2025年第三季度财务表现 - 营业收入为64.13亿元，同比下降1.88% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为5.84亿元，同比下降25.29% [1] 2025年前三季度累计财务表现 - 累计营业收入为174.8亿元，同比下降0.06% [1] - 累计净利润为10.89亿元，同比下降14.28% [1]

公司财务表现 - 第三季度公司实现营收64.13亿元，同比下降1.88% [1] - 第三季度公司实现归母净利润5.84亿元，同比下降25.29% [1] - 第三季度公司基本每股收益为0.27元，同比下降25% [1] - 前三季度公司累计实现归母净利润10.89亿元，同比下降14.28% [1] 业绩变动原因 - 归母净利润下降主要系发动机维修导致的国内运力减少及发动机维修费用增加所致 [1] 公司股份回购 - 截至2025年9月30日，公司累计回购股份35,296,686股，占总股本比例1.62% [1] - 公司为回购股份已支付总金额为447,953,924.73元（不含交易费用） [1]

行业投资评级 - 报告对交通运输行业给出“看好”的投资评级 [1] 核心观点 - 推荐基本面改善但基金持仓处于较低水平的油运、造船、航空等板块 [1] - 重申基本面改善、Q3基金持仓有所上升的造船、油轮板块 [3] - 交运基金持仓下降至较低水平，航运、港口、机场、跨境物流持仓市值大幅提升，快递、高速公路持仓大幅下降 [3] 行业基金持仓总览 - 2025Q3交运行业基金配置总市值达到180亿元，环比下降30% [3][4] - 配置总市值在申万31个行业中排名第17名，环比Q2下降3名 [3][4] - 交运行业基金持仓占全部基金重仓持股的1.08%，环比Q2下降0.88个百分点 [3][4] - 交运行业市值占全部A股市值的2.68%，超配-1.59% [3][4] 细分行业持仓变化 - 航空运输、航运、港口、机场、原材料供应链服务、跨境物流板块持仓占比有所提升 [3][10] - 航空运输持仓占比37.62%，环比上升0.71个百分点 [3][10] - 航运持仓占比10.91%，环比上升6.57个百分点 [3][10] - 港口持仓占比1.78%，环比上升1.02个百分点 [3][10] - 机场持仓占比0.49%，环比上升0.26个百分点 [3][10] - 原材料供应链服务持仓占比5.17%，环比上升1.05个百分点 [3][10] - 跨境物流持仓占比3.73%，环比上升2.87个百分点 [3][10] - 快递、高速公路持仓环比均有所下降 [3][10] 重点公司持仓与表现 - 交运行业基金重仓前十标的为顺丰控股、圆通速递、华夏航空、招商轮船、吉祥航空、中国国航、广深铁路、南方航空、春秋航空、建发股份 [3][15] - 船舶板块中，中国船舶持仓下降，中船防务、苏美达持仓市值分别环比增长8.3%、67.5% [3][15] - 持股总市值超过3亿元且环比Q2增长率超过10%的股票包括圆通速递（21亿元，+110%）、招商轮船（14亿元，+227%）、嘉友国际（6亿元，+208%）、申通快递（6亿元，+1068%）、密尔克卫（4亿元，+4102%） [3][15] 造船板块投资逻辑 - 造船板块利空因素近期出现反转（政策、汇率、二手船价），利空转利多附带上行期权 [3] - 二手船价作为新船价辅助前瞻指标，年内已率先企稳并突破2024年高点，二手船价指数与新船价指数出现倒挂，新船价格有望重新上行 [3] - 10月中国出台特殊港口费政策反制美国301，中国港口收费力度强于301，若中国港务费增加中国建造船舶豁免条款，则造船订单有望持续回流，极大利好中国船厂；若中国与美国同步取消港口收费，则此前压制船价及新签订单最大利空消除 [3] - 推荐中国船舶、苏美达、中船防务H，关注松发股份 [3] 油轮板块投资逻辑 - 需求端OPEC增产、欧盟美国对俄罗斯伊朗等原油供应链制裁持续强化，供给端老船比例增加效率下降，中期基本面走强的持续性已经得到验证 [3] - 8月起始的运价走强到目前为止已经持续了近3个月，9-10月波交所TD3C运价均值达到7.6万美元/天，克拉克森平均运价TCE超过8万美元/天 [3] - 这意味着4季度油运公司业绩将同环比大幅抬升，可能超过前三季度利润总和，且为近5年以来最高的单季度运价均值，甚至超过2022年冬季 [3] - 估值上AH标的估值依然低于美股，重置成本构建的安全边际依然较为确定，推荐招商轮船、中远海能 [3]

格隆汇10月30日丨吉祥航空(603885.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入174.8亿元，同比 下降0.06%；归属母公司股东净利润10.89亿元，同比下降14.28%；基本每股收益为0.5元。 ...

