食品饮料板块市场表现 - 吃喝板块于12月17日震荡盘整后拉升翻红，反映板块整体走势的食品ETF（515710）场内价格截至发稿上涨0.34% [1] - 板块内大众品涨幅居前，其中妙可蓝多股价大涨超5%，莲花控股涨超4%，安琪酵母、新乳业、东鹏饮料等多股涨超2% [1] - 食品ETF（515710）在交易时段内成交活跃，截至上午11:01，成交量为1.01万手，成交额达1483.31万元 [2] 板块估值与配置价值 - 截至12月16日收盘，食品ETF（515710）跟踪的细分食品指数市盈率为20.21倍，位于近10年来6.46%分位点的历史低位，中长期配置性价比凸显 [3] - 当前吃喝板块估值处于历史低位，被认为是板块左侧布局的较好时机 [3] - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约60%仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近40%仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，其前十权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等核心资产 [4] 政策与行业前景 - 中央财办有关负责同志详解重要会议精神，指出扩大内需是明年排在首位的重点任务，将从供需两侧发力提振消费 [2] - 作为大消费板块极为重要的组成部分，吃喝板块有望随着扩大内需相关政策的持续发力而较大程度获益 [3] - 国信证券指出，白酒板块基本面仍在左侧寻底，但估值及持仓处于双低位，对短期压力反映较为充分，供需两端的积极信号均有望带来催化，板块或进入左侧布局阶段 [3] - 华创证券表示，白酒行业方面，茅台稳价决定行业天花板高度，五粮液决定行业出清速度，在“茅五”亮出经营牌后，市场情绪应有修复，建议把握节前白酒修复行情，并认为未来半年或仍是绝对收益资金布局白酒周期的区间 [3]

市场表现 - 吃喝板块于12月15日逆市上涨，反映板块整体走势的食品ETF（515710）场内价格盘中一度涨超1%，收盘上涨0.68% [1][8] - 板块内白酒股大面积上扬，莲花控股涨停，酒鬼酒、金徽酒、水井坊等多股涨幅超过2%，贵州茅台、五粮液等龙头股亦小幅收红 [1][8] - 食品ETF（515710）当日成交活跃，成交额达4721.49万元，换手率为2.89% [2][9] 政策利好 - 12月14日，商务部、中国人民银行、金融监管总局联合发布通知，旨在加强商务和金融协同以更大力度提振和扩大消费 [3][10] - 平安证券认为，政策提及深入实施提振消费专项行动、制定城乡居民增收计划、扩大优质商品和服务供给等措施，有望拉动大消费板块的业绩与估值修复 [3][10] 行业动态与基本面 - 茅台各省区经销商联谊会近期召开会议，讨论2026年将聚焦茅台1935、飞天茅台、精品茅台三大核心单品，并停止投放未完成的2025年计划外配额以稳定市场，此举已带动飞天茅台批价明显回升 [4][11] - 开源证券指出，飞天茅台批价已有止跌企稳趋势，后续出货节奏预计更加平稳，考虑到春节白酒的刚性需求，对春节销量可持偏乐观展望 [4][11] - 白酒板块当前被普遍认为处于估值与预期的双重底部，行业已步入改革深水区，叠加筹码结构优化，板块或已具备择机布局价值 [4][11] 估值水平 - 截至12月12日收盘，食品ETF（515710）跟踪的细分食品指数市盈率为20.05倍，该估值位于近10年来5.38%的分位点，处于历史低位 [4][11] - 国信证券指出，白酒板块估值及持仓处于双低位，对短期压力反映较为充分，当前或进入左侧布局阶段 [5][12] 机构观点与投资工具 - 多家机构看好板块后市，认为供需两端的积极信号均有望带来催化，具备价位和区域话语权的优质公司有望获取更大增长空间 [5][12] - 食品ETF（515710）是覆盖吃喝板块核心资产的工具，其跟踪的指数约60%仓位布局高端及次高端白酒龙头股，近40%仓位兼顾饮料乳品、调味品、啤酒等细分板块龙头股，前十大权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等 [5][13]

