科创板整体股价表现 - 科创板平均股价为41.20元，其中收盘价超过100元的股票有73只，股价在50元至100元之间的有143只，股价在30元至50元的有145只 [1] - 科创板股票今日上涨136只，下跌448只，百元股平均上涨0.23%，其中上涨28只，下跌44只 [1] - 赛微微电收盘价首次突破百元大关，达100.01元，上涨5.85%，换手率7.39%，成交额3.86亿元，主力资金净流入985.30万元 [1] 高价股及涨跌表现 - 寒武纪-U为科创板最高价股，报收1350.38元，下跌3.41%，其次为茂莱光学452.00元、源杰科技388.18元 [1] - 百元股中涨幅居前的包括海博思创上涨18.59%、精智达上涨16.97%、聚辰股份上涨11.22% [1][4] - 跌幅居前的包括开普云下跌12.29%、德科立下跌10.14%、禾信仪器下跌8.21% [1][3][4] 行业分布特征 - 科创板百元股集中在电子行业（37只）、医药生物行业（12只）、计算机行业（9只） [2] - 其他行业分布包括机械设备（5只）、电力设备（2只）、通信（2只）、家用电器（2只）等 [2][3][4] 资金与融资融券动向 - 科创板百元股主力资金合计净流出42.50亿元，净流入居前的包括中微公司净流入5.16亿元、寒武纪-U净流入1.27亿元、芯碁微装净流入0.79亿元 [2] - 融资余额合计922.98亿元，其中中芯国际融资余额144.12亿元、寒武纪-U融资余额142.63亿元、海光信息融资余额78.16亿元 [2] - 融券余额合计4.27亿元，海光信息融券余额0.53亿元、寒武纪-U融券余额0.42亿元、中芯国际融券余额0.40亿元 [2] 发行溢价表现 - 科创板百元股相对发行价平均溢价406.15%，寒武纪-U溢价1997.19%、安集科技溢价1446.81%、百利天恒溢价1379.80% [2]

指数表现 - 科创50指数收盘1407.30点 跌幅0.10% 振幅3.89% 总成交额1155亿元 [1] - 科创综指收盘1645.56点 跌幅0.77% 总成交额2902亿元 [2] 整体市场表现 - 588只个股平均跌幅1.07% 平均换手率3.88% 平均振幅6.41% [2] - 个股涨少跌多 高价股与低价股多数下跌 [2] 行业板块表现 - 半导体股与电气设备股表现活跃 [2] - 医疗保健股与软件服务股跌幅靠前 [2] 个股表现 - 盟科药业涨停 涨幅居首 [3] - 开普云跌12.29% 跌幅居首 [3] - 中芯国际成交额181.2亿元 位列第一 [4] - ST帕瓦成交额1568万元 位列末位 [4] - 中科蓝讯换手率31.66% 位列第一 [5] - 龙腾光电换手率0.28% 位列末位 [5]

板块表现 - 中芯国际概念板块走强 截至14:50 [1] - 德明利涨停 [1] - 立昂微涨停 [1] - 三超新材等个股涨幅居前 [1]

行业投资评级 - 电子行业评级为"推荐"且维持该评级 [1] 核心观点 - 高端光刻机国产化进程加速 国家政策支持头部企业攻关"卡脖子"技术 聚焦芯片领域联合高校院所打造创新联合体 [5][17] - 国产光刻机在90nm及以下工艺节点取得重要进展 上海微电子600系列光刻机实现90nm工艺量产 28nm浸没式光刻机研发中 [5][17] - 宇量昇与中芯国际合作测试成为国产光刻机突破信号 宇量昇聚焦EUV光刻机国产化 目标构建独立于美国的半导体设备生态 [6][18] - 光刻机技术突破将带动上游材料、精密机械等配套产业升级 加速光刻胶、光学部件等国产化进程 形成"龙头带动、多点突破"产业格局 [7][18] - 华为全联接大会公布昇腾芯片路线图 未来三年规划三个系列芯片 包括2026年推出的昇腾950系列、2027年昇腾960、2028年昇腾970 [8][19] - 华为Atlas超节点算力卡部署达8192卡和15488卡 算力分别达到8EFLOPS和30EFLOPS [8][19] 行业表现与估值 - 电子行业近1月上涨15.4% 近3月上涨47.2% 近12月上涨112.5% 显著跑赢沪深300指数（同期涨幅分别为5.4%、17.0%、40.6%） [2][3] - 9月15日-19日当周电子行业上涨2.96% 在申万一级行业中排名第3 市盈率为70.07 估值水平位列行业前三（计算机、国防军工、电子） [4][26] - 电子细分板块中半导体设备周涨幅达9.98% 为涨幅最大板块 估值方面模拟芯片设计、LED、数字芯片设计板块估值水平位列前三 [4][30] 国产化突破与产业链机会 - 建议关注国产半导体设备企业：北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、芯碁微装、精智达、茂莱光学、福晶科技、福光股份、炬光科技、腾景科技 [7][18] - 建议关注国产算力链：Fab厂商（中芯国际、华虹公司）、AI芯片厂商（寒武纪）、先进封装厂商（通富微电、甬矽电子）、设备厂商（北方华创、中微公司） [8][19] 海外龙头与全球动态 - 海外半导体龙头周度表现整体上涨 环球晶圆涨幅达29.99% 应用材料涨13.29% 阿斯麦涨14.53% [21][22] - 费城半导体指数近两周震荡上行 2025年二季度三季度均呈现震荡上行态势 [23][24] - CoreWeave与英伟达签订63亿美元云计算算力长期协议 确保数据中心产能充分利用 [77] - 中移芯昇发布国内首颗基于RISC-V架构的卫星与蜂窝双模通信芯片CM6650N 国产化率超90% 支持3GPP Release 17标准 [78] 高频数据与行业景气 - 全球半导体销售额2025年7月达620.7亿美元 同比增长20.6% 中国销售额占比27.42% [59][60] - 存储芯片价格波动 NAND（512Gb TLC）现货价2.84美元 DRAM（DDR4 8Gb）现货价6.62美元 [56][57] - 新能源车销量保持高增长 2025年8月销量139.53万辆 同比增长26.84% [74][75] - 全球PC出货量2025年Q1/Q2分别同比增长4.75%和4.43% 智能手表产量2025年Q2同比下降9.94% [72][70]

