投资评级 - 维持"买入"评级 基于业务结构调整及降本增效措施带来的盈利能力底部回升趋势[5] 核心观点 - 公司2025年上半年营收利润双增长 新拓规模保持稳定 未来业绩有望持续释放[5] - 基础物管毛利率提升 专业增值收入高速增长 资管收入同比增长[7][8] - 伴随业务结构调整及降本增效措施 盈利能力底部回升趋势明显[5] 财务表现 - 2025H1实现营收91.07亿元 同比增长16.17%[6] - 归母净利润4.74亿元 同比增长8.90%[6] - 毛利率12.12% 同比下降0.45个百分点 净利率5.38% 同比下降0.40个百分点[6] - 经营性净现金流-11.9亿元[6] 业务板块分析 - 基础物管：营收68.49亿元（占比75.2%） 同比增长7.75% 毛利率提升0.61个百分点至11.56%[7] - 平台增值：营收2.27亿元 同比下降11.29% 毛利率提升1.08个百分点至10.99%[7] - 专业增值：营收17.25亿元 同比增长86.80% 毛利率下降3.1个百分点至8.03%[7] - 资产管理：收入3.06亿元 同比增长5.86% 毛利率下降4.07个百分点至48.62%[8] 运营数据 - 在管面积达3.68亿平方米 较年初增长1.0%[7] - 关联方在管面积占比35.4%[7] - 上半年新签合同17.64亿元 同比下降6.81%[7] - 第三方新签占比提升至90% 非住宅业态新签占比81%[7] - 在管商业项目72个 管理面积397万平方米[8] - 自持物业可租面积46.89万平方米 出租率93%[8] 业绩预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为9.19亿元、10.81亿元、12.22亿元[5] - 对应EPS分别为0.87元、1.02元、1.15元[5] - 当前股价对应PE为14.5倍、12.3倍、10.9倍[5] - 预计2025-2027年营收增长率分别为11.8%、9.6%、9.0%[9]

投资评级 - 维持"买入"评级 目标价14.96元人民币 [1][6] 核心观点 - 营收增长超预期 25H1实现营收91.1亿元 同比+16% 归母净利润4.7亿元 同比+9% [1] - 专业增值服务营收同比+87%至17.2亿元 但毛利率偏低拖累整体盈利能力 [2] - 基础物管盈利能力持续改善 住宅业务毛利率提升显著 [3] - 现金流管控出色 应收账款同比-10% 经营性现金净流出收窄 [2] - 维持25-27年EPS预测0.88/0.98/1.08元 合理估值25PE 17倍 [5] 财务表现 - 25H1营收91.1亿元 同比+16% 归母净利润4.7亿元 同比+9% [1] - 整体毛利率同比-0.5pct至12.1% 主要受专业服务低毛利率影响 [2] - 经营性现金净流出较去年同期收窄 现金流管理优秀 [2] - 维持25年营收191.64亿元预测 同比+11.6% [10] 业务板块分析 - 基础物管营收68.5亿元 同比+8% 毛利率同比+0.6pct至11.6% [3] - 住宅业务营收同比+12% 毛利率同比+1.7pct至10.7% [3] - 非住宅业务营收同比+6% 毛利率同比+0.2pct至11.9% [3] - 资管板块营收3.1亿元 同比+6% 毛利率同比-4.1pct至48.6% [4] - 商业管理面积397万平 集中商业客流量同比+17% 零售额同比+10% [4] 市场拓展 - 第三方新签年度合同金额15.9亿元 同比-9% [3] - 住宅新签合同同比+23%至2.1亿元 非住宅同比-12%至13.8亿元 [3] - 重点发力存量住宅市场 作为战略型业务增长点 [3] 盈利预测与估值 - 维持25-27年EPS预测0.88/0.98/1.08元 [5] - 当前股价12.56元人民币 对应25年PE 14.3倍 [7][10] - 给予25年17倍PE估值 高于行业平均13倍 [5][19] - 总市值133.18亿元 [7]

投资评级 - 推荐（维持）[1][4] 核心观点 - 公司2025年上半年营业收入91.1亿元，同比增长16.2%，归母净利润4.7亿元，同比增长8.9% [4] - 物业管理业务收入88亿元，同比增长16.8%，其中专业增值服务收入17.2亿元，同比增长86.8% [7] - 基础物业管理毛利率11.6%，同比提升0.6个百分点，整体毛利率12.1% [7] - 物业管理新签年度合同额17.6亿元，第三方项目新签15.9亿元，千万级项目占比58% [7] - 在管项目2370个，管理面积3.68亿平米，招商商管在管项目72个，管理面积397万平米 [7] - 集中商业销售额同比提升10.3%，客流同比提升17%，会员总数740.8万 [7] - 