公司业务关系 - 百亚股份与苏宁易购目前暂无合作关系 [1]

公司经营现状 - 家乐福在中国市场仅剩上海万里店和古北店两家门店运营[1] - 上海万里店卖场面积缩减至原规模的30% 冷冻水产、蔬果、肉类、烘焙等品类均无在售商品[2] - 在售商品仅限于水杯、玩具、纸巾、酒水等长保质期产品 部分自有品牌商品生产日期为2024年且距过期不足一年[2] - 门店无折扣优惠 营业时间缩短至下午6点关闭 现场仅有两名员工值守[2] 消费者行为变化 - 当前客群主要为持有预付卡的消费者进行余额消耗[1][2] - 消费者反映门店人流稀少 与过去结账排长队的盛况形成鲜明对比[2] - 消费者对家乐福的衰落表示感慨 提及曾在此购买年货和生活用品的消费习惯[2] 行业竞争格局 - 胖东来、盒马、山姆、开市客、奥乐齐等线下零售商业绩表现亮眼[3] - 步步高、大润发等零售企业通过调整实现扭亏为盈[3] - 电商渠道冲击显著 2012年淘宝和天猫双十一单日销售额191亿元接近家乐福中国全年400亿元销售额的40%[5] 商业模式演变 - 家乐福早期引入"开架自选"模式创新零售体验[3] - 向供应商收取通道费 单个SKU进场费+上架费达6000元 通过供应商利润支持实现低价策略[4] - 2010年遭遇康师傅断供风波 供应商因亏损拒绝接受高额进场费[5] 财务表现与资本运作 - 2018年家乐福中国营业收入299.58亿元 亏损5.78亿元[6] - 2019年苏宁易购以48亿元收购家乐福80%股权[6] - 苏宁易购2021年起陆续关闭200余家门店[6] - 2025年6月以1元价格出售四家家乐福子公司 9月计划再以1元出售12家子公司[6] 历史发展轨迹 - 1990年代进入中国市场 在北京开设首家大型超市[3] - 2010年设立中国培训中心 被誉为零售业"黄埔军校"[5] - 2010年门店数突破150家 2016年超过300家[5] - 2015年后面临租约到期续约问题 租金上涨挤压利润[6]

公司战略与布局 - 苏宁易购将于9月26日至30日集中新开和升级8家Suning Max店以迎接十一黄金周购物热潮[1] - 新开门店覆盖南昌、南京、上海、无锡、杭州、合肥、哈尔滨和厦门等核心城市商圈[1] - 南昌八一广场店为江西首家Suning Max店总体量超过2.5万平方米定位全省最大家电3C首发中心[1] - 合肥包河万达店有望成为安徽省最大的家消费体验中心[1] - 哈尔滨哈西万达店实现Suning Max在东北区域的首秀填补区域空白[1] - 南京新街口店在A馆基础上扩容B馆形成国内零售行业独一无二的双子星组合[1] - 公司表示Suning Max持续拓展是推动零售业态创新的重要举措未来将继续加快线下布局[3] 门店业态创新 - Suning Max打破传统家电卖场模式注重沉浸式体验和跨界融合真实还原家庭生活场景[2] - 门店汇集全球最新科技与潮流新品吸引董明珠健康家、vivo蔡司镜头体验馆等品牌首店入驻[2] - 设立会员社交空间苏宁Friend提供咖啡品鉴、衣物护理等免费服务并定期举办粉丝互动、电竞赛事活动[2] - 南京新街口店B馆创新引入运动乐园和潮流IP体验区[2] - 公司希望通过场景焕新、业态融合和服务升级将门店打造为新生活方式体验馆和城市生活会客厅[3] 营销活动与区域特色 - 各地门店结合中秋+国庆双节举办在地特色开业首秀活动[2] - 上海五角场店依托二次元氛围举办宝可梦卡牌对战和粉丝见面会[2] - 厦门湖里万达店以中秋博饼活动融合潮玩科技与闽南文化[2] - 哈尔滨哈西万达店携手当地体育局开展全民体测倡导健康生活理念[2] - 南昌八一广场店融入红色文化与国潮特色打造地方记忆沉浸体验打卡地[2] - 南京新街口店B馆打造Leo's Club通过运动乐园、潮流IP与生活方式馆激发年轻人社交打卡热情[2] 行业影响与趋势 - 业内人士认为此次密集布局为金九银十消费旺季注入新的线下流量[3] - 标志公司大店模式进入全国加速复制阶段[3] - Suning Max凭借首店效应、场景创新和区域联动有望成为家电3C零售新样板[3] - 推动线下商业向体验化、社交化、年轻化不断升级[3] - 在扩内需、促消费大背景下满足多样化、品质化需求为首店经济、首发经济注入新活力[3]

