业绩说明会基本信息 - 公司将于2025年8月29日9:00-10:30召开半年度业绩说明会 通过电话会议和上证路演中心音频直播结合网络互动两种方式召开 [1][2] - 电话会议和音频直播时段为9:00-10:00 网络互动时段为10:00-10:30 [1][2] - 说明会召开日期与公司2025年半年度报告发布日期保持一致 [1] 参会人员安排 - 公司董事会秘书邱向敏、独立董事纪韶、独立董事石芳及投资者关系部总经理赵琳等管理人员将出席说明会 [2] - 投资者可通过三种方式参与电话会议：预报名网址登录、公司官网投资者关系专区获取参会信息 或通过"伊利股份投资者关系"微信公众号获取会议凭证 [2][3] - 预报名时间为2025年8月22日至8月28日16:00 提前报名可减少会议当天等待时间 [3] 投资者互动机制 - 公司开通会前问题征集通道 投资者可在2025年8月22日至8月28日通过上证路演中心"预征集"栏目提交问题 [1][3] - 公司将重点回应投资者普遍关注的问题 并在信息披露允许范围内进行解答 [2][3] - 会后投资者可通过上证路演中心查看说明会召开情况及主要内容 [4] 联系方式 - 董事会办公室联系电话为(0471)3350092 电子邮箱为info@yili.com [4] - 上证路演中心网址https://roadshow.sseinfo.com 提供全程音频直播及网络互动服务 [3][4] - 公司官网https://www.yili.com 设有投资者关系专区提供会议接入支持 [3]

业绩说明会信息 - 2025年8月29日9:00 - 10:30举行半年度业绩说明会[2][4] - 召开方式为电话会议及上证路演中心音频直播结合网络互动[3] 参会及报名信息 - 董事会秘书等人员参加[5] - 电话会议2025年8月22 - 28日16:00前预报名[9] - 预报名路径为https://s.comein.cn/8chitv41或扫码[6] 互动及查询信息 - 上证路演中心2025年8月22 - 28日16:00前提问预征集[9] - 登录https://roadshow.sseinfo.com/参与互动[9] - 会后可通过上证路演中心查看情况及内容[10] 联系信息 - 联系部门是董事会办公室，电话（0471）3350092，邮箱info@yili.com[10]

核心观点 - 2025品牌足迹报告揭示中国快速消费品市场消费者首选前50品牌，以消费者触及数(CRP)为核心指标，涵盖渗透率和购买频次[1] - 中国市场增长动力呈现"双轮驱动"特征，渗透率与购买频次同时发力成为所有规模品牌的主要增长路径[3] - 前250名增长品牌中93%的增长源于渗透率提升，扩大消费群体是品牌增长首要引擎[11] - 渗透率与购买频次同时发力驱动增长的比例达70%左右，双轮驱动是品牌破局关键[11] 中国消费者十大首选品牌 - 伊利以11.67亿户次消费者触及数稳居榜首，渗透率和年均购买频次均为最高[4][5] - 蒙牛以9.68亿户次消费者触及数排名第二，在乳类制品领域保持优势[4][6] - 康师傅(8.01亿户次)和海天(7.54亿户次)分列第三四位，渗透率均超80%[4][6] - 心相印(5.52亿户次)、维达(4.87亿户次)、金龙鱼(4.33亿户次)、农夫山泉(4.15亿户次)、旺旺(4.08亿户次)、统一(3.98亿户次)渗透率普遍超60%[4][6] 快速增长品牌表现 - 东方树叶首次进入前50榜单，消费者触及数1.27亿户次，增速达59.6%，通过大瓶装推新和下沉市场布局实现增长[8][10] - 三只松鼠首次进入前50榜单，消费者触及数1.37亿户次，增速59%，通过供应链优化和线下布局吸引新客[8][10] - 娃哈哈(3.93亿户次，渗透率60.8%)、白象(1.94亿户次，增速45.9%)、心相印(增速14.5%)等品牌也表现亮眼[8][10] 各规模品牌增长情况 - 大品牌(渗透率>30%<=70%)：怡宝(1.90亿户次，增速6.5%)、云南白药(1.27亿户次，增速11.6%)[12] - 中等品牌(渗透率>10%<=30%)：法丽兹(4620万户次，增速29.4%)、东鹏(6790万户次，增速61.1%)、漫花(8810万户次，增速218%)[12] - 小品牌(渗透率>1%<=10%)：新希望(4140万户次，增速24.7%)、果子熟了(2690万户次，增速77.9%)、蔬果园(2560万户次，增速211.5%)[12] 市场趋势洞察 - 线上线下渠道边界模糊化，"精准触达消费者每一次决策瞬间"能力被放大[11] - 大部分增长品牌通过吸引更多消费者实现突破，双轮驱动成为增长核心[12] - 品牌需同时通过渗透触达潜在消费者和提升购买频次巩固现有用户[11]

