登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：688147 证券简称：微导纳米公告编号：2026-001 转债代码：118058 转债简称：微导转债 江苏微导纳米科技股份有限公司董事会 一、合同的基本情况及补充协议的签订 2024年3月，江苏微导纳米科技股份有限公司（以下简称"公司"）与光伏企业客户（以下简称"客户A"） 签署了设备销售合同，合同金额约为人民币5.2亿元（含税，下同）。具体内容详见公司在上海证券交 易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于签订重大销售合同的公告》（公告编号：2024-009）。合同 执行过程中，经双方协商一致，增加部分设备，合同总金额相应调整为约5.3亿元（以下简称"原合 同"）。 近日，因客户A战略调整，经双方友好协商，依据公司实际交付设备的种类与数量，对原合同内容进行 调整，并签订了补充协议。合同总金额由5.3亿元变更为4.1亿元，变更后合同涉及的设备均已交付。同 时，对剩余货款支付安排进行了约定，后续双方将在约定期限内对剩余尚未支付货款进行结算。 因涉及商业机密，对外披露客户名称、合同具体内容可能不利于公司生产经营活动，从而损害公司及投 资者利益 ...

核心观点 报告认为，半导体设备行业正迎来“AI驱动新成长”与“自主可控大时代”的双重机遇[3] 2025年行业呈现高景气，前道设备营收持续高增长，后道设备迎来爆发式增长[3] 展望2026年，AI将继续驱动全球半导体市场创历史新高，预计同比增长9%至7607亿美元[3][36] 同时，国内晶圆厂产能利用率回升、扩产意愿强烈，AI驱动的存储超级周期与国内先进逻辑及存储扩产有望共振，叠加自主可控逻辑下国产化率提升，将共同带动设备需求向上[3][44] 投资上，报告重点推荐四大景气方向，并建议沿四条主线布局龙头公司[4] 2025年行业复盘 - **市场表现与估值**：2025年初至12月8日，半导体设备（申万）指数累计上涨62.3%，跑赢上证指数42.0个百分点[13] 截至同期，行业PE(TTM)为72倍，处于28%的历史分位点，估值处于较低水平[13] - **前道设备业绩**：2025年第三季度，前道设备整体营收同比增长36%，归母净利润同比增长22%[15] 其中，龙头公司北方华创、中微公司营收保持高增速，拓荆科技营收同比大增124%[15] 但行业盈利能力下滑，2025年前三季度整体毛利率为40.4%，同比下降2.8个百分点，整体净利率为11.4%，同比下降0.6个百分点[21] 多数公司毛利率出现下滑[21] - **后道设备业绩**：后道设备迎来爆发式增长，2025年第三季度营收同比增长61%，归母净利润同比增长161%[24] 龙头公司华峰测控、长川科技营收连续三个季度同比持续增长[24] 尽管行业整体毛利率同比下滑1.6个百分点至59.2%，但净利率同比提升5.6个百分点至23.8%，盈利能力显著提升[27] 2026年行业展望 - **全球市场增长**：AI是半导体行业增长的核心引擎，预计2025年全球半导体销售额同比增长11%至7009亿美元，创历史新高，2026年预计将继续增长9%至7607亿美元[36] 全球八大CSP（云服务提供商）资本开支预计在2026年同比增长40%至6000亿美元[36] - **设备市场预测**：2024年全球半导体设备销售额达1171亿美元，同比增长10%[41] 预计2025年同比增长13.7%至1330亿美元，2026年继续增长9%[41] 