限制性股票激励计划自查情况 - 公司于2025年8月28日董事会审议通过2025年限制性股票激励计划草案 [1] - 自查期间为2025年2月28日至2025年8月28日 [2] - 135名核查对象存在股票买卖行为 其中1名内幕信息知情人及134名首次授予激励对象 [3] - 所有买卖行为均基于公开信息和个人判断 未发现利用内幕信息交易的情形 [3][5] 股东会议决议情况 - 2025年第四次临时股东会于9月16日在海口召开 [10] - 6项议案全部获得通过 包括限制性股票激励计划及员工持股计划相关议案 [11][12] - 议案1/2/3为特别决议议案 获三分之二以上表决权通过 [11] - 关联股东对议案4/5/6回避表决 [13][14] 公司治理与合规状况 - 公司严格遵循《上市公司股权激励管理办法》等法规要求 [2] - 已建立完善的内幕信息登记制度并采取保密措施 [5] - 股东会召集程序符合《公司法》及公司章程规定 [8][14] - 律师事务所对股东会程序出具合法有效的见证意见 [14]

激励计划 - 2025年8月28日审议通过2025年限制性股票激励计划相关议案[1] 自查情况 - 自查期为2025年2月28日至8月28日[2] - 135名核查对象自查期有买卖股票情况[4] - 1名内幕知情人操作在知悉内幕信息前[4] - 134名首次授予激励对象交易前未知悉内幕信息[4] 保密措施 - 筹划激励计划限定人员范围并登记保密[6] - 首次公开披露前6个月未发现内幕交易及信息泄露[6] 公告信息 - 公告日期为2025年9月17日[7]

会议信息 - 2025年第四次临时股东会于9月16日在海南海口召开[2] - 出席股东及代理人107人，表决权占比50.5755%[2] - 公司6位董事全部出席，董秘出席，其他高管列席[4] 议案情况 - 多项激励计划议案获高比例同意通过[5][6][7] - 特别决议议案获三分之二以上表决权通过[7] - 所有议案均获通过，部分涉关联股东回避表决[9] 合规情况 - 律所见证股东会程序合法有效[10]

股东会信息 - 公司于2025年9月16日召开第四次临时股东会，召集人为董事会[4][10] - 现场5人、网络102人出席，共107人，代表股份230,485,775股，占比50.5755%[7] - 中小投资者104人，代表股份9,149,698股，占比2.0077%[7] 议案表决 - 《2025年限制性股票激励计划相关议案》同意率99.9098%[12][13][14] - 《2025年员工持股计划相关议案》同意率超97.7%[16][17] - 中小投资者对相关议案同意率超97.7%[13][16][17] 决议结果 - 本所律师认为股东会召集、召开、表决合法有效[20] - 相关议案为特别决议，获三分之二以上同意通过[13]

板块表现 - 电网设备板块当日上涨0.32% 领涨个股包括洛凯股份(涨10.02%)、杭电股份(涨10.00%)和崧盛股份(涨8.01%) [1] - 上证指数上涨0.04%至3861.87点 深证成指上涨0.45%至13063.97点 [1] - 板块内跌幅最大个股为科林电气(跌3.06%)、聚星科技(跌2.40%)和久盛电气(跌2.26%) [2] 个股交易情况 - 洛凯股份成交额1.94亿元 成交量7.94万手 收盘价24.93元 [1] - 远东股份成交量达102.64万手 为板块最高 成交额7.26亿元 [1] - 特锐德成交额7.57亿元 金龙羽成交额7.39亿元 均为板块较高水平 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出8.41亿元 游资净流入1.25亿元 散户净流入7.16亿元 [2] - 杭电股份主力净流入8975.88万元 占比29.79% 为个股最高 [3] - 万马股份主力净流入1.11亿元 但游资和散户均呈净流出状态 [3] - 洛凯股份主力净流入3027.30万元 占比15.58% [3]