市场表现 - 吃喝板块于12月15日全线上攻，反映板块整体走势的食品ETF（515710）盘中场内价格最高涨幅达到1.36%，截至发稿时上涨1.19% [1] - 板块内白酒股大面积上涨，截至发稿，酒鬼酒、金徽酒、金种子酒大涨超4%，迎驾贡酒、古井贡酒等跟涨超3%，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份等龙头股集体上涨 [1] - 食品ETF（515710）在当日交易中，成交均价为0.593，成交量达812万份，其价格在近期呈现波动，5日涨幅为0.17%，但20日跌幅为-4.50%，60日跌幅为-7.76% [2] 资金动向 - 资金在板块调整期间持续流入，截至12月12日，食品ETF（515710）近5个交易日中有4日获得资金净申购，合计净申购额达到6561万元 [3] - 近10个交易日中，该ETF有8个交易日获得资金净申购，合计净申购额超过1亿元 [3] - ETF的实时申购赎回信息显示，其最小申赎单位为150万份，现金替代比例上限为50%，目前申购与赎回均被允许 [2] 政策与行业分析 - 消息面上，商务部、中国人民银行、金融监管总局于12月14日联合发布《关于加强商务和金融协同更大力度提振消费的通知》，旨在强化部门协作，引导金融机构加大对消费重点领域的支持，以提振和扩大消费 [2] - 分析指出，当前中国正处于消费结构升级和新型消费加速发展的关键时期，该政策对提振消费具有直接且重要的指导意义 [3] - 国盛证券分析认为，白酒龙头应对工具充沛，在需求磨底、供给出清的背景下，短期看2026年春节旺季（Q1）动销有望环比改善，下半年报表压力释放后，在低基数下修复可期，2026年扩大内需发力下，板块估值修复与基本面改善有望先后兑现 [3] - 开源证券指出，当前白酒板块处于估值与预期双重底部，行业龙头如茅台的积极定调与五粮液的降价政策，表明行业已步入改革深水区，叠加筹码结构优化，板块或已具备择机布局价值，建议关注业绩确定性较强的部分白酒龙头 [3] 产品与指数构成 - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004年12月31日，发布于2012年4月11日 [4][6] - 该ETF约6成仓位布局于高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股 [4] - 其前十大权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等吃喝板块核心资产 [4] - 根据估算权重，成分股如莲花控股（权重0.72%）、酒鬼酒（权重1.27%）、古井贡酒（权重1.65%）等在当日涨幅居前 [2] - 场外投资者可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）进行布局 [4]

吃喝板块今日（12月11日）午后走弱，截至发稿，反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）场内价格跌0.34%。 成份股方面，大众品跌幅居前，部分白酒股亦表现不佳。截至发稿，养元饮品大跌超5%，酒鬼酒、三全食品等跌超2%，拖累板块走势；上涨方面，部分白 酒龙头逆市走强，贵州茅台、五粮液等小幅飘红。 从估值方面来看，吃喝板块估值处于历史低位，当前或为板块左侧布局较好时机。数据显示，截至昨日（12月10日）收盘，食品ETF（515710）标的指数细 分食品指数市盈率为19.99倍，位于近10年来4.7%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。 中信建投表示，茅台批价回落短期压制板块表现，关注12月政策面消费存在潜在催化，当前食饮估值已处于历史相对低位，白酒等优质资产底部逻辑清晰， 大众品聚焦三条主线具备细分领域结构性机会，继续推荐白酒及具备细分逻辑的大众品，预计大众品细分板块表现继续优于白酒，白酒需求磨底后静待春节 行情。 湘财证券指出，当前食饮板块估值分位数处于历史低位，随着市场风格切换，已逐步显现相对收益，建议关注基本面压力释放后的底部回暖机遇与估值修复 潜力。建议关注两条主线：一是需求稳定、抗风险能力强的 ...

市场表现 - 吃喝板块于12月9日深度回调，反映板块整体走势的食品ETF（515710）场内价格下跌1.35% [1] - 板块内白酒股跌幅居前，泸州老窖和古井贡酒股价双双大跌超过3%，五粮液和今世缘股价下跌超过2%，贵州茅台和山西汾酒等多只股票下跌超过1% [1] - 食品ETF（515710）在13:57报价为0.585元，当日下跌0.008元（-1.35%），成交额为727.359万元 [2] 个股与指数详情 - 贵州茅台是食品ETF（515710）的第一大权重股，截至2025年第三季度末，持仓占比为14.89% [4] - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约60%仓位布局高端及次高端白酒龙头股，近40%仓位布局饮料乳品、调味品、啤酒等细分板块龙头股 [7] - 该ETF前十大权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等龙头公司 [7] 行业估值 - 吃喝板块估值处于历史低位，截至12月8日收盘，食品ETF标的指数（细分食品指数）的市盈率为20.15倍，位于近10年来5.48%的分位点 [4] 近期事件与产品动态 - 12月8日，贵州茅台为纪念荣获巴拿马万国博览会金奖110周年推出的纪念酒在i茅台平台上线后迅速售罄 [2] - 该纪念产品容量为1.1升，售价为每瓶11000元，在12月8日至10日期间，每日9:00至10:00面向i茅台注册用户限量销售 [2] 机构观点摘要 - 有分析指出，茅台纪念酒的高定价与快速售罄现象，是观察高端白酒市场需求与品牌溢价能力的一个窗口 [3] - 申万宏源认为，茅台品牌壁垒高，商业模式优秀，长期稳定盈利能力强，预计其在“十五五”期间业绩仍将实现稳定增长 [3] - 中信建投表示，茅台批价回落短期压制板块表现，但当前食饮估值已处于历史相对低位，白酒等优质资产底部逻辑清晰，建议关注春节行情 [7] - 湘财证券指出，板块估值分位数处于历史低位，已逐步显现相对收益，建议关注需求稳定的龙头及积极布局新渠道的企业 [7]

