公司股权激励计划回购注销 - 北京首钢股份有限公司完成2021年限制性股票激励计划剩余全部限制性股票的回购注销 涉及337名激励对象 共计回购注销19,013,650股限制性股票 占回购前公司总股本的0.2446% [2] - 回购资金总额为59,384,206.31元 资金来源为公司自有资金 回购价格为3.118元/股 [12] - 本次回购注销完成后 公司总股本由7,773,981,020股减少至7,754,967,370股 注册资本相应变更为人民币7,754,967,370元 [2][12][13] 债券基本信息 - 本期债券名称为北京首钢股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行绿色科技创新公司债券（第一期） 债券简称为25首迁GK02 债券代码为524339.SZ [1][3] - 债券发行规模为人民币5亿元 债券期限为5年期 债券利率为1.92% [2][3] - 债券付息方式为按年付息 付息日期为2026年至2030年间每年的7月2日 债券本金兑付方式为到期一次还本 [2] 股权激励计划执行历程 - 2021年限制性股票激励计划经过多次调整和回购注销 激励对象人数从最初逐步减少至337名 持有限制性股票数量从最初授予逐步减少至19,013,650股 [8][9] - 公司因2024年度业绩考核指标未满足第三个解除限售期条件 以及26名激励对象因组织或个人原因不符合激励条件 导致本次回购注销 [9] - 股权激励计划历经多次分红派息导致的回购价格调整 从最初授予价格3.35元/股经多次调整后最终确定为3.118元/股 [10][11][12] 募集资金用途 - 本期绿色科技创新公司债券募集资金用途为置换本期债券发行前12个月内投入绿色项目的自有资金支出 [2] 回购注销完成情况 - 公司于2025年8月13日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司完成回购注销手续 [2][13] - 公司于2025年6月7日发布债权人公告 在45日内未收到债权人要求清偿债务或提供担保的请求 [12] - 回购注销完成后 2021年限制性股票激励计划实施完毕 不会对公司的财务状况、经营成果和偿债能力产生实质性影响 [13]

核心观点 - 北京首钢股份有限公司完成2021年限制性股票激励计划剩余全部限制性股票的回购注销 导致总股本减少0.2446% [1][3] - 公司发行5年期规模5亿元绿色科技创新公司债券 利率1.92% 募集资金用于置换绿色项目自有资金支出 [2] - 回购注销系因2024年度业绩考核未达解除限售条件及部分激励对象异动 使用自有资金5938万元 [3] - 该事项对公司财务状况、经营成果和偿债能力不产生实质性影响 [4] 债券发行情况 - 债券简称"25首迁GK02" 代码"524339.SZ" 期限5年 发行规模5亿元 利率1.92% [2] - 付息方式为按年付息 付息日期为2026年至2030年每年7月2日 到期一次还本 [2] - 起息日为2025年7月2日 募集资金用于置换发行前12个月内绿色项目自有资金支出 [2] 股权激励回购详情 - 回购注销337名激励对象持有的1901万股限制性股票 占总股本0.2446% [3] - 回购资金总额5938.42万元 来源为公司自有资金 [3] - 回购完成后总股本由77.74亿股减少至77.55亿股 [3] - 回购原因包括2024年度公司层面业绩考核未达第三个解除限售期条件 以及26名激励对象因组织或个人原因异动 [3] 回购价格调整 - 初始授予价格为3.25元/股（2021年11月29日） [3] - 经多次调整后 2025年6月27日确定最终回购价格为3.12元/股 [3] - 价格调整依据激励计划规定及公司历年分红派息情况 [3] 事项影响 - 本次回购注销完成后 2021年限制性股票激励计划已实施完毕 [4] - 该事项不会对公司的财务状况、经营成果和偿债能力产生实质性影响 [4]

