小金属价格及市场表现 - 今年以来电解钴、氧化钨、1锑锭、镨钕氧化物等小金属价格普遍上涨 其中电解钴平均价报265000元/吨较年初上涨55.43% 氧化钨上涨32.02% 1锑锭上涨33.21% 精铋上涨61.22% 镨钕氧化物上涨31.03% [2] - A股市场有色金属板块领涨各行业 今年以来累计上涨32% 同期上证指数、深证成指、创业板指分别上涨8.45%、6.86%、8.98% [4] - 个股方面盛和资源、广晟有色累计涨逾120% 菲利华涨逾100% 北方稀土、中钨高新涨逾80% 中孚实业、宏创控股等涨逾70% 金力永磁、华友钴业等涨逾50% [4] 行业供需格局变化 - 刚果(金)自2025年2月起实施钴出口禁令并多次延长 导致6月中国钴湿法冶炼中间品进口量环比下降61.6% 钴价进入供给主导的上行通道 [5] - 中国稀土储量全球第一达4400万吨占全球40% 2024年10月起实施《稀土管理条例》 2025年对7类中重稀土实施出口管制 行业进入高质量发展阶段 [6] - 小金属供给弹性小 供需失衡格局短期内难改观 价格上涨趋势有望延续 但需注意主产国政策风险 [9] 下游需求增长 - 新能源汽车领域成为高性能钕铁硼永磁材料第一大需求来源 预计2026年全球新能源汽车产量达2800万辆 对应钕铁硼需求8.7万吨占高性能磁材需求总量近50% [7] - 人形机器人商业化加速 中性预期下2035年全球钕铁硼需求有望增至2.4万吨 2024-2035年复合增长率达75% [7][9] - 新质生产力需求爆发 如钼用于高温合金、镓锗用于半导体、稀土用于永磁电机 在供给刚性下价格弹性显著 [9] 公司业绩表现 - 2025年一季度有色金属板块整体营收和归母净利润分别同比增长8.0%和65.1% 细分板块中镍钴锡锑、铅锌、铜、钨、黄金板块归母净利润分别增长65.9%、68.0%、50.2%、33.3%、44.1% [3] - 35家有色金属上市公司公布中报业绩预告 近七成预喜 北方稀土预计上半年归母净利润同比增长上限超2000% 盛和资源预计增长上限超600% [3]

市场整体表现 - 沪指8月8日下跌0.12% [1] - 申万行业中有17个行业上涨 涨幅居前为综合行业(1.56%)和建筑材料行业(1.16%) [1] - 计算机行业下跌2.38% 电子行业下跌1.15% [1] 资金流向概况 - 两市主力资金全天净流出410.85亿元 [1] - 8个行业主力资金净流入 电力设备行业净流入20.24亿元(涨幅0.62%) 公用事业行业净流入11.32亿元(涨幅0.67%) [1] - 23个行业主力资金净流出 计算机行业净流出136.21亿元 电子行业净流出114.49亿元 [1] 有色金属行业表现 - 有色金属行业上涨1.06% 主力资金净流入10.93亿元 [2] - 行业137只个股中91只上涨 1只涨停 44只下跌 [2] - 56只个股资金净流入 10只净流入超亿元 [2] 有色金属资金流入个股 - 天齐锂业净流入4.14亿元(涨幅3.26%) [2] - 盛和资源净流入2.89亿元(涨幅4.66%) [2] - 宁波韵升净流入2.47亿元(涨幅10.02%) [2] - 紫金矿业净流入2.05亿元(涨幅1.18%) [2] - 华友钴业净流入1.70亿元(涨幅2.36%) [2] 有色金属资金流出个股 - 正海磁材净流出3.22亿元(跌幅3.68%) [3] - 北方稀土净流出1.80亿元(跌幅0.31%) [3] - 西部材料净流出1.17亿元(跌幅1.98%) [3] - 金力永磁净流出1.06亿元(跌幅3.36%) [3] - 8只个股资金净流出超5000万元 [2]

