1. 报告行业投资评级 未提及 2. 报告的核心观点 总体而言，在高运力压制下，随着需求逐渐进入淡季，运价后续承压[2][6] 3. 根据相关目录分别进行总结 期货合约价格及持仓情况 - EC2508昨日收盘价2111.0，涨跌 -3.31%，昨日成交量205.6，持仓量5926 [2][6] - EC2510昨日收盘价1460.0，涨跌 -2.85%，昨日成交量32，持仓量50726，持仓变动856.6 [2][6] - EC2512昨日收盘价1735.0，涨跌 -0.16%，昨日成交量581.6，持仓量8131 [2][6] - EC2602昨日收盘价1521.3，涨跌 -1.28%，昨日成交量795.3，持仓量4328 [2][6] - EC2604昨日收盘价1370.0，成交量788，持仓量5107 [2][6] - EC2606昨日收盘价1504.9，涨跌0.76%，成交量811.7，持仓量762 [2][6] 月差情况 - EC2508 - 2510前两日680.4，日环比651.0，周环比685.1 [2][6] - EC2510 - 2512前两日 -40.0，日环比 -275.0，周环比 -235.0 [2][6] - EC2512 - 2602前两日16.9，日环比 -10.8，周环比196.8 [2][6] 指数情况 - SCEIS本期涨跌 -3.50%，2025/7/28公布，前一期2400.50，前两期2316.56，更新频率每周一 [2][6] - SCFI本期涨跌 -0.95%，2025/7/25公布，前一期2099，前两期2079 [2][6] - CCFI（欧线）2025/7/25公布，本期1787.24，前一期1803.42，更新频率每周五 [2][6] - NCFI（欧线）本期涨跌 -1.20%，2025/7/25公布，前一期1440.25，前两期1435.21，更新频率每周五 [2][6] - TCI本期1062.48，涨跌0.00%，2025/7/18公布，前一期1054.56 [2][6] 欧线供需情况 - 8月、9月（暂）周均运力分别在32.5、32.4万TEU week32/33/34/35运力分别在33、30.5、35、31.6万TEU，8月下半月运力压力大 [2][6] - 欧线腓班上存在美线转移过来的情况 7月下船司摄载率无太大压力 8月上旬打底货有一定支撑，但货量边际转弱，逐渐进入淡季 [2][6] 近期欧线报价情况 - 7月整个7月以持稳为主，落地约在2400点左右 [2][6] - 8月PA联盟下跌200 - 300至3100美金，MSK开舱小跌（2900 - 3000美金）之后小涨；OA以沿用3400 - 3500美金 Week31落地大约在3300美金（折盘2300点） 周二，HPL降价200至3100美金 [2][6] 相关新闻 - 7/29中美双方在斯德哥尔摩会谈中达成共识，同意将此前暂停的24%对等关狱及中方反制措施延长90天，最终协议需由特朗普总统决定 [2][6] - 7/29以色列正考虑对加沙地带实施全面军事占领 [2][6] - 7/29美国国务院拒绝（在加沙问题上）召开“两国方案”会议 [2][6] - 7/29消息人士称德国政府将批准包含创纪录1267亿欧元投资的2026年预算，整个一揽子计划预计周三获得内阁批准 [2][6]

主力合约表现 - 玻璃期货主力合约2509价格下跌7.19% [1] - 主力合约成交量为348.55万手 [1] - 前20席位持仓呈现净空头格局，净空头寸为156,588手 [1] 全合约成交情况 - 全合约总成交量447.48万手，较前一日减少159.48万手 [1] - 前20席位多头持仓747,600手，较前一日增加25,400手 [1] - 前20席位空头持仓948,300手，较前一日增加6,696手 [1] 机构持仓排名 - 全合约多头前三席位：国泰君安(82,273手)、中信期货(66,662手)、永安期货(56,800手) [1] - 全合约空头前三席位：永安期货(160,546手)、国泰君安(138,913手)、中信期货(100,884手) [1] 主力合约多头仓位变动 - 多头增仓前三：华泰期货(+6,750手至23,071手)、银河期货(+6,297手至22,978手)、东证期货(+3,510手至39,881手) [1] - 