报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 SP主力合约情况 - 2025年10月21日SP主力合约收盘价为5170.00，折美元价631.87，距上一日涨跌0.27153%，山东银星基差430，江浙沪银星基差390 [3] 进口纸浆情况 - 以13%增值税和上一日汇率7.12计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6200，进口利润 -145.57；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5350，进口利润 -593.29；智利银星CFR信用证90天港口美元价格700，山东地区人民币价格5600，进口利润 -101.92 [4] 纸浆全国及山东地区均价情况 - 2025年10月15 - 21日，全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价分别为6073.75、4810.75、5415.00、3686.25，期间无变化；山东地区针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价分别为6245.00、4775.00、5400.00、3600.00，期间无变化 [4] 纸品价格及利润率情况 - 2025年10月16 - 21日，文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数均无变化，分别为5725、5670、4350；生活用纸生活指数从839变为841，变化2 [4] - 2025年10月16 - 21日，双胶利润率估算为 -0.0774%无变化，双铜利润率估算为12.9677%无变化，白卡利润率估算为 -10.3133%无变化，生活利润率估算从6.9359%变为7.0696%，变化 -0.0381 [4] 纸浆价差情况 - 2025年10月15 - 21日，针叶阔叶价差从1330变为1350，针叶本色价差从190变为200，针叶化机价差从1790变为1800，针叶废纸价差从4014变为4024 [4]