公司股价表现 - 新安股份股价盘中涨停，涨幅达到10.04% [2] - 公司股票成交额超过1亿元人民币 [2]

板块市场表现 - 有机硅板块整体走强 市场表现强劲 [1] - 东岳硅材股价上涨超过10% 涨幅领先板块 [1] - 合盛硅业股价上涨超过8% 涨幅显著 [1] - 硅宝科技 润禾材料 新安股份等公司股价跟涨 [1] 重点公司表现 - 东岳硅材成为板块领涨股 涨幅超10% [1] - 合盛硅业涨幅超8% 表现突出 [1] - 多家相关公司出现跟涨行情 包括硅宝科技 润禾材料 新安股份 [1] 行情时间节点 - 板块走强行情发生在11月10日 [1] - 截至上午10时28分 上涨行情持续 [1]

板块整体表现 - 农化制品板块在报告交易日整体上涨1.71%，表现优于上证指数的0.53%和深证成指的0.18% [1] - 板块内个股表现分化，澄星股份以9.97%的涨幅领涨，而东方铁塔以-2.70%的跌幅领跌 [1][2] 领涨个股详情 - 澄星股份涨幅最大为9.97%，收盘价13.13元，成交96.29万手，成交额12.57亿元 [1] - 华鲁恒升涨幅7.68%，收盘价28.61元，成交66.36万手 [1] - 潞化科技涨幅7.27%，收盘价3.54元，成交228.83万手，成交额7.96亿元 [1] - 新安股份、云图控股、*ST辉丰、川发龙蟒、丰山集团、司尔特、湖北宣化等个股涨幅在3.20%至4.47%之间 [1] 下跌个股详情 - 东方铁塔跌幅最大为-2.70%，收盘价16.59元，成交17.29万手，成交额2.91亿元 [2] - 芭田股份跌幅-2.65%，收盘价13.20元，成交175.01万手 [2] - 美邦股份、长青股份、广康生化、扬农化工、百傲化学、宏达股份、先达股份、泰禾股份等个股跌幅在-0.94%至-2.22%之间 [2] 板块资金流向 - 农化制品板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出11.92亿元，游资资金净流出4.48亿元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入金额为16.4亿元 [2]

投资评级 - 投资评级为“买入”，并予以“维持” [8] 核心观点 - 公司是国内有机硅产业链最完整、终端产品品类最齐全的公司之一，是优秀的周期成长龙头 [10] - 公司主要产品草甘膦价格在2025年三季度边际迎来改善，有机硅行业供需格局有望优化，公司业绩潜在弹性可观 [10] - 预计公司2025-2027年归属净利润分别为1.6亿元、6.3亿元、9.7亿元 [10] 财务表现 - 2025年前三季度（Q1-Q3）实现营业收入117.0亿元，同比小幅下降1.1% [1][5] - 2025年前三季度实现归属母公司净利润0.7亿元，同比下降46.2% [1][5] - 2025年单三季度实现营业收入36.4亿元，同比增长9.0%，但环比下降17.9% [1][5] - 2025年单三季度实现归属母公司净利润0.02亿元，同比大幅下降60.3%，环比大幅下降93.6% [1][5] 主要产品景气度分析 - 2025年公司主要产品草甘膦、有机硅、工业硅景气整体延续低迷态势 [10] - 2025年三季度，公司农药原药（主要为草甘膦）销售均价为31272元/吨，环比上涨16.2%，但同比下降34.9% [10] - 同期，环体硅氧烷、硅氧烷中间体、金属硅、精细化学品销售均价同比分别下降14.1%、17.5%、12.8%、23.1% [10] - 草甘膦价格于2025年6月开始回暖，国内参考价从6月初的23498元/吨上涨至9月19日的27504元/吨，涨幅达17.0% [10] 硅基终端业务表现 - 公司硅基终端产品总产能超过20万吨/年，终端转化率（不包括生胶、107胶等）超过45% [10] - 2025年上半年，公司硅基终端及特种硅烷产品收入为11.2亿元，毛利率为23.4%，同比提升4.6个百分点 [10] - 公司持续优化终端产品结构，推出高附加值产品，涌现出一批毛利率超过50%的产品 [10] 行业前景与公司弹性 - 草甘膦行业受海外需求回暖及供给扰动影响价格回暖，国内新建装置被列为限制类项目，新增产能有限，景气有望延续上行 [10] - 有机硅行业至2026年无明确新增产能规划，海外龙头计划在2026年中关停部分装置，涉及DMC产能14.5万吨/年，将导致欧洲供应减少近三分之一 [10] - 2022-2024年国内有机硅DMC表观消费量分别同比增长14.7%、11.1%、20.9%，需求受新能源及新消费拉动 [10] - 公司具备草甘膦原药产能8万吨/年，DMC权益产能20万吨/年，行业景气修复将带来可观的业绩弹性 [10] 盈利预测 - 预测公司2025年归属净利润为1.6亿元，对应每股收益（EPS）0.12元，市盈率（PE）89.24倍 [10][15] - 预测公司2026年归属净利润为6.3亿元，对应每股收益（EPS）0.47元，市盈率（PE）23.06倍 [10][15] - 预测公司2027年归属净利润为9.7亿元，对应每股收益（EPS）0.72元，市盈率（PE）14.91倍 [10][15]

