会上宣读了《关于认定命名第七届全国文明城市、文明村镇、文明单位和第三届全国文明家庭、文明校 园的决定》。沈阳市浑南区政务服务中心、中建五局（辽宁）建设有限公司、禾丰食品股份有限公司、 沈阳市皇姑区三台子街道牡丹社区等四家全国文明单位代表接受表彰并作经验交流发言。 市文明办相关人员对《全国文明单位创建示范评估办法（2025年版）》进行了解读，系统阐释了新阶段 创建工作的标准体系与评估要求，并对下一步全国文明单位创建工作进行了部署。市委宣传部副部长李 凯强调，文明单位创建要坚持"以人民为中心"，深化"文明单位+文明实践"结对共建，推动实现全国文 明单位提名单位与新时代文明实践中心（所、站）结对全覆盖。全市各单位要坚决克服"突击应付""为 评而创"心态以及文明单位"奖牌到手，创建到头"的倾向。要把创建标准深度嵌入发展规划和日常运 行，推动常态长效；要坚持服务民生导向，着力解决群众急难愁盼问题，在服务中彰显创建价值；要注 重发挥示范引领作用，推动创建成果向发展动能和社会效益转化，带动全市文明创建水平整体提升，为 沈阳振兴发展注入文明力量。 （来源：沈阳日报） 转自：沈阳日报 本报讯（特约记者吕良德）12月25日，沈阳 ...

饲料板块市场表现 - 2023年12月25日，饲料板块整体表现强劲，较上一交易日上涨2.34%，显著跑赢大盘，当日上证指数上涨0.47%，深证成指上涨0.33% [1] - 板块内个股普涨，海大集团以4.13%的涨幅领涨板块，收盘价为54.65元 [1] - 天马科技涨幅为3.34%，收盘价16.40元，超过奥圈涨幅为3.07%，收盘价7.73元 [1] - 板块内仅少数个股下跌，金新农跌幅为1.21%，收盘价5.72元，傲农生物跌幅为0.43%，收盘价4.64元 [2] 个股交易活跃度 - 海大集团成交最为活跃，成交量为11.79万手，成交额达6.36亿元 [1] - 天马科技成交量达17.79万手，成交额为2.91亿元 [1] - 大北农成交量最高，达40.69万手，成交额为1.63亿元 [2] - 金新农成交量达35.30万手，成交额为2.01亿元 [2] - 傲农生物成交量达28.09万手，成交额为1.30亿元 [2] 板块资金流向 - 当日饲料板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为1267.66万元 [2] - 游资资金呈现净流入，净流入额为1930.68万元 [2] - 散户资金呈现净流出，净流出额为663.01万元 [2] - 天马科技获得主力资金大幅净流入4354.92万元，主力净占比达14.97% [3] - 超过奥圈获得主力资金净流入1083.70万元，主力净占比为8.77% [3] - 天康生物获得主力资金净流入874.00万元，主力净占比为8.94% [3] - 佩蒂股份获得游资资金净流入646.86万元，游资净占比为5.88% [3] - 金新农获得游资资金净流入517.66万元，游资净占比为2.57% [3]

核心观点 报告认为，2026年农林牧渔行业将呈现“先抑后扬”的格局，核心驱动在于主要养殖品种的供给全面收缩，价格有望在经历前期低迷后迎来上涨。投资策略上，建议在周期底部启动配置，并优选具备成长性的新赛道[1]。 养殖：供给全面缩量，价格先抑后扬 生猪 - 行业处于深度亏损初期，2025年1-11月瘦肉型肉猪均价为13.99元/公斤，较2024年下降17%，自繁自养头均盈利自9月中旬开始亏损[11]。2025年三季度生猪出栏量5.3亿头，同比增加1.8%，但宰后均重自7月以来持续同比下降[13]。 - 产能加速去化，能繁母猪存栏量在2025年8月环比转负，10月环比降幅达1.1%[22]。预计深度亏损将持续至2026年上半年，产能减量确定性增强[1]。 - 预计2026年生猪价格将运行在成本线下方，全年均价约13.4元/公斤，分季度预测分别为12.0、11.0、15.6、14.9元/公斤[25]。猪企盈利分化将加剧，建议关注牧原股份、温氏股份、德康农牧等低成本龙头企业的配置机会[1][26]。 白羽肉鸡 - 祖代引种整体充足，2025年1-11月累计引种128.3万套，同比下降11.3%。2025年11月在产祖代平均存栏量约205.1万套，同比下降5.6%[30]。 - 2025年1-10月商品代鸡苗累计产量79.4亿只，同比增加5%。但进入下半年后，商品代鸡苗销量同比出现下降，显示行业对未来价格预期谨慎[35]。 - 中性预期下，预计2026年商品代肉鸡供应增量收敛，全年同比增幅小于5%；若行业亏损导致收缩，供给可能转负。建议关注圣农发展、禾丰股份、仙坛股份等[1][35]。 黄羽肉鸡与肉牛 - 黄羽肉鸡产能端矛盾不大，价格更多跟随生猪等其他蛋白价格联动，建议关注立华股份、温氏股份等同时布局生猪和黄鸡业务的公司[1][39]。 - 牛肉价格自2025年3月以来持续上行，12月第一周批发价达66.21元/公斤，同比上涨9.1%[42]。国内牛存栏持续下降，2025年三季度存栏9932万头，连续三个季度低于1亿头[45]。 - 2026年国内外牛肉供应减量较为明确，价格有望延续上行，但进一步上涨依赖更乐观的蛋白消费预期。建议关注优然牧业等标的[1][70]。 后周期（饲料与动保） - 饲料行业景气度与下游养殖相关，2025年前三季度全国工业饲料产量2.47亿吨，同比增加6.6%[71]。水产饲料行业至暗时刻已过，特种水产品价格在2025年先涨后跌[75]。 - 东南亚市场（越南、印尼、泰国）饲料增量空间广阔，预计总增量空间可达1475万吨[82]。 - 动保板块营收及利润与猪价高度相关，历史数据显示其指数上涨较猪价有1-2个季度的滞后。随着养殖景气上行，板块营收有望改善[84][85]。建议关注海大集团[2]。 种植：食用菌景气与成长共振，种业关注结构变化 原料与种业 - 玉米方面，2025/26年度国内产量预期平稳，为3亿吨，同比增加1.7%；进口量下调至600万吨[93]。大豆方面，全球2025/26年度产量预计为4.23亿吨，同比减少1.1%，库消比维持在29%的较高水平[103]。 - 种业面临自主可控与结构变化机遇，转基因产业化持续推进，目前已批准161个转基因玉米品种和19个转基因大豆品种[112]。 - 耐密高产是玉米育种的核心趋势，有助于缩小与美国单产差距。建议关注在转基因及耐密高产品种方向有优势的隆平高科、康农种业、登海种业、大北农等公司[117][122]。 食用菌 - 金针菇行业产能持续下降，2022年与2023年产量同比分别下降13.4%和7.5%，行业集中度提升，工厂化企业数量较2012年高峰下降61%[123][125]。 - 冬虫夏草市场庞大，2023年市场规模约400亿元。由于野生资源有限、价格高企，工厂化培育成为新方向。众兴菌业、雪榕生物等公司已布局相关项目[129][130]。建议关注众兴菌业、华绿生物、雪榕生物等[3]。 新消费：构建健康与快乐的新方向 宠物 - 行业维持高景气，2024年城镇宠物消费市场规模突破3000亿元，达到3002亿元，同比增长7.5%。宠物数量达1.2亿只，单只宠物消费金额持续提升[134]。 - 国产替代及高端化趋势明显，2025年双十一数据显示，猫干粮/主粮榜单中国产品牌表现优异，头部集中趋势延续。建议关注乖宝宠物、中宠股份[4][142]。 代糖 - 减糖意识不断深化，中国无糖饮料市场规模从2015年的22.6亿元增长至2022年的199.6亿元，预计2027年有望达到748.9亿元[149]。 - 看好天然甜味剂对人工甜味剂的替代趋势，建议关注百龙创园、保龄宝、华康股份等相关企业[4]。

