营收情况 - 2024年第三季度汽车电子领域营收达1.96亿元环比增长26.33%单季度营收占比达38%[1][2] 单车价值量 - 目前公司可提供的量产产品价值量大概在600元人民币左右到年底大概能提供单车价值量大概800元人民币以上如果所有已规划或者在研的产品并且能够顺利量产大概可能还需要三年左右时间有机会把单车价值量拉到大概3000元人民币[2] 下游市场行业需求景气度 - 工业市场库存水位已恢复到正常水平但市场需求仍疲软[2] - 光伏市场正在去库存预计可能到今年年底至明年一季度能回到正常库存水平当前需求低于正常需求[2] - 通信行业库存去化也需到年底至明年一季度完成[2] - 汽车电子市场尤其是中国市场需求旺盛在新能源车带动下呈现新物料增长机会整体需求较为旺盛[2][3] 海外客户布局进展 - 公司在德国、日本、韩国等国家设有分支机构同时配备本地化服务的销售团队等海外布局的应用市场主要是汽车和工业已经通过多家海外tier1客户的供应商认证并且部分客户已经开始稳定供货注重和海外龙头tier1汽车厂商深度合作近期和大陆集团宣布达成战略合作共同开发具有功能安全特性的汽车级压力传感器芯片[3] 并购重点方向 - 公司未来投资并购的重点将继续围绕主营的汽车电子和泛能源赛道通过并购补全核心能力和产品组合尤其是关注高速类和处理器类产品等与公司现有产品有良好系统协同效应的方向[4] 汽车领域新产品量产及展望 - 在汽车三电领域尤其是电动车动力电机电控部分的驱动芯片市场份额增长显著已实现大规模出货的产品包括多通道尾灯驱动芯片、磁电流传感器芯片以及部分接口芯片[4] - 今年马达驱动类芯片和集成式电机驱动SOC芯片开始在市场上取得头部客户的多个项目定点预计明年将进入规模量产阶段并实现快速增长[4] - 高边开关类产品已完成产品的发布并将在明年陆续有量产[4] - 明年将在座舱领域重点布局预计会实现视频传输Serdes芯片、电源管理芯片、音频功放芯片(如Class D功放芯片)以及车载音频总线A2B产品的量产发布[4] - 在MCU产品方向针对能源和汽车电源领域的MCU主控类产品预计将在年底至明年初正式推向市场[4] - 正在研发集成电源管理类产品和底盘安全类产品例如轮速传感器、碰撞压力传感器以及功能安全相关的马达驱动等未来将陆续进入送样和量产阶段[4]

公司基本情况 - 总股本/流通股本为1.43亿股/0.93亿股，总市值/流通市值为189亿元/124亿元 [1] - 52周内最高/最低价为174.02元/80.39元，资产负债率为13.3%，市盈率为-61.75 [1] - 第一大股东为王升杨 [1] 投资评级 - 报告对纳芯微(688052)的股票投资评级为“买入”，并维持该评级 [2] 核心观点 - 2024年前三季度，公司实现营业收入13.66亿元，同比增长36.49%，归母净利润为-4.08亿元 [3] - 连续五个季度收入环比增长，Q3营收创历史新高，达5.17亿元，环比增长6.32%，同比增长86.59% [3] - 下游市场中，汽车电子市场需求持续增长，工业市场需求逐步恢复，光储市场需求仍处于低位，消费电子市场回归正常需求状态 [3] - 2024年前三季度，汽车电子领域收入占比约35%，泛能源领域收入占比约52%，消费电子收入占比约13% [3] - 公司在汽车领域持续布局，车规新品陆续量产，预计明年将进入规模量产阶段并实现快速增长 [3] - 拟全资收购麦歌恩，充分发挥协同效应，未来投资并购重点围绕汽车电子和泛能源赛道 [3] 财务数据 - 预计2024-2026年归母净利润分别为-3.0亿元、0.2亿元、1.4亿元 [3] - 2024E营业收入预计为1927百万元，同比增长46.98%，2025E营业收入预计为2515百万元，同比增长30.55% [5] - 2024E归属母公司净利润预计为-297.82百万元，2025E预计为20.15百万元，2026E预计为137.45百万元 [5] - 2024E毛利率预计为33.0%，2025E预计为36.5%，2026E预计为38.2% [7] - 2024E资产负债率预计为18.0%，2025E预计为21.4%，2026E预计为24.7% [7]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"强推"(维持) [1] 报告核心观点 - 2024Q3 公司营业收入创单季度新高,达到5.17亿元,同比增长86.59%,环比增长6.32% [1] - 公司产品结构优化有望带动毛利率逐步修复,但短期受宏观经济和市场竞争影响毛利率有所波动 [1] - 公司作为国内隔离芯片龙头,隔离类产品收入持续增长,未来有望持续受益于国产替代 [1] - 公司保持高水平研发投入,新产品进展顺利,未来有望带动公司业绩持续增长 [1] 财务数据总结 - 2024Q1-Q3公司实现营业收入13.66亿元,同比增长36.49%;毛利率33.21%,同比下降7.86个百分点 [1] - 2024Q3公司实现营业收入5.17亿元,同比增长86.59%,环比增长6.32%;毛利率32.06%,同比下降4.39个百分点,环比下降3.27个百分点 [1] - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为-2.97亿元、0.33亿元和1.47亿元 [5]

