报告行业投资评级 * 报告未明确给出对汽车行业的整体投资评级，但基于“科技+中高端+国央企改革”两条主线，给出了具体的投资组合建议 [2] 报告核心观点 * 报告核心观点围绕汽车行业的结构性机会展开，认为行业整体Beta偏弱，应关注具备强α属性的细分领域和公司，主要聚焦于二手车出海、零部件企业的α机会以及机器人业务布局 [2][3][4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 1. 二手车出海——日本经验 * 二手车出海面临两大核心阻碍：1）产品非标，买卖双方信任建立难；2）交易链条长、环节多，信息不对称且缺乏统一规范 [2][3] * 日本经验提供了破局思路：1）严苛的车检政策导致3年以上车辆使用成本高，车辆使用6年左右时残值断崖式下降，促使消费者换新，催生大量车况较好的准新二手车；2）搭建全国性拍卖平台，并对每台车进行标准化评级（共9级），不同等级对应新车不同折扣率，以此建立信任、提升效率 [2][3] * 鉴于中国二手车出海规模尚小，具备渠道、资金与运营经验优势的大型经销商集团以及掌握车源的平台（如优信）具备良好发展机会 [2][3] * 优信目前已有接近**7000台**二手车库存，预计明年将进一步增长，其二手车出海业务增量值得期待，报告持续推荐优信，推荐维度为两到三年 [2][3] 2. 零部件观点更新 * 今年11-12月汽车行业未出现预期的“翘尾行情”，核心原因：1）以旧换新政策补贴额度耗尽；2）部分地区以抽签形式补贴，规模小，消费者持观望态度 [2][4] * 市场对明年汽车行业的情绪从谨慎悲观出现边际好转，但仍关注明年以旧换新政策能否延续及落地时间 [2][4] * 今年第四季度主机厂高库存可能对终端零部件出货带来扰动，使得明年第一季度存在清理库存的业绩压力，行业整体Beta仍偏弱 [4] * 建议关注具备强α的企业：1）推荐格局好、增长稳定、市场天花板高的白马公司，如双环传动、银轮股份；2）推荐业绩有明确强α增量的继峰股份，其今明年座椅收入预计高增长 [2][4] * 同时推荐机器人相关的福达股份与恒勃股份，二者主业扎实，机器人业务具备优势 [2][4] 3. 岱美股份重申 * 岱美股份被视作兼具稳定业绩、低估值与明显预期差的白马企业，具有较高投资价值 [2][5] * 公司在拓展客户方面取得重大突破，包括特斯拉等国外主流新能源整车厂及蔚来、比亚迪等国内优势新能源车企，预计其汽车内饰主业（遮阳板、头枕、顶棚等）增长稳健 [5] * 公司**80%**的收入来自海外，盈利质量高，预计不会受到明年国内汽车行业压力的影响 [2][5] * 公司在机器人领域的布局值得重点关注：1）依托汽车内饰业务在材质、触感、设计上的技术积累，在机器人电子皮肤领域具备显著优势；2）作为特斯拉在北美供应链的核心企业，有能力帮助特斯拉推进机器人供应链本地化 [2][6] * 2025年11月，公司在上海投资设立全资子公司“上海岱美机器人科技有限公司”以推进机器人业务布局，未来可能进一步拓展 [6] 4. 投资分析意见 * 基于“科技+中高端+国央企改革”两条主线，报告给出具体投资组合建议 [2] * **国内强α主机厂**：推荐蔚来、小米、小鹏、理想 [2] * **智能化趋势**：关注华为鸿蒙高端智能典型代表江淮汽车、赛力斯；推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润 [2] * **国央企整合**：推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车 [2] * **具备强业绩增长、机器人布局或海外拓展能力的零部件企业**：推荐星宇股份、福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等；关注敏实集团、拓普集团 [2]

12月25日，江淮汽车大宗交易成交4.9万股，成交额229.57万元，占当日总成交额的0.13%，成交价46.85 元，较市场收盘价49.32元折价5.01%。 | No. 27-4 082 year 111 trive 交易日期 | 证券简称 | 证券代码 | 成交价(元) 成交金额(万元) 成交量( *) 买入营业部 | | | 卖出营业部 是否为专场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 025-12-25 | 江淮汽车 | 600418 | 46.85 229.57 | 4.9 | 發動量和醫與製品 | 180 不可是多产奖基礎 | ...

