每经AI快讯，华林证券（SZ 002945，收盘价：14.18元）12月18日晚间发布公告称，截至本公告日，立 业集团累计质押股数约为5.57亿股，占其所持股份比例为32.02%。 2025年1至6月份，华林证券的营业收入构成为：财富管理占比60.28%，证券自营业务占比26.39%，其 他业务占比11.54%，投资银行业务占比0.98%，资产管理业务占比0.81%。 截至发稿，华林证券市值为383亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——海南封关政策红利全解析：零关税、低个税、投资准入放宽、跨境资金自 由、创业扶持…… （记者 张明双） ...

交易方案概述 - 中金公司通过换股方式吸收合并东兴证券和信达证券，旨在建设具有国际竞争力的一流投资银行，支持资本市场深化改革与证券行业高质量发展 [5] - 交易完成后，中金公司将承继及承接东兴证券、信达证券的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务，东兴证券和信达证券将终止上市并注销法人资格 [6] - 本次交易构成中金公司、东兴证券、信达证券各自的重大资产重组 [7][8][9] 交易背景与目的 - 交易背景符合国家加快建设金融强国、深化国有金融机构改革、支持证券行业头部机构通过并购重组提升核心竞争力的战略方向 [57][58][59] - 交易目的旨在通过资源整合加快建设一流投资银行，显著提升服务国家战略与实体经济的质效，并增强经营发展韧性与股东长期回报能力 [61][62][65] 交易关键条款 - 中金公司A股换股价格为36.91元/股，东兴证券A股换股价格为16.14元/股（较定价基准日前20个交易日均价溢价26%），信达证券A股换股价格为19.15元/股 [72][73] - 换股比例为：每1股东兴证券A股可换0.4373股中金公司A股；每1股信达证券A股可换0.5188股中金公司A股 [73] - 中金公司拟为本次换股吸收合并发行3,096,016,826股A股股票 [74] 交易对存续公司的影响 - **综合实力提升**：根据2025年前三季度静态数据估计，合并后公司营业收入约274亿元，资本金规模显著提升 [14] - **网络与客户扩张**：以2025年11月末静态数据估计，合并后营业网点数量将由245家提升至436家；以2025年9月末静态数据估计，零售客户数将由972万户增加至超过1,400万户 [14][15] - **业务协同与区域拓展**：将整合三方资源，发挥专业能力与网络、客户、资本金的协同效应，并凭借东兴证券在福建省、信达证券在辽宁省的积累，显著提升区域竞争力 [12][13][14] - **股权结构变化**：换股实施后，中央汇金直接持股比例为24.44%，仍为存续公司的控股股东及实际控制人 [16] 交易决策与审批 - 交易已获中金公司、东兴证券、信达证券董事会审议通过 [26] - 交易尚需履行的程序包括：各方再次召开董事会审议正式方案、各方股东会批准、上交所审核通过、中国证监会批准注册等 [22][26] - 各方控股股东、实际控制人及董事、高级管理人员均已承诺，自预案披露之日起至交易完成期间无股份减持计划 [22][25][28][29][32] 中小投资者保护安排 - 交易将严格履行信息披露义务，并为股东就本次交易方案的表决提供网络投票方式 [34][36] - 将对中小投资者表决情况单独计票并披露，控股股东中央汇金将在中金公司审议本次交易的股东会上回避表决 [37][38] - 将向符合条件的中金公司异议股东提供收购请求权，向符合条件的东兴证券、信达证券异议股东提供现金选择权 [40] 合并各方业务概况 - **中金公司**：建立了以研究和信息技术为基础，投资银行、股票业务、固定收益、资产管理、私募股权和财富管理全方位发展的均衡业务结构，在境内拥有200余家营业部及分公司，并在多个国际金融中心设有分支机构 [12] - **东兴证券**：全牌照综合性证券公司，坚持证券业务与不良资产业务双轮驱动，在境内拥有90余家营业部及分公司，在福建省具有客户积累和渠道优势 [12] - **信达证券**：全牌照综合性证券公司，在不良资产经营和特殊机遇投资领域具有差异化优势，在境内拥有100余家营业部及分公司，在辽宁省具有领先的网络布局和业务优势 [13]

截至发稿，东兴证券市值为424亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——"太空快递"来了？全国首个民营飞船成功"上天"！背后公司创始人：正积 极开发"中型货运飞船"低成本产品 （记者 张明双） 每经AI快讯，东兴证券（SH 601198，收盘价：13.13元）12月17日晚间发布公告称，公司第六届第十一 次董事会会议于2025年12月17日在北京市西城区金融大街9号金融街中心18层第一会议室以现场及通讯 表决方式召开。会议审议了《关于暂不召开股东会审议本次交易相关事宜的议案》等文件。 2025年1至6月份，东兴证券的营业收入构成为：证券经纪业务占比38.98%，投资交易业务占比 37.14%，投资银行业务占比11.16%，其他业务占比6.78%，资产管理业务占比5.94%。 ...

