投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 核心观点 - 海外市场高速增长且在手订单充足 数据中心下游贡献显著 盈利能力持续改善 [1][2][3] - 数字化转型和优质客户订单推动盈利提升 预计未来三年净利润增速达27.3%/43.0%/48.1% [1][4] 财务表现 - 2025H1实现收入31.54亿元(YOY+8.16%) 归母净利润2.65亿元(YOY+19.10%) [1] - 单Q2收入18.12亿元(YOY+12.42%) 归母净利润1.58亿元(YOY+23.39%) [1] - 销售毛利率25.87%(同比+2.80Pcts) 净利率8.34%(同比+0.79Pct) [1] - 预计2025-2027年营收91.84/110.01/134.45亿元 增速33.1%/19.8%/22.2% [4][5] - 预计2025-2027年归母净利润7.32/10.46/15.49亿元 增速27.3%/43.0%/48.1% [4][5] 业务板块表现 - 新能源与非新能源业务均实现增长 风电领域同比增长77.63% [1] - 发电及供电领域同比增长58.06% 高端装备同比增长30.30% [1] - 数据中心领域销售收入超5亿元 同比增长460.51% [3] - 数据中心电源模块同比增长100.25% 2022-2024年营收CAGR达79.22% [3] 订单情况 - 在手订单75.40亿元(不含税) 同比增长14.89% [2] - 内销在手订单47.38亿元 外销在手订单28.02亿元 [2] - 国内订单同比增长30.36% 海外收入同比增长11.27% [2] 技术研发进展 - 重点布局HVDC和SST技术路线 开发多电压等级HVDC系统 [3] - 10kV/2.4MW固态变压器样机已完成 适用于HVDC800V供电架构 [3] - 设立专职团队推进SST和超级电容柜等前沿技术产品 [3] 估值指标 - 当前股价60.04元 对应2025-2027年PE为38X/26X/18X [4][6] - 对应2025-2027年PB为5.6X/4.8X/4.0X [5]

投资评级 - 维持"买入"评级 [2][7] 核心观点 - 2025H1营收31.54亿元(同比+8.16%) 归母净利润2.65亿元(同比+19.10%) 扣非归母净利润2.46亿元(同比+16.06%) [5] - 2025Q2营收18.12亿元(同比+12.42%) 归母净利润1.58亿元(同比+23.39%) 扣非归母净利润1.48亿元(同比+33.06%) [5] - 2025H1毛利率25.87%(同比提升2.51个百分点) 2025Q2毛利率26.57%(同比提升4.86个百分点) [5] - 新能源与非新能源业务均实现增长 其中风电领域销售收入同比+77.63% 发电及供电领域同比+58.06% 数据中心领域同比+460.51% 高端装备领域同比+30.30% [6] - 截至2025年6月30日 在手订单75.40亿元(不含税)(同比+14.89%) 其中内销订单47.38亿元 外销订单28.02亿元(占比37.16%) [6] - 公司已完成10kV/2.4MW固态变压器(SST)样机 适用于HVDC 800V供电架构 [6] 财务预测 - 预计2025-2027年营收分别为86.90/109.49/138.40亿元 [7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.36/9.71/11.18亿元 [7] - 对应PE分别为36/28/24倍 [7] - 预计2025-2027年收入同比增长率分别为25.9%/26.0%/26.4% [9] - 预计2025-2027年归属母公司净利润同比增长率分别为28.1%/32.0%/15.1% [9] - 预计2025-2027年毛利率分别为24.0%/23.6%/23.2% [9] - 预计2025-2027年ROE分别为14.0%/15.6%/15.2% [9] - 预计2025-2027年每股收益分别为1.60/2.11/2.43元 [9] 业务发展 - 在AIDC领域将全面推出HVDC、SST等新一代电源模块研发成果 [6] - 积极响应人工智能发展对高端电力装备的迫切需求 [6]

财务表现 - 公司实现营业收入31.54亿元 同比增长8.16% [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润2.65亿元 同比增长19.10% [1] - 实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.46亿元 同比增长16.06% [1] - 基本每股收益0.58元 [1]

财务表现 - 2025上半年营业总收入31.54亿元 同比增长8.16% [1] - 归属母公司股东净利润2.65亿元 同比增长19.1% [1] - 基本每股收益0.58元 [1]

公司财务与经营 - 公司于2025年8月28日召开第三届第二十六次董事会会议 审议2025年半年度报告及其摘要等文件 [1] - 2024年营业收入构成中 电气机械和器材制造业占比97.37% 专用设备制造业占比1.79% 其他业务占比0.84% [1] - 公司当前市值为270亿元 [1] 行业分类 - 公司主营业务属于电气机械和器材制造业 占比超过97% [1]

证券代码：688676 证券简称：金盘科技 公告编号：2025-065 海南金盘智能科技股份有限公司 关于召开2025年第四次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 召开地点：海南省海口市南海大道 168-39 号公司会议室 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 9 月 16 日 至2025 年 9 月 16 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过互 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 （一） 股东会类型和届次 2025年第四次临时股东会 召开日期时间：2025 年 9 月 16 日 14 点 45 分 股东会召开日期：2025年9月16日 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 （二） 股东会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东会所采用的表决 ...

