证券代码：001914 证券简称：招商积余 公告编号：2024-23 招商局积余产业运营服务股份有限公司 第十届董事会第二十次会议决议（通讯表决）公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 招商局积余产业运营服务股份有限公司（以下简称"公司"）董事会 2024 年6月2日以电子邮件和电话方式发出召开公司第十届董事会第二十次会议的通 知。会议于 2024 年 6 月 4 日以通讯表决方式召开，应参加表决 10 人，实际参加 表决 10 人，分别为吕斌、刘晔、陈海照、WONG CAR WHA（袁嘉骅）、赵肖、 章松新、陈英革、许遵武、林洪、KAREN LAI（黎明儿）。本次会议的召集、 召开符合《公司法》及《公司章程》的有关规定，表决形成的决议合法、有效。 为进一步提升公司审计工作的独立性和客观性，综合考虑公司经营发展情况 和对未来审计服务的需求，董事会同意将 2024 年度会计师事务所变更为毕马威 华振会计师事务所（特殊普通合伙），公司 2024 年度财务报表审计项目财务报 告审计费 254 万元及内控审计费 55 万元，费用合计为 ...

证券代码：001914 证券简称：招商积余 公告编号：2024-25 招商局积余产业运营服务股份有限公司 关于拟变更会计师事务所的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 拟聘任的会计师事务所名称：毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙） （以下简称"毕马威华振"） 原聘任的会计师事务所名称：德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）（以 下简称"德勤华永"） 变更会计师事务所的原因及前任会计师的异议情况：为进一步提升公司审 计工作的独立性和客观性，综合考虑公司经营发展情况和对未来审计服务的需求， 拟聘任毕马威华振为公司 2024 年度会计师事务所。公司已就变更会计师事务所事 宜与原聘任的会计师事务所德勤华永进行了充分沟通，德勤华永对变更事宜无异 议。德勤华永在为公司提供审计服务期间，勤勉、尽责、切实履行了审计机构应尽 的职责，公司对其多年来的辛勤工作和良好服务表示感谢。 本次变更会计师事务所符合财政部、国务院国资委、证监会印发的《国有 企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》（财会〔2023〕4 号）的规定。公司 董事会审核委员会、董事会、监事会 ...

业绩总结 - 公司2024年1-3月营业收入为37.25亿元，同比增长12.67%[1] - 公司2024年1-3月归母净利润为1.91亿元，同比增长3.34%[1] - 公司2024年一季度净利润为199.84百万元，同比增长4.09%[6] - 公司2024年一季度商业销售额同比提升27.6%，客流同比提升44.3%[3] - 公司2024年一季度净资产为10111.93百万元，同比增长6.41%[6] 费用率 - 公司2024年1-3月期间费用率为4.25%，较去年同期下降0.71个百分点[1] 毛利率 - 公司2024年1-3月毛利率为11.68%，较去年同期下降0.57个百分点[1] - 公司2024年一季度毛利率为11.68%，较去年同期下降0.57个百分点[6] 预期收益 - 保利物业（6049.HK）2024年预期每股收益为2.89港元，对应PE为10.3倍，2024PEG为0.67[7] - 华润万象生活（1209.HK）2024年预期每股收益为1.57港元，对应PE为16.8倍，2024PEG为0.82[7] - 招商积余（001914）2024年预期每股收益为0.85元，P/E为12.60倍，2024年预期每股净资产为9.81元[8]

本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 近日，招商局积余产业运营服务股份有限公司（以下简称"公司"）董事 会收到聂黎明先生的书面辞职报告。聂黎明先生因工作调动原因辞去公司董事 长、董事、董事会下设战略与可持续发展委员会主席职务，辞职后不再担任公 司任何职务，将在公司实际控制人招商局集团有限公司任职。 根据《公司法》及《公司章程》的有关规定，聂黎明先生的辞职不会导致 公司董事会成员低于法定最低人数，不会对公司董事会运作和公司正常经营产 生影响，其辞职报告自送达董事会之日起生效。截至本公告披露日，聂黎明先 生未持有公司股份。 聂黎明先生在任职公司董事长期间，恪尽职守、勤勉尽责，积极推动公司 战略实施、稳健经营，提升规范治理水平，为促进公司可持续高质量发展发挥 了重要作用。公司及董事会对聂黎明先生任职期间辛勤的努力和做出的贡献表 示衷心感谢。 证券代码：001914 证券简称：招商积余 公告编号：2024-22 招商局积余产业运营服务股份有限公司 关于董事长辞职及选举新任董事长的公告 招商局积余产业运营服务股份有限公司 董 事 会 二○二四年五月七日 1 附：吕 ...

