抗流感药物市场需求激增 - 当前正值流感流行季，抗流感药物需求激增，奥司他韦、玛巴洛沙韦销量均出现大幅增长[1] - 第47周全国流感样病例百分比持续上升，流感阳性数比例为40.9%，流感检出阳性率在全年龄段门急诊病例中居首位[2] - 京东买药平台数据显示，11月17日至23日奥司他韦销量环比增长4.5倍，玛巴沙洛韦增长5倍；11月24日至30日流感相关用药销量整体环比增长242%[3] - 11月23日至30日，京东平台流行性感冒用药品类成交额同比去年同期增长32倍，达菲成交额同比增幅超过40倍[3] - 1药网数据显示，10月与11月对比，B2B平台抗病毒和感冒品类销量增长162%，其中速福达增长2013%，磷酸奥司他韦胶囊增长1107%[3] - 阿里健康平台数据显示，11月10日至23日流感抗病毒药物购买人数呈现超500%的环比增长，玛巴洛沙韦购买人数环比增长超600%[4] 抗流感药物市场格局 - 国内抗流感药市场主要由东阳光药的可威和罗氏的速福达占据，奥司他韦占据市场第一位，速福达具备单剂量优势[5] - 2023年国内流感药终端市场销售规模超百亿元，奥司他韦为第一大用药，占据超80%的市场份额[5] - 2024年奥司他韦销售额达59亿元，排名第一，在销企业共45家，2025年第一季度奥司他韦销售额增长率为11.43%[5] - 速福达2022-2023年销售额由0.7亿元增至6.3亿元，成为奥司他韦最强劲的竞争对手[5] - 目前国内抗流感药市场依然是奥司他韦和玛巴洛沙韦"双雄并立"[8] 国产抗流感新药密集上市 - 今年3款国产抗流感创新药密集上市：3月青峰医药玛舒拉沙韦、5月众生药业昂拉地韦、7月济川药业玛硒洛沙韦相继获批[6] - 玛舒拉沙韦片、玛硒洛沙韦与玛巴洛沙韦均为RNA聚合酶PA亚基抑制剂，昂拉地韦是全球首款RNA聚合酶PB2亚基抑制剂[6] - 先声药业/安蒂康生物的玛氘诺沙韦颗粒、健康元的玛帕西沙韦等抗流感新药已进入上市申请阶段[6] - 三款新药均选择在京东健康首发，11月23日至30日，玛舒拉沙韦成交额环比增长60%，昂拉地韦增长超2.7倍，玛硒洛沙韦片增长超10倍[9] - 青峰医药伊速达自3月27日获批上市以来，可及性及销售潜力已位列流感特效药第三位，完成近5万家门店的铺货上架[10] 市场竞争格局演变 - 2016年至2019年流感病毒肆虐，东阳光药可威取代罗氏达菲雄踞中国市场，公司三年间业绩增长600%，2019年可威系列产品销售额达59.34亿元[8] - 受疫情影响，2020年、2021年可威销售额大幅下滑至20.69亿元、5.55亿元，2022年回升至30.9亿元[8] - 奥司他韦专利已到期，大批仿制药上市，截至今年11月相关药品批文近140条，第七批国家药品集采中东阳光药奥司他韦胶囊单片价格降至0.99元，降幅高达92.39%[8] - 东阳光药2025年中报数据显示，今年上半年其奥司他韦产品实现营业额13.01亿元，依然稳居领军地位，但与巅峰时期相比已相去甚远[9] - 玛巴洛沙韦正处于快速放量期，2023-2024年同比增速分别达758.78%和38.84%，2024年销售额创新高超7亿元[9]

市场整体表现 - 创业板指数冲高回落，最终收跌0.44% [1] - 全天成交额较上日缩量935亿元，市场观望情绪浓厚 [4] 流感与医药行业 - 流感板块逆势上涨，广济药业、特一药业涨停 [1] - 北方省份流感样病例百分比升至7.0%，显著高于往年同期 [4] - 奥司他韦等抗病毒药物近七天销量暴增237% [4] - 金迪克四价流感疫苗批签发156万支，新车间推进3000万支产能建设 [4] - 四环生物实现4连板，海王生物实现2连板 [5] 有机硅行业 - 有机硅板块爆发，宏柏新材、晨光新材涨停，东岳硅材大涨超10% [1][4] - 全球化工巨头陶氏化学宣布自12月10日起对主要产品提价10%-20% [4] - 晨光新材前10个交易日获主力净流入8514万元，融资盘增加3022万元 [4] 表现弱势板块 - 海南板块集体下跌，京粮控股、海南海药跌近7% [4] - 影视院线板块表现惨淡，欢瑞世纪跌停，上海电影跌近7% [4] 投资策略与关注点 - 建议关注流感产业链的检测（如圣湘生物）和创新药（如健康元）等细分领域 [5] - 建议关注有机硅产业链上游的合盛硅业和中游的硅宝科技 [5] - 建议规避无业绩、无政策、无成长性的海南、影视板块 [5]

