主力合约表现 - 苯乙烯主力合约2507收盘下跌1.92% 成交量34.29万手 前20席位净空头差额头寸8725手 [1] - 全合约总成交量109.49万手 较前一日新增20.59万手 增幅23% [1] - 全合约前20席位多头持仓39.71万手 减少4671手 空头持仓43.00万手 增加1.22万手 [1] 机构持仓结构 - 全合约多头前三席位为国泰君安114787手 中信期货40169手 华泰期货27672手 [1] - 全合约空头前三席位为国泰君安130815手 东证期货31063手 银河期货29205手 [1] - 主力合约多头增仓前三：中泰期货增3042手至6111手 国泰君安增2463手至47430手 中信期货增1172手至16924手 [1] - 主力合约空头增仓前三：永安期货增7545手至14735手 东证期货增2772手至9733手 宏源期货增1507手至4019手 [1] 成交量排名 - 主力合约成交量前三席位：东证期货89224手 国泰君安62825手 中信期货51671手 [3] - 全合约成交量前三席位：国泰君安264211手 东证期货219500手 中信期货136779手 [4] - 主力合约成交量增幅显著：永安期货增9585手至25294手 中泰期货增7544手至18806手 申银万国增6505手至17560手 [3] 持仓变化趋势 - 全合约前20席位多头总持仓减少2474手至348307手 空头总持仓增加11992手至389271手 [4] - 主力合约前20席位多头总持仓增加7083手至155221手 空头总持仓增加15790手至163946手 [3] - 机构操作分化明显：国泰君安在主力合约多头增仓2463手 同时空头增仓1492手 [3]

烧碱期货主力合约表现 - 主力合约烧碱2509收盘上涨1.77% [1] - 主力合约成交量为93.01万手 [1] - 前20席位净空头差额头寸为12299手 [1] 全合约成交及持仓变化 - 全合约总成交量达106.20万手 较上一交易日新增52.58万手 [1] - 全合约前20席位多头持仓10.81万手 较前日增加2707手 [1] - 全合约前20席位空头持仓12.06万手 较前日增加580手 [1] 主力合约持仓机构排名 - 多头持仓前三为国泰君安12856手 东证期货9512手 中信建投8031手 [1] - 空头持仓前三为国泰君安14543手 东证期货13991手 中信期货13176手 [1] - 多头增仓前三为东证期货增780手至6584手 徽商期货增665手至3449手 华泰期货增570手至3036手 [1] - 空头增仓前三为永安期货增3637手至6492手 中信期货增1840手至12643手 海通期货增1382手至2691手 [1] 成交量排名数据 - 主力合约成交量前三机构为国泰君安210521手 中信期货195221手 东证期货133710手 [3] - 全合约成交量前三机构为国泰君安223670手 中信期货208250手 东证期货166336手 [4] - 主力合约前20席位总成交量123.70万手 较前日增加63.50万手 [3]

沪深300指数期货主力合约2506表现 - 主力合约沪深300指数期货2506收盘跌0.66%，成交量5.58万手，前20席位净空差额头寸14438手 [1] - 全合约总成交量8.61万手，较前一日减少1.35万手，前20席位多头持仓17.02万手（减5114手），空头持仓20.04万手（减5071手） [1] - 主力合约多头增仓前三：国投期货（增1070手至5624手）、海通期货（增814手至16167手）、中信建投（增688手至2619手） [1] - 主力合约空头增仓前三：国泰君安（增877手至19873手）、海通期货（增611手至6605手）、华泰期货（增445手至6425手） [1] 主力合约前20席位持仓变动 - 多头持仓前三：国泰君安（26151手，增176手）、海通期货（16167手，增814手）、中信期货（12110手，减1204手） [3] - 空头持仓前三：中信期货（32995手，减1389手）、国泰君安（19873手，增877手）、国投期货（11313手，增172手） [3] - 成交量双边前三：国泰君安（16025手，减1646手）、中信期货（14639手，减2146手）、东证期货（7650手，减197手） [3] 全合约持仓数据 - 全合约前20席位多头总持仓162083手（减5233手），空头总持仓194304手（减3883手） [4] - 多头持仓前三：国泰君安（40586手，减2106手）、海通期货（18677手，增1231手）、中信期货（18620手，减3782手） [4] - 空头持仓前三：中信期货（47397手，减5786手）、国泰君安（27085手，减823手）、海通期货（19426手，增990手） [4] - 成交量双边前三：国泰君安（24887手，减6231手）、中信期货（24718手，减7247手）、海通期货（12658手，减2811手） [4]