政策与公司战略 - 国务院新闻办公室开展消费新业态新模式新场景试点 鼓励增加优质消费供给和创新消费场景[1] - 苏宁易购响应政策号召加快线下布局 集中新开和升级8家Suning Max店迎接十一黄金周购物热潮[1] - 苏宁易购表示Suning Max持续拓展是推动零售业态创新的重要举措 未来将继续加快线下布局优化产品与体验[6] 门店布局与规模 - 新开8家Suning Max店覆盖南昌南京上海无锡杭州合肥哈尔滨和厦门 包括多家区域首店[1] - 南昌八一广场店为江西首家Suning Max店 总体量超过2.5万平方米 定位全省最大家电3C首发中心[1] - 合肥包河万达店有望成为安徽省最大的家消费体验中心 哈尔滨哈西万达店实现Suning Max在东北首秀[1] - 南京新街口店在A馆基础上扩容B馆 形成国内零售行业独一无二的双子星组合[1] 业态创新与体验升级 - Suning Max打破传统家电卖场模式 注重沉浸式体验和跨界融合 真实还原家庭生活场景[3] - 汇集全球最新科技与潮流新品 吸引董明珠健康家vivo蔡司镜头体验馆等品牌首店入驻[3] - 会员社交空间苏宁Friend提供咖啡品鉴衣物护理等免费服务 定期举办粉丝互动电竞赛事[3] - 南京新街口店B馆引入运动乐园和潮流IP体验区 让消费延伸为休闲娱乐和社交的多维体验[3] 营销活动与文化融合 - 各地Suning Max店结合在地特色举办开业首秀 上海五角场店举办宝可梦卡牌对战和粉丝见面会[6] - 厦门湖里万达店以中秋博饼活动融合潮玩科技与闽南文化 哈尔滨哈西万达店开展全民体测[6] - 南昌八一广场店融入红色文化与国潮特色 南京新街口店B馆打造Leo's Club激发年轻人社交打卡[6] 行业影响与发展趋势 - Suning Max密集布局为金九银十消费旺季注入新的线下流量 标志大店模式进入全国加速复制阶段[7] - 凭借首店效应场景创新和区域联动 Suning Max有望成为家电3C零售的新样板[7] - 推动线下商业向体验化社交化年轻化升级 为首店经济首发经济注入新活力[6][7]

公司战略与布局 - 苏宁易购将于9月26日至30日集中新开和升级8家Suning Max店以迎接十一黄金周购物热潮[1] - 新开门店覆盖南昌、南京、上海、无锡、杭州、合肥、哈尔滨和厦门等核心城市商圈[1] - 南昌八一广场店为江西首家Suning Max店总体量超过2.5万平方米定位全省最大家电3C首发中心[1] - 合肥包河万达店将成为安徽省最大的家消费体验中心[1] - 哈尔滨哈西万达店实现Suning Max在东北地区首秀填补区域空白[1] - 南京新街口店在A馆基础上扩容B馆形成国内零售行业独一无二的双子星组合[1] 业态创新与体验升级 - Suning Max打破传统家电卖场模式注重沉浸式体验和跨界融合真实还原家庭生活场景[3] - 门店汇集全球最新科技与潮流新品吸引董明珠健康家、vivo蔡司镜头体验馆等品牌首店入驻[3] - 设立会员社交空间苏宁Friend提供咖啡品鉴、衣物护理等免费服务并定期举办粉丝互动和电竞赛事[3] - 南京新街口店B馆创新引入运动乐园和潮流IP体验区延伸消费至休闲娱乐和社交多维体验[3] 营销活动与文化融合 - 各地门店结合中秋国庆双节举办在地特色开业活动上海五角场店依托二次元氛围举办宝可梦卡牌对战和粉丝见面会[5] - 厦门湖里万达店以中秋博饼活动融合潮玩科技与闽南文化[5] - 哈尔滨哈西万达店携手当地体育局开展全民体测倡导健康生活理念[5] - 南昌八一广场店融入红色文化与国潮特色打造地方记忆沉浸体验打卡地[5] - 南京新街口店B馆打造Leo's Club通过运动乐园和潮流IP激发年轻人社交打卡热情[5] 行业影响与发展前景 - Suning Max持续拓展是推动零售业态创新的重要举措通过场景焕新、业态融合和服务升级打造新生活方式体验馆和城市生活会客厅[5] - 公司未来将继续加快线下布局优化产品与体验满足多样化品质化需求为首店经济和首发经济注入新活力[5] - 业内人士认为此次密集布局不仅为金九银十消费旺季注入线下流量更标志大店模式进入全国加速复制阶段[6] - 凭借首店效应、场景创新和区域联动Suning Max有望成为家电3C零售新样板推动线下商业向体验化、社交化和年轻化升级[6]