每经头条（nbdtoutiao）——中标企业频频弃标 大型医疗设备采购有何难言之隐？ 每经AI快讯，华泰证券（SH 601688，收盘价：22.32元）12月16日晚间发布公告称，截至公告披露日， 公司及控股子公司担保总额为人民币441.8亿元，全部为对子公司提供的担保，公司对控股子公司提供 的担保总额为人民币339.09亿元，相关数额分别占公司最近一期经审计净资产的比例为23.05%及 17.69%。 2025年1至6月份，华泰证券的营业收入构成为：证券经纪业务占比43.24%，机构服务占比19.75%，其 他业务占比14.23%，资产管理业务占比11.89%，其他占比11.5%。 截至发稿，华泰证券市值为2015亿元。 （记者 王晓波） ...

公司财务与担保情况 - 截至公告披露日 公司及控股子公司担保总额为人民币430.47亿元 全部为对子公司提供的担保[1] - 其中 公司对控股子公司提供的担保总额为人民币339.09亿元[1] - 公司及控股子公司担保总额占公司最近一期经审计净资产的比例为22.46%[1] - 公司对控股子公司担保总额占公司最近一期经审计净资产的比例为17.69%[1] 公司业务收入结构 - 2025年1至6月份 公司营业收入构成中 证券经纪业务占比43.24%[1] - 2025年1至6月份 公司营业收入构成中 机构服务占比19.75%[1] - 2025年1至6月份 公司营业收入构成中 其他业务占比14.23%[1] - 2025年1至6月份 公司营业收入构成中 资产管理业务占比11.89%[1] - 2025年1至6月份 公司营业收入构成中 其他占比11.5%[1] 公司市值 - 截至发稿 华泰证券市值为2000亿元[1]

公司股价与估值 - 2025年1月12日收盘价为10.38元，当日上涨1.27% [1] - 公司滚动市盈率高达675.06倍，总市值为104.61亿元 [1] - 在多元金融行业中，公司市盈率排名第21位 [1] 行业对比数据 - 公司所属多元金融行业平均市盈率为57.69倍，行业中值为25.88倍 [1] - 行业平均总市值为225.52亿元，行业中值为177.97亿元 [2] - 在列举的13家同业公司中，弘业期货的市盈率最高，远高于排名第二的建元信托（448.42倍）[2] 股东结构变化 - 截至2025年1月10日，股东户数为40,409户，较上次统计减少517户 [1] - 户均持股市值为35.28万元，户均持股数量为2.76万股 [1] 公司主营业务 - 主营业务包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等 [1] - 主要产品涵盖期货经纪、资产管理、基金销售、期货投资咨询、风险管理、境外金融服务及金融资产投资业务 [1] - 公司曾荣获上期所橡胶项目二等奖及“强源助企——提高期权成交量活动”三等奖 [1] 近期财务表现 - 2025年三季报营业收入为4.62亿元，同比大幅减少76.77% [1] - 2025年三季报净利润为208.97万元，同比大幅减少87.27% [1]

公司担保情况 - 截至公告披露日，若已公告担保均实施后，公司及其子公司对子公司担保总额为373.7亿元人民币，占公司最近一期经审计净资产的比例为21.88% [1] - 其中，公司对子公司担保总额为311.64亿元人民币，占公司最近一期经审计净资产的比例为18.25% [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：证券经纪业务占比40.93%，机构金融占比28.74%，资产管理业务占比12.89%，国际业务占比8.83%，投资银行业务占比5.91% [1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为3556亿元 [1]

公司战略举措 - 东吴证券审议通过多项重要议案，包括提升融资融券业务规模上限及向期货子公司增资 [2] - 公司将融资融券业务授信总规模上限提升至不超过公司净资本的600% [2][4] - 公司计划与关联人共同向旗下核心子公司东吴期货增资5亿元，其中东吴证券出资4.033亿元 [2][9] 融资融券业务调整详情 - 调整后融资融券业务授信总规模上限为净资本的6倍，授权管理层根据市场情况在符合监管要求下调整 [4] - 根据东吴证券三季报净资本281.62亿元计算，两融业务授信总规模上限不超过1689.72亿元 [6] - 截至报告期末，公司融资(含融券)的金额/净资本比例为99.29% [7] 行业动态与背景 - 2025年以来，包括华泰证券、招商证券、浙商证券等至少六家券商已上调两融业务规模上限，东吴证券是年内第七家 [8] - 多家券商上调规模上限主要基于市场火热的两融业务需求，旨在满足投资者融资需求并抢占市场份额 [8] - 业内人士认为，随着资本中介业务增长，优质头部券商运用杠杆能力更强，有望受益于政策优化带来的ROE成长空间 [8] 期货子公司增资详情 - 增资旨在提升东吴期货净资本水平，扩大业务规模、拓展盈利空间及巩固市场地位 [10] - 增资完成后，东吴期货注册资本将从10.318亿元增加到15.318亿元 [10] - 东吴期货成立于1993年，为东吴证券控股子公司，2025年获A类AA级评级，主要业务包括期货经纪、投资咨询和资产管理 [10] 期货子公司财务数据 - 截至2025年9月30日（未经审计），东吴期货资产总额达194.14亿元，所有者权益为14.51亿元，资产负债率（不含客户资金）为47.33% [10] - 2025年1-9月，东吴期货实现营业收入3.23亿元，净利润达4854.73万元 [10] - 2024年度经审计营业收入为4.06亿元，净利润达5334.47万元 [10]