报告评级 - 报告维持"增持"评级 [5] 公司业绩 - 2024年前三季度营收13.66亿元,同比增长36.49%,归母净利润-4.08亿元,扣非归母净利润-4.41亿元 [10] - 2024年第三季度单季度营收5.17亿元,环比增长6.32%,归母净利润-1.42亿元,扣非归母净利润-1.55亿元 [9] - 若剔除股份支付费用影响,2024年第三季度归母净利润约-0.72亿元,毛利率32.06%,环比下降3.27个百分点 [9][8] 业务表现 - 汽车电子领域需求持续增长,2024年第三季度营收1.97亿元,环比增长26% [3] - 泛能源领域2024年第三季度营收2.59亿元,环比下降3%,主要受欧洲光储市场去库存影响 [3] - 消费电子领域2024年第三季度营收0.62亿元,环比下降2%,需求已基本恢复正常 [3] 新产品进展 - 三类车规新品已获客户端项目定点,2025年有望迎来快速增长,包括车身电子马达驱动、汽车热管理泵阀集成式电机驱动SoC、车身域控高边开关等 [4] - 拟并购麦歌恩成为全资子公司,进一步完善磁传感器产品布局 [5] 风险提示 - 国际贸易摩擦风险 - 核心竞争力风险 - 经营风险 - 财务风险 [11][12]

根据会议纪要,可以总结以下关键要点: 1. 行业和公司概况 [1][2][3] - 公司主营业务包括汽车电子、工业电子和消费电子领域 - 2024年前三季度公司实现营业收入13.66亿元,同比增长36.49% - 第三季度营收5.17亿元,同比增长86.59% 2. 业务表现分析 [3][4][5][6] - 汽车电子业务占比35%,工业电子占52%,消费电子占13% - 第三季度汽车电子业务营收1.96亿元,环比增长26.33% - 产品结构上,传感器占10%,信号链占53%,电源管理占37% - 公司持续推出新产品,如压力传感器、磁传感器、信号链芯片、隔离芯片等 3. 毛利率及成本分析 [9][10][11] - 第三季度毛利率有所下降,主要是由于市场竞争激烈导致价格持续下降 - 公司正在通过优化供应链、工艺改进等措施来持续降低成本,预计毛利率将逐步稳定 4. 并购计划 [12][13][14] - 公司拟全面收购磁传感器公司麦格恩,以加强在磁传感器领域的技术和产品布局 - 收购方案从最初的部分股权收购调整为全面收购,以实现更深度的业务整合 5. 未来发展规划 [18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28] - 汽车电子仍是公司重点发展方向,未来1-2年将有多个新产品实现量产放量 - 包括马达驱动芯片、电机驱动SOC、高边开关等在内的新产品将成为增长点 - 公司还将布局车载视频传输、音频公放等车载电子新领域 - 未来3-5年内,公司人员和费用增长将趋于稳定,控制在合理水平

报告投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [4] 报告核心观点 - 公司2024年前三季度实现收入13.66亿元,同比增长36.49%,创季度新高 [2] - 公司2024年前三季度毛利率为33.21%,同比下降7.86个百分点,主要是由于产品售价承压 [2] - 公司拟将收购麦歌恩的比例由79.31%提高至100%,交易完成后公司直接持有麦歌恩68.28%的股份 [2] 财务数据总结 - 公司2024年预计实现收入19.30亿元,同比增长47.2% [3] - 公司2024年预计归母净利润为-2.20亿元,2025年和2026年分别为0.60亿元和1.79亿元 [3] - 公司2024年预计每股收益为-1.54元,2025年和2026年分别为0.42元和1.26元 [3]