A股市场整体股价概况 - A股平均股价为13.49元 沪指报收3831.66点[1] - 高价股及低价股数量在A股市场总体占比相对较少[1] 低价股特征分析 - 股价低于2元个股共24只 最低为*ST高鸿0.51元[1] - 低价股中ST股占比达50% 共12只ST股上榜[1] - 行业分布集中于房地产(5只)、钢铁(3只)、交通运输(2只)及基础化工(2只)[1][2] 低价股市场表现 - 当日11只上涨 永泰能源涨幅最高达10.32%[1] - 11只下跌 荣盛发展跌幅最大为8.54%[1] - 换手率差异显著 荣盛发展达18.54%而*ST高鸿仅0.33%[1] 重点个股数据 - *ST高鸿收盘价0.51元 市净率1.33倍 属通信行业[1] - 紫天退收盘价0.53元 市净率仅0.07倍 属传媒行业[1] - 永泰能源收盘价1.71元 单日涨幅10.32% 市净率0.79倍[1] - 海航控股市净率29.17倍 为榜单最高 属交通运输业[1]

市场表现 - 上证综指收报3831.66点 当日下跌1.15% [1] - A股单日总成交额达31666.43亿元 [1] 技术突破个股 - 15只A股价格突破年线 其中公元股份以8.27%乖离率居首 [1] - 华阳国际乖离率达7.83% 换手率为8.81% [1] - 中国汽研突破年线幅度为5.07% 最新价19.04元 [1] - 永信至诚突破年线幅度2.64% 换手率9.21% [1] - 凯华材料突破年线幅度2.53% 换手率5.25% [1] - 富乐德突破年线幅度2.05% 换手率13.65% [1] - ST易购乖离率仅0.03% 换手率0.65% [1] - 国药一致乖离率0.32% 杭州热电乖离率0.50% [1]

战略合作与产品推广 - 苏宁易购与老板电器提前启动四季度主推活动 十余款新智厨电新品将率先登陆苏宁易购门店[1] - 双方深化联合定制合作 加大新智厨电产品供给 覆盖油烟机 蒸烤炸一体机 洗碗机 燃气热水器等品类[3] - 推出焕新补贴至高2000元 购买数字厨电i7套系赠送华为电脑 手表和平板三件套等权益[6] 产品创新与技术特性 - AI数字厨电R1P-i1套系搭载智能烹饪系统并支持语音控制[3] - 超薄双腔油烟机采用16cm超薄机身设计 具备随需而变的吸力功能[3] - 蒸烤微一体机内置4000多道数字菜谱 可自动控制火候与烹饪时间[3] 终端体验与场景升级 - 以苏宁易购Max Pro门店为载体 打造数字厨电美食工坊 引入老板电器最高规格旗舰店[3][5] - 设立"私享家"专区 通过1:1真实复刻家居环境实现全屋定制到家电搭配的一站式购齐体验[3] - 落地新品发布会 品蟹宴 抖音直播及"老板寻鲜记"美食品鉴活动增强消费者互动[1][3][6] 市场策略与用户服务 - 针对存量市场挖掘新增量 通过多样化门店业态覆盖核心城市及社区商圈[6] - 建立覆盖售前厨改方案设计 售中接待 售后家电保养的一站式服务体系[6] - 提供上门安检保养 免费清洗 以旧换新便民服务点等社区化服务[1][6] 行业趋势与消费需求 - 厨电消费需求从"精打细算"向"优质体验"转变 AI智能与超薄设计成为高端产品核心考量因素[3] - 国庆假期叠加金九银十装修旺季推动厨房电器换新热度持续攀升[6]

A股市场整体股价水平 - 截至9月17日收盘 A股平均股价为13.65元 沪指报收3876.34点[1] - 高价股及低价股数量在A股市场总体占比相对较少[1] 低价股总体特征 - 股价低于2元的个股共有24只 最低的是*ST高鸿 最新收盘价为0.54元[1] - 紫天退和*ST苏吴分别以0.56元和0.93元位列低价股第二、三位[1] - 低价股中ST股占比达50% 共有12只ST股上榜[1] 低价股市场表现 - 当日上涨个股仅3只 *ST元成涨幅居首达4.97%[1] - 海航控股和ST京蓝分别上涨1.18%和1.13%[1] - 下跌个股达17只 荣盛发展跌幅最大为6.13%[1][2] - *ST高鸿和盈新发展跌幅分别为5.26%和2.09%[1] 低价股行业分布 - 房地产行业涉及4只个股 包括*ST金科 荣盛发展 ST明诚和盈新发展[1][2] - 钢铁行业有3只个股 分别为重庆钢铁 山东钢铁和酒钢宏兴[1] - 建筑装饰行业包含ST岭南 *ST元成和广田集团[1][2] - 基础化工行业有*ST辉丰和金正大2只个股[1] - 交通运输行业含海航控股和辽港股份[1] - 其他行业包括通信 传媒 医药生物 煤炭 非银金融 建筑材料 环保 商贸零售 社会服务和家用电器[1]