市场表现 - 吃喝板块于12月9日深度回调，反映板块整体走势的食品ETF（515710）场内价格下跌1.35% [1] - 板块内白酒股跌幅居前，其中泸州老窖和古井贡酒股价双双大跌超过3%，五粮液和今世缘股价下跌超过2%，贵州茅台和山西汾酒等多只股票下跌超过1% [1] - 食品ETF（515710）在13:57时价格为0.585元，下跌1.35%，成交量为727万手 [2] 龙头公司动态 - 贵州茅台于12月8日推出“荣获巴拿马万国博览会金奖110周年纪念”产品，该产品容量1.1升，售价为每瓶11000元，在i茅台平台上线后迅速售罄 [2] - 分析指出，该纪念酒的高定价与快速售罄现象，是观察高端白酒市场需求与品牌溢价能力的一个窗口 [3] - 贵州茅台是食品ETF（515710）的第一大权重股，截至2025年第三季度末，持仓占比为14.89% [3][4] 行业估值与配置 - 吃喝板块估值处于历史低位，截至12月8日收盘，食品ETF（515710）跟踪的细分食品指数市盈率为20.15倍，位于近10年来5.48%分位点的低位 [4] - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约60%仓位布局高端及次高端白酒龙头股，近40%仓位布局饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股 [6] - 该ETF前十大权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等行业龙头 [6] 机构观点 - 申万宏源指出，贵州茅台品牌壁垒高，商业模式优秀，长期稳定盈利能力强，预计其在“十五五”期间业绩仍将实现稳定增长 [3] - 中信建投表示，当前食品饮料估值已处于历史相对低位，白酒等优质资产底部逻辑清晰，预计大众品细分板块表现继续优于白酒，白酒需求磨底后静待春节行情 [6] - 湘财证券指出，板块估值分位数处于历史低位，已逐步显现相对收益，建议关注需求稳定、抗风险能力强的龙头，以及积极布局新渠道新场景的企业 [6]

板块市场表现 - 吃喝板块于12月4日继续回调，反映板块整体走势的食品ETF（515710）场内价格收盘下跌1.16%，出现日线三连阴 [1][8] - 板块内白酒股跌幅居前，泸州老窖、山西汾酒、舍得酒业收盘均大跌超过3%，酒鬼酒、水井坊、妙可蓝多等多股跌幅超过2% [1][8] 核心公司动态 - 贵州茅台近期召开临时股东大会，通过了选举董事、中期利润分配及回购股份等议案，新任董事长陈华首次亮相并与投资者交流 [2][9] - 申万宏源分析指出，茅台核心逻辑不变，品牌壁垒高、商业模式优秀，预计其在“十五五”期间业绩仍将实现稳定增长 [3][10] - 贵州茅台是食品ETF（515710）的第一大权重股，截至2025年第三季度末，持仓占比为14.89% [3][4][10][11] 板块估值水平 - 截至12月3日收盘，食品ETF（515710）跟踪的细分食品指数市盈率为20.45倍，位于近10年来7.05%的分位点，估值处于历史低位 [4][11] - 当前估值水平或为板块左侧布局的较好时机，中长期配置性价比凸显 [4][11] 机构观点与投资主线 - 国信证券展望2026年，看多食品饮料板块，认为其红利属性将体现，估值仍有空间，且B端和商务场景复苏可能快于C端消费 [5][12] - 湘财证券建议关注两条投资主线：一是需求稳定、抗风险能力强的龙头公司；二是积极布局新渠道、新场景并抢占高增长赛道的企业 [5][12] - 随着市场风格切换，板块已逐步显现相对收益，建议关注基本面压力释放后的底部回暖机遇与估值修复潜力 [5][12] 相关投资工具 - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约六成仓位布局高端及次高端白酒龙头股，近四成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头 [5][13] - 该ETF前十大权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等 [5][13] - 场外投资者可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局 [5][13]