证券代码：001914 证券简称：招商积余 公告编号：2024-21 招商局积余产业运营服务股份有限公司 第十届董事会第十九次会议决议（通讯表决）公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 招商局积余产业运营服务股份有限公司 董 事 会 二、董事会审议情况 会议审议通过了《关于选举公司第十届董事会董事长的议案》（10 票同意、 0 票反对、0 票弃权）。 公司董事会近日收到聂黎明先生的辞职报告。聂黎明先生因工作调动原因辞 去公司董事长、董事、董事会下设战略与可持续发展委员会主席职务，辞职后不 再担任公司任何职务，将在公司实际控制人招商局集团有限公司任职。根据工作 需要，董事会选举吕斌先生为公司第十届董事会董事长（简历详见附件），任期 为自当选之日起至第十届董事会届满。 本事项具体情况详见公司同日刊登在巨潮资讯网和《中国证券报》《证券时 报》《上海证券报》《证券日报》上的《关于董事长辞职及选举新任董事长的公 告》（公告编号：2024-22）。 三、备查文件 经与会董事签字并加盖董事会印章的董事会决议。 特此公告 招商局积余产业运营服 ...

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 公司积极市拓，非住优势持续强化，物管主业有望稳健增长 [3] - 公司有息负债仍有望进一步下降，持续提振盈利预期 [3] - 公司重视现金流管控与回报股东，2024-2026年现金分红比例均不低于25% [3] - 物管利润率修复与轻重分离预期更是公司盈利与估值修复的潜在隐性期权 [4] 公司经营业绩 - 2024Q1实现营收37.2亿元(+12.7%)，归母净利润1.9亿元(+3.3%) [3] - 毛利率略有承压，但费率控制得力，对冲了毛利率下行影响 [3] - 内生外拓双轮驱动下公司管理规模与营收有望稳健提升 [3] 非住业态发展 - 非住业态规模占比达61.9%，优势地位继续强化 [3] - 成功中标广州国际金融城、中国人寿大厦等多个大项目 [3] - 在金融、医院、轨道交通等领域持续拓展 [3] 增值服务发展 - 平台增值服务加快业务转型，多维度寻求盈利新增点 [3] - 自有直播平台"招小播"直播总销售额较去年同期增长5倍 [3] - 到家服务新增的收纳整理服务一季度销售额同比+41% [3] - 充电桩接入数已逾2.5万台，持续推进湛江等片区城市级充电桩市场拓展 [3] 资管业务表现 - 2024Q1在管集中商业销售额同比+27.6%，同店同比+7.2%，维持良好的营运态势 [3] - 持有物业租赁业务以稳定经营为主导，稳定现有客源同时关注潜在需求 [3]

