保荐代表人变更 - 2025年8月21日公司收到国泰海通更换持续督导保荐代表人的函[1] - 原保荐代表人陈城因工作变动不再督导，左文轲接替[1] - 变更后持续督导保荐代表人为洪伟、左文轲[1] 督导相关情况 - 国泰海通是公司2021年定增保荐机构，原督导期2022年底届满[1] - 因募集资金未用完，仍对资金使用履行督导义务[1] 新保荐代表人履历 - 左文轲现任职于国泰海通，曾参与两公司IPO项目[4]

评选背景与意义 - 中国正探索具有中国特色的ESG实践之路 以高质量发展为引领[1] - 观察者网关注优秀企业的社会责任实践 包括环境 社会和企业治理方面[1] - 该网站在2024年成功发起首届ESG典范企业评选 推动ESG从概念走向行动[1] 2025年评选特点 - 评选标准 广度和深度全面升级 旨在精准刻画将ESG理念内化为高质量发展核心动力的企业群像[2] - 覆盖高端制造 绿色能源 数字科技 金融与消费等多个领域[2] - 共有40余家企业入选 呈现多元化分布[2] 获奖企业名单 - 最佳ESG实践奖包括华勤技术 降基绿能科技 深圳华大智造科技 特步集团 迅销(中国)商贸 中国外运和中远海运发展[6] - ESG优秀报告奖获得者为中兴通讯 中国中药控股 中化国际(控股) 惠州亿纬锂能 利民控股集团 广东好太太科技和云南神农农业产业集团[8] - 科创先锋奖得主包括华为技术 上海杉泰健康科技(太医管家) 飞利浦(中国)投资 海信视像科技和深圳市绿联科技[10] 以及上海优通国际物流 北京值得买科技和卫星化学[11] - ESG潜力奖颁发给南京科思化学 厦门乾照光电 Bridge Data Centres 中密控股 上海星卓物业和中山中研化妆品[13] - 其他获奖企业包括工海前达贝尼 江苏长电科技 石家庄以岭药业 农夫山泉 统一低碳科技(新疆) 越秀地产和上海思尔腾科技[4] 另有江苏联合水务科技[15]

国家大基金持股概念板块表现 - 截至8月22日收盘，国家大基金持股概念板块上涨5.00%，位居概念板块涨幅第二位 [1] - 板块内47只个股上涨，中芯国际、盛科通信、景嘉微涨幅居前，分别上涨14.19%、12.82%、10.00% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 中国AI 50概念以5.31%涨幅位居榜首，国家大基金持股概念以5.00%涨幅位列第二 [2] - 跌幅最大板块为毛发医疗(-1.01%)、大豆(-0.94%)和高压氧舱(-0.76%) [2] - 半导体相关概念板块集体走强，中芯国际概念涨3.67%，MCU芯片涨3.64%，汽车芯片涨3.46%，存储芯片涨3.44% [2] 资金流向分析 - 国家大基金持股概念板块获主力资金净流入75.70亿元 [2] - 板块内38只个股获主力资金净流入，17只个股净流入超亿元 [2] - 中芯国际获主力资金净流入25.79亿元居首，长电科技净流入11.09亿元，通富微电净流入6.27亿元 [2] 个股资金流入排名 - 中芯国际主力资金净流入25.79亿元，换手率10.37%，资金净流入比率12.69% [3] - 长电科技主力资金净流入11.09亿元，换手率11.69%，资金净流入比率13.93% [3] - 通富微电主力资金净流入6.27亿元，换手率9.29%，资金净流入比率14.83% [3] - 芯原股份主力资金净流入4.31亿元，换手率7.29%，资金净流入比率7.92% [3] 资金流入比率领先个股 - 通富微电以14.83%的主力资金净流入比率位居榜首 [3] - 长电科技资金净流入比率13.93%，燕东微资金净流入比率12.93% [3] - 中芯国际资金净流入比率12.69%，思特威资金净流入比率12.28% [4] 板块内个股表现分化 - 多数个股获得资金净流入，士兰微净流入2.93亿元，华天科技净流入2.86亿元 [3] - 部分个股出现资金净流出，北方华创净流出1.37亿元，国科微净流出0.51亿元 [5] - 华润微、沪硅产业、瑞芯微等个股均获得超亿元级别资金净流入 [4]