养鸡概念板块市场表现 - 截至12月24日收盘，养鸡概念板块整体下跌0.40%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内仅2只个股上涨，涨幅居前的为京基智农上涨4.49%和唐人神上涨0.23% [1] - 跌幅居前的个股包括罗牛山、益生股份、益客食品等 [1] 相关板块涨跌对比 - 当日涨幅居前的概念板块包括太赫兹上涨4.02%、商业航天上涨3.60%、同花顺果指数上涨3.49% [1] - 当日跌幅居前的概念板块包括乳业下跌0.85%、动物疫苗下跌0.47%、猪肉下跌0.42% [1] 板块资金流向 - 养鸡概念板块当日整体获主力资金净流出2.09亿元 [1] - 板块内17只个股遭遇主力资金净流出，其中8只个股净流出超千万元 [1] - 主力资金净流出居首的个股是罗牛山，净流出9506.18万元，温氏股份、天马科技、巨星农牧分别净流出3315.30万元、1275.53万元、1271.76万元 [1] - 主力资金净流入居前的个股为京基智农净流入919.18万元、唐人神净流入364.77万元、双汇发展净流入242.09万元 [1] 个股详细数据 - 罗牛山股价下跌3.06%，换手率16.52%，主力资金净流出9506.18万元 [1] - 益生股份股价下跌2.08%，主力资金净流出1212.58万元 [1] - 益客食品股价下跌1.30%，主力资金净流出787.41万元 [1] - 京基智农股价上涨4.49%，换手率3.57%，主力资金净流入919.18万元 [1][2] - 唐人神股价上涨0.23%，主力资金净流入364.77万元 [1][2]

券商评级与目标价概览 - 12月17日，券商共发布10次上市公司目标价，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名前三的公司为鸿路钢构（目标涨幅56.76%）、九洲药业（目标涨幅48.99%）和华锐精密（目标涨幅36.02%）[1] - 目标价涨幅排名前十的公司覆盖专业工程、医疗服务、通用设备、饲料、电池、消费电子、电力、文娱用品、航空装备、家电等多个行业[1][2] - 从券商推荐家数看，12月17日共有26家上市公司获得券商推荐，其中湖北能源、禾丰股份、中南传媒均获得1家推荐[2] 评级调高与首次覆盖 - 评级调高方面，12月17日有1家次上市公司评级被调高，群益证券(香港)将天赐材料的评级从“区间操作”调高至“买进”[3] - 首次覆盖方面，12月17日券商共给出9次首次覆盖，涉及上汽集团、蔚蓝锂芯、九洲药业、中科创达、珂玛科技、星环科技、芯碁微装、精智达、拓荆科技等公司[4] - 在首次覆盖中，爱建证券给予上汽集团和蔚蓝锂芯“买入”评级，华创证券给予九洲药业“推荐”评级，东北证券给予中科创达“买入”评级、给予珂玛科技“增持”评级[4] 具体公司评级与目标价详情 - 鸿路钢构获国泰海通证券给予“增持”评级，目标价25.27元，潜在涨幅56.76%[2] - 九洲药业获华创证券给予“推荐”评级，目标价26.64元，潜在涨幅48.99%[2] - 华锐精密获国投证券给予“买入”评级，目标价110.05元，潜在涨幅36.02%[2] - 天赐材料获群益证券(香港)给予“买进”评级，目标价51.00元，潜在涨幅27.56%，且其评级被该机构从“区间操作”调高[2][3] - 其他获得目标价的公司包括禾丰股份（目标价9.36元，涨幅32.58%）、安孚科技（目标价51.60元，涨幅26.56%）、湖北能源（目标价5.70元，涨幅23.91%）、晨光股份（目标价33.80元，涨幅21.15%）、中航机载（目标价15.00元，涨幅18.11%）、公牛集团（目标价50.00元，涨幅17.29%）[2]