公司经营情况 - 2024年前三季度实现营业收入13.66亿元，同比增长36.49% [3] - 归属于上市公司股东净利润-4.08亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-4.41亿元 [3] - 2024年第三季度营业收入5.17亿元，环比增长6.32%，同比增长86.59% [3] - 第三季度归属于上市公司股东净利润-1.42亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1.55亿元 [3] - 经营活动产生的现金流净额3289万元 [3] 业务发展情况 - 汽车电子领域收入占比约35%，泛能源领域收入占比约52%，消费电子收入占比约13% [4] - 第三季度汽车电子领域营收达1.96亿元，环比增长26.33%，单季度营收占比达38% [4] - 传感器产品营收占比约10%，信号链产品营收占比约53%，电源管理产品营收占比约37% [4] - 公司陆续推出新产品，包括压力传感器、磁传感器、通用信号链、专用处理器芯片等 [4] - 今年前三季度，公司供电电源LDO、高低边开关、马达驱动等电源管理新品实现量产 [4] 市场需求分析 - 工业市场需求仍疲软，正在去库存 [5] - 光伏市场需求低于正常水平，预计年底至明年一季度能回到正常水平 [5] - 通信行业库存去化也需到年底至明年一季度完成 [5] - 汽车电子市场需求旺盛，尤其是中国市场 [5] 毛利率分析 - 三季度毛利率下降的主要原因是市场竞争下产品价格下降 [5] - 公司将在成本端进行深度优化，预计毛利率会在未来逐渐企稳 [5] 并购计划 - 收购麦歌恩100%股权，以实现强强联合，补全公司在磁传感器领域的布局 [6] - 未来并购重点将继续围绕汽车电子和泛能源领域，关注高速类和处理器类产品 [6][7] 新产品布局 - 在汽车三电领域，尤其是电动车动力电机电控部分的驱动芯片市场份额增长显著 [7] - 已实现大规模出货的产品包括多通道尾灯驱动芯片、磁电流传感器芯片以及部分接口芯片 [7] - 明年将在座舱领域重点布局，预计会实现视频传输Serdes芯片、电源管理芯片、音频功放芯片等产品的量产发布 [7][8] - 在MCU产品方向，针对能源和汽车电源领域的MCU主控类产品，预计将在年底至明年初正式推向市场 [8] 人员及费用规划 - 未来几年人员将有持续增长，但增速和规模将逐渐趋缓 [8] - 人员扩张将以寻找行业专家突破特定领域能力天花板及校招构建人才梯队为主 [8]

关于股东减持计划时间届满暨减持股份结果公告 证券代码：688052 证券简称：纳芯微 公告编号：2024-049 苏州纳芯微电子股份有限公司 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 2、股东深圳市慧悦成长投资基金企业（有限合伙）（以下简称"慧悦成长"） 直接持有公司股份 3,791,868 股，占公司股份总数的 2.66%； 3、股东苏州华业致远一号创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"苏州 华业"）直接持有公司股份 2,371,880 股，占公司股份总数的 1.66%； 4、股东苏州华业的一致行动人长沙华业高创私募股权基金合伙企业（有限 合伙）（以下简称"长沙华业"）直接持有公司股份 1,946,337 股，占公司股份总数 的 1.37%。 上述股份均为国润瑞祺、慧悦成长、苏州华业、长沙华业于公司首次公开发 行前取得的股份以及公司实施资本公积转增股本取得的股份，且已于 2023 年 4 月 24 日起上市流通。 减持计划的实施结果情况 2024 年 7 月 6 日，公司披露了《关于持股 5%以下股东减 ...

会议信息 - 公司第三届监事会第十四次会议于2024年10月28日召开[2] - 会议应出席监事3名，实际出席3名[2] 议案表决 - 《关于公司<2024年第三季度报告>的议案》表决全票通过[3] - 《关于首次公开发行股票募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》表决全票通过[6]

募资情况 - 公司获准发行2526.60万股，每股发行价230元，募资总额581118万元，净额558124.66万元[1] 项目投资 - 信号链芯片等三项目总投资分别为43900万、8900万、22200万元，拟投金额相同[4][5] 项目节余 - 截至2024年8月31日，三项目合计节余4826.85万元，结项募投项目未支付尾款约4421.96万元[6][9] 资金决策 - 2024年10月28日，董事会和监事会通过结项并将节余资金永久补流议案，保荐机构同意[11][13][14]