持有物业总可出租面积46.9万平米，总体出租率93% [7] - 预计2025-2027年EPS分别为0.86元、0.94元、1.01元，对应PE分别为14.6倍、13.4倍、12.5倍 [7] 财务数据 - 2025E营业收入184.6亿元（+7.5%），净利润9.14亿元（+8.8%） [6][7] - 2025E毛利率12.0%，净利率5.0%，ROE 8.2% [6][10] - 2025E资产负债率45.1%，流动比率1.5，速动比率1.3 [10] - 2025E每股经营现金流2.53元，每股净资产10.47元 [10] - 2025E经营活动现金流26.81亿元，投资活动现金流-0.11亿元 [11] 业务结构 - 物业管理业务收入占比96.6%，资产管理业务收入占比3.4% [7] - 专业增值服务收入同比增长86.8%，成为增长核心驱动力 [7] - 第三方项目拓展能力突出，新签合同额中第三方占比90.3% [7] - 商业运营表现强劲，销售额与客流双位数增长 [7]

财务表现 - 2025年上半年营业收入91.07亿元，同比增长16.17% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4.74亿元，同比增长8.9% [1] - 扣除非经常性损益的净利润4.63亿元，同比增长11.87% [1] 资产负债结构 - 应收账款余额37.53亿元，同比下降10.13% [1] - 有息债务余额6.91亿元，较期初减少1.42亿元 [1] 物业管理业务 - 物业管理业务收入88亿元，同比增长16.79% [1] - 新签年度合同额17.64亿元，其中第三方项目新签15.92亿元 [1] - 在政府公建、产业园区、金融服务等细分赛道中标超50个优质项目 [1] - 截至2025年6月末在管物业项目2370个，覆盖全国超160个城市 [1] 资产管理业务 - 资产管理业务收入3.06亿元，同比增长5.86% [1] - 招商商管在管商业项目72个，管理面积397万㎡ [1] - 持有物业总可出租面积46.89万㎡，出租率93% [1] 经营质量 - 经营质量稳步向好，为未来发展夯实基础 [2]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入91.07亿元 同比增长16.17% [1] - 物业管理业务收入88.00亿元 同比增长16.79% 主要源于原有项目增长、新项目转化及增值业务贡献 [1] - 资产管理业务收入3.06亿元 同比增长5.86% 主要因商业运营项目增加及原有项目业务量提升 [1] - 归母净利润4.74亿元 同比增长8.90% 扣非净利润4.63亿元 同比增长11.87% [1] - 总资产192.89亿元 归母净资产106.33亿元 [1] 物业管理业务 - 新签年度合同额17.64亿元 其中第三方项目新签额15.92亿元 [1] - 千万级项目贡献新签合同额占比58% [1] - 截至2025年6月末在管项目2,370个 管理面积3.68亿平方米 [1] 商业运营表现 - 招商商管在管项目72个（含筹备） 管理面积397万平方米 [2] - 自持项目3个 受托管理招商蛇口项目60个 第三方品牌输出项目9个 [2] - 2025年上半年集中商业销售额同比增长10.3% 客流量同比增长17.0% [2] - 会员总数累计达740.8万人 [2] 持有物业经营 - 持有物业涵盖酒店、购物中心、商业、写字楼等多业态 [2] - 总可出租面积46.89万平方米 截至2025年6月末总体出租率93% [2]

关于招商局集团财务有限公司的风险持续评估报告 招商局积余产业运营服务股份有限公司 招商局积余产业运营服务股份有限公司（以下简称"本公司"）查验了招商 局集团财务有限公司（以下简称"财务公司"）《金融许可证》《营业执照》等证 件资料，审阅了财务公司资产负债表、利润表、现金流量表等定期财务报告，对 财务公司的经营资质、业务和风险状况进行了评估，现将有关风险评估情况报告 如下： 一、财务公司基本情况 财务公司于 2011 年 5 月 17 日经原中国银行业监督管理委员会批准正式成立， 并取得《金融许可证》，是具有企业法人地位的非银行金融机构。 注册地：北京市朝阳区安定路 5 号院 10 号楼 B 栋 15 层 1501 法定代表人：吴泊 注册资本：人民币 50 亿元，其中招商局集团有限公司和中国外运长航集团 有限公司分别出资人民币 25.5 亿元和人民币 24.5 亿元，分别占比 51%和 49%。 统一社会信用代码：9111000071782949XA 财务公司业务范围包括：吸收成员单位存款；办理成员单位贷款；办理成员 单位票据贴现；办理成员单位资金结算与收付；提供成员单位委托贷款、债券承 销、非融资性保函、财务 ...