其中，晶圆制造设备(WFE)预计2025年增长11%至1157亿美元，2026年增长9%；测试设备预计2025年增长48%至112亿美元，2026年增长12%；封装设备预计2025年增长19.6%至64亿美元，2026年增长9.2%[41] - **中国市场地位**：2024年中国大陆半导体设备销售额达496亿美元，同比增长35%，占据全球42%的市场份额[41] - **国内扩产动力**：国内晶圆厂产能利用率持续回升，中芯国际3Q2025产能利用率达95.8%，华虹半导体同期产能利用率高达109.5%[44] 预计2026年国内先进逻辑扩产将提速[44] 存储方面，AI驱动存储超级周期，DRAM及NAND价格快速上涨，预计2026年需求分别同比增长26%和21%[44] 国内长江存储和长鑫存储扩产计划明确，预计2026年国内存储扩产将加速[44] - **自主可控进展**：国内半导体设备厂商在重点环节均实现28nm制程突破，部分环节已达先进节点[47] 但ALD、光刻、量测检测、离子注入、涂胶显影等环节国产化率仍极低，约在10%左右，是当前国产化的“卡脖子”环节[50][51] 推荐四大景气方向 - **方向一：AI驱动存储超级周期**：AI驱动的HBM和高端存储需求创造了结构性设备投资机会[4] 3D NAND堆叠与DRAM技术迭代使刻蚀、薄膜沉积设备的使用量和价值量倍增[4] 建议紧跟长鑫、长存等国内龙头扩产步伐，布局存储业务占比高的设备公司[4][58] - **方向二：光刻机国产化破晓**：光刻机是国产化率最低、技术壁垒最高的环节[59] 2026年28nm光刻机有望实现从0到1的量产突破，将带动核心子系统与零部件公司业绩与估值双提升[4][64] - **方向三：前沿技术演进，ALD设备迎来黄金发展期**：在3D NAND、GAA晶体管、3D DRAM等前沿领域，ALD技术从辅助工艺升级为核心工艺，是前道设备中增长最快的环节之一[4][71] 外部管制下，国产厂商正迎来替代窗口期[4] - **方向四：先进封装延续摩尔定律**：面对制程微缩瓶颈，先进封装成为提升性能的主航道[4] AI芯片对CoWoS、HBM的需求爆发，催生了从TSV刻蚀、微凸块电镀到高精度键合、测试的全链条设备需求[4] 该领域技术门槛呈阶梯分布，为国产设备商提供了广阔的切入和替代空间[4][81] 投资建议及重点公司 - **投资主线**：报告建议沿四条主线布局[4][87] 1. **平台型龙头**：北方华创 2. **细分领域龙头**：中微公司（刻蚀）、拓荆科技（薄膜沉积CVD龙头）、微导纳米（ALD龙头） 3. **高弹性与突破标的**：关注芯源微（涂胶显影）、华海清科（CMP）、华峰测控/长川科技（测试），以及光刻机产业链公司 - **重点公司核心逻辑**： - **北方华创**：作为平台型龙头，覆盖刻蚀、薄膜、热处理、清洗等多领域，受益于国产算力发展、先进制程扩产及国产化率提升三重驱动[90][92] - **中微公司**：刻蚀设备领军企业，其CCP、ICP设备在先进逻辑和存储芯片制造中大量量产；同时薄膜设备（如CVD钨、ALD氮化钛等）已实现放量，工艺覆盖度不断提升[94][95] - **拓荆科技**：中国薄膜沉积设备龙头，PECVD、ALD、SACVD等设备工艺覆盖面不断扩大，先进制程设备进入规模化量产；同时键合及配套量检测设备陆续出货，应用于先进存储和逻辑领域[97][98] - **微导纳米**：半导体ALD设备龙头，深度绑定国内存储客户，将受益于存储扩产浪潮；此外，在光伏ALD设备领域保持领先，并正在研发锂电ALD镀膜设备，有望打造第三增长曲线[100][102]