债券发行 - 债券简称25首迁GK02，代码524339.SZ，期限5年期，利率1.92%，发行规模5亿元[6] - 按年付息，付息日期为2026 - 2030年间每年7月2日，到期一次还本，起息日为2025年7月2日[6] - 募集资金用于置换本期债券发行前12个月内投入绿色项目的自有资金支出[6] 股票回购注销 - 公司回购注销337名激励对象19,013,650股限制性股票，占回购前总股本0.2446%[6] - 回购资金59,384,206.31元，来自公司自有资金[6] - 回购注销完成后，总股本由7,773,981,020股减至7,754,967,370股[6] - 2021年限制性股票授予价格3.35元/股，当前回购价格3.118元/股[20][25] - 本次因2024年度业绩考核未达标及26名激励对象异动回购注销[19] - 2025年8月13日回购注销事宜办理完成，2021年激励计划实施完毕[27][29] - 回购注销不影响公司财务状况、经营成果和偿债能力[29] 激励计划历程 - 2021年8月2日召开七届八次董事会和监事会会议，审议激励计划议案[9] - 2021年11月12日召开2021年度董事会和监事会第五次临时会议，审议修订稿等议案[10] - 2021年11月13日收到北京市国资委原则同意批复[11] - 2021年11月29日召开2021年度第一次临时股东大会，审议通过修订稿等议案[12] - 2023年12月5日完成部分回购注销，激励对象变为353名，持股39,644,235股[12] - 2024年9月10日完成部分回购注销，激励对象变为337名，持股19,013,650股[16] 股价情况 - 2023年4月19日收盘价3.92元/股，高于当期回购价格3.25元/股[22] - 2024年4月18日收盘价3.38元/股，高于当期回购价格3.17元/股[23] - 2025年4月25日收盘价3.46元/股，高于当期回购价格3.14元/股[23] 其他 - 债券持有人有异议需在公告之日起5个交易日内书面回复受托管理人[29]

普钢板块市场表现 - 普钢板块整体上涨2.71%，领涨个股为包钢股份，涨幅达9.93% [1] - 上证指数上涨1.51%至3883.56点，深证成指上涨2.26%至12441.07点 [1] - 板块内10只主要个股全部上涨，涨幅区间为1.70%-9.93% [1] 个股交易数据 - 包钢股份成交量2122.83万手，成交额61.96亿元，居板块首位 [1] - 重庆钢铁成交量345.77万手，成交额5.25亿元，为第二档成交量最大个股 [2] - 杭钢股份成交额29.34亿元，但股价下跌0.78%，为表中唯一下跌个股 [2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入20.93亿元，游资净流出11.36亿元，散户净流出9.57亿元 [2] - 包钢股份主力净流入19.00亿元，占比30.67%，同时游资和散户分别净流出9.28亿元和9.72亿元 [3] - 重庆钢铁主力净流入5186.96万元，占比9.88%，游资净流出7278.86万元 [3] - 宝钢股份主力净流入5075.65万元，华菱钢铁主力净流入4873.23万元，八一钢铁主力净流入4859.81万元 [3]

行业投资评级 - 增持评级 [5] 核心观点 - 需求有望逐步触底 供给端市场化出清已开始出现 行业基本面有望逐步修复 [3] - 若供给政策落地 行业供给收缩速度更快 行业上行进展将更快展开 [3] - 地产对需求负向拖拽将逐渐减弱 基建、制造业端需求有望平稳增长 [5] - 铁矿或逐步进入宽松周期 钢铁成本掣肘因素有望改善 行业盈利中枢有望逐步修复 [5] - 长期来看 产业集中度提升、促进高质量发展是未来钢铁行业发展的必然趋势 [5] 钢铁板块 - 上周五大品种钢材表观消费量852.99万吨 环比升21.97万吨 其中建材表观消费量278.26万吨 环比升11.38万吨 板材表观消费量574.73万吨 环比升10.59万吨 [5] - 五大品种钢材产量878.06万吨 环比升6.43万吨 总库存1441.04万吨 环比升25.07万吨 [5] - 上周247家钢厂高炉开工率83.36% 环比降0.23个百分点 高炉产能利用率90.25% 环比升0.03个百分点 [5] - 电炉开工率62.82% 环比降0.64个百分点 电炉产能利用率54.04% 