行业现状与趋势 - 国内钢铁行业产能逐步治理，粗钢产量呈逐年下降趋势，2024 年我国粗钢产量为 10.05 亿吨，同比下降 1.7%，较 2020 年产量达峰下降 4800 万吨，预计 2025 年全国粗钢产量将继续保持小幅下降趋势 [1] - 行业竞争格局加速重构，呈现头部集中、结构优化，产品需求向高端化转移，数字化转型持续深化，绿色低碳转型加快推进的趋势。2024 年排名前 10 位的企业合计产量占全国钢产量的 42.0%，比上年同期提高 1.0 个百分点；中钢协统计重点钢铁企业利润总额为 457 亿元，前五家钢铁企业利润为 445.2 亿元，占比 97.4%；截至 2024 年底，171 家钢铁企业完成或部分完成超低排放改造和评估监测，全工序超低排放改造产能占比超 50% [2] 公司发展规划 - 坚持“技术领先、绿色低碳”发展路径，迁钢公司、京唐公司着手申报“引领型规范企业” [3] - 持续提升“制造 + 服务”能力，加大研发投入，巩固优势产品竞争力，将中厚板打造成第四大战略产品，做好客户渠道建设 [3] - 持续深化数智赋能，以《数字化转型三年行动方案》为指南，聚焦相关工作，挖掘数据价值，强化数智赋能 [3] - 持续推进双碳战略，构建低碳管理体系，打造智慧碳数据平台，做好长流程低碳技术研究，推进近“零”碳排放冶炼高品质钢项目建设，探索建立低碳产品体系 [3] 碳排放交易市场影响与公司准备 - 钢铁行业纳入碳排放交易市场有利于推动技术创新、优化产业结构、提升国际竞争力、促进可持续发展，但短期内企业运营成本会增加，长期将促进绿色发展和劣势产能出清 [4][5] - 公司构建低碳管理体系，搭建智慧碳管理平台，发布《首钢股份低碳行动规划》，推进极致能效工程，开展多项减碳技术研究和试验，推进近零“碳”排放冶炼高品质钢示范项目建设，推动供应商开展碳足迹认证 [5][6][7] 资本开支 - 2024 年公司固定资产投资支出 37.64 亿元，2025 年计划支出 41.26 亿元、2026 年预计与 2025 年持平，主要投资于近“零”碳排放冶炼高品质钢项目及其配套 220kV 变电站项目、镀锌高强度汽车板专用生产线等项目以及钢铁 +AI 的数据应用场景 [8] 汽车板业务 - 2024 年公司汽车板产量 439.4 万吨，同比增长约 9%，超国内汽车行业增速 5 个百分点，2019 - 2024 年产量复合增长率 7.6% [9] - 推出多款首发产品，优化客户服务体系，扩充大客户服务团队，强化客户诉求闭环管理，荣获多项客户奖项 [9][10] - 注重与核心企业合作，启动近“零”碳排放高品质钢项目，建立钢闭环循环回收体系，实现与各系车企合作全覆盖 [11] - 京唐公司将建设一条年产 45 万吨的汽车板生产线，预计 2027 年投产，未来将提供个性化用材解决方案，提升低碳产品、镀锌产品产量 [11] 分红情况 - 2024 年拟向全体股东每 10 股派现金红利 0.22 元(含税)，合计分配现金约 1.71 亿元，占 2024 年合并报表归母净利润 36.30%，同比提升 1.07 个百分点 [12] 硅钢业务 - 2024 年公司电工钢产量 198.6 万吨，同比增长约 17%，高端产品产量创历史新高。一季度整体毛利率水平较上年有所提升，取向产品毛利率上升，新能源汽车用产品略有下降 [13] - 目前电工钢总体呈现结构性供需变化，普通产品供大于求，高端产品供需紧平衡，未来高端产品需求存在结构性机遇 [13] - 公司将把握战略机遇，预计 2025 年电工钢总产量将提升至 220 - 230 万吨，比去年增加约 20 万吨以上 [15]