国产流感创新药上市概况 - 2025年以来已有3款国产流感创新药上市 包括青峰医药子公司江西科睿药业的玛舒拉沙韦片(伊速达) 众生药业子公司的昂拉地韦片(安睿威) 以及济川药业与南京征祥医药合作的玛硒洛沙韦片(济可舒) [1] 药品技术优势与疗效 - 国产流感创新药在全疗程一次用药 强效抗击流感病毒 对青少年患者疗效等方面取得突破 [2] - 济川药业的济可舒是新一代靶向流感病毒RNA聚合酶PA抑制剂 全疗程仅需一次用药 适用于既往健康的成人单纯性甲型和乙型流感患者 [2] - 众生药业的安睿威是全球首款RNA聚合酶PB2靶点的甲型流感口服药物 能快速缓解全身流感症状 强效抗击流感病毒且兼具低耐药性 其III期临床试验达到主要疗效终点且安全性良好 [2] - 健康元正推进玛帕西沙韦胶囊上市 该药采用新型帽依赖性核酸内切酶抑制剂机制 核心优势在于乙型流感及青少年患者疗效更优 [2] 市场供应与渠道 - 众生药业的昂拉地韦片目前线上线下货源充足 可通过全国多省份公立医疗机构 主流连锁药店及互联网平台购买 公司拥有完整产业链体系以保障原料药供应与成本控制 产能充足 [3] - 济川药业的济可舒已在京东健康平台线上首发 公司正有序进行市场推广 [3] 行业前景与策略 - 国产流感创新药为流感患者提供新治疗方案 在全疗程一次用药的便捷性和疗效等方面具竞争优势 随着形成稳定供应体系与良好用药口碑 未来市场份额有望逐步提升 [1][4] - 相关药企需争取将产品纳入医保目录动态调整 并快速提升医院等渠道覆盖 [4]

文章核心观点 - 全国多地流感活动进入上升期，秋冬季流感高峰到来，有望带动流感疫苗、呼吸道检测、流感用药、用药终端等细分方向的需求增长 [2][6] - 流感概念股市场表现活跃，多只股票涨停 [6] - 机构分析认为流感疫情上升态势明显，可能引发社会公众和市场关注度提升，从而带动防治和检测产品需求增长 [8] 流感疫情现状 - 近期我国流感活动呈上升趋势，流感疫情整体处于中流行水平，除华东地区个别省份外，其他地区已处于中流行或高流行水平 [6] - 学校聚集性疫情报告显著增多，5～14岁病例组检测阳性率明显高于其他年龄组 [6] 市场需求变化 - 流感抗病毒药物购买人数呈现超500%的环比增长，其中玛巴洛沙韦购买人数环比增长超600% [7] - 抗病毒口服液购买人数环比增长50% [7] - 美团买药数据显示11月以来甲乙流特效药订单量增长超1倍，玛巴洛沙韦片较上月增长超110%，磷酸奥司他韦颗粒较上月增长超85% [7] - 甲乙流呼吸道检测试剂销量月环比增长超9倍，北京、沈阳、成都等城市增幅显著 [7] - 北方省份社区卫生服务中心出现流感疫苗接种预约激增甚至满员现象 [7] 相关受益公司 - 流感疫苗领域涉及华兰疫苗、华兰生物、百克生物、金迪克等公司 [3] - 检测服务领域涉及仁度生物、九安医疗、达安基因、万孚生物、圣湘生物、之江生物、东方生物、英诺特等公司 [3] - 零售药店领域涉及益丰药房、漱玉平民、老百姓、健之佳等公司 [3][4] - 流感用药领域涉及众生药业、华润三九、济川药业、特一药业、方盛制药、金石亚药、健康元、康恩贝等公司 [3][4] 相关基金表现 - 安信医药健康股票A近1年收益51.37%，成立来收益49.70% [5] - 前海开源中药股票A近1年收益-3.06%，成立来收益107.37% [5] - 红土创新医疗保健股票A近1年收益32.20%，成立来收益23.86% [5] - 易方达医疗保健行业混合A近1年收益30.51%，成立来收益307.70% [5] - 长城医药产业精选混合发起式A近1年收益86.16%，成立来收益79.98% [5] 机构观点 - 光大证券建议关注流感疫苗、病毒检测、感冒药与特效药等方面的投资机会，同时关注血制品等防疫手段 [8] - 德邦证券认为本轮流感上升趋势快，有望催生就医和治疗需求，关注抗病毒药物、中成药及相关检测企业 [8] - 中邮证券表示流感样病例占比快速爬坡，相关检测治疗产品有望放量 [8]

