行业背景与战略意义 - 低空经济已跃升为国家层面的新兴支柱产业，飞行汽车作为核心载体迎来发展黄金期 [1] - 飞行汽车兼具汽车与航空器双重属性，在应急救援、文旅观光、城市通勤等领域拥有广阔应用前景 [1] - 产业目前受制于关键技术、标准规范和运行模式等因素，面临一系列共性难题，亟需产业链上下游协同攻关 [1] - 飞行汽车联合实验室的落地，有望成为合肥布局低空经济和未来交通的重要抓手 [3] 合作方与联合实验室概况 - 联合实验室由安徽江淮汽车集团股份有限公司、北京理工合肥无人智能装备研究院、阿尔特汽车技术股份有限公司三方于2025年12月9日携手共建 [1] - 江淮汽车拥有60多年技术积淀，在整车正向开发、智能网联新能源技术及智能制造方面积累深厚，为飞行汽车工程化和产业化提供支撑 [2] - 北京理工大学在无人智能系统和飞行器工程领域技术底蕴深厚，其北理合装院已于2022年完成全球首款分体式飞行汽车UAM650工程样机研制 [2] - 阿尔特汽车是以整车全流程研发、新能源智能化平台开发为主业的前瞻技术驱动型企业，具备从概念创意到工程实现的完整闭环能力 [2] 合作方核心能力与优势 - 江淮汽车持续加大研发投入，与顶尖高校及科研机构深度合作，构建支撑超高端汽车和未来智能载具的全球产业链与技术创新体系 [2] - 北理合装院承担中国汽车工程学会飞行汽车分会秘书处工作，在技术策源和资源整合方面具有独特优势 [2] - 阿尔特汽车拥有超过二十年的汽车研发积累，其平台化开发经验和系统工程方法能有效应对飞行汽车多系统耦合的复杂集成挑战 [2] - 阿尔特汽车的“太乙”智能工具体系可通过生成式设计、仿真优化等技术显著提升飞行汽车的开发效率与创新精度 [2] 联合实验室研究方向与目标 - 实验室将围绕飞行汽车“从构型设计到运行模式”的完整链条，聚焦九大核心方向联合攻关 [3] - 九大方向包括：气动构型优化、高效能源驱动、精准飞行控制、陆空一体化决策规划、智能座舱与网联技术、智能底盘技术、试验验证方法与体系建设、运行模式与场景示范 [3] - 目标是通过联合攻关，逐步构建起较为完备的技术体系和试验验证平台 [3] 未来发展计划与预期影响 - 下一步计划在景区观光、应急救援、低空物流等典型场景开展示范应用探索 [3] - 将积极争取国家和省市重大科技项目及创新平台布局，并在人才培养、标准研究等方面深化合作 [3] - 目标是打造具有行业影响力的“产学研用”协同创新高地 [3] - 此举有利于推动飞行汽车关键技术加快突破，形成一批具有自主知识产权的核心成果 [3] - 将带动相关上下游企业和创新资源向合肥包河区集聚，为当地新能源汽车和智能网联产业注入新的增长点 [3]