上证50指数期货主力合约2506表现 - 主力合约2506收盘下跌1.01%，成交量为3.55万手，前20席位呈现净空状态，差额头寸为5800手 [1] - 全合约总成交量为5.35万手，较上一交易日减少1887手 [1] - 全合约前20席位多头持仓5.52万手，较上一日减少3307手，空头持仓6.60万手，较上一日减少3319手 [1] 主力合约2506持仓数据 - 多头前三席位为国泰君安(9623手)、中信期货(8607手)、东证期货(3963手) [1] - 空头前三席位为国泰君安(12951手)、中信期货(9294手)、广发期货(6907手) [1] - 多头增仓前三名：海通期货(增537手至2744手)、中信建投(增338手至1166手)、宏源期货(增179手至861手) [1] - 多头减仓前三名：国泰君安(减493手至7634手)、中信期货(减441手至6828手)、银河期货(减243手至1794手) [1] - 空头增仓前三名：海通期货(增571手至2230手)、申银万国(增171手至875手)、华泰期货(增159手至1625手) [1] - 空头减仓前三名：银河期货(减553手至1776手)、国泰君安(减512手至10074手)、国投期货(减424手至3017手) [1] 全合约持仓数据 - 全合约总成交量75,779手，较上一日减少3,805手 [4] - 全合约前20席位多头持仓54,054手，较上一日减少3,131手 [4] - 全合约前20席位空头持仓65,079手，较上一日减少2,850手 [4] - 多头前三席位为国泰君安(9623手)、中信期货(8607手)、东证期货(3963手) [4] - 空头前三席位为国泰君安(12951手)、中信期货(9294手)、广发期货(6907手) [4] 会员交易数据 - 主力合约成交量前三会员：国泰君安(11,025手)、中信期货(10,416手)、海通期货(4,200手) [3] - 全合约成交量前三会员：中信期货(16,187手)、国泰君安(15,506手)、海通期货(6,638手) [4]

中证1000指数期货主力合约表现 - 主力合约2506收盘涨跌幅为-1.28%，成交量为15.50万手，前20席位净空头差额头寸为16,569手 [1] - 全合约总成交量23.20万手，较上一日减少5.94万手，前20席位多头持仓22.50万手（减少2.10万手），空头持仓25.49万手（减少2.25万手） [1] - 主力合约多头前三席位为国泰君安（44,659手）、中信期货（40,352手）、东证期货（14,772手）；空头前三席位为中信期货（58,894手）、国泰君安（42,083手）、海通期货（17,893手） [1] 主力合约持仓变动 - 多头增仓前三：国投期货（增361手至4,284手）、浙商期货（增306手至2,497手）、光大期货（增283手至3,142手） [1][3] - 多头减仓前三：中信期货（减3,120手至23,502手）、国泰君安（减2,507手至24,628手）、华闻期货（减899手至2,592手） [1][3] - 空头增仓前三：中金期货（增293手至1,905手）、华泰期货（增251手至9,699手）、永安期货（增209手至2,743手） [1][3] - 空头减仓前三：中信期货（减3,414手至38,051手）、国泰君安（减2,606手至21,508手）、海通期货（减776手至7,568手） [1][3] 全合约持仓数据 - 全合约前20席位多头持仓合计213,166手（减少20,682手），空头持仓合计246,693手（减少22,790手） [4] - 全合约多头前三席位：国泰君安（44,659手，减5,359手）、中信期货（40,352手，减8,388手）、东证期货（14,772手，减1,768手） [4] - 全合约空头前三席位：中信期货（58,894手，减9,062手）、国泰君安（42,083手，减6,303手）、海通期货（17,893手，减1,121手） [4] 成交量排名 - 主力合约成交量前三会员：国泰君安（49,419手，减6,152手）、中信期货（42,966手，减7,892手）、海通期货（15,001手，减4,099手） [3] - 全合约成交量前三会员：国泰君安（79,278手，减14,734手）、中信期货（74,312手，减16,923手）、海通期货（26,289手，减8,159手） [4]