投资评级与核心观点 - 报告首次覆盖禾丰股份，给予“增持”评级，目标价格为9.36元 [6] - 报告核心观点认为，尽管白鸡产业链价格持续低迷，但公司在逆境中不断提升自身能力，未来随着行业价格筑底回升，公司业绩将迎来更大的向上弹性 [2] 行业与公司经营状况 - 白鸡产业链价格持续低迷，2025年以来鸡苗、毛鸡、鸡肉产品价格均处低位，鸡肉产品价格在年中一度跌至8380元/吨的冰点，下半年虽有修复但仍低于9000元/吨 [12] - 行业供给完全出清尚需时日，短期内价格或以底部震荡为主，但随着亏损持续导致产能去化深入，预计2026年产业链主要产品价格将逐步筑底回升 [12] - 在价格逆境中，公司白鸡业务能力不断提升，2025年上半年禽业务毛利率为2.1%，虽较2024年全年的2.8%有所下降，但明显好于2024年上半年的1.0%，而同期鸡产品均价仅为8966元/吨，明显低于2024年全年的9435元/吨和2024年上半年的9577元/吨，表明公司成本控制能力增强 [12] - 公司深耕白鸡产业链，对内降本增效，对外积极开拓市场，2025年上半年合计养殖白羽肉鸡3.8亿羽，屠宰白羽肉鸡4.6亿羽，在行业供给充足背景下暂时停止了肉鸡养殖扩张，在屠宰加工环节坚持高品质策略 [12] - 饲料业务景气度提升，受益于2025年生猪养殖量和出栏量增加，公司饲料外销量同比增长16%，其中猪料、禽料、反刍料分别同比增长23%、13%、17% [12] 财务预测与估值 - 报告预测公司2025-2027年营业总收入分别为406.49亿元、441.56亿元、475.19亿元，归属母公司净利润分别为1.98亿元、4.78亿元、9.76亿元 [12] - 报告预测公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.22元、0.52元、1.07元 [12] - 估值采用PE法，预计公司2026年EPS为0.52元，参考可比公司并考虑其禽业务龙头地位给予估值溢价，给予2026年18倍PE，对应目标价9.36元 [12][14] - 分业务预测显示，禽产业收入预计从2024年的113.4亿元增长至2026年的152.6亿元，饲料业务收入预计从2024年的125.1亿元增长至2026年的190.4亿元 [16] 市场表现与财务数据摘要 - 公司52周内股价区间为7.01-9.25元，总市值为64.15亿元，总股本为9.12亿股 [7] - 截至最近报告期，公司股东权益为67.10亿元，每股净资产为7.35元，市净率（现价）为1.0倍，净负债率为56.86% [8] - 公司股价近期表现疲弱，过去1个月、3个月、12个月的绝对升幅分别为-11%、-19%、-24% [11]

公司概况与市场地位 - 公司为禾丰食品股份有限公司，是一家打通饲料、养殖、屠宰、食品全产业链的农牧企业 [1] - 公司年产饲料900万吨，肉鸡屠宰超9亿只，业务遍布全国，并在20余个国家有布局 [1] - 公司在“2025中国民营企业500强”榜单中排名从第162位升至第144位 [1] - 公司拥有200余家下属企业，已完成300多项科研成果转化，拥有已授权发明专利79项 [7][8] 发展历程与创业初心 - 公司于1995年6月由7名年轻人创立，初衷是打造中国人自己的饲料品牌，打破外资主导 [1][3][5] - 创业初期面临恶意竞争和市场不认可等困难，通过“3天登门拜访、5天送货到厂”的快速服务策略在辽宁市场站稳脚跟 [5][6] - 公司从一间不足百平方米的办公室起步，如今已发展30年 [1] 战略演进与业务扩张 - 