环比降0.19个百分点 [5] - 上周螺纹模拟平均吨毛利243.7元/吨 环比降37.7元/吨 热卷模拟平均吨毛利201.7元/吨 环比降31.7元/吨 [5] - 247家钢企盈利率64.94% 环比降0.86% [5] - 上周上海螺纹钢现货价格3270元/吨 环比降30元/吨 跌幅0.9% 期货价格3119元/吨 环比降69元/吨 跌幅2.16% [8] - 热轧卷板现货价格3420元/吨 环比降40元/吨 跌幅1.16% 期货价格3361元/吨 环比降78元/吨 降幅2.27% [8] - 主要钢材社会库存1017.21万吨 环比上升26.37万吨 钢厂库存423.83万吨 环比下降1.3万吨 [11] - 上周五大品种表观消费量环比升2.64% 同比升1.90% 其中螺纹钢表观消费量194.8万吨 环比升2.56% 同比降2.28% [24] - 上周建材成交均值9.483万吨 环比降11.81% 同比降0.66% [26] - 上周钢材周度总产量878.06万吨 环比上升6.43万吨 其中螺纹钢产量214.65万吨 环比降5.80万吨 热卷产量325.24万吨 环比升9.65万吨 [30] - 测算螺纹钢平均吨毛利较上一周降37.7元/吨 热卷模拟平均吨毛利较上一周降31.7元/吨 [35] - 上周美国螺纹钢价格975美元/吨 较上一周持平 欧盟螺纹钢价格710美元/吨 较上一周持平 日本螺纹钢价格700美元/吨 较上一周上升1美元/吨 [40] 原料板块 - 上周日照港PB粉（铁含量61.5%）下降12元/吨至765元/吨 铁矿石主力期货价格下降6元/吨至770元/吨 [42] - 焦炭现货价格上升50元/吨至1660元/吨 涨幅3.11% 焦炭期货价格下降51元/吨至1678.5元/吨 降幅2.95% [42] - 焦煤现货价格1430元/吨 与上周持平 焦煤期货价格下降68元/吨至1162元/吨 降幅5.53% [42] - 上周45港进口铁矿库存13845.2万吨 环比上升0.19% [47] - 上周国内64家钢企进口铁矿石可用天数20天 较前一周下降1天 [47] - 上周巴西铁矿石总发货量936.3万吨 环比上升28.17% 澳大利亚铁矿石总发货量1457.7万吨 环比下降3.99% [50] - 45港铁矿到港量2476.6万吨 环比上升3.98% [50] - 上周45港口铁矿石日均疏港量325.74万吨 环比下降8.93万吨 [54] - 上周力拓、必和必拓、FMG和淡水河谷铁矿石总发货量2160.1万吨 较上一周上升109.1万吨 [56] - 上周样本钢厂焦炭库存609.59万吨 较上一周下降0.21万吨 钢厂焦炭库存平均可用天数10.76天 较上一周下降0.07天 [59] - 230家焦化企业焦炭总库存39.47万吨 较上一周上升0.16万吨 中国港口焦炭库存总计214.62万吨 较前一周下降0.49万吨 [61] - 焦煤钢厂库存812.31万吨 较上一周上升6.51万吨 钢厂焦煤库存平均可用天数13.07天 较前一周上升0.1天 [63] - 上周230家国内独立焦化厂炼焦煤库存823.94万吨 环比下降5.47万吨 进口炼焦煤港口库存261.49万吨 环比上升6万吨 [65] - 2025年7月生铁粗钢比88.88% 环比上升2.44个百分点 [69] 炉料板块 - 上周唐山废钢价格2060元/吨 较上一周下降40元/吨 [71] - 上周电弧炉炼钢成本2882.312元/吨 较上一周下降42元/吨 [71] - 普通功率石墨电极价格16000元/吨 较上一周持平 高功率石墨电极价格15800元/吨 较上一周持平 超高功率石墨电极价格16300元/吨 较上一周持平 [71] - 上周内蒙、青海、甘肃硅铁价格分别为5750、5800、5800元/吨 内蒙硅铁价格较上一周下降50元/吨 青海硅铁价格较上一周持平 甘肃硅铁价格较上一周持平 [76] - 上周内蒙、广西硅锰价格分别为5750、5780元/吨 内蒙硅锰价格较上一周下降50元/吨 广西硅锰价格较上一周下降120元/吨 [76] - 上周武汉地区取向硅钢汇总价格12025元/吨 较上一周持平 无取向硅钢片价格4850元/吨至9250元/吨 较上一周持平 [78] - 