| 300680 | 隆盛科技 | 6.83 | 16.14 | 12977.94 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 600418 | 江淮汽车 | 0.96 | 1.68 | 10047.22 | | 002048 | 宁波华翔 | 5.78 | 6.76 | 9735.31 | | 002870 | 香山股份 | 10.01 | 9.35 | 9106.44 | | 301005 | 超捷股份 | 20.00 | 22.26 | 8872.54 | | 300100 | 双林股份 | 5.70 | 4.17 | 8428.72 | | 000887 | 中鼎股份 | 1.01 | 2.84 | 6366.29 | | 603179 | 新泉股份 | 4.22 | 2.72 | 5346.92 | | 603009 | 北特科技 | 3.86 | 3.09 | 5121.11 | | 002472 | 双环传动 | 4.57 | 3.66 | 5061.48 | 汽车行业资金流出榜 沪指12月25日上涨0.47%，申万所属行业中，今日上涨的有25个，涨幅居前的行业为国防 ...

证券之星消息，12月25日商用车板块较上一交易日上涨0.05%，曙光股份领涨。当日上证指数报收于 3959.62，上涨0.47%。深证成指报收于13531.41，上涨0.33%。商用车板块个股涨跌见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 从资金流向上来看，当日商用车板块主力资金净流出3546.76万元，游资资金净流出2.0亿元，散户资金净 流入2.36亿元。商用车板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入(元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600418 江淮汽车 | | -5607.48万 | 3.13% | -1.46 Z | -8.14% | 9002.28万 | 5.02% | | 600686 金龙汽车 | | 2160.97万 | 10.52% | -1030.96万 | -5.02% | -1130.01万 | -5. ...

仅11月和12月，就有四起融资。其中，深蓝汽车启动了第三次增资扩股，预计募集资金约61.22亿元； 江淮汽车35亿元定增申请获证监会审核通过；北汽蓝谷60亿元再融资项目已经获得证监会批准。来自多 家传统车企孵化的新能源品牌密集启动大额融资，总额超百亿。 汽势Auto-First｜撒马尔 临近年关，当大多数人开始为年末总结和新年计划忙碌时，中国汽车行业的董事会会议室和投资机构 里，一场更为紧张激烈的"百亿融资战"正悄然进入高潮。 再将视线转向国际市场，极星汽车也传来消息，成功获得3亿美元融资、6亿美元贷款及约3亿美元的债 转股支持，总计价值约12亿美元的"输血"方案，为其一度紧绷的现金流与债务压力解了燃眉之急。 在汽势Auto-First看来，这些看似孤立的资本事件，如同一面棱镜，折射出当前全球智能电动汽车赛道 一个至关重要的共识，即在淘汰赛加速、技术竞赛白热化的关键节点，充足的资本储备关乎生存。 这一轮密集的资本动作，也绝非简单的年末财务操作，而是新旧势力为争夺2026乃至更长远的市场格 局，进行的未雨绸缪式融资。 根据中国汽车工业协会发布的最新数据，中国新能源汽车销量在11月为182.3万辆，渗透率达到了 ...

在当下多元化的用车场景中，皮卡早已不再是单一的工具车形象。用户期待它既能承载生 计，也能拓展生活；既能穿梭于城市，也能驰骋于荒野。然而，传统燃油皮卡高油耗、高噪 音、低舒适性的短板，以及纯电皮卡续航与补能的不便，依然困扰着许多潜在用户。 正是在这样的背景下，江淮悍途PHEV以全球首款"千扭电混皮卡"的身份登场，试图以"一步 到位"的解决方案，打破皮卡使用的边界。近日，第一商用车网受邀参加了一场江淮悍途 PHEV线下试驾，这也是继成都车展上市之后，笔者首次开上这款号称"千扭混动皮卡"，具体 感受如何，请容我细细道来。 "相比纯油车，其有着更强的动力性能；相较于纯电皮卡，其经济性与舒适表现也不遑多 让。" 这是初次体验悍途PHEV给我的第一印象，也是其最大的亮点。因为搭载了H-Power悍行超 级电混架构，所以，它可以在多重驱动方式中自如切换，给予驾乘者更丰富的体验。具体来 说，这套系统以2.0T GDI混动专用发动机为核心，配合前桥P2.5电机与后桥P4电机，组 成"三源动力"结构，并搭载行业首创的4DHT解耦式电混变速箱。 在实际驾驶中，这套系统可根据路况智能切换纯电、增程、直驱、油电并驱等模式。当我们 驾驶 ...