报告基本信息 - 报告名称：焦煤日报 [1] - 研究团队：研究中心黑色团队 [1] - 报告日期：2025年5月15日 [1] 焦煤价格情况 - 柳林主焦最新价格1240.00，日变化0.00，周变化 -60.00，月变化 -40.00，年变化 -39.51% [2] - 原煤口岸库提价最新820.00，日变化0.00，周变化 -10.00，月变化 -10.00，年变化 -40.15% [2] - 沙河驿蒙5最新1200.00，日变化 -20.00，周变化 -30.00，月变化 -70.00，年变化 -36.17% [2] - 安泽主焦最新1250.00，日变化 -20.00，周变化 -40.00，月变化 -70.00，年变化 -39.02% [2] - Peak Downs最新206.50，日变化3.10，周变化2.60，月变化9.90，年变化 -56.00 [2] - Goonyella最新207.50，日变化3.10，周变化2.60，月变化9.90，年变化 -55.00 [2] - 盘面05最新850.00，日变化1.00，周变化 -31.00，月变化 -48.00，年变化 -40.23% [2] - 盘面09最新880.00，日变化4.00，周变化 -13.50，月变化 -117.00，年变化 -49.19% [2] - 盘面01最新892.50，日变化5.00，周变化 -36.00，月变化 -154.00，年变化 -50.68% [2] 库存情况 - 总库存最新3825.11，周变化11.72，月变化47.94，年变化19.29% [2] - 煤矿库存最新390.43，周变化31.91，月变化54.92，年变化36.87% [2] - 港口库存最新311.78，周变化 -13.01，月变化 -35.78，年变化40.76% [2] - 钢厂焦煤库存最新784.79，周变化2.31，月变化15.24，年变化5.95% [2] - 焦化焦煤库存最新959.28，周变化 -9.68，月变化7.69，年变化6.17% [2] 其他指标情况 - 焦化产能利用率最新75.44，周变化 -0.12，月变化2.48，年变化6.15% [2] - 焦化焦炭库存最新87.22，周变化 -0.15，月变化 -0.22，年变化 -0.45% [2] - 05基差最新205.31，日变化 -1.00，周变化25.90，月变化 -28.53，年变化 -86.16 [2] - 09基差最新175.31，日变化 -4.00，周变化8.40，月变化40.47，年变化 -10.46 [2] - 01基差最新162.81，日变化 -5.00，周变化30.90，月变化77.47，年变化 -2.70 [2] - 5 - 9价差最新 -30.00，日变化 -3.00，周变化 -17.50，月变化69.00，年变化 -0.90 [2] - 9 - 1价差最新 -12.50，日变化 -1.00，周变化22.50，月变化37.00，年变化 -0.84 [2] - 1 - 5价差最新42.50，日变化4.00，周变化 -5.00，月变化 -106.00，年变化 -0.89 [2]

公司经营情况 - 2024年实现营业收入217.35亿元，同比下降8.76% [4] - 归属于母公司净利润5.75亿元，同比下降21.07% [4] - 总资产692.17亿元，同比下降1.71%，净资产128.06亿元，同比增长3.32% [4] - 加权平均净资产收益率4.56%，同比下降1.41个百分点 [4] 董事会工作情况 - 2024年召开4次董事会会议，审议议案共28项 [5] - 召开3次股东大会，审议议案20项 [5] - 战略发展委员会召开1次会议，审议2项议案 [6] - 风险控制委员会召开2次会议，审议15项议案 [6] 发展战略 - 推进大宗商品投行战略，打造"永动企航"产业服务品牌 [7] - 实施大类资产配置战略，构建百亿私募生态圈 [7] - 推进国际业务发展战略，深化全球牌照布局 [7] 风险管理 - 分类监管评级保持A类AA级最高评级 [9] - 构建"风控一张网"风险管理综合应用平台 [9] - 2024年净资本36.63亿元，净资本/风险资本准备比例为271% [36] 投资者关系 - 召开3次业绩说明会，入选"2023年报业绩说明会最佳实践" [10] - 通过"上证e互动"平台回复64个问题，回复率100% [10] - 开展"我是股东"走进上市公司活动 [10] 关联交易 - 2024年与关联方采购商品和接受劳务金额2.8亿元 [23] - 与关联方出售商品和提供劳务金额2.7亿元 [24] - 关联方在公司开设期货账户期末权益189亿元 [25] 担保情况 - 拟新增对子公司担保额度80亿元 [38] - 截至2025年4月实际担保余额49.19亿元 [46] - 被担保方包括永安资本等5家子公司 [42][43][44][45] 审计机构 - 续聘立信会计师事务所为2025年度审计机构 [46] - 2025年度审计费用120万元，与上年持平 [49] - 立信事务所2024年末有注册会计师2,498人 [47]