文章核心观点 在降本增效和产品结构持续优化双重驱动下，首钢股份业绩回暖，未来将坚持高端化、智能化、绿色化发展方向提升竞争力和可持续发展能力 [2][7] 分组1：公司概况 - 首钢股份是世界500强首钢集团旗下核心上市公司，1999年12月在深交所挂牌上市，拥有完整钢铁产业链 [3] 分组2：业绩表现 - 2025年一季度公司实现营业收入265.33亿元，同比下降10.18%；归母净利润3.28亿元，同比大幅增长1449.36%，扭亏为盈 [2][4] 分组3：高端产品发展 - 2024年公司电工钢产量达198.6万吨，同比增长约17%，高端产品产量创历史新高，高磁感取向电工钢产量同比提高约11%，0.20mm及以下超薄规格高磁感取向电工钢国内销量领先；无取向电工钢产品结构优化，高牌号无取向电工钢产品产量同比增长约11%，新能源产品产量同比增长约27% [3] - 2025年一季度电工钢总产量持续攀升，预计全年总产量提升至220 - 230万吨，高端产品产量占比达70%以上，增强盈利能力并扩大高端市场话语权 [3] 分组4：降本增效举措 - 公司通过优化采购策略、推进智能制造、加强内部管理等措施降低成本提升效益 [2][5] - 采购环节建立原燃料采购评价机制，采用长协模式采购大宗原燃料，运用波段采购和低库存管理策略，动态优化高炉入炉料结构 [5] - 生产环节推进智能制造和数字化转型，冷轧公司入选全球“灯塔工厂”，生产设备数字化率超90%，“一键式控制”工序达51个，无人化智能库区15个 [5] 分组5：绿色转型行动 - 公司成立绿色制造委员会和低碳管理中心，发布《首钢股份低碳行动规划》，形成四条低碳基本路线 [6] - 能源结构优化方面，建成15.97兆瓦分布式光伏发电，年发电1529万千瓦时，年减碳排放约8724吨，清洁能源运输比例达85% [6] - 资源循环利用方面，与中山庆琏合作发布新一代酸洗低碳产品，实现废钢资源100%回收利用，冶炼环节废钢比提升至40%，综合降碳30%以上 [6] 分组6：未来发展方向 - 公司将坚持高端化、智能化、绿色化发展方向，以创新驱动为核心，降本增效为手段，绿色转型为支撑提升竞争力和可持续发展能力 [7]

文章核心观点 北京首钢股份有限公司与浙江吉利控股集团有限公司于2025年4月18日签署《战略合作框架协议》，拟在多领域开展合作，建立跨行业战略合作伙伴关系，预计不会对公司业绩构成重大影响，但有助于增强公司核心竞争力 [2][3][14] 《战略合作框架协议》签署概况 合作对方基本情况 - 吉利集团为有限责任公司（自然人投资或控股），法定代表人李东辉，注册资本103,000万人民币，2003年3月24日成立，注册地址位于浙江省杭州市滨江区江陵路1760号 [4] - 吉利集团经营范围包括投资、汽车销售、零部件制造等，许可项目为道路机动车辆生产 [4] - 吉利集团股权结构为李书福持股82.2330%，宁波翊马企业管理合伙企业（有限合伙）持股9.7087%，李星星持股8.0583% [4] - 公司与吉利集团不存在关联关系 [5] 签署时间、地点、方式 - 《战略合作框架协议》于2025年4月18日在宁波签署 [6] 履行的审议程序 - 该事项无需提交公司董事会及股东大会审议，公司将根据后续合作进展履行相应程序和披露义务 [8] 《战略合作框架协议》主要内容 合作双方 - 甲方为浙江吉利控股集团有限公司，乙方为北京首钢股份有限公司 [9] 合作背景 - 双方产业互补性强、合作潜力大，将发挥各自优势，推动民族汽车品牌高质量发展 [9] 合作原则 - 平等、长期稳定合作、共享、诚实守信、市场化原则 [10] 合作内容 - 双方拟在钢材研发创新和应用技术、“双碳”、智能出行等多领域开展合作，建立跨行业战略合作伙伴关系 [11] 合作机制 - 双方相互给予业务最优政策支持，吉利集团享有首钢股份新产品试用或应用机会及战略合作份额 [12] - 双方建立高层互访机制，搭建不同层级业务沟通渠道，定期开展多层面交流 [12] 生效条款 - 《战略合作框架协议》自签署或盖章之日起生效，有效期3年，双方协商一致可续签 [13] 对上市公司的影响 - 有助于扩大公司产品在汽车用钢的应用场景和用量 [14] - 有助于推动公司在新产品开发、新工艺应用领域的发展 [14] - 有助于公司探索循环经济模式，助力碳减排目标实现 [14] - 有助于增强公司核心竞争力 [14] - 预计不会对公司业绩构成重大影响 [3][15]