报告行业投资评级 - 风电行业评级为"强于大市"（维持）[5] 报告核心观点 - 三部门联合印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，提出传统电力装备年均营收增速保持6%左右，新能源装备出口量增长，并鼓励风电装备出海和全产业链合作[3][12] - 国内风电建设加速，2025年1-7月全国风电新增装机53.67GW，同比增长79.50%，海上风电表现尤为突出，2025年上半年海上新增装机同比增长200%[3][4][27] - 大型化趋势和新技术应用为产业链带来发展空间，主机环节降本持续推进，零部件企业受益于海风建设提速和海外市场拓展需求[8][51][52] 行业动态 - 工业和信息化部、市场监管总局、国家能源局联合推进风电开发，鼓励装备出海，深化与新兴市场国家全产业链合作[3][12] - 青岛3GW海上风电项目公示，规划容量3000MW，拟布置214台14MW风机，年上网电量96.4亿kWh[12] - 英国Octopus Energy与中国明阳智能合作，计划在至多6GW风电项目中采用明阳风机[12] 重点公司动态 - 金风科技计划投资189.2亿元建设风电制氢氨醇一体化项目[14] - 大金重工签署海外海上风电基础供应合同，金额约12.5亿元，占2024年营收33%[14] 板块行情与估值 - 本周风电设备板块涨跌幅-2.04%，在124个申万二级行业中排名第121[15][18] - 风电设备指数最新TTM市盈率为35.19倍，MRQ市净率为1.93倍，市盈率区间34.94-36.10倍，市净率区间1.90-1.98倍[7][15] - 个股涨幅前列：上纬新材（14.77%）、万马股份（13.23%）、五洲新春（12.14%）[3][21][24] - 个股跌幅前列：新强联（-7.62%）、运达股份（-6.81%）、电气风电（-6.26%）[3][22] 宏观与装机数据 - 2025年上半年GDP66.05万亿元，同比增长5.3%[23][25] - 2025年1-7月全社会用电量58633亿kWh，同比增长4.5%[23][26] - 2025年1-7月风电新增装机53.67GW，同比增长79.50%，累计装机574.87GW，同比增长22.10%[3][27][28] - 2025年上半年陆上新增装机48.90GW（同比增长95.52%），海上新增装机2.49GW（同比增长200.00%）[4][27][34] - 风电发电量6291亿kWh，占全社会用电量10.73%[3][27][33] 原材料价格 - 本周上涨：现货铜（81080元/吨，+1.22%）、现货铝（21030元/吨，+1.94%）、环氧树脂（14600元/吨，+3.79%）[37][42][43] - 本周下降：中厚板（3442元/吨，-0.12%）、螺纹钢（3134元/吨，-0.13%）[37][38] - 价格不变：铸造生铁（3030元/吨）[37][38] 招投标与价格趋势 - 本周风机招标1796MW（7个陆上+3个海上项目），开标1990MW（5个陆上项目）[44][47][48] - 陆上项目中标均价2175.56元/kW[48] - 2023年以来海上风机中标价格下降趋势明显，均价3266.17元/kW[4][44][49] 投资建议 - 主机环节：推荐金风科技（2025E PE 17.34x）、运达股份（2025E PE 21.25x）[3][52] - 塔筒管桩环节：推荐大金重工（2025E PE 25.19x）、泰胜风能（2025E PE 22.79x）[3][52] - 铸锻件环节：推荐金雷股份（2025E PE 21.48x）、日月股份（2025E PE 16.66x）[3][52] - 海缆环节：推荐东方电缆（2025E PE 25.85x）[3][52] - 其他零部件：推荐金盘科技（2025E PE 28.99x）、中际联合（2025E PE 18.57x）、麦加芯彩（2025E PE 21.22x）[3][52]

股价表现与交易数据 - 9月16日盘中股价上涨2.00%至53.53元/股 成交金额1.10亿元 换手率0.45% 总市值245.86亿元 [1] - 主力资金净流入203.87万元 特大单买入1420.62万元(占比12.91%) 卖出779.19万元(占比7.08%) 大单买入1975.60万元(占比17.96%) 卖出2413.16万元(占比21.94%) [1] - 年内股价累计上涨30.82% 近5日涨5.13% 近20日跌1.92% 近60日涨64.71% [1] 公司基本面 - 主营业务为新能源/高端装备/节能环保领域输配电及控制设备 收入构成：输配电设备87.05% 储能系列9.59% 光伏电站1.90% 安装工程0.73% 其他业务0.54% 数字化解决方案0.19% [1] - 2025年上半年营业收入31.54亿元 同比增长8.16% 归母净利润2.65亿元 同比增长19.10% [2] - A股上市后累计派现7.13亿元 近三年累计派现5.43亿元 [3] 股东结构变化 - 股东户数1.84万户 较上期增加1.48% 人均流通股24939股 较上期减少1.06% [2] - 香港中央结算有限公司新进为第四大流通股东 持股1272.74万股 [3] - 前海开源新经济混合A增持24.10万股至479.41万股 南方中证500ETF新进持股401.69万股 广发多因子混合退出十大股东 [3] 行业属性 - 所属申万行业为电力设备-电网设备-输变电设备 [1] - 概念板块涵盖工业互联网/专精特新/阿里概念/轨道交通/变压器 [1]