市场整体表现 - A股市场震荡调整 上证指数跌0.25% 深证成指跌0.36% 创业板指跌0.51% 沪深北三市成交20202亿元 较上日缩量557亿元 [2] - 盘面热点快速轮动 出现风格再均衡迹象 化工、锂电、光伏等周期板块稳步走强 [2] 化工板块行情 - 化工板块领涨 多只个股涨停 有机硅概念表现突出 东岳硅材以20%幅度涨停 合盛硅业、新安股份、兴发集团等表现活跃 [3] - 兴发集团表示 有机硅市场受行业供给因素影响面临竞争压力 今明两年行业暂无新增产能 产品价格明年有望逐步走出底部区间 [3] - 磷化工板块涨幅居前 清水源连续两日20%涨停 澄星股份、天际股份、安纳达等涨停 [4] - 黄磷指数近两周累计涨幅超过7% 国内黄磷现货价格达2.22万元/吨 较前一交易日每吨上涨264元 较上月同期上涨2.36% [4] - 涨价源于湿法磷酸装置集中减停产及下游电解液原料需求恢复 产业链出现结构性修复 [4] - 432家化工上市公司已全部披露2025年三季度报告 其中261家企业实现营业收入同比增长 农药、氟化工、磷肥及磷化工等龙头企业表现抢眼 [4] 机构观点与配置策略 - 东方证券最看好磷酸铁锂产业链中供给最为刚性的上游磷矿环节 因新建磷矿项目产能释放节奏不确定 叠加传统农需刚性支撑和动力电池稳健增长 磷矿环节景气持续性有望超预期 不排除阶段性供需缺口放大可能性 [4] - 东莞证券认为A股市场风格预计将比三季度更为均衡 建议关注以科技成长与高端制造为代表的新动能产业 以及随政策见效及内需修复而出现边际改善的顺周期板块 [6] - 东吴证券表示近期自上而下边际催化因素减弱 市场或以时间换空间 11月需关注风格切换 因岁末年初是风格切换关键窗口 且四季度机构存在收益兑现压力 建议短期偏均衡配置以应对波动 中长期科技成长主线仍具高投资价值 [6] - 华泰证券何康基于四点判断看好老经济 包括新老经济正相关联动 老经济板块估值低筹码低预期低 周期底部积蓄修复势能 以及明年险资外资等增量资金更偏好价值风格 建议配置上做价值与成长的均衡 [7]

公司参展概况 - 公司在第八届中国国际进口博览会食品及农产品展区亮相 主题为“智慧耕新 育见未来” [1] - 公司聚焦粮食安全 单产提升 农业绿色可持续发展等核心命题 [1] - 公司集中展示数字农业 生物育种 绿色植保 土壤健康等领域的突破性创新技术 [1] 技术创新与应用 - 公司首次系统展出AI技术在育种研发至田间管理的全链条应用 [1] - 公司自主研发的GASEL系统可模拟上百万种基因组合 实现育种前精准筛选 大幅提升效率并降低研发成本 [1] - 该技术已全面应用于中国玉米育种流程 并成功培育出多个商业化良种 [1] 水稻种业发展 - 水稻是公司技术创新的重点领域 公司展示多款引领全球水稻种业趋势的突破性品种 [2] - 公司今年重点推介出口至越南 菲律宾 巴基斯坦等国家的三款新稻种 [2] - 公司已在“一带一路”沿线30多个国家开展品种测试与推广 累计输出优良品种百余个 [2] 行业背景与公司愿景 - 全球农业正步入以绿色 智能为关键驱动的转型新阶段 人工智能与生物技术深度融合推动行业技术迭代 [1] - 研究显示未来30年全球粮食产量需提升50%方能养活100亿人口 同时全球农食系统温室气体排放量约占全球总量22% [2] - 公司视进博会为全球农业科技创新成果交流协作的顶级平台 期待汲取中国创新经验 凝聚全球智慧 为全球南方国家提供解决方案 [2]