市场表现 - 吃喝板块于11月24日震荡盘整，代表板块走势的食品ETF（515710）场内价格最高上涨0.65%，最终收涨0.16% [1] - 成分股中大众品涨幅居前，古井贡酒、天味食品双双大涨超2%，金徽酒、广州酒家、迎驾贡酒、妙可蓝多等多股跟涨超1% [1] 行业动态与销售数据 - 京东双十一大促全周期酒类商品销售同比增长18%，茅台、五粮液、汾酒等品牌均实现双位数增长 [2] - 线上化、低度化、国际化有望为酒业提供结构性增量 [2] 估值水平 - 截至11月21日，食品ETF标的指数（细分食品指数）市盈率为20.86倍，位于近10年来9.41%分位点的历史低位 [3] 机构观点 - 有分析指出，震荡筑底阶段股价已初步反映前期悲观看法，当前白酒指数估值分位显著低于大盘指数，同时板块合计股息率高于大盘 [2] - 中信建投认为，食饮板块经历长期回调，估值已处于历史相对低位，白酒等优质资产底部逻辑清晰 [4] - 东方证券展望2026年，判断食品饮料板块“易涨难跌”，预计2026年全板块迎来业绩底，涨幅将从估值修复向业绩驱动迁移 [4] 投资工具概况 - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股 [5] - 其前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等 [5]

板块市场表现 - 食品饮料板块在30个中信一级行业中涨幅排名第3，彰显韧性[1] - 反映板块整体走势的食品ETF（515710）盘中场内价格最高上涨0.48%，截至发稿逆市上涨0.16%[1] - 成份股中白酒龙头表现亮眼，舍得酒业飙涨近3%，天味食品、金徽酒双双涨超1%，贵州茅台、五粮液、泸州老窖等白酒龙头亦小幅飘红[1] 行业监管动态 - 抖音发布公告，封禁通过发布茅台酒特写、展示"高仿茅子货源"等方式进行违规导流的黑产账号，今年以来已封禁此类账号60万个[3] - 分析指出抖音整治异常低价和"高仿"黑产，短期或冲击依赖灰色流量的账号，但长期有利于净化电商生态，维持高端白酒良性市场秩序[3] 板块估值水平 - 食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为21倍，位于近10年来10.2%分位点的低位[3] - 经过近期调整，白酒板块股价已处于相对低位，当前或为板块左侧布局较好时机，中长期配置性价比凸显[2][3] 后市展望与投资工具 - 在宏观政策持续发力带动内需板块提振的背景下，中长期消费信心改善，食品饮料板块有望迎来业绩和估值修复[4] - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股[4] - 该ETF前十权重股包括"茅五泸汾洋"、伊利股份、海天味业等，场外投资者可通过其联接基金（A类012548/C类012549）进行布局[4] 机构观点 - 不少机构认为当前或为吃喝板块较好布局时机[2] - 分析师表示白酒行业见底的信号越来越多，经营稳健、策略清晰的龙头公司未来有望迎来更好发展[2]

食品饮料板块市场表现 - 食品ETF（515710）在11月13日早盘低位震荡后午后拉升翻红，场内价格最终上涨0.16% [1] - 白酒成分股大面积上涨，金徽酒、古井贡酒、酒鬼酒涨幅超过2%，山西汾酒、迎驾贡酒、泸州老窖等跟涨超过1% [1] - 食品ETF在14:05成交价为0.629，较前上涨0.001（0.16%），成交均价为0.627，成交量为120万手 [2] 行业政策与文化建设 - 中国酒业协会发布《中国酒业"十五五"新文化发展纲要》，正式提出"139"计划，重点包括构建中国酒学、双遗产申遗和活态文化遗产认定保护利用、加强新文化IP打造 [2] - 该纲要以建立"中国酒业新文化9大体系"为主要任务，被视为对"十四五"文化建设的升级延续 [3] - 分析认为该政策精准击中行业转型痛点，文化将成为酒企穿越周期、拉开竞争差距的核心护城河，既解决当前动销疲软、价值模糊的短期问题，又长期提升国际话语权和消费认可度 [3] 板块估值与配置价值 - 食品板块估值处于历史低位，截至11月12日收盘，食品ETF标的指数细分食品指数市盈率为21.24倍，位于近10年来12.13%分位点 [3] - 中信白酒指数市盈率在20倍以内，酒企平均股息率约3.5%，股息率兜底下板块已处于价值区间 [4] - 食品ETF跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约60%仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近40%仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股 [5] - 前十大权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等龙头企业 [5] 行业基本面与市场展望 - 食品饮料板块已经经历五年调整，2025年5月以来白酒板块调整明显，7-8月中报显示大部分酒厂在二季度主动调整经营节奏以释放压力 [4] - 随着扩内需、鼓励消费政策推出，预计白酒需求端将缓慢改善，渠道库存、批价、报表业绩改善将慢于需求改善 [4] - 当前股价位置下板块行情可能先于基本面企稳回升，业绩回落期间渠道库存、批价等动销或业绩改善指标有望催化板块行情 [4] - 龙头企业积极进行股东回报，白酒配置价值凸显，行业向上拐点到来之前可能存在左侧配置布局窗口 [4]