财务数据 - 2025年6月30日公司流动资产94.57亿元，较期初增长2.67%[4] - 2025年6月30日公司非流动资产98.33亿元，较期初下降0.24%[4] - 2025年6月30日公司资产总计192.89亿元，较期初增长1.16%[4] - 2025年6月30日公司流动负债71.10亿元，较期初增长2.34%[8] - 2025年6月30日公司非流动负债13.80亿元，较期初下降10.89%[8] - 2025年6月30日公司负债合计84.90亿元，较期初下降0.07%[8] - 2025年6月30日公司股东权益107.99亿元，较期初增长2.17%[10] - 本期营业收入91.07亿元，上期为78.39亿元[18] - 本期营业成本80.03亿元，上期为68.53亿元[18] - 本期净利润4.90亿元，上期为4.53亿元[18] - 本期基本每股收益0.4475元/股，上期为0.4105元/股[20] - 本期稀释每股收益0.4475元/股，上期为0.4105元/股[20] - 合并报表经营活动现金流入88.27亿元，上期为70.89亿元[27] - 合并报表经营活动现金流出100.18亿元，上期为85.30亿元[27] - 合并报表经营活动现金流量净额 -11.92亿元，上期为 -14.41亿元[27] 股权变动 - 2019年4月26日中航国际控股向招商局蛇口工业区转让149087820股股份，占股本总额22.35%[43] - 2019年11月19日公司向招商局蛇口工业区等发行393384644股股份购买招商物业100%股权[44] - 2019年末公司股份总额为1060346060股，招商局蛇口工业区合计持股542472464股，占比51.16%[44] 会计政策与标准 - 账龄超过一年的重要预付款项等多项重要性标准金额为超5000万元[56] - 合同负债账面价值发生重大变动重要性标准为金额超10000万元[56] - 收到或支付的重要的投资活动有关的现金重要性标准为金额超15000万元[56] - 重要的非全资子公司标准为子公司净资产占集团合并净资产5%以上且营业收入占5%以上[56] - 重要的合营企业或联营企业标准为单家按权益法核算确认的投资收益占集团合并净利润5%以上[56] - 收回或转回金额重要的信用损失准备标准为报告期前计提减值比例≥50%且本期全部收回或重组收回金额超5000万元的应收账款[56] 资产相关 - 2025年6月30日，商誉账面价值为31.94亿元，公司至少每年对商誉进行减值测试[195] - 2025年6月30日，投资性房地产账面价值为54.78亿元，公司采用公允价值模式进行后续计量[196] 税收政策 - 城市维护建设税税率为1%、5%、7%，计税依据是实际缴纳的流转税额[198] - 教育费附加税率为3%，计税依据是实际缴纳的流转税额[198] - 地方教育费附加税率为2%，计税依据是实际缴纳的流转税额[198] - 房产税税率为1.2%、12%，计税方式为从价计征或从租计征[198] - 土地增值税采用30%-60%超率累进税率，计税依据是土地增值额[198] - 房产销售收入简易征收税率为5%，一般征收税率为9%[198] - 楼宇工程收入简易征收税率为3%，一般征收税率为9%[198] - 不动产出租收入简易征收税率为5%，一般征收税率为9%[198] - 招商积余旗下多家公司300万元以内所得税税率为5%，300万元以上为25%[199] - 招商积余数字科技（深圳）有限公司2023 - 2025年按15%税率缴纳企业所得税[199] - 招商楼宇科技（深圳）有限公司2024 - 2026年按15%税率缴纳企业所得税[199] - 深圳招商建筑科技有限公司2024 - 2026年按15%税率缴纳企业所得税[199] - 招商南光电梯科技（深圳）有限公司按15%税率缴纳企业所得税[199] - 招商商业管理（深圳）有限公司按15%税率缴纳企业所得税[199] - 招商蛇口企业管理（深圳）有限公司按15%税率缴纳企业所得税[199] - 招商局物业管理（香港）有限公司按16.5%税率缴纳企业所得税[199] - 招商局物业管理（海外）有限公司按16.5%税率缴纳企业所得税[199] - 其他纳税主体按25%税率缴纳企业所得税[199]