先进封装概念板块表现 - 截至8月22日收盘，先进封装概念板块上涨2.94%，位居概念板块涨幅第10位，板块内116只个股上涨 [1] - 寒武纪、盛美上海涨停20%，旭光电子涨停10%，芯源微、天准科技、景嘉微涨幅居前，分别上涨11.60%、11.44%、10.00% [1] - 深科达、皇庭国际、美迪凯跌幅居前，分别下跌4.12%、1.78%、1.73% [1] 资金流向 - 先进封装概念板块获主力资金净流入53.08亿元，74只个股获净流入，17只个股净流入超1亿元 [2] - 长电科技主力资金净流入11.09亿元居首，通富微电、深科技、芯原股份分别净流入6.27亿元、5.09亿元、4.31亿元 [2] - 旭光电子、深科技、通富微电主力资金净流入比率居前，分别为24.07%、19.28%、14.83% [3] 个股资金详情 - 长电科技涨6.18%，换手率11.69%，主力资金净流入11.09亿元，净流入比率13.93% [3] - 通富微电涨4.71%，换手率9.29%，主力资金净流入6.27亿元，净流入比率14.83% [3] - 深科技涨4.33%，换手率8.02%，主力资金净流入5.09亿元，净流入比率19.28% [3] - 芯原股份涨7.94%，换手率7.29%，主力资金净流入4.31亿元，净流入比率7.92% [3] - 旭光电子涨停10.03%，换手率10.55%，主力资金净流入3.40亿元，净流入比率24.07% [3] 板块对比 - 中国AI 50概念涨5.31%居首，国家大基金持股涨5.00%，中芯国际概念涨3.67% [2] - 毛发医疗概念跌1.01%表现最差，大豆概念跌0.94%，高压氧舱概念跌0.76% [2]

汽车芯片概念板块市场表现 - 截至8月22日收盘，汽车芯片概念板块上涨3.46%，位居概念板块涨幅第五位，板块内112只股票上涨，其中成都华微、寒武纪等涨停20%，和而泰、高新发展、兆易创新等涨停，同惠电子、杰华特、芯原股份涨幅居前，分别上涨15.87%、13.60%、7.94%，跌幅居前的有*ST高鸿、华培动力、海特高新等，分别下跌5.00%、3.04%、2.17% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 中国AI 50概念板块涨幅最高，达5.31%，国家大基金持股概念板块涨幅5.00%，中芯国际概念板块涨幅3.67%，MCU芯片概念板块涨幅3.64%，汽车芯片概念板块涨幅3.46%，存储芯片概念板块涨幅3.44%，跌幅居前的概念板块包括毛发医疗下跌1.01%、大豆下跌0.94%、高压氧舱下跌0.76% [2] 资金流动情况 - 汽车芯片概念板块获主力资金净流入60.89亿元，74只股票获主力资金净流入，20只股票主力资金净流入超亿元，净流入资金居首的是长电科技，主力资金净流入11.09亿元，豪威集团、和而泰、兆易创新分别净流入6.53亿元、5.75亿元、4.65亿元 [2] - 资金流入比率方面，高新发展、大唐电信、长电科技流入比率居前，主力资金净流入率分别为32.96%、14.29%、13.93% [3] 个股资金流入榜单 - 长电科技今日涨跌幅6.18%，换手率11.69%，主力资金净流入110894.77万元，流入比率13.93% [3] - 豪威集团今日涨跌幅5.39%，换手率3.97%，主力资金净流入65285.85万元，流入比率10.13% [3] - 和而泰今日涨跌幅10.02%，换手率21.72%，主力资金净流入57496.85万元，流入比率9.22% [3] - 兆易创新今日涨跌幅10.00%，换手率11.76%，主力资金净流入46493.82万元，流入比率4.15% [3] - 高新发展今日涨跌幅10.01%，换手率11.81%，主力资金净流入44637.62万元，流入比率32.96% [3] - 芯原股份今日涨跌幅7.94%，换手率7.29%，主力资金净流入43111.92万元，流入比率7.92% [3] - 士兰微今日涨跌幅4.78%，换手率6.13%，主力资金净流入29282.40万元，流入比率9.91% [3] - 紫光国微今日涨跌幅2.77%，换手率5.24%，主力资金净流入25573.88万元，流入比率6.97% [4] - 全志科技今日涨跌幅3.82%，换手率10.97%，主力资金净流入21028.52万元，流入比率6.29% [4] - 龙芯中科今日涨跌幅7.30%，换手率3.51%，主力资金净流入18800.80万元，流入比率9.42% [4] 个股资金流出情况 - *ST高鸿今日跌幅5.00%，换手率0.19%，主力资金净流出160.82万元，流出比率-57.68% [7] - 华培动力今日跌幅3.04%，换手率4.45%，主力资金净流出5484.16万元，流出比率-19.58% [8] - 海特高新今日跌幅2.17%，换手率15.05%，主力资金净流出3523.57万元，流出比率-2.53% [8] - 佳缘科技今日跌幅1.00%，换手率14.57%，主力资金净流出7140.88万元，流出比率-16.84% [8] - 兆驰股份今日涨幅0.91%，换手率7.49%，主力资金净流出16769.98万元，流出比率-9.12% [9] - 翠微股份今日涨幅1.56%，换手率25.41%，主力资金净流出17105.44万元，流出比率-6.68% [9]