行业质量与标准 - 中国奶业核心指标总体水平优于欧盟标准 包括蛋白质 脂肪 体细胞和菌落总数等 [1] - 公司原奶菌落总数远优于欧盟标准 [1] 牧场运营与智能化 - 牧场采用全流程自动化管理 包括自动饲喂 无人挤奶和机器人清粪 [2] - 大数据平台实时监测牛舍温湿度并自动调节环境 [2] - 牧场面积1600亩 位于北纬40°黄金奶源带 [2] - 粪污经智能化处理转化为有机肥料 实现种养结合生态循环 [2] - 引入太阳能和空气源热泵供暖 减少化石能源使用 [2] - 牧场融合科普教育 休闲娱乐和智慧牧场创新体验等功能 [4] 生产制造与效率 - 预处理环节设备节约至少20%运行成本 [5] - 灌装机每小时完成4万包牛奶无菌灌装 [5] - 奶粉生产线产能从0.5吨/小时提升至10吨/小时 效率提升20倍 [5] - 听装生产线达120听/分钟 年产能6万吨 [5] - 液态奶工厂日处理鲜奶能力7000吨 规划32条生产线 [5] - 采用热能回收 纯奶一步法工艺和雨水再利用等绿色生产技术 [6] 技术创新与研发 - 国家乳业技术创新中心汇聚10多位院士和100余名高级行业专家 [8] - 研发团队包括1000多名核心科研人员和5000多名全产业链研发人员 [8] - 在乳铁蛋白提取和益生菌包埋等关键领域取得技术突破 [8] - 乳铁蛋白保留率从10%提升至90%以上 打破国外技术壁垒 [8] - 中心二期工程聚焦奶牛育种 乳品深加工和AI与数字孪生等前沿科技 [8] 行业发展成就 - 中国奶业用二十年时间跨越了与发达国家上百年的差距 [9] - 行业构建完整 绿色 可持续的全产业链体系 [9]

赛事概况 - 2025年伊利内蒙古自治区足球超级联赛揭幕战将于8月23日19点30分在国家北方国家足球训练基地举行，对阵双方为呼和浩特队和乌兰察布队 [1] - 联赛采用分区赛主客场制和内蒙古自治区级总决赛两级竞赛形式，共有来自12个盟市的12支代表队参赛 [1] - 联赛将进行11轮共计52场比赛，赛程从8月23日持续至10月9日 [1] 赛事吉祥物 - 本届赛事吉祥物为"赤焰"和"追风"，分别以烈焰和骏马为设计灵感 [3] - "赤焰"象征足球场上永不言弃的战斗意志，体现蒙古马在极寒环境中负重前行的坚韧品质 [3] - "追风"诠释蒙古马的灵动与进取，映射足球运动员对胜利的追逐和战术智慧 [3]

板块整体表现 - 饮料乳品板块当日上涨1.12%，领涨股为一鸣食品（涨幅9.99%）[1] - 上证指数上涨1.04%至3766.21点，深证成指上涨0.89%至11926.74点[1] - 板块主力资金净流入4.76亿元，游资净流出2.64亿元，散户净流出2.12亿元[2] 个股价格表现 - 一鸣食品收盘价22.91元，成交量26.37万手，成交额5.78亿元[1] - 阳光乳业涨幅6.17%至15.32元，均瑶健康涨幅5.32%至8.12元[1] - 伊利股份上涨0.92%至27.46元，成交额17.69亿元[2] - 贝因美成交额20.66亿元（274.79万手），东鹏饮料成交额6.70亿元（12.26万手）[2] 资金流向分布 - 伊利股份主力净流入2.83亿元（占比16.02%），游资净流出2.09亿元[3] - 一鸣食品主力净流入1.05亿元（占比18.19%），散户净流出5840.55万元[3] - 阳光乳业主力净流入5306.05万元（占比9.89%），均瑶健康主力净流入3517.99万元[3] - 泉阳泉主力净流入2624.34万元（占比12.66%），承德露露主力净流入2271.81万元[3]