上周钒铁价格85500元/吨 较上一周上升500元/吨 钒氮合金价格123500元/吨 较上一周上升1500元/吨 五氧化二钒价格76000元/吨 较前一周持平 [82][84] - 上周钛精矿价格1730元/吨 较上一周持平 钛白粉价格12850元/吨 较上一周持平 海绵钛价格45500元/吨 较前一周持平 [86] 特钢及新材料板块 - 上周不锈钢（304，6mm卷板）价格12720元/吨 较上一周下降60元/吨 电解镍价格122000元/吨 较上一周下降750元/吨 [90] - 纯钼价格525000元/吨 较上一周上升20000元/吨 钼铁价格286000元/吨 较上一周上升10000元/吨 [90] - 测算高铁镍生产模式下不锈钢单吨毛利-490元/吨 环比下降102元/吨 纯镍生产模式下不锈钢单吨毛利-4421.98元/吨 环比上升46.1元/吨 废不锈钢生产模式下不锈钢单吨毛利-337.6元/吨 环比下降87元/吨 [97] - 上周工业级碳酸锂价格83500元/吨 较上一周上升3900元/吨 电池级碳酸锂价格86000元/吨 较上一周上升4000元/吨 [100] - 上周氧化镨钕价格622500元/吨 较上一周上升67500元/吨 烧结钕铁硼价格140元/公斤 较10月25日下降5元/公斤 [104] 宏观数据板块 - 2025年1-7月全国粗钢产量5.94亿吨 同比降3.1% 7月粗钢单月产量7966.00万吨 同比降4% [106] - 7月粗钢日均产量256.97万吨/天 日均产量较6月环比下降20.3万吨/天 较2024年同期同比下降10.58万吨/天 [106] - 2025年7月我国生铁累计产量同比增速-1.30% 7月生铁单月产量7080.00万吨 同比降1.4% [109] - 7月生铁日均产量228.39万吨/天 较6月环比下降11.31万吨/天 较2024年同期同比下降1.94万吨/天 [109] - 2025年7月我国钢材累计出口6798.30万吨 累计同比增速11.40% 环比6月上升2.2个百分点 [111] - 2025年7月我国钢材累计进口347.60万吨 累计同比增速-15.70% 环比6月上升0.7个百分点 [111] - 2025年7月我国累计净出口钢材6450.70万吨 [111] - 2025年7月我国铁矿石累计进口69.657亿吨 累计同比增速-2.3% 环比6月上升0.7个百分点 [113] - 2025年6月全国固定资产投资（不含农户）完成额累计同比增速1.6% 环比6月下降0.8个百分点 [116] - 7月我国基建投资完成额（不含电力）累计10.166万亿元 同比增加3.2% 增速较6月环比下降1.4个百分点 [119] - 7月我国房地产开发投资完成额累计5.358万亿元 同比下降12% 增速较6月环比下降0.80个百分点 [119] - 7月房屋新开工面积累计同比增速-19.40% 较2025年6月上升0.6个百分点 [121] - 7月房屋竣工面积累计同比增速-16.50% 较2025年6月下降1.7个百分点 [121] - 7月份我国工业增加值累计同比增速6.3% 较2025年6月下降0.1个百分点 [127] - 7月水泥产量累计同比增速-4.50% 较2025年6月份下降0.5个百分点 [128] - 7月汽车产量累计同比增速10.5% 较2025年6月份下降0.3个百分点 [128] - 7月我国空调产量累计同比增速5.1% 较2025年6月下降0.4个百分点 电冰箱产量累计同比增速0.9% 较2025年6月上升0.9个百分点 [132] - 洗衣机产量累计同比增速9.4% 较2025年6月下降0.9个百分点 彩电产量累计同比增速-5.5% 较2025年6月持平 [132]

