控股股东增持计划 - 控股股东中国长江三峡集团有限公司计划在未来12个月内通过二级市场增持公司股份 [1] - 增持方式包括集中竞价和大宗交易等 [1] - 增持金额不低于人民币40亿元且不高于人民币80亿元 [1] 增持实施细节 - 本次增持不设置固定价格区间 将结合资本市场行情择机开展 [1] - 增持资金来源为中国三峡集团自有资金及自筹资金等 [1]

增持计划基本情况 - 控股股东中国三峡集团计划在未来12个月内通过二级市场增持公司股份 增持金额不低于人民币40亿元 不高于人民币80亿元 [1] - 增持方式包括集中竞价和大宗交易等 资金来源为自有资金及自筹资金 [1] - 本次增持不设置固定价格区间 将结合资本市场行情择机开展 [1] 增持主体持股情况 - 增持主体中国三峡集团及其一致行动人合计持有公司股份12,864,812,941股 占公司总股本的52.58% [1] - 增持主体在公告前十二个月内未增持公司股份 [1] 增持计划实施安排 - 增持实施期限为自公告披露之日起12个月内 [1] - 增持主体承诺在增持计划实施期间及法定期限内不减持所持公司股份 [1] - 增持计划符合《公司法》《证券法》等法律法规及交易所业务规则 [1] 市场相关表现 - A50ETF（159601）近五日涨幅2.18% 最新份额为30.8亿份 减少1300万份 [3] - A50ETF主力资金净流入2031.3万元 [3]

股权情况 - 首次增持前，中国三峡集团及其一致行动人持股占总股本52.58%[2][3] - 本次增持主体中国三峡集团持股占总股本42.81%[3] 增持计划 - 中国三峡集团拟12个月内增持不低于40亿、不高于80亿元[2][4] - 增持计划可能因资本市场变化延迟或无法实施[2][6]

控股股东增持计划 - 中国三峡集团计划在未来12个月内通过二级市场增持长江电力股份 增持金额不低于40亿元且不高于80亿元 [1] - 增持方式包括集中竞价交易和大宗交易等方式 [1] - 增持资金来源于中国三峡集团自有资金及自筹资金 [1]

控股股东增持计划 - 中国长江三峡集团计划在公告披露日起12个月内通过集中竞价或大宗交易方式增持长江电力A股股份 [1] - 增持金额区间为不低于40亿元且不高于80亿元人民币 [1] - 增持前三峡集团直接持股104.74亿股（占公司总股本42.81%） [1] 股权结构现状 - 三峡集团与一致行动人合计持有长江电力128.65亿股股份 [1] - 合计持股比例达公司总股本的52.58% [1]

控股股东增持计划 - 中国长江三峡集团有限公司计划在未来12个月内通过二级市场增持长江电力股份 [1] - 增持金额不低于40亿元且不高于80亿元 [1] - 增持不设置固定价格区间 将结合资本市场行情择机开展 [1] 资金来源 - 增持资金来源于中国三峡集团自有资金及自筹资金等 [1]

大宗交易情况 - 8月21日大宗交易平台共发生2笔成交 合计成交量270.80万股 成交金额7543.21万元[2] - 其中溢价成交1笔 溢价率最高为0.14%[2] - 近3个月内累计发生10笔大宗交易 合计成交金额达3.18亿元[2] 股价及资金表现 - 当日收盘价为27.85元 较前日上涨0.58%[2] - 日换手率为0.49% 成交额达32.84亿元[2] - 主力资金净流入1567.40万元[2] - 近5日股价累计上涨0.69% 但资金呈净流出状态 合计净流出6.84亿元[2] 融资交易数据 - 最新融资余额为110.35亿元[2] - 近5日融资余额增加1356.38万元 增幅为0.12%[2] 具体交易明细 - 第一笔交易成交量235.00万股 成交金额6544.75万元 成交价27.85元 与收盘价持平 买方为国泰海通证券总部 卖方为申万宏源证券国际部[2] - 第二笔交易成交量35.80万股 成交金额998.46万元 成交价27.89元 较收盘价溢价0.14% 买卖双方均为平安证券宁波海晏北路营业部[2]

交易概况 - 大宗交易成交270.8万股 成交金额7543.21万元 占当日总成交额2.25% [1] - 成交均价27.86元 较市场收盘价27.85元溢价0.02% [1] - 最高成交价27.89元 最低成交价27.85元 [1] 交易明细 - 平安证券宁波海晏北路营业部以27.89元买入35.8万股 成交金额998.46万元 [2] - 国泰海通证券总部以27.85元买入235万股 成交金额6544.75万元 [2] - 卖出方分别为平安证券宁波海晏北路营业部和申万宏源证券国际部 [2]