行业投资评级 - 风电行业投资评级为"强于大市"（维持评级）[4] 核心观点 - 国内风电开工建设加速，2025年上半年海上风电并网同比高增，招投标制度改革有望带动风机价格持续回暖[4][7] - 大型化趋势和新技术应用打开整机发展空间，产业链零部件企业受益于海风建设提速和海外市场拓展需求提振[4][7] - 大兆瓦新产品推出持续助力主机环节降本，盈利能力有望边际向好[7] 行业动态 - 浙江省发布新能源上网电价市场化改革实施方案，存量项目机制电价为0.4153元/千瓦时，增量项目通过全省集中竞价确定[2][12] - 北京市发布新能源上网电价改革方案，存量项目机制电价按煤电基准价0.3598元/千瓦时执行[12] - 全球最大单作用液压打桩锤YC-280完成首次沉桩，打击能量达5000千焦，为深远海风电项目提供支撑[12] 市场表现 - 本周电力设备板块上涨7.39%，在申万一级行业中排名第1[15][17] - 风电设备板块上涨3.28%，在申万二级行业中排名第10，跑赢沪深300指数4.09个百分点[15][18] - 风电设备指数TTM市盈率为35.86倍，MRQ市净率为1.98倍，市盈率区间32.86-35.86倍，市净率区间1.85-1.98倍[3][15] - 个股表现：金风科技（+18.46%）、运达股份（+18.22%）、大金重工（+14.47%）领涨；电气风电（-11.38%）、中材科技（-9.71%）领跌[2][21][22] 装机数据 - 2025年1-7月全国风电新增装机53.67GW，同比增长79.50%[2][27] - 截至2025年7月底全国风电累计装机574.87GW，同比增长22.10%[27][28] - 2025年上半年陆上风电新增装机48.90GW（+95.52%），海上风电新增装机2.49GW（+200.00%）[3][27] - 陆上风电累计装机528GW（+22.89%），海上风电累计装机44.20GW（+15.80%）[3][27] - 2025年1-7月风电发电量6291亿千瓦时，占全社会用电量10.73%[2][27] 原材料价格 - 本周现货铜价80100元/吨（+0.78%），现货环氧树脂14066.67元/吨（+2.93%）[2][36] - 本周中厚板3446元/吨（-0.72%），螺纹钢3138元/吨（-1.91%），铸造生铁3030元/吨（-0.66%），现货铝20630元/吨（-0.53%）[36] 招投标情况 - 本周风电机组招标697.25MW（8个陆上项目+1个海上项目）[3][47] - 本周风电采购开标380MW（5个陆上项目），陆上项目中标均价2106.46元/kW[3][47][52] - 2023年以来海上风机中标价格呈下降趋势，均价为3266.17元/kW[3][47] 重点推荐公司 - 主机环节：金风科技（002202.SZ）、运达股份（300772.SZ）[1][7] - 塔筒管桩：大金重工（002487.SZ）、泰胜风能（300129.SZ）[1][7] - 铸锻件：金雷股份（300443.SZ）、日月股份（603218.SH）[1][7] - 海缆：东方电缆（603606.SH）[1][7] - 其他零部件：金盘科技（688676.SH）、中际联合（605305.SH）、麦加芯彩（603062.SH）[1][7] 宏观经济背景 - 2025年上半年GDP66.05万亿元，同比增长5.3%[23][26] - 2025年1-7月全社会用电量58633亿千瓦时，同比增长4.5%[23]

激励计划流程 - 2025年8月28日公司召开会议审议通过限制性股票激励计划议案[1] - 2025年8月29日公司披露激励计划相关公告[2] - 2025年8月31日至9月9日首次授予激励对象名单公示[3] - 2025年9月11日公告发布[6] 激励对象要求 - 激励对象需符合相关规定条件[4] - 激励对象不存在特定不适当人选情形[4] 激励对象情况 - 首次授予激励对象为公司高级管理人员等[5] - 激励对象名单人员情况属实[5] - 薪酬与考核委员会认为激励对象主体资格合法有效[5]

板块整体表现 - 电网设备板块当日下跌0.65% 跑输上证指数（上涨0.13%）和深证成指（上涨0.38%）[1] - 板块内个股分化明显 领涨股中辰股份上涨3.12% 领跌股殷图网联下跌6.56%[1][2] 个股价格表现 - 涨幅前三分别为中辰股份（8.60元 +3.12%）美硕科技（32.86元 +2.53%）冠城新材（3.03元 +2.36%）[1] - 跌幅前三分别为殷图网联（30.75元 -6.56%）金龙羽（34.37元 -5.53%）派诺科技（18.19元 -3.19%）[2] - 成交额前列个股包括金龙羽（11.08亿元）金盘科技（6.46亿元）通达股份（2.78亿元）[1][2] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出13.1亿元 游资资金净流入2.08亿元 散户资金净流入11.03亿元[2] - 思源电气获主力资金净流入2802.60万元 净占比7.63% 为板块最高[3] - 崧盛股份主力净流入2231.04万元（净占比5.49%）但游资净流出3304.67万元（净占比-8.14%）[3] - 东方电缆游资净流出5687.09万元（净占比-8.63%）同时散户净流入4891.82万元（净占比7.42%）[3] 重点个股资金动态 - 中辰股份在上涨3.12%同时获主力净流入2079.38万元（净占比10.23%）[1][3] - 通达股份主力净流入2049.01万元（净占比7.37%）但游资和散户资金均呈净流出[1][3] - 安靠智电主力净流入1331.15万元（净占比6.56%）而游资和散户资金净流出[1][3]