资金往来数据 - 2025年期初往来资金余额总计69,464.71万元[7] - 2025年1 - 6月往来累计发生金额（不含利息）总计163,215.12万元[7] - 2025年1 - 6月往来资金利息为15.45万元[7] - 2025年1 - 6月偿还累计发生金额总计164,220.76万元[7] - 2025年6月30日往来资金余额总计68,474.52万元[7] 部分公司资金情况 - 招商局集团财务有限公司2025年期初余额2555.84万元，6月30日余额2571.29万元[4] - 深圳市招华国际会展发展有限公司2025年期初余额5697.54万元，6月30日余额4541.73万元[4] - 云南盛商房地产开发有限公司2025年期初余额2669.19万元，6月30日余额1770.67万元[4] - 深圳招商房地产有限公司2025年期初余额1818.85万元，6月30日余额1584.76万元[4] - 海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区开发建设有限公司2025年期初余额2212.31万元，6月30日余额1491.65万元[4] - 宁波鑫家甬城置业有限公司2025年期初余额46.82万元，6月30日余额1445.23万元[4] - 深圳市招雍置业有限公司2025年期初余额1100.24万元，6月30日余额1397.05万元[4] - 上海招科置业有限公司2025年期初余额1070.82万元，6月30日余额1350.76万元[4] - 湛江招商港城投资有限公司2025年期初余额1182.37万元，6月30日余额1210.92万元[4] - 中国外运海南有限公司2025年期初余额655.22万元，6月30日余额985.14万元[4] - 南宁招商众鑫房地产有限公司2025年期初余额987.52万元，6月30日余额526.51万元[6] - 招商局光明科技园有限公司2025年期初余额417.84万元，6月30日余额515.67万元[6] - 佛山招商绿湖房地产有限公司2025年期初余额539.48万元，6月30日余额500.14万元[6] - 长沙懿德房地产有限公司2025年期初余额516.86万元，6月30日余额492.20万元[6] - 成都招商天府置业投资有限公司2025年期初余额499.99万元，6月30日余额467.80万元[6]

收入和利润（同比） - 营业收入为91.067亿元人民币，同比增长16.17%[19] - 归属于上市公司股东的净利润为4.74亿元人民币，同比增长8.90%[19] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.632亿元人民币，同比增长11.87%[19] - 基本每股收益为0.4475元/股，同比增长9.01%[20] - 加权平均净资产收益率为4.46%，同比上升0.10个百分点[20] - 公司2025年上半年实现营业收入91.07亿元，同比增长16.17%[38] - 归属于上市公司股东的净利润4.74亿元，同比增长8.90%[38] - 营业收入同比增长16.17%至91.067亿元[70] - 公司营业收入为91.07亿元人民币，同比增长16.2%[167] - 公司净利润为4.9亿元人民币，同比增长8.1%[167] - 归属于母公司股东的净利润为4.74亿元人民币，同比增长8.9%[167] - 基本每股收益0.4475元，较上年同期0.4105元增长9.0%[169] - 综合收益总额4.90亿元人民币，较上年同期4.54亿元增长7.9%[169] - 归属于母公司股东的净利润为4.74亿元，少数股东损益为0.16亿元[184] 成本和费用（同比） - 营业成本同比增长16.78%至80.03亿元[70] - 财务费用同比下降37.46%至976万元，因优化资金管理[70] - 公司财务费用降至976万元人民币，较上期1561万元下降37.5%[167] - 公司研发费用为3638万元人民币，同比增长6.7%[167] - 研发费用显示为零，与上年同期保持一致[170] 经营活动现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为-11.917亿元人民币，同比改善17.29%[20] - 经营活动现金流量净额同比改善17.29%至-11.918亿元[70] - 经营活动现金净流出11.92亿元[78] - 经营活动现金流量净流出11.92亿元人民币，同比改善17.3%（上期流出14.41亿元）[176] - 经营活动产生的现金流量净额为负7.58亿元，较上年同期的负5.97亿元恶化26.99%[180] - 