首钢园文旅项目创新 - 首钢集团与798·751园区合作推出首钢限定版蓝色空中巴士 旨在提升高线公园夏季游览体验 [1] - 空中巴士采用蓝橙撞色设计 每日运营时间为9:00-19:00 覆盖高线公园空中步道沿线站点 [1][2] - 项目通过工业遗存与艺术融合方式 串联滑雪大跳台 三高炉 首钢大桥等核心地标全景 [1][2] 暑期文旅消费促进措施 - 石景山区推出300余项文商旅体科融合活动 包含空中巴士 心跳咖啡 蹦极 划船等多元业态 [1][2] - 项目联动798标志性明黄撞色设计 形成工业风与艺术范的碰撞 增强游客互动打卡吸引力 [2] - 区域同步实施餐饮及商圈促销惠民举措 持续强化"京西有惊喜"消费IP品牌影响力 [2] 基础设施与用户体验优化 - 高线公园作为线性高架景观步道 可俯瞰首钢园全景 但夏季炎热影响游客停留时长 [1] - 空中巴士项目通过10辆运营车辆解决高温环境下游览痛点 提升公共空间利用效率 [1] - 项目吸引跨区域客源 例如房山游客专程前往体验 印证创新交通方式的辐射能力 [1]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入525.71亿元同比下降7.35% [1] - 归母净利润6.57亿元同比增长66.45% [1] - 扣非净利润6.82亿元同比增长150.28% [1] 战略方向 - 坚持绿色制造、智能制造、精品制造、精益制造、精准服务战略 [1] - 推动技术创新成为第一竞争力 [1] - 聚焦电工钢、汽车板、镀锡(铬)板三大高端产品研发生产 [1] - 致力成为具有世界竞争力和影响力的钢铁上市公司 [1] 产品研发与技术突破 - 取向电工钢首发两款产品解决低铁损与低噪声兼顾的技术瓶颈 [2] - 报告期内获得专利授权208项其中发明专利76项 [2] - 人工智能大模型平台上线构建算力+模型+平台+场景四层架构 [3] - 完成DeepSeek大模型本地化部署并开展8个AI应用场景建设 [3] 高端产品产能与结构优化 - 电工钢总产量同比增长约30% [2] - 高磁感取向电工钢产量同比提高14% 其中0.20mm及以下超薄规格产品国内领先 [2] - 高牌号无取向电工钢产量增长37% 其中新能源汽车用产品增长33% [2] - 汽车板产量同比增长6% 镀锌/高强/外板高端产品分别增长13%/28%/1% [2] 客户与市场拓展 - 为全球及国内销量前十新能源车企稳定供货 [2] - 新能源汽车客户供货量同比增长41% [2] - 核心主机厂数量与供货量稳中有升 [2] 智能制造与数字化转型 - 冷轧公司入选全球灯塔工厂 为全球钢铁行业第7家、国内第3家 [3] - 京唐公司入选工信部首批卓越级智能工厂 [3] - 推进智新电磁数字化转型、物流一体化管控平台、智慧碳管理等项目 [2] - 建成基于数据驱动的一核四级多元数字化转型战略架构 [3]

公司治理结构 - 北京首钢股份有限公司发布新版《公司章程》 对公司组织与行为、股东与股东会、董事会等多方面做出详细规定 为规范运作和长远发展提供制度保障 [1][6] - 董事会由7-13名董事组成 其中外部董事（含独立董事）应占多数 包括一名职工代表董事 下设审计委员会、战略、风险、ESG与合规管理委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会等专门委员会 [4] - 公司合并支付价款不超过净资产10%时可不经股东会决议 但需董事会决议 公司分立、增资、减资等事项有相应程序和规定 [6] 股份结构与变动 - 公司发起人为首钢集团有限公司 认购196,000万股 设立时发行股份总数为231,000万股 目前已发行股份数为7,754,967,370股 均为普通股 [2] - 股份增减可通过向不特定对象或特定对象发行股份、派送红股等方式增加资本 减少注册资本需按规定程序办理 公司一般不得收购本公司股份 但在减少注册资本等六种情形下除外 [2] - 股份转让有严格限制 公开发行股份前已发行的股份上市一年内不得转让 董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超过其所持股份总数的25% [2] 股东权利与会议机制 - 股东按持股类别享有权利、承担义务 股东会是公司权力机构 分为年度股东会和临时股东会 [3] - 年度股东会每年召开一次 需在上一会计年度结束后的六个月内举行 临时股东会在特定情形下需在事实发生之日起两个月内召开 [3] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东有权在股东会召开十日前提出临时提案 股东会决议分为普通决议和特别决议 普通决议需出席股东所持表决权过半数通过 