业绩数据 - 2024年公司营业收入217.35亿元，同比下降8.76%[11][48] - 2024年归属于上市公司股东的净利润5.75亿元，同比下降21.07%[11][48] - 2024年加权平均净资产收益率4.56%，同比减少1.41个百分点[11][48] - 截至2024年末公司总资产692.17亿元，同比下降1.71%[11][53] - 截至2024年末归属于上市公司股东的所有者权益128.06亿元，同比增长3.32%[11][53] - 2024年手续费及佣金净收入5.38亿元，同比下降28.91%[50] - 2024年利息净收入4.98亿元，同比下降26.36%[50] - 2024年投资收益（含公允价值变动）6.49亿元，同比增长267.29%[50][51] - 2024年业务及管理费开支8.19亿元，同比增长3.36%[51] - 2024年资产减值损失及信用减值损失4.10亿元，同比增长235.97%[51] 用户数据 - 2024年公司客户资产为485.38亿元，占总资产的比例为70.12%[53] 未来展望 - 2025年监事会将加强履职合规性，强化日常监督力度，重点监督财务和内部控制[42] - 2025年度关联交易预计，提供期货经纪服务手续费及佣金净收入不超1000万元[80] - 2025年度关联方认购管理费收入（不含业绩报酬提成）不超1000万元[81] - 2025年度代理销售资产管理产品手续费及佣金净收入不超3000万元[81] - 2025年度商品贸易额度不超30亿元[81] - 2025年度每日担保余额不超20亿元[81] 公司治理 - 2024年公司召开4次董事会会议，审议议案51项[13] - 2024年公司召开3次股东大会，审议议案20项[14] - 2024年战略发展委员会召开1次会议，审议议案2项[16] - 2024年提名与薪酬考核委员会召开3次会议，审议议案4项[16] - 2024年风险控制委员会召开2次会议，审议议案15项[16] - 2024年监事会共召开3次会议，审议通过28项议案[30] 关联交易 - 2024年度与公司发生关联交易的关联方有财通证券、永安国富等35家[59][60][61] - 2024年采购商品和接受劳务关联交易中，向浙商中拓集团股份有限公司采购货物金额为107,495,380.30元[64] - 2024年出售商品和提供劳务关联交易中，向浙商中拓集团股份有限公司销售货物金额为72,227,910.88元[67] - 公司及其并表产品在财通证券开户产生证券交易手续费658,251.94元[69] - 公司与关联方场外期权交易，财通证券投资收益为 - 15,081,314.61元，永安国富实业为6,169,999.18元[70] - 财通证券承租公司房屋，公司本年确认租赁收入21,615,253.52元[70] - 公司支付永安国富等关联方其他费用，如永安国富2,620,945.22元、永富物产18,351.01元[72] - 应收关联方款项中，应收账款财通资管账面余额8,536.28元，坏账准备426.81元[74] - 应付关联方款项中，其他应付款财通证券期末余额107,960,501.12元[75] - 截至2024年12月31日，公司持有财通基金资管产品账面价值524,752,268.28元[76] - 截至2024年12月31日，关联方持有公司资管产品，永安国富持有份额10,289,812.25[77] - 2024年末公司子公司与关联方合约，浙商中拓益光（海南）供应链科技有限公司远期合同浮盈7,080.00元[78] 担保情况 - 2024年公司同意中邦公司增加对永安资本及其子公司担保额度80亿元，每日担保余额不超80亿元[100] - 截至2025年4月21日，中邦公司对永安资本及其子公司实际担保余额为49.19亿元，占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的比例为38.41%[101] - 授权有效期内，中邦公司对永安资本及其子公司担保发生额为35.75亿元[101] - 中邦公司拟增加对永安资本及其子公司的担保额度80亿元，有效期内每日担保余额不超80亿元[102] - 截至2025年4月21日，公司及控股子公司对外担保余额49.19亿元，占最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的比例为38.41%，无逾期担保[116] 人事变动 - 2024年4月24日和5月21日，审议通过变更董事议案，同意朱杭为非独立董事[146][172][198] - 2024年8月26日和9月12日，审议通过变更董事议案，同意马国庆为非独立董事[146][172][198] - 2024年10月29日，审议通过选举董事长议案，选举黄志明为董事长[146][173][198] 审计相关 - 2024年10月29日和11月19日，审议通过变更会计师事务所议案，聘任立信会计师事务所为2024年度审计机构[144][168][169][195] - 2025年度立信事务所审计费用120万元，其中财务报告审计费用100万元，内部控制审计费用20万元，与上年度未变[127]