公司股价与估值表现 - 12月8日，弘业期货收盘价为10.9元，单日上涨4.51% [1] - 公司滚动市盈率（PE）为708.88倍，创15天以来新低，总市值为109.85亿元 [1] - 在多元金融行业中，公司市盈率排名第21位，行业平均市盈率为59.18倍，行业中值为26.76倍 [1] - 公司静态市盈率为368.29倍，市净率为5.88倍 [2] 公司资金流向 - 12月8日，弘业期货主力资金净流入2048.26万元 [1] - 近5日资金总体呈流入状态，累计净流入1690.75万元 [1] 公司业务与荣誉 - 公司主营业务包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等 [1] - 公司主要产品涵盖期货经纪、资产管理、基金销售、期货投资咨询、风险管理、境外金融服务及金融资产投资业务 [1] - 公司荣获上期所橡胶项目二等奖、上期所“强源助企——提高期权成交量活动”三等奖 [1] 公司最新财务业绩 - 2025年三季报显示，公司实现营业收入4.62亿元，同比大幅减少76.77% [1] - 同期净利润为208.97万元，同比大幅减少87.27% [1] 行业可比公司估值对比 - 行业平均总市值为231.12亿元，行业中值总市值为180.01亿元 [2] - 越秀资本市盈率（TTM）为10.51倍，总市值376.79亿元，在列表中估值最低 [2] - 建元信托市盈率（TTM）为459.31倍，总市值290.41亿元，是列表中除弘业期货外市盈率最高的公司 [2] - 瑞达期货市盈率（TTM）为26.31倍，总市值130.75亿元，南华期货市盈率（TTM）为27.29倍，总市值123.11亿元，均为可比期货公司 [2]

股价表现与资金流向 - 截至2025年12月8日收盘，公司股价报收于29.38元，单日上涨10.0%，已连续涨停2天 [1] - 12月8日成交额为1.99亿元，换手率为1.52%，成交量为6.76万手 [1] - 12月8日主力资金净流入586.01万元，占总成交额2.95%，游资资金净流出140.14万元，散户资金净流出445.87万元 [1] - 近5个交易日（12月2日至12月8日）主力资金持续净流入，其中12月4日净流入额最高，达9568.17万元，占当日成交额12.95% [1] 财务与经营状况 - 2025年前三季度公司主营收入为16.21亿元，同比下降2.87%，归母净利润为3.86亿元，同比上升42.15% [2] - 2025年第三季度单季度主营收入为5.75亿元，同比下降13.91%，单季度归母净利润为1.58亿元，同比上升17.41% [2] - 公司2025年前三季度扣非净利润为3.83亿元，同比上升45.29%，第三季度单季度扣非净利润为1.55亿元，同比上升19.85% [2] - 公司负债率为84.6%，前三季度投资收益为5.99亿元 [2] - 公司主营业务包括期货经纪、期货投资咨询、资产管理，并通过全资子公司开展风险管理、境外金融服务和公募基金业务 [2] 核心指标与行业对比 - 公司总市值为130.75亿元，低于多元金融行业均值231.12亿元，在21家同行业公司中排名第12 [2] - 公司净资产为31.48亿元，行业均值为252.34亿元，行业排名第15 [2] - 公司净利润为3.86亿元，行业均值为7.44亿元，行业排名第10 [2] - 公司动态市盈率为25.42，显著低于行业均值222.35，行业排名第10 [2] - 公司市净率为4.37，高于行业均值2.69，行业排名第18 [2] - 公司毛利率为0%，远低于行业均值24.09%，行业排名第19 [2] - 公司净利率为23.93%，低于行业均值115.45%，行业排名第14 [2] - 公司净资产收益率（ROE）为12.64%，显著高于行业均值3.07%，在21家同行业公司中排名第1 [2] 机构关注度 - 最近90天内共有4家机构给出评级，其中买入评级3家，增持评级1家 [3] - 过去90天内机构给出的目标均价为29.88元 [3]