核心观点 - 2025上半年建筑行业整体经营承压，收入和利润双双下滑，但现金流在第二季度出现改善，部分子行业如化学工程和石油工程表现相对韧性 [6][10] - 行业盈利能力基本持平，主要受益于减值损失减少和非经常性损益增加，但毛利率微降，费用率略有上升 [6][10][17] - 建筑企业对下游业主的垫资规模继续扩大，应收账款等资产占比上升，资产负债率和有息负债率均有所攀升 [6][10][27] - 投资建议关注低估值高股息央国企和头部企业，以及受益于区域景气的公司 [6] 行业经营整体表现 - 2025上半年建筑行业上市公司营业收入3.92万亿元，同比下降5.63%，归母净利润936.2亿元，同比下降5.33% [10][12] - 毛利率10.14%，同比下降0.12个百分点，期间费用率5.69%，同比上升0.03个百分点，归母净利率2.39%，同比微升0.01个百分点 [6][10][17] - 经营性现金流净流出4846.73亿元，同比少流出139亿元，其中第二季度净流出486.41亿元，同比少流出238.93亿元 [6][10] - 资产负债率77.52%，较年初上升0.57个百分点，有息负债率28.18%，较年初上升1.63个百分点 [6][10] 子行业分化情况 - 化学工程和石油工程子行业受益于产业链需求旺盛，营收和利润保持正增长，化学工程营收增长1.33%，利润增长9.94%，石油工程利润增长13.38% [6][11][39][40] - 钢结构子行业营收增长2.81%，利润增长2.36%，主要得益于龙头企业出海发展 [6][11][39][40] - 基建、房建、工程咨询等子行业营收和利润均有不同程度下滑，其中国际工程营收下降26.77%，利润下降24.15% [6][11][39][40] - 园林和装饰子行业虽面临下游需求不足，但坏账计提进入中后程，盈利能力和现金流呈现一定改善 [6][11] 盈利能力分析 - 国际工程和石油工程毛利率连续四个季度同比提升，国际工程毛利率15.14%，同比上升3.26个百分点，石油工程毛利率17.13%，同比上升2.66个百分点 [43] - 园林行业期间费用率27.46%，同比下降7.11个百分点，改善最为明显 [45] - 石油工程归母净利率8.56%，同比上升1.29个百分点，连续五个季度同比改善 [57] - 装饰行业减值损失率1.67%，同比下降0.57个百分点，改善相对较多 [55] 经营质量和现金流 - 建筑企业收现比95.11%，同比提升6.29个百分点，付现比106.92%，同比提升7.54个百分点 [10][31] - 应收类资产合计10.03万亿元，较年初增长8.57%，下游业主资金周转偏紧，工程回款延后 [27] - 第二季度大部分子行业经营现金流好转，房建行业实现净流入239.45亿元，同比多流入306.23亿元 [59] - 基建行业现金流承压，净流出3368.18亿元，同比多流出199.50亿元 [59] 投资建议 - 建议关注低估值高股息央国企，如中国建筑、隧道股份、中钢国际、中材国际、四川路桥 [6] - 头部企业如鸿路钢构、中国中冶、精工钢构、华阳国际有望从周期底部脱颖而出 [6] - 区域景气度上关注受益新疆煤化工和基建项目落地的公司，如中国化学、三维化学、东华科技、雪峰科技、易普力、新疆交建 [6]