文章核心观点 - 中国汽车产业正同时经历“技术平权”与“品牌向上”两大趋势，两者相辅相成，共同构成产业高质量发展的双轮驱动 [8][14][28] - 地平线创始人余凯的“愤怒”源于高阶智驾未普及至主流市场，其公司通过推出HSD系统及征程6M芯片方案，致力于将城区辅助驾驶体验带入10万-15万元级市场 [2][4][17][19] - 江汽集团董事长项兴初的“愤怒”针对中国品牌难以突破高端市场壁垒的痛点，其公司通过尊界品牌（平均售价90万元，175天大订1.8万辆）证明了通过技术创新和品牌叙事，中国品牌有能力定义高端价值 [6][21] - 技术下沉（普惠）与品牌向上是行业价值逻辑变革的核心，健康的产业生态应是拥有广阔技术普惠基座与若干全球性品牌塔尖的金字塔结构 [14][29] 行业趋势：技术平权（下沉） - 智能化不应是奢侈品而应是日用品，行业创新的核心导向应是10万-20万元主流消费群体的需求 [9][23] - 技术平权正从理念变为席卷主流市场的浪潮，代表性企业实践包括：比亚迪的油电同价、零跑汽车的全域自研重构成本、吉利银河系列的价值回归 [9][23] - 真正伟大的创新是让大多数人用得起、用得好的创新，技术下沉能扩大市场规模并推动技术迭代升级，形成良性循环 [11][25] - 地平线HSD辅助驾驶系统已量产上市，首搭车型星途ET5和深蓝L06在上市两周内HSD激活量超12000辆 [4][19] - 地平线基于单颗征程6M芯片的城区辅助驾驶解决方案即将量产上车，意味着成熟可靠的城区智驾体验将普惠到10万元级的国民车市场 [4][19] 行业趋势：品牌向上 - 中国品牌长期被困于“性价比”标签，难以获得与外资品牌同等的品牌溢价，即便产品力已实现超越 [6][21] - 品牌的高度不由历史年限决定，而由当下创造的价值厚度与叙事感染力定义，品牌向上需通过技术创新、品质提升、文化赋能构建与用户的价值共鸣 [11][13][25][27] - 岚图、问界、尊界等品牌的崛起，表明中国品牌正通过技术领先、体验革新和文化共鸣构建自己的高端叙事，摆脱桎梏 [6][21] - 蔚来重新定义了豪华车的用户体验，其“牛屋”（用户空间）、换电体系、用户社区等创新，证明了定义豪华的方式不限于历史、血统和工艺 [11][25] - 尊界品牌（平均售价90万元，175天大订突破1.8万辆）的成功，证明了中国品牌完全有能力定义高端汽车的价值标准 [6][21] 市场现状与数据 - 在中国乘用车市场，20万元以上车型占30%份额，13万元以下车型占50%份额 [2][17] - 高阶、高性能城区智驾的芯片及整体方案覆盖，并未普及到占据市场主流份额的人群 [2][17] - 地平线推出HSD辅助驾驶系统，目标是将城区辅助驾驶体验带入15万元以内的主流市场 [2][17] 产业发展逻辑与生态 - 技术下沉为品牌向上奠定用户基础和市场规模，让更多消费者体验中国品牌的技术实力 [14][28] - 品牌向上为技术下沉提供研发投入保障和价值背书，推动技术迭代升级 [14][28] - 若只有技术普惠而无品牌向上，产业将陷入强大制造与薄利竞争循环，难以获取产业链中利润最丰厚、话语权最强的部分 [14][29] - 若只有品牌向上而无技术普惠，高端化将成为无源之水，缺乏最广大市场的哺育与技术迭代的沃土，难以形成可持续竞争力 [14][29] - 中国汽车产业的健康生态应是金字塔结构：广阔坚实的技术普惠基座为品牌塔尖提供市场支撑、数据反馈和成本摊薄；品牌塔尖为基座指引技术方向、拉升品牌形象、突破利润天花板 [29]

安徽国企改革板块市场表现 - 12月9日，安徽国企改革板块整体下跌1.1%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.37%，深证成指下跌0.39% [1] - 板块内个股表现分化，江淮汽车领涨，涨幅为2.89%，收盘价49.86元，成交额33.82亿元；铜陵有色领跌，跌幅为5.03%，收盘价5.47元，成交额22.28亿元 [1][2] - 板块资金整体呈净流出态势，主力资金净流出9.31亿元，但散户资金净流入8.43亿元，游资资金净流入8808.66万元 [2] 板块个股涨跌与成交情况 - 涨幅居前的个股包括：江淮汽车(涨2.89%)、铜冠铜箔(涨2.04%)、合百集团(涨0.63%)和安凯客车(涨0.59%) [1] - 跌幅居前的个股包括：铜陵有色(跌5.03%)、海螺水泥(跌2.69%)、国风新材(跌2.58%)、埃夫特(跌2.43%)和新力金融(跌2.42%) [2] - 成交量较大的个股有：铜陵有色(404.56万手)、国风新材(183.50万手)、合百集团(74.55万手)和江淮汽车(68.27万手) [1][2] 板块个股资金流向详情 - 江淮汽车获得主力资金净流入2.28亿元，主力净占比6.75%，但游资和散户资金分别净流出1.66亿元和6188.21万元 [3] - 安凯客车获得主力资金净流入1628.63万元，主力净占比高达13.32% [3] - 部分个股呈现主力资金净流出，如淮河能源(-103.01万)、辉煌股份(-124.38万)、金种子酒(-174.43万)和海螺新材(-183.68万) [3] 相关ETF产品信息 - 黄金股ETF(代码：159562)跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，近五日下跌0.45%，市盈率为23.89倍 [5] - 该ETF最新份额为12.5亿份，较前期增加800.0万份，净申赎额为1726.0万元 [5] - 该ETF的估值分位为48.45% [6]