货币政策与利率 - 中国央行将于周一公布4月1年期和5年期贷款市场报价利率(LPR) 目前1年期LPR为3.1% 5年期以上LPR为3.6% 均持平前值 为连续五个月维持不变 [1] - 中国人民银行将于4月25日发布4月中期借贷便利(MLF)数据 [1] 中美贸易关系与关税措施 - 美国特朗普政府内部讨论组建工作组 紧急处理对中国商品加征畸高关税导致的供应链危机 工作组可能包括副总统万斯、财政部长贝森特等高官 [1] - 美国贸易代表办公室宣布对中国海事、物流和造船领域301调查的最终措施 中国商务部敦促美方尊重事实和多边经贸规则 停止"甩锅推责" 尽早纠正错误做法 [1] - 受美国关税政策影响 希音(SHEIN)和Temu宣布由于全球贸易规则和关税变化导致运营成本上升 将从2025年4月25日起上调美国地区价格 [2] - 美国稀土生产商MP Materials因加征关税暂停向中国出口稀土精矿 盛和资源表示已构建多元化稀土原料供应渠道 该事件不会对公司生产经营产生重大影响 [16] 国际经贸合作态度 - 英国财政大臣蕾切尔·里夫斯表示英国应与中国建立更深层次伙伴关系而非设置新障碍 认为不与中国接触是非常愚蠢的 [3] 基金投资动向 - 2025年基金一季报进入披露高峰期 截至4月20日42家基金公司旗下近千只基金已披露季报 [4] - 一季度AI领域等新兴行业产品热度持久 对经济活跃度有所提振 中国资产整体表现活跃 基金经理大幅提升持仓"含科量" [4] - 业绩优异基金均重仓科技股 人工智能、人形机器人、半导体等科技股扎堆的主题板块获基金密集持有 [4] 上市公司财报表现 - 唯特偶2025年一季度营业收入3.09亿元同比增长43.17% 净利润2176.22万元同比增长0.7% 2024年营业收入12.12亿元同比增长25.75% 净利润8935.73万元同比下降12.53% 拟10转4.5派8元 [5] - 百普赛斯2024年营业收入6.45亿元同比增长18.65% 净利润1.24亿元同比下降19.38% 拟10转4派4元 [6] - 慧翰股份2024年营业收入10.22亿元同比增长25.68% 净利润1.75亿元同比增长37.54% 拟10转4.9派25元 [7] - 卓创资讯2024年营业收入2.94亿元同比增长3.83% 净利润7050.95万元同比增长35.43% 拟10派10元 [8] - 天孚通信2024年营业收入32.52亿元同比增长67.74% 净利润13.44亿元同比增长84.07% 拟10转4派5元 人工智能行业加速发展带动高速光器件产品需求增长 [9] - 中熔电气2025年一季度营业收入3.9亿元同比增长44.98% 净利润6075.49万元同比增长125.81% 2024年营业收入14.21亿元同比增长34.11% 净利润1.87亿元同比增长59.8% 拟10转4.8派6.5元 [10] - 杰创智能2025年一季度营业收入1.72亿元同比增长5.45% 净利润1363.38万元同比增长911.82% 2024年营业收入6.44亿元同比下降24.47% 净利润亏损7997.69万元同比转亏 [11] - 长春高新2025年一季度营业收入29.97亿元同比下降5.66% 净利润4.73亿元同比下降44.95% 2024年营业收入134.66亿元同比下降7.55% 净利润25.83亿元同比下降43.01% 拟10派26元 [13][14] - 中际旭创2025年一季度营业收入66.74亿元同比增长37.82% 净利润15.83亿元同比增长56.83% 2024年营业收入238.62亿元同比增长122.64% 净利润51.71亿元同比增长137.93% 拟10派5元 [15] 企业战略合作与资产重组 - 琏升科技拟通过发行股份及支付现金方式购买兴储世纪69.71%股份 