业绩相关 - 2024年3月与客户A签约5.2亿，后调至5.3亿，现变更为4.1亿[3] - 变更后设备已交付，将结算剩余货款[3] 后续安排 - 补充协议协商一致，不影响已交付设备履约[4] - 持续关注合同履行并及时披露信息[4]

市场整体表现 - 上证综指收盘于3968.84点，当日涨跌幅为0.09% [1] - A股市场总成交额为24617.43亿元 [1] 技术指标异动概况 - 截至收盘，共有167只A股出现5日均线主动下穿10日均线的“死叉”现象 [1] - 该统计已剔除近一年上市的新股 [2] 技术指标偏离显著个股列表 - **三孚新科 (688359)**：5日均线较10日均线距离为-1.68%，最新价66.63元，较10日均线乖离率为-3.30% [1] - **天箭科技 (002977)**：5日均线较10日均线距离为-1.66%，最新价35.31元，较10日均线乖离率为-15.22% [1] - **中闽能源 (600163)**：5日均线较10日均线距离为-1.30%，最新价5.42元，较10日均线乖离率为-6.11% [1] - **海南瑞泽 (002596)**：5日均线较10日均线距离为-1.27%，最新价5.39元，较10日均线乖离率为-5.24% [1] - **微导纳米 (688147)**：5日均线较10日均线距离为-0.94%，最新价62.79元，较10日均线乖离率为-5.28% [1] - **八亿时空 (688181)**：5日均线较10日均线距离为-0.93%，最新价32.32元，较10日均线乖离率为-2.82% [1] - **熙菱信息 (300588)**：5日均线较10日均线距离为-0.92%，最新价27.00元，较10日均线乖离率为-3.06% [1] - **兆龙互连 (300913)**：5日均线较10日均线距离为-0.83%，最新价52.63元，较10日均线乖离率为-2.75% [1] - ***ST沪科 (600608)**：5日均线较10日均线距离为-0.78%，最新价3.38元，较10日均线乖离率为-2.73% [1] - **中水渔业 (000798)**：5日均线较10日均线距离为-0.76%，最新价10.58元，较10日均线乖离率为-4.56% [1] - **瑞尔特 (002790)**：5日均线较10日均线距离为-0.73%，最新价8.39元，较10日均线乖离率为-3.81% [1] - **丰林集团 (601996)**：5日均线较10日均线距离为-0.73%，最新价2.25元，较10日均线乖离率为-3.72% [1] - **ST华西 (002630)**：5日均线较10日均线距离为-0.69%，最新价2.50元，较10日均线乖离率为-4.07% [1] - **兴通股份 (603209)**：5日均线较10日均线距离为-0.67%，最新价15.15元，较10日均线乖离率为-3.89% [1] - **ST美晨 (300237)**：5日均线较10日均线距离为-0.63%，最新价2.58元，较10日均线乖离率为-3.98% [1] - **阿石创 (300706)**：5日均线较10日均线距离为-0.62%，最新价33.93元，较10日均线乖离率为-5.20% [1] - **汉马科技 (600375)**：5日均线较10日均线距离为-0.61%，最新价5.88元，较10日均线乖离率为-1.04% [1] - **万向德农 (600371)**：5日均线较10日均线距离为-0.58%，最新价8.72元，较10日均线乖离率为-2.46% [2] - ***ST天山 (300313)**：5日均线较10日均线距离为-0.57%，最新价8.03元，较10日均线乖离率为-3.19% [2] - **春光科技 (603657)**：5日均线较10日均线距离为-0.52%，最新价29.80元，较10日均线乖离率为-3.57% [2] - **厦工股份 (600815)**：5日均线较10日均线距离为-0.52%，最新价3.45元，较10日均线乖离率为-5.51% [2] - **常青科技 (603125)**：5日均线较10日均线距离为-0.52%，最新价16.88元，较10日均线乖离率为-3.27% [2] - **科隆股份 (300405)**：5日均线较10日均线距离为-0.51%，最新价6.38元，较10日均线乖离率为-2.25% [2] - **美诺华 (603538)**：5日均线较10日均线距离为-0.50%，最新价19.24元，较10日均线乖离率为-2.03% [2] - **睿智医药 (300149)**：5日均线较10日均线距离为-0.49%，最新价9.56元，较10日均线乖离率为-1.42% [2] - **喜临门 (603008)**：5日均线较10日均线距离为-0.49%，最新价20.48元，较10日均线乖离率为-7.03% [2] - **能辉科技 (301046)**：5日均线较10日均线距离为-0.49%，最新价23.80元，较10日均线乖离率为-5.75% [2] - **绿能慧充 (600212)**：5日均线较10日均线距离为-0.49%，最新价8.05元，较10日均线乖离率为-2.07% [2] - **亿纬锂能 (300014)**：5日均线较10日均线距离为-0.48%，最新价65.76元，较10日均线乖离率为-5.08% [2] - **特发信息 (000070)**：5日均线较10日均线距离为-0.46%，最新价11.74元，较10日均线乖离率为-3.61% [2]

