专利纠纷案件概述 - 江波龙全资子公司元预知技术起诉佰维存储及江苏金震，指控其侵犯两项发明专利权，要求停止侵权行为并赔偿合理费用 [1] - 涉案专利原始申请人为诺基亚公司，后经转让由埃姆梯尔存储技术许可给元预知使用 [1] - 佰维存储和江苏金震被指控制造、销售侵权产品，其中江苏金震涉及销售搭载侵权存储的中兴手机 [1] 专利技术背景 - 涉案专利为JEDEC协会eMMC标准的必要专利，符合该标准的产品均落入专利保护范围 [2] - eMMC是手机/平板内嵌式存储器标准，佰维存储因生产符合该标准的产品被诉侵权 [2] - 标准必要专利是实现特定标准必然使用的专利，其许可需遵循FRAND原则（公平、合理、无歧视） [2][5] 法律争议焦点 - 双方均声称遵守FRAND原则，但对谈判过程中佰维存储是否存在过错存在分歧 [4] - 元预知指控佰维存储谈判行为存在明显过错，佰维存储则称已展现善意合作意愿 [4] - 2016年最高法明确标准必要专利实施需遵循专利保护原则，不因标准强制性免除许可义务 [2] 行业影响与原则 - FRAND原则旨在平衡专利保护与行业公平竞争，防止标准必要专利滥用形成垄断 [3][5] - 公平性要求专利许可费与实际技术贡献匹配，无歧视性要求对所有符合条件企业开放许可 [3] - 标准推广使专利使用广泛，权利人可通过稳定收益获得回报，但需降低许可费作为对企业的奖励 [3]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级） [8] 报告的核心观点 - 看好存储板块近期重大机遇，基于Q3Q4存储大板块或持续涨价、AI带动存储容量升级和高价值量产品渗透率提升、高难度高速发展产品国产化率持续提升 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格分析：Q3Q4或持续涨价，DDR4领跑市场 - 近期DDR4/LPDDR4领涨，原厂停产带动国内公司涨价及转单，Q3整体存储板块预期涨幅扩大 [15] - 2025年3月底存储市场逐步回暖，DRAM成品现货续涨，低容量eMMC货紧价扬 [16] - 展望二季度末及三四季度，存储涨价持续性确定，DDR4涨幅领先 [19][20] 供给侧：海外龙头减产DDR4利好国产厂商，国内龙头占比持续提升 - 2023 - 2025年中国半导体存储器市场规模持续增长，存储芯片市场以DRAM和NAND Flash为主 [59] - 存储芯片市场长期由韩美企业主导，国内企业占比持续提升 [63] - 2025年预期DRAM位元产量增长25%，全球DRAM产能约2032K [69] - 存储原厂减少旧产能、聚焦先进制程，NAND朝更高堆叠发展，DRAM制程演进 [72] 需求侧：DRAM、NAND受益AI等催化进入长增长周期 - 2024 - 2026年DRAM和NAND需求容量持续增长，HBM将引起DRAM格局变化 [82][83] - 服务器占比增长领先，AI服务器成为重要增长引擎，存储芯片占据服务器核心成本 [92][96] - 2024年全球PC出货率小幅增长，AI PC渗透率提升推动存储容量提升 [111] - 全球智能手机销量温和增长，AI手机将推动存储升级 [120][122] - 2023 - 2028年全球汽车存储芯片市场规模将增长，车用存储迎来新发展阶段 [128] 供需总结：供给国产产能扩张，AI主导需求快速拉升 - 预计2025年全球存储芯片供应位元增长达25%，需求结构双轨并行 [137] - AI与高性能计算驱动企业级SSD成为NAND最大应用，AI终端加速存储升级 [138] - 消费与汽车电子增长推动高性能NAND需求，产能调整与技术升级 [138][139] 技术趋势：3D NAND突破存储密度极限，DRAM制程迈向更高能效 - NAND Flash领域3D堆叠技术提升存储密度，2025年头部企业瞄准300层商用化 [143] - DRAM制程进入1γ时代，不同类型针对特定场景优化，国内长鑫存储已推出LPDDR5芯片 [147] - DDR5、PCle 5.0 SSD、QLC渗透率提高，HBM技术发展至HBM3E和HBM4阶段 [149][155] - MRDIMM提升内存带宽，SOCAMM是AI内存新突破 [160][161] A股公司动态：国产化扬帆起航，国内存储企业加速布局 存储模组主控：企业级与高端技术引领增长，主控自研构筑核心壁垒 - 国内存储模组厂商积极布局企业级市场，加速高端产品迭代，强化技术纵深与场景覆盖 [163][164] - 江波龙在企业级、消费级、车规级等领域有新动态，推出TCM商业模式 [166][171] - 佰维存储布局全场景存储方案，推出多款高性能产品 [172][173] - 德明利多产品线协同发展，自研主控赋能存储创新 [178][179] - 联芸科技攻坚数据存储主控芯片，拓展AIoT技术新场景 [182][184] - 万润科技LED与存储双业务并行，加速车规级产品研发 [188][189] - 朗科科技深耕消费级存储市场，高速产品迭代升级 [190][192] 存储芯片及高速传输：市占率快速提升，制程追赶与国产替代攻坚 - 澜起科技巩固内存接口芯片领先地位，产品迭代迅猛，在运力芯片等领域进展良好 [193] - 兆易创新深化存储与MCU布局，多产品取得进展 [194][200] - 北京君正计算与存储融合发展，汽车电子芯片加速落地 [202][203] - 东芯股份完善存储产品矩阵，拓展Wi-Fi7与GPU技术 [204][206] - 聚辰股份EEPROM与音圈马达驱动芯片双轮驱动，车规级产品渗透提升 [209][210] - 普冉股份深化“存储 +”战略，MCU与模拟芯片协同发展 [211][213] - 恒烁股份NOR Flash与AI芯片并行，嵌入式存储全容量覆盖 [216][217] 存储分销封测：受益景气周期，产业链协同与先进服务能力构建 - 太极实业和深科技在封测技术上取得突破，产能提升 [219] - 协创数据以“AIoT+存储”双轮驱动商业化，推出多种产品 [220][224] - 香农芯创“海普存储”完成研发试产，通过服务器平台认证 [220][229] - 长电科技、通富微电、华天科技等封测一体公司积极布局存储 [233] 投资建议 - 看好存储板块机遇，建议关注存储模组主控、存储芯片、存储分销封测相关公司 [233]