市场整体表现 - A股市场维持震荡整理，沪指跌0.25%报3997.56点，深证成指跌0.36%，创业板指跌0.51%，科创50指数跌1.47% [1] - 沪深北三市合计成交20206亿元，较此前一日减少556亿元，但全A成交额仍维持在2万亿元上方 [1] - 港股弱势下探，恒生指数跌近1%，恒生科技指数一度跌超2% [1] - 场内超3100股飘绿，券商、保险、半导体等板块走低 [1] 化工板块表现 - 有机硅、磷概念、氟概念等化工股表现亮眼，东岳硅材、合盛硅业、氯碱化工等涨停 [1] - 有机硅概念大幅拉升，东岳硅材20%涨停，江苏国泰、合盛硅业亦涨停，新安股份、大全能源涨约7% [3] - 2024年中国有机硅中间体产量达253.3万吨，同比增长20.4%，供给端形成较大压力 [5] - 有机硅核心产品DMC报价已跌破1.05万元/吨，较2021年9月高点跌幅约83% [5] - 磷概念再度走强，清水源、澄星股份连续两日20%涨停，磷矿石资源稀缺属性日益凸显 [6] 锂电与光伏板块表现 - 锂电概念爆发，多氟多、国恩股份、丰元股份、科士达等均涨停 [1] - 华盛锂电盘中一度涨停，天华新能、万润新能涨超15%，天赐材料涨超9% [8] - 天赐材料获得大额订单，其子公司与国轩高科签订87万吨电解液采购合同，并与中创新航签订72.5万吨电解液保供协议 [10] - 电解液价格触底反弹，11月7日价格为2.06万元/吨，较8月初年内低点上涨约19% [10] - 六氟磷酸锂价格11月7日为11.9万元/吨，较7月4.93万元/吨的涨幅超140% [10] - 光伏产业链股走高，乾照光电、弘元绿能、意华股份等涨停，行业在“反内卷”背景下竞争格局有望优化 [12] 个股异动 - 闻泰科技尾盘直线拉升冲击涨停，全日成交37.7亿元 [1][14] - 荷兰政府声明欢迎中方为安世半导体中国工厂恢复供货提供便利，预计芯片供应将在未来几天送达客户 [16] - 中国商务部表示已及时批准相关出口许可申请，努力促进安世半导体恢复供货 [17]

会议信息 - 现场会议于2025年11月18日15:00在浙江省建德市召开[9][10] - 网络投票时间为2025年11月18日9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[10] 公司制度修订 - 审议取消监事会暨修订《公司章程》的议案，取消后相关职权由董事会审计委员会行使[11][12][13] - 《公司章程》修订新增控股股东等专节，增加选举职工董事内容[13] - 审议修订《股东会议事规则》《董事会议事规则》《独立董事工作制度》[9] 公司架构与人员 - 公司设置副经理3 - 7人[18] - 拟增补姜厚忠为公司第十一届董事会董事候选人，任期自股东会审议通过至第十一届董事会任期届满[146] 股份相关 - 公司1993年5月12日注册，注册资本9000万元，已发行股份数为1349597049股，均为普通股[19] - 公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不得超过已发行股本总额的10%[19] - 董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超过所持有同一类别股份总数的25%[20] 股东权益与责任 - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可要求查阅公司会计账簿、会计凭证[21] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东，在董事等给公司造成损失时，可书面请求相关部门向法院提起诉讼[22] 股东会相关 - 股东会审议公司一年内购买、出售重大资产超过最近一期经审计总资产30%等事项[24] - 董事人数不足章程所定人数的2/3（即6人）等情况时，公司需召开临时股东会[25] - 单独或者合计持有公司10%以上股份的股东书面请求时，公司可能召开临时股东会[25][26] 董事会相关 - 董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，职工董事1名[34] - 董事会负责召集股东会、执行股东会决议等多项职权[34] - 董事会对收购出售资产等交易有相关权限规定[35] 独立董事相关 - 担任公司独立董事需有五年以上相关工作经验，可独立聘请中介机构[42] - 独立董事每届任期三年，连任不超六年[127] - 独立董事每年现场工作时间不少于15日[135] 各委员会相关 - 审计委员会成员为3名，其中独立董事2名，每季度至少召开一次会议[43][44] - 战略委员会成员为5名，其中独立董事2名[44] - 提名委员会成员为3名，其中独立董事占二分之一以上[45] 其他 - 公司需在规定时间内披露年度报告、中期报告和季度财务会计报告[46] - 公司分配当年税后利润时，应提取利润的10%列入法定公积金[46] - 公司建立董事离职管理制度，明确追责保障措施[33]