稀土永磁板块市场表现 - 宁波韵升股价涨停 [1] - 三川智慧股价涨幅超过10% [1] - 盛和资源、奔朗新材、久吾高科、华宏科技、北方稀土等公司股价跟涨 [1]

融资净买入排名 - 寒武纪以5.33亿元融资净买入额位列榜首 [1] - 北方稀土以4.07亿元融资净买入额排名第二 [1] - 硕贝德以2.95亿元融资净买入额位列第三 [1] 融资净买入金额分布 - 前四名企业单日融资净买入均超2.5亿元（寒武纪5.33亿/北方稀土4.07亿/硕贝德2.95亿/东山精密2.57亿） [1] - 太辰光（2.02亿元）与东方财富（2.01亿元）融资净买入额均突破2亿元关口 [1] - 后四位企业净买入额分布在1.69-1.90亿元区间（博瑞医药1.90亿/西部证券1.81亿/盛和资源1.80亿/东信和平1.69亿） [1] 行业覆盖特征 - 榜单覆盖半导体（寒武纪）、稀土材料（北方稀土/盛和资源）、通信设备（硕贝德/东信和平/太辰光）三大核心领域 [1] - 金融服务业代表企业东方财富与西部证券双双入选 [1] - 生物医药（博瑞医药）与电子制造（东山精密）领域各有企业入围 [1]

黄金市场动态 - COMEX黄金价格在8月8日早盘刷新上市新高至3534.1美元/盎司 [1] - 中国央行7月末黄金储备规模达7396万盎司，较6月末增加6万盎司，为连续第9个月增持 [1] - 中金公司指出降息交易与去美元化共振驱动金价启动新一轮上行趋势 [1] - 花旗转向短期看涨黄金，预测2025下半年美国经济疲软、关税相关通胀担忧及美元走弱将推高金价并可能创历史新高 [1] - 特朗普关税生效和美国就业数据强化美联储降息预期，提振避险需求 [1] 稀土市场动态 - 中国7月稀土出口量为5994.3吨，环比下跌23%，结束6月创纪录高位势头 [1] - 太平洋证券指出中国稀土资源开发及永磁产业链规模和技术全球领先，具有国际定价权 [1] - 高性能稀土永磁需求增长，未来人形机器人和eVtol发展将大幅增加需求 [1] 有色金属板块表现 - 8月8日有色金属板块连续第二日领涨两市，有色龙头ETF场内价格盘中涨超1% [2] - 成份股盛和资源领涨超6%，中矿资源涨逾4%，云南锗业和腾远钴业涨逾3% [2] - 权重股洛阳钼业和华友钴业涨超2%，北方稀土和资金矿业涨逾1% [2] - 截至7月31日，有色金属板块年内累计上涨24.91%，在申万一级行业中涨幅第一 [5] - 中证有色金属指数市净率为2.36，位于上市以来42.3%分位点的历史较低位置 [5] 行业驱动因素 - 宏观驱动：美联储降息预期、地缘扰动引发避险需求及央行增持推动黄金 [5] - 战略安全：战略金属如稀土、钨、锑受益于全球博弈 [5] - 政策护航：锂、钴、镖受“反内卷”逻辑影响，板块迎来估值修复 [5] - 供需格局：铜、铝等工业金属因新兴产业需求释放和供给增量有限呈现供需紧平衡 [5] - 反内卷政策护航：工信部将出台有色金属等十大重点行业稳增长工作方案，被视为2016年供给侧改革延续 [5] - 业绩预喜：中证有色金属指数覆盖的60家上市公司中，已有27家披露2025年中报业绩预告，22家预告盈利且占比超八成，22家预告净利润同比正增长，10家预计翻倍增长 [5] 投资展望与配置 - 国投证券看好2025下半年有色金属板块投资机会，黄金受益于美元信用走弱和美国降息预期增强，铜价中枢上移 due to 冶炼原料供给受限和需求韧性，稀土价格有望上涨 due to 出口逐步放开、需求增长和供给刚性 [4] - 有色龙头ETF（159876）及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，铜、铝、黄金、稀土、锂行业权重占比分别为24.5%、15.3%、14.4%、11.5%、8.2%，能分散风险 [7]