同时向控股股东海南琏升发行股份募集配套资金 兴储世纪主要从事光伏发电业务和户用及工商业光储一体化系统研发生产销售 [12] - 首钢股份与吉利集团签署战略合作框架协议 拟在多领域开展战略合作 建立长期发展的跨行业战略合作伙伴关系 [17] 券商观点与市场展望 - 中信证券认为贸易战僵持阶段比的是两国经济韧性 中国的政策选项更多空间更大能耗更久 7月前大规模的国债到期可能是美国"对等关税"政策的第一个动摇点 [18] - 中信建投表示市场对关税数字本身反应淡化 关注重点聚焦至内需政策 预计4-5月后续政策可能以货币政策为主 5-6月有望看到更多财政政策发力落地 [18]

文章核心观点 2025年4月18日公司与吉利集团签署《战略合作框架协议》，拟在多领域合作建立跨行业战略伙伴关系，预计对业绩无重大影响但有助于增强核心竞争力，具体合作待协商且执行有不确定性 [2][11][12] 《战略合作框架协议》签署概况 - 合作对方为浙江吉利控股集团有限公司，性质为有限责任公司，法定代表人李东辉，注册资本103,000万人民币，2003年3月24日成立，注册地浙江杭州，经营范围广泛，李书福持股82.2330% [4] - 公司与吉利集团无关联关系 [5] - 协议于2025年4月18日在宁波签署，无需提交公司董事会及股东大会审议，后续将按规定履行程序和披露信息 [6] 《战略合作框架协议》主要内容 - 甲方为吉利集团，乙方为公司，双方产业互补、潜力大，将发挥优势推动民族汽车品牌发展 [6] - 合作原则为平等、长期稳定合作、共享、诚实守信和市场化 [7] - 双方拟在钢材研发应用、“双碳”、智能出行等多领域合作，建立跨行业战略伙伴关系 [8] - 双方相互给予最优政策支持，吉利集团有新产品试用机会并给予战略合作份额，建立高层互访和多层级沟通机制 [9] - 协议自签署或盖章生效，有效期3年，可协商续签 [10] 对上市公司的影响 - 有助于扩大公司汽车用钢应用场景和用量，推动新产品开发和新工艺应用，探索循环经济助力碳减排，增强核心竞争力 [11] - 预计不会对公司业绩构成重大影响 [12]

市场合作 - 公司2025年4月18日与吉利集团签《战略合作框架协议》[2] - 协议不涉及具体金额，有效期3年可协商续签[2][13] - 双方拟在多领域合作，吉利有新产品试用机会[10][11] 合作影响 - 有助于扩大汽车用钢应用场景和用量[14] - 有助于推动新产品开发和新工艺应用[14] 合作风险 - 协议具体项目可能调整，执行有不确定性[2][15]

文章核心观点 首钢股份在业绩说明会上介绍电工钢业务情况，2024年产量增长且高端产品创新高，未来产量有望提升，同时公布2024年度及2025年一季度财务数据 [1][2][3] 分组1：电工钢业务情况 - 2024年公司电工钢产量198.6万吨，同比增长约17%，高端产品产量创历史新高 [1] - 高磁感取向电工钢产量同比提高约11%，0.20mm及以下超薄规格高磁感取向电工钢国内销量领先 [1] - 无取向电工钢产品结构持续优化，高牌号无取向电工钢产品产量同比增长约11%，新能源产品产量同比增长约27% [1] - 常化酸洗线、连退线等高端硅钢热处理项目全流程贯通，助力高端产品产量创新高 [1] - 一季度电工钢整体毛利率较上年提升，取向产品毛利率上升，新能源产品略有下降 [1] - 新版国家标准实施及电网投资加大，高牌号取向产品需求将增加；新能源汽车等行业发展及促销费政策发布，高牌号无取向产品需求保持增量 [1] - 公司把握战略机遇抢先布局，满足高端市场需求，未来高端电工钢产量有上升空间，预计2025年总产量提升至220 - 230万吨 [2] 分组2：公司业务与财务数据 - 公司主营业务为钢铁产品和金属软磁材料（电工钢）的生产和销售 [3] - 2024年度，公司实现营业收入1083.11亿元，归属于上市公司股东净利润4.71亿元，扣除非经常性损益的净利润2.20亿元 [3] - 2025年一季度，公司实现营收265.33亿元，归属于上市公司股东的净利润3.28亿元，扣除非经常性损益的净利润3.49亿元 [3]