食品饮料板块市场表现 - 食品ETF（515710）盘中最高涨幅达1.48%，截至发稿涨1.13% [1] - 白酒股大面积上涨，酒鬼酒涨停，金种子酒涨超7%，舍得酒业涨超6%，古井贡酒涨超5%，水井坊、伊力特、泸州老窖等多股涨超3% [1] - 食品饮料板块获主力资金净流入23.57亿元，在30个中信一级行业中排名第2 [2][3] 行业创新与产品动态 - 贵州茅台推出"黄小西吃晚饭"系列文创产品，500ml和100ml规格在"i茅台"APP售价分别为2499元/瓶和429元/瓶 [3] - 古井贡酒推出新品"古井贡酒·年份原浆轻度古20"，酒精度26度，容量375ml [3] - 企业通过文创产品和低度酒应对消费升级与年轻化趋势，强化品牌溢价和瞄准新兴消费群体 [4] 板块估值与配置机会 - 细分食品指数市盈率为20.06倍，处于近10年5.28%分位点，显示估值处于低位 [4] - 白酒板块历经多季度回调，部分头部企业估值回调至较低水平，优质资产底部逻辑明显 [4] - 在政策拉动内需和供给侧经营节奏良性的驱动下，供需格局预计逐步改善 [4] 行业发展趋势 - 白酒行业处于快速筑底阶段，头部企业优化渠道布局并增强市场拓展能力 [4] - 若消费环境回暖，已完成渠道改革升级的龙头企业有望率先受益 [4] - 差异化布局成为行业竞争新方向，板块创新活力增强 [4] 投资工具与产品结构 - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约60%仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近40%仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股 [5] - 前十大权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等 [5] - 场外投资者可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）进行布局 [5]

行业发展趋势 - 呼和浩特市作为全国重要乳业主产区 良种奶牛存栏量 牛奶产量 人均牛奶占有量 牛奶加工能力稳居全国首位[2] - 乳业作为呼和浩特高质量发展重点产业 正依托科技创新力量从"中国乳都"向"世界乳都"迈进[2] - 液态奶全球智造标杆基地引入AI 数字孪生等前沿科技打造模块化 柔性化中试平台[7] 科技创新突破 - 赛科星牵头实施"高端奶牛种源挖掘及高效繁育关键技术创新"项目取得重大阶段性成果 2022年至2024年底完成3万头奶牛基因检测[4] - 开发基因编辑性别控制新技术 实现后代性别控制 解决精子分离设备依赖进口问题[5] - 自主开发"赛科星1号育种芯片"集成高产 抗病 长生产期SNP位点探针 正在开发二号芯片增加繁殖性状位点[5] 研发体系构建 - 国家乳业技术创新中心汇聚10多位院士 100多名高级行业专家 20多名海外专家和1000多名核心科研人员[9] - 围绕中国牛 中国养殖模式 中国原料 中国装备 中国品质五大方向开展科研[9] - 建立国内食品行业首个全链条管理食品安全风险分析体系 搭建全球乳业最全食品安全热点大数据预警平台[9] 企业实践案例 - 伊利集团从7户奶牛养殖户发展至全球乳业五强 连续11年蝉联亚洲乳业第一 业务覆盖全产业链并在四大洲实现产业布局[9] - 通过产品创新引领消费升级 从破解原料依赖到开发中国特色产品 开辟高附加值新赛道[9] - 伊利健康谷景区将厂区变景区 展示乳制品生产过程 成为打卡新潮流[2]