核心合同变更事件 - 微导纳米与光伏企业客户A的销售合同金额发生重大变更 合同金额最初约为5.2亿元 后增至5.3亿元 近日通过补充协议变更为4.1亿元 变更幅度约为合同原最高金额的22.6% [1] - 合同变更原因为客户A的战略调整 变更后设备均已交付 剩余货款将在约定期限内结算 [1] - 公司评估此次变更符合双方利益 不会对已交付设备的履约产生不利影响 并将持续关注后续履行情况 [1] 公司业务与客户关系 - 公司2024年与光伏行业客户A签订了重大设备销售合同 表明公司在光伏设备领域具备业务获取能力 [1] - 合同执行过程中与客户通过协商达成金额调整 显示公司与重要客户之间存在灵活的商务沟通机制 [1] - 尽管合同总价下调 但设备已全部交付 表明合同的核心供货义务已完成 [1]

公司动态 - 微导纳米科技(武汉)有限责任公司于近日成立 [1] - 新公司的经营范围包括新材料技术推广服务、半导体器件专用设备制造与销售、电子专用设备制造等 [1] - 该公司由微导纳米全资持股 [1]

首次公开发行 - 2022年首次公开发行A股4544.5536万股，发行价每股24.21元[2] - 募集资金总额11.0023642656亿元，净额10.2347135818亿元[2] - 募集资金2022年12月20日到账[3] 募投项目及专户 - 2022年“补充流动资金”募投资金已使用完毕[6] - 注销对应募集资金专户，协议终止[6][7] 公告信息 - 公告发布于2025年12月31日[8]

募投项目结项与资金节余 - 公司2022年首次公开发行募投项目“基于原子层沉积技术的光伏及柔性电子设备扩产升级项目”已于2025年12月19日达到预定可使用状态并完成结项 [1][2] - 该项目原计划使用募集资金25,000.00万元，实际使用21,770.97万元，加上利息及理财收益净额752.00万元，扣除待支付款项1,714.01万元后，形成节余募集资金2,267.01万元 [2] - 项目原计划于2024年完成，后延期至2025年12月 [2] 节余资金使用安排 - 公司计划将节余的2,267.01万元募集资金永久补充流动资金，用于日常生产经营 [1][3] - 公司将保留募集资金专户用于支付合同尾款，待所有待支付款项结清后，专户内如有剩余资金也将用于永久补充流动资金并注销该专户 [3] 节余原因分析 - 节余资金主要源于项目实施过程中加强成本控制和管理，合理降低了相关成本费用 [4] - 公司在确保不影响项目使用的前提下，利用部分闲置募集资金进行现金管理获得理财收益，同时募集资金存放期间产生了存款利息收入 [4] 审议程序与保荐意见 - 该事项已通过公司董事会审计委员会、战略委员会及董事会会议审议通过，无需提交股东会审议 [5] - 保荐机构中信证券认为，该事项决策审批程序合规，不存在变相改变募集资金投向或损害股东利益的情形，同意该事项 [5] 募集资金基本情况 - 公司于2022年12月20日完成首次公开发行，募集资金总额为110,023.64万元，募集资金净额为102,347.14万元 [6] - 本次公告的节余资金金额为预计金额，未包含尚未到期的存款利息收入，最终转入自有资金账户的金额以转出当日专户余额为准 [6]

中信证券股份有限公司 关于江苏微导纳米科技股份有限公司 根据中国证券监督管理委员会于2022 年 11 月 7 日出具的《关于同意江苏微导纳 米科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕2750 号）， 公司首次公开发行人民币普通股（A 股）4,544.5536 万股，发行价格为每股人民 币 24.21 元，募集资金总额为 1,100,236,426.56 元，扣除发行费用（不含增值税） 人民币 76,765,068.38 元，实际募集资金净额为人民币 1,023,471,358.18 元。上述 资金到位情况已经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）审验，并于 2022 年 12 月 20 日出具天职业字[2022]46404 号验资报告。 部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"、"保荐人"）作为江苏微 导纳米科技股份有限公司（以下简称"微导纳米"、"公司"）持续督导机构， 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》 《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《上市公 司 ...

业绩总结 - 2022年首次公开发行股份募资总额110,023.64万元，净额102,347.14万元，12月20日到账[4] 募投项目情况 - 光伏及柔性电子设备扩产升级项目2025年12月19日结项[6] - 该项目承诺使用25,000.00万元，实际使用21,770.97万元[6] - 已签合同待支付1,714.01万元，利息及理财收益净额752.00万元[6] - 节余2,267.01万元拟永久补充流动资金[3][6] 决策审批 - 2025年12月27 - 29日会议审议通过项目结项及资金补充议案[11] - 保荐人中信证券同意项目结项及资金补充事项[12]