公司战略目标经历了三次升级：从顶级饲料供应商，到顶级农牧企业，再到世界顶级农牧食品企业 [10] - 2008年通过“抱团取暖”方式与九股河集团等合作，进入肉鸡产业，合资企业年屠宰白羽肉鸡量达2亿只，净资产从6700万元发展至16.4亿元 [10] - 2021年公司将名称从“禾丰牧业”改为“禾丰食品”，标志着战略重心从农牧向食品的跨越 [12] - 公司未来10年目标是年产2000万吨饲料，年生产加工15亿只肉鸡，力争均进入世界前三名 [12] 国际化进程 - 公司通过出口和海外投资建厂开拓国际市场，例如其鸡肉熟食成功进入韩国市场，年销量超百吨 [12][13] - 2005年在尼泊尔建立第一家合资饲料厂，年产量达9万吨，成为当地规模最大的饲料生产企业 [15][16] - 2006年与荷兰皇家德赫斯公司合作，提升管理与技术水平 [16] - 自2013年起，借助“一带一路”倡议，在菲律宾、印尼等国家投资建设了20余家工厂 [16] 管理与团队建设 - 公司通过股权激励保障团队稳定，持股员工从7人扩展至300余人 [12] - 2000年，7名创始人各拿出25%股份引入18名核心骨干成为新股东 [12] - 高管团队形成“60后”、“70后”、“80后”的梯队格局 [12]

公司发展历程与规模 - 公司30年前由7位怀揣产业报国理想的年轻人在沈阳创立，起步于不足百平方米的办公室 [1] - 公司已从单一饲料业务成功打通饲料、养殖、屠宰、食品全产业链 [1] - 公司当前年产饲料达900万吨，年肉鸡屠宰量超过9亿只 [1] - 公司业务已从中国扩展至全球，在20余个国家进行了布局 [1] 行业地位与模式 - 公司30年的发展是中国现代农业产业链不断突破向上的缩影 [1] - 公司提供了一个可资借鉴的企业发展案例，其路径是从源头到终端、从区域到世界 [1] - 公司的发展道路被概括为一条扎实而宽广的产业报国之路 [1]

公司发展历程与现状 - 公司于1995年6月由7名年轻人创立，初衷是打造中国人自己的饲料品牌 [1][2] - 经过30年发展，公司已打通饲料、养殖、屠宰、食品全产业链，业务遍布全国并布局20余个国家 [1] - 公司当前年产饲料900万吨，肉鸡屠宰超9亿只，拥有200余家下属企业 [1][4] - 公司在“2025中国民营企业500强”中排名从第162位升至第144位 [1] 创业初期挑战与突破 - 创业初期面临外资企业主导市场、恶意竞争、市场不认可及资金短缺等困难 [2][3] - 创业团队前5个月未发工资，将积蓄全部投入生产 [3] - 公司通过“3天登门拜访、5天送货到厂”的快速服务响应，在外资企业发货需1个月的竞争环境中脱颖而出，在辽宁市场站稳脚跟 [3] 产品质量与研发实力 - 公司产品凭借高品质、高效运输和真诚理念获得市场认可 [3] - 公司先后获得第八届辽宁省省长质量奖（银奖）、2023年全国质量标杆等奖项 [4] - 公司已完成300多项科研成果转化，拥有已授权发明专利79项，在全国同类企业中名列前茅 [4] - 公司承担了多项国家及行业标准的修订工作 [4] 战略演进与产业链拓展 - 公司战略目标经历了三次升级：从顶级饲料供应商到顶级农牧企业，再到致力于成为世界顶级农牧食品企业 [5] - 管理层认为单做饲料受制于人，因此决定打通“饲料、养殖、屠宰、食品”全产业链以掌握话语权 [5] - 2008年通过“二次创业”与合作伙伴“抱团取暖”发展肉鸡产业，例如与九股河集团合资 [5] - 与九股河合资的饲料厂已发展为覆盖肉鸡全产业链的龙头企业，年屠宰白羽肉鸡量达2亿只，企业净资产从6700万元发展至16.4亿元，实现分红5.75亿元 [5] - 2018年启动第三次战略升级，2021年将公司名称从“禾丰牧业”改为“禾丰食品”，标志着战略重心从“农牧”向“食品”跨越 [6] 未来增长目标 - 公司计划未来10年内实现年产2000万吨饲料，年生产加工15亿只肉鸡，力争两项业务均进入世界前三名 [6] - 公司致力于打造全球最大的白羽肉鸡产业集群 [11] 公司治理与团队建设 - 2000年，7名创始人各拿出25%股份，引入18名核心骨干成为新股东，目前持股员工已扩展至300余人 [6] - 股权激励有效保障了团队稳定 [6] - 高管团队形成“60后”创一代“传帮带”、“70后”总裁“挑大梁”、“80后”高管逐渐担当骨干的梯队格局 [6] 国际化进程 - 公司通过出口开拓国际市场，例如其鸡肉熟食产品成功进入韩国市场，目前年销量超百吨 [7][8] - 公司认为要成为一流农牧企业必须主动参与国际竞争 [9] - 公司早在2005年就开始在海外投资建厂，例如在尼泊尔合资建立的饲料企业已成为当地规模最大的饲料生产企业，年产量达9万吨 [10] - 2006年与荷兰皇家德赫斯公司合作，共享研发成果并在海外市场共同投资项目，使公司在管理与技术方面快速提升 [10] - 自2013年起，借助“一带一路”倡议，公司先后在菲律宾、印尼等国家投资建设了20余家工厂，出口产品从饲料扩展至全产业链领域 [10]

审计机构项目合伙人变更 - 公司于2025年4月24日及5月16日分别通过董事会和股东大会决议，续聘容诚会计师事务所为公司2025年度财务报表和内部控制审计机构 [1] - 因审计机构内部工作调整，原项目合伙人黄骁被更换为吴宇，吴宇自1995年起在容诚执业，2000年成为中国注册会计师，近三年签署过多家上市公司审计报告 [2][3] - 新任项目合伙人吴宇近三年未因执业行为受到任何处罚或监管措施，且不存在违反独立性要求的情形 [4][5] - 公司认为此次变更系审计机构内部调整，相关工作已有序交接，不会对公司2025年度审计工作产生影响 [6] 2025年11月担保情况 - 2025年11月，公司为下属子公司向金融机构融资提供了新增担保，并为大连禾源牧业有限公司等子公司向供应商采购饲料原料提供了最高债权额度为1,800万元的连带责任保证担保 [9] - 截至2025年11月30日，公司为辽宁爱普特贸易有限公司、利辛翔丰农牧有限公司、沈阳华康新新食品有限公司提供的融资担保余额分别为11,880.64万元、3,500.00万元和1,689.26万元，为大连禾源牧业有限公司等子公司采购原料提供的担保余额为40,133.98万元 [9] - 上述担保事项均在公司股东大会批准的年度担保总额度范围内 [10] 年度担保额度授权与决策程序 - 公司通过2025年内的多次董事会及临时股东大会，审议通过了2025年度担保额度预计、追加额度及增加被担保对象等议案 [11][15] - 股东大会批准的公司及下属子公司为其他下属子公司提供的连带责任保证担保总额度不超过560,000万元，其中为子公司向金融机构融资提供的担保额度为325,000万元，为采购原料应付款项提供的担保额度为200,000万元，为子公司履约提供的担保额度为35,000万元，额度有效期为一年 [12] 累计对外担保概况 - 截至2025年11月30日，公司及控股子公司对外担保余额总额为226,527.25万元，占公司2024年12月31日经审计净资产（6,695,000,000元，根据比例33.83%反推得出）的比例为33.83% [16] - 其中，公司对控股子公司的担保余额为159,294.10万元，占净资产比例为23.79%；控股子公司对控股子公司的担保余额为48,627.26万元，占净资产比例为7.26%；控股子公司对参股公司及养殖户的担保余额为18,605.89万元，占净资产比例为2.78% [16] - 公告明确指出，公司无逾期担保 [16]