核心观点 - 高盛对中芯国际持正面看法 受惠于AI持续创新和AI相关半导体需求带动 [1] - 调升公司2028至2029年收入预测0.2%和0.4% 同时提升毛利预测0.1及0.3个百分点 [1] - 维持2025至2027年盈利预测 但将2028至2029年每股盈利预测上调1%及2% [1] - 维持"买入"评级 目标价由73.1港元上调至83.5港元 [1] 行业动态 - 中国云基础设施供应商正增加更多算力 [1] - 国内AI芯片供应商正在开发解决方案 [1] - 中国对AI芯片的长期需求不断提升 [1] 公司影响 - 中芯国际作为内地领先代工厂将受益于AI芯片需求增长 [1] - 更高的收入和毛利预测推动长期盈利预期上调 [1]

行业前景 - AI持续创新和AI相关半导体需求带动行业增长 [1] - 中国云基础设施供应商正增加更多算力 [1] - 国内AI芯片供应商正开发解决方案 [1] 公司财务预测 - 上调2028至2029年收入预测0.2%和0.4% [1] - 上调2028至2029年毛利率预测0.1及0.3个百分点 [1] - 维持2025至2027年盈利预测基本不变 [1] - 上调2028至2029年每股盈利预测1%及2% [1] 投资评级 - 给予中芯国际"买入"评级 [1] - 目标价由73.1港元上调至83.5港元 [1] 市场需求 - 中国对AI芯片的长期需求不断提升 [1] - 内地领先代工厂将受益于AI芯片需求增长 [1]

行业前景 - AI持续创新和AI相关半导体需求带动行业发展 [1] - 中国云基础设施供应商增加更多算力 [1] - 国内AI芯片供应商正开发解决方案 [1] - 中国对AI芯片的长期需求不断提升 [1] 公司受益 - 中芯国际等内地领先代工厂将受惠于AI芯片需求增长 [1] - 高盛对公司持正面看法并维持买入评级 [1] 财务预测调整 - 调升2028至2029年收入预测0.2%和0.4% [1] - 提升2028至2029年毛利预测0.1及0.3个百分点 [1] - 维持2025至2027年盈利预测 [1] - 上调2028至2029年每股盈利预测1%及2% [1] 估值调整 - 目标价由73.1港元上调至83.5港元 [1]

公司概况 - 公司是世界领先的集成电路晶圆代工企业之一 市场份额排名全球第五 是中国大陆集成电路制造业领导者 拥有领先的工艺制造能力 产能优势和服务配套 向全球客户提供8英寸和12英寸晶圆代工与技术服务 [1] - 公司于2000年由张汝京先生创立 2015年实现28nm量产 工艺平台进一步突破 [1] - 公司专注于集成电路工艺技术研发 成功开发8英寸和12英寸多种技术节点 具备逻辑电路 电源/模拟 高压驱动 嵌入式非挥发性存储 非易失性存储 混合信号/射频 图像传感器等多个技术平台的量产能力 [2] 市场地位与竞争优势 - 公司长期与境内外知名客户合作 获得良好的行业认知度 广泛的客户群体和良好的品牌效应有望继续支撑产能和收入扩张 [2] - 2025年9月公司公告拟购买中芯北方49%股权 可期进一步提高资产质量 增强业务协同性 促进长远发展 [2] 行业前景 - 晶圆代工是中国半导体产业发展核心引擎 中国半导体市场稳健成长带动晶圆代工市场规模向上 [1] - 2024年中国半导体市场规模达1851.14亿美元 同比增长20% 2014-2024年复合增长率达7.29% [1] - 晶圆代工产业作为半导体上游核心环节 充分受益行业规模增长趋势 同时受益客户本地化生产需求 加速海外企业布局国内产能 拉动本土晶圆代工产业增长 [1] 财务表现与预测 - 预计公司2025年收入92.58亿美元 2026年108.23亿美元 2027年126.28亿美元 [2] - 预计2025年归母净利润6.79亿美元 2026年8.95亿美元 2027年12.17亿美元 [2] - 对应PB倍数分别为3.38倍 3.24倍和3.06倍 [2]

科创增强ETF表现 - 9月23日开盘价1.310元 单日涨幅0.31% [1] - 成立以来累计回报率30.89% 近一月回报率6.09% [1] - 业绩基准采用上证科创板综合价格指数收益率 [1] 成分股涨跌情况 - 嘉元科技涨幅最高达6.32% 传音控股跟涨2.38% [1] - 珠海冠宇涨1.21% 祥生医疗涨0.81% 圣湘生物涨0.70% [1] - 中芯国际跌0.99% 天合光能跌0.31% 寒武纪微涨0.14% [1] - 西部超导涨0.17% 中国通号持平无涨跌 [1] 产品基本信息 - 基金管理人为永赢基金管理有限公司 [1] - 产品代码588520 由储可凡与钱厚翔共同管理 [1] - 成立日期为2025年6月27日 [1]

公司交易表现 - 中芯国际日内成交额超过100亿元人民币 [1] - 公司股价当日下跌3.3% [1]