投资评级 - 强推（维持）评级，目标价11.52元，当前价9.63元，预期涨幅19.6% [1][3] 核心观点 - 化工品价格下滑及炸药产销下降拖累短期业绩，但产能注入预期将驱动未来成长 [1][7] - 2025年H1营收26.79亿元（同比-4.96%），归母净利润2.33亿元（同比-40.64%） [1] - 下调2025-2027年盈利预测至5.84/7.69/9.57亿元（原为6.89/8.88/10.80亿元） [7] 财务表现 - 2025年H1毛利率承压：化工业务毛利同比下降1.19亿元，因硝酸铵/尿素/三聚氰胺/复合肥价格同比降7.41%/23.09%/16.38%/1.55% [7] - 爆破服务净利逆势增长：雪峰爆破净利1.12亿元（同比+6.7%） [7] - 现金流改善：2025年Q2归母净利润环比+156.93%，经营现金流预计从2024年7.05亿元升至2025年7.56亿元 [1][8] 业务运营 - 炸药产销下滑：2025年Q2炸药销量1.15万吨（同比-43.12%），H1总产量4.77万吨（同比-16.27%） [7] - 原材料成本分化：天然气价格同比+14.17%至1.953元/立方米，尿素价格同比-26.71%至1405.89元/吨 [7] - 产能扩张进展：通过收购新增产能7.1万吨（相当于2024年底产能的60%），首次资产注入已启动 [7] 盈利预测 - 营收增速回升：预计2025-2027年营收增速5.5%/10.3%/10.0%，营收达64.39/71.03/78.12亿元 [3][8] - 净利润增长滞后：2025年归母净利润预计5.84亿元（同比-12.6%），2026年反弹至7.69亿元（同比+31.8%） [3][8] - 估值优势显现：2026年预测市盈率13倍，低于2025年18倍 [3][8] 行业与战略 - 民爆行业整合受益：产能注入强化区域龙头地位，契合新疆地区发展需求 [7] - 电子雷管产量收缩：2025年H1工业数码电子雷管产量417万发（同比-42.21%） [7] - 资产结构优化：2025年预测资产负债率28.0%（2024年为26.5%），维持稳健财务水平 [8]

并购规模与增长 - 截至8月地方国资共参与28起上市公司控制权收购交易总金额311.95亿元较2024年同期61.12亿元同比增长410.38% [1][6] - 交易数量同比上涨超4倍2024年同期仅7笔交易 [1][6] - 3笔交易金额超20亿元8笔交易金额超10亿元最大单笔交易为浙江省经济建设投资有限公司以32.32亿元收购江海股份控制权 [7][8] 区域分布特点 - 安徽江苏浙江广东湖北五省最为活跃安徽与江苏各参与6起交易浙江广东湖北各3起 [2][15] - 江苏省以60.44亿元交易规模居首安徽省54.68亿元浙江省53.48亿元 [16] - 安徽省内合肥芜湖马鞍山黄山池州5个城市参与并购数量居全国之首 [18] 行业集中度与战略方向 - 电子信息行业并购金额104.41亿元占比最高半导体行业6笔交易金额88.66亿元占总额28.4% [3][12] - 前三大行业为电子信息传统制造化学工业合计占交易总量65% [11] - 半导体生物医药新能源汽车等战略性新兴产业成为并购核心方向 [3][20][25] 边缘城市参与趋势 - 三四线城市如黄山衢州曲靖参与并购黄山GDP仅1134亿元衢州2262亿元曲靖3677亿元 [4][29][30] - 县级国资苍南县以543.2亿元GDP收购思创医惠控制权交易金额1.63亿元 [31][32] - 并购参与者从一二线城市扩展至低线城市反映地域范围扩大化 [4][34] 政策与模式创新 - 安徽发布并购重组支持政策并形成多市协同的"安徽模式" [17][23] - 上海通过100亿元生物医药产业并购基金推动首单交易收购康华生物金额18.51亿元 [25] - 河南天津等地发布专项政策国家层面放宽商业银行并购贷款限制 [35][36]