要知道，这可不是寻常的补血，背后是中国新能源车市头部效应加剧，新势力分化，大厂二代新能源品牌开始提速。在这样的情况下， 靠讲故事已经不够了。谁能把技术更快落地、还能提供更好的服务，谁才能活下来。多家品牌所募集到的百亿资金就是为了在高阶智 驾、AI大模型还有出海等方面实现追赶。 这透露出一个清晰逻辑：当政策红利退潮，各家拼的就是产品、服务、技术能力的落地效率。传统大厂正在借助这股融资潮，为2026年 之后的产业格局提前落子，试图在未来的竞争中站稳脚跟。 有观点认为这场融资潮等同于生存战，可这是一种被动为之。实际上，无论是传统大厂还是二代新能源品牌，它们都有着"想要进步"的 强大意愿。以前受制于新势力先发的优势，一直在默默追赶。如今，市场迎来重大机会，深蓝、江淮、北汽蓝谷试图从被动跟随者，尝 试变得更加主动。 新能源市场进入深耕期 当新能源汽车购置税优惠从"全免"转为"减半"，那些长期依靠融资维持生存的玩家，其成本结构脆弱、盈利路径模糊的问题正在暴露。 相比之下，由传统大厂孵化的二代新能源品牌的背后，是大厂数十年沉淀的成本控制体系，以及覆盖研发、生产、售后的全生命周期管 理逻辑。这些优势在行业狂飙突进时并不显眼， ...

江淮汽车近期股价与交易情况 - 12月23日公司股价收于47.69元，单日下跌0.79% [1] - 当日发生一笔大宗交易，成交4.7万股，成交金额210.7万元，成交价44.83元，较收盘价折价6.00% [1] - 近3个月内公司累计发生4笔大宗交易，合计成交金额为1290.42万元 [1] 江淮汽车近期资金流向与股价表现 - 近5个交易日公司股价累计上涨0.72% [1] - 同期主力资金合计净流出3.3亿元 [1]

Chinese electric vehicles (EVs), already the envy of the global automotive industry, have raced to the top of the luxury segment after a new model co-developed by Huawei Technologies outsold Porsche's Panamera and BMW's 7 Series in the world's largest car market. Maextro S800, a luxury sedan priced from 708,000 yuan (US$100,555) to 1 million yuan, recorded 2,145 deliveries in mainland China last month, more than the combined sales of the Panamera and the 7 Series, according to data provider ECC Intelligen ...

商用车板块市场表现 - 12月23日，商用车板块整体下跌1.04%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.07%，深证成指上涨0.27% [1] - 板块内个股普跌，金龙汽车领跌，跌幅为3.62%，安凯客车、曙光股份分别下跌2.78%和2.67% [1] - 板块成交活跃度分化，福田汽车成交量最大，达133.31万手，成交额3.91亿元；江淮汽车成交额最高，达16.39亿元 [1] 商用车板块资金流向 - 当日商用车板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为3.16亿元 [1] - 游资与散户资金呈现净流入，游资净流入3635.68万元，散户净流入2.79亿元 [1] - 个股资金流向分化显著，安凯客车主力资金净流入507.77万元，净占比7.10%；中通客车主力资金净流出最多，达2255.04万元，净占比-15.38% [2] - 部分个股呈现主力流出但散户流入态势，例如金龙汽车主力净流出1291.80万元，散户净流入2528.01万元；一汽解放主力净流出478.63万元，散户净流入1104.96万元 [2]