商用车板块市场表现 - 12月9日，商用车板块整体上涨0.27%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.37%，深证成指下跌0.39% [1] - 江淮汽车在板块内领涨 [1] 商用车板块资金流向 - 当日商用车板块主力资金净流入8606.0万元 [2] - 游资资金净流出1.4亿元 [2] - 散户资金净流入5421.55万元 [2]

公司2025年11月产销总体情况 - 2025年11月，公司合计产量为29,277辆，较去年同期的25,942辆增长12.86% [3] - 2025年1-11月，公司累计产量为341,840辆，较去年同期的370,409辆下降7.71% [3] - 2025年11月，公司合计销量为33,540辆，较去年同期的31,658辆增长5.94% [5] - 2025年1-11月，公司累计销量为346,767辆，较去年同期的376,867辆下降7.99% [5] 乘用车产销细分情况 - 运动型多用途乘用车（SUV）11月产量3,854辆，同比下降21.23%，累计产量63,946辆，同比下降16% [3][5] - 多功能乘用车（MPV）11月产量958辆，同比下降20.03%，累计产量16,939辆，同比增长15.21% [3][5] - 基本型乘用车（轿车）11月产量5,227辆，同比大幅增长133.35% [3] - 基本型乘用车（轿车）累计产量47,167辆，同比下降20.10% [5] - 运动型多用途乘用车（SUV）11月销量7,361辆，同比增长11.19%，累计销量69,037辆，同比下降12.91% [5][6] - 多功能乘用车（MPV）11月销量1,082辆，同比下降6.56%，累计销量16,653辆，同比增长16.20% [5][6] - 基本型乘用车（轿车）11月销量6,031辆，同比增长31.31%，累计销量48,578辆，同比下降23.39% [5][6] 商用车产销细分情况 - 货车11月产量12,152辆，同比增长19.79%，累计产量135,658辆，同比增长3.53% [4][5] - 皮卡11月产量4,933辆，同比下降11.91%，累计产量55,025辆，同比下降7.36% [4][5] - 客车非完整车辆11月产量264辆，同比下降20.96%，累计产量3,360辆，同比增长4.80% [4][5] - 多功能商用车11月产量1,095辆，同比增长6.62%，累计产量12,285辆，同比下降45.90% [4][5] - 客车11月产量794辆，同比增长56.92%，累计产量7,460辆，同比大幅增长77.28% [4][5] - 货车11月销量12,283辆，同比增长16.23%，累计销量135,897辆，同比增长4.40% [5][6] - 皮卡11月销量4,949辆，同比下降12.65%，累计销量53,842辆，同比下降6.97% [5][6] - 客车非完整车辆11月销量251辆，同比增长30.73%，累计销量2,839辆，同比增长10.86% [5][6] - 多功能商用车11月销量1,066辆，同比下降53.85%，累计销量12,351辆，同比下降49.48% [5][6] - 客车11月销量517辆，同比下降6.17%，累计销量7,570辆，同比增长57.71% [5][6] 新能源乘用车产销情况 - 新能源乘用车11月产量2,530辆，同比下降2.92%，本年累计产量22,829辆，同比下降5.68% [4][5] - 新能源乘用车11月销量3,299辆，同比增长8.66%，本年累计销量22,923辆，同比下降18.32% [5][6]