市场指数表现 - 上证指数收盘3844点，单日上涨1.14%，近5日上涨6.83%，近1月上涨1.92% [1] - 深证综指收盘2431点，单日上涨1.55%，近5日上涨9.92%，近1月上涨3.11% [1] - 大盘指数单日上涨1.79%，近1月上涨8.34%，近6月上涨13.09%；中盘指数单日上涨2.43%，近1月上涨11.38%，近6月上涨14.72%；小盘指数单日上涨1.63%，近1月上涨10.78%，近6月上涨14.88% [1] - 通信设备行业单日上涨9.12%，近1月上涨52.23%，近6月上涨84.89%；元件Ⅱ行业单日上涨8.71%，近1月上涨22.75%，近6月上涨61.37%；半导体行业单日上涨6.65%，近1月上涨30.27%，近6月上涨20.66% [1] - 渔业行业单日下跌2.44%，近1月下跌2.07%，近6月上涨9.11%；汽车服务Ⅱ行业单日下跌1.24%，近1月下跌1.81%，近6月上涨2.88% [1] 雪峰科技（603227）深度分析 - 预测2025-2027年收入分别为65.82亿元、76.65亿元、86.13亿元，归母净利润分别为5.45亿元、8.20亿元、10.35亿元，增速分别为-19%、51%、26% [2][12] - 2026年PE约13倍，低于可比公司平均PE 15倍，新疆区域优势显著，硝酸铵稀缺性凸显 [2][12] - 广东宏大成为控股股东，承诺3年内注入至少15万吨炸药产能，3-5年内注入全部民爆资产，协同推进一体化+全球化布局 [2][12] - 截至2024年底拥有工业炸药产能11.95万吨/年，2025年通过整合产能增至19.05万吨 [12] - 新疆煤炭需求高增带动民爆景气，公司作为疆内唯一硝酸铵生产企业，许可产能81万吨，2024年外销量44.88万吨（同比+39%） [12] 美团（03690）业绩点评 - 2025Q2收入918亿元（同比+11.7%），经调整净利润14.9亿元（同比-89.0%），低于市场预期 [12] - 核心本地商业收入653亿元（同比+7.7%），经营利润37亿元（同比-75.6%），经营利润率5.7% [12] - 下调2025-2027年经调整净利润预测至-45亿元、385亿元、576亿元（原值443亿元、567亿元、691亿元） [2][15] - 闪购业务强劲增长，618期间服务超1亿用户，闪电仓数量突破5万家；到店业务订单量同比增超40% [13][15] - 行业竞争加剧，京东、淘宝等入局，公司加大投入维护市场份额，销售及营销开支225亿元（同比+51.8%） [13][15] 混合一级债基研究 - 全市场一级债基数量415只，总规模约8680亿元，收益风险介于二级债基和纯债基金之间 [15][18] - 投资策略分为三类：纯债及类纯债策略（166只产品无含权资产）、转债增厚策略（主流增强方式）、股票增厚策略（29只产品，仓位普遍低于5%） [3][18] - 代表产品包括西部利得汇享（纯债+转债）、天弘添利（高弹性转债策略）、易方达增强回报（股票仓位超10%） [18] 银行板块业绩汇总 - 兴业银行1H25营收1105亿元（同比-2.3%），归母净利润431亿元（同比+0.2%），不良率1.08%，拨备覆盖率229% [17][19] - 中信银行1H25营收1058亿元（同比-3%），归母净利润365亿元（同比+2.8%），不良率1.16%，拨备覆盖率208% [21][23] - 苏农银行1H25营收22.8亿元（同比+0.2%），归母净利润11.8亿元（同比+5.2%），不良率0.90%，拨备覆盖率387% [25][29] - 多家银行息差收窄，但对公信贷支撑增长，零售业务边际改善，资产质量整体稳定 [19][23][29] 快递与即时配送行业 - 顺丰控股1H25营收1469亿元（同比+9.3%），归母净利润57.4亿元（同比+19.4%），业务量78.5亿件（同比+25.7%） [29][30] - 顺丰同城1H25营收102.4亿元（同比+49%），调整后净利润1.6亿元（同比+139%），闪购业务收入44.7亿元（同比+55%） [31][33] - 