市场扩张 - 公司在菲律宾、荷兰设子公司，搭建东南亚及欧盟市场体系[2] 新产品与新技术研发 - 引进新型流感疫苗进入I期临床试验阶段[3] - 呼吸领域超10款1类创新药布局，多款进II期及以上临床[4] - 玛帕西沙韦胶囊进入审评后期，将成首个获批1类创新药[4] 产品进展 - 注射用重组人绒促性素获巴基斯坦、乌兹别克斯坦上市批件[2] - 司美格鲁肽注射液向巴基斯坦递交申请，注射用艾普拉唑钠启动马来西亚注册申报[2] - IL - 17A/F单抗产品开展对外授权合作洽谈[3] - 妥布霉素吸入溶液下半年增长好，但受医保政策影响放量[3] - TSLP单抗等多个在研产品稳步推进[4]

配股情况 - 2018年公司向原股东配售365,105,066股新股[2] - 配股计划募集资金200,000.00万元，实际募集171,599.38万元[2] - 扣除发行费用后，募集资金净额为166,974.02万元[2] 资金状态 - 截至2018年10月16日，募集资金已到位[2] - 公司配股募集资金已全部使用完毕，募投项目已全部结项[7] 账户处理 - 原珠海大健康产业基地建设项目相关资金专用账户已完成注销[5] - 公司注销10个募集资金专户，含多个银行账户[6] - 截至公告披露日，完成募集资金专户注销手续[7] - 募集资金专户注销后，相关监管协议相应终止[8] 公告信息 - 公告发布时间为2025年11月25日[10]

文章核心观点 - 2025华夏大健康产业发展暨康复服务大会在北京召开，科技与创新是会议核心主线，医疗健康企业的ESG表现受到关注 [1] - 万得ESG高级分析师介绍蒲公英指数，该指数为医疗健康行业可持续发展提供重要参考，由华夏时报大健康研究院与万得联合研发 [3] - 蒲公英指数从A股495家医疗保健公司中精选前50家组成蒲公英50指数，从港股262家公司中精选前30家组成蒲公英30指数，每月根据ESG评分动态调整成分股 [3] 指数构建背景与评估体系 - Wind构建独立ESG评级体系，已广泛应用于政策研究、金融决策和企业实践 [3] - 蒲公英指数是Wind ESG评级体系的创新性应用，包含28个议题及500余项指标，兼顾国际标准与本土实践 [4] - 评级体系考察环境、社会及治理三大维度的长期管理实践，并快速捕捉舆情、诉讼、处罚等短期事件影响 [4] - 医疗行业评级模型为不同细分领域设置差异化议题与权重：环境维度权重3%至23%，社会维度权重50%至67%，治理维度权重26%至40% [4] - 环境维度聚焦医疗废弃物与制药排放，社会维度重点关注医疗器械质量、药品研发创新及医疗信息安全，治理维度主要评估董监高结构与反腐败机制 [4] 指数成分股表现 - 80家ESG表现优异企业入选蒲公英指数，海尔生物与盈康生命获行业最高AAA评级 [5] - 成分股ESG报告披露率达100%，医疗保健行业整体披露率约58%，A股与港股整体为61% [5] - 蒲公英50指数中62%为AA级，34%为A级；蒲公英30指数中AA级占比达77%，无低评级企业 [5] - 医疗保健行业低评级企业占比超69%，AA级以上仅占7% [5] - 蒲公英50指数成分股包括迈瑞医疗(总市值2524.30亿元)、爱尔眼科(总市值1145.16亿元)等；蒲公英30指数成分股包括药明康德(总市值2755.37亿元)、翰森制药(总市值2026.43亿元)等 [6] 指数市场表现 - 蒲公英50指数年内上涨约29%，长期累计收益率领先沪深300及医疗行业指数约35个百分点，年化回报约10% [6] - 蒲公英30指数年内涨幅达104%，显著超越港股医疗行业指数与恒生指数 [7] - 蒲公英30指数五年累计收益率为63%，同期恒生指数几乎持平，港股医疗行业指数下跌24% [7] - 具体数据显示：蒲公英50指数近一年收益率29.27%，近五年收益率91.97%；A股医疗保健行业指数近一年收益率23.35%，近五年收益率58.03% [7] - 蒲公英30指数近一年收益率104.03%，近五年收益率62.99%；香港医疗保健行业指数近一年收益率84.04%，近五年收益率-24.07% [8] 指数意义与应用 - 蒲公英指数充分反映医疗健康行业领军者的综合表现，为投资者提供透明、可靠的可持续价值样本 [10] - 欢迎企业注册Wind ESG发行人沟通平台进行评级反馈，共同推动行业可持续发展 [10]