销售商品、提供劳务收到的现金为2.00亿元，较上年同期的1.08亿元增长85.10%[180] - 收到其他与经营活动有关的现金为11.95亿元，较上年同期的2.62亿元增长355.99%[180] - 支付其他与经营活动有关的现金为20.04亿元，较上年同期的8.61亿元增长132.80%[180] 投资活动现金流 - 投资活动产生的现金流量净额为负0.22亿元，较上年同期的负6.00亿元改善96.38%[180] - 报告期投资额153万元，较上年同期1041.6万元大幅下降85.31%[83] 筹资活动现金流 - 筹资活动现金流量净额同比改善72.05%至-1.795亿元，因减少债务发行支付[71] - 筹资活动产生的现金流量净额为负7.70亿元，较上年同期的负7.00亿元恶化10.00%[182] - 筹资活动现金流出102.27亿元人民币，其中偿还债务98.38亿元[178] 现金及现金等价物 - 期末现金及现金等价物余额31.91亿元人民币，较年初45.72亿元下降30.2%[178] - 期末现金及现金等价物余额为19.34亿元，较年初的34.84亿元减少44.50%[182] - 货币资金本期期末数为3,274,619,578.12元，较期初减少29.85%[154] - 公司货币资金为19.4亿元人民币，较期初34.92亿元下降44.4%[161] - 货币资金32.75亿元，较年初下降30%，占总资产比例16.98%[78] 应收账款 - 应收账款余额37.53亿元，同比增长10%，占总资产比例19.46%[78] - 应收账款本期期末数为3,753,353,193.78元，较期初增加71.19%[154] - 公司应收账款增至28.18亿元人民币，较期初29.74亿元下降5.3%[158] 资产和负债 - 总资产为192.894亿元人民币，较上年度末增长1.17%[20] - 资产总计本期期末数为19,289,399,088.24元，较期初增长1.17%[154] - 公司合并层面总负债为84.9亿元人民币，较期初84.96亿元基本持平[158] - 公司短期借款大幅减少至4900万元人民币，较期初1.49亿元下降67.1%[158] - 短期借款余额0.49亿元，较年初下降67.1%[78] - 投资性房地产期末余额54.78亿元，占总资产比例28.40%[78][81] - 公司投资性房地产账面净值合计547.79亿元人民币[57][58] - 受限资产总额为14.71亿元人民币，其中货币资金1385.76万元为保证金，投资性房地产14.57亿元用于抵押借款[82] - 公司未分配利润增至59.66亿元人民币，较期初57.46亿元增长3.8%[159] - 未分配利润期末余额为59.66亿元，较期初的57.46亿元增长3.83%[184] - 股东权益合计期末为107.99亿元，较期初的105.70亿元增长2.17%[184] - 归属于上市公司股东的净资产为106.328亿元人民币，较上年度末增长2.05%[20] - 归属于母公司股东权益本期期末数为10,185,134,286.01元，较上期期末数9,910,374,232.82元增加274,760,053.19元[186] - 少数股东权益本期增加19,087,038.83元，期末余额为170,102,334.53元[186] - 母公司股东权益合计本期减少226,806,909.62元，期末余额为9,025,420,623.42元[188] - 母公司未分配利润本期减少220,843,408.63元，期末余额为3,050,556,324.75元[188] - 股东权益合计从9,234,466,471.46元减少至9,074,074,982.00元人民币，减少160,391,489.46元[190] - 未分配利润从3,264,536,579.86元减少至3,104,145,090.40元人民币，减少160,391,489.46元[190] 物业管理业务表现 - 物业管理业务收入88.00亿元，同比增长16.79%[38] - 物业管理业务新签年度合同额17.64亿元，其中第三方项目贡献15.92亿元[39] - 千万级项目占新签年度合同额比例达58%[39] - 在管项目2,370个，管理面积达3.68亿平方米[39] - 市场化住宅项目新签年度合同额同比增长23%[40] - 来自招商蛇口的物业管理业务新签年度合同额1.72亿元，管理面积1.30亿平方米[40] - 