鄂州机场货邮吞吐量70万吨（同比+79%），国际业务收入342亿元（同比+9.7%）；无人车运营规模超300台 [30][33] 保险与资管表现 - 新华保险1H25归母净利润147.99亿元（同比+33.5%），新单保费424.31亿元（同比+100.5%），股票配置规模提升299亿元 [32][34][36] - 分红险转型成效显著，新单规模46.27亿元（同比+231250%），银保渠道NBV同比+137.1% [36] 化工与民爆行业 - 桐昆股份1H25营收441.58亿元（同比-8.41%），归母净利润10.97亿元（同比+2.93%），涤纶长丝价差1306元/吨（环比+28元/吨） [35][36] - 江南化工1H25营收46.14亿元（同比+4%），归母净利润4.27亿元（同比+2%），新签矿服订单62.38亿元 [37][39] - 易普力1H25营收47.13亿元（同比+20%），归母净利润4.09亿元（同比+16%），新签矿服订单79.91亿元 [41][43] 医药与消费板块 - 石药集团1H25收入132.7亿元（同比-18.5%），净利润25.5亿元（同比-15.6%），创新管线27项进入II/III期临床 [44][45] - 周大生1H25营收45.97亿元（同比-43.92%），净利润5.94亿元（同比-1.27%），毛利率受金价及产品结构优化提升 [47] 红利策略展望 - 保险资金预计带来6687.6亿元增量资金，支撑红利资产配置；A股红利板块关注周期、消费类，港股关注非银、石化等补涨空间 [40][42]

业绩说明会信息 - 2025年半年度业绩说明会于9月4日16:00 - 17:00举行[2][4][5] - 投资者12点前可通过邮箱xfkjzqb603227@163.com提问[2][7] - 会议在上海证券报·中国证券网路演中心网络互动举行[3][5][6] - 董事田勇等人员参加[6] 其他信息 - 公司8月15日披露2025年半年度报告[2] - 联系人是证券法务部，电话0991 - 8801120，邮箱xfkjzqb603227@163.com[8]

股价表现与交易数据 - 8月27日盘中下跌2.09%至9.83元/股 成交额2.85亿元 换手率2.96% 总市值105.35亿元 [1] - 主力资金净流出4939.61万元 特大单净卖出2461.34万元(卖出3864.25万元/买入1402.91万元) 大单净卖出2478.28万元(卖出8567.98万元/买入6089.70万元) [1] - 年内股价累计上涨15.78% 近5/20/60日分别上涨10.33%/15.11%/13.12% [2] 公司基本情况 - 主营业务为民用爆炸物品研发生产销售及爆破工程解决方案 化工产品收入占比44.23% 爆破服务占比32.15% 液化天然气占比9.05% [2] - 所属申万行业为基础化工-化学制品-民爆制品 概念板块包括新疆振兴/天然气/国资改革等 [2] - 注册地址为新疆乌鲁木齐经济技术开发区 成立于1984年6月27日 2015年5月15日上市 [2] 股东结构与财务表现 - 截至8月10日股东户数4.29万户 较上期减少3.93% 人均流通股22,682股 较上期增加4.09% [2] - 2025年上半年营业收入26.79亿元 同比下降4.96% 归母净利润2.33亿元 同比下降40.64% [2] - A股上市后累计派现8.49亿元 近三年累计派现6.43亿元 [3]