行业投资评级 - 电力行业投资评级为"看好"，与上次评级一致 [2] 核心观点 政策落地与新能源发展 - 晋琼辽甘宁五地"136"号文衔接机制落地，存量与增量项目保障力度出现明显分化 [7][8][9][11] - 山西对存量项目保护到位，机制电量规模与现行政策衔接，并额外扩展容量补偿范围至风电、光伏等 [8] - 海南存量项目电量保障80~90%，但增量项目仅保障75~80%电量，执行期限缩短至12~14年 [8] - 辽宁存量项目保护较好，但增量项目仅保障55%电量，电价区间0.18~0.33元/千瓦时 [9] - 甘肃存量项目仅保障154亿千瓦时电量，增量项目执行期限12年，申报比例不高于80% [11] - 宁夏存量与增量项目均仅保障10%电量，执行期限10年 [11] 电力市场表现 - 7月电力及公用事业板块下跌0.8%，表现劣于大盘（沪深300上涨3.54%） [12] - 涨幅前三行业为钢铁(16.8%)、建筑材料(13.4%)、通信(10.8%) [12] - 电力板块重点上市公司中涨幅前三为上海电力(7.74%)、大唐发电(7.26%)、国投电力(6.85%) [15] 电力需求分析 - 6月全社会用电量同比增长5.40%，增速环比恢复 [18] - 二产用电增速恢复至3.20%，居民用电增速持续增长至10.80% [20] - 高技术装备制造板块用电量同比增长6.10%，贡献率前三为计算机通信设备制造业(18.79%)、通用设备制造业(18.45%)、金属制品业(17.45%) [29][30] - 东部沿海省份用电量领先，西部省份用电增速领先，西藏增速达16.08% [33] 电力生产分析 - 6月全国发电量同比增长1.70%，火电发电量同比增长1.10%，太阳能发电量同比上涨28.70% [39][42] - 新增装机2840万千瓦，其中火电824万千瓦（同比+33.98%），风电511万千瓦（同比-15.95%），光伏1436万千瓦（同比-38.45%） [82] - 发电设备平均利用小时数1504小时，同比下降9.72%，其中火电1968小时（-6.21%），光伏560小时（-10.54%） [89] 电力市场数据 - 8月代理购电均价384.25元/MWh，环比上升1.18% [102] - 广东电力市场7月现货交易均价环比回升，日前现货315.72元/MWh（+7.98%），实时现货301.78元/MWh（+2.78%） [103] - 山西电力市场7月现货交易均价环比回升，日前现货332.18元/MWh（+19.91%），实时现货331.71元/MWh（+17.28%） [107] 投资建议 - 电力板块有望迎来盈利改善和价值重估，煤电顶峰价值凸显 [115] - 推荐关注煤电一体化公司（新集能源、陕西能源等）、全国性煤电龙头（国电电力、华能国际等）、区域龙头（皖能电力、浙能电力等） [115] - 水电运营商（长江电力、华能水电等）及设备制造商（东方电气、青达环保等）也有望受益 [115]

股东大会决议 - 关于出资建设葛洲坝航运扩能工程的议案以96%赞成票通过，反对票5.72亿股（3.14%），弃权票1.55亿股（0.85%）[1] - 议案首次披露日期为2025年7月30日，出资金额约266亿元（可研估算），资金来源为自有资金[1] - 次日股价跳空低开，盘中最大跌幅3.48%，收盘跌3%至27.84元，8月19日进一步跌至27.63元，总市值6761亿元[1] 项目概况 - 工程将拆除既有三号船闸，新建两线单级船闸，扩挖引航道，设计通航能力10000吨级，形成四线船闸格局[2] - 葛洲坝船闸原设计年单向通过能力5000万吨，2024年实际过闸货运量1.56亿吨，项目建成后将解决航道畅通安全问题[2] - 项目总工期91个月（含筹建期12个月），建设期约6.5年，年均投资41亿元，占2024年净利润12.62%[5] 财务影响 - 项目建成后年新增折旧6亿元，增量发电量22亿千瓦时可带来6.3亿元收入（按2024年上网电价0.286元/千瓦时测算）[3][4] - 2024年公司营业收入844.92亿元，净利润324.96亿元，项目投资额占净利润82%[2] - 经营性现金流596亿元，自由现金流452亿元，2024年分红231亿元（分红率71%）[5][6] 分红政策 - 连续4年股利支付率超70%，2024年现金分红231亿元（占净利润71%），近三年年均分红超200亿元[5] - 董事会制定2026-2030年分红规划，承诺每年现金分红不低于净利润70%[5] - 汇丰银行预测项目可能导致2026年股息收益率从3.4%下降0.4个百分点至3%[5] 战略回应 - 公司回应股东称应关注整体战略而非单一项目，未来将通过提升经济效益和争取政策保障股东权益[4] - 2024年净利润324.96亿元，理论上可全部用于分红而不影响正常运营[6]