稀土永磁概念异动拉升 - 稀土永磁概念股出现异动拉升行情 [1] - 宁波韵升实现二连板涨停 [1] - 三川智慧涨幅超过10% [1] - 中矿资源、盛和资源、厦门钨业等个股跟涨 [1]

行业融资净买入情况 - 电子行业获融资净买入额居首 达18.13亿元 [1] - 有色金属行业融资净买入14.76亿元 [1] - 国防军工行业融资净买入10.82亿元 [1] - 机械设备行业融资净买入9.12亿元 [1] - 化工行业融资净买入7.46亿元 [1] - 计算机行业融资净买入6.03亿元 [1] - 非银金融行业融资净买入5.75亿元 [1] - 申万31个一级行业中有19个行业获融资净买入 [1] 个股融资净买入情况 - 1861只个股获融资净买入 [1] - 170股净买入金额超3000万元 [1] - 20股获融资净买入额超1亿元 [1] - 寒武纪获融资净买入额居首 达5.33亿元 [1] - 北方稀土融资净买入4.07亿元 [1] - 硕贝德融资净买入2.95亿元 [1] - 东山精密融资净买入2.57亿元 [1] - 太辰光融资净买入2.02亿元 [1] - 东方财富融资净买入2.01亿元 [1] - 博瑞医药融资净买入1.9亿元 [1] - 西部证券融资净买入1.81亿元 [1] - 盛和资源融资净买入1.8亿元 [1]

行业概述 - 氧化铽是一种稀土金属铽的氧化物，具有特殊的光、磁性能，化学性质稳定，主要分为Tb₂O₃和Tb₄O₇两种类型 [2] - 中国是全球稀土资源最丰富的国家，2024年稀土储量约4400万吨，占全球近一半，产量27万吨，同比增长12.50% [6] - 中国稀土矿产分布呈"北轻南重"格局，轻稀土集中在内蒙古、四川、山东，重稀土集中在南方7省（区） [6] 行业产业链 - 上游包括稀土矿资源及生产设备（挖掘机、浮选机、萃取箱等） [4] - 中游为氧化铽生产制造环节 [4] - 下游应用于荧光材料、磁光材料、催化剂、电子陶瓷、新能源材料等领域 [4] 行业现状 - 2025年4月中国对铽、镝等7类中重稀土实施出口管制，引发国际市场恐慌，欧洲氧化铽价格飙涨至3000美元/千克（约218.1万元/吨） [8] - 2025年6月底中国氧化铽价格为709万元/吨，同比增长31.30% [8] - 2025年上半年中国氧化铽出口数量26.01吨，同比下降41.78%，出口金额1.72亿元，同比下降41.02% [10] 重点企业经营情况 - 中国稀土集团资源科技股份有限公司：国内最大南方离子型稀土分离企业，氧化铽纯度达99.999%，2024年稀土氧化物产量7785.27吨，同比增长107.27% [15] - 北方稀土：全球最大稀土企业集团，掌控白云鄂博矿80%轻稀土资源，2024年稀土氧化物产量1.55万吨，销量3.06万吨 [13] - 广晟有色：拥有广东省全部在采稀土采矿证，具备全元素分离能力，在中重稀土领域竞争优势突出 [13] - 厦门钨业：在福建独揽70%中重稀土资源，构建从开采到深加工的完整产业链 [13] 行业发展趋势 - 政策调控深化：中国出口管制政策长期化，海外氧化铽价格溢价超200%，北方稀土一季度净利润同比增727.3% [17] - 技术创新驱动：金力永磁通过晶界渗透技术降低重稀土用量60%，北方稀土绿色冶炼项目年处理能力达11.5万吨 [19] - 市场需求演变：机器人、新能源汽车等领域需求增长，但面临非稀土永磁材料替代风险 [20]