草甘膦概念板块整体表现 - 截至11月6日收盘，草甘膦概念板块整体上涨2.39%，在所有概念板块中涨幅排名第6 [2] - 板块内共有15只个股上涨，其中兴发集团、扬农化工、江天化学涨幅居前，分别上涨6.58%、5.85%和5.34% [2] - 当日板块获得主力资金净流入1.09亿元，共有10只个股获得主力资金净流入 [2] 相关概念板块涨跌幅对比 - 在涨幅榜前列的概念板块中，磷化工以3.92%的涨幅位居第一，国家大基金持股和PVDF概念分别上涨2.67%和2.50% [2] - 在跌幅榜前列的概念板块中，海南自贸区下跌3.77%，赛马概念和免税店分别下跌2.91%和2.28% [2] 个股资金流向分析 - 兴发集团获得主力资金净流入3849.78万元，净流入金额居板块首位，其主力资金净流入比率为2.49% [2][3][4] - 利尔化学和江天化学分别获得主力资金净流入1896.36万元和1827.90万元，主力资金净流入比率分别为7.58%和7.44% [2][4] - 国光股份以10.39%的主力资金净流入比率位居板块第一，净流入金额为320.39万元 [3][4] - 板块内有6只个股主力资金净流入超千万元，新安股份和和邦生物分别净流入1537.09万元和1530.92万元 [2][4] 个股市场表现细节 - 扬农化工虽然股价上涨5.85%，但主力资金净流出386.03万元，换手率为3.30% [4] - 江山股份股价上涨3.53%，但主力资金净流出1137.29万元，净流出比率为4.42% [4] - 板块内部分个股出现股价上涨但主力资金流出的现象，显示资金流向存在分化 [4]

公司参展与合作 - 公司在第八届中国国际进口博览会食品及农产品展区亮相，主题为“智慧耕新 育见未来”[1] - 公司与多家海内外合作伙伴签约，在农业投入品、绿色生产和价值链协同等领域深化合作，签约金额超过11亿美元[1] - 公司践行“在全球为中国，在中国为全球”的创新战略，借助进博会平台推动农业绿色转型与全球粮食安全[1] 人工智能与智能育种技术 - 公司首次展出GASEL智能育种系统，该系统被誉为“AI育种教练”，能在计算机中模拟海量基因组合，将预测准确率大幅提升至60%至80%[1] - GASEL系统已成功应用于玉米育种，催生了先达7388、先达608等优良商业化品种[1] - 行业首款覆盖作物全生育周期的农业综合种植大模型iMAP迎来首秀，该模型首创“作物机理×大模型×智能体”融合架构，整合超千万量级农业知识[2] - iMAP模型已在全国100万亩耕地完成验证，依托遍布全国26个省份的MAP技术服务中心及4000万亩线下实践经验[2] 国际市场拓展与“一带一路”合作 - 公司推动中国杂交水稻走向世界，展示了单产超过900公斤的“超级稻”荃优607及适应盐碱地的“海水稻”等优质稻作[2] - 公司展示三款出口至越南、菲律宾、巴基斯坦等国家的中国水稻新品种，已在30多个“一带一路”沿线国家开展技术测试与推广，累计输出百余个优良品种[2] 行业趋势与战略愿景 - 全球农业正迈入以绿色、智能为核心的变革新纪元，人工智能与生物技术的融合正驱动农业生产方式发生深刻变革[3] - 公司带来的生物育种与AI精准管理方案旨在让“模型跑在云端、成果落在农田”，为应对粮食安全与气候变化挑战贡献解决方案[3] - 未来30年全球粮食产量需提升50%方能养活百亿人口，科技创新与国际协作被视为应对这一全球挑战的唯一途径[3]