行业投资评级 - 维持行业"推荐"评级 [5][7][28] 核心观点 - 重点关注美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块 [5][28] - 推荐标的包括上美股份、巨子生物、丸美生物、润本股份、珀莱雅、潮宏基、福瑞达等 [5][28] 市场表现总结 - 本周（2025年09月08日至2025年09月12日）商贸零售板块上涨0.85%，在31个一级行业中排名第19；社会服务板块下跌0.28%，排名第27；美容护理板块上涨0.23%，排名第25 [2][14] - 同期上证综指上涨1.52%，深证成指上涨2.65%，沪深300指数上涨1.38% [2][14] - 细分子板块中，贸易板块涨幅居前，上涨2.50%；互联网电商板块上涨2.47%；专业连锁板块跌幅居前，下跌1.78%；个护用品板块下跌0.77%；专业服务板块下跌0.76% [2][16] 行业重点事件及资讯总结 美护行业 - 华熙生物战略投资圣诺医药，认购价格每股12港元，总认购金额约1.38亿港元，持股比例达9.44% [3][23] - 锦波生物"重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维"获CDE药用辅料登记，系全球首个注射级重组人源化胶原蛋白生物新材料 [3][23] - 全球多肽美容科技开创者Dr Karl Lintner出任上美科学委员会首席科学顾问 [3][23] - 花西子首次推出护肤产品系列，包含6款单品 [3][23] - 绽妍生物正式在新三板挂牌，主营医疗器械类和化妆品类业务 [3][23] - 泰光财团拟以25.64亿元收购爱敬产业63%股权，爱敬产业旗下品牌包括护发品牌Kerasys和美妆品牌Luna [3][23] 出行链行业 - 2025年中秋国庆假期国内机票搜索热度同比增长超过30%，国际机票搜索热度同比增长超过60% [4][24] - 2025年第36周全国民航执行客运航班量近10.5万架次，日均航班量15044架次，环比下降9.7%，同比2024年上升3.4%，同比2019年上升2.1% [4][24] IP衍生品行业 - 泡泡玛特旗下珠宝品牌popop上新足金系列产品，价格分布在980元至56800元之间，每克单价集中在1300元至1700元 [4][24] - 泡泡玛特在广东成立供应链公司，注册资本1000万元 [4][24] - 杭州首家高达基地旗舰店开业，系中国内地第十家高达基地 [4][24] 零售行业 - 苏宁易购出售12个家乐福子公司股权，合计出售金额为12元 [4][26] - 高德地图推出"高德扫街榜"，覆盖全国超700万个餐厅点位，每天有1.2亿次生活服务相关搜索 [4][26] - 周六福完成对高盈证券15%股权投资 [4][26] 政策与宏观数据 - 2025年国家财政安排1000亿元发放育儿补贴，另安排200亿元逐步推行免费学前教育 [3][23] - "十四五"时期财政民生投入近100万亿元，其中教育支出20.5万亿元，社会保障和就业支出19.6万亿元，卫生健康支出10.6万亿元，住房保障支出4万亿元 [3][23] 重点公司公告 - 锦波生物创始人、董事长杨霞女士被聘任为公司总经理，原总经理金雪坤先生卸任并转任首席战略官 [3][27] - 朗姿股份拟以9247.5万元现金收购重庆米兰柏羽67.50%股权，标的公司2024年营收1.48亿元、净利润514.77万元，2025年一季度营收3764.22万元、净利润401.89万元 [3][27] 重点公司盈利预测 - 珀莱雅2025年预测EPS为4.49元，对应PE为18.19倍 [11] - 巨子生物2025年预测EPS为2.34元，对应PE为26.87倍 [11] - 丸美生物2025年预测EPS为1.14元，对应PE为35.67倍 [11] - 润本股份2025年预测EPS为0.82元，对应PE为35.31倍 [11] - 潮宏基2025年预测EPS为0.59元，对应PE为25.73倍 [11] - 福瑞达2025年预测EPS为0.29元，对应PE为27.13倍 [11]