事件概述 - 华为鸿蒙智行与问界、智界、享界、尊界、尚界品牌于12月8日在上海共同宣布全面深化战略合作 [1] - 华为及赛力斯、奇瑞、北汽、江汽、上汽等多家车企的董事长或高管共同见证了此次合作升级 [1][3] 合作核心理念与目标 - 合作围绕“统一标准、资源共建”的核心理念展开，标志着鸿蒙智行全方位生态联盟的再升级 [3] - 旨在通过联盟化运作实现规模效应，降低用户使用成本，提升服务品质，推动行业向更高水平发展 [5] - 代表智能汽车产业从单打独斗的时代走向生态协同，致力于为用户创造确定性的价值体验 [5] 五大重点合作领域 - **归一化、平台化解决方案**：推动鸿蒙座舱、智能驾驶、云服务等核心技术和部件的标准化，统一质量管控与生态接口，以稳定车辆品质并助力中国智能汽车标准体系创新 [3] - **标准化服务体系**：打造行业内首个跨品牌共享售后服务中心网络，实现售前、交付、售后等全流程高质量服务标准化 [3] - **共建充电网络**：五界品牌将联合投资建设“鸿蒙智行充电站”，整合现有充电资源，构建覆盖全国的超级补能网络，并通过统一账号体系和充电地图提供无缝补能体验 [3] - **创新技术落地**：设立联盟创新中心，共同研发下一代智能汽车技术，加速创新成果的商业化应用 [4] - **联合营销服务**：建立联盟层面的营销服一体化操盘机制，实现品牌协同与资源互补，提升整体市场竞争力 [5]

江淮汽车新设子公司 - 江淮汽车全资成立新公司安徽杰华动力驱动系统有限公司，注册资本2亿人民币 [1] - 新公司经营范围涵盖汽车零部件及配件制造、研发以及供应链管理服务 [1] - 公司法定代表人为罗世成 [1] 商用车行业动态与新品发布 - 行业关注海外市场表现与新能源车型销量翻倍增长，推动高质量发展 [7] - 东风汽车发布第四代小卡途逸T7，预示行业变革 [7] - 康明斯发布16N天然气旗舰动力，最大功率达720马力，树立燃气重卡新标杆 [7] - 解放、重汽、东风、陕汽等主流商用车企已有2026年新车计划曝光 [7]

公司战略与业务布局 - 江淮汽车新成立一家全资子公司，名为安徽杰华动力驱动系统有限公司 [1] - 新公司注册资本为2亿元人民币 [1] - 新公司经营范围涵盖供应链管理服务、机械零部件加工与销售、以及电机制造 [1] 公司股权与控制结构 - 安徽杰华动力驱动系统有限公司由江淮汽车（600418）全资持股 [1]

公司近期销量表现 - 2025年11月单月汽车总销量约为3.35万辆，同比增长5.94% [1][2] - 2025年累计销量约为35万辆，同比减少7.99% [1][2] 公司业务收入构成 - 2024年1至12月，公司营业收入中加工制造业占比91.82% [1][3] - 2024年1至12月，公司营业收入中其他业务占比8.18% [1][3] 公司市值与股价 - 公司当前市值约为1058亿元 [1][4] - 公司股票收盘价为48.46元 [1][2]

事件概述 - 12月8日，鸿蒙智行旗下问界、智界、享界、尊界、尚界品牌在上海共同宣布全面深化战略合作 [1] - 华为常务董事余承东、赛力斯董事长张兴海、奇瑞董事长尹同跃、北汽集团董事长张建勇、江汽集团董事长项兴初、上汽集团董事长王晓秋共同见证合作升级 [3] 合作核心理念与目标 - 合作围绕“统一标准、资源共建”的核心理念展开，标志着鸿蒙智行全方位生态联盟的再升级 [3] - 旨在通过联盟化运作实现规模效应，降低用户使用成本，提升服务品质，推动整个行业向更高水平发展 [4] - 代表智能汽车产业从单打独斗走向生态协同，致力于为用户创造确定性的价值体验 [4] 五大重点合作领域 - **归一化、平台化解决方案**：推动鸿蒙座舱、智能驾驶、云服务等核心技术和部件的标准化，统一质量管控与生态接口，以稳定车辆品质并助力中国智能汽车标准体系创新 [3] - **标准化服务体系**：打造行业内首个跨品牌共享售后服务中心网络，实现售前、交付、售后等全流程高质量服务标准化 [3] - **共建充电网络**：五界品牌将联合投资建设“鸿蒙智行充电站”，整合现有充电资源，构建覆盖全国的超级补能网络，并通过统一账号体系和充电地图提供无缝补能体验 [3] - **创新技术落地**：设立联盟创新中心，共同研发下一代智能汽车技术，加速创新成果的商业化应用 [4] - **联合营销服务**：建立联盟层面的营销服一体化操盘机制，实现品牌协同与资源互补，提升整体市场竞争力 [4]