特别决议需三分之二以上通过 [3] 财务会计与利润分配 - 公司制定完善财务会计制度 需按时报送并披露年度报告、半年度报告和季度报告 [5] - 分配当年税后利润时先提取10%列入法定公积金 经股东会决议还可提取任意公积金 弥补亏损和提取公积金后所余税后利润按股东持股比例分配 [5] - 利润分配政策坚持依法依规、保持连续性和稳定性、优先现金分红的原则 具体政策根据公司发展阶段和盈利情况确定 [5] 公司基本情况 - 公司经北京市人民政府批准于1999年7月27日首次向境内社会公众发行35,000万股人民币普通股 在深圳证券交易所上市 目前注册资本为人民币7,754,967,370元 [1] - 经营范围涵盖钢铁冶炼、铜冶炼及压延加工、销售等多项业务 [1]

财务业绩表现 - 营业收入525.17亿元同比下滑7.35% [1] - 归属于上市公司股东净利润6.57亿元同比增长66.45% [1] - 基本每股收益0.0847元同比增长66.40% [2] - 加权平均净资产收益率1.32%同比提升0.52个百分点 [2] - 经营活动现金流量净额同比增长91.65% [2] - 货币资金余额较上年末增长58.96% [2] 成本控制与资本结构 - 财务费用4.08亿元同比下降32.13% [2] - 资产负债率降至57.43% [2] - 长期借款减少至107.89亿元 [2] - 迁钢公司铁水温降同比降低13℃达行业领先水平 [2] - 带息负债规模与融资成本双重下降 [2] 产品结构优化 - 战略及重点产品收入占比达73% [2] - 三大战略产品产量同比增长约12% [3] - 电工钢产量同比增长约30% [3] - 高磁感取向电工钢产量增长14% [3] - 新能源汽车用高牌号无取向电工钢产量增长33% [3] - 汽车板产量同比增长6% [3] 技术创新突破 - 获得专利授权208项（发明专利76项） [3] - 参与制定国际/国家/行业/团体标准8项 [3] - 0.20mm及以下超薄规格电工钢保持国内领先 [3] - 2200MPa级别热成型钢具备批量供货能力 [3] - 成为全球第四家全低温工艺产业化企业 [3] 新兴业务发展 - 新能源汽车客户供货量增长41% [3] - 中厚板风电用钢产量同比增长33% [3] - 海洋风电用钢占比创历史新高 [3] - 抗酸管线钢成功打入国际市场 [3] - 容器钢实现15万立方米储油罐万吨级供货 [3] 绿色低碳转型 - 维持河北省环保绩效评价"A级"资质 [4] - 推动27家重点供应商开展物料碳足迹认证 [4] - 京唐公司实现55%以上大废钢比9炉连浇试验 [4] - 与吉利集团签署战略合作框架协议 [4] - 与一汽大众签署"绿钢"战略合作备忘录 [4] 智能制造升级 - 冷轧公司入选全球"灯塔工厂"（全球第7家） [4] - 京唐公司入选工信部首批"卓越级智能工厂" [4] - 完成DeepSeek大模型本地化部署 [4] - 开展智慧客服等8个AI应用场景建设 [4] - 建成"一核四级多元"数字化转型架构 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入525.17亿元 [1] - 归母净利润6.57亿元 同比增加2.62亿元 涨幅66.45% [1] - 经营活动现金净流入21.96亿元 同比增加10.50亿元 涨幅91.65% 实现连续两年增长 [1] 盈利能力指标 - 毛利率5.17% 环比提升0.06个百分点 同比提升1.28个百分点 连续三个季度上涨 [3] - ROE为1.31% 同比提升0.52个百分点 [3] - 摊薄每股收益0.08元 同比增加0.03元 涨幅66.40% [4] 资产负债结构 - 资产负债率57.43% 环比下降0.85个百分点 同比下降2.22个百分点 [3] - 总资产周转率0.40次 [4] - 存货周转率4.65次 同比增加0.04次 涨幅0.83% 连续两年增长 [4] 股权结构 - 股东户数8.38万户 [4] - 前十大股东持股比例合计86.41% 持股数量67.18亿股 [4] - 首钢集团有限公司持股56.87% 中国宝武钢铁集团持股10.21% 北京京投投资控股持股9.53% [4]