多头减仓前三：国泰君安(-7,579手至46,402手)、国海良时(-6,435手至15,546手)、永安期货(-5,835手至18,393手) [1] 主力合约空头仓位变动 - 空头增仓前三：南华期货(+11,068手至17,577手)、永安期货(+6,040手至113,235手)、中信期货(+5,375手至73,507手) [1] - 空头减仓前三：东证期货(-20,786手至61,979手)、国泰君安(-7,429手至98,125手)、申银万国(-6,987手至22,131手) [1] 成交量数据 - 主力合约前20席位总成交量4,400,027手，较前一日减少1,501,372手 [3] - 全合约前20席位总成交量5,619,821手，较前一日减少1,680,593手 [4]

纯碱期货主力合约2509表现 - 主力合约纯碱2509收盘涨跌-8.04%，成交量357.50万手，前20席位净空差额头寸155520手 [1] - 全合约总计成交535.96万手，较上一日新增52.27万手 [1] - 全合约前20席位多头持仓102.34万手，较上一日增加6.14万手，空头持仓131.48万手，较上一日增加12.67万手 [1] 主力合约持仓数据 - 多头前三席位：国泰君安(95507手)、中信期货(59745手)、方正中期(59076手) [1] - 空头前三席位：国泰君安(164917手)、永安期货(161681手)、东证期货(123371手) [1] - 多头增仓前三：华泰期货(+12060手)、东方财富(+6333手)、招商期货(+3837手) [1] - 多头减仓前三：东证期货(-4568手)、中信期货(-1971手)、中辉期货(-1735手) [1] - 空头增仓前三：东证期货(+15832手)、永安期货(+9024手)、方正中期(+8629手) [1] - 空头减仓前三：广发期货(-2055手)、中泰期货(-1237手)、银河期货(-1163手) [1] 全合约持仓数据 - 成交量前三会员：国泰君安(950338手)、中信期货(864896手)、东证期货(638497手) [4] - 多头持仓前三：国泰君安(95507手)、中信期货(59745手)、方正中期(59076手) [4] - 空头持仓前三：国泰君安(164917手)、永安期货(161681手)、东证期货(123371手) [4] - 多头增仓前三：方正中期(+13572手)、华泰期货(+13265手)、中信建投(+1350手) [4] - 空头增仓前三：方正中期(+29545手)、中泰期货(+14002手)、永安期货(+19808手) [4] 成交量变化 - 主力合约成交量前五：国泰君安(650609手)、中信期货(583128手)、东证期货(410346手)、走闻期货(333885手)、广发期货(276939手) [3] - 全合约成交量前五：国泰君安(950338手)、中信期货(864896手)、东证期货(638497手)、走闻期货(457195手)、银河期货(393307手) [4]

玻璃期货主力合约2509表现 - 主力合约玻璃2509收盘涨跌幅为-9.00%，成交量为487.85万手，前20席位净空差额头寸为177223手 [1] - 全合约总成交606.96万手，较上一日新增82.79万手 [1] - 全合约前20席位多头持仓74.42万手，较上一日减少1.15万手，空头持仓96.60万手，较上一日增加4.02万手 [1] 主力合约持仓排名 - 多头前三席位：国泰君安（98719手）、中信期货（59961手）、永安期货（53817手） [1] - 空头前三席位：国泰君安（147165手）、永安期货（146220手）、东证期货（111838手） [1] - 多头增仓前三：东方财富（增仓8757手）、招商期货（增仓5281手）、安粮期货（增仓4843手） [1] - 多头减仓前三：方正中期（减仓17826手）、东证期货（减仓15129手）、永安期货（减仓12550手） [1] - 空头增仓前三：永安期货（增仓29163手）、东证期货（增仓28979手）、华泰期货（增仓9186手） [1] - 空头减仓前三：中信期货（减仓23202手）、国泰君安（减仓12841手）、中信建投（减仓8638手） [1] 全合约持仓数据 - 