海南金盘智能科技股份有限公司 董事会薪酬与考核委员会关于 2025 年员工持股计划相关事项的 核查意见 海南金盘智能科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会薪酬与考核委员会根 据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》 （以下简称"《证券法》"）、《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》（以 下简称"《指导意见》"）等有关法律、法规和规范性文件及《海南金盘智能科技股份 有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等有关规定，对公司 2025 年员工持股 计划相关事项进行审核，发表核查意见如下： 一、公司不存在《指导意见》等有关法律、法规及规范性文件规定的禁止实施员工 持股计划的情形。 二、2025 年员工持股计划（以下简称"本次员工持股计划"）的内容符合《公司法》 《证券法》《指导意见》等有关法律、法规和规范性文件以及《公司章程》的规定，不 存在损害公司利益及全体股东合法权益的情形。 （三）公司本次员工持股计划拟定的首次授予份额的持有人均符合《指导意见》及 其他法律、法规和规范性文件规定的持有人条件，符合本次员工持股计划规定的持有人 范围，其作为公司本次员工持股计划持 ...

证券代码：688676 证券简称：金盘科技 公告编号：2025-066 海南金盘智能科技股份有限公司 第三届董事会第二十六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 海南金盘智能科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第二十 六次会议于 2025 年 8 月 18 日以电子邮件形式发出了本次会议的召开通知，于 2025 年 8 月 28 日下午 16：00 在公司会议室以现场及通讯方式召开。会议应到 董事 6 名，实到董事 6 名，会议由董事长李志远主持。本次会议的召开符合《中 华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》 （以下简称"《证券法》"）、《海南金盘智能科技股份有限公司章程》（以下 简称"《公司章程》"）、《海南金盘智能科技股份有限公司董事会议事规则》 等有关法律、法规、规范性文件的规定，程序合法。 二、董事会会议审议情况 本议案已经公司第三届董事会审计委员会第十次会议审议通过。 表决情况：6 票赞成；0 票弃权；0 票反对。 表决 ...

证券代码：688676 证券简称：金盘科技 海南金盘智能科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划 （草案） 海南金盘智能科技股份有限公司 二〇二五年八月 海南金盘智能科技股份有限公司 2025年限制性股票激励计划（草案） 声 明 符合本激励计划授予条件的激励对象所获授的限制性股票，在满足相应归 属条件后，在归属期内以授予价格分次获得公司从二级市场回购的 A 股普通股 股票或公司向激励对象定向发行的本公司 A 股普通股股票，该等股票将在中国 证券登记结算有限责任公司上海分公司进行登记，经证券登记结算机构登记后 便享有应有的股东权利，包括但不限于分红权、配股权、投票权等；激励对象 获授的限制性股票在归属前，不享有公司股东权利，且不得转让、用于担保或 偿还债务等。 三、本激励计划拟向激励对象授予限制性股票 500.00 万股，约占本激励计 划草案公告时公司总股本 45,928.6072 万股的 1.09%。其中，首次授予限制性股 票 400.00 万股，约占本激励计划草案公告日公司总股本的 0.87％，占本激励计 划拟授予限制性股票总额的 80.00％；预留授予限制性股票 100.00 万股，约占 本激励计 ...

证券代码：688676 证券简称：金盘科技 公告编号：2025-062 海南金盘智能科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划（草案）摘要公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、本激励计划的目的与原则 为了进一步建立、健全公司长效激励约束机制，吸引和留住优秀人才，充 分调动公司核心员工的积极性，有效地将股东利益、公司利益和员工个人利益 结合在一起，使各方共同关注和推动公司的长远发展，在充分保障股东利益的 前提下，按照激励与约束对等的原则，根据《中华人民共和国公司法》（以下 简称"《公司法》"）《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"） 《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）《科创板上市公 1 股权激励方式：限制性股票（第二类限制性股票） 股份来源：海南金盘智能科技股份有限公司（以下简称"公司"）从二级 市场回购的本公司A股普通股股票或向激励对象定向发行的本公司A股普通 股股票。 股权激励的权益总数及涉及的标的股票总数：公司《2025年限制性股票激 励计划（草 ...