氧化镝市场价格变动 - 2021至2023年氧化镝价格持续高于200万元/吨，主要因新能源汽车产业爆发导致供需失衡 [1][7] - 2025年6月底价格回落至161.5万元/吨，同比降幅11.26%，因全球稀土开采产能释放和技术进步降低成本 [1][7] - 2025年7月包头希迪瑞科技公司技术突破使镝用量降低70%，推动价格回归合理区间 [1][7] 行业产业链 - 上游包括稀土矿资源和生产设备如颚式破碎机、球磨机等 [4] - 中游为氧化镝生产制造环节 [4] - 下游应用于磁性材料、激光技术、新能源电池等领域，磁性材料需求旺盛 [4] 全球稀土资源分布 - 2024年全球稀土储量约9000万吨，中国以4400万吨占比48.9%位居首位 [6] - 巴西、美国、俄罗斯、越南分列二至五位，合计占比约48.1% [6] - 2024年全球稀土矿产量39万吨，中国产量27万吨占比69.2% [6] 重点企业经营情况 - 中国稀土集团氧化镝年产能约300吨，纯度达99.99% [11] - 广晟有色2023年氧化镝产量900吨，预计2025年提升至1100吨 [11] - 北方稀土2023年氧化镝产量1000吨，预计2025年增至1200吨 [11][13] - 北方稀土2025年一季度营业收入92.87亿元同比增长61.19%，归母净利润4.31亿元同比增长727.30% [13] - 广晟有色2025年一季度营业收入15.06亿元同比下降14.05%，研发费用645.44万元同比下降32.14% [15] 行业发展趋势 - 国内政策推动产业整合与绿色转型，工信部起草相关管理办法规范行业 [17] - 技术创新如"物理气相沉积法加晶界扩散法"降低镝用量70%，厦门钨业技术使磁材成本降低15% [18] - 替代材料如无重稀土磁材对氧化镝需求产生冲击，但高端领域仍具不可替代性 [19] - 新能源汽车、风电、人形机器人等新兴领域拓展市场需求 [20]

行业表现 - 国证有色金属行业指数(399395)上涨1.33%，成分股盛和资源上涨7.36%，北方稀土上涨6.01%，金力永磁上涨4.56%，中科三环、中矿资源等个股跟涨 [1] - 有色ETF基金(159880)上涨1.18%，实现五连阳，最新价报1.28元 [1] 供需分析 - 8月稀土产业链进入传统消费旺季，下游需求回升带动采购增加，磁材行业部分大厂订单排产至9月中旬 [1] - 出口管制陆续放松，国内及出口订单均环比走强 [1] - 受中美关税冲突及缅甸国内政治冲突影响，上半年国内稀土产品进口量显著下降 [1] 机构观点 - 湘财证券指出供应持续紧张，需求稳中有增，短期价格支撑较强，市场看涨情绪增强，预计后市维持上涨趋势 [2] - 建议关注上游稀土资源企业的供需边际好转，受益于供给收缩预期强化及出口管制放松带来的需求边际增量 [2] - 中长期建议关注下游客户结构良好、产能利用充分及有新增长点布局的金力永磁 [2] 指数构成 - 国证有色金属行业指数选取有色金属行业规模和流动性突出的50只证券作为样本，反映沪深北交易所有色金属行业上市公司整体收益表现 [2] - 截至2025年7月31日，前十大权重股合计占比49.71%，包括紫金矿业、北方稀土、洛阳钼业、华友钴业、中国铝业等 [3] ETF信息 - 有色ETF基金(159880)场外联接A：021296，联接C：021297，联接I：022886 [4]