股价表现与估值水平 - 5月14日收盘价13.06元 单日上涨6.27% 滚动市盈率37.54倍创26天新低 总市值190.10亿元 [1] - 市净率1.48倍 静态市盈率33.05倍 估值水平低于行业平均但高于行业中值 [2] 行业比较分析 - 多元金融行业平均市盈率72.93倍 行业中值29.76倍 公司市盈率37.54倍在行业中排名第14位 [1] - 行业平均市净率1.44倍 总市值205.26亿元 公司市净率1.48倍接近行业平均水平 [2] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示10家机构持仓 包括7家其他机构/2家基金/1家券商 [1] - 合计持股127756.12万股 持股市值165.83亿元 占流通市值比例显著 [1] 业务构成与经营表现 - 主营业务涵盖期货经纪/基金销售/资产管理/风险管理/境外金融服务五大板块 [1] - 2025年一季度营业收入22.77亿元 同比下降47.51% 净利润929.46万元 同比大幅下降88.08% [1] 同业估值对比 - 江苏金租市盈率11.02倍 市净率1.33倍 总市值330.74亿元 [2] - 越秀资本市盈率13.64倍 市净率1.11倍 总市值338.66亿元 为行业最高市值企业 [2] - 南华期货市盈率17.94倍 市净率1.98倍 总市值82.18亿元 估值水平与公司较为接近 [2]

乙二醇期货价格表现 - 主力合约乙二醇2509收盘上涨3.68% [1] - 主力合约成交量为68.64万手 [1] 全合约成交持仓情况 - 全合约总成交量74.13万手，较前一日增加47.05万手 [1] - 全合约前20席位多头持仓18.10万手，较前一日增加6,447手 [1] - 全合约前20席位空头持仓20.96万手，较前一日增加3,396手 [1] - 全合约前20席位净空头寸28,632手 [1] 主力合约持仓排名 - 多头前三席位：中信期货(31,678手)、国泰君安(23,005手)、东证期货(21,288手) [1] - 空头前三席位：国泰君安(44,830手)、中信期货(31,272手)、东证期货(17,074手) [1] 主力合约持仓变化 - 多头增仓前三：中信期货(+4,597手)、弘业期货(+3,681手)、永安期货(+1,864手) [1] - 多头减仓前三：光大期货(-1,989手)、一德期货(-1,651手)、银河期货(-1,479手) [1] - 空头增仓前三：国泰君安(+9,657手)、紫金天风(+2,704手)、五矿期货(+2,584手) [1] - 空头减仓前三：永安期货(-17,805手)、国投期货(-3,738手)、海通期货(-1,394手) [1] 成交量排名 - 成交量前三席位：中信期货(141,085手)、国泰君安(100,533手)、东证期货(96,308手) [3][4] - 成交量增幅显著：中信期货(+78,218手)、国泰君安(+58,431手)、东证期货(+55,256手) [3][4]