中芯国际概念板块表现 - 截至8月22日收盘，中芯国际概念板块上涨3.67%，位居概念板块涨幅第3位，板块内70只个股上涨 [1] - 盛美上海20%涨停，京仪装备、中芯国际、恒烁股份涨幅居前，分别上涨14.39%、14.19%、13.30% [1] - 跌幅居前的个股包括国机精工、再升科技、顺钠股份，分别下跌7.98%、4.84%、1.03% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 中国AI 50概念涨幅最高达5.31%，国家大基金持股概念涨5.00%，MCU芯片概念涨3.64% [1] - 跌幅最大的概念板块为毛发医疗（-1.01%）、大豆（-0.94%）和高压氧舱（-0.76%） [1] 资金流向分析 - 中芯国际概念板块获主力资金净流入63.19亿元，54只个股获净流入，10只个股净流入超亿元 [1] - 中芯国际主力资金净流入25.79亿元居首，长电科技、豪威集团、澜起科技分别净流入11.09亿元、6.53亿元、4.82亿元 [1] - 圣晖集成、盛美上海、长电科技主力资金净流入率最高，分别为15.77%、14.44%、13.93% [2] 个股资金流量详情 - 中芯国际换手率10.37%，主力资金净流入25.79亿元，净流入比率12.69% [2] - 长电科技涨6.18%，换手率11.69%，主力资金净流入11.09亿元，净流入比率13.93% [2] - 盛美上海涨停且换手率2.53%，主力资金净流入2.13亿元，净流入比率14.44% [2] - 国机精工主力资金净流出3.71亿元，净流出比率-14.72%，再升科技净流出1.07亿元，净流出比率-10.54% [6]

投资评级 - 维持"买入"评级 目标价42.77元人民币[4][6] 核心财务表现 - 2Q25营收92.70亿元 同比增长7.24% 环比下降0.70%[1][6] - 2Q25毛利率14.31% 同比增长0.03个百分点 环比增长1.68个百分点[1][6] - 2Q25归母净利润2.67亿元 同比下降44.75% 环比增长31.50%[1][6] - 1H25运算电子收入占比提升至22.4%(2024全年16.2%) 汽车电子占比升至9.3%(2024全年7.9%)[2] 业绩驱动因素 - 利润同比下降主因研发投入加大 在建工厂处于产品导入期未大规模放量 财务费用上升[1][2] - 毛利率环比改善源于稼动率提升和产品结构优化[2] - 下调2025-2027年归母净利润预测20.3%/18.8%/21.1%至16.2/19.3/22.9亿元[4] - 对应2025-2027年EPS预测为0.91/1.08/1.28元[4][9] 产能建设进展 - 长电微持续推进产能建设和产品客户端导入[1][3] - 长电汽车电子主体建设完成 正在进行洁净室装修和设备搬入[3] - 新产能释放有望带动未来业绩增长[1] 技术研发布局 - 2.5D/3D封装平台XDFOI已应用于高性能计算、人工智能、5G、汽车电子等领域[3] - 在玻璃基板、CPO光电共封装、大尺寸FCBGA等关键技术取得突破性进展[3] - 在先进封装领域具有抢先布局优势[4] 行业前景展望 - 2025年全球半导体市场规模预计同比增长15%至7280亿美元[3] - 全球半导体市场持续扩容将带动封测行业同步增长[3] - 看好2H25消费电子传统旺季有望拉动公司业绩[1] 估值分析 - 给予2025年47.0倍PE估值(前值41.0倍)[4] - 较行业可比公司Wind一致预期均值38.2倍存在溢价[4][10] - 当前股价36.58元(截至8月21日) 市值654.57亿元[7]

股价表现与交易数据 - 2025年8月22日收盘价38.84元，单日上涨6.18% [1] - 换手率11.69%，成交量209.12万手，成交金额79.63亿元 [1] - 主力资金净流入12.14亿元，占成交额15.25%，其中超大单净流入9.84亿元（占比12.35%），大单净流入2.30亿元（占比2.89%） [1] 财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入186.05亿元，同比增长20.14% [1] - 归属净利润4.71亿元，同比减少23.98%，扣非净利润4.38亿元，同比减少24.75% [1] - 流动比率1.591，速动比率1.308，资产负债率42.84% [1] 企业基本信息 - 公司成立于1998年，位于无锡市，从事计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本177955.3万人民币，实缴资本177955.3万人民币，法定代表人为郑力 [1] 企业投资与知识产权 - 对外投资15家企业，参与招投标项目683次 [2] - 拥有商标信息30条，专利信息1577条，行政许可704个 [2]