公司调研信息 - 知名私募纽富斯投资近期调研了佰维存储 [1] - 调研形式为特定对象调研 [1] 佰维存储业务布局 - 公司在AI时代布局高性能存储产品 涵盖手机、PC、智能穿戴设备等领域 [1] - 产品包括UFS、LPDDR5/5X、DDR5超频内存条、PCIe 5.0 SSD等 [1] - 智能穿戴领域与Google、Meta等知名企业合作 [1] - 2024年面向AI眼镜产品收入达1.06亿元 预计2025年增长超500% [1] 技术研发与产能规划 - 晶圆级先进封测项目预计2025年下半年投产 覆盖多种先进封装形式 [1] - 首款主控芯片SP1800 eMMC 5.1已量产 未来将推进UFS主控芯片等关键领域 [1] - 开发多种存算合封技术方案 积极推进存算一体产业布局 [1] 智能汽车领域进展 - 推出车规级eMMC、LPDDR、NOR Flash等产品 [1] - 产品已在国内头部车企量产 [1] 行业发展趋势 - 存储行业未来将关注云、边、端深度应用 [1] - 强调本地化交付能力 推进存储与先进封装整合 [1] 机构背景 - 深圳纽富斯投资有限公司实缴资本1000万 [2] - 为中国证券投资基金业协会登记备案的私募基金管理人 [2] - 团队具备多年二级市场主动投资和量化投资经验 [2]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：存储行业 - **公司**：三星、海力士、美光、江波龙、佰维存储、德明利、兆易创新、长鑫、长存、腾讯、字节、阿里、华为、OPPO、荣耀、闪迪 纪要提到的核心观点和论据 1. **存储行业现状与趋势** - 国产化替代推动中国存储产业增长，上游原厂技术提升和下游国产品牌崛起带动产业链国产升级[1][5] - 存储行业强周期性，产品类似大宗商品，价格可追踪，周期上涨时可量价齐升获利[3] - 当前行业处于健康复苏状态，NAND和DRAM价格预计延续温和复苏态势[1][7] - 2025年全年存储市场预计温和复苏，NAND受供给端收缩影响，消费类需求温和补库、国产客户增长和企业级需求拉动[12] 2. **价格波动情况** - 2022 - 2024年价格波动：2022年巨亏，2023年原厂减产推动价格上涨，2024年二季度需求疲软价格回落，2023年底再次减产，2024年3月价格回暖[1][6] - 2025年第二季度价格表现：市场价格超出预期，DRAM涨幅显著，NAND Flash受益于原厂谨慎生产和CSP厂商拉动SSD需求，DDR4涨价明显，DDR5相对稳定，HBM需求良好[1][2][9] - 各细分产品价格走势：NAND Wafer价格修复，DDR现货市场拉涨，手机嵌入式存储健康上涨，服务器DRAM市场两极分化，SSD模组价格自3月开始复苏且平稳[4][9][10] 3. **产业升级机会** - 端侧手机市场：占据存储约30%份额，中高端品牌打开供应链窗口，模组厂商可通过技术研发撬动市场[8] - 服务器端企业级存储市场：自2023年四季度起需求逐月攀升，受益于AI驱动和国产化[8] 4. **存储模组厂商情况** - 毛利率弹性差异与客户结构和下游应用需求相关，现货市场为主的厂商毛利率涨幅更明显，服务品牌大客户的厂商毛利率体现滞后[4][11] - 企业级市场增量窗口打开，订单加速，但收入弹性领先于利润弹性，规模效应预计2027年左右释放[4][13] 5. **成本控制和效率提升措施**：企业在企业级业务投入时，对传统业务人员精简调整，部分企业提高人效优化利润表现[14] 其他重要但可能被忽略的内容 1. **存储产业链构成**：上游原厂负责原材料制造，中游模组厂加工成模组，下游应用于消费类和服务器场景，部分产品迭代为利基存储[3] 2. **中高端手机存储市场** - 发展方向：封装技术、嵌入式主控芯片投入，规模和人效是关键竞争要素[16] - 对公司贡献：收入弹性大于利润弹性，未来一到两年逐步实现利润释放[17] 3. **2025年第二季度存储模组行业业绩**：整体业绩良好，预计环比增长，得益于产业价格复苏、上游崛起和下游需求增加[18] 4. **重点关注公司**：德明利、江波龙、百维、兆易创新，德明利和百维增长幅度可能更显著[19]