公司2025年第三季度及前三季度财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入64.13亿元，同比下降1.88% [1] - 2025年第三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润5.84亿元，同比下降25.29% [1] - 2025年前三季度公司累计实现营业收入174.8亿元，同比下降0.06% [1] - 2025年前三季度公司累计实现净利润10.89亿元，同比下降14.28% [1]

板块整体表现 - 10月30日航空机场板块整体微跌0.01%，表现略强于上证指数（下跌0.73%）和深证成指（下跌1.16%）[1] - 板块内个股表现分化，厦门空港领跌，跌幅为2.35%[1][2] - 春秋航空领涨，涨幅为0.87%，其次是华夏航空（0.75%）和南方航空（0.44%）[1] 个股价格与成交 - 海航控股成交最为活跃，成交量为516.10万手，成交额达8.97亿元[1][2] - 中国东航成交量也较高，为137.51万手，成交额为6.63亿元[1][2] - 上海机场收盘价最高，为31.67元，厦门空港次之，为16.62元[1][2] 板块资金流向 - 当日航空机场板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为2.97亿元[2] - 游资资金净流入1.14亿元，散户资金净流入1.83亿元，部分抵消了主力资金的流出[2] - 厦门空港和华夏航空获得主力资金净流入，分别为2142.07万元（净占比6.87%）和2055.57万元（净占比9.59%）[3] - 春秋航空遭遇主力资金净流出最多，达3994.28万元（净占比-10.38%），中信海直紧随其后，净流出3982.54万元（净占比-15.13%）[3]

收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入为64.13亿元人民币，同比下降1.88%[3] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为5.84亿元人民币，同比下降25.29%[3] - 第三季度基本每股收益为0.27元/股，同比下降25.00%[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9.76亿元人民币，同比下降17.90%[3] - 第三季度利润总额为7.79亿元人民币，同比下降24.49%[3] - 公司归母净利润本年累计金额较上年同期下降14.28%[12] - 2025年前三季度营业总收入为174.80亿元，与去年同期174.92亿元基本持平[21] - 2025年前三季度归母净利润（通过未分配利润变动推算）大幅增长，未分配利润从5.53亿元增至14.23亿元[20] - 公司2025年前三季度净利润为10.89亿元，较2024年同期的12.71亿元下降14.3%[22] - 公司2025年前三季度营业利润为13.57亿元，较2024年同期的15.97亿元下降15.1%[22] - 公司2025年前三季度基本每股收益为0.50元/股，较2024年同期的0.58元/股下降13.8%[23] 成本和费用（同比环比） - 2025年前三季度营业总成本为168.76亿元，同比增长2.5%[21] - 2025年前三季度财务费用为7.97亿元，同比下降22.0%，其中利息费用为8.24亿元[21] 其他财务数据 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为54.34亿元人民币，同比增长6.98%[3] - 报告期末总资产为498.94亿元人民币，较上年度末增长4.37%[4] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为98.29亿元人民币，较上年度末增长10.44%[4] - 年初至报告期末非经常性损益合计为1.13亿元人民币[7] - 第三季度加权平均净资产收益率为6.15%，同比减少2.58个百分点[3] - 2025年9月30日货币资金为28.77亿元，较2024年末的13.60亿元大幅增长111.5%[17] - 2025年9月30日总资产为498.94亿元，较2024年末的478.06亿元增长4.4%[18][20] - 2025年9月30日短期借款为97.60亿元，长期借款为58.50亿元，长期借款较2024年末的39.91亿元增长46.6%[18][19] - 2025年9月30日合同负债（预收款）为14.83亿元，较2024年末的15.62亿元下降5.1%[19] - 2025年9月30日固定资产为166.87亿元，在建工程为13.13亿元，在建工程较2024年末的19.97亿元下降34.3%[18] - 公司2025年前三季度综合收益总额为15.96亿元，较2024年同期的15.66亿元增长1.9%[23] - 公司2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为54.34亿元，较2024年同期的50.80亿元增长7.0%[27] - 公司2025年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为198.49亿元，较2024年同期的200.11亿元下降0.8%[25] - 公司2025年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-2.08亿元，较2024年同期的-4.12亿元亏损收窄49.5%[27] - 公司2025年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-38.18亿元，较2024年同期的-45.72亿元亏损收窄16.5%[27] - 公司2025年前三季度其他收益为7.53亿元，较2024年同期的5.72亿元增长31.7%[22] - 公司2025年9月末现金及现金等价物余额为27.46亿元，较2024年9月末的14.61亿元增长87.9%[28] 股东与股权结构 - 上海均瑶（集团）有限公司为第一大股东，持股1,020,862,080股，占总股本46.7%[10] - 东方航空产业投资有限公司为第二大股东，持股291,467,826股，占总股本13.3%[10] - 上海均瑶航空投资有限公司持股36,066,977股，占总股本1.65%，其中27,500,000股处于质押状态[10] - 公司通过回购专用证券账户持有30,676,190股，占报告期末总股本1.40%[11] - 实际控制人王均金持有上海均瑶（集团）有限公司36.14%股权，并与王瀚为一致行动人[11] - 前十大股东中，招商银行－工银瑞信可转债基金持股22,069,567股，占总股本1.01%[10] 股份回购与变动 - 公司董事会通过股份回购方案，回购资金总额不低于2.5亿元，不超过5亿元，回购价格上限不超过15.80元/股[12] - 回购股份价格上限后调整为不超过15.7017元/股[13] - 公司变更部分回购股份用途，将1,500万股股份注销以减少注册资本，总股本由2,199,005,268股减少至2,184,005,268股[14] - 截至2025年9月30日，公司累计回购股份35,296,686股，占总股本2,184,005,268股的1.62%，回购总金额为4.48亿元[15]