全合约前20席位多头总持仓656147手，较上一日减少15643手，空头总持仓901875手，较上一日增加40157手 [4] - 多头前三席位：国泰君安（98719手）、中信期货（59961手）、永安期货（53817手） [4] - 空头前三席位：国泰君安（147165手）、永安期货（146220手）、东证期货（111838手） [4] 主力合约成交量排名 - 成交量前三会员：国泰君安（902971手）、中信期货（700226手）、东证期货（512130手） [3] - 成交量增幅前三：广发期货（增133183手）、中信期货（增141083手）、国泰君安（增124605手） [3]

焦炭期货价格表现 - 主力合约焦炭2509收盘涨跌为-7.98% [1] - 主力合约成交量为6.29万手 [1] 持仓数据概况 - 全合约前20席位多头持仓1.93万手 较上一日减少1152手 [1] - 全合约前20席位空头持仓2.46万手 较上一日减少2591手 [1] - 主力合约前20席位呈现净空 差额头寸为5324手 [1] 成交量变化 - 焦炭期货全合约总计成交8.00万手 较上一日新增383手 [1] - 全合约前20席位成交量合计69,824手 较上一日减少2,659手 [3][4] 主力合约持仓变动 - 多头增仓前三名：海通期货增仓140手 中信期货增仓67手 国富期货增仓45手 [1] - 多头减仓前三名：徽商期货减仓187手 东吴期货减仓167手 华泰期货减仓162手 [1] - 空头增仓前三名：东证期货增仓108手 建信期货增仓51手 国泰君安增仓19手 [1] - 空头减仓前三名：华泰期货减仓606手 中信期货减仓522手 方正中期减仓500手 [1] 机构持仓排名 - 多头前三席位：中信期货持仓2884手 国泰君安持仓2673手 银河期货持仓1691手 [1] - 空头前三席位：中信期货持仓3345手 物产中大持仓2681手 东证期货持仓2436手 [1] - 成交量前三会员：中信期货11,527手 国泰君安9,420手 东证期货5,371手 [3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 期货价格 - BU主力合约7月25日价格为3615，日度变化13，間度变化 -13 [4][20] - BU06合约7月25日价格为3421，日度变化37，間度变化37 [4][20] - BU09合约7月25日价格为3615，日度变化13，間度变化 -13 [4][20] - BU12合约7月25日价格为3484，間度变化34 [4][20] - BU03合约7月25日价格为3430，日度变化38，間度变化21 [4][20] 成交量与持仓量 - 成交量7月25日为322134，日度变化63915，間度变化66996 [4][20] - 持仓量7月25日为450652，日度变化 -3106，間度变化 -23396 [4][20] 现货价格 - 山东市场低端价7月25日为3590，日度变化 -10，間度变化20 [4][20] - 华东市场低端价7月25日为3670，日度、間度变化均为0 [4][20] - 华南市场低端价7月25日为3550，日度变化0，間度变化 -30 [4][20] - 华北市场低端价7月25日为3710，日度变化0，間度变化 -40 [4][20] - 东北市场低端价7月25日为3900，日度、間度变化均为0 [4][20] - 京博（海韵）7月25日价格为3700，日度变化10，間度变化0 [4][20] - 54润7月25日价格为3700，日度变化10，間度变化 -10 [4][20] - 鑫海（鑫渤海）7月25日价格为3710，日度变化0，間度变化 -40 [4][20] 区域价差 - 山东 - 华东7月25日为 -80，日度变化 -10，間度变化20 [4][20] - 山东 - 东北7月25日为 -310，日度变化 -10，間度变化20 [4][20] - 华东 - 华南7月25日为120，日度变化0，間度变化30 [4][20] 基差与月差 - 山东基差7月25日为 -25，日度变化 -23，間度变化33 [4][20] - 华东基差7月25日为55，日度变化 -13，間度变化13 [4][20] - 华南基差7月25日为 -65，日度变化 -13，間度变化 -17 [4][20] - 03 - 06月差7月25日为9，間度变化 -16 [4][20] - 06 - 09月差7月25日为 -194，日度变化24，間度变化50 [4][20] - 09 - 12月差7月25日为131，日度变化 -12，間度变化 -47 [4][20] - 12 - 03月差7月25日为54，日度变化 -13，間度变化13 [4][20] - 连一连二月差7月25日为24，日度变化 -4，間度变化 -32 [4][20] 裂差与利润 - 沥青Brent裂差7月25日为 -27，日度变化 -49，間度变化33 [4][20] - 沥青马瑞利润7月25日为 -94，日度变化 -44，間度变化30 [4][20] - 普通炼厂综合利润7月25日为438，日度变化 -14，間度变化20 [4][20] - 马瑞型炼厂综合利润7月25日为45，日度变化 -26，間度变化24 [4][20] - 进口利润（韩国 - 华东）7月25日为 -146，日度变化 -4，間度变化8 [4][20] - 进口利润（新加坡 - 华南）7月25日为 -997，日度变化 -5，間度变化 -17 [4][20] 相关价格 - Brent原油7月25日价格为69.2，日度变化0.7，間度变化 -0.1 [4][20] - 汽油山东市场价7月25日为7822，日度变化27，間度变化17 [4][20] - 渣油山东市场价7月25日为3650，日度变化0，間度变化 -50 [4][20]

碳酸锂期货市场表现 - 主力合约碳酸锂2509收盘涨幅达+7.99%，成交量120.34万手，前20席位净空差额头寸为102655手 [1] - 全合约总成交量170.50万手，较上一日减少68.97万手 [1] - 全合约前20席位多头持仓46.46万手（增加7.60万手），空头持仓60.19万手（增加6.51万手） [1] 主力合约持仓排名 - **多头前三席位**：国泰君安期货（83666手）、中信期货（41123手）、永安期货（35477手） [1] - **空头前三席位**：国泰君安期货（129005手）、中信期货（105577手）、东证期货（49784手） [1] - **多头增仓前三**：国泰君安期货（增10499手至54663手）、永安期货（增9088手至24286手）、申银万国（增5990手至12888手） [1] - **空头增仓前三**：东证期货（增5444手至36627手）、中信建投（增4696手至30993手）、方正中期（增4152手至15476手） [1] 全合约成交量与持仓变动 - **成交量前三会员**：中信期货（379320手，减289796手）、国泰君安期货（259924手，减66737手）、东证期货（177326手，减54322手） [3] - **多头持仓变动显著**：国泰君安期货（增21961手至83666手）、永安期货（增11813手至35477手）、海通期货（增8637手至20130手） [3] - **空头持仓变动显著**：广发期货（增6302手至49343手）、中信建投（增5151手至37749手）、永安期货（增7858手至24306手） [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PG盘面震荡走跌，虽化工需求预期偏强，但油价下跌、国际LPG价格走弱带动盘面偏弱，预计国内LPG市场延续窄幅震荡行情 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度变化 - 华南、华东、山东液化气价格无变化，丙烷CFR华南、丙烷CIF日本、MB丙烷现货、CP预测合同价、山东醚后碳四价格有变化，其中丙烷CIF日本日度变化16，山东醚后碳四日度变化50，主力基差日度变化 -56 [1] - 日度变化方面，价格走强、月差下行，08 - 09最新31，08 - 10最新 -402，美国至远东套利窗口关闭，周四最便宜交割品为华东民用气4443，FEI、CP反弹，PP大幅走强，FEI、CP制PP生产利润震荡，CP生产成本较FEI更低 [1] 周度观点 - PG盘面震荡走跌，最便宜交割品为华东民用气4486，基差走强至433（+93），月间反套走强，仓单注册量8804手（+500），外盘价格持续走弱，油气比价走高 [1] - 区域价差方面，PG - CP至27（+8），FEI - MB至163（+6），FEI - CP至 -5.5（+9.5），美亚套利窗口开启，AFEI丙烷大幅走跌，CP到岸贴水小幅下跌，FEI - MOPJ上移，最新 -43.75（-1.75） [1] - PDH利润好转，MTBE出口利润下滑，港口库存高累、厂库小累，商品量下降0.98%，化工需求偏强，PDH开工上行明显至71.78%（+10.91pct），烷基化开工率提高，MTBE出口订单提升 [1]