2025年上半年物业管理业务合计营业收入88.0亿元，毛利率10.85%，其中基础物业管理收入68.49亿元（占比77.82%），专业增值服务收入17.25亿元（占比19.60%）[50] - 物业管理业务营收前五区域合计收入51.73亿元，管理面积1,740.30万平方米，其中深圳区域收入23.32亿元，管理面积520.07万平方米[51] - 截至2025年6月末住宅在管项目691个，管理面积1,409.65万平方米，较2024年末增长2.37%；非住宅在管项目1,679个，管理面积2,275.22万平方米，较2024年末增长0.13%[52] - 2025年上半年新签年度合同额17.64亿元，其中住宅3.38亿元（同比增长24.72%），非住宅14.26亿元（同比下降12.08%）[52] - 非住宅业态中办公业态收入21.62亿元（占比43.98%），管理面积489.98万平方米（占比21.54%）；园区业态收入7.67亿元（占比15.61%），管理面积537.48万平方米（占比23.62%）[54] - 物业管理收入同比增长16.79%至88.004亿元，占总收入96.64%[73] - 专业增值服务收入同比大幅增长86.80%至17.247亿元[73] - 华东区域物业管理收入同比增长26.42%至22.757亿元[73] - 深圳区域物业管理收入同比增长34.08%至23.323亿元[73] - 物业管理营业收入880.04亿元，同比增长16.79%[75] - 专业增值服务收入172.47亿元，同比增长86.80%[75] - 基础物业管理毛利率11.56%，同比增加0.61个百分点[75] - 公司物业管理业务荣获“2025中国物业服务力百强企业TOP3”[60] 资产管理业务表现 - 资产管理业务收入3.06亿元，同比增长5.86%[38] - 公司旗下招商商管在管项目72个，管理面积397万平方米，其中自持项目3个，受托管理招商蛇口项目60个，第三方品牌输出项目9个[44] - 2025年上半年集中商业销售额同比提升10.3%，客流同比提升17.0%，会员总数达740.8万[44] - 持有物业总可出租面积46.89万平方米，截至2025年6月末总体出租率为93%[45] - 资产管理业务合计营业收入3.06亿元，毛利率48.62%，其中商业运营收入0.92亿元（占比30.09%），持有物业出租及经营收入2.14亿元（占比69.91%）[50] - 公司投资性房地产总可出租面积为468,907.28平方米，总出租率达93%[55] - 购物中心业态可出租面积317,624.57平方米，出租率92%[55] - 写字楼业态可出租面积29,873.13平方米，出租率87%[55] - 公司持有酒店业态整体出租予深圳格兰云天酒店管理有限公司，出租率100%[55] - 商业运营收入同比增长30.75%至9207万元[73] - 资产管理营业收入30.59亿元，同比增长5.86%[75] - 商业运营毛利率26.93%，同比减少11个百分点[75] - 招商商管与6,555个优质品牌资源建立深度合作[68] 地区表现 - 物业管理业务营收前五区域合计收入51.73亿元，管理面积1,740.30万平方米，其中深圳区域收入23.32亿元，管理面积520.07万平方米[51] - 华东区域物业管理收入同比增长26.42%至22.757亿元[73] - 深圳区域物业管理收入同比增长34.08%至23.323亿元[73] 非经常性损益和分红 - 非经常性损益项目合计为1088.344万元人民币，主要包括政府补助1144.505万元人民币[24][25] - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[5] - 半年度不进行现金分红、送股或资本公积金转增股本[103] - 公司于2025年8月13日实施2024年度利润分配现金分红[97] - 母公司对股东的分配为254,140,862.40元[188] - 对股东的分配为180,258,830.20元人民币[190] 关联交易 - 公司关联方招商银行上半年物业管理业务交易金额25158.25万元，占同类交易比例2.86%[116] - 应收招商银行存款期末余额146322.71万元，利率范围0.05%-1.50%[119] - 应付招商银行贷款期末余额4902.52万元，利率范围1.95%-2.40%[119] - 