报告公司投资评级 - 维持公司“买入”评级 [6][10] 报告的核心观点 - 公司外拓增速与品质证明其市场化能力，背靠招商局集团与招商蛇口，在物业行业未来持续市场化推进的竞争中，有望长期跑赢行业平均增速 [6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2022 - 2026 年营业收入分别为 130.24 亿、156.27 亿、187.52 亿、219.40 亿、252.31 亿，增长率分别为 23%、20%、20%、17%、15% [1] - 2022 - 2026 年净利润分别为 5.94 亿、7.36 亿、8.97 亿、10.84 亿、12.59 亿，增长率分别为 16%、24%、22%、21%、16% [1] - 2022 - 2026 年每股收益分别为 0.56 元、0.69 元、0.85 元、1.02 元、1.19 元 [1] - 2024 年一季度实现营业收入 37.25 亿，同比 +12.67%；实现归母净利润 1.91 亿，同比 +3.34%；扣非归母净利润 1.81 亿，同比 +10.47% [10][17] 业务发展 - 2024 年一季度物业管理业务新签年度合同额 7.91 亿，截至 Q1 在管项目 2155 个，管理面积 3.74 亿平，中标多个大项目，特色业态和总对总业务客户拓展有突破 [5] - 平台增值服务加快业务转型，盈利能力提升，企业服务聚焦办公场景，“招小播”直播销售额增长 5 倍，到家服务销售额增长 41%，公区资源精细化运营，到家宜居平台上线，招小充平台接入充电桩超 25000 台 [11] - 专业增值服务竞争力提升，积余设施中标多个项目，建筑科技中标大型园区项目，市拓总合同额超 2000 万元 [11] 资本结构 - 2024 年 Q1 货币资金由 2023 年末的 43.48 亿降至 22.43 亿，一年内到期的非流动负债由 2023 年末 17.30 亿降至 1.81 亿，用自有资金支付中期票据，财务费用 512 万元，同比 -68.44% [17]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 收入稳步增长 - 2024年Q1实现营业收入37.25亿元,同比增长12.67% [1] - 归母净利润1.91亿元,同比增长3.34% [1] - 毛利率下滑,2024年Q1毛利率为11.68%,较上年同期下降0.57pct [1] - 税金及附加、研发费用、信用减值损失等费用增加 [1] - 销售费用率和管理费用率分别较去年下降0.07pct、0.68pct,费用管控取得成效 [1] 物管业务规模扩大 - 截至2024年3月31日,公司在管项目数量2155个,管理面积3.74亿方,较2023年末增加8.41% [1] - 2024年Q1新签约7.91亿元,是2023年全年新签约合同额的19.56% [1] - 中标多个大型办公、园区、政府、金融、医院、轨道交通等项目 [1] - 加快平台增值服务业务转型,盈利能力有所提升 [1] - 专业增值服务中标多个大型项目 [1] 商业运营业态丰富 - 截至2024年3月末,公司商业运营在管商业项目70个,管理面积397万方 [2] - 自持项目3个,第三方品牌输出项目9个,受托管理控股股东项目58个 [2] - 持有物业包括酒店、购物中心、商业、写字楼等,总可出租面积46.92万方,出租率95% [2] 投资建议 - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为8.75亿元、9.97亿元、10.85亿元 [1] - EPS预测为0.82元/股、0.94元/股、1.02元/股 [1] - 对应PE为12.27X、10.76X、9.89X,维持"推荐"评级 [1]

财务数据 - 公司2024年一季度实现营业收入37.2亿元，同比增长12.7%[1] - 归母净利润1.9亿元，同比增长3.3%[1] - 公司管理费用率小幅改善，同比下降0.7个百分点至2.9%[2] - 公司管理面积升至3.74亿平米，新签年度合同额7.9亿元[2] - 一季度集中商业销售额同比提升27.6%，客流同比提升44.3%[3] - 公司2024-2026年EPS分别为0.79元、0.89元、1.00元[4] 未来展望 - 招商积余公司2026年预计营业收入为223.86亿元，营业利润为12.81亿元[7] - 营业收入增长率分别为20.0%、14.0%、12.5%、11.7%；营业利润增长率分别为11.0%、9.9%、13.2%、12.5%[7] - 归属母公司净利润占比分别为24.0%、13.2%、13.1%、12.5%；ROE分别为7.5%、7.9%、8.3%、8.7%[7]

财务表现 - 招商局积余产业运营服务股份有限公司2024年第一季度营业收入为37.25亿元，同比增长12.67%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为1.91亿元，同比增长3.34%[3] - 公司2024年第一季度实现营业收入37.25亿元，较上年同期增长12.67%[10] - 公司2024年第一季度实现净利润1.91亿元，较上年同期增长3.34%[10] - 公司2024年第一季度综合收益总额为200,423,350.13元，同比增长4.4%[18] - 公司2024年第一季度净利润为199,839,795.85元，较上期增长约4.1%[17] - 公司2024年第一季度归属于母公司所有者的净利润为190,689,154.89元，较上期增长约3.3%[17] 资产状况 - 公司总资产为180.67亿元，同比下降2.89%[3] - 公司2024年第一季度总资产为180.67亿元，归属于上市公司股东的净资产为99.51亿元[10] - 公司2024年第一季度资产总计为18,067,150,238.66元，较上期略有下降[16] 经营情况 - 公司持续深耕基础物业管理，截至2024年3月31日，在管项目数量达到2,155个，管理面积达到3.74亿㎡[10] - 公司2024年第一季度集中商业销售额同比提升27.6%，客流同比提升44.3%[12] - 公司2024年第一季度持有物业总体出租率为95%，租赁业务以稳定经营为主导[12] 资金流动 - 经营活动产生的现金流量净额为-11.86亿元，同比下降28.32%[3] - 经营活动产生的现金流量为3,343,842,340.77元，同比增长3.2%[19] - 经营活动现金流出小计为4,529,505,426.93元，同比增长8.8%[20] - 投资活动产生的现金流量净额为-5,851,976.88元，同比下降29.8%[20] - 筹资活动产生的现金流量净额为-911,503,154.10元，同比下降133.6%[20]