投资评级 - 首次覆盖给予增持评级 基于公司新疆区域优势显著 疆内硝酸铵稀缺性凸显 广东宏大入主有望实现炸药规模化放量 并携手开启行业一体化+全球化新征程 [6][7] 核心观点 - 公司是疆内民爆能化引领者 形成民爆+能化双主业布局 新疆区域话语权较强 [1][6] - 广东宏大2025年2月成为控股股东 承诺3年内注入至少15万吨炸药产能 3-5年内注入全部民爆资产 双方优势互补或通过产业协同实现1+1>2发展目标 [1][6][16] - 新疆煤炭需求高增带动民爆持续高景气 公司作为新疆本土企业且曾是新疆国资背景 产业契合新疆战略定位 [6][9] - 公司是疆内唯一硝酸铵生产企业 目前许可产能81万吨 2024年外销量44.88万吨 同比+39% 未来有望迎量利继续上行 [6][16] - 宏大入主后 双方可协同推进民爆及硝酸铵的一体化+全球化布局 实现对标澳瑞凯的长期成长 [6][16] 财务数据预测 - 预测2025-2027年营业收入分别为65.82亿元/76.65亿元/86.13亿元 同比增长7.9%/16.4%/12.4% [2][6][7] - 预测2025-2027年归母净利润分别为5.45亿元/8.20亿元/10.35亿元 同比增长-18.5%/50.5%/26.2% [2][6][7] - 预测2025-2027年每股收益分别为0.51元/0.77元/0.97元 [2][6][7] - 预测2025-2027年毛利率分别为19.5%/23.0%/25.2% [2] - 预测2026年PE约13倍 低于可比公司平均PE15倍 [6][7] 业务板块预测 - 民爆产品：预计2025-2027年炸药外销量7/14/19万吨 单价相对稳定 毛利率53%/54%/55% 板块收入7.79/14.79/20.37亿元 [8] - 爆破服务：预计2025-2027年收入增速10% 毛利率维持在22% [8] - 化工产品：硝酸铵放量带动 但价格承压 预计2025-2027年收入25.32/26.25/27.00亿元 毛利率9%/10%/11% [8] - LNG：产能利用率提升 预计2025-2027年销量9/10/11万吨 收入3.62/4.02/4.42亿元 毛利率维持在0% [8] 产能布局 - 截至2025年7月拥有工业炸药产能19.05万吨（原有新疆产能11.95万吨 混装比例70%）[16][22] - 电子雷管产能1890万发 工业导爆索产能1200万米 [22] - 硝酸铵设计产能66万吨/年 许可产能81万吨/年 [16][22] - 三聚氰胺产能21万吨/年 尿素产能60万吨/年 硝基复合肥产能90万吨/年 LNG产能24万吨/年 [22] 行业分析 - 民爆行业安全化、智能化、集中化、一体化是重要发展方向 现场混装炸药比例超过35% 单线包装炸药产能大于1.2万吨的约束下 行业集中度仍有提升空间 [6] - 民爆矿服一体化是产业获取长期发展的抓手 矿服壁垒更高 市场超2000亿元 但2024年民爆企业矿服收入仅为353亿元 成长空间广阔 [6] - 需求端各区域呈现分化态势 新疆煤炭及西藏水利工程景气提振 西部大开发站上舞台中央 一带一路矿产资源丰富为行业提供持续发展动力 [6] - 硝酸铵管控程度高 几乎无新增产能 全国供需趋松 但疆内厂家仅玉象胡杨 区域民爆景气或带动需求提升 [6] - 尿素产能投放叠加出口受限 价格盈利逐步触底 当前出口有序放开 海内外存1905元/吨价差 中长期国内外价差有望逐步回归 [6] 区域优势 - 新疆煤炭资源量位居全国第一 预测储量2.19万亿吨 占全国40.6% 成本优势突出 [100] - 2019-2024年新疆民爆生产总值由15.76亿元增长至43.24亿元 CAGR22% 工业炸药产量由21.52万吨增长至53.93万吨 CAGR20% [110] - 新疆和内蒙等地民爆业务具备超额利润 如江南化工子公司新疆天河化工2024年净利率19% 远高于其他地区 [112] - 行业主流企业纷纷将产能转移至新疆 包括江南化工、易普力、广东宏大等国有企业 [114]