招商局集团财务公司存款期末余额2571.29万元，利率范围0.35%-1.35%[121] - 招商局集团财务公司授信总额200000万元，报告期实际发生额为0[121] - 公司受托管理招商蛇口旗下60个商业项目[123] 担保和理财 - 公司为商品房承购人提供抵押贷款担保的未还贷款余额为19.24万元人民币[59] - 报告期内公司对外担保额度合计为0元[127] - 报告期末公司实际对外担保余额合计为0元[127] - 报告期内公司对子公司担保额度合计为212,000万元[127] - 报告期末公司对子公司实际担保余额合计为6,996万元[127] - 公司担保总额占净资产比例为0.67%[128] - 公司委托理财总额授权额度为17.5亿元[130] - 报告期内委托理财发生额为57,000万元[132] - 报告期末未到期委托理财余额为7,000万元[132] - 委托理财资金全部来源于自有资金[132] - 公司不存在高风险委托理财或逾期未收回情况[132] 股份和股东 - 公司股份回购累计支付资金总额为人民币15,856,924.46元，回购股份数量为1,425,800股，占总股本比例0.134%[141] - 公司股份回购价格区间为10.44元/股至11.61元/股[141] - 公司有限售条件股份增加1,100股至4,400股，占总股本比例由0.0003%升至0.0004%[139] - 公司无限售条件股份减少1,100股至1,060,341,660股，占总股本比例由99.9997%降至99.9996%[139] - 高管锁定股变动导致限售股份增加1,100股，涉及股东陈海照持股[141] - 公司股份回购计划资金总额范围为不低于0.78亿元且不超过1.56亿元[141] - 股份变动原因为高管限售股变化，涉及董事总经理辞任事项[139][141] - 公司总股本保持稳定，总额为1,060,346,060股[139] - 报告期末普通股股东总数为19,377户[143] - 招商局蛇口工业区控股股份有限公司持股47.45%，持股数量为503,134,000股[143] - 中国航空技术国际控股有限公司持股11.32%，持股数量为120,005,789股[143] - 深圳招商房地产有限公司持股3.71%，持股数量为39,338,464股[143] - 全国社保基金一一三组合持股1.84%，报告期内减持3,182,200股[143] - 中国建设银行股份有限公司－中欧养老产业混合型证券投资基金持股1.82%，报告期内减持10,347,700股[143] - 基本养老保险基金八零二组合持股1.63%，报告期内减持2,054,100股[143] - 公司控股股东招商局蛇口工业区控股股份有限公司持股比例为51.16%[193] - 公司证券代码变更为001914[193] 子公司和投资 - 主要子公司招商局物业管理公司净利润2.36亿元，招商积余物业管理公司净利润1.16亿元[90] - 子公司招商局物业管理公司总资产48.13亿元，营业收入45.24亿元[90] - 子公司招商积余物业管理公司总资产43.40亿元，营业收入37.32亿元[90] - 新设合肥城招合盛物业管理公司，对业绩无重大影响[90] - 报告期未进行证券投资及衍生品投资[84][85] 其他重要事项 - 到家服务覆盖50余个核心城市，平台SKU突破400个[42] - 公司无重大诉讼及仲裁事项，个案金额均未达披露标准[113] - 公司半年度报告未经审计[111] - 公司无违规对外担保情况[110] - 公司上半年通过消费助农模式为农户增收超300万元[106] - 2025年下半年将重点提升基础物管业务拓展力度及高毛利增值业务规模[95] - 公司财务报表遵循企业会计准则，真实完整地反映2025年6月30日财务状况及2025半年度经营成果[200] - 公司公允价值计量基于有序交易中市场参与者出售资产或转移负债的价格[199] - 公允价值计量按输入值可观察程度及重要性划分为三个层次[199] - 以公允价值计量的非金融资产需考虑市场参与者将其用于最佳用途产生经济利益的能力[199] - 对使用不可观察输入值估值技术的金融资产需进行估值技术校正[199] - 摊余成本计量详见以摊余成本计量的金融资产会计政策[199]

财务表现 - 2025年上半年营业收入91.07亿元 同比增长16.17% [1] - 净利润4.74亿元 同比增长8.90% [1] - 基本每股收益0.4475元/股 同比增长9.01% [1]