基础设施投运 - 广州白云机场T3航站楼于10月30日正式投入使用 [1] - 白云机场第五跑道于10月30日正式投运 [1] - 首批入驻T3航站楼的航空公司包括东方航空、上海航空、中国联合航空、吉祥航空和奥凯航空 [1] 航空公司运营调整 - 东方航空在广州的所有国内航班转场至白云机场T3航站楼运行 [1] - 东方航空的国际航班暂时保留在T1航站楼运营 [1] - 东航C919首次执飞广州至北京大兴航线 [1] 旅客服务信息 - 购买上述5家航空公司10月30日及以后国内进出港航班机票的旅客需留意航班信息 [1] - 白云机场T3航站楼所有国内出港航班截载时间为起飞前40分钟 [1]

合作概述 - 民生银行与吉祥航空在上海联合推出“吉聚民生 礼遇随行”联名借记卡 [1] - 合作旨在深化金融服务与航空出行的场景融合，打造“金融+航空”高品质服务体验 [1] - 合作被视为基于共同服务理念的战略选择，并计划进一步深化 [2][4] 合作方背景 - 吉祥航空为总部位于上海的航空运输企业，自2006年开航以来已拥有103架客机 [2] - 吉祥航空通航国内外城市近百个，运营航线逾350条，年均运输旅客超2000万人次 [2] - 民生银行凭借在场景化产品创新方面的丰富经验为合作提供金融支持 [2] 产品与权益 - 联名借记卡为上海地区持卡人构建多层次、高价值的专属权益，涵盖五大核心礼遇 [3] - 核心礼遇包括新客赠积分、云闪付通用券月月领、1元享吉祥航空国内贵宾室、机票满减优惠及国内升舱礼遇 [3] - 产品权益可与民生银行“V+会员服务体系”及“非凡礼遇”权益叠加使用 [4] 战略意义与展望 - 合作旨在助力上海国际航运中心建设，契合上海建设国际经济、金融、贸易、航运、科技创新中心的使命 [1][4] - 合作被视为双方长期稳定战略合作伙伴关系的基础，产品精准匹配商务出行、旅游休闲等客群需求 [3] - 双方计划持续优化联名卡权益体系，丰富产品矩阵，为民航业与金融业融合发展探索新路径 [4]

公司股东减持 - 公司股东东航产投减持计划实施完毕，通过集中竞价交易方式合计减持约1000万股，占公司总股本的0.46% [1] - 本次减持计划实施时间区间于2025年10月29日届满 [1] 公司经营与财务 - 2025年1至6月份，公司的营业收入全部来源于交通运输和仓储和邮政业，占比为100.0% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为296亿元 [1] - 新闻发布时公司收盘价为13.57元 [1]