投资评级 - 首次覆盖给予"增持"评级 基于公司新疆区域优势显著、硝酸铵稀缺性及广东宏大入主带来的协同效应 预计2026年PE约13倍低于可比公司平均15倍 [6][7] 核心观点 - 新疆民爆与能化双主业布局 依托低成本天然气打造循环经济产业链 区域话语权强 [6][18] - 广东宏大成为控股股东后承诺3年内注入至少15万吨炸药产能 3-5年内注入全部民爆资产 2025年通过收购南部永生和盛世普天使产能增至19.05万吨 [6][18] - 新疆煤炭需求高增带动民爆景气提升 公司作为本土企业契合新疆战略定位 同时是疆内唯一硝酸铵生产企业 许可产能81万吨 2024年外销量44.88万吨同比增39% [6][18] - 民爆行业集中度提升空间大 现场混装炸药比例超35% 矿服市场规模超2000亿元但2024年民爆企业收入仅353亿元 西部转移和出海布局成行业趋势 [6][18] - 盈利预测2025-2027年归母净利润分别为5.45亿、8.20亿、10.35亿元 对应增速-19%、51%、26% 三年CAGR为16% [6][7] 财务数据与预测 - 2024年营业总收入61.01亿元同比降13.1% 归母净利润6.68亿元同比降21.7% [2] - 2025H1营业总收入26.79亿元同比降5.0% 归母净利润2.33亿元同比降40.6% [2] - 预测2025E-2027E收入分别为65.82亿、76.65亿、86.13亿元 同比增7.9%、16.4%、12.4% [2][6] - 毛利率从2024年23.2%降至2025H1的19.7% 预计2025E-2027E逐步回升至19.5%、23.0%、25.2% [2] - ROE从2024年13.6%降至2025H1的4.7% 预计2025E-2027E恢复至10.4%、13.7%、15.1% [2] 业务板块分析 - 民爆产品：2025-2027年预计外销量7万、14万、19万吨 毛利率53%、54%、55% 收入贡献7.79亿、14.79亿、20.37亿元 [8] - 爆破服务：2025-2027年收入增速维持10% 毛利率稳定在22% [8] - 化工产品：硝酸铵放量但价格承压 2025-2027年收入25.32亿、26.25亿、27.00亿元 毛利率9%、10%、11% [8] - LNG：产能利用率提升 2025-2027年销量9万、10万、11万吨 收入3.62亿、4.02亿、4.42亿元 毛利率维持0% [8] 行业与竞争格局 - 民爆行业前20名企业生产总值占比从2006年25.1%提升至2024年83.17% 工业炸药产量占比达86.12% 集中度持续提升 [18] - 新疆民爆市场高景气 2024年工业炸药产量53.93万吨同比增22.99% 2025H1仍保持10%左右增速 [18] - 硝酸铵全国供需宽松但新疆仅玉象胡杨一家生产商 区域稀缺性凸显 2024年产能711.5万吨 产量356万吨 开工率50% [18] - 尿素海内外价差达1905元/吨 出口有序放开后中长期价差有望收敛 [18] 产能与资产注入 - 截至2025年7月工业炸药产能19.05万吨 电子雷管1890万发 导爆索1200万米 [18] - 广东宏大现有工业炸药产能58万吨 承诺注入至少15万吨产能 2025年已通过收购南部永生(2.6万吨)和盛世普天(4.5万吨)扩大产能 [6][18] - 子公司新疆雪峰爆破2024年净利润2.01亿元 2025H1净利润1.12亿元 受益混装比例提升和矿服订单增长 [18]