专利纠纷事件 - 江波龙全资子公司元预知技术起诉佰维存储及江苏金震公司，指控其侵犯两项发明专利权，要求停止侵权行为并赔偿合理费用 [1][4] - 涉案专利原始申请人为诺基亚公司，后经转让由埃姆梯尔存储技术许可给元预知使用 [4] - 元预知主张涉案专利为JEDEC协会制定的eMMC标准必要专利，佰维存储未经许可制造、销售符合该标准的产品构成侵权 [4] 标准必要专利背景 - 标准必要专利是实现某一标准必然会使用的专利，遵循FRAND（公平、合理、无歧视）许可义务 [3][6] - eMMC标准是手机/平板电脑内嵌式存储器标准规格，符合该标准的产品可能涉及专利侵权 [4] - 2016年最高人民法院明确标准必要专利实施需遵循专利保护原则，不因标准强制性而免除许可问题 [5] 双方立场 - 元预知称履行FRAND义务，指控佰维存储在许可谈判中存在明显过错 [7] - 佰维存储回应称始终秉持FRAND原则，未存在明显过错，且涉案专利2026年11月到期后将无法主张权利 [7] - 佰维存储认为诉讼不会影响持续供货能力，涉案金额较低对利润影响较小 [7] 行业影响 - 专利纠纷涉及存储行业两大上市公司，反映行业技术竞争加剧 [1][4] - 标准必要专利的法律界定和FRAND原则执行成为行业关注焦点 [3][5][6] - 案件结果可能对存储行业专利许可模式产生示范效应 [4][7]

行业周期性 - 存储行业作为信息技术产业基石，具备显著周期性，与宏观经济、技术迭代、市场供需紧密相连 [2] - 2023年全球存储芯片价格深陷下跌周期，公司亏损超6亿元，但研发投入增至2.5亿元，同比增长97.77% [2] - 2024年公司营业收入66.95亿元（同比+86.46%），归母净利润1.61亿元（同比+125.82%），实现逆周期增长 [2] 技术护城河建设 - 公司通过自研测试装备打破传统封测行业1:3的设备投入比结构，超80%测试设备实现自主研发 [4][5] - 近三年研发总投入超8亿元，其中2024年达4.47亿元（同比+78.99%），2025年Q1为1.23亿元（同比+25.82%） [5] - 生产环节实现全流程自动化与可追溯，采用激光隐形切割设备（精度达纳米级）和毫米级机械臂堆叠技术 [4] 战略布局与历史沿革 - 2010年选择拓展存储封测业务以建立差异化，从零起步克服设备采购难题（单台设备成本动辄数千万元） [7] - 封测环节战略定位为产业链承上启下节点，既可贴近客户需求提供定制服务，又能增强产品控制力 [7] - 形成"研发封测一体化"优势，嵌入式ePOP等定制化产品适配AI眼镜等高要求场景 [11] AI领域突破 - 2024年AI新兴端侧领域营收超10亿元（同比+294%），覆盖智能手表、眼镜、学习机等多品类 [10] - 将AI技术从"云端神话"落地为生活工具，大模型在手机、PC、可穿戴设备快速应用 [10] - AI眼镜被视为下一代入口，公司成为全球头部品牌核心供应商，产品满足高带宽、低功耗、轻薄化需求 [11] 企业文化与行业定位 - 奉行长期主义，认为行业周期波动的风险在于"对周期毫无准备"而非波动本身 [2][6] - 定位为科创板企业，强调技术突破责任，利用下行周期作为成长跳板 [10] - 国内存储产业在国家政策支持下从"可用"向"好用"升级，与国际巨头差距驱动内生动力 [11]