文章核心观点 公司披露2024年度可持续发展报告，开展双重重要性评估识别高相关度议题，重视绿色低碳发展并取得成果，未来围绕高质量可持续发展制定多方面战略 [1][2][3] 报告编制情况 - 4月18日首钢股份披露《北京首钢股份有限公司2024年度可持续发展报告》，依据深交所相关制度标准编写 [1] - 公司对报告披露议题首次开展双重重要性评估，融入财务视角，征求多方意见，识别出30项高相关度议题，含应对气候变化等双重重要性议题 [1] 绿色低碳发展成果 - 公司重视绿色低碳发展，深化产品全生命周期评价体系建设，开展产品碳足迹核算 [2] - 污染物排放达标率等多项环保指标达100%，环保事故及事件发生率为0，烟粉尘等排放量完成年度目标 [2] - 推进废钢资源等高效循环利用，形成发展新模式，携手下游客户构建汽车钢材循环经济与闭环回收价值体系 [2] - 旗下迁钢公司、京唐公司被评为重点行业环保绩效A级企业，获“清洁生产环境友好企业”称号，通过多轮清洁生产审核，获评能效标杆三年行动先进企业 [2] - 旗下京唐公司入选国家级“无废企业”典型案例，首钢智新入选国家级“绿色工厂”，冷轧公司成为北京市第一家实现危险废物全过程信息化管理的企业 [2] 未来发展战略 - 公司致力于打造全球钢铁行业多方面引领者，未来围绕高质量可持续发展，坚持创新驱动发展战略，推动技术创新成核心竞争力 [3] - 积极应对气候变化，引领绿色低碳发展；坚持人才战略，构建人才竞争优势；坚持高端化制造，赋能高质量发展，发展绿色生产力 [3]

居然智家 - 实际控制人、董事长兼CEO汪林朋被武汉市江汉区监察委员会留置并立案 [1] - 公司经营情况正常，控制权未发生变化，其他高管正常履职 [1] - 2024年营业总收入129.66亿元同比下降4.04%，净利润8.83亿元同比下降32.08%，主要受经济波动和房地产周期影响 [3] - 汪林朋2023年年薪从385.94万元降至154.46万元，最后一次公开活动为2025年4月8日武汉智能家居论坛 [3] 银行定增 - 中国银行拟定向增发不超过1650亿元用于补充核心一级资本，发行价6.05元/股，发行对象为财政部 [4] - 交通银行拟定向增发不超过1200亿元用于补充核心一级资本，发行价8.71元/股，发行对象包括财政部（1124.2亿元）、中国烟草（45.8亿元）和双维投资（30亿元） [5] 三一重工 - 2024年营业总收入783.83亿元同比增长5.9%，净利润59.75亿元同比增长31.98%，经营活动现金流148.14亿元同比增长159.53% [6][7] - 国际收入485.13亿元占比63.98%，亚澳区域增长15.47%，非洲区域增长44.02% [6] - 挖掘机械收入303.74亿元国内14连冠，混凝土机械收入143.68亿元全球第一，电动搅拌车市占率第一 [7] - 已建成37座灯塔工厂，2座获世界经济论坛认证，长沙5G工厂入选工信部名录 [8] - 新能源产品收入40.25亿元同比增长23%，多款电动产品市占率行业第一 [9] 华东医药 - 2024年营业收入419.06亿元同比增长3.16%，净利润35.12亿元同比增长23.72%，毛利率33.21%提升0.81个百分点 [10] - 创新药管线突破80项，GLP-1靶点构筑全方位产品管线，ADC形成全球研发生态圈 [11] - 医美业务拥有40款高端产品覆盖80多国，英国Sinclair为全球运营平台 [12] 亿纬锂能 - 2024年营业收入486.15亿元同比下降0.35%，净利润40.76亿元同比增长0.63% [13][14] - 储能电池出货50.45GWh同比增长91.9%，全球市占率第二，60GWh超级工厂投产 [15] - 动力电池出货30.29GWh同比增长7.87%，商用车电池国内市占率12.15%排名第二 [15] - 消费电池收入103.22亿元同比增长23.44%，锂亚电池全球累计供应超20亿只 [14][16] 其他公司业绩 - 中国联通2025年Q1营收1033.5亿元同比增长3.9%，净利润26.1亿元同比增长6.5% [19] - 蓝思科技2025年Q1营收170.63亿元同比增长10.1%，净利润4.29亿元同比增长38.71% [20] - 福耀玻璃2025年Q1营收99.1亿元同比增长12.16%，净利润20.3亿元同比增长46.25% [21] - 株冶集团2025年Q1营收48.03亿元同比增长8.5%，净利润2.77亿元同比增长74.07% [23] - 彩虹股份2024年营收116.64亿元同比增长1.73%，净利润12.4亿元同比增长87.55% [32] - 长盈精密2024年营收169.34亿元同比增长23.4%，净利润7.72亿元同比增长800.24% [44] 并购重组 - 罗博特科收购斐控泰克81.18%股权及ficonTEC两家公司各6.97%股权获审核通过 [25] - 宝钢股份拟90亿元收购马钢有限49%股权 [49] 公司动态 - 中金黄金选举周洲为董事长，贺小庆为副董事长兼总经理 [24] - ST步步高自2025年4月21日起撤销其他风险警示 [37] - 皇氏集团因信披违规被证监会拟处罚400万元 [47]

文章核心观点 4月18日首钢股份披露2024年度可持续发展报告，公司在可持续发展管理、公司治理、环境管理、社会责任等方面表现出色，未来将围绕高质量可持续发展，坚持创新驱动、应对气候变化、人才战略和高端化制造等战略 [1][6] 各方面总结 可持续发展报告编制 - 依据深交所相关制度标准编写2024年度可持续发展报告 [1] - 首次开展双重重要性评估，融入财务视角，征求多方意见，识别出30项高相关度议题，对双重重要性议题按4个维度披露，其他议题围绕管理与行动披露 [1] 可持续发展管理 - 参与钢铁行业ESG团体标准制定 [2] - 在主流评级机构ESG评级水平大幅提升，子公司获EcoVadis“银牌”认证勋章，排名全国钢铁行业L型企业第一 [2] - 获评多项ESG相关荣誉，入选相关ESG指数清单和案例 [2] 公司治理 - 坚持党的领导，以党建引领企业高质量发展 [3] - 注重董事会多元化和独立性建设，规范运作机制，构建现代企业治理体系 [3] - 获评相关党建和董事会奖项 [3] - 诚信经营，维护公平竞争环境，反对不正当竞争等行为，开展全面管理 [3] - 营造廉洁文化，抵制腐败行为 [3] - 将风险评估融入各环节，提高信息安全防护水平 [3] 环境管理 - 重视绿色低碳发展，深化产品全生命周期评价体系建设，开展产品碳足迹核算 [4] - 污染物排放等多项环保指标达标率100%，环保事故发生率为0，排放量完成年度目标 [4] - 推进资源高效循环利用，构建汽车钢材循环经济与闭环回收价值体系 [4] - 多家子公司获环保相关荣誉和称号，入选典型案例 [4] 社会责任 - 创新驱动，参与国家重点研发计划，有多项首发产品、工艺和设备，专利数量提升，获多项科技奖项 [5] - 推动装备和管理数字化，多家子公司入选相关名录和榜单 [5] - 建立质量管理体系，产品获多项认证，子公司入选相关榜单，获评质量强国建设领军企业 [5] - 完善客户服务体系，获38项客户奖项 [5] - 强化供应商ESG管理，实现承诺书签订率100% [5] - 完善人力资源管理制度，保障员工权益，营造友好工作场所 [5][6] - 加强职业健康与安全管理，安全生产平稳，多项职业卫生指标达标率100% [6] - 履行社会责任，拓展脱贫攻坚成果，助力乡村振兴 [6] 未来战略 - 围绕高质量可持续发展，坚持创新驱动战略，推动技术创新成核心竞争力 [6] - 积极应对气候变化，引领绿色低碳发展 [6] - 坚持人才战略，构建人才竞争优势 [6] - 坚持高端化制造，打造卓著品牌，赋能高质量发展 [6]