 南京新街口店打造AB馆双馆联动模式 提升场景体验与客流辐射能力[3] - 通过门店场景创新和体验升级 推动线下发展进入新一轮加速期[5] 市场机遇与政策响应 - 公司紧抓"金九银十"消费旺季 全面启动金秋家电节激发消费热情[1] - 积极响应国家促消费 扩内需政策导向 以开业店庆为契机提供优质产品与服务[5] - 南京新街口B馆将于国庆前启幕 进一步放大核心商圈消费势能[3]

公开市场操作 - 央行9月4日开展2126亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 全额中标2126亿元 [1] - 当日逆回购到期4161亿元 实现净回笼2035亿元 [1] - 央行宣布9月5日将开展1万亿元3个月期买断式逆回购操作 [11] 资金面状况 - 银行间资金面保持宽松 存款类机构隔夜回购加权利率稳定在1.30%附近 [3] - 匿名点击系统隔夜报价1.30% 供给量超千亿元 [3] - 非银机构隔夜资金报价1.45%-1.48% 七天期报价1.46%-1.48% [3] - 美国隔夜融资担保利率为4.39% [3] 利率债市场 - 银行间主要利率债收益率涨跌不一 [8] - 国债期货多数上涨 30年期主力合约涨0.26% 10年期涨0.13% 5年期涨0.06% 2年期跌0.01% [10] 信用债市场 - 一年期同业存单成交利率1.66% 与上日持平 [6] - 城投债AAA各期限利差走势受关注 [9] - 8月地方债发行规模近万亿元 [17] - 5月以来科技创新债发行超万亿元 [17] 政策动态 - 国务院提出2030年体育产业总规模超7万亿元目标 [11] - 加大金融支持体育产业力度 发展知识产权质押贷款 [11] - 支持体育企业上市、再融资、发债和资产证券化 [11] - 中证协启动2025年证券公司投行及债券业务质量评价 [11] 国际经贸 - 特朗普要求最高法院维护全球关税政策 寻求11月初辩论 [15] - 美日谈判汽车关税 预计从27.5%降至15% 月底前生效 [15] 债券发行与指数 - 吉林省9月11日招标发行105.5766亿元地方债 [17] - 福建省9月11日招标发行122.8939亿元地方债 [17] - 上海清算所发布海洋经济优选债券指数 [17] - 日本将发售7000亿日元30年期国债 票面利率2.8% [17] 风险事件监控 - 湖南海斐控股20太控E1展期 苏宁易购20元享B评级下调 [17] - 西安曲江文化被列入评级观察 华润置地隐含评级下调 [17] - 8月共发生8起非标资产风险事件 涉及信托计划和私募基金 [18]

核心观点 - 苏宁易购通过资产处置、债务重组及聚焦核心业务等举措 实现6年来首度中报收入增长及净利润扭亏 公司处于缓慢爬坡阶段[5][9][44] 财务表现 - 上半年营业收入259亿元 同比增长0.44% 归属于上市公司股东的净利润4869万元 同比大幅增长230%[5][7] - 扣除非经常性损益后净亏损8.65亿元 同比扩大63.24% 经营活动现金流净额14.9亿元 同比下降33.48%[7][44] - 总资产1199亿元 较上年度末增长0.72% 总负债1087亿元 资产负债率达90%[7][38] 资产处置举措 - 以1元价格清仓四家家乐福超市 获得12.82亿元资产处置收益 扣除应收账款后增加净利润5.72亿元[22][28] - 四家超市均严重资不抵债 以杭州家乐福为例 资产仅507万元 负债达4.38亿元 去年亏损336万元[24][27] - 与家乐福达成和解支付2.2亿元 结清剩余股权收购义务 预计产生11.1亿元债务重组收益[30][33] - 神秘企业上海海绥文免除5亿元债务 公司仅需偿还500万元 增加净利润4.08亿元[34][37] 业务战略调整 - 坚定聚焦家电3C核心业务 通过关闭亏损门店优化资产负债表[20][21] - 在一二线城市新开及重装37家Suning Max和Suning Pro大型体验店 门店总面积达4000平方米/店[8][43] - 线下门店销售收入同比增长11.7% 家电3C专业店可比门店收入增长14.45%[44] - 北京中塔店面积达2万平方米 引入80多个高端品牌首发展示区 提供全屋定制及场景化体验服务[43] 公司治理结构 - 张近东作为第二大股东持股17.7% 任名誉董事长 其子张康阳及老将任峻代表苏宁系占据董事会两席[14][15] - 阿里系及南京国资各占一席董事会席位 华泰证券代表贾红刚担任董事[16] - 张近东近13个月未公开露面 日常经营管理由董事长任峻主导[17][18]

产品发布与战略合作 - 方太集成烹饪中心Z系列新品于9月2日在苏宁易购首发上市 双方同步启动"鱼跃新厨千城宴"主题活动开启全国新智厨电品鉴潮 [1] - 该系列产品采用"垂直集成 一体嵌入"设计 将烟机 灶具 蒸箱 烤箱等功能集成于同一轴线 极大释放台面与高柜空间 [1] - 产品搭载"烟烹联动"智能技术 实现烟机与蒸烤设备自动协同 灶台与蒸烤区可同时运作 [1] 行业发展趋势 - 厨电消费正从单品购买向场景解决方案全面升级 消费者追求操控便捷 健康保障 情感互动与美学表达的高度融合 [1][4] - 行业向智能化 集成化 场景化方向迈进 科技与设计共同推动厨电产品革新 [1] 市场营销活动 - 苏宁易购联合方太加码"金秋厨电节" 推出"国补厂补苏宁补"至高补贴50% 洗碗机免费厨改 净水365天只换不修等权益 [4] - 双方通过沉浸式场景体验重新定义现代厨房生活 将智慧厨房解决方案送达千家万户 [1][4]