基金表现 - 兴业国企改革混合A（001623）8月19日下跌0.58%，最新净值2.42元，连续5个交易日下跌，区间累计跌幅1.35% [1] - 该基金成立于2015年9月，基金规模1.56亿元，成立来累计收益率142.00% [1] - 截至2024年末，机构持有0.54亿份（占总份额50.61%），个人投资者持有0.53亿份（占总份额49.39%） [1] 基金经理 - 现任基金经理刘方旭拥有硕士学位，2003年起先后在多家投资管理公司担任研究员和分析师 [2] - 2009年加入中欧基金管理有限公司，担任研究员和基金经理助理 [2] - 2012年在中国人保资产管理股份有限公司担任投资经理，2015年加入兴业基金管理有限公司 [2] - 自2015年12月起担任兴业国企改革灵活配置混合型证券投资基金基金经理，并管理过多只其他基金产品 [2] 持仓结构 - 截至2025年6月30日，前十持仓占比合计46.81% [3] - 主要持仓包括：招商银行（9.42%）、紫金矿业（8.00%）、宁波银行（6.31%）、建设银行（4.84%）、农业银行（4.52%） [3] - 其他持仓：长江电力（2.90%）、中国移动（2.88%）、伊利股份（2.86%）、小商品城（2.65%）、山金国际（2.43%） [3]

经济要闻 - 国务院强调提升宏观政策实施效能，激发消费潜力，扩大有效投资，促进民间投资，推进全国统一大市场建设，巩固房地产市场止跌回稳态势 [1] - 央行开展2665亿元逆回购操作，利率1.40% [2] - 1—7月全国一般公共预算收入135839亿元，同比增长0.1%，税收收入110933亿元，同比下降0.3% [3] - 中国与上合组织其他成员国贸易额2024年达5124亿美元，创历史新高，同比增长2.7% [4] - 1—7月全国政府性基金预算收入23124亿元，同比下降0.7%，国有土地使用权出让收入16950亿元，同比下降4.6% [5] - 1—7月证券交易印花税936亿元，同比增长62.5% [6] - 央行推出一揽子货币政策措施，包括降准降息，设立5000亿元服务消费与养老再贷款等 [7] - 乌克兰总统泽连斯基与美国总统特朗普会晤，讨论俄乌冲突解决方案 [5] - 新增3种个人养老金领取情形，包括医药费用支出超过居民人均可支配收入等 [9] - 巴西和美国关税谈判陷入僵局，贸易规模可能进一步下滑 [10] 重要公司资讯 - 京东外卖全职骑手突破15万人，每人每月平均缴纳五险一金约2000元 [6] - 东风集团预挂牌出售东风本田发动机公司50%股权 [6] - 零跑汽车上半年收益242.5亿元，同比增长174.0%，首次实现半年度净利润转正 [6] - 软银集团与英特尔达成20亿美元股权投资协议 [6] - 康迪科技旗下公司获得宁德时代重卡商用车换电站设备订单 [7] 煤炭行业 - 炼焦煤价格上涨，综合中国炼焦煤价格指数环比上涨17.44% [8] - 三港口炼焦煤库存量环比下降14.06% [8] - 钢厂炼焦煤库存量环比上涨3.29% [8] - 独立焦化厂炼焦煤库存环比上涨10.67%，库存平均可用天数环比上升9.09% [9] - 全样本独立焦企的产能利用率环比上升1.16个百分点 [9] - 6月焦炭、生铁、粗钢月度产量环比下降 [10] - 焦煤期货价格累计涨幅达70.65% [10] - 供给端存在收紧预期，需求端有望接棒钢铁抢出口的需求项 [11] 农林牧渔行业 - 7月猪价冲高回落，仔猪、活猪和猪肉均价环比变化分别为-4.09%、1.72%和0.31% [13] - 8月初生猪出栏均价回落至13.82元/公斤 [13] - 7月能繁母猪存栏量环比微增0.02% [14] - 政策调控初见成效，行业产能去化预期提升 [14] - 牧原股份、温氏股份等企业7月生猪销售均价环比上涨1.32%-1.85% [16] - 出栏量环比下行，出栏均重下降 [16] 机械行业 - 派克新材在金属锻件领域具备较强的产品研发和制造能力 [18] - 2025年一季度营收7.72亿元，同比增长2.95%，归母净利润7661.68万元，同比增长5.55% [19] - 产品结构有望优化，高精度、高性能模锻件需求增长 [19] - 我国电力、天然气成本构成锻件能源优势，有望抢占海外市场份额 [20] - 大型锻件产能投产将推动产品向高端迈进 [21] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.66、5.06和7.00亿元 [22]