行业投资评级 - 超配（维持）[2] 核心观点 - 关注国产算力、存力投资机遇，国产AI算力生态有望加速成型，存储行业景气度持续[2][3][42] - 上游算力旺盛需求和国产替代持续推进带动算力芯片、先进封装等领域业绩增长[3][42] - 存储市场供需改善，NAND价格延续上涨，国内模组厂受益行业格局改善和价格回暖[3][20][42] - 端侧AI需求激增，智能眼镜出货量同比增长110%，驱动存储行业投资机遇[3][19][42] 半导体行业行情回顾 - 截至2025年8月21日，半导体行业指数近两周累计上涨9.48%，跑赢沪深300指数5.26个百分点[2][11] - 2025年以来申万半导体行业指数累计上涨20.36%，跑赢沪深300指数11.38个百分点[2][11] 半导体产业新闻 - DeepSeek-V3.1正式发布，采用UE8M0 FP8参数精度，为下一代国产芯片设计提供技术路径[13][14] - 第三季消费级DDR4合约价预计季增85%-90%，DDR4和LPDDR4X供给收敛导致结构性缺货[15][16][17] - 2025年上半年全球智能眼镜出货量同比增长110%，Meta占70%以上市场份额[19] - 国家数据局披露我国算力总规模全球第二，5G基站总数达455万个，千兆宽带用户达2.26亿户[21][22] - 2025年Q2全球客户端CPU出货量同比增长13%，服务器CPU出货量同比增长22%[23] - 2025年Q2全球DRAM市场规模环比增长20%至321.01亿美元，创历史季度新高[24] 公司公告与动态 - 伟测科技上半年净利润同比增长831%至1.01亿元，营收同比增长47.53%[26] - 佰维存储上半年净亏损2.26亿元，但存储行业景气度持续[20][27] - 芯联集成AI服务器电源管理芯片实现大规模量产[29] - 景嘉微拟2.2亿元增资控股诚恒微，进军边端侧AI芯片领域[31] - 瑞芯微上半年净利润同比增长191%至5.31亿元，营收同比增长63.85%[32] - 长电科技上半年净利润同比下降23.98%至4.71亿元，营收同比增长20.14%[34][35] 半导体产业数据更新 - 2025年Q2全球智能手机出货量2.95亿台，同比增长1.03%[36] - 2025年1-6月国内智能手机出货量1.30亿台，同比下降6.45%[36] - 2025年7月国内新能源汽车销量126.2万辆，同比增长27.4%，渗透率达48.67%[38] - 2025年6月全球半导体销售额599.1亿美元，同比增长19.6%[40] - 2025年5月中国半导体销售额172.4亿美元，同比增长13.1%[40] 投资建议 - 建议关注国产算力、存力产业链标的，包括北方华创、中微公司、兆易创新、澜起科技等[42][43][45][46][47][48][49] - 澜起科技2025年H1净利润预计11.00亿元～12.00亿元，同比增长85.50%～102.36%[46] - 海光信息2025年H1净利润同比增长40.78%至12.01亿元[48] - 中芯国际2025年Q2营收22.09亿美元，同比增长16.2%[49]

市场整体态势 - 三大指数集体收红 创业板指涨超2.5% [3] - 两市成交额较前一日缩量约600亿 资金集中涌入半导体板块 [3] 半导体板块表现 - 半导体板块全线爆发 盛美上海20CM涨停 [1] - 寒武纪 海光信息等硬科技龙头涨幅居前 [1] 半导体上涨核心逻辑 - 大基金三期注入万亿资金 地方政府最高补贴1500万/项目 [4] - 全球CoWoS封装需求预计年内增长113% [5] - 中芯国际DUV光刻机实现7nm芯片量产 良率稳居85%以上 [5] 产业链分层表现 - 设备材料层受大基金三期重点投向 国产化率不足50% [6][8] - 制造层扩产进度决定业绩弹性 需跟踪产能利用率 [6] - 设计应用层受AI算力需求驱动 但需警惕估值泡沫 [6] 投资策略 - 核心设备优先策略 北方华创等龙头受益明确 [8] - 可通过科创半导体ETF覆盖全产业链环节 [8] - 短期需警惕获利盘抛压 部分个股年内涨幅超200% [8]