佩蒂股份 (300673) 核心观点 - 投资建议维持“增持”评级，目标价20元，对应2025年35倍PE [2] - 预计2025/2026/2027年EPS分别为0.58/0.76/0.97元 [2] - 公司总市值为4611百万元 [1] 佩蒂股份业务表现与展望 - 自主品牌在2025年双11期间取得较高增速，爵宴品牌在狗零食类目下巩固了头部位置 [2] - 公司主推爵宴风干粮、源力碗烘焙粮等主粮产品，主粮占比有望进一步提升 [3] - 新西兰自主品牌主打高端价格带，预计2026年进入国内市场 [3] - 2025年前三季度受美国关税政策影响，代工业务收入承压，但第四季度ODM业务订单同比及环比均改善 [3] - 公司积极拓展欧洲等区域客户，2026年非美国订单数额有望进一步提升 [3] 爱奇艺 (IQ.O) 核心观点 - 投资建议维持“增持”评级，目标价2.73美元，参考可比公司给予2026年18倍PE [5] - 调整2025-2027年营业收入预测至273/289/299亿元，经调整净利润为0.9/10.4/15.6亿元 [3][5] 爱奇艺财务与运营表现 - 2025年第三季度实现收入66.8亿元，同比下降8%，环比上升1% [5] - 第三季度毛利率为18.2%，同比下降3.8个百分点，环比下降2.0个百分点 [5] - 第三季度经调整经营利润为-0.22亿元，经调整净利润为-1.48亿元 [5] - 第三季度会员服务收入为42.1亿元，同比下降3.5%，环比上升3.0% [6] - 第三季度广告收入为12.4亿元，同比下降7.2%，环比下降2.5% [6] - 海外业务表现强劲，第三季度总收入和会员收入实现过去两年最高的同环比增长，泰国为最成功市场 [6] - 目前海外内容超过70%的推广素材通过人工智能生成 [6] 健康元 (600380) 核心观点 - 投资建议维持“增持”评级，目标价上调至15.26元，对应2025年归母净利润20倍估值 [16] - 预测2025-2027年营业收入分别为156.98/160.12/165.30亿元，归母净利润分别为13.96/14.54/15.38亿元 [16] - 公司总市值为22155百万元 [16] 健康元战略与业务进展 - 公司核心战略聚焦呼吸领域，已布局超过10款1类创新药 [16] - 创新药玛帕西沙韦胶囊上市推进顺利，其干混悬剂（儿童剂型）已获准豁免Ⅱ期临床 [16] - TSLP单抗用于COPD治疗，II期临床进展顺利，国内开发进度领先 [16] - 国际化进展顺利，越南IMP公司收购项目及印尼工厂项目稳步推进 [17] - 已在菲律宾、荷兰设立子公司，搭建东南亚及欧盟市场销售与注册体系 [18] 中国海诚 (002116) 核心观点 - 投资建议维持“增持”评级，目标价15.4元，对应2025年20倍PE [20] - 公司总市值为5114百万元 [20] 中国海诚财务与经营数据 - 2025年前三季度营收43.2亿元，同比增长0.7%；归母净利润2.3亿元，同比增长10.0% [21] - 2025年前三季度毛利率为14.5%，同比下降0.5个百分点；归母净利率为5.4%，同比上升0.4个百分点 [21] - 2025年前三季度新签合同55.3亿元，同比增长1.5%，其中工程总承包业务新签41.4亿元，占比74.8% [22] - 分行业看，制浆造纸新签23.0亿元，同比增长31.6%，占比41.7%；市政新签1.7亿元，同比增长149.6% [23] - 境外新签合同17.5亿元，同比增长44.2%，占比31.7% [24] - 公司积极开拓合成生物、新能源、新材料、环保等战新产业 [25] 富途控股 (FUTU.O) 核心观点 - 投资建议维持“增持”评级，目标价214.39美元，对应2025年21.44倍PE [27] - 2025年第三季度营收/归母净利润为164.08/79.47亿港元，同比分别增长79.17%/122.55% [27] - 公司总市值为186715百万美元 [26] 富途控股业务表现 - 2025年第三季度新增有资产客户数25.4万人，有资产客户数较2024年同期上升55.87% [28] - 第三季度客户资产规模同比增长79%至1.24万亿港元 [28] - 第三季度总交易额同比增长122.20%至10.71万亿港元，推动经纪业务收入同比增长95.70%至78.03亿港元 [28] - 第三季度利息收入同比增长59.39%至74.04亿港元 [28] 海信家电 (000921) 核心观点 - 投资建议维持“增持”评级，下调目标价至35.85元，对应2025年15倍PE [32] - 下调2025-2027年归母净利润预测至33.07/36.88/40.63亿元 [32] - 公司总市值为35868百万元 [32] 海信家电经营状况 - 2025年前三季度实现营业收入715.33亿元，同比增长1.35%；归母净利润28.12亿元，同比增长0.67% [32] - 2025年第三季度家用空调行业内销同比增长41%，外销同比下降20% [33] - 2025年第三季度毛利率为20.2%，同比上升0.2个百分点；归母净利率为3.31%，同比下降0.23个百分点 [33] - 中央空调行业2025年第三季度内销同比微降0.1% [33] 宏观与策略观点 - 宏观专题探讨2025年汇率升值预期，指出升值过程并非畅通无阻，核心支撑因素是外贸企业结汇倾向的趋势性扭转 [10] - 策略观察指出美国政府停摆结束，停摆造成约110亿美元经济损失，并延迟了重要经济数据发布 [12][13] - 国内政策聚焦互联网平台反垄断、二手车出口管理、促进民间投资等 [13] - 资本市场政策关注提升市场稳定性、实施适度宽松货币政策、规范公募基金等 [14] 电子封装与键合技术产业观点 - 材料革新与工艺迭代驱动性能提升，纳米银烧结、高分子基金属复合材料等新型材料加速落地 [35] - 混合键合、无助焊剂键合等技术推动3D封装、异构集成向高密度、高可靠性方向突破 [35] - 5G、AI、汽车电子等领域对芯片散热效率、信号传输速度提出更高要求，先进封装成为提升算力性价比的重要路径 [35] - 国际厂商在高端设备领域占主导，国内企业正切入高端赛道，技术自主可控成为产业竞争焦点 [35]