佰维存储业务动态 - 公司为小米AI眼镜提供ePOP存储芯片 该芯片采用闪存和内存垂直堆叠封测技术 容量为32GB+2GB [1] - 公司已成为Meta Rokid 雷鸟创新等AI眼镜品牌的存储芯片主要供应商 [1] 小米AI眼镜供应链信息 - 小米AI眼镜的存储芯片供应商为佰维存储 该信息来自维深信息的拆解报告 [1]

融资情况 - 公司向特定对象发行30,025,284股，发行价每股63.28元[3] - 募集资金1,899,999,971.52元，净额1,870,685,419.71元[3] 资金管理 - 专户账号39180188000115243，用于扩产项目[7] - 甲方日网银支付不超3亿，1个月内提供用款申请单[7] - 不符用途丙、乙有权要求暂停或关闭网银[7]

诉讼案件基本情况 - 公司作为被告涉及两起侵害发明专利权纠纷案件，原告为元预知技术（深圳）有限公司（深圳市江波龙电子股份有限公司全资子公司），案件由江苏省南京市中级人民法院受理，案号分别为（2025）苏01民初1539号和1541号 [1][2] - 两起案件诉讼请求包括要求公司停止制造、销售侵权eMMC产品，销毁库存产品，并分别索赔律师费等合理开支人民币608,425元 [2][4] - 涉案专利均为eMMC标准必要专利，原始申请人为诺基亚公司，后经多次转让至埃姆梯尔存储技术（深圳）有限公司，最终由元预知公司通过普通许可获得诉讼权 [3][4][5] 涉案专利技术细节 - 案件一涉及专利号为2006800512713的发明专利，名称为"从MMC/SD设备引导主机设备的方法及相关设备"，申请日为2006年11月27日，保护期至2026年11月27日 [3] - 案件二涉及专利号为2011101599026的发明专利，名称与案件一专利类似，申请日与保护期相同 [4][5] - 原告主张所有符合eMMC标准的产品均落入专利保护范围，认为公司制造销售的Biwin eMMC产品及金震公司销售的搭载该产品的中兴"畅行50"手机构成侵权 [4][5] 公司抗辩立场与法律依据 - 公司坚持遵守FRAND原则，主张在专利许可谈判中积极配合且无明显过错，符合《最高人民法院关于审理侵犯专利权纠纷案件应用法律若干问题的解释（二）》第二十四条的免责情形 [6][7][8] - 公司计划就涉案专利是否构成标准必要专利提出抗辩，并将向国家知识产权局提起专利无效宣告请求程序 [8] - 强调涉案专利保护期剩余不足两年（至2026年11月27日届满），届满后原告无权主张停止制造销售 [8] 公司技术实力与经营影响 - 公司拥有404项境内外专利（截至2024年12月），其中发明专利150项，具备自主创新研发能力 [6] - 当前研发、生产、经营正常，未决诉讼不影响相关产品生产和销售，预计不会对持续供货能力造成影响 [1][8] - 涉案金额合计1216,850元（两案各608,425元），占比较小，预计对本期及期后利润影响有限 [1][8]

诉讼案件概述 - 佰维存储因涉嫌侵犯两项发明专利被元预知技术（深圳）有限公司起诉，涉案专利号分别为ZL200680051271 3和ZL201110159902 6 [5] - 元预知公司要求佰维存储停止制造销售相关产品并索赔合计人民币1,216,850元 [5] - 元预知公司为深圳市江波龙电子股份有限公司的全资子公司 [5] 佰维存储的回应 - 公司表示在专利许可谈判中遵循公平、合理、无歧视（FRAND）原则并展现出合作意愿 [6] - 公司认为诉讼请求缺乏法律支持且涉案专利保护期将于2026年11月27日届满 [6] - 截至2024年12月末公司拥有404项境内外专利其中发明专利150项 [6] 诉讼对公司的影响 - 公司预计诉讼不会对生产经营和财务状况造成重大不利影响 [7] - 诉讼事项对公司本期及期后利润影响较小且不影响持续供货能力 [7] 未来展望 - 公司将就涉案专利是否构成标准必要专利及是否侵权提出抗辩 [8] - 公司计划向国家知识产权局提起涉案专利无效宣告请求程序 [8] - 公司强调将继续坚持自主创新并加强知识产权保护 [8] 公司表态 - 公司对诉讼充满信心并将积极应对同时专注于核心业务 [9]