核心观点 - 地方国资在A股并购市场活跃度显著提升 截至8月共参与28起上市公司控制权收购 交易数量和金额同比均增长超4倍[6] - 并购活动呈现地域扩散和行业集中特点 安徽 江苏 浙江 广东 湖北五省最为活跃 半导体等战略性新兴产业成为并购主战场[6][12] - 三四线城市及县级国资积极参与并购 显示参与者从一二线城市向低线城市扩展的趋势[6][24][25] 交易规模与增长 - 2025年1-8月地方国资共参与28起控制权收购 总金额311.95亿元 较2024年同期的7笔交易61.12亿元 交易数量增长400% 金额增长410.38%[9] - 交易中包含3笔20亿元以上及8笔10亿元以上收购 最大单笔交易为浙江省经济建设投资有限公司以32.32亿元收购江海股份20.02%股权[10][11] 行业分布特征 - 电子信息行业交易量最多 共7起占比25% 交易规模104.41亿元居首 其中半导体行业6笔交易金额88.66亿元 占总额28.4%[12] - 传统制造和化学工业分别以60.80亿元和44.99亿元的交易规模位列第二和第三 前三大行业合计占比约65%[12] 地域活跃度分析 - 安徽和江苏并列交易数量榜首 各参与6起控制权并购 浙江 广东 湖北各3起[15] - 江苏以60.44亿元交易规模居首 安徽54.68亿元紧随其后 浙江53.48亿元位列第三[16] - 江浙沪地区合计参与11起交易 规模144.78亿元 占总金额46.4%[21] 安徽并购模式特点 - 安徽形成多市协同的并购模式 合肥 芜湖 马鞍山 黄山 池州5个城市参与收购 数量全国领先[17] - 并购围绕战略性新兴产业精准布局 如合肥国资收购文一科技强化半导体设备国产化 马鞍山国资并购蓝黛科技协同新能源汽车产业链[17][18] - 政策驱动明显 2024年底发布《关于支持企业开展并购重组的指导意见》等多地市迅速响应配套措施[19] 低线城市参与情况 - 三四线城市积极参与并购 如黄山(GDP1134亿元)以7.25亿元收购锐新科技 衢州(GDP2262亿元)以19.52亿元收购东峰集团 曲靖(GDP3677亿元)以4.69亿元收购罗平锌电[25] - 县级国资首次介入 浙江苍南县(GDP543.2亿元)通过国资联合持股11.33%控股思创医惠 成为该县第二家上市公司[26][27] 政策与趋势展望 - 多地出台支持政策 河南聚焦"7+28+N"产业链 天津推出13条并购支持措施 商业银行并购贷款管理办法征求意见稿拟放宽贷款限制[28] - 在政策支持和战略需求驱动下 地方国资并购活动预计将持续扩大地域范围和参与力度[28]

社保基金二季度新进持仓概况 - 社保基金二季度新进入71家个股的前十大流通股东名单 [1] - 苏试试验新增社保基金持股家数最多，达到3家 [1] - 上海家化和新强联新增社保基金持股家数均达到2家 [1] 重点公司持股详情 - 苏试试验获3家社保基金持股1486.20万股，持股市值2.13亿元 [2] - 上海家化获2家社保基金持股1150.51万股，持股市值2.42亿元 [2] - 新强联获2家社保基金持股555.56万股，持股市值1.99亿元 [2] - 柏楚电子获1家社保基金持股288.02万股，持股市值3.79亿元 [2] - 海大集团获1家社保基金持股930.76万股，持股市值5.45亿元 [3] - 华鲁恒升获1家社保基金持股1802.43万股，持股市值3.91亿元 [3] - 春风动力获1家社保基金持股197.94万股，持股市值4.29亿元 [4] 行业分布特征 - 化工行业覆盖广泛，包括华峰化学（氨纶）、卫星化学（其他化学原料）、华鲁恒升（氮肥）等多家公司 [2][3] - 医药生物领域涉及恩华药业（化学制剂）、派林生物（生物医药）、昆药集团（中药生产）等企业 [2][3] - 电子与机械设备类公司数量较多，涵盖横店东磁（其他电子器件）、华工科技（电子设备制造）、山推股份（工程机械）等 [2][3] - 材料行业包含神火股份（铝）、华菱钢铁（普钢）、铂科新材（磁性材料）等细分领域代表 [2][4] - 消费领域涉及洽洽食品（食品综合）、圣农发展（食品综合）、百亚股份（其他轻工）等公司 [2][3]