券商目标价涨幅排名 - 易瑞生物获华创证券推荐 目标价15.00元 较最新收盘价有44.37%上涨空间 属于医疗器械行业[1][2] - 中国海诚获国泰海通证券增持评级 目标价15.40元 有40.26%上涨空间 属于专业工程行业[1][2] - 健康元获国泰海通证券增持评级 目标价15.26元 有26.01%上涨空间 属于化学制药行业[1][2] - 伊利股份获华创证券强推评级 目标价36.00元 有21.70%上涨空间[2] - 海天味业获中信证券评级 目标价46.00元 有21.69%上涨空间[2] 券商推荐家数排名 - 11月19日共有37家上市公司获得券商推荐[2] - 伊利股份获得3家券商推荐 收盘价29.58元 属于饮料乳品行业[2][3] - 南方航空和易瑞生物各获得1家券商推荐[2] 券商首次覆盖公司 - 11月19日券商共给出6次首次覆盖评级[3] - 潮宏基获首创证券买入评级 属于饰品行业[3][4] - 海容冷链获兴业证券增持评级 属于通用设备行业[3][4] - 风华高科获中邮证券买入评级 属于元件行业[3][4] - 华亚智能获华龙证券增持评级 属于半导体行业[3][4] - 华工科技获开源证券买入评级 属于自动化设备行业[3][4] - 兆易创新获财信证券买入评级 属于半导体行业[4]

券商目标价涨幅排名 - 易瑞生物目标价涨幅最高达44.37% 属于医疗器械行业 [1] - 中国海诚目标价涨幅为40.26% 属于专业工程行业 [1] - 健康元目标价涨幅为26.01% 属于化学制药行业 [1] 券商推荐家数统计 - 11月19日共有37家上市公司获得券商推荐 [1] - 伊利股份获得3家券商推荐 数量最多 [1] - 南方航空和易瑞生物各获得1家券商推荐 [1]