热轧卷板期货主力合约表现 - 主力合约2510收盘涨跌+1.98%，成交量99.51万手，前20席位净空差额头寸80,499手 [1] - 全合约总成交量123.66万手，较前一日新增15.03万手 [1] - 全合约前20席位多头持仓176.40万手（+4.73万手），空头持仓182.72万手（+5.01万手） [1] 主力合约持仓结构变化 - **多头增仓前三**：国泰君安（+11,955手至160,103手）、徽商期货（+9,262手至20,833手）、东证期货（+9,045手至86,638手） [1] - **多头减仓前三**：永安期货（-9,270手至93,769手）、方正中期（-6,481手至43,419手）、乾坤期货（-3,041手至22,916手） [1] - **空头增仓前三**：国泰君安（+9,663手至297,779手）、东证期货（+6,091手至103,852手）、国贸期货（+5,463手至102,630手） [1] - **空头减仓前三**：中信期货（-1,503手至52,987手）、银河期货（-1,225手至43,332手）、瑞达期货（-469手至26,773手） [1] 全合约持仓集中度 - **多头前三席位**：国泰君安（234,374手）、中信期货（224,730手）、光大期货（150,587手） [1] - **空头前三席位**：国泰君安（383,329手）、东证期货（130,896手）、国贸期货（113,781手） [1] 成交量与持仓数据 - 主力合约前20席位合计成交量1,388,988手（+171,463手），持买单1,059,412手（+30,563手），持卖单1,139,911手（+31,930手） [3] - 全合约前20席位合计成交量1,708,466手（+189,723手），持买单1,493,263手（+35,735手），持卖单1,574,234手（+50,000手） [4]

PVC期货主力合约2509表现 - 主力合约PVC2509收盘涨幅达+3.19%，成交量186.39万手，前20席位净多头差额头寸为6182手 [1] - 全合约总成交量225.36万手，较前一日新增28.70万手，前20席位多头持仓75.11万手（增加1.24万手），空头持仓74.77万手（增加1.89万手） [1] - 主力合约多头前三席位为中财期货（111435手）、国泰君安（57737手）、中信期货（55450手）；空头前三席位为国泰君安（162524手）、中信期货（68040手）、东证期货（62415手） [1] 主力合约持仓变动 - 多头增仓前三：中信期货（增3848手至48740手）、徽商期货（增1829手至12348手）、国泰君安（增1620手至39359手） [1] - 多头减仓前三：光大期货（减1967手至32137手）、物产中大（减1734手至26177手）、华泰期货（减1724手至22735手） [1] - 空头增仓前三：国泰君安（增8858手至136170手）、东证期货（增3325手至47788手）、中信建投（增3003手至20973手） [1] - 空头减仓前三：国投期货（减1801手至15633手）、永安期货（减1432手至27671手）、申银万国（减1325手至11866手） [1] 全合约持仓数据 - 全合约前20席位多头总持仓712,376手（增加11,823手），空头总持仓675,823手（增加20,254手） [4] - 多头前三席位：中财期货（111,435手）、国泰君安（57,737手）、中信期货（55,450手）；空头前三席位：国泰君安（162,524手）、中信期货（68,040手）、东证期货（62,415手） [4] - 成交量前三会员：国泰君安（623,377手）、中信期货（401,012手）、东证期货（394,914手） [4]